欠费停机号码被注销 用户应定期查看电话消费情况
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结清欠费，还要重新办理装机手续
李先生说，他在伊川县城有一个店铺，为了做生意方便，4年前店内装了一部固定电话，号码是6××××588，这部电话一直在使用，各种资费都很正常，无月最低消费。
“今年1月，我由于忙碌忘了交电话费。1月中旬，电话因欠费被停机。3天后我赶到营业厅交清了所欠的108元话费。”李先生说，但交完话费后，营业厅工作人员的一番话让他很疑惑。
李先生说，当时营业厅工作人员告诉他，电话已经开通了，但只是让他先用着，要继续使用的话，需在2月12日之前重新办理装机手续，否则就不能继续使用该号码。同时，工作人员还说，由于6××××588是吉祥号码，月最低消费为100元，还要交1000元押金。
“我这是欠费，又不是停机，为何要重新装机？”李先生说，这个号码他已经用了4年，在使用过程中设定最低消费不太合理，而此电话号码很多客户都知道，要换号会影响生意。
电话停机3个月后将被注销
那么，电话停机后，用户如何重新获得通讯服务，在什么情况下需要更改之前所使用的资费标准呢？记者电话咨询了该通信公司客服。
该通信公司客服人员介绍，如果电话欠费停机，只需补交所欠话费即可正常使用；如果电话停机3个月，该电话号码将被注销；号码被注销后，如果还想继续使用该号码，需要在当地营业厅咨询该号码是否还存在，如果存在，可重新办理安装手续。根据号码设定资费标准，吉祥号码的消费情况有一定限制。
李先生说，他通过该通信公司客服了解到，他的电话号码目前是注销状态，注销时间是今年1月。
“电话号码是注销状态，可现在使用却一切正常。”李先生很疑惑，注销的号码为什么还能正常使用？
随后，记者拨打6xxxx588，发现该号码确实可以正常通话，遂再次致电该通信公司客服。客服人员表示，不清楚为什么会出现这种情况，具体情况需要李先生到当地营业厅咨询。
昨日，记者随李先生到该通信公司营业厅咨询，营业厅工作人员称，李先生的电话号码目前确实是注销状态，原因是他连续欠费3个月。
用户应定期查看自己的消费情况
“为什么被注销的电话还能正常使用？每个月欠费多少？”对于记者的疑问，该工作人员表示，该电话可能是在客户要求下暂时开通的，但要继续使用，需重新办理装机手续。6xxxx588是吉祥号码，所以有月最低消费的限制。因为电话号码已经被注销，无法查询之前的消费记录。
李先生商店内的员工称，没有接到催交电话费的通知，电话一直使用正常，不清楚电话欠费及号码被注销的情况，他们认为该通信公司没有尽到提醒义务。
营业厅工作人员表示，如果电话欠费停机，用户肯定会接到电话通知。“为了避免错过电话提醒而造成欠费停机，用户可定期查看消费情况，以免给自己带来麻烦。”该工作人员称，用户拨打客服电话就可查询话费情况。另外，用户最好保存好交费单，以便日后查询交费记录。
（记者 申利超）
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600600 : 青岛啤酒拟收购三得利青岛啤酒（上海）有限公司50%股权项目所涉及的三得利青岛啤酒（上海）有限公
来源：交易所&&&
作者：佚名&&&
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注册资产评估师声明 ............................................... 1
资产评估报告书摘要 ............................................... 2
资产评估报告书 .................................................. 20
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者 ...... 20
二、评估目的 .................................................... 51
三、评估对象和评估范围 .......................................... 52
四、价值类型及其定义 ............................................ 58
五、评估基准日 .................................................. 59
六、评估依据 .................................................... 59
七、评估方法 .................................................... 64
八、评估程序实施过程和情况 ...................................... 77
九、评估假设 .................................................... 80
十、评估结论 .................................................... 82
十一、特别事项说明 .............................................. 84
十二、评估报告使用限制说明 ..................................... 100
十三、评估报告日 ............................................... 101
十四、注册资产评估师签字盖章、评估机构盖章和法定代表人签字 ..... 101
备查文件 ....................................................... 102
本部评估明细表(见另册)
一、 资产评估结果汇总表
二、 资产评估结果分类汇总表
三、 流动资产评估汇总表
四、 货币资金评估汇总表
五、 货币资金——现金评估明细表
六、 货币资金——银行存款评估明细表
七、 货币资金——其他货币资金评估明细表
八、 应收账款评估明细表
九、 应收利息评估明细表
十、 其他应收款评估明细表
十一、 非流动资产评估汇总表
十二、 长期股权投资评估明细表
十三、 投资性房地产评估汇总表
十四、 投资性房地产——房屋评估明细表(成本模式计量)
十五、 投资性房地产——土地使用权评估明细表(成本模式计量)
十六、 固定资产评估汇总表
十七、 固定资产——车辆评估明细表
十八、 固定资产——电子设备评估明细表
十九、 在建工程评估汇总表
二十、 在建工程-土建工程评估明细表
二十一、
无形资产评估汇总表
二十二、
无形资产-其他无形资产评估明细表
二十三、
递延所得税资产评估明细表
二十四、
流动负债评估汇总表
二十五、
短期借款评估明细表
二十六、
应付票据评估明细表
二十七、
应付账款评估明细表
二十八、
应付职工薪酬评估明细表
二十九、
应交税费评估明细表
三十、
应付利息评估明细表
三十一、
其他应付款评估明细表
本部评估说明(见另册)
第一部分 关于评估说明使用范围的说明
第二部分 企业关于进行评估有关事项的说明
委托方与被评估单位概况
关于经济行为的说明
关于评估对象与评估范围的说明
关于评估基准日的说明
可能影响评估工作重大事项的说明
资产负债清查情况、未来经营和收益状况预测的说明
第三部分 资产评估说明
评估对象和评估范围说明
资产核实情况总体说明
资产基础法评估技术说明
收益法评估技术说明
评估结论及其分析
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准
则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，
评估 报告陈述的内容是客观的，并对评估结论的合理性承担相应 法律责
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估单位申报并经
其签章确认；所提供资料的真实性、合法性、完整性、恰当使用评估报告
是委托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与
相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及的资产、负债进行现
场调查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已经发
现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足
评估报告要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和
限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、
限定条件、特别事项说明、使用限制说明及其对评估结论的影响。
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青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
青岛啤酒股份有限公司拟收购
三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值
