RESP和教育基金是一回事吗？
老张的故事
我的朋友老张移民加拿大已经15年了，现在自己的贸易公司业务很兴隆。12年前他的儿子在加拿大出生，在孩子一岁的时候他和太太就在一家加拿大著名的团体教育基金购买了教育基金，他清楚得记得当时那个能说会道的华人销售代表对他说，如果他每年储蓄2,000元，连续17年，便可以收回约8万元，老张当时心里盘算的一下，近6%的复利投资增长，不错，当场就签了约。
去年他听了笔者关于RESP的一个免费讲座，12年后才第一次搞清楚原来RESP和教育基金不是一回事，而且他的那部分所谓到期能收回的8万元（并没有承诺一定能保证）中，除了他自己的供款及相关投资收益，还包括政府补贴的CESG加拿大 (Canada Education Savings Grant)及其投资收益。如果通过我在他的教育储蓄计划RESP中购买了一个由自己管理的互惠基金产品，收益要远远高于这家团体教育基金。因此，他决定从他们的帐户转出来，但和对方一联系，才发现这样的转换非常困难，可以说是损失巨大。
以下是老张在这家团体教育基金的账户经过10年后的一些数字：
本金是16,927.37元。&
教育储蓄津贴CESG是3,856.29元。&
本金收入为元。&
教育储蓄津贴CESG收入是1,001.13元。
以上总计24,783.47元。远低于当初那个销售代表的口头承诺。并且一旦要转换计划，他就会蒙受很大一块损失，包括：
1）将本金及联邦政府教育储蓄津贴转帐的60元手续费，；
2）必须放弃计划已赚取的全部3,999.81元收入；
3）扣除近3000元的所谓加入费(enrollment fee) &这部分实际上大多早已成为那个销售代表的佣金。
象老张这样的情况，在我的客户中并不鲜见。许多朋友正是由于不清楚教育储蓄计划RESP和教育基金（如CST，
Heritage等）的区别，误以为两者是一回事，才匆匆忙忙选择了教育基金，临了发现要想退出非常困难。
我并不是说团体教育基金不好，但任何人购买RESP产品前必须搞清楚自己要做的是什么事情。
第二部分 RESP和教育基金
RESP是家长为孩子日后接受高等教育进行投资的专门账户，教育基金是该账户中可以选择的投资产品之一。
简单地讲，RESP是注册教育储蓄计划的英文缩写，和RRSP(退休储蓄计划)一样是一类在加拿大税务局CRA注册的享受延税优惠的投资储蓄帐户，是政府给有孩子的居民提供的一种福利项目，专门用于积累为孩子受高等教育的资金。
而CST、HERITAGE这类教育基金，只是可以在RESP这个专门账户中使用的众多投资工具之一，在RESP账户中你还可以选择互惠基金，各类债券，GIC定期存款等等投资工具，所以教育基金绝对不是你的唯一选择。
下面我给大家分析一下RESP到底是什么。
Registered Education Savings Plans (RESPs)，是父母或祖父母为子女或孙子女将来支付高等教育费用而设立的延税储蓄计划。
这个储蓄计划的好处主要在于通过延迟纳税和转移纳税义务人来节税。拿T4表有受雇工作的朋友对每年报税时RRSP所起到的税前抵扣作用一定不陌生，但和RRSP不同的是，你存进RESPs的钱是税后收入的，当年报税时并不享受税前抵扣优惠，不过RESP账户中的投资收益在若干年后孩子上大学取出前是不用纳税的，这样原本应该每年纳税的投资收益就能在账户中复利增长。而日后孩子接受高等教育，从RESP账户中取钱支付学费时，孩子自己再为这些支付出去的钱交税。一般来说那时孩子的实际年收入非常低，加上学费的抵税，基本上不会纳税。
家庭在每一个RESP账户中一生的投入不能超过$50,000/每个受益人，2007年后取消了每年为受益人所存RESP金额的限制。在受益人31周岁之前均可向RESP供款，但必须在其35周岁前注销账户。
假设你设立RESP超过10年，你的孩子高中毕业了，却不打算接受高等教育，那你会有一点损失，你首先要把历年来的政府补贴全部退还，然后只能从RESPs里面取出自己历年来投入的本金部分而不用补税，本金以外的投资收益均要依据你取出当年的边际税率纳税。不过你还有另外一个选择，就是把最多50000元的RESPs收入转入你的RRSPs继续享受延税优惠，当然前提是届时你的RRSP额度并没有用足，也就是历年投入的本金不到50,000元。如果你历年的本金投入及其投资收益之和超过了RESP的50,000元额度，那么因为超出额度而未能转入RRSP的部分，就必须按你当年的边际税率（MRT）交税，另外还要加20%的罚税。
如果你有多个孩子，你最好给所有的孩子设立一个Family RRSPs计划，这样最终只要有一个孩子按照你的愿望上了大学，这个孩子就可以取用所有的钱。
你在RESP帐户中有非常多样化的投资选择，可以从最安全保守的货币市场基金、政府债券，到较为进取的互惠基金、股票类投资，根据你的风险承受度，投资收益目标作合理搭配。这一点和其他投资帐户，比如非注册帐户、RRSP、TFSA等并无明显区别。
2、政府额外补贴之一：加拿大教育储蓄补助CESG
家长设立RESP的另外一个好处是能够享受到加拿大政府为鼓励投资RESP而提供的一个叫做Canada Education Savings
Grants(CESG)的补助。
可能和西人吃光用光及时行乐和儿孙自有儿孙福的观念有关，加拿大政府一直苦于年轻人大学教育经费的不足，非常希望家长能尽量为孩子日后的高等教育储蓄足够的资金。所以想尽办法鼓励家长投资RESP。CESG就是其中一个手段。
CESG分为Basic CESG和Additional CESG两部分。
我们先来看Basic这部分:
