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你可能喜欢万润科技：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金所涉及的北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明()_万润科技(002654)个股公告-金融界
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个股公告正文
万润科技：拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金所涉及的北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明
&&&&&&&&&&&&&深圳万润科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金所涉及的&&&北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&评估说明&&&&&&&&&&&&&沪申威评报字号&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&二零一六年九月二日北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&目&录第一部分&关于评估说明使用范围的声明&........................................................2第二部分&企业关于进行资产评估有关事项的说明........................................3一、委托方、被评估单位概况&..........................................................................3二、关于经济行为的说明&................................................................................26三、关于评估对象和评估范围的说明&............................................................27四、关于评估基准日的说明&............................................................................29五、可能影响评估工作的重大事项说明&........................................................29六、资产负债清查情况&....................................................................................30第三部分&资产评估说明&..................................................................................35一、评估对象和评估范围说明&........................................................................36二、资产核实情况总体说明&............................................................................36三、评估技术说明&............................................................................................39（一）评估方法的选择&....................................................................................39（二）评估方法介绍&........................................................................................39（三）收益法评估技术说明&............................................................................42（四）资产基础法评估技术说明&.................................................................&106评估结论及分析&.............................................................................................&128（一）资产基础法的评估结论&.....................................................................&128（二）收益法的评估结论&.............................................................................&129（三）最终评估结论&.....................................................................................&130&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&第一部分&关于评估说明使用范围的声明&&&&&&本评估说明仅供国有资产监督管理机构（含所出资企业）、相关监管机构和部门使用。除法律法规规定外，材料的全部或者部分内容不得提供给其他任何单位和个人，不得见诸公开媒体。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二零一六年九月二日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&第二部分&企业关于进行资产评估有关事项的说明&&&&&&一、委托方、被评估单位概况&&&&&&1.&委托方概况&&&&&&委托方：深圳万润科技股份有限公司&&&&&&委托单位名称：深圳万润科技股份有限公司&&&&&&统一社会信用代码：740990&&&&&&公司类型：上市股份有限公司&&&&&&住所：深圳市光明新区观光路&3009&号招商局光明科技园&A3&栋05B3&室&&&&&&法定代表人：李志江&&&&&&成立日期：2002&年&12&月&13&日&&&&&&2.&被评估单位概况&&&&&&被评估单位：北京万象新动移动科技有限公司&&&&&&统一社会信用代码：799968&&&&&&住所：北京市海淀区知春路&51&号慎昌大厦&5&层&5011&室&&&&&&法定代表人：易平川&&&&&&注册资本：100&万元&&&&&&类型：其他有限责任公司&&&&&&成立日期：2014&年&10&月&23&日&&&&&&经营期限：2014&年&10&月&23&日至&2034&年&10&月&22&日&&&&&&经营范围：技术开发、技术转让、技术咨询、技术推广、技术服务；基础软件服务；应用软件服务；软件开发；软件咨询；设计、制作、代理、发布广告。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）&&&&&&1.&历史沿革&&&&&&（1）公司设立&&&&&&北京万象新动移动科技有限公司（以下简称“万象新动”或“标的公司”或“被评估单位”）成立于&2014&年&10&月&23&日，注册资本为&100&万元人民币，股东易平川以货币认缴&51&万元的出资额，股东朱利涛以货币认缴&49&万元的出资额。&&&&&&（2）第一次股权变更&&&&&&2015&年&4&月&9&日，万象新动股东朱利涛与彭豪博签订股权转让协议，同意将其持有的万象新动出资额&490,000.00&元转让给彭豪博。本次股权转让后易平川持有万象新动&51%的股权，彭豪博持有万象新动&49%股权。万象新动就上述变更事项于&2015&年&4&月&21&日在北京市工商行政管理局海淀分局办理完毕工商变更登记手续。&&&&&&（3）第二次股权变更&&&&&&2016&年&1&月&29&日，万象新动股东彭豪博与股东易平川签订股权转让协议，同意将其持有的万象新动出资额&100,000.00&元转让给易平川。本次股权转让后易平川持有万象新动&61%的股权，彭豪博持有万象新动&39%股权。万象新动就上述变更事项于&2016&年&2&月&18日在北京市工商行政管理局海淀分局办理完毕工商变更登记手续。&&&&&&（4）第三次股权变更&&&&&&2016&年&4&月&1&日，万象新动股东彭豪博与余江县万象新动投资管理中心（有限合伙）签订股权转让协议，同意将其持有的万象新动出资额&390,000.00&元转让给余江县万象新动投资管理中心（有限&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&4&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明合伙）；同时股东易平川与余江县万象新动投资管理中心（有限合伙）签订股权转让协议，同意将其持有的万象新动出资额&600,000.00&元转让给余江县万象新动投资管理中心（有限合伙）；本次股权转让后余江县万象新动投资管理中心（有限合伙）持有万象新动&99%股权，易平川持有万象新动&1%股权。万象新动就上述变更事项于&2016&年4&月&8&日在北京市工商行政管理局海淀分局办理完毕工商变更登记手续。&&&&&&截至评估基准日，被评估单位的股权结构如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股东名称&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&出资额（万元）&&&&&&&出资比例&&&余江县万象新动投资管理中心（有限合伙）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&99.00&&&&&&&&&99.00%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&易平川&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.00&&&&&&&&&&1.00%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&100.00&&&&&&&&100.00%&&&&&&2.&主要会计政策及税收政策&&&&&&万象新动执行企业会计准则及其他相关规定。会计年度自公历&1月&1&日起至&12&月&31&日止；以权责发生制为记账基础，以人民币为记账本位币。万象新动增值税税率为&6%；城市维护建设税为应纳流转税额的&7%；教育费附加为应纳流转税额的&3%；地方教育费附加为应纳流转税额的&2%；企业所得税税率为&25%。&&&&&&3.&万象新动所处行业情况&&&&&&3.1&万象新动所在行业&&&&&&万象新动属于移动互联网广告行业。根据中国证券监督管理委员会公布的《上市公司行业分类指引》（2012&年修订），标的公司均属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“I64&互联网和相关服务”。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&3.2&行业概述&&&&&&互联网广告是以互联网作为广告投放载体的广告。互联网广告根据传播终端类型的不同，可分为&PC&端互联网广告和移动互联网广告；根据实现方式的不同，可分为展示类广告、搜索引擎广告、内容营销、移动互联网广告等多种形式。&&&&&&移动互联网广告是基于移动互联网的网站、浏览器、APP&客户端等进行的营销，主要针对使用智能终端（智能手机或平板电脑）进行上网的用户，在提供用户服务的同时也包含了营销内容的展示，以各种移动媒体形式向用户发布产品、活动或服务的促销或品牌信息。&&&&&&3.3&行业监管体制和法律法规&&&&&&（1）行业监管部门&&&&&&我国广告行业的主管部门是国家工商行政管理总局，下设广告监督管理司，主要负责拟订广告业发展规划、政策措施并组织实施；拟订广告监督管理的具体措施、办法；组织、指导监督管理广告活动；组织监测各类媒介广告发布情况；查处虚假广告等违法行为；指导广告审查机构和广告行业组织的工作。&&&&&&国家工业和信息化部是互联网行业的主管部门，主要负责制定并组织实施工业、通信业的行业发展规划、产业政策、技术标准和规范；依法对电信与信息服务市场进行监管；指导推进信息化建设；承担通信网络安全及相关信息安全管理的责任。&&&&&&（2）行业自律组织&&&&&&我国广告行业的自律管理机构包括中国广告协会、中国商务广告协会、中国商务广告协会综合代理专业委员会等。