资产评估报告书摘要
青天评报字[2015]第 QDV1062 号
重要提示：以下内容摘自资产评估报告书正文，欲了解本评估项目的详
细情况和合理理解评估结论，应认真阅读资产评估报告书正文。
一、 评估目的：为满足青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤
酒(上海)有限公司和青岛啤酒三得利(上海)销售有限公司各 50%的股
权的需要，对目标股权进行评估，为股权收购提供价值参考。
二、 评 估对象和 评估范围： 本报告之 评估 对象 为 三得利青岛啤酒
(上海)有限公司的股东部分权益价值；评估范围为三得利青岛啤酒(上
海)有限公司申报的全部资产和负债，包括三得利青岛啤酒(上海)有限
公司实际控制的 9 家子公司和 3 家间接控制的子公司所涉及的全部资产和
负债。
三、 价值类型：市场价值。
四、 评估基准日：2015 年 6 月 28 日。
五、 评估方法：本次评估采用资产基础法和收益法同时进行评估，
并对两种方法得出的评估结论进行对比分析，确定最终的评估结论。
六、 评估结论：
(一)资产基础法评估结论
三得利青岛啤酒(上海)有限公司申报评估的资产账面价值
2,570,779,629.64 元，负债账面价值 323,328,413.25 元，净资产账面价
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值 2,247,451,216.39 元。
评 估 后 ， 总 资 产评 估 值 为 3,024,857,491.52 元 ， 负债 评 估 值 为
323,328,413.25 元，净资产评估值 2,701,529,078.27 元。
故采用资产基础法后，三得利青岛啤酒(上海)有限公司的股东全部
权益价值为 2,701,529,078.27 元。
因此，采用资产基础法评估后，三得利青岛啤酒(上海)有限公司的
股东部分权益(50%股权)在本次评估基准日 2015 年 6 月 28 日的市场价
值为 1,350,764,539.14 元。
(二)收益法评估结论
采用收益法评估后，三得利青岛啤酒(上海)有限公司的股东全部权
益价值为 2,854,368,400.00 元。
故采用收益法后，三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益 50%
在本次评估基准日 2015 年 6 月 28 日的市场价值为 1,427,184,200.00
(三)评估结论的最终确定
本次评估，采用资产基础法得出的股东 部分权益(50%股权)价值为
135,076.45 万 元，采用收益法得出的股东 部分 权益 ( 50% 股权) 价值 为
142,718.42 万元，相差 7,641.97 万元，差异率为 5.66%。
两 种方法评估结果差异的主要原因是：两种评估方法考虑的角度不
同，资产基础法是从资产再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重
置价值。收益法是从企业未来获利能力角度考虑的，反映的是企业各项资
产的综合获利能力。在如此两种不同价值标准前提下产生一定的差异应属
正常。同时,对企业预期收益做出贡献的不仅仅 包括企业按审计后账面价
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值申报的各项资产，还包括其他无形资产(如商誉)等；而资产基础法评
估结果中不包括上述无形资产的价值。
本次评估目的是股权收购，拟收购股权的价格主要取决于其未来的投
资回报情况，预期回报高则其股权的价格也高，与收益法的思路相吻合。
因此，收益法评估结论更符合市场要求及国际惯例，更能全面反映被评估
企业股东权益的价值，有利于评估目的的实现，因此，我们最终确定以收
益法的评估结论为本次评估的最终评估结论，即：
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东 部分权益(50%股权)在本次
评估基准日 2015 年 6 月 28 日的市场价值为 142,718.42 万元，大写人民
币壹拾肆亿贰仟柒佰壹拾捌万肆仟贰佰元。
本次评估结论未考虑股权流动性可能对评估对象价值的影响，也未考
虑具有控股权或者缺乏控制权可能对评估对象价值的影响。
七、 本评估报告的有效使用期：本评估报告有效使用期为一年，自
评估基准日 2015 年 6 月 28 日至 2016 年 6 月 27 日。
八、 特别事项说明：
(一)三得利青岛啤酒(上海)有限公司及其子公司近一年一期的单
体会计财务报表已经毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)和普华永
道中天会计师事务所(特殊普通合伙)分别进行了审计并出具了审计报告，
各被评估单位所对应的审计机构如下表：
被评估单位
三得利青岛啤酒(上海)有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
青岛啤酒上海松江制造有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
青岛啤酒(徐州)彭城有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
青岛啤酒(宿迁)有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
青岛啤酒(徐州)有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
沛县兴隆旧瓶回收有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
青岛啤酒(扬州)有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
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被评估单位
扬州中丹物资回收有限公司
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
三得利啤酒(上海)有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
三得利啤酒(光明)有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
三得利啤酒(昆山)有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
中国江苏三得利食品有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
江苏三得利(淮安)啤酒有限公司
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
本次评估，三得利青岛啤酒(上海)有限公司及其子公司申报的各项
资产及负债的账面价值均为毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)和
普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)分别审计后的价值。
(二)本次评估范围内的青岛啤酒三得利(上海)销售有限公司(销
售平台公司)和三得利青岛啤酒(上海)有限公司(事业平台公司)尽管
从形式上属于两个不同的法人单位，实际上为合资双方股东从产销分离运
作角度考虑组建的两家公司(其中，事业平台公司由三得利(中国)投资
有限公司实际控制；销售平台公司由青岛啤酒股份有限公司实际控制)，
销售平台公司及其各子公司与事业平台公司及其各子公司之间在产品的
转移定价等方面相互关联。为消除上述因素的影响，本次评估对收益法评
估的折现率、销售子公司销售渠道的相关参数、营运资金等的测算等方面，
是在对两个平台公司统筹考虑的前提下进行的，因此，使用本报告时应同
时结合青天评报字[2015]第 QDV1063 号《资产评估报告书》 销售平台公司
之评估报告)的评估结果。
(三)投资性房地产——房屋建筑物中，1998 年建厂时的主要建筑物
及部分 2007 年以前建成的建筑物已办理《上海市房地产权证》 证号为
房地松字(2008)第 027918 号”
，登记的权利人为青岛啤酒上海松江有限公
司，已办理《房地产权证》的建筑物建筑面积共计 29,469.84 ㎡。一部分
建筑物虽尚未办理《房地产权证》，但有当地政府相关部门颁发的建设工
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程前期报建手续资料，该类房屋建筑面积为 8,004.40 ㎡；另有一部分房
屋未办理《房地产权证》，亦无当地政府相关部门颁发的建设工程前期报
建手续资料，该类房屋建筑面积为 11,621.07 ㎡。
未办理房地产权证的房产情况如下表：
账面价值(元)
权证状况
南大门门卫室
简易成品库
公用设施间
无证有报建
无证有报建
无证有报建
无证有报建
新包装线车间
发酵间土建
无证有报建
新建办公楼
发酵间管道廊
前场办公室
19,625.47
本次评估，未考虑产权过户可能发生的税费对评估结果的影响；对未
