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钢铁产业淘汰落后产能政策执行的研究.pdf44页
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ADissertationinPublic Administration
The of outthe PolicyImplementation Knocking in theIronand Falling?behindCapacity SteelIn dustry SHIWei by ProfessorGUO Supervisor：AssociateZhen―zhong Northeastern University 2010 June 独创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得
的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过
的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工
作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢 C已 ，
恧。 学位论文作者签名：
咔筑 I El期：“．7．乙 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论
文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和
磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部
或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。 作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后： 半年口 一年口 一年半口 两年∥ 导师签名：影渐
差垡篓奎作者签名：咔巍 曼壁签名：专罚砷
签字日期：伽fJ、，；．一： 签字uEl删-14-1 1：≥i吖u’．7。汐
东北大学硕士学位论文 摘要 钢铁产业淘汰落后产能政策执行研究 摘 要 中国要真正地实现工业化，钢铁产业的发展是其最基础的支撑。目前我国的钢铁产
量和消费量均居世界第一，但残酷的国际竞争暴露出我国钢铁产业发展中存在的一些问
题：产业集中度不高、产业结构不合理、产品结构矛盾突出、产能过剩、落后产能高居
不下等问题，其中落后产能问题尤为严重。我国政府正式关注此项问题始于上世纪九十
年代，衍生出的系列相关政策经过了十
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投资要点政策去产能结束钢铁产能高速增长，河北环保压力最大。自2013年开始，国务院及工信部相继发布文件要求严禁新增产能、清理违规产能、淘汰落后产能，并提出钢铁产能压缩目标，2014年钢铁产能高速增长局面结束。政策后的第二波去产能压力来自2015年元月起执行的新《环保法》，但由于受到经济下行、地方利税收入缩水等影响，全国对新环保法的执行低于市场预期。现阶段去产能主要依靠市场化手段，低价是主要推手。螺纹钢价自年初以来走出下行波浪曲线，且下行时段及幅度远大于反弹时段及幅度，每一次深度下探都是对产能的一次洗盘。一旦钢价跌破公司的现金成本线，钢企往往关停高炉，由于高炉重启费用高昂且可重启次数有限，因此可视为产能淘汰。不同于此前去产能主要针对民企，此次低价去产能可谓是对国有、民营钢企产能的无差别清洗。健全产能退出机制显示政府供给侧改革诚意，短期将现国进民退局面。近期，政府官员在多个场合提及完善产能的出清机制，意义重大、诚意十足，中央政府极有可能对钢铁产能退出给予财政补贴，加快产能出清。