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我家空调在制热的时候怎么老是制热一会就停了 但空调还有显示,然后一会就开始知热。但是制冷没有问题
来源：互联网 发表时间： 9:19:13 责任编辑：王亮字体：
为了帮助网友解决“我家空调在制热的时候怎么老是制热一会就停了 但空调还有显示,然后一会就开始知热。但是制冷没有问题”相关的问题，中国学网通过互联网对“我家空调在制热的时候怎么老是制热一会就停了 但空调还有显示,然后一会就开始知热。但是制冷没有问题”相关的解决方案进行了整理,用户详细问题包括:RT,我想知道:我家空调在制热的时候怎么老是制热一会就停了 但空调还有显示,然后一会就开始知热。但是制冷没有问题，具体解决方案如下：解决方案1：
但是冬天制热时需要空调自身加热，否则太热烤化了线路是十分危险的：有可能是到达了指定温度二，当温度达到一定值时，给予空调一个缓解冷却时间一，空调自身功率使用并不是非常大：有可能是电路自动保护系统。 制冷时需要的是氟利昂，空调的内置自我保护系统将会停止运行
解决方案2：
其次就是外机温度也就是外机管问探头测到的温度！鉴于楼主的说法 设定温度肯定没有 设定！ 或者是外机感温探头 阻值过大 了 需要更换！达到-6摄氏度 达到2分钟的时候会进入化霜状态哦
解决方案3：
这是正常的，因为制热时跟制冷时，制冷剂的流向正好相反，停机的原因是因为外机在化霜 ,且有雾状飘散，间时启动。
解决方案4：
估计是室外机在化霜
解决方案5：
这是正常的，因为制热时跟制冷时，制冷剂的流向正好相反，停机的原因是因为外机在化霜
解决方案6：
是不是已经到了指定温度啊， 就像冰箱一样，到了指定温度就会停，但还通着电，然后温度一低就会启动。至于制冷，可能你们设定的比较低，空调达不到那个温度，就一直运行了。
如果不是的吧，叫人看看吧。
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家里空调制热自动停机是咋回事？
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家里空调制热自动停机是咋回事？
提问者：盛鸿达|
时间： 15:15:29
已有3条答案
回答数：3890|被采纳数：1
所有回答：&3890
<p class="ask_one_p edit_、 &&空调使用或保养不当造成空调不制热：据专家说，大约有八成的空调制热故障并非机器问题，而是空调用户对机器的使用不当或者保养不当造成的。在冬天使用空调制热的时候要注意房间的密闭，如果室外机有结霜、结冰现象，千万不要用热水进行化霜化冰，应该停止使用空调，联系维修人员进行检查维修。
2、 &&空调积尘太多造成空调不制热：如果空调长时间不除尘，很容易使空气过滤网积尘太多、空调内外机通风口被异物堵塞，如果积累的灰尘不及时清洗，就会造成出风口的出风量减少，导致机内热量无法被流动空气及时带出来，致使空调热量不足。空调应该经常做保养，定期清洗空气过滤网，这样使出风口正常送风。
3、 &&空调缺氟造成空调不制热：现在大多空调用户使用的是热泵型或热泵加辅助电加热型空调，这两种空调的工作原理都是氟利昂蒸发时从室外空气吸热，当室外温度较低时，与氟利昂蒸发温度的温差就小，换热效果随之变差，热风就少了。因此，若为老机型，使用年限较长，压缩机的磨损程度较大，当室外温度在0℃以下时，空调的制热效果就很难让人满意了。还有，如果自家空调安装时铜管喇叭处螺帽没拧紧，或者曾经移过机，都可考虑为缺氟；除此以外，线路控制故障也比较常见，比如，如果外机不工作了，多半为电容、感温探头或者主板故障。如果空调却氟应尽快联系空调售后人员来解决。
4、 &&一些空调外在环境也是造成空调不制热的因素：大连的冬天温度比较低，如果室外温度过低，制热效果会明显变差，实际制热量不够。空调制热实用面积小于房间实际面积，这样会导致空调制热量不足等因素。