在孩子年满18岁以前，加拿大政府为你RESP中的头$2500提供20%，也就是最多$500的补贴
我们再来看Additional这部分：
如果你的家庭收入低于42707元2012年数据，每年有一定增长），RESP中的头$500再提供20%，也就是100元额外补贴;
如果你的家庭收入介于42,707元与85,414元之间（2012年数据，每年有一定增长），政府为你每年存入RESP中的头$500再提供10%，也就是50元额外补贴;
如果你的家庭收入大于85,414元，没有额外补贴。
总的来说，依据你的家庭收入情况，加拿大政府每年提供的CESG分为500、$550、$600三档。
但要注意，政府给每个孩子的CESG是终生最多7200元。而且，如果你的孩子届时没有接受高等教育，你必须将全部CESG退还政府。
3、政府额外补贴之二：加拿大学习基金CLB
在CESG之外，加拿大政府还为低收入家庭提供另一种额外补贴，即加拿大学习基金。
2004年12月通过的《加拿大教育储蓄法》设立了一项旨在鼓励低收入家庭加入注册教育储蓄计划的资助项目，这就是(Canada Learning Bond,
简称CLB)。
根据该计划，对于在2004年1月1日以后出生的孩子，如果其家长有资格领取“联邦儿童福利金”(National Child Benefit, NCB,
俗称“牛奶金”)，只要家长为其开设RESP帐户，政府就在第一年补助$500元，然后每年补助$100元，直到孩子15岁。也就是说，政府补助的CLB最多可达$2000元。同CESG一样，CLB的投资收益也是免税的。
家长若要申请加拿大学习基金，必须符合以下所有条件：(1)
孩子在2004年1月1日以后出生;(2)
必须为加拿大居民;(3)
拥有有效的社会保险号(SIN);(4)
必须为RESP计划的受益人;(5)
家长有资格领取“联邦儿童福利金”。
值得指出的是，加拿大学习基金并不以RESP计划中的储蓄额为基础，而只是以家长是否有资格领取“联邦儿童福利金”为标准。实际上，只要家长开设了RESP帐户，即使帐户中没有钱，如果符合上述条件，政府便会把加拿大学习基金拨到您的帐上。当然，申请加拿大学习基金的资格需要每年审核，因为这取决于申请人的家庭年净收入。
由上所述可见，RESP
计划对于低收入或中等收入家庭是非常有利的。这些家庭不仅可以同样的储蓄额领取较大份额的加拿大教育储蓄补助（CESG），而且还可享受额外的加拿大学习基金（CLB）补贴。
4、教育基金
所谓“教育基金”，就是Scholarship
Trusts，是由几个非盈利机构，比如Heritage、CST等提供的，这种产品只能用于RESP，是能够被RESP选择的众多投资产品之一。换言之，教育基金只能选择RESP，RESP可以不选择教育基金。
与其他投资产品不同，“教育基金”是一款合同式产品，你买的是一纸合同，在合同里约定好你或者用一大笔钱，或者分期每年或每月缴款，并且还要交开户费和加入费，等你的孩子到年龄上大学时，才可以开始领钱，能领多少钱取决于到期投资收益。
“教育基金”用你的钱所做的投资通常比较保守，大部分投在政府和企业债券上，收益相对稳定，但不会高。如果你把合同履行到底，并且你的孩子上了大学，通常加入费可以退回（但不保证百分之百退回）；如果你中途终止合同，那么可能你不仅会损失掉投资盈利部分，拿回本金时还要扣除加入费。
我们不能抱怨老张的“教育基金”销售代表当初没有告诉他，其实他在RESP上还有很多其他的选择，因为人家毕竟是那家教育基金的推销员，不是老张的私人顾问，并没有义务也不可能站在老张立场上考虑问题。任何一个公司的销售人员都不可能为别家公司的产品做广告是显而易见的道理。
相信通过我的介绍，你应该已经清楚了RESP和教育基金的区别了。如何使你的RESP投资获得最大的收益和灵活的选择，一个有经验的独立理财顾问会比某一个金融产品的销售代表为你提供更加客观公允的建议。
RESP647-818-2879EMAILDaniel
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英雄联盟为什么玩一个小号胜率却低于百分之五十？？？？？
我黄金段位号胜率百五十玩号<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0af级始玩现<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0a007a级胜率百四十七打百匹配吧呢首先匹配随机胜率都应该百五十左右其我号能玩黄金至少低级水平能坑应该胜率体现才啊没体现反低呢难道运气我水平垃圾我黄金排位胜率都51啊能再找级别垃圾啊基本都我面队友水平面手情况居且我黄金已让我1V5我没办毕竟种号玩真玩能1V5真1V5需要点队友配合我该办现我朋友都觉我号黄金找代练说我连16级号胜率都低办啊经连续输5场场场队友崩盘
提问者采纳
我钻石五段位 曾经号 带朋友虐菜 反虐 真比排位难打打些间我些自想 第 能玩路 路2 遇行辅助ADC 哭都没哭 家觉路行 配合行第二 能玩期英雄
前期自打优势别指望队友帮忙带节奏 玩强势英雄 能打蹦路 帮蹦路 基本胜利希望 第三 要点信号 候该干 思路定要清晰 带着队员打 要队员带着打第四 打千万别喷 发现都做 喷份做面些
