截至，6个月以内共有 24 家机构对大族激光的2017年度业绩作出预测；
预测2017年每股收益 1.50 元，较去年同比增长 111.27%，
预测2017年净利润 16.03 亿元，较去年同比增长 112.47%
[["2010","0.54","3.76","SJ"],["2011","0.55","5.79","SJ"],["2012","0.59","6.19","SJ"],["2013","0.53","5.46","SJ"],["2014","0.67","7.08","SJ"],["2015","0.71","7.47","SJ"],["2016","0.71","7.54","SJ"],["2017","1.50","16.03","YC"],["2018","1.86","19.84","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（元）
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详细指标预测
2014（实际值）
2015（实际值）
2016（实际值）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
预测2019（平均）
营业收入(元)
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群益证券(香港)
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群益证券(香港)
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营业收入增长率
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群益证券(香港)
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群益证券(香港)
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利润总额(元)
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群益证券(香港)
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净利润(元)
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净利润增长率
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每股现金流(元)
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每股净资产(元)
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净资产收益率
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市盈率(动态)
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广发证券：高景气度延续，全年业绩预期乐观
摘要：我们预计公司17-19年EPS分别为1.59/1.79/2.06元，对应PE分别为31.0/27.5/23.9倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势，巩固核心技术能力，提升行业地位，维持“买入”评级。
高景气度延续，全年业绩预期乐观
发布时间： 来源：广发证券
　　三季报符合预期，全年经营业绩预期乐观
　　公司发布三季报，月公司实现营收89.14亿，同比增78.69%，实现归母净利润15.02亿元，同比增137.31%，符合半年报120%~150%的指引。其中2017Q3单季度实现营收33.79亿，同比增81.01%，实现归母净利润5.88亿元，同比增151.98%。公司对全年经营业绩给出指引，预期2017年实现归母净利润为16.22～17.73亿元，同比增110%～135%，其中2017Q4单季度预计实现净利润1.20～2.70亿元，同比增-1.46%～122.92%。
　　下游需求不断延展，各项业务步入快速成长期
　　2017年公司在消费电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛，各项业务上保持了快速成长势头。消费电子方面，iPhoneX改款较大，带来切割、焊接等大量增量激光设备需求；面板方面，伴随国产面板在行业格局中地位提升，设备国产化提速，有助于公司激光设备导入面板产业链；大功率激光设备方面，核心部件进度提速，将为公司带来利润率提高+竞争力提升的双重好处；新能源汽车应用领域，下游市场实现快速成长，公司相关激光设备业务将分享行业成长红利。