主要从事制定&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明行业自律规则、开展行业资质评审、行业培训、学术理论研究、国际交流合作等活动。&&&&&&（3）行业主要监管法规及发展政策序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&文件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&颁布单位&&&&&&&&&&&&&实施年份号&1&&&&《互联网广告管理暂行办法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&7&月&2&&&&《中华人民共和国广告法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人大常委会&&&&&&&&&&&&&&&2015&年&9&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&文化部、财政部、人&3&&&&《关于深入推进文化金融合作的意见》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年&3&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&民银行&&&&&&《产业结构调整指导目录（2011&年本）》&4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&发改委&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013&年&5&月&&&&&&（2013&年修订）&&&&&&《信息安全技术：公共及商用服务信息系统&&&&&&&&&&&质检总局、标准化管&5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013&年&2&月&&&&&&个人信息保护指南》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&委会&6&&&&《信息网络传播权保护条例》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2013&年&1&月&7&&&&《关于加强网络信息保护的决定》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人大常委会&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&12&月&8&&&&《互联网行业“十二五”发展规划》&&&&&&&&&&&&&&&&&工信部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&5&月&9&&&&《广告产业发展“十二五”规划》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&5&月10&&&&《关于推进广告战略实施的意见》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&4&月11&&&&《关于推进广告战略实施的意见》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&4&月12&&&&《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》&&&&&&&&&&&工信部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&3&月13&&&&《“十二五”时期文化产业倍增计划》&&&&&&&&&&&&&&&文化部&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2012&年&2&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局、中共中央14&&&&《大众传播媒介广告发布审查规定》&&&&&&&&&&&&&&&&&宣传部、国务院新闻&&&&&&&2012&年&2&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&办&&&&&&《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲&&&&&&&&&&&中共中央办公厅、国15&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2011&年&12&月&&&&&&要》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&务院办公厅&&&&&&《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进16&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&&&2010&年&3&月&&&&&&经济发展方式加快转变的若干意见》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国国际公共关系协17&&&&《网络公关服务规范》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&会公关公司工作委员&&&&&&&2010&年&3&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&会18&&&&《广播电视广告播出管理办法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国家广电总局&&&&&&&&&&&&&2010&年&1&月19&&&&《文化产业振兴规划》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院办公厅&&&&&&&&&&&&&2009&年&9&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局、国家发改20&&&&《关于促进广告业发展的指导意见》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2008&年&4&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&委&&&&&&《关于加快发展服务业的若干政策措施的实21&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院办公厅&&&&&&&&&&&&&2008&年&3&月&&&&&&施意见》22&&&&《国务院关于加快发展服务业的若干意见》&&&&&&&&&&&国务院&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2007&年&3&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&文件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&颁布单位&&&&&&&&&&&实施年份号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中共中央办公厅、国23&&&&《&年国家信息化发展战略》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2006&年&3&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&务院办公厅24&&&&《非经营性互联网信息服务备案管理办法》&&&&&&&&&&&信息产业部&&&&&&&&&&&&&2005&年&3&月25&&&&《广告管理条例施行细则》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&2005&年&1&月26&&&&《广告经营许可证管理办法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&2005&年&1&月27&&&&《互联网信息服务管理办法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院&&&&&&&&&&&&&&&&&2000&年&9&月28&&&&《广告经营资格检查办法》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&1998&年&12&月29&&&&《广告语言文字管理暂行规定》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&工商总局&&&&&&&&&&&&&&&1998&年&12&月30&&&&《广告管理条例》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院&&&&&&&&&&&&&&&&&1987&年&10&月&&&&&&3.4&产业链情况&&&&&&（1）互联网广告行业产业链情况&&&&&&互联网广告行业产业链示意图如下：&&&&&&（1）营销需求方（广告主）&&&&&&广告主是互联网广告的需求方，也是互联网广告公司的下游客户。在信息传播的过程中，广告主最关心的是如何将广告所欲传递的信息高效、精准地传递到目标消费者群体并影响其消费行为，达到广告传播目的。因此需要广告公司通过需求分析、目标群体分析、广告媒介资源的覆盖范围及传播效果分析帮助广告主确定合适的广&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&8&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明告形式，并根据广告播放中的监测与持续的跟踪分析进行调整，以帮助广告主提高其广告投放的效果。&&&&&&（2）营销服务提供商&&&&&&占据产业链主要位置的是营销服务提供商，包括：媒介资源代理商，广告代理公司，精准营销数据分析公司，营销方案策划、广告制作等众多公司&。其主要角色是帮助广告主顺利投放互联网广告，在整个互联网广告营销产业链中起着关键作用；其主要任务为根据广告主及推广产品特征提出广告投放策划方案，并配备对应受众的广告位，最后负责广告投放方案实施，通过完成互联网广告投放获取相应报酬。&&&&&&3）互联网媒体&&&&&&互联网媒体为广告主提供了信息展示和互动的平台，直接对接广告受众。互联网媒体行业中马太效应明显，广告收入集中于少数最大的媒体。互联网媒体主要可以分为搜索引擎、门户网站、垂直网站、电商网站、视频网站和社交平台等，其他互联网媒体类型还有网络游戏、手机&APP&应用及&APP&应用商店等，其中搜索引擎是互联网广告最大的承载平台。关于主要互联网媒体类型的具体情况请见下表所示：&&类型&&&&&&&&&&&&&定义及特征&&&&&&&&&&&&&&&广告投放主要方式&&&&&&&&&&&代表性媒体&&&&&&&&&&&&大中型综合性资讯网站，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&腾讯、新浪、搜狐、网门户网站&&&&是互联网用户日常接触最&&&&&&侧重于品牌展示的横幅广&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&易等&&&&&&&&&&&&多的互联网媒体类型之一&&&&&&告、弹窗广告；侧重于内&&&&&&&&&&&&侧重于特定细分领域信息&&&&&&&&容传递的植入广告等&&&&&&易车网、汽车之家、珍垂直网站&&&&&&&&&&&&&&&&服务的专业型网站&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&爱网、途牛网&&&&&&&&&&&&互联网用户网上购物的电&&&&&&&&品牌展示或活动链接广&&&&天猫商城、京东商城、电商网站&&&&&&&&&&&&&&&&&&子商务平台&&&&&&&&&&&&&&&&告，首页推荐广告&&&&&&亚马逊（中国）、1&号店&&&&&&&&&&&&互联网用户在线发布、浏&&&&&&贴片广告、暂停广告、插&&&&优酷土豆、搜狐视频、视频网站&&&&览和分享视频作品的网络&&&&&&播广告、交互广告、植入&&&&新浪视频、爱奇艺、乐&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&媒体&&&&&&&&&&&&&&广告、病毒营销、微电影&&&&&&&&&&&&视网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&9&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&类型&&&&&&&&&&&&&定义及特征&&&&&&&&&&&&&&&广告投放主要方式&&&&&&&&&&&代表性媒体&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&搜索引擎广告，主要包括&&&&&&&&&&&&互联网用户通过输入关键&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关键词竞价排名、关键词搜索引擎&&&&词直接搜索相关信息的网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&百度、360、搜狗&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投放托管、搜索结果优化&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&站&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&等&&&&&&&&&&&&平台具有社交属性、用户&&&&&&社会化媒体营销，主要包&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&微信、微博及其他社交社交平台&&&&具有人格属性的虚拟网络&&&&&&括口碑营销、病毒营销、&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&平台&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&世界&&&&&&&&&&&&&&社会化媒体账号代运营等&&&&&&4）目标受众——互联网用户&&&&&&互联网用户是互联网广告信息传递链条的最后一环，是广告推广内容的潜在消费者。