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看知道游戏匹配原则啊首先完全随机做实验即使坑胜率低于20%手级别高于85%除非违逆系统能力（或者管理员给改）胜率技术水平关系太盒战斗力水平关系看些说要指挥走联合路几黑都别管单排位超<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0af%全局胜率超<img class="word-replace" src="/api/getdecpic?picenc=0af%再说吧问句看谁敢应战般排位胜率偏高（似乎些奇怪俩边输5赢5理论应该具体解释管）
这个没办法了，你练小号，碰到的都是些不会玩很正常。这个需要你和队友好好沟通，你也要好好发挥，队友见你玩得好基本会有些听你的。不听你的那也没办法，心态更重要。你打的时候见些人秒选剑圣，蛮王，赵新，盖伦的，大多是小学生。碰到这些人你还是秒退把。队友玩得坑了，也别喷他，喷他反而挂机或送了，简单说两句就算了。自己玩的不好被喷也别反喷回去，队友见你们在互喷都觉得要输了，都没心思打下去了，见到这种人就别理他，自己玩好自己就好了。相信你还是能摆脱天坑的，想当年我也是这样上来的。。
打这种低端路人局。。队友不给力，坑很多，个人水平很难拟补，开小号这种的教你一个秘诀，就是打的自私点，路人嘛，首先装备好起来才行，还有就是英雄选择，一定不能辅助酱油位，也不推荐adc因为前期很容易蹦，一般选那种能全场带的起节奏的，能拯救世界的，这是低端局打发，因为到了黄金或黄金以上都会玩了，所以就会好好配合
一般那种能carry全场的在这种没有符文天赋的情况下你也很难单杀对面的人，而且只要对面那个不是完全的弱智，他猥琐起来你根本杀不掉他，怎么打崩一路？就算你压刀30个以上又怎么样？也就一个多人头的经济，等那时候另外两路早崩了
难道你以为只有你这一边会有这种情况吗，每把都遇见坑爹队友，你技术正的过硬，前期打出优势，带动的起节奏就行了，至于把对面打怂不敢出来，那就找破绽，从你这点看，你应该很没有耐心。。实在不行可以去别的路gank啊
主要还是水平还没到，黄金真的不算什么……起码到钻石才敢说不是坑。而且你也说了，小号队友一般很坑，你还没到队友坑照样carry的水平。这种情况，找基友一起吧，两个人就能把全场带起来。
-----现在的英雄联盟开小号的不多，小号是真正的小号，所以·····
因为这些区的人多数都不是小号，技术都不行，你只有carry他们然后指挥他们才能赢，不然他们就只有浪输了，不会的别责备他们，要教他们，毕竟不是每个人都是小号，心态决定一切。纯手打，望采纳
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出门在外也不愁[转载]儿童财商教育篇章汇总
六一到了，记者郭建杭就我之前着手的儿童财商教育案例新采写了一篇，今幸录如下。同时将我过去写的有关儿童财商的文章一并放在这里供参考。谢谢。
小投资家养成ING
文/钱经记者 郭建杭
导语：熟悉《钱经》的朋友肯定知晓杨天南其人，在过去5年的《钱经》专栏“组合”中，投资家杨天南先生以一组“润物细无声”的投资札记广受追捧，而年复利16.31%的回报也让众多同行艳羡——白纸黑字，言之凿凿。但强中自有强中手，只是令人意想不到的是，这个青出于蓝的人竟然是杨天南的儿子阿威。
&&&&在《钱经》一众编辑的“软磨硬泡”之下，杨老师坦白“供出”自己的不传之秘：小投资家养成记。在给编辑的信中，杨天南如此介绍：
我儿阿威，财商教育开始于两年前——2010年4月，他8岁的时候。截止2012年4月底，阿威自己的财商教育账户已经两周年了。
过去的24个月，累计回报63.2%（+63.2%），今年以来的回报率28.3%（+28.3%）。这是个真实的投资账户，这一成绩几乎胜出了能在所有金融机构找到的任何基金产品，也胜出了大盘。同时也大幅超越我在钱经专栏组合的同期业绩。惟不能保证未来是否持续过去之表现。
杨天南对阿威的财商教育始于儿子8岁的时候。
阿威看到爸爸经常坐在屋里，看似好像不用上班就可以赚到钱，非常感兴趣。“以后也要像爸爸一样”，于是，小儿立志。
8岁也能懂投资？
杨天南看到阿威对投资理财有兴趣，决定教阿威投资。
在杨天南看来，一个家庭理财涉及四个方面：银行、保险、税务和投资。其中花费时间最长、难度最大，也是家庭财富来源最重要的部分就是投资。所以杨天南决定从投资开始教起。
8岁的阿威从爸爸那里借到了10万元启动资金，然后在爸爸的指导下开始购买股票。
事实上，很多父母教育孩子。“你一定要好好学习。”“为什么我要好好学习呢？”“好好学习是为了以后能找个好工作。”“为什么要找个好工作呢？”“找到好的工作可以赚很多钱啊。”
父母最终的落脚点仍然是在财富的积累上。如果当孩子大学毕业之后，除了通过工作进行财富积累之外，还知道可以通过另一条途径使财富增值，他可能比同龄人少走些弯路。
杨天南举例道：“以阿威8岁开始学习投资为例，我现在借给他10万元钱作为投资本金，到阿威到21岁大学毕业的时候，历时13年，届时还清爸爸的10万块钱债务后，如果还能有100万左右的资金的话，这个时候，如能实现年化收益10%，每年就能赚10万元，这相当于多了一个人上班赚钱，可能并不少于其工作所能。”
事实上，孩子在小的时候开始接触投资，会让孩子在未来思考问题的角度和思路都是不同的。“千万别忽视孩子的财富意识”，杨天南娓娓道来一件趣事：“一位朋友到家里来做客，我给了朋友5岁的儿子一个小银元宝，告诉他，古代人花的钱就是这个样子的。小孩子似懂非懂。朋友离开的时候，小孩子说道，把我的珠宝拿上不要忘记了。”
趁孩子尚小，教他们分辨投资与投机
杨天南不会对阿威讲股票的涨跌，不会教“炒”股票，或者是其他和价格相关的因素，但是会和他讲与股票价值相关的内容。事实上，不用天天让孩子看股票涨了还是跌了，这样做时间久了，孩子也就没有兴趣了。而如果是第二年告诉孩子钱变成多少了，孩子会更有兴趣，阿威就曾问过，“爸爸，明年会涨么？”杨天南会告诉他“这是和股票价值有关系的。”“什么是价值呢？”
