刘世锦：经济成功触底后会有反复 不会出现大反转|中国经济|触底|刘世锦_新浪财经_新浪网
　　刘世锦： 中国经济成功触底后 会有反复
　　记者 胥会云
　　[统计数据显示，2016年上半年，我国经济增速为6.7%。中国经济从高速增长期，转向了中速增长期。]
　　[所谓的中速增长期，刘世锦说，大体上处于高速增长期结束后与成熟增长期到来之前，也就是人均生产总值在8000美元~50000美元。目前我国的人均生产总值是8000美元，美国是5万美元。]
　　在抛出了“我国经济有很大可能性在今后一两年成功触底”的判断后，国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长刘世锦又表示，触底过程可能会有反复。
　　8月16日，刘世锦在“2016世纪中国论坛”上表示，触底很可能是一个复杂的过程，需要多次验证。“触底不会出现大的V型或U型反转，可能将是大L型加上若干小的W型。”
　　今年初，关于中国经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，而可能会经历一个L型增长阶段的判断，成为共识。但是，中国经济何时触底，进入到L型的筑底阶段，还没有明确的判断和数据支撑。
　　三指标判断中国经济触底
　　在经历了长期的高速增长之后，我国的经济增速在2011年进入个位数增长，从2011年的9.5%，逐渐放缓到2015年的6.3%。同时，2016年的经济增长目标设定为6.5%~7%，这也是1995年以来中国首次将GDP目标设在一个区间。
　　统计数据显示，2016年上半年，我国经济增速为6.7%。中国经济从高速增长期，转向了中速增长期。
　　刘世锦15日在《人民日报》发表署名文章称，如果供给侧结构性改革能够取得实质性进展，我国经济有很大可能性在今后一两年成功触底。
　　对于近年来的经济增速回落，刘世锦解释称，从国际经验上看，成功追赶型经济体，在人均GDP达到11000国际元的时候，无一例外出现回落。其中的原因，包括了劳动力结构的变化、“刘易斯拐点”的出现。但是，对中国而言，不仅要解释高速增长回落时的拐点，更重要的，是要解释中速增长的均衡点如何出现。
　　事实上，刘世锦表示，既有理论主要解释了后起经济体的“起飞”，但是对“起飞”后的可持续性，何时并以何种方式“降落”，“降落”后的前景等缺少关注，没有形成有较好解释力的理论，这也是近年来宏观政策分歧较大的重要原因。
　　刘世锦表示，经济增速回落是一个转型再平衡的过程，评估是否触底，需要形成两个底部（需求底、效益底），关注三个指标（投资、PPI、工业企业盈利率）。具体来说，在需求底的层面上，要实现高投资触底，主要是房地产投资稳下来；而在效益底的层面上，PPI和工业企业盈利率要能够止跌回升。
　　“构成高投资的主要是过去的三大需求——基础设施、房地产和出口，简称三只靴子。这三只靴子都快落地了，特别是房地产这只靴子如果落地了以后，高投资基本上也就触底了，或者从需求侧来看，中国经济基本上已经触底了。”刘世锦说。
　　国家统计局数据显示，月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长8.1%，增速比1~6月份回落0.9个百分点。其中，民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重也下降为61.4%，比去年同期降低3.6个百分点。
　　国家统计局新闻发言人盛来运表示，虽然固定资产投资增速有所放缓，但民间投资增速回落幅度收窄。1~7月份民间投资增长2.1%，回落了0.7个百分点，比1-6月回落幅度收窄0.4个百分点。“从这个角度来看，各地加大民间投资的工作还是有成效的。”