广告信息抵达互联网用户的及时性与精准度、以及互联网用户接收信息后的响应行为，是互联网广告的绩效评估标准之一。&&&&&&（2）移动互联网广告行业产业链情况&&&&&&1）产业链发展现状&&&&&&移动互联网广告市场与传统广告市场以及&PC&端互联网广告市场相比，有着更长的产业链长度，原因在于移动互联网时代，用户有着更加明显的标签属性，需要有专业的第三方机构对数据资源进行充分挖掘，使广告营销更加高效的呈现在潜在客户面前。&&&&&&在信息爆炸的互联网时代，一方面为提高广告投放针对性，避免重复的广告到达，需要有专业的广告资源需求方平台对广告主所有的广告投放进行整体把控，为广告主或广告代理商优化广告投放策略；另一方面，为整合广告营销的媒体资围和扩大广告营销影响力，需要有专门的广告资源供应平台整合全方位、多层次的媒体资源。广告资源需求方&DSP&平台与广告资源供应方&SSP&平台通过移动互联网广告交易平台进行交易，可有效提高广告营销的性价比，优化广告营销效果。随着广告资源供需双方&DSP&和&SSP&平台企业不断延伸自身产业链，有可能发展成为综合性的第三方数据管理&DMP&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明平台，进而在互联网资源整合上发挥更加重要的作用。&&&&&&&广告主&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&需求方平台&&&&&&&&移动广告交&&&&&&&&&供应方平台&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&移动媒体&&&&&&&&广告受众&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&DSP&&&&&&&&&&&&&易平台&&&&&&&&&&&&&&&SSP&&&&&广告代理商&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第三方数据管理平台DMP&&&&&&2）产业链发展趋势&&&&&&①数据积累与技术创新推动产业链地位转变&&&&&&移动互联网广告发展的早期阶段，掌握移动互联网媒体资源的移动媒体以及供应方&SSP&平台占据相对较高的产业链地位，但未来随着移动互联网数据的爆发式增长以及需求方&DSP&平台在技术开发上的持续投入，以程序化购买为代表的移动互联网广告核心技术的重要性将逐渐攀升，未来移动互联网广告行业各产业链之间的地位将逐步转变。&&&&&&②综合移动互联网广告服务平台的产生&&&&&&目前百度、阿里巴巴、腾讯三家公司掌握着我国互联网核心数据资源，不同互联网领域的专业化数字特征、信息保密以及合作信任度等问题使市场数据呈现高度碎片化的现状，进而数据整合受到制约，目前独立的第三方数据管理&DMP&平台的角色相对缺失，我国移动互联网广告交易平台上参与交易的双方多以中小型供需平台为主，平台规模有限。未来随着移动互联网的不断发展，以及对长尾市场用户的重视程度提升，移动营销市场对数据挖掘、资源整合能力以及技术优势的需求将进一步提升，综合型的移动互联网广告服务平台将应运而生。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&11&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&3.5&移动互联网广告行业的未来发展趋势&&&&&&近年来，移动互联网广告平台总体规模实现高速增长，整体的移动互联网广告市场开始逐步走向成熟，竞争更为有序化。一方面广告主不断增加在移动端的广告投入，行业广告主需求旺盛，品牌广告主预算增加；另一方面媒体环境变得更加成熟，原生广告、视频广告等更加丰富的广告形式的出现为媒体提供了更广阔的广告空间。&&&&&&（1）移动互联网广告优势明显&&&&&&移动互联网广告行业优势非常明显：1）移动互联网传播可以从时间、地域、人群等多个层次为广告主定制灵活的广告传播策略；2）“精准传播”特点帮助广告主增加传播深度：帮助广告主提升传播的纵向深度，在展开大范围传播的同时，增加传播精准度，提升实际传播效果与最终销售业绩；3）多维度媒体组合帮助广告主实现移动互联网的全方位影响，多类别传播方式帮助广告主搭建移动互联网综合性传播体系，满足多样化的营销需求；4）移动互联网传播性价比远高于传统媒体，移动互联网具有高覆盖、高转化、高性价比的特征，能帮助广告主利用更少的钱创造更大的价值。&&&&&&（2）广告形式多样化成为未来市场发展方向&&&&&&&在用户即数据、数据即价值的大数据时代，用户数据价值得到更深的体现，掌握最新的行业趋势，以数据获得更为准确的用户信息，了解其购买动机与习惯，提高广告营销效果，成为广告主的重要需求。广告主对于精准广告投放的需求推动了&DSP&行业的发展，进而推动了越来越多的媒体向程序化购买转变，开放更多的媒体库给程序化购买资源池成为媒体发展的一个趋势。未来媒体的程序化&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明购买转型将针对不同资源存类型，将其放入不同的资源池中，通过自有的平台或外部的平台，采用非程序化购买以及不同类型的程序化购买方式进行差异化的交易，实现资源优化配置。&&&&&&（3）用户多屏接触已成主流，跨屏程序化购买成未来重点&&&&&&随着科技进步，人们花费在移动互联网端的时间越来越长，移动营销亦逐渐成为主流的营销方式之一，伴随着互联网&HTML5&规范、云端大数据技术成熟，跨屏追踪与程序化购买技术的完善，2015年移动营销市场规模达到&901.3&亿元，预计&2018&年中国移动互联网广告市场规模将达到&3,267.3&亿元。随着广告行业逐渐成熟，市场认知水平不断提升，广告主对于精准投放广告的需求不断提升，未来程序化购买将持续保持超高速增长。&&&&&&DSP+移动、DSP+视频、DSP&的跨屏投放将是未来的重要增长点。跨屏类程序化购买平台加速发展，未来三维终端的数据终将融合。DMP&的数据供应商在技术和数据量上适应行业发展将要求更高，建立行业标准化的数据交换机制后，DMP&更加强调数据交换和共享。&&&&&&（4）数据市场放量增长，专业化的&DSP&平台将在移动互联网广告领域迎来新机遇&&&&&&随着移动互联网和社会化媒体的发展，用户群体碎片化时间的利用率越来越高，其细分特征也越来越显著，精准营销因此得以利用大量的用户沉淀数据来进行数据分析，完成用户画像，从而快速匹配符合营销诉求的目标受众，实现广告的精准投放。&&&&&&市场上大量的移动互联网广告&DSP&服务商服务实力良莠不齐，中小服务商受技术实力制约，服务同质化严重。随着&DSP&平台在移&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&13&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明动互联网广告市场应用认可度的提高，广告主对&DSP&服务商的鉴别能力增强，中小&DSP&平台服务商生存环境恶化，行业将面临重新洗牌。&&&&&&4.&被评估单位历史财务资料&&&&&&被评估单位近期的资产、负债情况如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额单位：人民币元&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&2014&年&12&月&31&日&&&&&&&&2015&年&12&月&31&日&&&&&&&&&2016&年&6&月&30&日&流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&19,627,544.17&&&&&&&&&&&&&&87,966,074.97&固定资产净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&7,373.00&&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&递延所得税资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&200,265.13&&&&&&&&&&&&&&&&1,033,770.73&资产合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&19,835,182.30&&&&&&&&&&&&&&89,023,571.68&流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,850.00&&&&&&&&&&&&&&&14,922,444.49&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&非流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,850.00&&&&&&&&&&&&&&&14,922,444.49&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&净资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-22,850.00&&&&&&&&&&&&&&&&4,912,737.81&&&&&&&&&&&&&&22,330,623.76&&&&&&被评估单位近期的经营情况如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额单位：人民币元&&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年度&&&&&&&&&&&&&&&2015&年度&&&&&&&&&&&&&&2016&年&1-6&月营业总收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&40,532,396.63&&&&&&&&&&&&121,043,826.14减：营业成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&32,536,257.28&&&&&&&&&&&&&93,240,264.83&&&&营业税金及附加&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&17,976.97&&&&&&&&&&&&&&&&167,164.73&&&&销售费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&319,180.43&&&&&&&&&&&&&&&&304,917.83&&&&管理费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,850.00&&&&&&&&&&&&&&&916,302.42&&&&&&&&&&&&&&&1,436,495.17&&&&财务费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&1,664.19&&&&&&&&&&&&&&&&&&-2,124.71&&&&资产减值损失&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&801,060.51&&&&&&&&&&&&&&&3,336,323.35&