相对于国企来说，民企雇佣员工数量小、银行贷款少，去产能更容易，且难以获得政府补贴、补助或贴息，在资本市场上也难以获得融资，预计此次去产能将呈现国进民退的局面。退出机制包括产权转让、资产重组及关闭破产。就目前来看，产权转让是最容易的退出机制，资产重组是中短期内较好利用的方式之一，包括将钢铁资产与优质资产打包整体出售，以及推动区域产能重组整合，前者可以避免国有资产流失（即PB低于1倍），后者可在短期内避免让地方政府和银行承受较大压力。关闭破产、产能退出将是一个长期博弈过程，博弈方包括钢企控股股东、政府、银行、钢企职工等多个利益相关方。长期来看地方政府及银行对钢企的亏损有承压底线，不可能无限兜底损失，因此产能仍将逐渐出清，相对来说，经济发达地区的去产能速度会更快，欠发达地区去产能的节奏可能将较多依赖中央政府的财政补贴。产能出清类似欧美，时间将更长；供求基本平衡后，龙头钢企将发起并购重组。由于日韩钢铁工业在发展过程中有中国飞速发展的机遇，因此未曾有大规模去产能历程；中国去产能进程将更类似欧美。欧美在峰值之后的前10年年均复合增长率为-2.5%~-7.2%，而最终稳定的钢材消费强度在250kg~500kg之间（中国目前为535kg ）。从中长期看，中国粗钢表观消费强度的下降也应遵循欧美轨迹，但因中国尚未完全完成工业化，因此下降幅度可能小于欧美。在实现产能出清、供求基本平衡后，龙头钢企将通过并购重组的方式扩大市场占有率、追求超额利润及产品定价权。供给侧改革去产能主要集中在不符合标准的冶炼、建筑长材领域及河北地区为主，河北钢铁是当地龙头企业。“河北省是去产能的重点区域，近期受北京雾霾影响，环保压力上行，加大了对区域内环保不达标民营钢企的清理，将因定价权及区域内竞争者减少受益。此外，河北省国资委接受了港中旅无偿划转的国丰股权，未来当地兼并重组有望将提速。风险提示：宏观经济增速；原材料及产品价格；下游行业需求。以下为全文：回顾历往去产能动力：政策、环保2014年以来政策去产能力度空前，钢铁行业结束产能高速增长国家加大力度淘汰落后产能，严控新增产能。2013年下半年，国务院发布《关于化解钢铁等行业产能严重过剩矛盾的指导意见》，提出包括严禁建设新增产能项目、全面清理建成的违规产能、淘汰落后产能在内的等8项主要任务，提出5年后达到压缩钢铁产能总量8000万吨以上的目标。同时，指导意见提出采取必要手段提前一年完成钢铁等21个重点行业的“十二五”落后产能淘汰任务，对于未按期完成淘汰任务的地区，给予严格的惩罚措施如暂停对该地区行业建设项目办理审批、核准和备案手续。到2014年8月，工信部前后公布了三批符合《规范条件》的钢铁企业名单，合计309家，合计粗钢产能约占2013年全国产能的90%，另有约1亿吨产能生产企业未进入上述白名单。2014年工信部要求淘汰落后炼铁产能1900万吨、炼钢产能2870万吨，2015年，国家要求再淘汰炼铁产能1500万吨、炼钢产能1500万吨，2016年和2017年，国家将制定范围更宽、标准更高的落后产能淘汰政策。此外，要达到2018年全国压缩粗钢产能8000万吨的目标，须在2016年到2018年的三年淘汰2839万吨产能，平均每年淘汰946万吨。预计去产能、兼并重组将成为“十三五”钢铁行业基调。日，工信部就《钢铁产业调整政策》向社会公开征求意见，提出到2017年钢铁产能规模基本合理，产能利用率达到80%以上，行业利润率及资产回报率回升到合理水平。日，工信部对《钢铁行业规范条件（2012年修订）》进行了修订，新版条件自日起实施，修订后的规范条件提出，严格控制新增钢铁生产能力，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换；不得新建独立炼铁、炼钢、热轧企业；钢铁企业各工序须全面配备节能减排设施。