　　另外，作为一个先行指标，固定资产投资的新开工项目计划总投资1-7月增长24%，这也为以后的投资企稳打了很好的基础。
　　与此同时，今年7月的数据中出现了一个比较积极的变化，就是PPI降幅收窄。7月份PPI下降了1.7%，比6月收窄0.9个百分点。PPI的大幅收窄不仅有利于市场环境的改善，也有利于企业加大制造业的投资，企业的利润在回升。“目前的当务之急就是去产能，只有去产能以后，PPI才能回升，工业企业的利润才能够好转。”刘世锦说。
　　触底会有反复
　　但是，刘世锦表示，接近底部与实现触底是两回事。未来一两年是成功触底时间，也是不确定性增加的时间。在这段时间有一些因素需要特别关注，比如金融风险可能会加大，国际上不确定因素对中国经济的影响。
　　也因此，触底的过程可能不会那么顺利，可能有一个曲折的甚至反复的过程。
　　“今年一季度一线城市房价上升，拉动了房地产投资的回升，进而拉动了重化工业价格和产量的回升，但是我判断，其实它并没有改变房地产需求已经达到历史高位这样一个基本的格局，并且这样一个波动对去产能带来了影响，有些准备去产能的地方不仅不去产能，还在增加产能，所以这个触底的过程可能会反复。”他称。
　　经过多次验证和反复后形成的中速增长平台，刘世锦表示，根据国际经验，可能持续5~10年甚至更长的时间，从而为实现2020年和更长一个时期的发展目标打下稳定基础。
　　所谓的中速增长期，刘世锦说，大体上处于高速增长期结束后与成熟增长期到来之前，也就是人均生产总值在8000美元~50000美元。“目前我国的人均生产总值是8000美元，美国是5万美元。这期间就是我们的中速增长期。”这个中速增长期，依然是追赶期，只是要从过去更多是数量追赶，转变为未来更多是质量追赶。
　　注重基层试验
　　在这期间，刘世锦表示，中国经济对发展条件、体制和政策环境的要求有很大不同。
　　首先要纠正资源错配，特别突出的问题就是行政性垄断行业的开放竞争，城乡之间土地、人员、资金等要素的双向流动、优化配置等。
　　刘世锦表示，新的增长动力不仅仅要关注新的增长领域，还要关注老的增长领域，通过改革改变很多低效率的地方。包括基础设施、房地产投资，还存在增长潜力，这种潜力主要是提升效率的投资。同时要激励产业升级，稳定预期，减少泡沫经济的干扰，全面提升人力资本质量，合理调整收入分配格局。最重要的，是给企业家群体创造条件，让他们有长远的眼光。
　　最后，刘世锦说，还需要营造创新环境，保护并运用知识产权，推动创新要素的流动和聚集，形成更多的创新型城市和区域创新中心，增强社会横向特别是纵向流动性，鼓励自由探索导向的基础研究。
　　就供给侧改革，刘世锦表示，中速增长期的速度怎么样、效率怎么样、可持续性怎么样，和供给侧改革能不能深入有很大关系。具体而言，供给侧改革目前最需要做的是两件事，一是行政性垄断行业比如电讯行业的放开，二是农村集体土地的流转和交易改革需要加快推进。“要防止泛化，聚焦于要素市场的改革，通过生产要素的流动、重组、优化、配置，全面提升要素生产率。”他称。
　　从推动改革的角度来说，刘世锦表示，应该继续坚持顶层设计和基层试验相结合。顶层设计用于指方向、划底线，其余的就让地方基层、企业、个人去充分地试验、试错。
责任编辑：李坚 SF163
中国道路让一个近14亿国家仅花了30多年时间里就大变样，未来仍将是最有前途的全球大国；中国近现代史是一部在被欺负中奋斗的历史，不像其他大国那样殖民或发动战争；中国现状虽有一些挑战，却一直致力改革寻找可解决的出路。
美国政府应该通过发行长期债券锁定今天的极低借贷成本吗？这是个困难的决定，但在总体债务水平已经很高的情况下（更不用说入不敷出的退休基金和医疗保险负债了，这两者都有可能继续增加），时机已经到来。