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014&年度&&&&&&&&&&&2015&年度&&&&&&&&&2016&年&1-6&月加：公允价值变动收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&投资收益&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-营业利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-22,850.00&&&&&&&&5,939,954.83&&&&&&&&&22,560,784.94加：营业外收入&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-减：营业外支出&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-利润总额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-22,850.00&&&&&&&&5,939,954.83&&&&&&&&&22,560,784.94减：所得税费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&1,494,367.02&&&&&&&&&&&5,652,898.99净利润&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-22,850.00&&&&&&&&4,445,587.81&&&&&&&&&16,907,885.95&&&&&&上述&2014&年、2015&年及评估基准日资产负债表及利润表数据摘自立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“信会师报字[2016]第&350070&号”审计报告。&&&&&&5.&被评估单位情况介绍&&&&&&5.1&主营业务概况&&&&&&万象新动作为一家移动互联网广告公司，整合了数字营销策略规划、程序化购买与数据分析等专业优势，专注于为广告主提供移动互联网端的精准营销服务，为客户实现最优商业价值。&&&&&&万象新动深入挖掘广告主的需求，制定差异化的广告推广策略。自成立以来，万象新动不断研发、优化其&DSP&平台；在广告投放的过程中，注重大数据分析及广告投放监测和实时优化；同时，对接了国内最优质的渠道平台，形成了独特的资源和技术优势。凭借着自身的资源、技术和服务优势，万象新动吸引了大量优质广告主，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&15&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明业务规模逐渐进入爆发式增长阶段。根据万象新动经审计的财务报表，2016&年&1-6&月及&2015&年度，万象新动分别实现营业收入&12,104.38万元及&4,053.24&万元。&&&&&&万象新动的主要业务分为精准广告投放及应用分发两个部分：&&&&&&1）精准广告投放&&&&&&在精准广告投放业务中，万象新动的具体服务内容包括广告策略制定、广告投放、广告效果监测及优化等。万象新动通过深入的数据挖掘和分析，结合广告主的需求制定效果最优的广告精准投放策略，通过&DSP&平台和自有数据管理平台（DMP）为广告主精准定位目标受众，利用大数据分析及&RTB&实时竞价技术将广告内容精准、高效的投放至优质的媒体资源。2015&年&8&月，万象新动研发了“新动&DSP&平台”，对接各类&Ad&Exchange&平台、SSP&平台及媒体渠道。截至&2016&年&6&月&30&日，新动&DSP&平台已经全面接入广点通、应用宝、百度助手等多个用户规模过亿的移动流量平台，帮助广告主触达海量优质移动端用户，根据广告主的具体投放需求对媒介资源进行竞价和采购。在广告投放的过程中，万象新动实时跟踪记录、监控传播效果，根据最终广告受众的访问时间、偏好等投放结果，利用大数据分析及时优化投放策略及媒体采购价格，进一步提升广告的宣传效果。&&&&&&精准广告投放是指终端用户访问网页、应用商店等媒体时，通过对访问用户的性别、爱好、消费特征、访问地点、访问时间及访&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&16&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明问习惯等用户特征进行精准画像后推断访问用户的行为轨迹及潜在需求，结合用户访问的媒体网址、网页内容等媒体特征，将合适的广告内容准确推送到不同的访问用户的数字营销方式。相较于传统广告营销方式，对于广告主来说精准营销具有用户可知、投放可控、效果可知的特点，越来越受到广告主的青睐。&&&&&&RTB&实时竞价技术，是一种利用第三方技术在数以百万计的网站上针对每一个用户展示行为进行评估以及出价的竞价技术。与大量购买投放频次不同，实时竞价规避了无效的受众到达，只针对有意义的用户进行购买。在&RTB&广告交易模式中，广告主将自己的广告需求放到&DSP&平台上，媒体主将自己的广告流量资源放到&SSP&平台上。通过与广告交易平台&Ad&Exchange&的技术对接，DSP&平台可以完成实时竞价购买。对于媒体来说，RTB&技术可以带来更多的广告销量、实现销售过程自动化，并降低各项费用支出。而对于广告商和代理公司来说，RTB&技术将提高广告投放效果与投资回报率。&&&&&&2）应用分发&&&&&&万象新动主要通过第三方广告平台为广告主提供应用分发服务，通过在特定应用市场、网站等渠道展示图片链接、文字说明或者随系统附送等多种营销途径，将移动应用推广给手机用户，从而实现用户下载、安装、激活、使用，以提高广告主应用产品的用户量。万象新动对接了一系列的渠道媒体（如各类应用商店、应用宝、垂直类&APP&等），及各类渠道媒体代理商，通过采购渠道媒体的广&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&17&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明告位，为广告主应用产品进行展示推广，提高广告主应用产品的用户量。万象新动根据广告主应用产品的特点，制定合适推广营销模型和推广方案，选择合适的渠道资源，统筹安排产品推广日程，将不同类型的产品对接有效的媒体渠道资源，实行差异化、多样化的广告展示，实现有效率、有效果的广告投放。&&&&&&万象新动是国内发展较快的移动互联网广告公司之一，已对接了腾讯、百度、华为应用商店等国内优质渠道媒体资源；服务广告主有腾讯、百度、搜狐、搜狗、大众点评、去哪儿、爱奇艺、今日头条等多家行业领先互联网企业。万象新动已为多款热门&APP&提供推广，如应用宝、腾讯手机管家、QQ&阅读、百度手机助手、百度视频、凤凰视频、秒拍、美团、途家、大姨吗、春秋航空等。2016&年初，万象新动成功成为腾讯&A&级广告代理商，品牌知名度不断提高。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&18&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&图：万象新动服务的广告主&&&&&&5.2、经营模式&&&&&&万象新动主营业务为精准广告投放及应用分发，各类业务的销售模式、采购模式、费用结算模式及盈利模式如下：&&&&&&（1）销售模式&&&&&&1）精准广告投放&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&19&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&万象新动精准广告投放业务的客户类型主要包括各广告主和广告代理商，其销售流程主要分为以下三个阶段：1）客户的开拓及维护；2）了解用户需求，制定精准营销方案并签订框架合作协议；3）根据营销方案制定推广策略、投放策略及创意优化。&&&&&&万象新动通过市场开拓活动获取具有广告推广需求的广告主，凭借其优质的媒体渠道资源，吸引了大量的广告代理公司。与广告主及广告代理公司确定合作意向后，万象新动团队会深入了解、分析和挖掘客户需求，根据客户的自身情况制定适合的营销方案，达成意向后，双方签订框架合作协议。万象新动根据客户需求选择适当的媒体渠道和位置，锁定目标用户，并结合团队丰富的广告投放经验，制定效果最佳的投放策略。与客户确认媒体渠道及投放策略后，万象新动会根据前期制定的投放策略在指定媒体渠道进行广告投放，并通过检测投放效果不断优化投放策略。&&&&&&在整个销售环节，万象新动通过其团队丰富的精准营销经验、强大的数据分析、高效的&DSP&平台、优质的服务质量及丰富的媒体资源，能够为广告主实现高效、精准的广告投放，从而不断提升客户忠诚度，并不断提升万象新动的行业地位，以吸引更多的优质客户。&&&&&&2）应用分发&&&&&&万象新动应用分发业务的客户类型包括广告主及广告代理商，其主要销售流程分为以下四个阶段：1）客户的开拓及维护；2）根&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&20&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明据客户需求选择合适的推广渠道及时间规划并签订框架合作协议；3）根据具体产品需求制定差异化的推广方式及收费单价；4）与广告主确认实际投放效果，并按照结算单确认收入。&&&&&&万象新动应用拓展客户的方式主要通过行业交流会议及同行转介的模式。在确定合作意向后，万象新动会与客户签订框架合同，针对推广应用的属性（游戏类产品、应用类产品、工具类产品及新闻类产品等）及潜在目标用户，经过综合分析后，选取适当的媒体渠道开展应用分发业务。其媒体流量主要来自于媒体渠道的广告位、应用市场及部分网站的长尾流量等。万象新动在有效利用媒体资源的同时最大化地提高了&APP&下载激活量，为广告主拓展了用户数量，达到了较好的推广效果。&&&&&&（2）采购模式&&&&&&1）精准广告投放&&&&&&在精准广告投放过程中，万象新动主要通过新动&DSP&平台对接各大媒体渠道。新动&DSP&平台已经全面接入广点通、应用宝、百度助手等多个用户规模过亿的移动流量主要平台，可帮助广告主触达海量优质的移动端客户。&&&&&&万象新动在与媒体渠道或渠道代理公司确定合作意向后签订框架合作协议，并将新动&DSP&系统与媒体渠道程序化购买平台（如腾讯、百度等）进行对接。万象新动会在媒体渠道程序化购买平台开设账户，进行预充值；为广告主进行精准广告的实际投放后，媒体&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&21&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明渠道会按照消耗量扣减充值余额。另外，在精准广告投放中，万象新动与部分供应商按照排期表或对账单确认采购金额。&&&&&&2）应用分发&&&&&&在应用分发业务中，万象新动根据广告主产品适用的渠道媒体及覆盖受众，与相关渠道媒体进行洽谈，采购一定期间内的特定媒体资源位置。&&&&&&在选择移动媒介及分配预算前，万象新动通常会对客户的产品进行自身特征、竞品投放情况、媒体用户数量及结构进行分析并匹配，根据分析结果及经验向客户提供具体的投放方案。具体根据投放方案进行采购时，由万象新动的广告部开拓媒体资源，进行价格谈判，签署框架协议。投放完成后，万象新动及供应商按照广告主提供的后台下载激活数据进行结算，一般次月与供应商进行对账，并由供应商发送对账单予以确认。&&&&&&（3）费用结算模式&&&&&&1）万象新动与客户之间的结算模式&&&&&&1.1）精准广告投放&&&&&&在精准广告投放中，万象新动与广告主或广告代理的计费方式主要包括&CPT、CPM、CPC、及&CPD。在部分精准广告投放业务中，客户会支付预充值款，万象新动会按照消耗扣除广告主投放费用；除此之外，万象新动以其后台统计数据、媒体渠道平台后台数据或第三方数据作为依据，与广告主进行对账，并于次月发送上月对账&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明单与客户确认投放金额。部分客户与万象新动还在合同中约定了返点，当广告主投放达到一定额度后，万象新动会按照约定比例返还现金。万象新动可以使用获取的积分或广告位为其他客户投放广告或直接将积分或广告位出售。&&&&&&1.2）应用分发&&&&&&在应用分发业务中，万象新动与广告主或广告代理的计费方式主要采用&CPA&方式，即按照应用产品的每个激活量确认收入。万象新动一般以广告主的后台数据作为依据，每月与广告主进行对账，并于次月发送上月对账单核对激活数量并确认应用分发收入金额。&&&&&&2）万象新动与供应商之间的结算模式&&&&&&2.1）精准广告投放&&&&&&在精准广告投放中，万象新动与渠道供应商的计费方式主要包括&CPT、CPM、CPC&及&CPD。在部分精准广告投放业务中，万象新动会支付预充值款至在渠道开设的账户，渠道媒体按照消耗扣除投放费用；除此之外，万象新动一般以其后台统计数据、媒体渠道平台或第三方数据作为依据，与供应商进行对账；渠道供应商一般于次月向万象新动发送上月对账单与万象新动确认投放金额。