办证房产，其建筑面积是根据企业提供的相关材料并经现场核实确定的。
评估时已提请被评估企业办理相关产权证以完善产权，若本评估报告中采
用的建筑面积与日后《房地产权证》上登记的建筑面积不符，应以《房地
产权证》上登记的建筑面积为准，评估结论亦应作相应调整。
(四)子公司——青岛啤酒(扬州)有限公司
1、青岛啤酒(扬州)有限公司本次申报的位于扬州市广陵区鼎兴路
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28 号青岛啤酒(扬州)有限公司新厂区的全部房屋建筑物尚未取得房产证。
其建筑面积是根据企业提供的相关材料并经现场核实确定的。若本评估报
告中采用的建筑面积与期后《房地产权证》上登记的建筑面积不符，应以
《房地产权证》上登记的建筑面积为准，评估结论亦应作相应调整。
青啤扬州公司申报资产中包含未出售的职工住房 10667.68 平方米，
账面原值 17,324,441.08 元，账面净值 6,629,811.74 元。该部分房屋为
公司职工长期使用，其未来的处置存在不确定性，评估时保留了账面值作
为其评估值。
3、根据青岛啤酒(扬州)有限公司与扬州市广陵区人民政府于 2011
年 1 月 9 日签署的《项目合作协议》，青岛啤酒(扬州)有限公司将实施
退城进园，由目前的扬州市宝塔路 9 号老厂区整体搬迁新建至广陵区扬州
市食品工业园，并在新厂区建成投产后 5 个月内将老厂区搬迁完毕，老厂
区土地及房屋由扬州市政府收回，并约定搬迁补偿金总额为人民币 2 亿元。
目前，青岛啤酒(扬州)有限公司老厂区已经收储，新厂区已投入使
用，并且一期 20 万千升/年的啤酒生产工程于 2014 年 5 月正式投产；青
岛啤酒(扬州)有限公司已收到政府拨入的搬迁补偿金 2 亿元。截止本次
评估基准日，企业账面尚有 14,512.69 万元递延收益(搬迁补偿金)尚未
确认收入，企业按照新厂区固定资产及土地使用权的折旧摊销额确认每年
的收益。本次收益法评估，在预测未来年度企业所得税时，我们考虑了此
项目对未来年度企业所得税现金流量的影响。成本法评估时，按其递延收
益(搬迁补偿金)账面余额乘以所得税率 25%确定评估值。
4、因工厂搬迁账务处理原因，机器设备和电子设备形成 99 台账外设
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备，目前正常使用，我们将其纳入评估范围据实评估。
(五)子公司——青岛啤酒(徐州)彭城有限公司
1、青岛啤酒(徐州)彭城有限公司于 2011 年度收到徐州经济开发
区管理委员会拨付的老厂区拆迁补偿款 4636 万元，用于公司搬迁时资产
购置，账面计入非流动负债 —— 递延收益，截至到评估基准日， 企业账
面尚有 19,463,346.44 元递延收益尚未确认收入。本次收益法评估，在预
测未来年度企业所得税时， 根据相关批文，企业在确认收入时无须交纳
企业所得税， 因此不 考虑此项目对未来年度企业所得税现金流量的影
响。成本法评估 时，对非流动负债 —— 递延收益，其余额为不需支付的
负债，根据相关批文，企业在确认收入时无须交纳企业所得税，评估值按
0 处理。
2、青岛啤酒(徐州)彭城有限公司的账面上共有两块土地在账，其
中位于徐州市云龙区共建路 4 号的土地，为老厂区土地，账面价值
733,250.00 元， 2010 年 8 月交予国土资源局
(见徐收字 2010) 号)
目前政府部门尚未对此土地进行公开拍卖。根据相关协议，土地拍卖款将
由政府部门以拆迁补偿的形式拨付给青岛啤酒(徐州)彭城有限公司，企
业未对其进行账务处理，评估时暂保留其账面值作为评估值。
3 、 被评估单位申报房屋总建筑面积 49866.80 ㎡，其中原料处理
间、糖化间、滤酒间、发酵灌区、公用工程车间、包装及成品库、综合
仓库、销售中心、综合楼 9 项房屋建筑物已办理了《房屋所有权证》，证
号从“国徐房权证金山桥字第 18194 号”至“国徐房权证金山桥字第
18202 号”，登记建筑面积合计为 36531.96 ㎡；附属房屋如危险品库房、
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二期成品库、浴室、卫生间等 14 项，建筑面积合计为 13334.84 ㎡，尚未
办理权证(详见下表)。对尚未办证的建筑面积是根据企业提供的相关材
料并经现场核实确定的。若本评估报告中采用的建筑面积与期后《房地产
权证》上登记的建筑面积不符，应以《房地产权证》上登记的建筑面积为
准，评估结论亦应作相应调整。
账面价值(元)
建筑物名称
103,521.54
126,210.00
危险品库
298,777.21
360,077.00
147,946.00
178,300.00
公共卫生间
147,946.00
178,300.00
公共卫生间
49,354.00
污水处理化验室
3,741,429.56
4,322,683.76
钢结构
成品库(二期)
42,900.00
危险品库平房
30,107.00
成品库附房
132,840.48
152,800.00
瓶库附房
29,240.00
成品库夹心板房
90,931.63
夹心板房(北瓶库)
107,773.13
128,349.00
民工夹心板房
346,655.16
174.24
371,665.12
鲜啤车间
夹芯板房(西北)
6,094,317.51
5,266,707.19
13,334.84
(六)子公司——青岛啤酒(徐州)有限公司
1、青啤徐州公司已取得《房屋所有权证》的房屋建筑物证载面积为
17,928.89 ㎡，实测面积 19,662.85 ㎡，二者差异为企业后期改扩建面积
(差异情况见下表)，且尚未办理《房屋所有权证》变更登记手续，本次
评估我们按照实际面积计算评估值，实际建筑面积是根据企业提供的相关
材料并经现场核实确定的。若本评估报告中采用的建筑面积与期后《房地
产权证》上登记的建筑面积不符，应以《房地产权证》上登记的建筑面积
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为准，评估结论亦应作相应调整。
权证编号
建筑物名称
沛字第 0386 号
辅料库
沛字第 0386 号
沛字第 0386 号
办公楼
1,869.60
2、本次申报房屋建筑物中的旧瓶公司平房等建筑物，建于租赁宗地
之上，租赁宗地位于主厂区北侧，为青岛啤酒(徐州)有限公司租用沛县
沛城镇杨彭庄居委会集体用地，租期为 5 年，2010 年 10 月 10 日-2015 年
10 月 9 日，其上有部分建筑物，根据青岛啤酒(徐州)有限公司提供的说
明，合同到期后，如果用地未被国家征用，双方协商，青岛啤酒(徐州)
有限公司可以继续租用(明细见下表)，本次评估按建筑物正常经济耐用
年限评估。
建筑物名称
建筑面积㎡
砖混 1 层
结算中心地坪
框架 1 层
鲜啤车间
成品库(I)
钢结构 1 层
成品库(II)
钢结构 1 层
钢结构 1 层
洗筐玻璃棚
砖混 1 层
旧瓶公司平房
旧瓶公司厂区
框架 1 层
化验室
砖木 1 层
劳服门市部
砖混 2 层
瓶库岗楼
旧瓶公司厂区
钢结构 1 层
啤酒库钢构大棚
钢结构 1 层
成品库大棚
钢结构 1 层
包装北成品库
砖混 1 层
包装物库改造
8,848.58
3、青啤徐州公司部分房屋已出租，成本法评估时，未考虑租赁状况
对评估值的影响，资产明细如下：
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
房产证号
新沛路南侧新沛小
沛房权证沛字第 00100 号
区 13#楼 403 室
劳服门市部
4、青啤徐州公司部分建筑物(构筑物)已拆除或填平，尚未办理核销
手续，已提请企业应按规定办理资产核销手续，对于该类资产，评估值按
零处理，明细如下：
账面价值(元)
建筑物名称
192,670.46
129,593.48
烟囱烟道
120,000.00
493,009.46
260,771.38
5、青啤徐州公司申报的房屋建筑物中， 19 项为企业自建家属宿舍，
建筑面积 3546.88 ㎡，属历史原因未进行房改的房产，该部分房屋现为公
司职工长期使用；上述家属宿舍占用宗地的土地证号为沛国用(2000)字
第 T-0198 号，为住宅用地。由于上述房地产未来的处置存在不确定性，
评估时保留了账面值作为其评估值。
6、青啤徐州公司委估设备中有 96 项合计 96 台(套)目前处于闲置
待报废状态，账面原值 8,216,104.10 元，账面净值 1,136,722.34 元，评
估时按其预计可变现值确定评估价值。
(七)子公司——青岛啤酒(宿迁)有限公司
1、青岛啤酒(宿迁)有限公司根据宿迁市人民政府建设生态文明城
市的发展战略和宿城区总体规划的要求，于 2013 年由原经营地宿城区凤
凰路老厂区搬迁至现经营地宿城经济开发区五湖大道新厂区，搬迁项目于
2013 年 5 月收到政府搬迁补偿款 18855 万元。当地税务部门认可此补助可
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以按照 50 年的期限确认收益，本次收益法评估，在预测未来年度企业所
得税时，我们考虑了此项目对未来年度企业所得税现金流量的影响。成本
法评估时，按其递延收益(搬迁补偿金)账面余额乘以所得税率 25%确定
评估值。
2、青啤宿迁公司委托评估的房屋建筑物为搬迁至新厂区后于 2013 年
