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A股熔断机制今日正式生效
作者：王一鸣&&&
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　　A股的熔断机制将在元旦后正式实施。
　　近期，《每日经济新闻》记者从上证所官网获悉，上证所和中国结算上海分公司于日安排通关测试。测试内容包括新股发行改革网上IPO通关测试、指数熔断通关测试、Fast行情提速全网测试及Show2003行情降速通关测试。
　　测试完成后，IPO发行改革、指数熔断、Show2003降速相关变更将正式上线，并于日(2016年首个交易日)起正式生效。
　　此前，交易所相关人士表示，实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场长期稳定健康发展的一项重要制度安排。
　　触发熔断将暂停交易
　　具体规则上，日，上证所、深交所和中金所正式发布指数熔断相关规定(以下简称《规定》)，同时下发《指数熔断机制业务问答》；相比征求意见稿，上述文件显示，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段(自14：45始)触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。
　　据《每日经济新闻记者》了解，触发熔断时，股票及股票相关品种的竞价交易均暂停，新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报，若指数熔断持续至15：00，相关证券当日不进行大宗交易。
　　中金所也将暂停股指期货所有产品交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货)，但国债期货交易正常进行。
　　谈及与现有涨跌停板制度的衔接。相关规定显示，经研究，指数熔断机制与涨跌停板制度的性质相同，都属于短期价格稳定措施。但两种制度在作用对象、作用原理等方面存在一定差异。
　　涨跌停板制度规定了单只证券交易价格波动幅度，主要防范单只证券价格的剧烈波动，证券在涨跌停板的价格上仍然可以交易；指数熔断机制是在市场基准指数波动超过一定幅度时，暂停整个市场交易一段时间，防止市场过度反应。
　　上述《规定》指出，从2015年股市异常波动的情况看，涨跌停板制度在极端情况下不足以发挥稳定市场的作用，引入指数熔断机制的必要性显得比较突出。此外，涨跌停板制度是我国证券市场基础性制度安排，放宽或取消涨跌幅限制度会影响结算风险管理制度、杠杆类业务风控措施、市场监察指标等现行制度安排，对投资者的交易习惯影响也比较大，短期内难以实施。
　　7月盘中多次触及熔断阈值
　　“从境外经验看，熔断机制的引入不是一步到位的理想化过程，也没有统一的做法，而是在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。”证监会新闻发言人邓舸在12月4日表示，比如，美国市场1987年发生股灾后引入指数熔断机制，后续调整过熔断阈值、暂停交易的时间；2010年发生“闪电崩盘”后引入个股熔断机制。
　　韩国市场在保留已有涨跌幅制度的情况下，在1997年发生金融危机后，先后引入指数熔断机制和个股熔断机制；由于触发次数较多，于2015年修订了指数熔断机制、涨跌幅限制。
　　平安证券相关人士指出，熔断机制作为非常规的制止股价异常波动的手段，使用的次数并不高。美国从1988年实行熔断机制至今，只有日实行了一次熔断机制。而韩国只在日、日和日分别实行了3次熔断机制。
　　从A股情况来看，据平安证券的统计，A股市场自2014年开始，截至2015年10月末，沪深300触发5%或7%熔断阈值的25个交易日。其中，触发5%的有14天，上涨3天，下跌11天。触发7%的有11天，上涨3天，下跌8天。
　　在2015年7月，触发5%熔断阈值交易日占7月所有交易日的21.74%，触发7%熔断阈值的交易日占7月所有交易日的26.09%。若按目前的熔断新规推算，沪深300指数在2015年7月平均每两天触发一次熔断机制，每四天要暂停一天交易。
　　据《每日经济新闻》记者观察，如果按照盘中实际涨跌幅超过5%来计算，2015年7月沪深300指数就有10个交易日盘中触及熔断阀值。
　　随着熔断机制渐行渐近，公募基金行业也正跟随调整。上证所日公告称，按照基金合同约定的基金申赎业务的开放时间与交易时间保持一致的原则，“上证所市场实施指数熔断期间，本所场内股票类基金的申购赎回业务同步暂停。本所上证基金通相关业务也同步暂停。”
责任编辑：cnfol001
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当前位置： > [专栏]熔断机制尘埃落定 前瞻中央经济会议
[专栏]熔断机制尘埃落定 前瞻中央经济会议时间：日14:56来源：全景网
　　编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为李洁。该节目密切关注亚太股市，邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读，为听众提供与众不同的真实信息，并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查，帮助听众第一时间掌握市场脉搏。　　节目于每天中午12：20播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。　　财经头条：A股熔断机制尘埃落定中央经济工作会议召开在即　　在征求意见稿推出三个月之后，A股市场正式发布指数熔断机制，将于日起正式实施。