万象新动与部分媒体渠道或渠道代理商约定了返点，当万象新动在单个媒体渠道投放达到约定的金额后，万象新动会取得媒体渠道返还的现金、积分或广告位。&&&&&&2.2）应用分发&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&在应用分发业务中，万象新动与渠道供应商的计费方式为&CPA方式，按照应用产品的激活量进行结算。渠道供应商与万象新动的结算一般以广告主的后台数据作为依据，每月与万象新动进行对账，并于次月发送上月对账单核对激活数量并确认服务费用金额。&&&&&&（4）盈利模式&&&&&&1）收取服务费&&&&&&作为移动互联网营销服务提供商，万象新动为广告主提供专业化的精准营销服务及应用分发服务并收取相应的服务费用。&&&&&&2）媒体渠道返点&&&&&&媒体渠道返点是指万象新动进行媒体渠道采购,如对开通的账户充值时，媒体渠道供应商会按照一定的标准给予万象新动一定的现金返还。不同的媒体渠道有不同的返点政策，通常情况下根据采购金额的大小区间定期按照特定比例对其代理商进行绩效奖励。当万象新动达到与媒体约定的采购金额，即可获得约定比例的返点，万象新动根据广告主的预算进行充值，获得的媒体返点冲减成本，从中赚取利润。&&&&&&5.3&万象新动的竞争优势&&&&&&5.3.1&优秀的管理及经营团队&&&&&&万象新动现有的经营管理团队和核心技术人员具有多年的互联网广告营销经历，拥有丰富的移动互联网行业从业经验，熟悉移动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&24&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明互联网营销广告主的产品特征、营销诉求、互联网媒体的属性和受众特征，在广告主及媒体商务谈判、移动互联网传播的创意策划、传播方式和传播节奏把控等方面，具有丰富的经验。&&&&&&万象新动的团队成员专业覆盖了广告策略制定、广告投放、广告效果监测及优化等众多方面，深入了解客户、了解市场、了解消费者，为客户提供专业的移动互联网端的全案精准营销服务。&&&&&&5.3.2&优质的客户及媒体资源&&&&&&我国移动互联网广告营销行业实现爆发性增长，&年行业规模年增长率均超过&100%。万象新动在良好的行业发展环境下，积累了大量的优质客户及媒体资源。&&&&&&万象新动的客户主要为互联网企业或广告代理企业，广告主中有多家行业领先互联网企业，包括腾讯、百度、搜狐、搜狗、大众点评、爱奇艺、去哪儿、今日头条等。2016&年初，万象新动成功成为腾讯&A&级广告代理。此外，万象新动储备了腾讯、百度及华为应用商店等国内优质媒介资源，为广告主提供专业的移动端的精准营销服务。&&&&&&5.3.3&技术优势&&&&&&万象新动成立以来一直注重研发与技术创新，其自有的&DSP&平台和&DMP&数据库，为产品持续优化、获取良好的用户口碑提供了有力支持。&&&&&&数据挖掘和分析能力对互联网广告营销企业具有重要的意义，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&25&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明万象新动通过研发自有的&DSP&平台，运用领先的优化算法，实现广告客户和广告机构对广告库存的高效购买。同时，万象新动注重数据挖掘与留存，通过&DMP&数据库为广告主制定效果最优的广告精准投放策略，为广告主精准定位目标受众，将广告内容精准、高效的投放至优质的媒体资源。&&&&&&5.3.4&专业的服务能力&&&&&&万象新动通过深入的数据挖掘和分析，结合广告主的需求制定效果最优的广告精准投放策略，通过&DSP&系统和自有&DMP&数据库为广告主精准定位目标受众，将广告内容精准、高效的投放至优质的媒体资源。在广告的投放过程中，万象新动实时跟踪记录、监控传播效果，形成广告投放效果的跟踪报告，并获得广告主的一致认可。&&&&&&随着万象新动业务量的迅速增长，对互联网媒体资源的采购量也将快速增加，万象新动在与媒体谈判时也将拥有更强的议价能力，进而能够以更高的性价比获得优质互联网营销资源，万象新动的互联网营销服务能力、企业综合竞争力进一步增强。&&&&&&&二、关于经济行为的说明&&&&&&&深圳万润科技股份有限公司拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，由深圳万润科技股份有限公司委托上海申威资产评估有限公司对该经济行为涉及的北京万象新动移动科技有限公司股&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&26&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明东全部权益价值进行估算，并发表专业意见。&&&&&&已取得的经济行为文件：&&&&&&1、深圳万润科技股份有限公司关于筹划发行股份购买资产停牌的进展公告（十三）；&&&&&&2、资产评估业务约定书。&&&&&&三、关于评估对象和评估范围的说明&&&&&&评估对象为北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益在基准日的市场价值。评估范围为北京万象新动移动科技有限公司申报的&2016&年&6&月&30&日的全部资产和负债。具体为：&&&&&&（一）、企业申报的表内资产及负债对应的会计报表经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，其具体类型和账面金额如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额单位：人民币元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面金额（元）&&&&&流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&87,966,074.97&&&&&其中：货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&534,953.87&&&&&&&&&&&&应收账款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&77,719,624.88&&&&&&&&&&&&预付账款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,030,397.46&&&&&&&&&&&&其他应收款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,090,508.53&&&&&&&&&&&&存货净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,590,590.23&&&&&非流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,057,496.71&&&&&其中：固定资产净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&&&&&&&&&&&递延所得税资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,033,770.73&&&&&资产合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&89,023,571.68&&&&&流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&&&&&其中：应付账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55,021,731.97&&&&&&&&&&&&预收账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,049,436.43&&&&&&&&&&&&应付职工薪酬&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&285,237.17&&&&&&&&&&&&应交税费&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7,996,532.46&&&&&&&&&&&&其他应付款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,340,009.89&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&27&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司&&&&&北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面金额（元）&&&&&&&&&&&&负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&&&&&&&&&&&&净资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,330,623.76&&&&&&&&&&&&上述资产和负债摘自立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具&&&&&的“信会师报字[2016]第&350070&号”审计报告。&&&&&&&&&&&&（二）、企业申报的表外资产的类型、数量：&&&&&&&&&&&&企业申报的表外无形资产为&6&项软件著作权及&1&项域名。&&&&&&&&&&&&企业申报的表外实物资产为位于办公室内的&16&项电子设备。&&&&&&&&&&&&（三）、评估范围中主要资产情况：&&&&&&&&&&&&实物资产主要包括：电子设备，详见下表：&&&&&&&项&&&&&&&目&&&&&账面净值（元）&数&量&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现状&&&&&&&&&&&&&&&&&分布地点&&&&&&&&电子设备&&&&&&&&&&&&&23,725.98&&&&&24&项&&&&&&&&&&&&&正常使用&&&&&&&&&&&&&&&各办公室&&&&&&&&&&&&其中位于办公室内的&16&项电子设备为企业申报的表外实物资&&&&&产。&&&&&&&&&&&&（四）、企业申报的账面记录或未记录的无形资产情况：&&&&&&&&&&&&1、无形资产——计算机软件著作权登记证书序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&首次发表日期/&&&&&&&&&&&&软件名称&&&&&&&&&&&简称&&&&&&&&版本&&&&&&&&&&&&&登记号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&登记日期号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&完成日期1&&&&&&爱购微店导购平台&&&&&&爱购微店&&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&万象新动爱尚安卓2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&应用市场&&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&应用市场软件3&&&&&&橙子购物应用软件&&&&&&橙子购物&&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&爱运动体育导购应4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&体育导购&&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&用软件&&&&&&&爱圈子微信同学会5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&微信同学会&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&平台6&&&&&&&&新动&DSP&系统&&&&&&&DSP&系统&&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、无形资产——域名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&28&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&网站备案/许可序号&&&&&&&域名&&&&&&&&&域名所有者&&&&&&网站名称&&&&&&&注册时间&&&&到期时间&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&京&ICP&备&&1&&&&&ixindong.cn&&&&&&万象新动&&&&&&&&爱新动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&号-2&&&&&&&（五）、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账面金额：&&&&&&&未引用其他机构出具的报告的结论。