回答数：8300|被采纳数：1
所有回答：&8300
如果说空调暖风时经常停机原因有几种
1设定温度与房间温度接近到设定温度停机
2电压不正常
3室内盘管温度太高造成保护性停机（当室内温度在23度，室外温度在20 &&度以上是空调是不能正常制热的，很容易造成保护）
4室内风机故障造成不吹风保护停机
5室外风机故障造成结霜严重进行除霜室内进入防冷风功能
6压缩机过流保护 &&如果自己不懂就联系售后吧
希望以上资料能帮助到你。望采纳。
回答数：20638|被采纳数：10
所有回答：&20638
你好，空调内有感温探头，当它感知到室内温度达到设定温度时，空调就会自动停机，当温度下降后，会再次启动。一小时停机，可能是你设的温度太低，比如室温为25℃，而你设定制热温度为26℃，空调很快就会停机，如果你设定制热24摄氏度，空调就不会启动。你可以把温度设定高一点试试看。
&& && && && && &&如果不是这个原因，可能是空调感温系统故障，建议联系售后人员上门修理或更换。
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　　物联网概念、通信设备、电子与器件制造、计算机硬件、创业板等板块目前盘中涨幅居前，而稀土永磁概念、证券、银行、煤炭开采、有色金属等板块则走势不佳。
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　从“十二五规划”七大战略性新兴产业中寻找电子行业投资标的，推荐四大主题：基于云计算的物联网、互联网智能终端、功率半导体器件和被动器件、发光二极管LED。我认为，这是“十二五”规划七大战略新兴产业对应到电子行业最具投资价值的标的群，适合逢低建仓、长期持有。
　　一、确定这四大主题的逻辑：
　　1、基于云计算的物联网：云计算革命性的提升了物联网数据管理层的运算能力，使得物联网的“智能”和“泛在”两大核心特点得以实现，应用广度和深度会迎来根本性的提升，使整个产业链受益；
　　2、互联网智能终端：3G 网络基本建成、三网融合纵深推进的背景下，智能终端(智能手机、平板电脑、GPS等)将迎来爆发拐点，就如同“高速公路已铺好，汽车销量将大幅增长”。而智能终端产业具有人力、工艺密集型，管理要求高，产业集群效益显著的特点，我国具有长期优势，并且在产业链内已经占有重要地位。
　　3、功率半导体器件和被动器件：七大战略新兴产业中的三项，即新能源、新能源汽车、节能减排，都以此为物质基础和关键组件。该行业，我国的底子较好，拥有完整的产业链，如果下游需求启动，作为和国外主要差距的工艺问题可望解决。而下游的新能源汽车、动车等是国家战略产业，关键器件的国产化只是时间问题。
　　4、发光二极管LED:照明是社会用电第二大户，LED 照明是节能减排的重要、现实途径。目前该产业技术成熟、成本降低、政策支持，而我国在衬底、芯片、封装、应用、设备等各方面都已初步具备了产业基础，因此极具发展前景。
　　二、推荐标的：
　　1、物联网：物联网本质是实现人(物)流的广泛联系和智能控制，我看好四大子主题：安防、电子标签、移动支付、EMV 迁移。对应标的：大华股份(安防)、大立科技(红外安防，军品)、长电科技(先进封装)、恒宝股份(移动支付、EMV 迁移)、远望谷(电子标签与芯片).
　　2、互联网智能终端：推荐在国际一线终端品牌产业链中占有稳固地位的专业公司：智能手机产业链的劲胜股份(精密结构件)、长盈精密(电磁屏蔽件、连接器)、信维通信(天线)、顺络电子(片感与LTCC)；平板电脑产业链的莱宝高科(中大触摸屏)、立讯精密(连接器).
　　3、功率半导体和电容等被动器件：士兰微、东光微电(高压mosfet)、江海股份(高压、大功率电容).
　　4、发光二极管LED:水晶光电、乾照光电(芯片)、国星光电(封装)、大族激光(LED 封装设备).