建成使用，部分房屋尚未办理《房地产权证》(详见下表)。本次评估时此
部分房屋所采用的面积由企业申报，并根据企业提供的相关材料并经现场
核实确定的。若本评估报告中采用的建筑面积与期后《房地产权证》上登
记的建筑面积不符，应以《房地产权证》上登记的建筑面积为准，评估结
论亦应作相应调整；同时，评估时未考虑将来办理产权证可能需要支付的
相关税费。
账面价值(元)
建筑物名称
含污水处
3,911,670.61
3,694,898.81
污水处理用房
理系统
3,356,796.41
3,190,704.91
成品库
辅助间建筑(危险
557,704.33
531,213.39
品仓库)
154,771.95
147,420.29
1,075,720.47
1,037,397.93
综合仓库
413,154.88
398,436.28
7,213.10
9,469,818.65
9,000,071.61
(八)子公司——三得利光明啤酒(上海)有限公司
1、三得利光明啤酒(上海)有限公司的设计产能约为 10 万吨，以往
企业产品主要通过 SMC 实现销售，由于企业生产设施的相对落后，实际安
排产能仅达到设计产能的 20～30%，合资公司成立后，根据合资公司的总
体安排，该公司将逐渐退出啤酒生产业务，仅保留少量的饮料代加工业务。
企业近几年来连续亏损且资不抵债，合资公司保留该企业的原因更多的是
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考虑 SGB 的土地处置，三得利光明公司厂区位于上海市市区内，厂区占地
为工业划拨土地，其土地的未来利用及处置方式存在较大的不确定性。故
未将该公司纳入本次合并收益法测算的合并范围，而作为溢余资产处理；
同时，资产基础法评估的企业所有者权益为负数，考虑到其主要负债为其
关联企业的债权，股东对该企业又无清算的考虑，因此，对该公司长期股
权投资的评估值按评估后所有者权益的数额列示；受该公司生产设施配置
落后等因素的影响，企业仅能生产低端酒，而该类酒并非市场的主流产品，
因此，实际产能发挥低下的主要原因是受制于市场需求的影响，因此存在
明显的经济性贬值因素，本次对相关固定资产评估结论中已考虑此因素的
影响。
2、三得利光明公司 2006 年以前购建的设备、房屋建筑物等资产，企
业无法提供合同、发票、相关结算及图纸等有关资料；评估时暂依据企业
账面记录情况及被评估企业承诺函确认其产权。
3、三得利光明公司申报的土地为划拨用地，委估宗地《房地产权证》
未标注土地使用期限，但附记中载明：“根据中华人民共和国外商投资企
业批准证书：商外资沪独资字[ 号，该企业经营年限 30 年”。该
公司变为内资企业后的经营期限由 30 年变更为 50 年， 1993 年 11 月 10
日至 2043 年 11 月 9 日。但《房地产权证》附记中关于公司经营期限的记
载尚未做相应变更。评估时根据《房地产权证》登记情况，设定为 50 年
工业出让土地进行评估，并在评估值中扣除 30%的出让金作为最终该项划
拨土地的评估值。
4、本次评估有五项盘盈房屋类资产，分别为成品仓库、大米间、更
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衣楼、水处理控制室及新大罐车间，五项房屋总建筑面积为 2222.10 平方
米，均为公司《房地产权证》证载登记范围内的建筑物，但未在企业账面
房屋建筑物中反映，属于账外资产，本次评估纳入了评估范围。
5、企业于 2011 年 12 月收到政府热网供热替代补贴 80 万元，该笔补
助每月进行摊销计入“营业外收入”，摊销期限十五年。评估时，按其
评估基准日账面余额乘以所得税率 25%作为评估值。
(九)子公司——中国江苏三得利食品有限公司
1、中国江苏三得利食品有限公司本次委估房屋建筑物总建筑面积合计
为 60,205.37 ㎡(已剔除拆除房屋)。其中 30 项房产建筑面积 23686.88
平米的房产尚未办理权证，详见下表。
账面价值(元)
建筑物名称
麦芽罗茨风机房
酿造水处理间
4,441,552.76
1,507,463.12
1 号新糖化间
1,422,334.55
482,740.61
1 号新发酵间
1,787,156.00
1,079,485.85
新发酵间
1,036,416.38
628,353.26
过滤间及 CIP 间
1,500,968.56
152,486.20
包装间
168,345.00
出酒间
改造成洗瓶
166,787.00
进瓶间
425,793.71
251,403.19
包装鲜啤车间
4,082,252.26
2,425,433.38
包装 C 线厂房
制氮机房
冷冻操作间
润滑站
润滑站工具房
573,779.53
126,201.70
化验室办公楼
626,117.12
二层材料仓库
保管员办公室
2、3 号库间新建
310,806.07
168,367.41
啤酒仓库
瓶场新办公室
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156,660.26
北瓶场麻袋库
538,909.13
成品库
1,581,388.37
217,358.82
老年活动室
10,057,451.35
6,646,802.65
新办公综合楼
299,746.50
197,232.90
传达室
379,850.00
320,804.84
洗瓶机房
空压机间
10T 锅炉房
饲料间
23,686.88
29,811,129.22
14,631,684.47
本次评估时所采用的面积由企业申报，并根据企业提供的相关材料并
经现场核实确定的。若本评估报告中采用的建筑面积与期后《房地产权证》
上登记的建筑面积不符，应以《房地产权证》上登记的建筑面积为准，评
估结论亦应作相应调整。
2、纳入本次评估范围内的部分房屋建筑物建设在租赁的土地上，根
据江苏三得利食品公司提供的土地租赁合同，该租赁土地自 1984 年租赁始
至今延续租赁，评估中未考虑土地租赁因素对地上房屋建筑物价值的影
3、至评估基准日，委估固定资产中存在已拆除、停用、报废的情况，
分类汇总情况如下：
账面原值(元)
账面净值(元)
房屋建筑物
382,447.88
231,560.08
构筑物
机器设备
51,287,389.65
10,649,380.05
487,393.00
电子设备
7,110,926.99
672,090.91
59,296,240.35
11,610,662.17
本次评估时，根据上述固定资产的实际状况，以预计变现净残值作为
其评估值。
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4、中国江苏三得利食品有限公司之子公 司江苏三得利(淮安)啤酒
有限公司自 2013 年 8 月至评估基准日一直处于停产状态，公司员工已全
部遣散，企业计划进行注销，因此，本次评估采用资产基础法，价值类型
选取清算价值，其评估结果作为其母公司中国江苏三得利食品有限公司的
溢余资产核算。同时，资产基础法评估的企业所有者权益为负数，考虑到
其主要负债为其关联企业的债权，因此，对该公司长期股权投资的评估值
按评估后所有者权益的数额列示。
5、企业账面尚有 142.16 万元递延收益尚未确认收入，系政府拨付的
技能改造款，企业按照公司在资产的可使用年限内进行摊销确认每年的收
益，本次收益法评估，在预测未来年度企业所得税时，我们考虑了此项目
对未来年度企业所得税现金流量的影响。成本法评估时，按其递延收益账
面余额乘以所得税率 25%确定评估值。
(十)子公司——三得利啤酒(昆山)有限公司
至评估基准日，三得利啤酒昆山公司委估房屋建筑物类资产中的部分
房屋建筑物未办理《房地产权证》，具体如下表：
账面价值(元)
建筑物名称
2,500.00
163,000.00
109,699.00
2006 年 5 月
北用地钢棚
简易钢结构
2006 年 5 月
北用地门卫室
229,878.65
154,708.01
2006 年 5 月
北用地办公室
1,822.38
1,595,984.22
1,545,444.72
2014 年 8 月
物流大棚
4,622.38
2,030,730.87
1,838,029.21
房屋建筑物小计
对以上房屋，评估时所采用的建筑面积是以企业提供数量为基础、通
过核查竣工资料等程序确定的，如与办理产权证时面积不一致，应以测绘
部门出具的正式测绘结果为准。
(十一)子公司——三得利啤酒(上海)有限公司
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1、根据 1997 年 9 月公司股东上海市糖业烟酒(集团)有限公司(以下
简称“上海糖业烟酒公司”、香港汇和控股有限公司以及日本三得利株式
会社签订合作合同(以下简称“合作合同”，其中约定，上海糖业烟酒公
司仅就其在合作企业提供的相当于 160 万美元(折合人民币 13,279,236.00
元)的投入获得有保证的固定报酬，每年的数额为人民币 2,324,000 元，
该固定报酬的数额在合作企业存续期间无论其盈利或亏损都不作变动。此
外，合作合同约定，清算时以公司的剩余财产先对上海糖业烟酒公司进行
分配，上海糖业烟酒公司可取得的剩余财产以其投入额 13,279,236.00 元
为限。专项审计时，公司将上海糖业烟酒公司的出资划分为其他非流动负