第二天，杨天南骑着自行车带着孩子来到市中心繁华的地方，同时指点给阿威看。“那是中国移动、中国联通、谭木匠，超市里那个是中粮等等”。并且告诉阿威，这些公司都是上市公司，是你可以买到他们的股票的。你买这家公司的股票，就是投资这家公司，价值就包括这家公司能不能给你赚到钱。
阿威并不能即刻明白股票和上市公司的关系，杨天南建议，“那你就选一家你喜欢的。”
事实上，阿威有的时候也在爸爸的帮助下，做一些小小的投资调研工作，中国休闲食品上市的时候，主打的产品蜡笔小新等零食，阿威在爸爸的建议下，去同学中间做调研，问大家是否知道这个产品，口味如何。
杨天南用这样的方式告诉阿威，上市公司与自己生活的关系，以及对这个公司最初步的价值评估。
“我现在并不教阿威为什么买这个股票，不买那个股票，我是希望他可以在传统的通过上学接受教育，然后找个好工作之外，让他未来有投资意识即可，具体的为什么买这个股票，如何分析一家公司等，具体的执行操作，也可以找专业的投资家。”
炒股票和投机、赌博是一个性质的。在错误的道路上走出第一步成功了，这才是最可怕的。
比方说，小孩子赌博，他赌博的第一次成功了，赢了很多钱，他就会认为，这个多好啊，又不用劳动就可以赚钱，他以后都会认为这是一条捷径。
应该忽视每天的股票价格波动，这不仅是对孩子说的，对大人也是这样的。但是很多大人都是不好改的，他们这些年炒股都是每天盯着股票价格的浮动的，已经习惯了，为什么会这样做，是因为之前盯着价格的涨跌，他曾经成功了，赚过钱，所以他记住了那一次。
了解投资，越早越好
阿威从8岁开始接触以来，就在爸爸的督促下，写投资日记。爸爸会和阿威讨论，了解对投资的一些想法和感受，然后让阿威记录下来，他当时的投资感悟。“不是让阿威写今天买了那只股票，收益多少，明天跌了多少之类的，一定是记录下一个投资感悟。”杨天南再次重申。
事实上，杨天南自己现身说法，小孩子对于投资的兴趣，就如同佛教中的顿悟和渐悟。当然大家都希望可以顿悟，突然开窍，然后对投资非常感兴趣，但事实上顿悟也是长期积累的结果。而大多数的孩子对投资是需要渐悟的，父母让孩子从小接触投资，慢慢引导他。
目前阿威的投资账户收益不错，对于这个小孩子的投资账户为什么能够成功，杨天南总结了以下三个原因。
首先是立意长远。阿威8岁的时候开始起步，短期并不急着使用这笔钱，到他大学毕业有13年的时间。所以就不会在乎今天跌了几个点，明天涨了多少钱。
其次投资金额较小，心理压力小。在杨天南看来，以10万元为本金，即便全部损失掉也不是什么大事。过去的经验表明，越是义无反顾地全力以赴，越是更接近成功。事实上，用于儿童财商教育的资金即便全部赔光也是成功的，因为在阿威10岁的时候知道投资的高风险性，远比阿威年纪大了以后全部赔光，才知道投资的高风险要划算的多。
“在我这个年纪，全赔光了，事情就麻烦了，但是阿威现在全赔光了几乎不影响什么。这就是人生经验的积累。”杨天南笑着说道。
最后由于资金有限，无法进行所谓的“资产配置”，只能集中投资。目前阿威的账户只持有两只股票。“这就会有两种结果，对了就是高收益，赚的很多；错了就是高风险，惨不忍睹。目前看来是成功的，未来也不排除投资失败的可能。”
阿威曾经问过一个非常有趣的问题，当时阿威的投资账户赔了钱，他问，“赔了的钱去哪里了？”杨天南夸了一句，问得好。
但是杨天南认为，现在还不是跟他解释这个的时候，“培养一个投资人，十年就算快的了，有些问题需要时间来回答。”
&————————————————————————————————
能从他人的成功中汲取经验与力量，这恐怕是比金钱数字更有教育意义的回报。
——儿童财商教育侧记
文/ 杨天南
&&&&在这个春季到来之前的冬日里，欧洲遭遇近百年来最为寒冷的季节，极度的寒流已经令600人丧生。此种唏嘘同样发生在资本市场上，依稀记得2006年有文名为“倒在大牛市的门槛上”，记述在历经了年大熊市的重重磨难与打击之后，终于没有熬到2006~07年大牛市到来的股市悲惨故事。对于此次欧洲寒流，专家说这是因为“小冰河期”来临。人们疑惑：冰雪消融之际说是地球温室效应，而严寒索命之后说是冰河期到来，听着怎么有点像股评？
&&&&奥运鸟巢体育馆一旁的写字楼上，时时闪出证券公司的巨大广告：“理财改变生活！”
每当此时人们会心一笑：这四年多来，理财确实是改变了生活，不过好并不是往好的方向改。的确，刚刚过去的2011年令整个基金业巨亏5000亿，相当于文革浩劫十年损失之和。沮丧重重的氛围中，以《货币战争》而名噪的畅销书作家宋鸿兵更是指出：未来14年应该远离股市，2008年一直到2024年之间将再度出现16年左右的大熊市。读来令人顿感梳骨之寒，步步惊心。
&&&&这个专栏不知不觉已经快五年，出于月刊的考虑，每年仅有十二个交易日，这个“带着镣铐的舞蹈”大大增加了投资的难度。现实的运作与这个镣铐之舞亦不完全同步，这里以一个先前提过的儿童财商教育为例，权作镣铐之外的管窥吧。
&&&&2010年4月八岁的儿子阿威主动提出想学投资，（前因请参见钱经2010年6月专栏《财商少年班的新同学》），当时约定借给他10万港元投资本金，年息6%。不久前做了一下统计整理工作，该笔投资至2010年底为122,181.90港元，到2011年儿童节前夕资产总值达到148,636.17港元，一年多累计回报率竟达到了48%。随后便与整个世界一样遭遇了严重的市场打击，至2011年底跌至127,209.24港元。
&&&&&即便如此，这个儿童财商教育账户却依然取得了专业角度和世俗角度的双重胜利，在历史同期（即自2010年4月初至2011年12月底），