产品标准是基本规范，其目的是保障产品安全。标准或有高低，生命无贵贱差别。中国相关标准是否完备，不应当是麦当劳规避责任的理由。麦当劳这样一家“快餐巨头”“食品王国”，应该成为有社会责任心、有社会公德的企业。
如果员工感觉自己犯了一个错误就意味着在职业或是经济上受损，那么他们就会争辩而不是保持开放的态度去学习和成长。【新闻短评】刘世锦：2015年中国经济增速降至6%
以时间换空间是政府的一厢情愿
鉴于刘世锦的特殊身份，其观点应该是代表了政府观点，文章的观点很客观，基本道出了中国宏观经济增长的现实，即当前中国经济增长正处于自然寻底阶段：
1、基础设施投资增长贡献寻底阶段。按刘之前的说法，中国基础设施投资高峰期出现在2000年左右，最近几年实际比重在逐步降低。由于基础设施总有建成的那一天，越到后对经济增长的贡献越低，估计就在3-5年的时间。
2、出口增长贡献寻底阶段。受发达国家经济不景气影响，出口增长这一块在次贷危机后基本就已经探着底。
3、房地产投资增长寻底阶段。由于目前房地产价格刚开始调整，目前已经达到历史需求的峰值，瀑布式下滑将成为一系列风险的引爆点，因此也就是刘所说的“今明两年最突出的不确定因素”。
“自然寻底”意味着中国经济增长长期依赖的“基础设施投资、出口、房地产投资增长”已经到了强弩之末阶段，按刘的说法，这个底就应该在6%左右（进入依靠消费、服务业、内需来拉动经济增长的阶段），这和厉以宁之前的数据几乎一致，也和花旗银行、央行官员的数差不多一致，可以肯定的是，今年底中央经济工作会绝对不会再提前定调2015年GDP增长率的傻事了（定低了会引发恐慌，定高了又实现不了）。今年7.5%的增长率目标应该是去年中央对房地产形势估计不足，做出的乐观预计，现在则为了保7.5%而被动。
由于目前正处于房地产投资落地的进程，为避免“瀑布”式下滑，刘的建议是“软着陆”，以“时间换空间”，在《美元兵临城下中国横眉冷对，盟友离心离德美国战略陷入死局（下）》笔者也曾指出，政府“最理想的结果是把楼市价格维持在高位不出现长期深调，用时间去消化泡沫，以时间换取空间”。不过，以“时间换空间”恐怕是政府的一厢情愿：
一是此轮一二线城市价格调整是各种因素作用下市场自然触及的高点，这和前几年受次贷危机惊吓的调整性质不一样；
二是相比国内房地产价格，发达国家楼市倒成了价值洼地，国内资本在外流，一旦形成效应，反过来会影响国内；
三是政府为维持住价格，必然减少土地供应量，这难免会导致房地产投资负增长，由此降低GDP增长率2-3个点，将超出政府承受底线。为保适当增长率，推进保障性住房建设会反过来影响商品房价格，商品房开发又不利消化库存。
四是目前的楼市泡沫确实太大，北京这样的城市至少一半以上，按时间换空间的概念，至少5-8年，期间投机需求减少，购房需求主要为刚需，但刚需基本上承受不起目前的价格。
五是一旦土地收入出现负增长（收入出现拐点），政府必然要动存量（房地产税）的主意，房地产税开征将抑制房价上涨。
六是股市一旦根据需要起来形成赚钱效应，将触发楼市抛盘。
所以中国的房地产问题是这几年来主要靠投机资金推动，价格背离了刚需能力，终于在投机、刚需、热钱、腐败、政府、市场、改革、城市化、消费观、就学等乱七八糟综合因素作用下探出了市场顶，什么时候调整到位谁都不知道。
所以，十八届三中全会提出的“市场对资源配置的决定性作用”并不严谨，这句话即便放在发达国家的市场也不成立，周而复始的楼市、股市泡沫破灭、经济危机就是市场配置资源的结果，今天印证到了中国房地产市场身上。“市场对资源配置的决定性作用”应该有个前提，就是非“具有投机性质、资本密集”的一般性市场，如餐饮、服装、物流等，即一般竞争性领域。一旦市场具有投机炒作性质，市场对资源配置的决定性作用的结果就是一轮又一轮的泡沫和市场失灵。如果没有之前的限购，估计中国楼市泡沫会更大。
国务院发展研究中心副主任刘世锦预计，1至2年后，中国经济中高速发展的“底”将可探明，大约为6%左右。