债。鉴于上述情况，本次资产基础法评估时，在确认该项其他非流动负债
的同时，三得利青岛啤酒(上海)有限公司享有该公司的股东全部权益；
在合并收益法评估时，在确认该项其他非流动负债为非经营性负债的同
时，三得利青岛啤酒(上海)有限公司享有该公司贡献的全部净现金流。
2、至评估基准日，委估房屋建筑物类资产中的部分房屋建筑物未办理
《房屋所有权证》，建筑面积共计 2613.49 ㎡，未办理房地产权证的房产
情况如下表：
账面价值(元)
建筑面积 m2
建筑物名称
门卫 19D
136,611.46
垃圾房
2,612,029.52
835,718.88
危险品仓库
204,000.00
175,848.00
燃气锅炉房
2,767,978.29
2,385,997.21
污水综合处理间
1,221,553.93
418,438.33
污泥脱水机房
185,474.00
117,590.76
空瓶箱办公室
302,057.26
128,773.83
153,684.00
148,208.94
新电控间(新增面积)
房屋建筑物小计
7,661,594.46
4,304,122.93
本次评估，对上述房产的建筑面积是根据企业申报数据和提供的相关
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材料并经现场核实确定的。评估时已提醒被评估企业办理相关产权证以完
善产权，若本评估报告中采用的建筑面积与将来《房地产权证》上登记的
建筑面积不符，应以《房地产权证》上登记的建筑面积为准，评估结论应
作相应调整。
3、委估建筑物所占用的土地为划拨用地，委估宗地《房地产权证》
载明的批准的使用期限为 30 年，截至评估基准日剩余使用年限为 10.49
年。对剩余使用年限长于土地剩余使用年限的建筑物，本次评估假设土地
使用权在使用期满时，企业按期办理土地出让手续，因此未考虑土地剩余
使用年限的限制对建筑物成新率的影响。
4、企业在租赁土地上承建的房屋建筑物(门卫 19D、空瓶箱办公室)，
本次评估假设在租赁期满后企业能够正常续租，因此未考虑土地剩余租赁
年限对建筑物成新率的影响。
5、委估宗地现由三得利啤酒(上海)有限公司使用，《房地产权证》
记载土地使用面积合计为 104,455.00 平方米(两宗地地界相连) 2010 年
初，沈杜公路道路改建工程规划道路红线占用三得利啤酒(上海)有限公
司厂区土地面积 297.80 平方米，并由浦江镇重点工程指挥部给予补偿，
因此，宗地实际面积为 104,157.20 平方米。截止到本次评估基准日，该
公司未办理土地面积变更登记手续，本次按宗地实际面积进行评估。
6、沪房地闵字 2000 第 033120 号《房地产权证》中的“土地状况”
一栏，未标注土地使用年期，在附记中，标注该公司经营期限为 30 年，
自 1995 年 12 月 26 日至 2025 年 12 月 25 日，评估时，对该宗地的使用期
限参照附记中记载的公司经营期限；沪房地闵字 2001 第 038836 号《房地
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产权证》记载土地面积为 23,908.00 平方米，使用期限为 30 年，自 1995
年 12 月 26 日至 2025 年 12 月 25 日，系从转让方——上海市闵行区杜行
工业投资发展公司处购得该宗土地，双方于 1999 年 10 月 13 日签订的《关
于国有土地使用权转让协议》约定，土地使用权转让期限为 49 年，而根
据沪房地闵字 2001 第 038836 号《房地产权证》记载的使用期限为 30 年，
评估时，以《房地产权证》记载的内容为准。采用资产基础法评估时，根
据《房地产权证》的登记情况和企业营业执照反映的企业经营年限情况，
设定使用年限为 30 年的工业出让土地进行评估，并在评估值中扣除 30%
的出让金作为最终两项划拨土地的评估值。
(十二)子公司——青岛啤酒上海松江制造有限公司
1、青岛啤酒上海松江制造有限公司是为承接母公司原生产业务而成立
的公司，公司继承了母公司除房地产类资产以外全部的有效资产，但作为
构成整个生产体系的房地产类资产产权仍属母公司所有，企业系租赁使
2、企业账面尚有 1,052.36 万元递延收益尚未确认收入，系政府拨付
的技能改造款，企业按照公司在资产的可使用年限内进行摊销确认每年的
收益，本次收益法评估，在预测未来年度企业所得税时，我们考虑了此项
目对未来年度企业所得税现金流量的影响。成本法评估时，按其递延收益
账面余额乘以所得税率 25%确定评估值。
九、 评估报告日：二○一五年十月十四日。
评估报告使用者应当充分考虑评估报告正文中载明的假设、限定条
件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值
青天评报字[2015] 第 QDV1062 号
青岛啤酒股份有限公司：
青岛天和资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，根据国家有关法
律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，按
照必要的评估程序，对青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上
海)有限公司 50%股权项目所涉及的三得利青岛啤酒(上海)有限公司股
东部分权益在评估基准日 2015 年 6 月 28 日的市场价值进行了评估。现将
资产评估情况及评估结果报告如下：
一、 委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者
(一)委托方简介
委托方：青岛啤酒股份有限公司
称：青岛啤酒股份有限公司(TSINGTAO BREWERY CO.,LTD)
注册地址：青岛市市北区登州路 56 号
现办公地址：山东省青岛市香港中路五四广场青啤大厦
法定代表人：孙明波
注册资本：5 万元
企业性质：股份有限公司(台港澳与境内合资、上市)
1993 年 7 月，青岛啤酒股份有限公司股票分别在香港联合交易所(H
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股)和上海证券交易所(A 股)上市，成为国内首家在两地同时上市的股
份有限公司。公司股票简称“青岛啤酒” A 股代码：600600，H 股代码：
0168。青岛啤酒股份有限公司及下属控股子公司的主要业务为生产及销售
啤酒。
公司前身青岛啤酒厂成立于 1903 年 8 月，已具有百年历史。公司以
“名牌带动”式的资产重组，率先在全国掀起了购并浪潮，成为中国啤酒
业行业整合潮流的引导者。目前，公司在国内 18 个省、市、自治区拥有
50 多家啤酒生产厂和麦芽生产厂，构筑了遍布全国的营销网络，基本完成
了全国性的战略布局，啤酒生产规模、品牌价值、产销量、市场占有率、
出口及创汇等多项指标均居国内同行业首位。其生产的“青岛啤酒”为国
际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界 70 余个国家和地区。
(二)被评估单位：三得利青岛啤酒(上海)有限公司(以下简称“事
业平台公司”
企业名称：三得利青岛啤酒(上海)有限公司
企业法人营业执照注册号:367
住所：上海市松江区松江工业区锦昔路 1 号
法定代表人：斋藤和弘
注册资本：人民币
公司类型：有限责任公司(中外合资)
经营范围：受所投资企业委托，向其提供下列服务： 1、采购其自用
设备和生产原材料及辅料、元器件、零部件；2、企业员工培训及管理服
务。为所投资企业及其关联公司提供管理咨询服务；在松江工业区锦昔路
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1 号内从事自有厂房租赁；企业形象、品牌策划(广告除外)；从事与公司
所投资企业的产品和技术相关的研究开发。(不涉及国营贸易管理商品，
涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请)【依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
事业平台公司成立于 2013 年 4 月，是由青岛啤酒股份有限公司与三
得利(中国)投资公司在青岛啤酒松江有限公司(以下简称青啤松江公司)
的基础上共同出资组建而成的中外合资企业。
青啤松江公司的前身是嘉酿(上海)啤酒有限公司，系由上海市松江
经济技术开发建设总公司与嘉士伯啤酒厂香港有限公司(以下简称嘉士伯
香港公司)共同出资组建的中外合资企业，注册资本 3664 万美元，中外
双方出资比例分别为 5%和 95%；2000 年 8 月，嘉士伯香港公司与青啤股份
公司签订《股权转让协议》，由嘉士伯香港公司先行受让上海市松江经济
开发建设总公司所持有的嘉酿(上海)啤酒有限公司 5%的股权后，再将其
所持的嘉酿(上海)啤酒有限公司 75%的股权转让给青啤股份公司，公司
名称变更为青岛啤酒上海松江有限公司。本次股权转让后，青啤松江公司
的注册资本未发生变化，其中：青啤股份公司占青啤松江公司 75%的股权，
嘉士伯香港公司占青啤松江公司 25%的股权。2008 年 9 月，根据上海市商
务委员会沪商外资协【 号的批复，上海市商务委同意青岛啤酒
松江有限公司的投资者嘉士伯香港公司将其持有的上海松江啤酒公司 25%