日，中国钢铁工业协会在2015年第三次信息发布会传出信息，“十三五”期间钢铁行业发展目标锁定：化解产能过剩、进行大型结构性重组、遏制行业无序竞争、加大产品创新、促进绿色发展，以及鼓励企业走出去。2015年环保去产能河北是亮点，整体执行低于市场预期2015年元月，号称史上最严的新《环境保护法》实施，通过环保手段淘汰清理不合规产能，是战术上的重要变化。全国范围内，对去产能政策和新《环境保护法》执行的较好的是河北省，如唐山市从8月开始对环保不达标的钢企执行数倍惩罚性电价。由于河北省和唐山市钢铁产能巨大，因此河北省严格执行去产能政策及新《环境保护法》对全国钢铁产能下降和供给收缩意义巨大。现阶段去产能主要依靠市场化手段未来新增产能在板材，预计“十三五”前期粗钢产能过剩最严重近来年高炉开工率不断走低，产能过剩十分严重，到目前全国高炉开工率已在75%左右徘徊。然而地方政府、银行及钢企本身及其他利益相关方均不愿意钢企关停，致使过剩产能难以退出。尽管国家严禁新增产能，但由于钢铁投资时间较长，因此具有一定的投资惯性，短期仍将有新增产能，比较引人注目的是宝钢湛江项目、武钢防城港项目以及的京唐二期，十三五前期我国粗钢产能过剩将会达到最严重程度。就新增产能的产品结构而言，主要集中在汽车板、家电板、高等级管线钢等高端产能上，而目前淘汰产能主要集中在螺纹钢等建筑长材产能上。钢价超预期下跌，成产能收缩最大动力东边不亮西边亮，钢价去产能效果显著。尽管2015年以来，新《环保法》执行整体低于预期，但是钢价超预期下跌成为2015年去产能的另一有效手段。2015年前三季度大中型钢铁企业主营业务亏损达553亿元，同比转亏，钢铁行业陷入全面亏损阶段。在行业产能停止增长的大前提下，引发亏损主要矛盾由供给过剩转为需求不足，然而在短期需求难以提振的情况下，降低产量和削减产能成为行业的自我救赎之道。与政策或者环保去产能、降低产量相比，市场低价是去产能、产量的最有效措施，螺纹钢价格自年初以来走出了下行波浪曲线，且下行时段及幅度远大于反弹时段及幅度，每一次深度下探都是对产能的一次洗盘。一旦钢价跌破公司的现金成本线，钢企往往考虑关停高炉，由于高炉重启费用高昂且可重启次数有限，因此可视为产能淘汰，如上半年主动关停在南疆的高炉，涉及产能约300万吨，攀成钢主动关停产能200万吨等。价无差别清洗，从国进民退到全面清理的产能格局。目前，国内钢铁生产企业有500多家，其中民营钢企400多家，年产量大致是国有、民营各占一半。民营企业中，产能1000万吨以上的7家，300到1000万吨的43家，100万吨到300万吨的不到200家，100万吨以下的近200家。按照工信部将要发布的《钢铁工业转型发展行动计划（）》，未来经过三年努力压缩8000万吨钢铁产能，经过兼并重组，钢铁企业数量控制在300家左右。从上面可知，200家小钢企几乎全是民营钢企，并且正是未来三年的产能淘汰压力点所在。不管是之前的产能淘汰政策，还是新《环境保护法》，主要针对的是小规模的民营钢企。然而在“跌跌不休”的价格压力下，民营和国企钢铁产能正在遭遇无差别的清洗——即使是那些原本不在产能淘汰序列的国企产能也被关停。供给侧改革，确立市场机制是核心以提升全要素生产率为目标，供给侧改革将加速产能出清。不断下行的钢价已成为淘汰钢铁产能的主要手段，但由于部分钢企是地区的支柱性产业且在银行有大量贷款，去产能过程并不顺利。一方面，当前经济增速低迷、土地财政政策难以为继，地方政府从P增长、财税收入以及就业率的角度考虑希望钢厂不要减产或者停产，通过补贴或财政贴息等手段帮助钢企续命；另外一方面钢企在当地各个银行有大量贷款，一旦减产、停产或者破产会在当地银行形成大量坏账，并且银行不得不继续维持给予钢企的授信额度并继续续贷。由于地方政府和当地银行的资源倾斜，造成大量本该停产的高炉继续生产、本该破产的钢企继续运营，带来大量资源错配和浪费，并对其他产业产生了挤出效应。