　　他是在2014中国环保产业高峰论坛上作出如上表述的。
　　刘世锦介绍，2015年左右，中国经济潜在增长率可能降低2-3个百分点。中国经济增长已经进入由10%的高速增长向6%-7%的中高速增长阶段转换，进入依靠消费、服务业、内需来拉动经济增长的阶段。
刘世锦指出，从国际经验看，在人均收入11000国际元的水平上实现增长速度的“自然回落”，是顺利度过工业化高速增长阶段的成功标志。因此，中国经济增速的回落是正常现象，符合经济增长规律。
　　刘世锦称，但截至目前，中国经济中高速增长的“底”尚未探明。要实现经济高速增长向中高速增长的转变，必须实现基础设施投资、出口、房地产投资三大内容的落地。
　　他表示，目前正处于房地产投资落地的进程。国家要争取房地产增长的“软着陆”，以时间换空间。他认为，房地产是今明两年最突出的不确定因素，目前已经达到历史需求的峰值，“瀑布”式下滑将成为一系列风险的引爆点。房地产行业要实现两条腿走路，一方面要推进保障性住房建设，同时防范风险，提高力量和效率；其次，要放开“限购”、“限贷”等行政性措施，回归市场常态；另外，要采取符合实际的区域差别化政策。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。刘世锦：中国经济六年回调后已相当接近底部
西大商业评论
文｜刘世锦（国务院发展研究中心原副主任、长平经济论坛学术委员会主任）尊敬的各位嘉宾：&大家早上好！刚才我看这次华创证券秋季策略会的主题觉得很有意思，“穿越混沌”，可能感觉到现在形势有些混沌。实际上从混沌的定义来看，混沌是包含着不确定性，混沌是能够演化出一个自然耗散结构的。所以，我们要做的文章就是看看混沌中间有没有一些秩序。&一、如何理解中国经济增速回落&我们经过30多年的高速增长以后，过去六年经济增速回落，怎么解释这个回落很重要。G20峰会一直讲“中国方案”“中国药方”的问题，在这个背后其实我们需要看到中国过去六年回落到底是什么性质，怎么认识，实际上分析框架是不一样的。&有三种基本的分析框架，一种就是把过去六年的回落还是看成一个周期性的波动，经济增长一个大的平台没变，只是一个周期性的波动，最近还有人谈中国已经经历了六年回落的过程，能不能触底，触底以后的含义那就肯定反弹了。这还是凯恩斯的框架来分析。第二种就是趋同理论，认为中国是后发追赶型的经济体，我们和发达国家还是有相当大的距离。差距就是动力，就是增长的潜力，所以，一些著名的经济学家提出中国经济8%还可以增长30年。第三种观点，也是我本人持的观点，我认为就是一个结构性的问题，是由高速增长转向中速增长，是一个经济增长结构的转变。&
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刘世锦：中国经济增长速度或已处于转折点
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　　“中国发展高层论坛2013”经济峰会于在北京钓鱼台国宾馆举行。图为国务院发展研究中心副主任刘世锦。中国经济网王婉莹 摄影　　今日，由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的"中国发展高层论坛2013"年会在北京钓鱼台国宾馆举行。会上，国务院发展研究中心副主任刘世锦表示，通过研究和国际经验判断，中国经济在经历30多年的高增长后，将进入中速增长阶段，接近增长速度转折点。>>>点击进入专题　　刘世锦介绍，国务院发展研究中心开展了一项关于中国经济增长前景的国际比较研究，结论是中国经济增速进入一个中速增长阶段。从国际经验看，日韩等经济体同样经历二三十年的高速增长后开始回落。"如果此规律在中国也是有效的话，中国在逻辑上已经非常接近增长速度转折的时点。" 　　"从实际情况来看，近两年来，包括占中国GDP近一半的广东、浙江、上海、江苏、山东、北京六省及东南沿海一些省市的增长速度是低于全国的平均增速，这也说明增速回落的规律在中国是有效的" ，刘世锦表示。