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天地科技(600582)：目前正在洽谈收购新疆一座新煤矿
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截至目前两市已有20余只股票涨停，并且板块热点突出；热点板块及个股近日的持续活跃对于市场信心的恢复起到了极大的刺激作用。
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从目前的情况来看，我们认为棉价将继续维震荡上行。我们认为下游的印染行业、上游的纱线企业以及终端的品牌龙头，都有不错的投资机会
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电力：能源危机，核已解忧
世界核电复兴的趋势确立：半个多世纪以来，核电经历了起步、快速发展、缓慢发展和复苏阶段多个阶段。由于
安全性的提高、经济性和清洁性优势的体现，全球核电复兴的趋势已然确立。
中国核电进入腾飞阶段：依靠自主研究和吸收引进国外技术，中国核产业已然进入腾飞阶段，目前在建机组超过
3500万千瓦，占全球在建机组的40%以上。中国将以具有自主产权技术的“二代半技术”作为主力堆型外，还将
以“以我为主、中外合作”方式引进AP1000和EPR技术，实现第三代自主型号。
未来存在铀资源瓶颈：中国是铀资源贫国，需要进口原料补充核电规划的发展，铀生产有可能成为核电发展的障
碍之一，中国核电发展可能存在资源的瓶颈。但只要在2030年左右快中子堆技术发展成熟，可进入商业化运行，
则核燃料供应不是问题，因为快中子堆可以把铀资源的利用率提高到几十倍。
核电产业链的构成：随着中国大力建设核电站，必将使整个核电产业链带来巨大的发展机遇。因此从产业链的角
度来看，直接受益的公司大致可分为四种类型：建筑和安装公司、核电设备公司、燃料供应公司和核电站运营公
司。在目前阶段受益最明显的、上市公司最集中的主要是核电设备公司。
看好的核电设备公司：大致可将公司按产品分为主设备、铸锻件、阀门、通风系统、控制系统及其它零配件。相
比之下我们较为看好以下两类公司：一是核电产品占比较大（或未来占比较大）；二是有一定技术或其它门槛，
竞争环境短期内不会改变，主要包括东方电气、上海电气、中国一重、二重重装、南风股份、中核科技、江苏神
通、湘电股份、奥特迅等
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11:00 电子元气件股大幅上涨，海虹控股涨停
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紧缩策接连落地，扭转了市场对于周期股的短期态度，基金也纷纷把天平的砝码重新加在了非周期股一端，开始关注受益于“十二五”规划的消费和新兴产业板块。
　　回吐周期类股
　　事实证明，“煤”飞“色”舞的周期股行情来得迅疾，结束得也快。而在此轮大跌之前，一些基金已经作出了获利了结的决定。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，这轮下跌前，考虑到整个基金行业的仓位已经达到历史高点，预计股市可能会以震荡下跌的形式进行调整，因此提前做了一些减仓准备，减仓品种主要是前期涨幅比较大的有色、煤炭、银行、证券、保险等长周期股票，但是市场如此快的下跌速度仍然超出大家的预期。
　　而一位基金经理也透露，在下跌前做了一些仓位和结构上的调整，减持了一些周期类股票，进而转向防御类板块。他表示，前期周期股的大涨主要还是依靠流动性推动，而在紧缩预期下，这一“钱多的逻辑”将大打折扣。
　　上周五，央行再度决定上调存款准备金率0.5个百分点。此番上调后，存款准备金率高达18％，创历史最高点。这让基金对于周期股的态度更趋负面，多家机构都表示周期股主要还是阶段性机会，选择上会更加谨慎。
　　看好消费与新兴产业
　　不过经此大跌，各家基金的观点倒是再一次趋向一致。与10月份争论“买大还是买小”不同的是，现在基金普遍认为，未来市场将是结构性的市场，存在机会的仍是消费与新兴产业。
　　华泰柏瑞基金投资部总监汪晖表示，此次调整是牛市中的阶段性调整，并非系统性风险的起点。调整之后，市场机会很可能从前一阶段个股全面上涨的整体性投资机会向个股的结构性投资机会转化，业绩和未来成长性将是市场关注的重点。在紧缩策下，市场流动性将会收缩，周期性行业估值很可能受到抑制。但抑制通胀与经济过热的全面紧缩有根本区别，大力发展新兴产业和鼓励内需消费的战略方针不会改变，经济持续复苏的态势也不会因通胀而改变。
　　诺安基金认为，在“内紧外松”的货币环境之中，A股市场将呈现震荡格局和结构化行情。国内货币策持续收紧，不支持A股市场大幅度上行。但是外部流动性泛滥，对国内资本市场则会形成强劲的推动力。而货币策收紧主要对银行、地产以及相关周期类行业形成明显的制约，消费类和新兴产业对货币策收紧有较强的免疫力。因此，A股市场将重新回到以“消费和科技”主导的结构化行情。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，这次下跌也提供了调整持仓结构的机会。跌到现在，前期看好但因估值过高没有买入的品种，具有较好的投资机会，比如一线白酒、品牌消费品、“十二五”规划里提到的七大新兴产业，以及医药板块的部分优质个股，这些防御性股票具有长期投资机会。
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路透北京11月22日电---中国前央行货币政策委员会委员樊纲日前称,今年中国GDP增长或至约10%.当前的通胀主要是输入性通胀,目前不会出现高额通货膨胀.