从2015年10月起，国内政府官员开始在多个场合提及供给侧改革，加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能，增加有效供给，推动产业升级。减少行政干预、确立市场机制是供给侧改革的核心。供给侧改革以提高全要素生产率为目标，其核心是减少行政手段对资源配置的干涉和恢复市场对资源的有效配置是其核心。在Cobb–Douglas函数中，其中A是全要素生产率，L代表投入的劳动力，K代表投入的资本，α和β分别代表劳动力和资本的生产力弹性，Q代表总产出。总产出Q的提高需要依赖全要素生产率A、劳动力L或者K的改善，过去钢铁行业依赖廉价劳动力和劳动质量的提高，都属于对劳动力L的投入，而钢铁行业针对原有产线所做的技改均属于对资本K的投入，目前在增加对L或者K的投入边际效率较低，因此重点将放在提高全要素生产率A上面。全要素生产率A是指全部生产要素（包括资本、劳动、土地，但通常分析时都略去土地不计）的投入量都不变时，而总产出仍能增加的部分，可视为非具体化的技术进步，具体说来能够提高行业全要素生产率A的方法包括依靠价格等市场要素配置资源、兼并重组获得规模利润等。综上述，供给侧改革、提高全要素生产率目前对钢铁行业的主要意义在于减少行政干预、利用市场化手段加速亏损钢铁产能的淘汰和加快亏损钢企的破产进程等，提高钢铁行业的有效供给和供给效率。值得一提的是目前有关部门正在就靠政府补贴、银行贷款度日的“僵尸企业”展开摸底，摸底数据出来后就会给出清理时间表。痛定思痛，健全钢企退出机制显示政府供给侧改革诚意政府官员近期在多个场合提起退出机制日，原国务院发展研究中心副主任刘世锦在中国改革论坛称，国有经济改革要由“管企业、管资产转向管资本”。建议国有资本应从部分产能严重过剩的领域退出，涉及到的国有企业员工安置问题，应通过划拨国有资本到社保基金来解决，还强调国企改革不要意识形态化。日，李克强主持召开国务院常务会议，提出严控产能过剩行业投资，促进国有资本更多地向关系国家安全、国民经济命脉的重点行业和关键领域集中，对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降。日，《经济参考报》记者从权威渠道获悉，作为供给侧改革的重要组成部分，国家正在酝酿重拳治理产能过剩问题，将加快建立更为有效的退出机制，利用市场化手段进一步化解产能过剩。《经济参考报》同时报道称相关部门已进行了长时间调研，在目前行业政策规定的基础上，下一步将严控产能过剩行业新增项目，也将严厉整治违规建设项目。另一方面，通过能耗指标、环保核查标准、银行信贷、问责制等提高行业门槛，以市场化手段实现优胜劣汰，从而防止产能过剩进一步恶化。值得注意的是，由于这些过剩行业都集中在基础制造业，涉及地方投资和就业，下一步国家还会考虑建立和完善更为有效的退出机制。从以上内容，可总结出：市场化手段是本次供给侧改革的核心手段；连续三年亏损是钢企产能出清的充分不必要条件；能耗指标、环保核查标准、银行信贷及问责制是加快产能退出的有效手段；退出机制包括资产重组、产权转让及关闭破产等方式。连续三年亏损是钢企产能出清的充分不必要条件就目前政府官员的发言来看首批出清的钢企产能将来自连续亏损三年的钢企，而其他亏损严重的钢企产能未来可能也在出清之列。钢企亏损与否的判断依据应当是当年净利润，但考虑到部分钢企可能会通过资产处置、政府补贴等方式增加盈利，因此扣非后净利润更能体现公司的盈利能力，也是需要考察的指标。从上表中我们总结出12家亏损较为严重的钢企，判定的标准是近期净利润或扣非后净利润出现连续亏，或2015年可能出现巨额亏损。从净利润来看，共有5家公司大概率连续两年亏损，另外有7家公司大概率在2015年出现亏损——其中的和在2015年大概率出现巨亏。从扣非后净利润来看，共有9家公司大概率连续4年亏损，2家公司大概率连续2年亏损，另外酒钢宏兴大概率在2015年出现巨亏。