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人 民 网 版 权 所 有 ，未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
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by .cn. all rights reserved刘世锦：明年中国经济增速估计比今年会有所回落
日 10:06来源：凤凰网财经
凤凰网财经讯 2011财新峰会11月11-12日在北京举行，会议主题为“”，凤凰网财经全程进行报道。国务院发展研究中心副主任刘世锦在会上表示，我们感觉到明年中国经济的增速估计比今年还会有所回落，今年应该在9%以上是没有问题的，明年还是有潜力也有可能争取保持8.5%左右的增长速度。
以下是刘世锦的演讲实录：
主持人：女士们、先生们，早上好，非常荣幸和财一起组织这个会，实际上中国发展研究基金会只是挂了个名，所有的工作都是他们做的，我们在这里来表示热烈的祝贺。刚才大家看了短片，我的同事说，财新确实是有人写的东西都非常刺激，如何判断经济形势是本节需要讨论的一个重点问题。经济形势，一边说我们现在正在软着陆，经济减速符合预期，形势还是乐观的。另外一边，听到中小企业，听说在温州在跑路，听见刚才用的词“哀鸿遍野”，经济形势怎么估计？
主持人：我们已经看到有些行业受创非常明显，钢铁行业、水泥行业，以致他们在海外的投资可能都会面临着重大损失。但是另外一面，我们又要再想，也许这正是过去多产能过剩一个必要的调整，是恶性竞争造成价格高起的一个正常回归。我们需要重新审视在这个节点上到底走的怎么样，“十二五”开局之年是按照新的增长方式在那里转弯了，还是在旧的增长方式中继续再把这些窟窿都露出来了呢。我们现在是需要放开货币的水龙头，至少把它打得稍微大一点，还是说继续保持着现在这样的宏观经济形势稳定，然后同时加大的措施，我们手里面究竟是什么样的工具可以使用？货币政策、财政政策、改革政策？到底是什么？这一环节请到几位非常重要的嘉宾，有两位是搞智库的，有两位境外的学者，包括一位在日本，一位在香港的。再有两位做投资工资的，做研究和做主管的，所以我觉得如果要是听一听国内、国外、业界三个方面的观点，我们最后一定能够对刚才片子提出的问题得到回答或者是更增加疑虑，我们不知道，让我们一起来听他们的演讲。
主持人：首先，请国务院发展研究中心副主任刘世锦博士演讲，他从1994年开始就到国务院发展研究中心，长期负责宏观经济、产业经济这些方面的跟踪研究，对于很多过去经济形势的判断，后来证明都是准确的、正确的。所以，让我们以热烈的掌声欢迎刘世锦副主任。
刘世锦：谢谢主持人。尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家早上好。我想讲一个想法，有一个题目是这样，应对中国经济增长阶段变化带来的挑战。最近一段时间CPI渐渐也回落了，经济增长的速度也在回落。在这个时点我们怎么看中国经济重要的前景，在这时候我们特别需要有一个比较长的眼光，就是从中国经济增长这个阶段大背景下看当前的经济形势。这样我们就要提出一个问题，目前经济增长速度的放缓，仅仅是在宏观紧缩政策背景之下一种周期性的回落，还是意味着中长期增长潜力的下降？讲这个问题有一个大的背景，中国经济已经经过了30年的高速增长，还能持续多长时间？结合国际经验，最近我们对这个问题做了一些研究。