&&&&&&&被评估单位经营办公场所系租赁取得，本次不纳入评估范围。&&&&&&&除上述纳入评估范围的资产、负债外，北京万象新动移动科技有限公司承诺无其他应纳入评估范围的表外资产及负债，上述委托评估对象和范围与经济行为涉及的评估对象和范围一致。&&&&&&&四、关于评估基准日的说明&&&&&&&本项目评估基准日是二零一六年六月三十日。&&&&&&&选取上述日期为评估基准日的理由是：&&&&&&&根据评估目的，委托方在征求评估机构意见的基础上选定评估基准日，主要考虑使评估基准日尽可能与评估目的实现日接近，使评估结论较合理地为评估目的服务；选择月末会计结算日作为评估基准日，能够较全面地反映被评估资产及负债的总体情况，便于资产清查核实等工作的开展。&&&&&&&五、可能影响评估工作的重大事项说明&&&&&&&截至评估报告出具日，万象新动已经向商标主管部门递交了“万&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&29&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明象新动”、“爱新动”、“IXINDONG&CN”及“&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&”等商标注册申请，但尚未取得国家商标总局出具的商标注册受理通知书。本次未将上述申请中的商标纳入评估范围。&&&&&&&六、资产负债清查情况&&&&&&&（一）资产负债清查情况&&&&&&&1.资产负债的清查范围&&&&&&&列入本次清查范围的流动资产见下表：序号&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&笔/户数&&&&&&&&账面净额（元）&&&&&&&&&&&&&&产权状况&&&&&&存放地点&1&&&&&现金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1笔&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&67.57&&&&&&受控状态&&&&&&&财务室&2&&&&&银行存款&&&&&&&&&&&&&&&2户&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&534,886.30&&&&&&受控状态&3&&&&&应收账款净额&&&&&&&&&&69&笔&&&&&&&&&&&&&&&&&&77,719,624.88&&&&&&受控状态&4&&&&&预付账款净额&&&&&&&&&&18&笔&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,030,397.46&&&&&&受控状态&5&&&&&其他应收款净额&&&&&&&&&7笔&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,090,508.53&&&&&&受控状态&6&&&&&存货净额&&&&&&&&&&&&&&&2项&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,590,590.23&&&&&&受控状态&&&&&&&列入本次清查范围的非流动资产见下表：序号&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&&&数量&&&&&&&&账面净值（元）&&&&&&&&&&&&产权状况&&&&&&&存放地点&&1&&&&&固定资产&&&&&&&&&&&&&&1类&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&受控状态&&&&&&&&&&&电子设备&&&&&&&&&&24&项&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&受控状态&&&&&&&&&&&各办公室&&2&&&&&无形资产&&&&&&&&&&&&&&7项&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&0.00&受控状态&&3&&&&&递延所得税资产&&&&&&&&3项&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,033,770.73&受控状态&&&&&&&列入本次清查范围的负债见下表：序号&&&&&&&&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&&&&&&笔数&&&&&&&&账面金额（元）&&&&&&产权状况&&&&&&存放地点&1&&&&&应付账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&47&笔&&&&&&&&&&55,021,731.97&&&&&受控状态&2&&&&&预收账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&14&笔&&&&&&&&&&&2,049,436.43&&&&&受控状态&3&&&&&应付职工薪酬&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6笔&&&&&&&&&&&&&&285,237.17&&&&&受控状态&4&&&&&应交税费&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6笔&&&&&&&&&&&&7,996,532.46&&&&&受控状态&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&30&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明序号&&&&&&&&&&&&&&&&名称&&&&&&&&&&&&&&&&笔数&&&&&&&&账面金额（元）&&&&产权状况&&&&&&存放地点&5&&&&&其他应付款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5笔&&&&&&&&&&&&1,340,009.89&&&受控状态&&&&&&&列入清查范围的实物资产分布地点及特点：&&&&&&&列入本次清查范围的实物资产包括固定资产—电子设备。具体分布地点及特点如下：&&&&&&&固定资产—电子设备&&&&&&&列入本次清查的电子设备账面原值为&27,313.32&元，账面净值为23,725.98&元，共&24&项，分别放置于各办公室中使用，主要为电脑、打印机等，目前均处于正常使用状态。&&&&&&&2.清查工作的组织&&&&&&&企业根据有关会议安排，成立本次评估的资产清查小组，由相关负责人为清查小组组长，财务部等有关人员参加。具体实施方案如下：&&&&&&&第一阶段。由职能部门对所管辖的资产负债进行自行清查，造表登记、汇总。时间要求在&2&个工作日内完成。&&&&&&&第二阶段。对债权、债务进行核实，如呆坏账的损失及无需偿付负债的判断等。对实物资产进行毁损、变质等检测或者鉴定。时间要求在&2&个工作日内完成。&&&&&&&第三阶段。在评估机构人员的辅导下，填制《资产评估申报表》，时间要求在&1&个工作日内完成。&&&&&&&第四阶段。分析总结。主要是分析资产清查范围和深度是否符合资产评估的规范要求，是否与本次经济行为涉及的资产范围一致，&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&31&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明能否保证评估结论的公正性、公允性。&&&&&&3.清查所采取的措施&&&&&&对债权、债务进行账龄分析。&&&&&&4.清查工作结果&&&&&&清查的资产和负债与资产评估申报表一致。&&&&&&七、企业未来经营情况预测&&&&&&万象新动主要业务包括应用分发及精准广告投放。&&&&&&根据被评估单位过去经营情况和对未来规划，经被评估单位自己预测并与评估师沟通、调整后，预计未来年度经营情况如下表所示：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额单位：人民币万元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2016&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2021&年及&&&&&项目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017&年&&&&&&2018&年&&&&2019&年&&&&&&2020&年&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7-12&月&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&以后年度&&营业收入&&&&&&&&&15,571.00&&&&35,269.00&&&&43,242.00&&&52,596.00&&&59,417.00&&&64,798.00减：营业成本&&&&&&&12,288.00&&&&27,877.00&&&&34,205.00&&&41,649.00&&&47,085.00&&&51,368.00营业税金及附加&&&&&&&&&23.64&&&&&&&&53.22&&&&&&&&65.07&&&&&&&78.82&&&&&&&88.79&&&&&&&96.70&&销售费用&&&&&&&&&&&&&69.74&&&&&&&171.14&&&&&&&215.79&&&&&&266.41&&&&&&291.88&&&&&&313.47&&管理费用&&&&&&&&&&&&148.68&&&&&&&340.74&&&&&&&395.08&&&&&&455.44&&&&&&486.88&&&&&&516.16&&财务费用&&&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&营业利润&&&&&&&&&&3,040.94&&&&&6,826.90&&&&&8,361.06&&&10,146.33&&&11,464.45&&&12,503.67加：投资收益&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&营业外收入&&&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-减：营业外支出&&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&-&&&&&&&&&&&&-&&利润总额&&&&&&&&&&3,040.94&&&&&6,826.90&&&&&8,361.06&&&10,146.33&&&11,464.45&&&12,503.67&&减：所得税&&&&&&&&&&760.24&&&&&1,706.72&&&&&2,090.27&&&&2,536.58&&&&2,866.11&&&&3,125.92&&&&净利润&&&&&&&&&&2,280.70&&&&&5,120.18&&&&&6,270.79&&&&7,609.75&&&&8,598.34&&&&9,377.75&&&&&&八、资料清单&&&&&&1.资产清查评估申报表；&&&&&&2.委托方企业法人营业执照&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&32&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&3.北京万象新动移动科技有限公司企业法人营业执照、公司章程；&&&&&&4.北京万象新动移动科技有限公司基准日审计报告；&&&&&&&5.北京万象新动移动科技有限公司计算机软件著作权证书；&&&&&&&6.与本次评估有关的合同、协议及其他相关资料。