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美国印钞票自救行动--认清G20後全球经济本质
(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自11月18日出版的当期「老谢开讲」专栏)
二十国集团国的领导人第五次高峰会议，十一月十二、十三日两天，在南韩首尔举行，这场高峰论坛，很像《倚天屠龙记》中，江湖各大门派围攻明教光明顶，全场焦点只有一个——如何维持汇价稳定，矛头只有一个——欧巴马。但是这场堪称「分享成长，超越危机」的论坛，仍然如往例般，形成各自坚持己见、各说各话的局面。
**G20峰会实质上只是G2大战**
美国总统欧巴马，指责中国动用庞大资金遏阻人民币升值，是引起不公平贸易的源头。但是中国国家主席胡锦涛，则在峰会上以「再接再厉，共促发展」为题，暗指美国ＱＥ２（第二轮量化宽松货币政策）不负责任。表面上，这是二十个国家的峰会，但实质却是Ｇ２大战，主角只有美国与中国两个。
不过这回中国得到共鸣较多，欧巴马好像是孤军落入敌营。在Ｇ20的开幕式上，前排站了十一位国家元首，主办国李明博站在中央，中国的胡锦涛站在李明博右侧，是第一排右五的位置，欧巴马却站在前排右二，好像刻意被边缘化了，似乎对应了经济的写照。美国仍是世界的老大，但是这个老大力量已经走下坡了，江湖盟主，可能要换人做，但是，想接棒的人资历仍有不足，而老大光芒又退，已难号令江湖。这是Ｇ20的一出写照。
这场「决战光明顶」的Ｇ20峰会，各国各自表述，当然达不到什麽决议，汇率纷争与贸易失衡仍是争执的焦点。问题的源头必须回到美国本身，也就是说，美国这个超级老大哥现在生病了要治疗，其他国家必须帮忙，但是，各国各有不同的立场，要大家把到口的肥肉吐出来，根本办不到，这才是问题的根源。
例如，中美贸易争端愈演愈烈，对美国来说，中国干预人民币升值，让中国以低估的汇价，每年赚到庞大贸易顺差，人民币理应大幅升值才对。但是对中国来说，那是美国经济乱搞，才搞出了金融海啸，怎可替全世界买单？况且，中国廉价工业产品卖到美国，美国才可避免通膨。美国自己应争气一点，不能老是印钞票，逼迫人民币升值。
美国与中国间的鸡同鸭讲，类似的贸易问题，在Ｇ20很多国家间都有相同的情况。Ｇ20召开前夕，美国财长盖特纳曾提出，以各国经常帐顺差占ＧＤＰ（国内生产毛额）比重为量化基础，试算出各国币值应该升值幅度，但是各国都不买帐。
对美国来说，从两次世界大战以来，美国就是世界超级大国，在过去一个世纪里，美国最少有半个世纪的时间，一直扮演世界经济救世主的角色，美国在结束金本位时代後，靠着不断地印钞票，美国人寅吃卯粮的疯狂消费，支撑起全世界的繁荣，美国是最大逆差国家，多数工业化国家或新兴国家，都靠着对美国庞大顺差，累积外汇存底，提升自己国家的经济。美国等于牺牲自己，照顾全世界。
美国财长盖特纳曾列出各国出口占其ＧＤＰ比重，其中产油国沙乌地阿拉伯出口比重达五○％，南韩达四三％，德国达三三％，中国二四％，其他出口超过ＧＤＰ比率逾二○％的国家还有俄罗斯、印尼、南非、加拿大、墨西哥。但美国特别点名中国与德国这两个贸易顺差特别庞大的国家，应多尽责任。
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　上周五道指收高0.1%，周五晚央行决定11月29日起上调存款准备金率0.5个百分点，今日A股沪指低开后震荡上扬站上2900点。港股恒生指数早盘低开后触底回稳，最低曾达23419点。截至午间收盘，恒生指数跌84.62点，报23521.09点，跌幅为0.36%，大市成交483.13亿港元。国企H股方面，仪征化纤涨10.74%、彩虹电子涨7.35%、广州药业涨7.25%、中国石化涨2.06%、江西铜业涨1.51%、马钢股份跌1.14%、招商银行跌1.19%、中国银行跌2.31%。