的股权转让给青岛啤酒香港贸易有限公司，此次股权变更后，公司的注册
资本未发生变化，其中：青岛啤酒股份有限公司出资 2748 万美元，占注
册资本的 75%，青岛啤酒香港贸易有限公司出资 916 万美元，占注册资本
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的 25%。
为配合青岛啤酒股份有限公司与三得利(中国)投资有限公司合资事
项，2012 年 6 月，青啤股份有限公司收购青岛啤酒(香港)贸易有限公司
持有的 25%的股权，2012 年 9 月完成股权收购后，青岛啤酒股份有限公司
持有青岛啤酒上海松江有限公司 100%股权，注册资本为 30,366 万元，公
司性质由中外合资变更为内资；2012 年 12 月，公司注册资本由 30,366 万
元增至 45,366 万元，本次增资由青岛啤酒股份有限公司持有的青岛啤酒
(徐州)彭城有限公司 100%的股权作价 18,149 万元、以青岛啤酒(宿迁)
有限公司 100% 股权作价 4,607 万元认购青岛啤酒上海松江有限公司
15,000 万元股权，超出新增注册资本的出资额计入公司资本公积，增资完
成后，青岛啤酒上海松江有限公司的注册资本增至 45,366 万元，全部由
青岛啤酒股份有限公司出资。
2013 年 2 月，经青啤松江公司股东决议，并经上海市商务委员会沪商
外资批( 号文件批复同意，青啤松江公司吸收新股东三得利(中
国)投资有限公司，公司性质变更为中外合资企业，2013 年 4 月，公司名
称变更为“三得利青岛啤酒(上海)有限公司”(以下简称三得利青啤上
海公司)，同时，申请增加注册资本人民币 45,366 万元，变更后的注册资
本为人民币 90,732 万元，该次增资已于 2013 年 4 月完成，本次增资由新
股东三得利(中国)投资有限公司分别以三得利啤酒(上海)有限公司
86.48%股权作价 43,206 万元、三得利啤酒(昆山)有限公司 93.2%股权作
价 74,448 万元和货币出资 17,549 万元，合计出资人民币 135,203 万元，
其中：实缴注册资本 45,366 万元，溢交款 89,837 万元计入资本公积。至
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青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
此，三得利青岛啤酒(上海)有限公司的注册资本为人民币 90,732 万元，
其中：三得利(中国)投资有限公司出资 45,366 万元，占注册资本的 50%，
青岛啤酒股份有限公司出资 45,366 万元，占注册资本的 50%。在此基础上，
公司相继收购了由香港汇和控股有限公司持有的三得利啤酒(上海)有限
公司 10%的股权和三得利啤酒(昆山)有限公司 6.8%的股权，由三得利 中
国)投资有限公司等股东持有的中国江苏三得利食品有限公司 100%的股权
和由维亮企业(澳大利亚)有限公司持有的三得利光明啤酒(上海)有限
公司 100%的股权。
由此，三得利青岛啤酒(上海)有限公司是青岛啤酒股份有限公司与
三得利(中国)投资有限公司合资后，以原青岛啤酒上海松江有限公司为
基础组建的事业平台合资公司。事业平台合资公司主要负责上海市及江苏
省全域经整合后的所有啤酒业务的事业规划、品牌/商品开发、宣传广告、
生产组织和大宗材料采购等事项；通过公司的生产经营活动，提升三得利
品牌【指三得利(中国)投资有限公司及其控制的公司(不包括青岛啤酒
股份有限公司为合资目的而投入的其原下属子公司)拥有的或者经授权使
用的产品品牌，其中授权使用的产品品牌不包括与任何一方有竞争关系的
品牌】、青岛品牌【是指青岛啤酒股份有限公司及其控制的公司(不包括
三得利(中国)投资有限公司为合资目的而投入的原三得利(中国)投资
有限公司下属子公司)拥有的或者经授权使用的产品品牌，其中授权使用
的产品品牌不包括与任何一方有竞争关系的品牌】的影响力，使公司成为
上海市及江苏省区域的最具品牌竞争力的啤酒公司，同时实现三得利(中
国)投资有限公司和青岛啤酒股份有限公司投资双方利益的最大化。
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合资公司成立后，考虑到组建后的三得利青岛啤酒(上海)有限公司
作为合资后的事业平台公司，其工作方向将是更多地从事对所属子公司的
经营管理，自身不再进行啤酒生产业务。故三得利青啤上海公司在其子公
司青岛啤酒(上海)管理咨询有限公司的基础上，将原青啤松江公司除房
屋建筑物类资产、土地使用权及长期投资之外的全部经营性资产和负债
(净资产)以增资的方式投入到青岛啤酒(上海)管理咨询有限公司，并
将管理咨询公司更名为青岛啤酒上海松江制造有限公司。至此，三得利青
岛啤酒(上海)有限公司完成了对青啤松江公司业务结构的战略调整，三
得利青啤上海公司成为一个啤酒事业投资及管理公司，而青岛啤酒上海松
江制造有限公司则承继了原青岛啤酒上海松江有限公司的生产、债权、债
务和既有合同等事项，保持啤酒生产的业务。
三得利青岛啤酒(上海)有限公司作为青岛啤酒股份有限公司与三得
利(中国)投资公司成立的合资事业平台公司，其投资双方旨在通过合资
平台公司实现在上海和江苏两个地区的强强联合，最大程度的发挥投资双
方在生产、销售等方面的协同效应，实现整体效益的最大化。公司立足于
上海及江苏地区，主要从事该地区的三得利啤酒和青岛啤酒的生产及品牌
建设。因此，事业合资公司的业务职能是根销售合资公司和合资公司以外
的销售公司的市场需求情况，结合所辖各生产厂的生产能力进行综合平
衡，组织生产，确保合资公司经营体系的正常运行。整个合资公司业务
流程概况见下图：
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经销商
啤酒产品
注 ：虚线内
为合资公司
青岛啤酒三得利(上海)销售有限公司
三得利青岛啤酒(上海)有限公司
公司现有生产技术本部、事业企划部、人力行政部、财务部、信息部、
品牌部等主要职能部门，员工 40 余人。公司下辖 10 家生产工厂(详见下
组织结构图当中的 9 家生产厂。另有江苏三得利(淮安)啤酒有限公司为
中国江苏三得利食品有限公司的全资子公司，现拟进行清算)
三得利青岛啤酒(上海)有限公司的组织结构图如下：
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青岛啤酒股份有限公司
三得利(中国)投资有限公司
董事会
经营管理执行委员会
三得利青岛啤酒(上海)有限公司
事业企划部
人力行政部
生产技术本部
事业企划部
事业企划部
事业企划部
公司现执行《企业会计准则》，按现行税法规定缴纳企业所得税、增
值税、消费税、营业税、城建税、教育费附加等各种税费。近两年一期三
得利青啤上海公司的财务及经营情况如下表：
1、合并报表口径
三得利青岛啤酒(上海)有限公司账面资产总额为 439,799.18 万元，
负债总额 173,538.38 万元，净资产 266,260.80 万元；近一年一期的财务
及经营情况如下表：
单位：人民币万元
一、资产、财务状况
流动资产
141,268.75
183,649.75
固定资产
171,343.77
166,484.78
无形资产
长期待摊费用
递延税款借项
其他非流动资产
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一、资产、财务状况
资产总额
402,138.81
439,799.18
流动负债
137,810.52
长期应付职工薪酬
递延收益
递延所得税负债
其他非流动负债
负债合计
136,822.94
173,538.38
少数股东权益
归属于母公司所有者权益合计
264,615.76
265,784.08
所有者权益合计
265,315.87
266,260.80
二、经营状况
2015 年 1 月-6 月
营业收入
250,460.02
126,931.63
净利润
注：上述财务数据为经毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)专
项审计后的三得利青岛啤酒(上海)有限公司的合并报表数据。
2、母公司报表口径
截至本次评估基准日，公司申报账面资产总额 257,077.96 万元，负
债总额 32,332.84 万元，净资产 224,745.12 万元。审计后公司近一年一
期(其中近一年一期为本次专项审计后数据)财务及经营情况如下表：
单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
238,202.56
257,077.96
总负债
净资产
224,763.24
224,745.12
二、经营状况
日-6月28日
营业收入
净利润
注：上述财务数据为三得利青啤上海公司单体报表数据，为经毕马威
华振会计师事务所(特殊普通合伙)专项审计后的数据，注册会计师出具
了无保留意见的审计报告。
三得利青岛啤酒(上海)有限公司为管理型控股公司，主要是从事投
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资公司的管理、平台下企业间原料的集中采购、产品调拨以及收取品牌宣
传、业务代理、房产租赁业务，目前的业务经营主体主要为其下属的 9 家