&&&&&&&（本页以下无正文）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&33&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&（本页无正文，为委托方签字盖章页）&&&&&&&&&&&&&&&&&委托方：深圳万润科技股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&法定代表人：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二零一六年八月十九日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&34&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&（本页无正文，为被评估单位签字盖章页）&&&&&&&&&&&&&&&&&被评估单位：&北京万象新动移动科技有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&&法定代表人：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二零一六年八月十九日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&35&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第三部分&资产评估说明&&&&&&一、评估对象和评估范围说明&&&&&&评估对象为北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益在基准日的市场价值。评估范围为北京万象新动移动科技有限公司申报的在&2016&年&6&月&30&日的全部资产和负债。具体为：&&&&&&（一）、企业申报的表内资产及负债对应的会计报表经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，其具体类型和账面金额如下：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金额单位：人民币元&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&项&&&目&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&账面金额（元）&&&&&流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&87,966,074.97&&&&&其中：货币资金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&534,953.87&&&&&&&&&&&&应收账款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&77,719,624.88&&&&&&&&&&&&预付账款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3,030,397.46&&&&&&&&&&&&其他应收款净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5,090,508.53&&&&&&&&&&&&存货净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,590,590.23&&&&&非流动资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,057,496.71&&&&&其中：固定资产净额&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&&&&&&&&&&&递延所得税资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,033,770.73&&&&&资产合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&89,023,571.68&&&&&流动负债&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&&&&&其中：应付账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&55,021,731.97&&&&&&&&&&&&预收账款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2,049,436.43&&&&&&&&&&&&应付职工薪酬&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&285,237.17&&&&&&&&&&&&应交税费&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&7,996,532.46&&&&&&&&&&&&其他应付款&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1,340,009.89&&&&&负债合计&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&66,692,947.92&&&&&净资产&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&22,330,623.76&&&&&&上述资产和负债摘自立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“信会师报字[2016]第&350070&号”审计报告。&&&&&&（二）、企业申报的表外资产的类型、数量：&&&&&&企业申报的表外无形资产为&6&项软件著作权及&1&项域名。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&36&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司&&&&&北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&&&&&&&&&&&企业申报的表外实物资产为位于办公室内的&16&项电子设备。&&&&&&&&&&&&&&&&（三）、评估范围中主要资产情况：&&&&&&&&&&&&&&&&实物资产主要包括：电子设备，详见下表：&&&&&&&&&&&项&&&&&&目&&&&&&&&&&账面净值（元）&&&&数&量&&&&&&&&&&&&&&&现状&&&&&&&&&&&&&&&&&&&分布地点&&&&&&&&&&&电子设备&&&&&&&&&&&&&&&&&23,725.98&&&&&24&项&&&&&&&&&&&&正常使用&&&&&&&&&&&&&&&&&各办公室&&&&&&&&&&&&&&&&其中位于办公室内的&16&项电子设备为企业申报的表外实物资产。&&&&&&&&&&&&&&&&（四）、企业申报的账面记录或未记录的无形资产情况：&&&&&&&&&&&&&&&&1、无形资产——计算机软件著作权登记证书序&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&首次发表日期/完&&&&&&&&&&&&&&&&软件名称&&&&&&&&&&&&&&简称&&&&&&&&版本&&&&&&&&&&&&登记号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&登记日期号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&成日期1&&&&&&爱购微店导购平台&&&&&&&&&&&&&爱购微店&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&万象新动爱尚安卓2&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&应用市场&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&应用市场软件3&&&&&&橙子购物应用软件&&&&&&&&&&&&&橙子购物&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&爱运动体育导购应4&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&体育导购&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&用软件&&&&&&&爱圈子微信同学会5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&微信同学会&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&平台6&&&&&&&&&&&新动&DSP&系统&&&&&&&&&&&DSP&系统&&&&&V1.0.1&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、无形资产——域名&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&网站备案/许可&&&&&序号&&&&&&&&&&&域名&&&&&&&&&&&&域名所有者&&&&&&网站名称&&&&&&&&注册时间&&&&到期时间&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证号&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&京&ICP&备&&&&&&&1&&&&&&&&&ixindong.cn&&&&&&&&&万象新动&&&&&&&&爱新动&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&号-2&&&&&&&&&&&&&&&&（五）、引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量&&&&&和账面金额：&&&&&&&&&&&&&&&&未引用其他机构出具的报告的结论。&&&&&&&&&&&&&&&&被评估单位经营办公场所系租赁取得，本次不纳入评估范围。&&&&&&&&&&&&&&&&除上述纳入评估范围的资产、负债外，北京万象新动移动科技有&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&37&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明限公司承诺无其他应纳入评估范围的表外资产及负债，上述委托评估对象和范围与经济行为涉及的评估对象和范围一致。&&&&&&二、资产核实情况总体说明&&&&&&（一）资产核实人员组织、实施时间和过程。&&&&&&接受本项目的资产评估委托后，根据项目的类型和资产特点，我公司成立了资产评估清查小组，并于&2016&年&7&月&18&日开始工作。&&&&&&在被评估单位已经自查的基础上，评估小组进入现场。首先了解企业所执行的会计核算制度和内部管理制度，对企业各项内部制度的执行情况进行检验；然后会同企业有关人员对资产评估申报表上所申报的待评资产进行核实，确定这些资产（或负债）的存在性、完整性，验证待评资产的产权归属及相关负债的真实性，做到不重、不漏。&&&&&&评估小组对待评资产和负债清查核实后汇总分析各科目的清查核实情况，确定清查核实结果是否与账面记录存在差异，确定是否存在产权不清晰的资产。&&&&&&评估小组于&2016&年&7&月&22&日结束资产清查核实工作。&&&&&&（二）影响资产核实的事项及处理方法。&&&&&&本次评估未发现影响资产核实的事项。&&&&&&（三）核实结论&&&&&&1.资产核实结论。&&&&&&经清查核实，北京万象新动移动科技有限公司资产总额89,023,571.68&元，负债总额&66,692,947.92&元，净资产&22,330,623.76&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&38&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明元。&&&&&&&2.资产核实结果与账面记录一致。&&&&&&&三、评估技术说明&&&&&（一）评估方法的选择&&&&&&&企业价值评估方法一般可分为市场法、收益法和资产基础法三种。&&&&&&&企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。能够采用市场法评估的基本前提条件是需要存在一个该类资产交易十分活跃的公开市场。&&&&&&&企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法的基本原理是一个理智的购买者在购买一项资产时所愿意支付的货币额不会高于所购置资产在未来能给其带来的回报。运用收益法评估资产价值的前提条件是预期收益可以量化、预期收益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预测。