刘世锦：二战以后，日本、韩国、德国，还有我国台湾等成功追赶型经济体，大体上都经过了20、30年的高速增长，在人均收入达到11000国际元，指的是麦蒂森1990年的购买力元，青木昌彦先生对这方面很有研究。达到这个点的时候无一例外出现了增长速度的自然回落，回落的幅度一般是在30-40%，由高速增长阶段转入中速增长阶段，这样的变化在德国是60年代中期，在日本是70年代初期，韩国是在90年代的中后期，这个规律性是相当强的。我们算了一下中国的人均收入，在2010年的时候1990年的国际元已经达到8000国际元，如果保持现在的增长速度，在今后两三年的时间内我们就可能达到11000国际元的水平，也就是说我们将会进入一个增长速度下台阶的时间窗口。这个分析可能是比较复杂的，我们有一个基本的结论，今后几年中国的经济增长速度由高速增长转入中速增长，中国经济增长速度阶段的变化将是一个大概率的事件。
刘世锦：我们回头来看目前增长速度的变化，到底怎么看，它是什么性质的？是不是意味着这种增长速度的转换期已经开始了。我们感到今年大概有这么几个迹象值得关注：
刘世锦：一是基础设施投资占总投资中的比重持续下降。在我们国家总需求结构中，消费一直相对比较稳定，进出口有比较大的或然性，带动经济高增长的主要是高投资，在投资中基础设施占30%左右，房地产占25%左右，设备投资占30%左右，这三项加起来可以解释我们过去一些年投资高增长的大概80%-85%。最近一两年发生了一个变化，投资的增长速度，已经由过去的30%降到22%。其实房地产的投资如果没有保障性住房的投资跟上去的话，其实也是要下来的。而基础设施的投资和房地产的投资如果都下来，设备投资也会下来。
刘世锦：二是去年东南沿海几个大省，包括广东、浙江、江苏、山东、上海、北京，GDP的增长速度在全国来讲是排在后面的，低于全国的平均水平，上海的投资甚至出现了负增长，这种情况在过去是没有过的。如果说我们的经济要实现这样增长阶段的转换，东南沿海地区是发达地区，应该率先从这些地方开始，这个迹象现在已经出现了。
刘世锦：三是最近大家对融资平台和房地产风险的担忧，反映出一个什么问题呢？其实大家已经感觉到在这些领域中投资的回报可能是有问题的，实际上就意味着对投资潜力已经有点怀疑了。所以我感觉到刚才讲的这几种情况，是不是说中国的增长阶段转换已经开始了，我们感到这可能是一个过程，需要若干年，这个过程有很大的可能性已经开始了。这是一个基本的判断。
刘世锦：如果说我们进入了这样一个阶段，我们如何认识这个阶段，现在在认识上有一些混乱，这个问题要讲清楚。第一，我认为这是一个正常现象，体现了经济增长的规律，用中国人的话来讲，这是规律。从国际经验来看，如果我们能在人均11000国际元的时候，中国增长速度自然回落，实际上是一个好事情，我们顺利渡过了工业化高速增长的一个成功的标志。第二，这是潜在增长力的下降，我听说最近有些地方说是，我们进行了主动的调控，所以速度由多少降到了多少。如果你想主观调控再把它提高的时候可以吗？不可以了，因为潜在增长率已经下降了。第三，中国经济由高速增长转入中速增长，比如由10%降到未来的6%、7%。从国际范围来讲，这仍然是一个不低的速度。如果我们转入这样一个6%、7%的中速增长阶段，再保持10、20年，仍然是很好的事情，中国将会进入高收入社会。我们讲增长变化的时候，有人会感到悲观，我认为不必，实际上我们仍然有理由对中国增长的前景保持乐观。
刘世锦：在这个背景下，对明年的经济增长有三点想法：第一，从国际经验来看，增长速度的下台阶有的是比较平滑的，但也有的由于内外部因素的影响，特别是大的外部冲击，会在短时间内大幅度下滑。其实我们已经进入了这个阶段，我们还是要争取让台阶下的比较平滑、比较稳。所以，稳增长仍然是明年和今后几年一个重要的政策目标。