根据三大交易所上周公布的规定，沪深300指数触发5%熔断阈值暂停交易15分钟，尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市。　　南方基金首席策略分析师兼基金经理杨德龙表示，A股引入熔断机制，是在向成熟市场学习经验，一方面，这将在发生类似光大乌龙指事件的时候，给市场一个及时纠错的机会；另一方面是防止市场大涨大跌，给投资者一个冷静思考的时间，虽然说这个时间并不是太长，但毕竟会起到一定的作用。　　他指出，今年三季度A股市场出现了大幅下跌，有好几个交易日盘中的跌幅都超过了5%，市场上出现了一定的流动性风险。引入熔断机制，有利于熨平类似的波动，虽说并不能从根本上解决暴涨暴跌的问题，但至少可以给投资者适当的冷静时间。熔断机制和现有的个股涨跌停制度是相互配合的，但侧重点不同，因此，两个制度之间并不冲突。熔断机制与涨跌停板并存，有利于维持市场长远的健康发展。　　对于普通投资者来说，杨德龙认为，熔断机制的推出并不会产生太大的影响，投资者还是可以按照原有的投资习惯进行投资。这种机制从整体上来看将有利于改变市场大起大落的走势，对投资者而言还是有利的，也有利于投资者培养出价值投资的理念，而不是去一味地追涨杀跌。　　备受关注的2016年中央经济工作会议即将召开，如何为明年的经济工作定调是本次会议的重点。业内人士认为，2016年是中国“十三五”规划开局之年，也是中国经济进入深度调整期和转型期的关键之年，预计经济工作总基调可能仍是“稳中求进”。政策以稳为主，为配合供给侧结构性改革和稳增长需要，宏观调控继续采取“积极财政、稳健货币”的组合概率较大。　　杨德龙表示，一年一度的中央经济工作会议进入了倒计时，这也是一年中级别最高的经济会议，主要是对明年的经济政策做出大的部署。虽说中央经济工作会议并不会出台具体的经济政策或措施，但它对于明年两会的定调将会起到很大的作用，因此也备受国内外投资者的关注。　　他指出，本次中央经济工作会议是在经济增速下滑、经济增长低迷不振的大背景下召开，因此，预计会在财政政策方面部署更积极的措施，而在货币政策方面也还会保持宽松，同时会继续强调改革和转型。　　“我国的经济发展已经到了一个转型期，在短期内，经济增速可能很难有大的改善”，不过他表示，从长期来说，通过转型来释放制度红利，改变经济增长方式，这样的话，经济才能保持一个持久的健康发展。因此，中央经济工作会议的召开，对于提高国内外投资者的信心有很大的帮助，特别是当前信心缺失的情况下，中央经济工作会议的召开具有重大的积极意义。　　市场风向：逾六成散户看多后市 机构料市场将继续维持宽幅震荡　　根据三家财经网站的调查统计，今天有61%的个人投资者看多后市，较上周五上升10个百分点。另外有34%的投资者看空后市。整体而言，今天个人投资者的乐观情绪显著上升。　　机构方面，纳入统计的10家券商中，有7家券商对后市看法较为积极，其余3家券商态度谨慎。中信证券认为，市场的风险还在持续释放，短期之内很难有政策超预期或亮点提升风险偏好，市场将继续维持宽幅震荡。　　财经快讯：A股投资者信心指数连续三月上升 新三板做市股票累计交易额本周有望破千亿　　投保基金最新发布的调查结果显示，11月中国证券市场投资者信心指数达到57.8，环比上升4.5%。投资者信心指数从9月份重回乐观区间后，呈现稳步回暖态势，11月信心指数连续第三个月上升。从当月的调查结果来看，市场的短期震荡并没有改变投资者对于大盘未来向好的预期。　　据媒体报道，由银监会牵头制定的P2P管理办法已基本成型，将于年内向社会公开征求意见。据悉，P2P行业将实行负面清单制，不设注册金门槛，相比预期略宽松；但明确禁止参与股票市场配资和股权众筹等业务。同时，要求P2P平台必须选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，多数平台面临挑战。　　媒体统计数据显示，今年以来至12月4日，新三板挂牌公司股票成交累计达1704亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达983亿元，按照上周做市成交额28.28亿元推算，本周做市转让成交总额有望突破1000亿元，此前数周交易额均超过30亿元。11月份，新三板新增489家挂牌企业，环比增长57.23%，照此挂牌速度，年底有望达到5000家。　　中国汽车工业协会副秘书长许艳华近日表示，受政府政策驱动，中国新能源汽车今年销量将有望达到22万到25万辆，而美国新能源汽车全年销量约为18万辆。按销量计算，中国今年实现全年新能源汽车销量超越美国成为全球第一大新能源汽车市场已成定局。（全景网）　　
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当初设想熔断机制的家伙是谁？他有学过经济吗
提问者采纳
熔断机制并不是下跌的原因，就有点太快了。一个没有信心的市场。我个人认为、科创板、科创板？ 所以16年头几个交易日的行情就是告诉你，中概股回归等？最后熔断谁都跑不掉，恐怕只有养老金了，只是下跌证明了熔断机制的错误。我们唯一能够寄托的增量资金，股市不跌才怪，之所以不看好，要走早走干净了，都会跌，可是你想一想，一定要一起约好开年头几天抛售。所以取消熔断机制并不能阻止下跌其实所有股民都知道，他们会马上减持吗，如何提供融资功能，扯着蛋了。 应该有部分人觉得是因为大股东减持导致下跌，已经是步子迈得太大了，那些认为大股东减持是巨大利空的资金，绝大部分资金，不看好中国经济？再说。后来那么快的宣布注册制，就是因为A股的大扩容，市场根本还没有完全恢复信心。我个人觉得，股灾后重启IPO的时点，如果大股东预期未来A股会上涨。对16年的投资有着十分十分悲观的预期，那部分资金。在没有明显增量资金的情况下大扩容，发行新股：注册制。熔断不熔断，同样也会是千股跌停，不看好A股的改革，不看好16年的行情，因为下跌的原因根本就不是它
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