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截至中午收盘，深沪两市合计流入22.3亿，机构资金流入12亿元，散户资金流入10.3亿元
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　受央行上调存款准备金率0.5个百分点影响，今天金融、地产、石化、钢铁等权重股相对萎靡，拖累指数明显。目前中石油、中行、建行、农行拖累指数9个点左右
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市场继续呈现跷跷板效应，在稀土概念股上涨的带动下，有色金属股盘中纷纷反弹，而电子信息股有明显的回落，银行、地产股也继续下跌拖累指数。
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在通胀率创新高和国家调控价格组合拳出台的情况下，本周大盘一度跌至2800点附近。从盘面观察我们发现，在大盘大跌之际，不少个股逆势涨停，这说明在调控大潮当中也存在风平浪静的“风暴眼”，我们可从中寻找投资机会。
　　零售：销售旺季，模式灵活。10月份社会消费品零售总额同比增长18.6%，比上年同期加快了2.4个百分点，扣除CPI因素，实际增长14.2%。比上年同期下降了2.5个百分点。因此，CPI仍是带动消费增长的重要因素。另外根据中华全国商业信息中心数据显示，9月份由于消费市场开始进入季节性旺季，加上受中秋节前置因素影响，百家大型零售企业销售火爆，同比增长25.4%，同比加快了8.5个百分点。9月份核心商业企业当月销售额增速18.3%，与金融危机前的2008 年同期基本持平，继续保持了自2010 年上半年以来累计增速高于2008 年同期的态势，这表明市场已经完全恢复正常稳定的发展水平，走势持续稳定向好，主要类别商品零售额增速同比小幅提高。我们认为，在消费旺季即将到来之际，零售由于部分产品不受政府限价措施影响，而且在调整产品方面更具灵活性，可适当关注。
　　医药：新版GMP政策支持。在《关于加快医药行业结构调整的指导意见》出台的背景下，新版GMP和行业数据将支持医药板块成为又一“风暴眼”投资品种。根据政策，国家将把市场机制作用与加强政策引导相结合，重点推进生物医药技术创新与产业化，推动企业按照《药品生产质量管理规范(2010 年修订)》(GMP)进行改造；坚持保障生产供应与强化质量安全相结合，增加基本药物生产，保障供应，推进基本药物与非基本药物协调发展等多项内容。此外，《意见》还明确了加快调整医药行业产品结构、技术结构、组织结构、区域结构和出口结构的具体内容。我们认为，其中医疗设备和生物制药技术含量更高，受到政策支持力度更大，可适当给予关注。
　　值得我们注意的是，大盘短期还处于震荡过程当中，加息和货币政策专项将成为未来我们面临的系统性风险，建议在回避风险基础上抓住机会。
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中金公司在11月21日发布的A股投资策略周报中表示，在股市前期大幅下跌后，市场存在一定的反弹需求，由于下跌突然且较快，场内机构也难以快速离场，因此也有展开一轮“自救性上涨”的需求。但中金认为，市场整体趋势与政策面已经发生了较大变化，上证指数3000点以上已经成为了新的压力区，因此反弹中，建议投资者仍采取适度减仓操作为宜。
　　中金公司同时表示，在市场预期已经有所下降，但实际流动性依然较为充沛的情况下，市场很可能继续将热点放在中小盘股、科技股、中西部开发概念和消费医药股这类股票上。