&&&&&香港恒生指数从21,391点至18,434点，下跌13.82%（-13.82%）；
&&&&&上证综合指数从&
3,155点至 2,199点，下跌30.30%（-30.30%）；
&&&&&儿童财商账户从10万港元到12.72万港元，上升27.2%（+27.2%）。
&&&&&相比钱经的投资专栏组合，上述业绩仍然较之为佳，杂志专栏模拟实盘上述同期的累计回报率为1.85%（+1.85%），尽管同样胜出了大盘指数，但与这个真实账户相较差距十余倍。
&&&&与同龄的小朋友相比，现在已十岁的阿威一样上学做作业、一样喜欢玩游戏，甚至选修了传统的皮影课，投资方面并未表现出特别之处。当知道2011年度的巨大起伏后，他撅着小嘴说：早知道在高的时候卖掉一些就好了。但在耳濡目染中，他多少还是接触了些投资方面的知识。例如，早早知道了英文Investor（投资家）这个词。甚至有一天阿威突然跑到我的房间问：“你觉得费雪怎么样？”
（注：费雪是巴菲特的老师之一）。我惊讶地问：“你怎么知道费雪？”“在你的书架上看到的。” 他答。
&&&&数月前，学校开班级中队会，邀请学生家长前去观摩。穿插在表演节目中，每个同学被问及未来的理想，阿威被问道：“你长大后想干什么？”
&&&&他口气并不坚定地怯怯道：“我长大了想当一个投资家。”
&&&&接下来的问题：“你打算如何达到这个目标呢？”
&&&&答：“我打算向爸爸借些钱，然后买股票。”
&&&&台下的家长们哄堂大笑，或许在众人眼里这与选择赌博为职业没什么两样。
&&&&去年8月阿威在一篇日记结尾写道：“我知道了巴菲特的老师教他雪茄烟头投资法。面对困难，只要有希望就可能成功；只要努力，就可能改变烟头的命运。”能从他人的成功中汲取经验与力量，这恐怕是比金钱数字更有教育意义的回报吧。
&————————————————————
一天之收益或多于一年，一年之盈利或多于数十年之和。遗憾的是我们无法预知何时是最好的那一天！
枫叶国教育基金小记
文/ 杨天南
&&&&六一快到了，说个与儿童有关的话题吧。
&&&&许久没有去温哥华了，这个冬天不太冷、夏天不太热的地方，被称为最适合人类居住的城市。到了加拿大才知道枫树有如此多的品种，国旗上也有片枫叶，号称枫叶之国。最喜爱的是一种红枫，叶子颜色一年到头都是红艳艳的，不似香山需逢秋高时才能隔着山谷远远望得见。
&&&&不久前再次前往温哥华，朋友得到消息来电话：这里收到不少你的信件，晚上过来取，也听听祖国的见闻。晚上合家融融，见到朋友11岁的小孩，惊叹道：这么大了，比股市长得还快！众人大笑，我说：可不是么，2000年的时候，美国纳斯达克指数超过5000点，现在不过才2800点，11年过去了还跌了近一半，这孩子已经是半大小伙子了。
&&&&夜深人静时，整理信件。温哥华的夜晚静谧无声，令在北京被喧嚣惯了的耳朵有些不适应。虽然是加拿大的三大城市之一，但晚上过了七点后，街上渐渐冷清，公园里空旷的青草地几无人影。在北京时但凡有绿地的地方多是围栏加上一块禁止践踏的牌子，这里没有，但却没见有人踩踏，因为没那么多人。
&&&&信件多是机构的例信，其中有加拿大皇家银行关于RESP投资状况的信件。RESP全称是注册教育储蓄计划（Registered
Education Saving
Plan），是加拿大政府为鼓励民众为重视下一代教育而存钱的计划。简单而言是每个孩子可开立一个RESP账户，其家人可以存入该账户一定数量的资金，同时政府配给20%作为奖励，这个账户可用于投资并且每年度获利可以免除当年所得税，直至将来孩子上大学使用。
&&&&RESP账户的投资方式大约有三种：信托（Trust）、基金(Mutual
Fund)和自管(Self-Direct)。2002年时我在加拿大最大的银行——皇家银行开立了RESP账户，属于自管类，到2006年陆续投入了20000加元，加上政府配给的4000加元，该账户累计投资金额为2.4万加元。后来相隔日远，没有再追加投资，加之距孩子上大学尚有十余年的时间，既不允许挪作他用，也不允许随便取现，慢慢地也就不怎么管了，间或在网上查看一下。
&&&&北美股市单次买卖的成本较高，以皇银为例，每次交易费用为28.95加元，无论买卖1股还是1000股，交易费用都一样。加拿大证券市场有限，因此通常的投资账户可以自由买卖加拿大和美国两市的上市证券，如果是买卖美国股票，还存在货币间的兑换问题。记得十年前1美元可以换2加元左右，现在加元已经超过美元。兑换费用有时相当高，账单显示有一次1.4万加元的交易额竟然支付了812加元的货币兑换费。上述种种都令这个RESP账户的交易并不活跃。
&&&&整理皇家银行寄来的账单，令我有机会认真回顾这个投资账户在过去几年的表现。在2002年~2006年陆续投资了2.4万加元后，该账户在2006年底的资产总值为4.7万，之后每年末的总值分别为：万，万，2009
年3.1万，万。到2011年5月初首次向上突破10万。
&&&&看了这些伴随时光流经的数字，有些感慨。以加权平均折算，这个被半忽视的账户自开立以来的年复利回报率为22.6%，总体而言还是相当可观的，而且完整地经历了2008年爆发严重金融危机。但从2006年底到2009年底的三年时间里，非但没有盈利，反而亏损三分之一，连续三年亏损的打击通常会令人放弃坚持。与此相反，本年度头四个月取得的收益与过去八年的累计盈利旗鼓相当。换言之，如果最后的四个月不在市场中，这个账户的投资收益将大打折扣。
&&&&这个小小案例令我想起了之前给朋友信件中的观点：一天之收益或多于一年，一年之盈利或多于数十年之和。这种情况发生过不止一次，遗憾的是我们无法预知何时是最好的那一天！