子公司。截止本次评估基准日，三得利青岛啤酒(上海)有限公司下属子
公司情况如下表：
被投资单位名称
100,000,000.00
100,000,000.00
青岛啤酒(扬州)有限公司
194,731,643.81
256,757,944.49
青岛啤酒(徐州)彭城有限公司
25,331,563.75
30,650,000.00
青岛啤酒(徐州)有限公司
43,915,738.93
47,011,741.03
青岛啤酒(宿迁)有限公司
三得利啤酒(光明)有限公司
82,798,667.00
82,798,667.00
中国江苏三得利食品有限公司
798,798,515.00
798,798,515.00
三得利啤酒(昆山)有限公司
482,008,570.00
482,008,570.00
三得利啤酒(上海)有限公司
363,285,747.90
363,285,747.90
青岛啤酒上海松江制造有限公司
-50,000,000.00
长期股权投资减值准备
2,090,870,447.39
2,111,311,186.42
其中，青岛啤酒(扬州)有限公司下设有 1 家全资子公司(扬州中丹
物资回收有限公司)
，青岛啤酒(徐州)有限公司下设有 1 家全资子公司
(沛县兴隆旧瓶回收有限公司)
，中国江苏三得利食品有限公司下设 1 家
全资子公司(江苏三得利(淮安)啤酒有限公司)
以下对三得利青岛啤酒(上海)有限公司的 9 家子公司的概况简要介
绍如下：
1、青岛啤酒(扬州)有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
青岛啤酒(扬州)有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
扬州市广陵区鼎兴路 28 号
法定代表人：
公司类型：
注册资本：
10000 万元人民币
实收资本：
10000 万元人民币
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许可经营项目：生产销售：啤酒(熟啤酒、鲜啤酒)。(凭
有效许可证经营)金属材料，建筑材料，化工原料，五金
经营范围：
电器，农副产品，日用百货、汽车配件销售；料瓶回收，
废旧啤酒包装物、容器、设备回收再利用。
(2)企业概况：青岛啤酒(扬州)有限公司的前身为苏北机米厂，始建
于 1949 年，1976 年创立啤酒车间，1980 年正式起用扬州啤酒厂名。1994
年青岛啤酒股份有限公司与扬州市人民政府粮食局、扬州啤酒厂签订协
议，由青岛啤酒股份有限公司全资收购扬州啤酒厂；1998 年，青岛啤酒股
份有限公司与青岛金联饮料有限公司共同出资设立青岛啤酒(扬州)有限
公司，注册资本 500 万元，其中：青岛金联饮料有限公司出资 400 万元，
占注册资本的 80%，青岛啤酒股份有限公司以扬州啤酒厂评估确认后的净
资产出资 100 万元，占注册资本的 20%；2002 年 11 月，青岛金联饮料有
限公司将其持有的 80%的股权以人民币 400 万元的价格转让给青岛啤酒集
团有限公司。股权转让后，青岛啤酒集团有限公司持有 80%的股权，青岛
啤酒股份有限公司持有 20%的股股权；2012 年 5 月，青岛啤酒股份有限公
司将持有的 20%股份以 100 万元的价格全部转让给青岛啤酒上海松江有限
公司。同年 5 月 31 日签订增资协议，将注册资本增加到 1600 万元，新增
的 1100 万元注册资本全部由青岛啤酒上海松江有限公司以现金认购。增
资后的股权结构变更为：青岛啤酒集团有限公司出资 400 万元，占注册资
本的 25%；青岛啤酒上海松江有限公司出资 1200 万元，占注册资本的 75%；
其后，青岛啤酒上海松江有限公司出资 400 万元，收购青岛啤酒集团有限
公司持有的 25%股权，自此，扬州公司变更为青岛啤酒上海松江有限公司
的全资子公司。2013 年 4 月，青岛啤酒上海松江有限公司更名为三得利青
岛啤酒(上海)有限公司。2014 年 1 月公司增加注册资本 8400 万元，全
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部由三得利青岛啤酒(上海)有限公司交纳，至此，青岛啤酒(扬州)有
限公司的注册资本变更为 10000 万元。截至本次评估基准日，青岛啤酒(扬
州)有限公司注册资本 10000 万元，为三得利青岛啤酒(上海)有限公司
的全资子公司。
作为扬州市“退城进园”的重大项目，公司在扬州市广陵区食品工业
园新建年产 40 万千升(一期 20 万千升)的啤酒生产工程，2011 年 1 月 9
日奠基，一期 20 万千升/年的啤酒生产工程于 2014 年 5 月正式投产。青
岛啤酒(扬州)有限公司现主要生产瓶装“青岛”品牌和“山水”品牌啤
酒，公司现有职工 375 人。
(3)财务状况：截止本次评估基准日，青岛啤酒(扬州)有限公司账
面资产总额为 36,635.23 万元，负债总额 32,922.29 万元，
净资产 3,712.95
万元。青岛啤酒(扬州)有限公司近三年一期经审计后的财务及经营情况
如下表：
单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
主营业务收入
净利润
(4)对外投资情况
截止本次评估基准日，青岛啤酒(扬州)有限公司下属子公司情况如
下表：
金额单位：元
被投资单位名称
1,000,001.00
299,995.00
扬州中丹物资回收有限公司
299,995.00
长期股权投资减值准备
1,000,001.00
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由于扬州中丹物资回收有限公司已资不抵债，连年亏损，因此，审计
后账面价值中已对该项长期股权投资全额计提了减值准备。
扬州中丹物资回收有限公司的企业基本信息如下：
企业名称：
扬州中丹啤酒物资回收有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
扬州市宝塔路 9 号
法定代表人：
公司类型：
注册资本：
100 万元人民币
实收资本：
100 万元人民币
许可经营项目：无。一般经营项目：废旧啤酒包装物、容
经营范围：
器、设备回收再利用、金属材料、建筑材料、五金电器、
百货、汽车配件销售。
近三年一期经审计后的财务及经营情况如下表：
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
2015 年 1-6 月
主营业务收入
净利润
2、青岛啤酒(徐州)彭城有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
青岛啤酒(徐州)彭城有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
徐州经济开发区杨山路 28 号
法定代表人：
公司类型：
有限责任公司(法人独资)
注册资本：
15500 万元人民币
实收资本：
15500 万元人民币
啤酒制造、销售；旧啤酒瓶回收。
(依法须经批准的项目，
经营范围：
经相关部门批准后方可开展经营活动)
(2)企业概况：青岛啤酒(徐州)彭城有限公司是由青岛啤酒股份有限
公司与青岛啤酒(徐州)淮海营销有限公司于 2000 年 5 月 25 日在江苏省徐
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青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
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州市注册成立的有限责任公司。公司经批准的经营期限为 50 年，注册资
本为 24500 万元人民币，青岛啤酒股份有限公司与青岛啤酒(徐州)淮海营
销有限公司分别出资 24050 万元和 450 万元。2012 年 6 月 12 日，公司申
请减少注册资本 9000 万元，其中青岛啤酒股份有限公司减资 8550 万，青
岛啤酒(徐州)淮海营销有限公司减资 450 万元，减资后公司注册资本为
15500 万元，实收资本 15500 万元，由青岛啤酒股份有限公司持有 100%股
权。同年，青岛啤酒股份有限公司以其持有的该公司全部股权认购青岛啤
酒上海松江有限公司新增的注册资本，使该公司成为青岛啤酒上海松江有
限公司的全资子公司。2013 年 4 月青岛啤酒上海松江有限公司变更为“三
得利青岛啤酒(上海)有限公司”。青岛啤酒(徐州)彭城有限公司为三得
利青岛啤酒(上海)有限公司的全资子公司。截至评估基准日，公司股权
结构未再发生变化。
青岛啤酒(徐州)彭城有限公司为专业的啤酒生产企业，公司总体规划
20 万千升/年，现啤酒生产能力为年产 20 万千升。主要生产的“青岛啤酒”
品牌啤酒中，包括经典 8 度、冰爽 8 度等系列中档品种，大优、冰醇系列
等普档品种，公司除“青岛啤酒”品牌外还生产崂山、山水、银麦等大众
品牌。公司现有职工 440 余人。
(3)财务状况：截止本次评估基准日，青岛啤酒(徐州)彭城有限
公司账面资产总额为 34,216.64 万元，负债总额 12,800.63 万元，净资产
21,416.01 万元。青岛啤酒(徐州)彭城有限公司近三年一期经审计后的
财务及经营情况如下表：