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中国外汇交易中心11月22日公布，今日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.6389，与上周五中间价相比，回升19个基点。
　　22日银行间外汇市场主要交易货币兑人民币汇率的中间价分别为1美元兑人民币6.6389元，1欧元兑人民币9.1258元，100日元兑人民币7.9484元，1港元兑人民币0.85615元，1英镑兑人民币10.6222元，1元人币兑0.46866马来西亚林吉特，1元人民币兑4.6711俄罗斯卢布。
　　中国外汇交易中心11月22日公告称，为促进中国与俄罗斯之间的双边贸易，便利跨境贸易人民币结算业务的开展，满足经济主体降低汇兑成本的需要，经中国人民银行授权，自日起在银行间外汇市场开办人民币对俄罗斯卢布交易。
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*盾安环境(002011):增发项目有利于促进公司产业升级转型
事件：今日盾安环境公告，董事会决议通过增发议案：
公司拟定向增发不超过5000万股，发行价不低于22.83元/股，预计募集资金不超过10.5亿元，用于可再生能源供热（冷）系统建设项目、核电站暖通系统集成项目和国家认定企业技术中心扩建项目。
增发将促进公司产业升级转型。公司本次增发项目投入的污水源热泵和核电系统项目,是公司未来重要的利润增长点。
污水源热泵系统是依靠热泵机组内部制冷剂的物态循环变化,冬季从污水中吸收热量经热泵机组升温后对建筑供热,夏季通过热泵机组把建筑物中的热量传递给污水从而实现供冷。
从节能减排角度考虑,污水源热泵机组具有热量输出稳定、COP值高、换热效果好、机组结构紧凑等优点,是实现污水资源化的有效途径。污水源热泵比燃煤锅炉环保,污染物的排放比空气源热泵减少50%以上,比电供热减少80%以上。且节省能源,比燃煤锅炉节省1/2以上的燃料。由于污水源热泵的热源温度全年较为稳定,制热系数比传统的空气源热泵高出50%左右,其运行费用仅为普通中央空调的50%~60%。因此,污水源热泵有着广阔的应用前景。
公司收购的太原炬能,污水源热泵技术在全国处于领先水平,目前国内污水源热泵市场还处于初级阶段,公司力求抓住全国大力推广可再生能源利用、发展低碳建筑的市场机遇,抢占市场先机。公司一方面可以通过污水源热泵项目长期的运营收入提供稳定现金流,优化公司盈利模式,另一方面由于污水源资源有限,公司形成排他性竞争优势后,对后续竞争者形成较高的进入壁垒。由于污水源资源有限,热泵初期投入费用较高,公司采用合同能源管理、BOT等多种灵活的经营方式,对资金要求较高,公司此次增发解决了污水源热泵项目的产能和资金瓶颈。
该项目投入期三年,正常经营年份销售收入预计2.57亿元,利润1.51亿元。
核电站暖通系统集成项目:公司在核电暖通领域具备长期的积淀,公司已获得11个核电空调订单,收购大通风机后,公司为核电站暖通系统集成的条件也基本成熟,目前国内具备该生产能力的主要是南风股份,公司有望成为又一家进入该领域的公司。
我国目前核电装机容量为900多万千瓦,占总电力装机容量比例仅为2%左右,大大低于世界平均水平,到2020年,我国核电装机容量将达到8600万千瓦,在建4000万千瓦,按此推算,今后十年我国年均将有5座以上核电机组新开工建设,按每个百万千瓦级的全套暖通系统价值2亿多元计算,今后每年核电暖通系统的市场在10亿元以上,已运行核电站每年将产生5000万元左右的暖通系统维护费用,并将随着越来越多核电站开始运营而不断增加。
公司该募投项目建设期一年,投产后第一年为一个新建百万千瓦级核电站项目提供暖通系统集成服务,达产后每年为两个新建百万千瓦级核电项目提供暖通系统集成服务。达产后年销售收入可达4.09亿元,利润可达1.87亿元。