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当今社会已不再是一代人的竞争，而至少是两代人的竞争。
增强财商教育，让其自负其责应是一种减少未来“啃老”现象的方式。
财商少年班的新同学
&&&&南方此时正遭受今年第五次强降水，暴雨致使很多航班延误乃至取消，困在这江南烟雨迷蒙的机场等待着希望不要被耽搁太久的班机。今年头四个月中国的经济增幅全世界第一，同期中国的股市跌幅却领先全球，这几乎比落地窗外如织的暴雨更令人迷茫。
&&&&上个月小儿阿威已满8岁，定居在纽约的老友恰好也有个同年同月的孩子。8年前她决定买些股票送给我儿子作为礼物，受到有效市场理论的熏陶，她用约1000元人民币买了4股每股纳斯达克的指数基金QQQ。礼尚往来，我用大约相仿的金额选了一只中国A股上市的公司股票作为礼物，并专门制作了一个证书，说待孩子18岁时用于上大学的教育费用。多年以来，谁都没有再提到这件事情，也没再有任何变动。月前，她从遥远的地方来电话，互致问候寒暄传统友谊之外，提到此事，激起了好奇，大家都想知道过了八年，当年播下的投资种子现在长成啥样了。
&&&&仔细地查看了当年的记录，计算了8年以来汇率变动、分红送股等因素，结果出来了：
&&&&来自美国的指数基金QQQ
累计收益为30%（+30%），1000元投资现在大约1300元，折合年复利收益率3%（+3%）；
来自A股市场的个股投资累计收益为200%（+200%），1000元目前大约3000元，折合年复利收益率15%（+15%）。
&&&&八年以来，往事历历在目、争论不绝于耳，各种多如牛毛的观点令人无所适从，世界经历了网络股崩溃、SARS恐慌、百年不遇席卷全球的金融危机、无数的地震海啸、洪水或大旱，所有这些八年前没有人确切知道，上述的投资安排处于人为被遗忘的状态，实验仍然取得了令人欣慰的结果，让人想起努尔哈赤取得萨尔浒大捷时的名言：“任尔几路来，我只一路去！”
&&&&上述的小小案例也基本上可以解释为何要重视资产的规划安排，今日放在不同对象上的资产，他日会结出不同的果实。1300元与3000元，1700元的差价或许会令很多人觉得无足轻重，但是如果在它们后面加上一个“万”字，估计会鲜有人再视若无物，其实这在比例上并无任何改变。
&&&&当今社会已不再是一代人的竞争，而至少是两代人的竞争，当理想遥不可及时，很多人会选择放弃追求，因为这是最容易的选择。年青一代通常需要得到上一代人的帮助才能较好地找到社会立足点，大家熟视的典型表现就是对于即便品学兼优工作稳定的年轻家庭，他们的购房模式是父母出首付，自己工作付月供。今天为人父母的我们想想可以为子女做些什么，增强财商教育，让他们自负其责应是一种减少未来“啃老”现象的方式。
两年前提及的财商少年班的两个小同学（前因详见2007年12月《十七岁的女儿红》和2008年5月《财商少年班》），其中箫箫现在是年级第一的优等生，乐乐已漂洋过海、负笈海外，他们的财商教育投资在经历了金融危机的严重打击后又重回巅峰时代。或是耳濡目染，上小学二年纪的小儿阿威上个月突然跟我说：“爸爸，我想学投资。”
&&&&&投资是否成功另当别论，早些经受磨砺倒不是坏事。一天放学的路上，我们大致对话如下：
“投资是需要本金的，也就是需要有钱。”我说。
“那我可以工作。”他说。
“你太小，还要上学。”
“那我可以用小猪（存钱罐）里的钱，已经有很多了。”
“那还不够，你想想还有没有别的办法？”
&“可以借钱。”他想了想说。
“好主意！但是你借钱需要给别人一些好处，叫利息。”
“那要给多少？”
“百分之六吧，也就是今天借100元，明年还人家106元。”
“那太多了，我给他101元，行不行？”
“如果这样，钱就会借给出价106元的人，不会借给你。”
“那我给他200！”他有些急了。
“太多了，没必要，你和大家一样，也出106元就可以了。”
“那好吧，找谁借呢？”
“目前看只有爸爸能借给你了。借给你10万元，你算一下一年利息是多少？”
“6000啊，爸爸，能不能少借点？”他瞪大了眼睛。
“太少了就不合算了，三年后你把借的钱和利息还我，剩下就都是你的了。”早点学会按市场规律办事是认识社会的好办法，我心里想。
阿威回家后在自己的日记本上，认真地写了篇日记，题为《投资前的准备》，作为历史记录。我带他周末在家附近转悠的时候，看了看沿途的招牌字号，以及问他喜欢什么，决定了买哪些企业股票。过了两周，周末时他计算了市直，又写了投资开始后的头篇日记，文中有“投资已经赚了1000元，我很高兴”语。有朋友听说了此事，刚好又遇到市场大跌，问我现在如何，“我估计现在亏了几千吧”，他又问：“那阿威知道了结果会哭么？”
&&&&不知道他会不会哭，但有了损失，哪怕仅是账面上的，至少心里不会高兴吧。但经历今日的曲折，将来就不会再信什么“一夜暴富”的神话，也是一种所得吧。六一来了，这个财商少年班的新同学与小伙伴们一起快乐游戏，谁能断定三年后他一定没有盈利呢，或许15年后他已有了立足社会的资本，至少他比我辈早起步了20年。
补注：刚过去的周末，阿威说：不应用一粒稻谷换一粒米。我问：为什么？他说：你想想，一粒稻谷将来可以长出很多粒，每一个打开都是一粒米，所以现在用一粒稻谷换一粒米多不值啊。我问：谁告诉你的？他说：我自己想的。&
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儿童财商教育周年记
（本文发表于北京晚报）
六一前的周末，已是杏子黄熟的时节，早晨的阳光穿过窗户照进安静的书房，9岁的阿威正拿着计算器，将一个个数据汇总累计，然后朗声地将结果报给爸爸。