　　盈利预测与评级
　　我们预计公司17-19年EPS分别为1.59/1.79/2.06元，对应PE分别为31.0/27.5/23.9倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势，巩固核心技术能力，提升行业地位，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　大客户销量低于预期风险；国产OLED行业成长低于预期风险；激光器自产进度低于预期风险。
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兴业证券：Q3业绩符合预期，面板及汽车承载新一轮成长
摘要：公司是国内的激光设备龙头，布局全功率产品，小功率业务抓住消费电子领域快速成长的市场，逐步实现大功率设备的突破，并逐渐向自动化系统集成商转型，未来关注下游新能源汽车和面板业务的放量。预计公司年归母净利润为17、21.05和26.6亿，对应EPS分别为1.59、1.97和2.49元，对应PE分别为30.9、25.0和19.7倍，维持“买入”评级。
Q3业绩符合预期，面板及汽车承载新一轮成长
发布时间： 来源：兴业证券
　　三季度持续高增长，乐观展望全年业绩。公司前三季度实现净利润15.02亿元，同比增长137.31%。此前公司给的三季度指引为归母净利润13.93~15.82亿元，同比增长120~150%，实际业绩落于该区间中位数偏上，三季度业绩保持快速增长。公司给以的全年业绩指引为归母净利润16.22~17.73亿元，同比增长115~135%，我们判断公司全年业绩有望位于指引上缘甚至超预期的可能。
　　毛利率保持高位，有望维持较强盈利能力。3季度毛利率42.83%，同比增加4.03个百分点，环比下降1.15个百分点。3季度三项费用率25.32%，同比下降0.50个百分点，环比增加6.20个百分点。随着今年公司营收规模的扩大，前三季度每个季度的毛利率都超过40%。报告期内，公司计提1.14亿资产减值损失，同比增长164.57%；计提7830万的预计担保损失，导致营业外支出同比上升1604.62%。我们认为公司甩包袱有利于今后更好的增长。
　　中小功率需求旺盛，未来关注新能源汽车和面板业务的成长性。公司是国内的激光设备龙头，布局全功率产品，小功率业务抓住消费电子领域快速成长的市场，逐步实现大功率设备的突破，并逐渐向自动化系统集成商转型，未来关注下游新能源汽车和面板业务的放量。预计公司年归母净利润为17、21.05和26.6亿，对应EPS分别为1.59、1.97和2.49元，对应PE分别为30.9、25.0和19.7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：小功率增长放缓；大功率产品发展不顺利
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浙商证券：三季报业绩超预期，看好激光行业前景
摘要：考虑到激光行业恢复增长，公司作为全球领先的激光设备供应商受益明显，公司处于高速成长期，预计公司17-19年实现的净利润为17.03/22.24/28.76亿元，对应EPS分别为1.60、2.08、2.70元/股。我们看好公司盈利能力以及未来的成长空间，给予“买入”评级。
三季报业绩超预期，看好激光行业前景
发布时间： 来源：浙商证券
　　报告导读
　　大族激光10月25日晚间发布2017年前三季度报告，同时预计2017年全年净利润区间为16.22亿元-17.73亿元，同比增长115%-135%。
　　投资要点
　　前三季度业绩超预期，盈利能力提升明显
　　公司17年上半年实现营收89.14亿元，同比增长78.69%，净利润15.02亿元，同比增长137.31%。净利润与营收超预期增长。其中三季度收入为33.79亿元，同比增长81.01%，环比下降15.82%，三季度净利润为5.91亿元，同比增长154.01%，环比下降22.44%。三季度单季度毛利率42.83%，同比去年同期提升4.03个百分点，环比二季度下降1.16个百分点。三季度单季度净利率为17.49%，同比提升5.03个百分点，环比下降1.50个百分点。2017年前三季度公司利润较上年同期大幅增长，主要原因为消费类电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛，公司产品订单较上年同期大幅增长。