上市公司出现连续三年亏损就要退市，因此无钢企会在今年出现净利润连续三年亏损，通常控股公司或当地政府会通过补贴等各种方式补贴上市公司。但从扣非后净利润所表现的盈利能力来看，共有9家钢企出现连续三年及以上亏损。以上亏损公司中，有向特钢长材转型的意图，已确立钢铁+环保的多轮驱动发展模式，首钢股份和均有新建产能在建。年底银行缩贷或拒绝续贷可能将击垮部分钢企根据中钢协统计，2015年前三季度大中型钢铁企业资产负债率为68.81%，较去年同期下降0.72个百分点，较2014年底上升0.47个百分点，整体风险加大。根据国家统计局数据，2015年10月末，黑色金属及压延工业的资产负债率达到66.51%，全行业资产负债率逼近70%的行业红线。随着年关将近，部分高资产负债率钢企若无母公司进行资本金补贴，可能面临着银行抽贷、削减授信等问题，预计现金流枯竭、资不抵债将迫使部分钢企关停高炉乃至破产清算。上市公司融资能力较强，因此，商业银行对上市钢企资产负债率容忍度稍高。从钢铁行业股票池的36家上市钢企来看，资产负债率高于75%的共有13家，占比达36%。值得注意的是，个别钢铁公司违约风险极大，如八一钢铁资产负债率超过100%，韶钢松山资产负债率达到93%、达到88%，重庆钢铁达到85%。除偿债能力外，盈利能力也将是银行考量的重要指标，因此，韶钢松山、八一钢铁、、西宁特钢、重庆钢铁以及面临偿债压力较大。退出机制：产权转让、资产重组及关闭破产产权转让是最容易的退出机制由于钢铁企业具有重资产、员工数量庞大的特点，因此关闭钢企并不容易，首先需要大量资金关闭产能和做好善后措施，其次需要解决员工安置问题。因此，产权转移相对容易，一来所需资金量少，二来原公司可以剥离亏损资产，改善盈利能力，并将亏损资产转移给有能力负担的接受方。日央企中国港中旅集团公司（以下简称“港中旅”）发布了《中国港中旅集团公司关于重大资产无偿划转的公告》，拟无偿转让所持有旗下国丰钢铁和达丰焦化给河北省国资委。国丰钢铁始建于1993年，由港中旅控股，具备年产铁、钢、材各850万吨及120万吨冷轧产品生产能力，而达丰焦化则是生产钢铁配套所需的焦炭。日，发布《关于转让五矿营口中板有限责任公司股权的关联交易公告》，拟将持有的五矿营口中板有限责任公司（以下简称“五矿营钢”）50.3958%股权以1元的价格转让给母公司中国五矿集团公司。是否退出及关闭破产是多方博弈的结果从企业性质来看，民营钢企较国有钢企经营更灵活，退出牵扯面少，职工人数少且易安置。央企或国企在产能退出上较为困难——特别是地处经济发展落后的钢企，一是钢企产值占比重大，二是钢企可为地方政府贡献大量利税，三是老钢企过去往往是企业办社会的模式，员工数量庞大，解决了当地大量的就业问题，四是当地通常就业机会不多，钢企员工对国企有依赖感且离开原有国企后难以获得新工作，五是钢企通常是当地银行的贷款大户，如若破产，银行将产生大量坏账。综上述，国有钢企产能的退出将是控股股东、地方政府、银行以及钢企员工的四方博弈。相对说来，地方经济较为发达的地方产能退出更快更易，一是地方政府不依赖钢企的产值、利税，二是当地银行对钢企坏账的承受能力相对较强，三是钢企员工就业机会较多，且观念更加开放，对国企依赖程度较小。而经济欠发达地区对钢企依赖较多——特别是在经济增速下行、土地财政收入枯竭的背景下，产能退出更加不易，如今年酒钢宏兴曾于今年筹划将旗下控股子公司翼钢公司和榆钢公司进行资产处置，“但由于涉及方面较多，存在职工安置、地方协调等一些障碍，还需和相关部门沟通。鉴于目前该事项条件尚不完全成熟，公司暂缓该事项筹划，待条件成熟后再择机实施”。在钢企产能关停善后和员工安置的费用问题上，如果控股股东是央企或者经济发达地区的地方国企，可能支付能力较为充裕。而如果控股股东是经济欠发达地区的地方国企，则在相关费用上往往捉襟见肘，可能较为依赖中央政府的财政补贴。如果中央财政在产能退出上给予相当补贴，可能将有利于加快产能出清。