这是我和小儿在整理过去一年他投资状况的情形。自从2010年4月我打算给8岁的阿威进行些财商教育（详情见北京晚报日报道），至今已经有一年零一个月了，累计投资回报率为48.65%。当时借给他10万港元放在香港的一个账户做投资本金，约定年息6%。
&&&&与晚报的丁文亚先生虽仅晤一面，却是言词默契、一见如故。在他的大力鼓励支持下，将这个原本家中进行的财商教育实验，以每年两次总结的形式披露在此，一次是年底总结，一次是六一儿童节的总结。
&&&&我们查看了年初的记录，当时持有三只股票：谭木匠、民生银行和百度。目前持股四只：阿里巴巴、民生银行、百度、新浪。由于持股分布香港和美国两个市场，所以在数据计算中，还涉及美元与港元的兑换问题。经过阿威的计算，自去年4月以来，投资账户每月末资产总值如下：
1,035.49港元。
201005， 95,080.12港元。
201006， 84,275.11港元。
2,339.47港元。
0,002.20港元。
1,610.05港元。
7,802.06港元。
6,832.74港元。
2,181.90港元。
2,687.79港元。
2,964.67港元。
4,888.64港元。
9,817.11港元。
8,656.17港元。
&&&&上个月在放学的路上，他当时略显担忧地说日本都核危机了，估计投资会很亏很多钱。看完过去一年的整理结果，阿威长出了一口气，这种窃喜的心情被他记录在投资日记中：“让我惊喜的是五月份我只少了一万多”（详见其投资日记）。当他看到去年6月竟然曾出现过15%的亏损时，非常惊讶，因为我们日常很少谈论投资的事情，他并不知道账户实时的变动。这个账户由于立意长远，几乎始终处于满仓状态，至于利息，打算在三周年时一并支付。
&&&&这一年以来，他像大多数孩子一样，学习之外，表现出更多的是对于动画、电脑游戏的兴趣，没事时抱着苹果IPAD玩得没够，懂得如何使用百度搜索游戏，学会了将自己的作文放到班级在新浪上的博客中。三年级的课程明显地比一、二年级多了，去年夏天他学会了用电脑打字，三年级时买了个200元的手机便于放学时联系家长，三个月前带上了“二道杠”，虽然较走红网络的“五道杠少年”尚有差距，却也是朋友说的“是我们这拨孩子中最大的官了”。
每当阿威自豪地表示“我可以用投资赚的钱给妈妈买东西”时，妈妈总是笑咪咪地问：告诉我你是怎么投资的？阿威怯怯地答道：我找爸爸给我投资。惹得众人善意地大笑，每当此时，我便解围道：善假于物也是很了不起啊！
巴菲特11岁开始他的投资生涯，我们这一代的人是没有机会破这个记录了，但是阿威却有幸从8岁就开始，我们不指望他将来能成为一个伟大的投资家，仅希望在这个过程中能对他的人生有一点小小的影响，能让他知道在“好好学习找个好工作”之外，哪怕是模糊的知道还存在着“财产性收入”这个概念，激起一点小小的兴趣和关注，这个财商计划的目标就算是达到了。
&&&&这一年，欧洲债务危机愈演愈烈；这一年，利比亚强人卡扎菲遭到多国部队的惨重打击；这一年，当政埃及数十年的穆巴拉克下台；这一年，澳大利亚有史以来最严重的洪水；这一年，新西兰150年以来最严重的地震；这一年，国内银行存款准备金率提到有史以来的新高；这一年北京经历在十年来最寒冷的冬天和有气象记录以来最热的夏季；这一年，日本强烈大地震引发海啸，导致人类有史以来最严重核泄漏。这一年，阿威从二年级到了三年级，品学兼优乐于助人，并向着财务自由的大道踏出了正向的一步。未来会怎样？我们并不确知，但能算出当他13年后走上社会时，我和文亚这代人应该可以退休了。
有朋友惊奇地问：我们这些大人还不怎么懂投资呢，这么小的孩子能懂么？像所有问题一样，所有的知识皆是学习而来，学习之前最重要的是要有兴趣或好奇心。在完成上述计算结果之后，阿威终于问：“爸爸，股票到底为什么总是有上有下啊？”“这个问题问得好。”我夸奖道，心中却在想这个问题可能将用接下来的十年时间来回答。
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我的两个用压岁钱进行投资的小学生，在去年股市的惊涛骇浪中
仍然战胜了大盘和通货膨胀，取得了绝对回报和相对回报的双优成绩。
文/ 杨天南
一年前写了一篇《十七的女儿红》，提到出于财商教育的考虑，教两个小朋友用压岁钱进行投资尝试。时值六一，有人问起他们现在的情况。今年格宁已经13岁，箫箫已经11岁了，2007年5月到2008年5月是他们进行投资尝试的第二年。
格宁在过去一年的回报是8.73%的收益率，箫箫的投资收益率为14.26%，他们开始的时间不完全相同。同期中国股市的指数下跌了约12%，他们的表现均战胜了大盘二十多个百分点。
第二年开始的时候，我给他们强调未来一年的投资主题是“风险”，至于什么是风险，简单地说就是某个时候投资人的钱可能会比本金少。事实上，刚开始没几天就遇上530大跌，更不用提这半年以来无法预测的各式各样的天灾人祸。12个月中他们上了4次课，分别是谈投资理念、回顾表现和答疑。
一年过去了，两个小朋友刚刚给我写了年终的总结。格宁同学写的是“胜败输赢”，他写道：“所谓跌，就是在各种因素的作用下，卖的力量大，买的力量小，股票就会跌。在日我的资产回报率为67．65%，截至日资产收益率（降）为8．73%，（同期）上海证券综合指数下跌12%，所以虽然说我的资产跌了，但仍然战胜了大市20%。”
傅箫扬同学的题目是“风险的含义”，她写道：“这一年过去了，我终于有一些明白了风险的含义。今天是
日，周日。我来到姥姥家，舅舅给我拿来了几个关于我投资的数据。目前我的资产收益率为14.