这里要避免两种情况：一是各级政府思维方式还转不过来，还想保持过去的增长速度，过去10%多，现在掉到10%以下，不担心，还想重现往日的辉煌，思想方式转不过来，采取一些措施想把速度拉上去，但是这时候再往上拉是很难拉上去的，其实短期拉上去负面的后果会相当严重。上世纪80年代以后，日本政府在这方面实行刺激性的政策，试图把日本经济恢复到60年代那样一个高增长的平台上去，最后导致了严重的资产泡沫，这个教训是要汲取的。
二是我们进入增长转换期以后，整个经济增长的不确定性和脆弱性是大大增加的，有点内外冲击，有可能增长速度在短时间内会比较大幅度下滑，这种局面我们也是要避免的，因为短期内快速下滑的话将会引出不少新的风险。从这个角度来讲，我们感觉到明年中国经济的增速估计比今年还会有所回落，今年应该在9%以上是没有问题的，明年还是有潜力也有可能争取保持8.5%左右的增长速度。
刘世锦：另外，物价的问题，目前来讲物价已经回落了，到年底水平会逐步下降的。但是中期的通胀压力仍然不能低估。因为我们目前通胀有一个特点，是成本推动型的通胀，推动成本上升的因素，比如劳动力成本的上升、和服务价格的上升，它是趋势性的，而且也有一定的合理性。另外，我们受管制的一些能源产品的价格需要进行调整，我们也需要给改革留出空间。所以，在今后一段时间可能还不得不被迫提高对较高物价水平的承受能力。当然，政府要采取针对性措施，减少物价上涨对低收入群体的冲击。
刘世锦：第二，要把防控风险放到比以往更加重要的位置上。过去我们经常讲一句话，说中国经济的矛盾比较多，经济的不可持续，但是事实上已经持续增长了30年。有一个特点，高增长本身具有化解和吸收风险的特点，但是当高增长不可持续的时候我们将会遇到两类风险，第一类风险是过去可以包得住的风险隐患，现在包不住，会暴露出来。第二类是如果短时间内下滑的过快，将会出现一些新的风险。从这个角度来讲，明年将要关注以下几个方面风险的防范：一是地方融资平台集中还本付息的风险；二是房地产价格大幅波动的风险，往高的话，风险肯定很大，如果短时间内下滑的很快，也会有风险；三是增长放缓以后，部分行业产能过剩，出现大面积亏损的风险。刚才卢迈秘书长已经讲了钢铁行业的情况，钢铁行业最近的情况很值得关注。已经露出苗头的民间借贷和影子银行资金链断裂的风险；四是国际经济再次下滑对我们经济冲击的风险，9月份以后出口大幅度下滑，对我们的投资也会有一定的影响，这方面的变化我们也要关注。
刘世锦：第三，由高速增长转入中速增长，意味着经济增长动力的转换。这时候我们特别需要强调通过深化改革，而且改革要加快，来转变经济增长的方式。所谓经济增长方式的转变是什么含义呢？你要和新的增长阶段相适应。最重要的一点，要实现经济增长由低成本的要素驱动向创新驱动转变。从国际经验来看，实现向创新驱动转变有两大危险：一是资产泡沫，二是大的垄断的企业和大的利益集团的垄断。这两个问题在中国目前都是存在的，而且某些方面问题相当严重。所以我们下一步深化改革，这里面问题很复杂，我没有时间展开说，我想我们有一个重点，需要解决资金和其它资源向实体经济、向创新和产业升级、向中小企业流动的问题，主要的办法可能是一个老办法，还是要放宽准入，尤其是要放宽基础产业和服务业的准入，鼓励和加强这些领域的竞争，这样我们才能为中国经济进入新的增长阶段提供动力和需求的空间。谢谢。
卢迈：谢谢刘主任。我们听到中国经济现在正在由一个高速增长转入中速增长的阶段，有什么样的风险、有什么样的问题、应该怎么办，这是刘世锦副主任的看法。经济增长现在是一种阶段性的变化，但是有多少是和我们2008年以后货币和财政政策有关呢？我们现在的货币供应量是70、80亿，短期的这些问题，通货膨胀、投资过剩、债务危机，很可能和现在的资本市场、货币状况连在一起的。
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