　　小功率依然快速增长，长期看高功率进口替代
　　从国内销售数据来看，低功率已实现进口替代，对于大族激光来说短期看中功率推进，长期看高功率进口替代潜力。上半年公司小功率激光实现销售收入37.39亿元，同比增长142.65%，主要原因为抓住了消费电子行业的主流市场，获取了较大市场份额，以及新能源市场份额持续提升；大功率激光实现销售收入9.48亿元，同比增长40.06%。大功率业务市场占有率不断提高，国际地位稳步上升。随着各项核心技术的稳步提升，大功率激光及自动化配套设备的智能化水平、市场认可度均获提高，自动化切管机、FMS柔性生产线、机器人三维激光切割（焊接）系统、全自动拼焊系统等实现批量销售。
　　新需求新增长，步入快速成长期
　　大族激光作为全球领先的激光设备供应商，将受益下游新需求新应用，23亿可转债募集资金扩产紧跟需求，公司步入快速增长期。1）消费电子OLED、全面屏等科技带来激光设备新需求，2017年苹果创新创造的收入达到40亿元，营收占比达到38.9%，我们认为苹果持续创新，激光更换周期为一年，明年OLED等创新需求更大，无需担心苹果大小年；2）除苹果之外，其他业务高成长，新能源汽车渗透率快速提升，配套性激光焊接设备需求量将会被推高；大功率及机器人自动化拉动激光器需求增长。
　　盈利预测及估值
　　考虑到激光行业恢复增长，公司作为全球领先的激光设备供应商受益明显，公司处于高速成长期，预计公司17-19年实现的净利润为17.03/22.24/28.76亿元，对应EPS分别为1.60、2.08、2.70元/股。我们看好公司盈利能力以及未来的成长空间，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　下游需求不达预期，核心器件产能未提升公司竞争力。
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东吴证券：前三季度业绩高增长，未来动力清晰
摘要：公司经营面已经全面向好，我们预计19年EPS为1.61/2.16/2.76元，给予买入评级。
前三季度业绩高增长，未来动力清晰
发布时间： 来源：东吴证券
　　事件：公司发布2017年三季度业绩报告。
　　2017年前三季度收入、利润均大幅增长，单季度表现持续优异
　　2017年前三季度，公司收入89.14亿元，同比增长79%；归属于上市公司股东的净利润15.02亿元，同比增长137%。单季度来看，2017Q3季度公司收入33.79亿元，相比于去年同期增长81%；2017Q3季度公司归属于上市公司股东的净利润5.88亿元，相比于去年同期增长152%。
　　公司业绩增长质量优秀，开源又节流
　　今年前三季度公司录得高增长，而且从增长质量上看利润增长大幅高于营收增长，得益于报告期内公司业务开源节流。
　　收入端，三驾马车拉动公司业务。第一，今年苹果业务订单暴增。第二，动力电池工厂投资火爆，带动动力电池设备高增长，大族激光提供从电芯到PACK全套激光系统解决方案，订单充沛。第三，公司大功率激光设备已经建立了突出的竞争优势，切入知名工程机械、汽车、航空等多领域客户，步入快车道。
　　成本端，受益于公司经营杠杆效应以及自身的管理能力。公司业务收入增长，带动规模效应凸显，营业成本占营收比例从2016年度的62%降至如今的57%。三费上，公司不断践行精细化管理，提高费用控制水平，三项期间费用占营收比例也从2016年度的26%降至目前的23%。
　　大功率激光设备增长动力不减
　　展望未来，大功率激光设备将大展身手。随着制造的升级，大功率激光设备凭借优异加工性能在工程机械、汽车、航空等领域的应用渗透率在加速。
　　目前，我国大功率激光切割机的需求量在10000台左右，若以每台20万元的价格计算，仅大功率激光切割设备的市场空间将达到200亿元。大族激光作为国内大功率激光设备的先行者，将保持持续快速的增长步伐。
　　全面屏趋势明显，异形切割带动激光加工需求提升
　　全面屏具有握持感最佳化、视觉效果最大化、用户体验更美好等优点在苹果和三星的旗舰机型带动下，已经成为手机显示屏的新风尚。以HOV小米等品牌为代表的国产手机厂商也已经全面切入全面屏，全面屏趋势已经基本确立。
　　由于OLED面板供给有限，LCD全面屏方案成为更多厂商的理性选择LCD全面屏具有R角、U型槽等形状，需要使用异形切割方案，这对LCD屏幕的切割提出新的要求。皮秒激光切割技术具备超精细加工精度和优良的加工速度，是LCD全面屏异形切割的首选。大族激光的Draco系列皮秒激光器年销售量超千台，随着全面屏下半年的爆发，其销量未来有望大幅增加。
　　盈利预测及投资建议
　　公司经营面已经全面向好，我们预计19年EPS为1.61/2.16/2.76元，给予买入评级。
　　风险提示
　　新项目推进不及预期。