26%。不过比起去年11月10日的资产总值还差得远呢，那时的收益率为60.85%。这也应该算是风险了吧。舅舅给了我几份资料，使我了解到半年来金融市场非常不平静。有人说：白忙活了大半年。连我那从2006年6月份就开始投资基金的妈妈也是进退两难，正准备等待时机解套呢。”
根据上月央视的调查，90%的股民亏损。这两个学生的表现无论是战胜CPI的绝对回报，还是超越指数的相对回报，都让我们感到直面投资的意义。他们或多或少地领略了人生的跌荡起伏，不但经历了超额回报阶段，也经过了风险环生的时刻。去年提到“投资要趁早”，如果人生中注定要有一些挫折和失败的话，我希望“失败也要趁早”，这样就不会发生老来还要以命相搏的悲剧了。
两年前开始的时候，我在格宁的笔记本的第一页写下唐朝贾岛的《剑客》，叮嘱他“十年磨一剑”的勇气与毅力，等十年期满的时候，他们应该已经上大学了。巴菲特11岁时买进第一支股票，开启了持续至今67年的传奇投资生涯。我们财商少年班的同学至少在这起步的两年表现毫不逊色，未来需要的是理性、勇气、毅力以及些许不太差的运气。或许有人认为“有钱不一定幸福”，但就所见而言，如果人们更富裕一些，通常他们会更幸福。“少年智则国智，少年富则国富，少年强则国强。”这是梁启超先生百年前的宏愿，也是我在这个六一的期许。
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据统计，仅有5%的投资者2006年投资收益翻番，
有两个小朋友用过年压岁钱成功跻身其中。
十七岁的女儿红
文/ 杨天南
春节过后的日子，和友人顺便到香山走走，卧佛寺中金黄色的腊梅香气扑鼻，各种花木已是含苞待放。聊起近来的话题，孩子压岁钱少则一千，多则过万，颇为热门。恰好去年节后，我收了两个小学生教授他们运用压岁钱进行投资，算是进行一场小小的财商培训试验。
情况是这样的，有两个小朋友，一个是11岁的格宁，是个钢琴弹得不错的小伙子，他父母是我相熟已久的朋友；另一个是我的外甥女 --
9岁的箫箫，爱舞蹈，常在班里学习考试第一。他们至今彼此未曾谋面。
去年春节期间，我对他们父母建议：10岁前后是一个人形成财商观念的重要时期，学校里一般不会教财经方面的内容。著名的巴菲特11岁就买了第一支股票，我从事金融投资十六年，现在回想起来，如果能早点受到熏陶，将是受益匪浅。如果你们不反对，我可以指导孩子用他们过年收到的压岁钱进行一些投资尝试。
不出所料，没有人提出异议。
理财通常由银行、保险、投资和税务四个部分组成，一个家庭财富的升腾动力主要来源于投资，但这也是最难的部分，我们从最难处着手。
2006年四月份，我分别带他们去了银行，大致讲解了牌子上花花绿绿数字的意思，让他们拿个小本子仔细地地记录了银行一年、三年、五年的利息率。然后将压岁钱放在证券公司的账户里，购买了我帮着挑选的股票。其后有时间见面的时候，讲解投资、银行、股票、通胀、利息等等生活中可能遇到的有趣相关话题，但是不包括日常“炒”股票、庄家、操纵、K线等影响平时生活学习的内容。人们往往认为经济学的内容枯燥难懂，实际上并不完全是这样。在我上大学时，一份《北京晚报》周日是2分钱，周末是5分钱，现在是0.5元，增长了10或25倍。这就是我为了说明通货膨胀问题所用的例子。
8个月后的日前后，两个孩子分别写了他们上学以来，第一次以金融投资为内容的作文。当时格宁的投资获得了79%的回报，他的作文写到：从投资中我得到启示：干事有许多的方法，有一些方法效率高，有些方法效率低，所以我们干事要选好方法。箫箫同学回报率为64%，她写到：我用计算器算了一下，赚来的钱是银行利息的25.5倍，就是25.5年才能赚来的利息，到那时我就该34.5岁了，这是一件多么伟大的事呀！
又两个月后，即2007年春节前，2006年压岁钱少年财商教育班结业。格宁的回报率为112％，箫箫为174％，在过去的10个月的时间里他们的成绩可以跻身于顶尖的5％行列（TOP5%）。格宁另外写了一个总结，谈到银行、效率、风险、投资兴趣，甚至找了一个我从未见过的明朝例子，用于说明通货膨胀问题，很精彩。原文是这样：“我们投资的目的是超越通货膨胀，什么是通货膨胀呢？　举个例子，早在明朝永乐时期是十贯钞一石米，到了洪熙元年二十五贯钞一石米。所以我们要超越通货膨胀，要不然就成了失败者。”
“投资要趁早”，此言不谬也。我第一次知道巴菲特时已经27岁了，这是一个大损失，从这一点上讲，这两个新一代的小朋友比我早了17年，他们有了今天的潜在财商意识，将来一定会比我们这代人更早达至财务健康的境界。
是否可以更早呢？可以的！为人父母者可以酿一坛女儿红。
江南的花雕酒，色如琥珀，澄黄透明，又名女儿红。据说江浙一带有传统，当女孩儿诞生之日，父母会用糯谷开酿数坛，埋在地下，待到女儿出嫁时取出，宴饮宾客，这就是有名的女儿红酒。
为了一坛酒可以等十数年，为什么不可以安排一笔投资呢？事实上，已经有人行动了。我的朋友立民女士去年喜得一子，节前她们夫妇拿来一笔钱投资，言明：这笔钱就是17年后，孩子上大学用。我说：好啊，让我们来酿一坛十七岁的女儿红。
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