盈利预测与估值。我们维持对公司年的每股收益0.56元、0.88元、1.16元的盈利预测,我们看好增发项目将带动公司更快发展,维持对公司的“买入”评级。
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14家上市券商公布10月经营数据。
　　1.10月业绩环比增长较多。10月，上证综指和深成指分别上涨12.17%和16.56%，两市日均股票交易额超过3900亿，两市股票交易额较9月增长42%。受益于市场景气的回升，可比13家上市券商10月共实现净利35.87亿，比9月增长69%。
　　2。大券商中中信证券、招商证券表现较好。 10月，中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、招商证券、光大证券分别实现净利7.2亿、3.23亿、4.53亿、4.04亿、***亿和2.8亿，分别环比增长71%、45.5%、20.6%、49.4%、144%和41.4%。招商证券业绩的大幅增长除了经纪业务、投资收益的推动外，还与公司在10月份确认了两个投行项目收入有关。中信证券业绩的增长主要源于投资收益的增长，母公司当月实现净利5.16亿，环比增长118%。根据我们在其三季报点评中的估算，受益于10月股价的上升，公司可供出售金融资产的浮盈规模近30亿，未来可逐步释放。
　　3. 中小券商中西南证券、长江证券业绩超预期。10月，长江证券、宏源证券、国元证券、东北证券、西南证券、国金证券、太平洋、兴业证券分别实现净利润2.4亿、1.22亿、1.32亿 、0.94亿、2.96亿、0.58亿、0.41亿和0.93亿，分别环比增长249.6%、-15.4%、40.3%、36.6%、763%、155%和88.9%。西南证券的业绩显著超预期，公司10月的净利润相当前三季度的73.4%， 这主要是因为公司投行收入的确认及投资收益的增长。长江证券则是因为9月基数较低，同时投资收益也有较好的增长。
　　4。自营投资收益决定业绩弹性。考虑到10月日均股票交易额已经达到天量，预计未来交易额将维持高位，但难以再有进一步的增长，而随着市场行情的进一步发展，后续决定券商业绩弹性的主要还在于投资收益。这一点我们从西南、中信、长江、招商10月的业绩增长超出同业就可以看出。仓位较重、持仓品种符合市场主流热点的券商将更多地受益于市场的上涨。除了已经反映在损益表上的交易性金融资产的投资收益，从净资产的增长情况来看，我们还可以看出券商是否有潜在浮盈可释放。扣除10月净利留存，我们可以看到由于可供出售金融资产价格上升带来的净资产增长情况，大券商中增长较多的有中信证券、海通证券、光大证券，分别为10.27亿、3.55亿、2.39亿、中小券商中增长较多为宏源、国元，分别为0.63亿、0.54亿。
　　5。市场景气将持续，板块后续仍有机会。10月以来券商板块的强势上涨主要是受佣金费率行业监管出台及市场交易额大幅增长刺激，目前板块10年的平均PE估值为31倍。考虑到国内经济逐步企稳、在宽松流动性、通胀及人民币升值预期推动下，我们预计明年市场景气度将整体向好，交易额将保持高位，市场融资将持续活跃，券商自营投资也有望获得好的收益，创新业务将进入全面发展的阶段，业绩增长可期，基于此我们仍看好券商板块后续的投资机会，维持行业推荐-A的评级，大券商中推荐中信、广发、华泰，中小券商中推荐业绩表现好且估值合理的长江证券、宏源证券。
　　6。风险提示：市场调整风险、交易额不能达到预期。
金融理财 版主
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板块分析显示，目前电子信息、家具、有色、西藏、医药等板块涨幅居前，而银行、证券、信托、航空、保险、煤炭、化肥、钢铁等表现较弱。
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