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招商证券：新一轮成长周期，激光龙头迈向千亿未来
摘要：我们维持“强烈推荐-A”投资评级，上调目标价至50元。
新一轮成长周期，激光龙头迈向千亿未来
发布时间： 来源：招商证券
　　苹果引领高端智能机升级周期，带动3C精密制造设备全面升级！我们认为，从今年下半年开始，iPhoneX正引领新一轮高端智能机升级周期，诸多创新点如oled全面屏+不锈钢中框、双面玻璃、人脸识别、无线充电、防水、双电芯、类载板等正驱动3C精密制造设备全面升级，激光微加工、焊接、打标、切割、检测等需求越来越多，从苹果到非苹果，从整机到零部件自动化设备升级的趋势非常明显。公司苹果相关收入望从去年18亿达到今年40亿以上，且从当前预研项目来看，苹果及IT业务18年的增长动能仍将持续。
　　新能源、显示、半导体、PCB、LED打开行业专用设备新空间。公司的激光及自动化能力的平台扩张在多个行业大获成功：新能源通过内生及外延布局，正打通动力电池自动化生产设备闭环，导入诸多优质客户，实现大幅增长；面板业务亦受益OLED投资浪潮和异形屏兴起趋势，迎来订单放量；半导体设备在划片、蚀刻等多点布局，烘干机子公司富创得已是台积电核心供应商，国家战略下建厂逻辑清晰；PCB设备已是国内第一，LDI高端设备持续放量；LED亦迎来突破。这些领域高景气投资和进口替代，将驱动大族持续高增长；
　　大功率及自动化业务迎来突破放量，智能装备集团望再造大族。大功率及自动化市场空间是小功率业务数倍，尤其是在汽车、航空航天、工业等领域，公司在大功率切割已放量、焊接突破、外延亦小有斩获，国产替代空间巨大；16年实现营收14.6亿，17年超20亿无虑，18年望超30亿！同时公司打造全球激光智能产业基地，长远规划数百亿产值，智能装备集团望再造大族。
　　激光器自制将一步提升利润空间。公司主要中小功率激光器均已经实现自制和量产，尤其是紫外/绿光超快激光器效益明显，而中小功率光纤激光器也已实现逐渐替代，未来在大功率光纤激光器的突破将具备更大意义，将助力大功率业务大幅降成本和放量。前期公司收购特种光纤公司Coractive大幅提升了公司关键器件能力，为公司追赶IPG打下重要基础。
　　投资建议。我们维持公司17/18/19年净利16.7/20.0/26.7亿预测，对应EPS为1.56/1.88/2.50元，当前股价对应PE为27/22/17倍，公司的平台价值被明显低估，基于对明年增长持续性更确信以及估值切换行情将至，我们上调目标价至50元，维持“强烈推荐-A”评级，长线看千亿市值空间！
　　风险提示：下游景气度低于预期，大客户创新低于预期，行业竞争加剧。
增      持
华创证券：三季报点评：下游需求旺盛带动公司业绩高增长，未来持续成长可期
摘要：预计公司17-19年实现归母净利16.44亿、20.51亿、24.81亿，对应EPS为1.54元、1.92元、2.33元，对应PE为32X、26X、21X，维持推荐评级。
三季报点评：下游需求旺盛带动公司业绩高增长，未来持续成长可期
发布时间： 来源：华创证券
　　事项：
　　公司发布2017年半年报，前三季度，公司实现营业总收入89.14亿元，同比增长78.69%；归属于上市公司股东的净利润15.02亿元，同比增长137.31%；
　　公司发布2017年业绩预告，预计公司归属于上市公司股东的净利润为16.22-17.73亿元，同比增长115%-135%。
　　主要观点
　　1.下游需求旺盛，带动公司业绩增长
　　前三季度，公司营业收入同比增长78.69%，主要原因是公司订单大幅增加、业务规模扩大所致。
　　归属于上市公司股东的净利润同比增长137.31%，增速远高于营收增速。公司毛利率提升3个百分点，主要原因是高毛利率的小功率销售占比提升；三费率下降2.5个百分点，盈利能力增强。其中销售费用率下降近1.5个百分点，管理费用率下降近2.5个百分点，财务费用率提高1.5个百分点，主要原因是汇率变动及公司对外借款增加。
　　2.激光+配套自动化需求增长，应用领域不断拓宽
　　近年来我国传统制造业正处于加速转型阶段，国家大力推进高端装备制造业的发展，新兴激光技术不断推向市场，激光加工的突出优势在各行业逐渐体现，激光加工设备行业市场需求保持持续增长。未来激光+配套自动化设备的系统集成需求成为趋势。
　　新兴全面屏异形切割、OLED面板切割等都需要使用激光技术，同时随着激光技术的进步成本的下降，传统机床加工等领域也更多的出现激光加工替代趋势，激光装备的应用市场不断拓展。
　　3.公司激光业务全面发展，龙头地位稳固
　　公司作为中国激光装备行业的领军企业，是亚洲最大、世界知名的激光加工设备厂商。公司产品种类齐全，覆盖领域广泛，在消费电子、汽车船舶、动力电池、PCB等行业均有应用，技术实力强，行业经验丰富。