&&&&&&&企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东权益价值的方法。资产基础法的思路是任何一个投资者在决定投资某项资产时所愿意支付的价格不会超过组建该项资产的现行成本。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&39&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&三种基本方法是从不同的角度去衡量资产的价值，从理论上说，在完全市场条件下，三种基本方法得出的结果会趋于一致，但受市场条件、评估目的、评估对象、掌握的信息情况等诸多因素，以及人们的价值观不同，三种基本方法得出的结果会存在着差异。&&&&&&本次评估为企业整体价值评估，由于我国目前资本市场处于初级阶段，企业整体交易案例极少，虽然存在上市公司公开信息，但相关交易背景信息极难收集、可比因素信息极难收集，可比因素对于企业价值的影响难于量化，因此本项评估不适用市场法评估。&&&&&&被评估单位是一个具有较高获利能力的企业或未来经济效益可持续增长的企业，预期收益可以量化、预期收益年限可以预测、与折现密切相关的预期收益所承担的风险可以预测，因此本次评估适用收益法评估。&&&&&&企业价值又是由各项有形资产和无形资产共同参与经营运作所形成的综合价值的反映，因此本次评估适用资产基础法评估。&&&&&&根据上述适应性分析以及资产评估准则的规定，结合委估资产的具体情况，采用资产基础法和收益法分别对委估资产的价值进行评估。评估人员对形成的各种初步价值结论进行分析，在综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性及所使用数据的质量和数量的基础上，形成合理评估结论。&&&&&（二）评估方法介绍&&&&&&A．收益法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&40&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。&&&&&&根据本次评估尽职调查情况以及评估对象资产构成和主营业务的特点，本次评估的基本思路是以评估对象经审计的报表口径为基础，即首先按收益途径采用现金流折现方法(DCF)，估算企业的经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经营性及溢余性资产的价值，来得到评估对象的企业价值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，来得出评估对象的股东全部权益价值。&&&&&&评估公式为：&&&&&&E=B-D&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（1）&&&&&&式中：&&&&&&E：被评估单位的股东全部权益价值&&&&&&B：被评估单位的企业价值&&&&&&D：被评估单位的付息债务价值&&&&&&&&&B&&P&&&Ci&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（2）&&&&&&P：被评估单位的经营性资产价值；&&&&&&ΣCi：被评估单位基准日存在的非经营性及溢余性资产的价值；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（3）&&&&&&式中：&&&&&&Ri：评估对象未来第&i&年的预期收益（自由现金流量）；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&41&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&r：折现率；&&&&&&n：评估对象的未来预测期。&&&&&&其中，评估对象的未来预测期的确定：本次评估根据被评估单位的具体经营情况及特点，假设收益年限为无限期。并将预测期分二个阶段，第一阶段为&2016&年&7&月&1&日至&2021&年&12&月&31&日；第二阶段为&2022&年&1&月&1&日直至永续。其中，假设&2022&年及以后的预期收益额按照&2021&年的收益水平保持稳定不变。&&&&&&B．资产基础法&&&&&&企业价值评估中的成本法也称资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。其中各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出，主要资产评估方法简述如下：&&&&&&1、流动资产的评估&&&&&&本次委估的流动资产为货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。&&&&&&1.1&货币资金的评估&&&&&&通过盘点现金，核查银行对账单及余额调节表，按核实后的账面值评估。&&&&&&1.2&应收账款的评估&&&&&&借助于历史资料和评估中调查了解的情况，通过核对明细账户，发询证函或执行替代程序对各项明细予以核实。根据每笔款项可能收&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&42&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明回的数额确定评估值。坏账准备评估为零。&&&&&&1.3&预付账款的评估&&&&&&各种预付款项，估计其所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值，对于能够收回相应货物的，按核实后的账面值为评估值。对于有确凿证据表明收不回相应货物或权益的预付款，逐笔确认，其评估值为零。对于很可能部分收不回的，比照应收款项的评估方法进行评估。&&&&&&1.4&其他应收款的评估&&&&&&借助于历史资料和评估中调查了解的情况，通过核对明细账户发询证函或执行替代程序对各项明细予以核实。根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。坏账准备评估为零。&&&&&&1.5&存货的评估&&&&&&1.5.1&库存商品的评估&&&&&&被评估单位库存商品为虚拟积分。经评估人员通过对库存商品入库、出库环节进行核实，库存商品账账、账表相符，现被评估单位经营情况正常，库存商品周转流动较快，评估人员通过市场询价，以近期市场价格作为评估值。&&&&&&2、固定资产的评估&&&&&&电子设备的评估：&&&&&&电子设备的评估采用成本法。&&&&&&评估值=重置全价×成新率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&43&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&重置全价是指在现时条件下，重新购置、建造或形成与评估对象完全相同或基本类似的全新状态下的资产所需花费的全部费用。重置全价由评估基准日时点的现行市场价格和运杂、安装调试费及其它合理费用组成。即：&&&&&&重置全价=设备购置价＋运杂、安装调试费＋其它合理费用—可抵扣增值税&&&&&&国产设备的重置全价的确定&&&&&&设备重置全价的选取通过在市场上进行询价，以现行市场价值加上合理的运输安装费之和作为重置全价。&&&&&&运杂、安装费通常根据机械工业部[机械计（&号文]1995年&12&月&29&日发布的《机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标》中，有关设备运杂费、设备基础费、安装调试费概算指标，并按设备类别予以确定。&&&&&&其它合理费用主要是指资金成本。对建设周期长、价值量大的设备，按建设周期及付款方法计算其资金成本；对建设周期较短，价值量小的设备，其资金成本一般不计。&&&&&&成新率反映评估对象的现行价值与其全新状态重置全价的比率。成新率采用使用年限法时，计算公式为：&&&&&&年限法成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%；&&&&&&尚可使用年限依据专业人员对设备的利用率、负荷、维护保养、&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&44&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明原始制造质量、故障频率、大中修及技术改造情况、环境条件诸因素确定。&&&&&&对价值、技术含量低的简单设备的成新率采用年限法评估。&&&&&&将重置全价与成新率相乘，得出设备的评估值。&&&&&&3、无形资产的评估&&&&&&对于被评估单位应用的软件著作权类无形资产，由于目前国内外与评估对象相似的无形资产转让案例极少，信息不透明，缺乏可比性，因此不适宜采用市场法评估。&&&&&&A、对于有收益的无形资产&&&&&&根据本次评估可以收集到资料的情况，最终确定采用收益法进行评估。即预测运用待估无形资产形成的产品未来可能实现的收益，通过一定的分成率（即待估资产在未来收益中应占的份额）确定评估对象能够为被评估单位带来的利益，并通过折现求出评估对象在一定的经营规模下在评估基准日的公允价值。&&&&&&本次对独立应用于产品软件著作权单独评估。&&&&&&B、对于尚未有收益的无形资产&&&&&&由于被评估单位尚未对该类无形资产进行投产应用，对未来的收益无法进行合理预测，因此本次通过成本法对其进行评估。成本法的技术思路是把取得资产的成本、期间费用以及合理利润加和得出无形资产重置成本，减去无形资产损耗或贬值来确定无形资产的价格。&&&&&&4、递延所得税资产的评估&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&45&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&递延所得税资产为坏账准备、递延收益等计提的递延所得税，根据应收账款、其他应收款、递延收益等实际评估结果确定评估值。&&&&&&5、负债的评估&&&&&&负债是企业承担的能以货币计量的需以未来资产或劳务来偿付的经济债务。&&&&&&负债评估值根据评估目的实现后的被评估单位实际需要承担的负债项目及金额确认。&&&&&（三）收益法评估技术说明&&&&&&1.&收益法的应用前提及选择的理由和依据&&&&&&1.1.&收益法的定义和原理&&&&&&企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。&&&&&&评估公式为：&&&&&&E=B-D&&&&&&式中：&&&&&&E：被评估单位的股东全部权益价值&&&&&&B：被评估单位的企业价值&&&&&&D：被评估单位的付息债务价值&&&&&&B&&P&&&Ci&&&&&&P：被评估单位的经营性资产价值；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&46&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&ΣCi：被评估单位基准日存在的非经营性及溢余性资产的价值；&&&&&&式中：&&&&&&Ri：评估对象未来第&i&年的预期收益（自由现金流量）；&&&&&&r：折现率；&&&&&&n：评估对象的未来预测期。&&&&&&根据国家有关规定以及《资产评估准则——企业价值》（中评协[&号），本次评估确定按照收益途径，采用现金流折现方法（DCF）估算企业的股东全部权益价值。&&&&&&根据本次评估尽职调查情况以及被评估单位资产构成和主营业务的特点，本次评估的基本思路是以评估对象经审计的报表口径为基础，即首先按收益途径采用现金流折现方法(DCF)，估算被评估单位的经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经营性或溢余性资产的价值，来得到被评估单位的企业价值，并由企业价值经扣减付息债务价值后，来得出被评估单位的股东全部权益价值。&&&&&&1.2.&收益法的应用前提&&&&&&（1）被评估单位的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；&&&&&&（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量；&&&&&&（3）被评估单位预期获利年限可以预测。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&47&&&&&&&上海申威资产评估有限公司北京万象新动移动科技有限公司股东全部权益价值评估说明&&&&&&使用现金流折现方法的最大难度在于预期净现金流量的预测以及数据采集和处理的可靠性、客观性等。但当对未来预期净现金流量的预测较为客观公正、折现率的选取较为合理时，其评估结果具有较好的客观性，易为市场所接受。&&&&&&1.3.&收益法选择的理由和依据&&&&&&【根据总体情况判断】&&&&&&①委估的对象是经营性资产，产权明确，具备持续经营的条件；&&&&&&②委估资产是能够用货币衡量其未来收益的整体资产；&&&&&&③委估资产由于承担了风险而要求的收益可以用货币衡量。&&&&&&【根据评估目的判断】&&&&&