目前上市钢企暂未有完全的产能退出或关停，但各个钢企都有对自己亏损较为严重的产能进行经济运行、关停乃至剥离。比如酒钢宏兴旗下的榆钢公司的高炉已经关停，翼钢公司的部分高炉停产，相关人员留岗、遣散回家但保留较低的基本工资，榆钢公司和翼钢公司所涉及产能为350万吨，占酒钢宏兴总产能1000万吨（含100万吨不锈钢）的35%。此外，旗下的宝通钢铁从日起实施经济运行，到2015年下半年在安全停机的基础上，基本完成了人员安置和流动资产处置等工作，机器设备等长期资产也出现了意向买方，因此宝钢股份将宝通钢铁由经济运行转为停产状态，并开展相关资产的处置工作，涉及产能约55万吨。宝钢集团旗下的八一钢铁在日宣布子公司南疆钢铁停产，涉及产能300万吨。短期将呈现出国进民退的局面相对于民企，国企更容易获得政府补贴、补助及贴息。我们统计2015年全年上市公司的补贴、补助及贴息公告，仅有一家为非国企，获得了1648万元的国家“产业转型升级项目”政府补助，而仅一家在2015年就获得政府17.99亿元补贴、补助和贴息。分钢企亏损至现金成本线，长期以往，流动性将出现问题，相对于民企，国企更易通过增发、信用债等渠道从资本市场募集资金，缓解流动性紧张。从2015年增发募资的上市钢企来看，仅有一家为非国企，募资净额仅为1.91亿元，而国企包钢股份一家就达到294.98亿元。综上述，相比于民企，国企由于可获得政府补贴、补助或贴息，并且更易在资本市场通过增发或发债等方式募集资金来缓解流动性紧张，因此过冬能力更强。且国企员工人数多、银行借贷数量大，国企产能退出牵扯面广，因此此次供给侧改革将从民企开始，河北省生产建筑长材的民企首当其冲。据新闻媒体报道，2015年以来，河北唐山地区已有松汀、成联、粤丰、安泰、兴隆、建邦钢厂等多家民营钢企陆续停产，有约1500万吨钢铁产能退出。产能出清阶段的资产重组及产能出清后的并购重组产能出清阶段中，资产重组形成区域龙头钢企。政府官员在退出机制中提及资产重组，目前可行的资产重组有两类，一类是亏损国营钢企与优质资产打包，进行整体重组转让，另一类是区域性的钢企重组。我们认为短期内国内区域性钢铁产业整合的动力有二，一是价格压力下逼迫大量中小钢企濒临破产倒闭，二是目前的经济环境下，政府难以容忍利税的大量流失和负担大量失业人口的救济，同时银行也难以承受大量坏账，因此让区域性钢铁龙头企业整合区域内钢企或对破产钢企进行重组是可行的选择，比如河北钢铁集团整合河北省境内的中小钢企，武汉钢铁集团整合湖北省境内的中小钢企。除产能过剩问题外，中国钢铁行业面临的另一大问题是行业集中度过低，2014年前十大钢企产量占国内总产量约40%，分散的钢铁产能造成在周期下行时行业整体遭遇囚徒困境——无法达成有效的减产共识，每家钢企都在拼命的加大生产。因此兼并重组是钢铁行业重获新生的有效途径，但就目前行业普遍亏损、现金流短缺的状况而言，龙头钢企之间的并购对提高行业集中度、减产、改善利润无益，龙头钢企并无重组整合动力。产能出清后，龙头钢企重组整合，追求超额利润及产品定价权。按照工业发展规律，在钢铁工业出现产能过剩、利润困境、负债高企之时，首先出现的是钢企破产、产能出清，待供求基本平衡后，生存下来的钢企可获得一个较为稳定的利润水平。美国钢铁工业在70年代石油经济危机后遭遇危机，行业利润下行，随后再经过一段时间的行业下行后，在90年代行业重新获得稳定利润。我们认为未来的中国钢铁工业要走的道路是先进行产能出清，待到供求基本平衡、行业可以维持一个稳定的利润水平时，龙头钢企之间再寻求重组整合，一方面可获得规模利润，另外一方面领导钢企可凭借占优地位获得定价权以及超额利润。产能出清模式类似欧美，时间较欧美更长我们认为中国钢铁行业不大可能走日本钢铁大量出口的发展模式，而是更大可能会遵循欧美发达国家所经历的去产能轨迹，但我国去产能化的过程将比欧美等国家更缓慢。