　　公司能及时抓住行业机遇，快速占领新兴市场，在全面屏等面板切割领域已经走在行业前列，未来随着行业的发展公司将实现不断的成长。
　　此外，公司通过激光装备不断纵向延伸产业链，在锂电设备领域布局完善，已经具备整线供应能力，将受益新能源行业的发展。
　　4.盈利预测：
　　预计公司17-19年实现归母净利16.44亿、20.51亿、24.81亿，对应EPS为1.54元、1.92元、2.33元，对应PE为32X、26X、21X，维持推荐评级。
　　5.风险提示：
　　新领域进展低于预期。
增      持
中金公司：业绩高速增长，龙头未来可期
摘要：我们维持年全年每股盈利预测不变。预计2017/18年归母净利润为17.01亿和21.09亿。目前，公司股价对应2017/18年P/E为30.9x/24.9x。考虑年底市场估值切换，我们维持推荐的评级，但将目标价上调18%至人民币59.00元。目标价对应2018年P/E为30x，可比公司2018年平均P/E为37.7x。
业绩高速增长，龙头未来可期
发布时间： 来源：中金公司
　　20171~3Q业绩符合预期
　　大族激光公布2017年前三季度业绩：营业收入89.14亿元，同比增长78.7%；归属母公司净利润15.02亿元，同比增长137.3%，对应每股盈利1.41元。
　　利润表：1~3Q毛利率较上年同期提高2.9ppt，主要是销售规模扩大、产品升级；销售扩大带来管理费用率、销售费用率改善，1~3Q两项合计较去年同期降低3.95ppt。
　　资产负债表：货币资金较期初增长83.9%，是由于3Q回款加速，应收账款占总资产比重单季度降低0.15ppt；在建工程较期初增长64.58%，主要是欧洲研发运营中心、大族全球智能制造基地等项目投入。
　　现金流量表：经营性现金流量3Q由负转正，主要是由于公司加强对外销售回款，四季度有望继续改善。
　　发展趋势
　　苹果带动消费电子业务增长延续。公司1~9月份业绩高速增长，主要是由于A客户订单大幅上升，苹果相关收入全年有望至40亿。iPhone X带动新一轮智能手机硬件升级周期，激光加工需求在其他手机品牌有望延续，公司消费电子业务在18年仍具增长空间。
　　大功率切割、焊接业务国产替代加速，公司产品已成功被下游知名厂商采用，受制造升级的需求驱动有望高速增长；OLED设备、新能源电池设备行业高景气，公司OLED设备已在进行样机测试，电池整段装备参与度高，有望在明年放量增长。
　　盈利预测
　　我们维持年全年每股盈利预测不变。预计2017/18年归母净利润为17.01亿和21.09亿。
　　估值与建议
　　目前，公司股价对应2017/18年P/E为30.9x/24.9x。考虑年底市场估值切换，我们维持推荐的评级，但将目标价上调18%至人民币59.00元。目标价对应2018年P/E为30x，可比公司2018年平均P/E为37.7x。
　　风险
　　自动化、OLED业务拓展低于预期。
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国元证券：三季报点评：增长，产业升级开启新空间
摘要：预测公司年归母净利润分别为16.68、20.12和25.28亿元，每股收益为1.56、1.88和2.37元，对应当前股价PE为32、26和21，给予“增持”评级。
三季报点评：增长，产业升级开启新空间
发布时间： 来源：国元证券
　　事件：
　　公司1-9月实现营业收入89/14亿元，同比增长78.69%；归母净利润15.02亿元，同比增长137.31%。第三季度单季度实现营业收入33.79亿元，同比增长81.01%；归母净利润5.88亿元，同比增长151.98%，营收及净利润保持高增长态势。
　　结论：
　　消费电子相关加工业务表现强劲，小功率激光及自动化配套领域高速增长。公司经过多年深耕，在消费电子及零组件加工领域积累了充分经验。伴随着智能手机升级潮，对精密制造的要求进一步提升，不仅是核心客户，更带动产业链上端的激光机自动化设备的全面升级。同时对其他手机品牌高端机型有示范效应。
　　双面玻璃+不锈钢中框的设计，提高中框的加工精度要求；双摄的大面积推广增加了脆性材料加工的应用；中框的使用需要大量使用激光焊接。随着5G时代的带来，手机背板脆性材料应用的增加，是公司小功率激光器业务持续发展的动力。
　　大功率光纤激光器空间广阔。大功率光纤激光器是指功率在kw量级的激光器。光纤激光器作为一种新型的激光器，相比传统激光器，光电转换效率大幅增加。光纤激光器可以做到大功率输出、光电转换效率高，使用灵活，在汽车、航空航天、船舶制造等领域广泛应用在切割和焊接中。IPG也借在光纤激光器领域的深耕，成为世界激光器公司中的新秀。
　　公司目前已经实现中小功率光纤激光器的量产，单模千瓦级光纤激光器在研发中，并通过并购加拿大Coractive公司加速公司在光纤激光器领域的技术储备。随着我们产业升级、智能制造的浪潮，对大功率机械精密加工的需求将持续高速增长，将给公司未来发展带来持续动力。
　　OLED面板显示、PCB、LED、半导体设备业各个领域全面开花。随着公司自身激光器和激光相关自动化装备研发的推进、技术的积累，公司在多个细分领域实现进口替代。
　　公司规模效应初现。公司利用自身的技术积累在各个领域协同作战，同时在产业链上下游拓展。在整个产业升级、智能制造的大背景下，公司进入新一轮成长期。
　　投资建议：
　　预测公司年归母净利润分别为16.68、20.12和25.28亿元，每股收益为1.56、1.88和2.37亿元，对应当前股价PE为32、26和21，给予“增持”评级。
　　风险因素：
　　下游客户创新需求增速不及预期，公司核心激光器研发进度缓慢、竞争加剧。
增      持
华金证券：下游需求带动业绩大幅增长，未来增长空间可期
摘要：我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为1.50、1.81和2.15元。净资产收益率分别为24.9%、24.5%和23.9%，给予增持-A建议，6个月目标价为45.25元，相当于2017年至、25.0和19.2倍的动态市盈率。
下游需求带动业绩大幅增长，未来增长空间可期
发布时间： 来源：华金证券
　　公司动态：公司发布2017年中期业绩报告，上半年实现营业收入55.4亿元，同比上升77.3%，毛利率43.1%，同比上升2.4个百分点，归属于上市公司股东的净利润9.1亿元，同比上升128.8%，每股收益0.86元，同比上升126.3%。第二季度单季度实现销售收入40.1亿元，同比上升106.8%，归属上市公司股东净利润7.6亿元，同比上升168.1%。
　　点评
　　下游需求带动业绩大幅增长，小功率激光贡献主要力量：本报告期内因为消费类电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛，公司产品订单较上年同期增长迅速，带来经营业绩较上年同期大幅增长。其中小功率激光及自动化配套设备业务实现销售收入37.4亿元，同比增长142.7%，占总收入67.5%，是本报告期带来收入大幅增长的关键驱动力。大功率激光领域收入同比增长40.1%，业务市场占有率不断提高，同样贡献了显著的营收增幅。其他产品方面PCB设备同比增长10.4%，LED设备同比增加56.2%。从市场分布看，国内市场销售收入同比大幅提升79.6%达到50.5亿元，占据总收入91.3%。
　　规模效应带动盈利能力增幅高于收入增速：公司上半年整体毛利率为43.1%，同比上升2.4个百分点，主要产品的毛利率基本维持稳健并小幅上升，但是毛利率较高的小功率激光业务占比大幅度增加推动了综合毛利率的提高。费用率方面，上半年销售费用和管理费用占收比分别为9.0%和12.4%，而第二季度的分别降为7.7%和10.4%，体现出规模经济效益，上半年三项费用率合计同比下降3.5个百分点。尽管公司在市场拓展和产品研发方面的投入数值仍然在大幅度增加，但是公司仍然获得了在净利润增速方面显著高于收入增速的成果。
　　前三季度业绩预期更大幅增长，大小功率激光带来增长空间：公司预期前三季度归属上市公司股东净利润为13.9-15.8亿元，同比变动为120%-150%，业绩增幅来源于订单较同期的大幅增加。短期来看，以消费电子需求为主的小功率激光下游设备的需求将带动业绩的大幅度增长，而长期来看，拥有更大空间、逐渐提升市场占有率、目标进口替代的大功率激光及自动化配套设备业务将会成为公司业绩的未来持续增长的重要力量。
　　投资建议：我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为1.50、1.81和2.15元。净资产收益率分别为24.9%、24.5%和23.9%，给予增持-A建议，6个月目标价为45.25元，相当于2017年至、25.0和19.2倍的动态市盈率。
　　风险提示：下游客户资本开支计划不及预期；新产品市场开拓速度不及预期；消费电子厂商的竞争加剧导致终端需求波动。
报告发布日后的12个月内，公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准
买 入/推 荐
相对大盘涨幅大于10%
增 持/谨慎推荐
相对大盘涨幅在5%～10%之间
中 性/持 有
相对大盘涨幅在-5%～5%之间
减 持/卖 出
相对大盘涨幅小于-5%
注：以上为一般划分准则，具体评级请参考对应研究报告。
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