以欧（德、英、法）美（美国）为代表的发达国家，上世纪70年代初完成工业化，粗钢表观消费强度均先后达到峰值。此后粗钢表观消费强度逐年下降，大致用10年时间达到一个相对稳定的数值（降幅在20%~60%），随后稳定波动延续至今。欧美国家在峰值之后的前10年年均复合增长率为-2.5%~-7.2%，而最终稳定的钢材消费强度在250kg~500kg之间（中国目前为535kg ）。从中长期看，中国粗钢表观消费强度的下降也应遵循发达国家所经历的轨迹，但因中国尚未完全完成工业化进程，因此下降幅度可能小于发达国家。根据粗钢表观消费强度的变化趋势，再结合经济发展时间特点，冶金规划院和中钢协预测粗钢和粗钢表观消费量的变化，预测粗钢产量为：亿吨，亿吨。去产能先从去产量开始，2015年可能仅仅只是开始，2016年部分钢厂将陆续开始去产能的过程。在尚未完成供求再平衡前，钢企的经营业绩不会有大的好转。去产能途中，钢企何去何从坚守钢铁大本营，发展高附加值产品仍然坚守钢铁主业的钢企多为不锈钢等特钢企业，如、永兴特钢、等。由于我国钢铁产能过剩为结构性过剩，高端特殊钢材仍然存在着供给不足。因此，特钢企业发展模式主要为追求“专”和“精”，如抚顺特钢擅长高温合金钢，永兴特材擅长不锈钢长材。特钢企业目前的主要转变包括：品种结构向高附加值品种发展调整，市场分工向产业发展有前景的行业调整，用户群体向高端客户发展调整。“钢铁+X”的发展模式，多轮驱动企业利润“钢铁+X”的发展模式为主流钢企采用较多——对较为大型的全流程钢企来说，放弃钢铁主业不现实，因此发展钢铁制造及相关产业，通过相关多元化提振企业利润是比较可行的方式。宝钢股份在年规划中提出形成钢铁主业为“一体”、IT技术和电商为“两翼”的业务结构。宝钢股份是我国唯二在信息化建设中全程自主开发的钢铁企业，信息化推动“一体”钢铁主业发展已在规模化定制领域取得成效；在“两翼”上，公司拥有，并在上半年与宝钢集团共同组建欧冶云商。杭钢股份通过重大资产重组，一方面置出半山钢铁业相关资产，另一方面置入宁波钢铁100%股权、紫光环保87.54%股权、再生资源97%股权和再生科技100%股权，同时募集配套资金用于置入资产环保污水处理项目、钢铁节能环保项目和金属贸易电商平台建设项目等。通过本次重组，杭钢股份将转型升级为“以钢铁为基础，涵盖环保、金属贸易电商平台及再生资源业务的产业和资本平台”。南钢股份背靠复星集团，确定的发展模式为“钢铁+环保+智能产业+‘互联网+’”的多元化方向，向生产服务型企业转型。南钢股份旗下的“金陵钢宝网”以在线钢材尾材销售为主要业务，在线成交量国内第一，并配套专业化仓储和延伸加工配送服务，在钢铁电商行业中形成了独特的差异化竞争优势，目前已挂牌新三板。此外，南钢股份投资设立的金凯节能环保将是公司发展节能环保产业的平台，专注于三废处理和领域。由于钢企是较早实现自动化、信息化的制造行业，因此在智能制造上较有优势，此外，钢企环保压力较大，近年来在环保高压下，多投入大量资金完善环保设施、维持环保运营，因此在环保产业上有较大优势。供给侧改革减少长材产能，河北钢铁获得区域产品定价权河北省是钢铁大省，且产能多以建筑用钢类为主，受房地产开工下降影响，长材类钢企多亏损严重，成为供给侧改革去产能的重要区域。据媒体报道，2015年以来，河北唐山地区已有松汀、成联、粤丰、安泰、兴隆、建邦钢厂等多家民营钢企陆续停产，有约1500万吨钢铁产能退出。河北钢铁是河北省产能整合的龙头企业，是京津冀地区第一大钢铁公司，拥有京津冀地区钢材产品的定价权。随着北京雾霾加重，河北省环保压力巨大，加大了对环保不合规的民营钢企的清理，河北钢铁在京津冀区域产能占比及价格话语权进一步提高。近期，河北省国资委接受了港中旅无偿划转的国丰股权，未来兼并重组将提。
本文来源：华泰证券
责任编辑：张先茂_NF3973
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