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青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
2015 年 1-6 月
主营业务收入
净利润
截至本次评估基准日，公司无对外投资项目。
3、青岛啤酒(徐州)有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
青岛啤酒(徐州)有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
沛县经济开发区啤酒厂路 1 号
法定代表人：
公司类型：
有限责任公司
注册资本：
万元人民币
实收资本：
万元人民币
啤酒制造销售。(依法须经批准的项目，经相关部门批准
经营范围：
后方可开展经营活动)
(2)企业概况：青岛啤酒(徐州)有限公司是由青岛啤酒股份有限公司
与沛县国有资产经营有限公司于 1999 年 12 月 13 日在江苏省徐州市注册
成立的有限责任公司，注册资本为
万元人民币，青岛啤酒股份
有限公司和沛县国有资产经营公司分别出资 2,596.2 万元和 1,337.5 万
元，持股比例分别为 66%和 34%。2006 年 9 月，青岛啤酒股份有限公司将
其持有的 66%股权转让给青岛啤酒(徐州)淮海营销有限公司；2012 年 6 月，
青岛啤酒(徐州)淮海营销有限公司将其持有的青岛啤酒 (徐州)有限公司
66%的股权转让给青岛啤酒上海松江有限公司，2013 年 4 月，股东青岛啤
酒上海松江有限公司变更为三得利青岛啤酒(上海)有限公司；截止评估
基准日，三得利青岛啤酒(上海)有限公司持有青岛啤酒(徐州)有限公司
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
66%的股权，沛县国有资产经营公司持有青岛啤酒(徐州)有限公司 34%的股
青啤徐州公司为专业的啤酒生产企业，现啤酒生产能力为年产 12 万千
升，主要生产的“青岛啤酒”“崂山啤酒”和“山水啤酒”品牌啤酒中，
包括冰醇系列，山水、清爽、新鲜等系列等大众品种。公司现有职工 350
余人。
(3)财务经营状况
截 止本次评估基准日， 青岛啤酒(徐州)有限公司账面资产总额为
10,055.67 万元，负债总额 9,635.72 万元，净资产 419.95 万元。青岛啤
酒(徐州)有限公司近三年一期经专项审计后的财务及经营情况如下表：
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
营业收入
净利润
(4)对外投资情况
截止本次评估基准日，徐州公司有一个子公司，被投资单位的基本情
况如下。
金额单位：人民币元
被投资单位名称
持股比例(%)
1,346,800.00
1,346,800.00
沛县兴隆旧瓶回收有限公司
沛县兴隆旧瓶回收有限公司企业基本信息如下：
企业名称：
沛县兴隆旧瓶回收有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
沛县经济开发区啤酒厂路 1 号
法定代表人：
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
公司类型：
有限责任公司(法人独资)
注册资本：
60 万元人民币
实收资本：
60 万元人民币
收购旧啤酒瓶。(依法须经批准的项目，经相关部门批准
经营范围：
后方可开展经营活动)
近三年一期经审计后的财务及经营情况如下表：
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
2015 年 1-6 月
主营业务收入
净利润
4、青岛啤酒(宿迁)有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
青岛啤酒(宿迁)有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
江苏省宿迁市宿城区五湖大道 9 号
法定代表人：
公司类型：
有限责任公司(法人独资)
注册资本：
2500 万元人民币
实收资本：
2500 万元人民币
啤酒(熟啤酒、鲜啤酒)制造(有效期至 2016 年 4 月 25
经营范围：
日)；啤酒旧瓶回收。
(依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动)
(2)企业概况：青岛啤酒(宿迁)有限公司是由青岛啤酒股份有限公
司与青啤集团公司于 2001 年 3 月 21 日共同出资组建的有限公司，成立时
注册资本为人民币 1,000.00 万元，经批准的经营期限为无限期，青啤股
份公司与青啤集团公司分别出资 950.00 万元和 50.00 万元；2006 年，青
岛啤酒( 徐州) 淮海营销有限公司 ( 以下简称 “淮海营销公司 ”)从青啤股
份公司购买了其持有的公司 95.00%股权；2008 年，青啤股份公司从青啤
集团公司购买了其持有的公司 5.00%股权，并向宿迁公司增资 1,500.00 万
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
元，公司的注册资本增加至 2,500.00 万元，青啤股份公司和淮海营销公
司对公司的投资比例分别为 62.00%和 38.00%；2012 年 12 月，经董事会和
股东会同意，将公司 100%股权转让给青岛啤酒上海松江有限公司。2013
年 4 月，青岛啤酒上海松江有限公司名称变更为三得利青岛啤酒(上海)
有限公司；截至本次评估基准日，宿迁公司注册资本 2500 万人民币，全
部由三得利青岛啤酒(上海)有限公司出资。
2011 年 1 月 11 日，宿迁市宿城区人民政府与青岛啤酒(宿迁)有限
公司签订的《项目合作协议》，按宿迁市人民政府建设生态文明城市的发
展战略和宿城区总体规划的要求，青岛啤酒(宿迁)有限公司于 2013 年
由原经营地宿城区凤凰路老厂区 搬迁至现经营地 宿城经济开发区五湖大
道新厂区，公司现主要生产“青岛啤酒”品牌的冰爽、冰醇系列等中档酒
以及“山水啤酒”“崂山啤酒”等系列等大众品种啤酒，企业总体规划产
能为年产啤酒 20 万千升， 实际产能为年产 12 万千升。
公司现有职工 300
余人。
(3)财务经营状况：截止本次评估基准日，青岛啤酒(宿迁)有限公
司账面资产总额为 28,923.32 万元，负债总额 27,334.34 万元，净资产
1,588.98 万元。青岛啤酒(宿迁)有限公司近三年一期经审计后的财务及
经营情况如下表：
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
二、经营状况
2015 年 1-6 月
营业收入
净利润
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
截止本次评估基准日，公司无对外投资项目。
5、三得利光明啤酒(上海)有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
三得利光明啤酒(上海)有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
上海市杨浦区平凉路 2678 号
法定代表人：
东山元辅(HIGASHINYAMA MOTOSUKE)
公司类型：
一人有限责任公司(外商投资企业法人独资)
注册资本：
万元人民币
实收资本：
万元人民币
生产啤酒、其他酒(配制酒)及其副产品；销售自产产品；
经营范围：
从事货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动)
(2)企业概况：三得利光明啤酒(上海)有限公司公司前身为上海富
仕达酿酒有限公司(以下简称“上海富仕达”)，上海富仕达是于 1993 年
11 月由上海华光啤酒厂与澳大利亚富仕达中国有限公司在上海市共同出
资成立的中外合资经营企业，注册资本为 2,900 万美元。其中，澳大利亚
富仕达中国有限公司以货币资金出资 1,740 万美元，上海华光啤酒厂以厂
房、设备、土地征地费及开发费、商标等实物作价 1,160 万美元出资；1995
年 12 月，上海华光啤酒厂将其 13.67%的股权转让给澳大利亚富仕达中国
有限公司。同时，澳大利亚富仕达中国有限公司增加注册资本 2,000 万美
元，企业类型由中外合资经营企业变更为中外合作企业，注册资本为 4900
万美元；2000 年 11 月，上海华光啤酒厂将其持有的上海富仕达所有股权
转让给澳大利亚富仕达中国有限公司；2005 年 8 月，澳大利亚富仕达中国
有限公司增资 7,600 万美元，将上海富仕达注册资本变更为 12,500 万美
元；2006 年 6 月，Suntory Limited 并购上海富仕达原股东澳大利亚富仕
达中国有限公司 100%的股权，上海富仕达成为由日本三得利控股株式 会
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青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
社最终控股的外商独资企业，总部位于日本； 2006 年 8 月，上海富仕达
正式更名为三得利光明啤酒(上海)有限公司；2006 年 9 月，股东澳大利
亚富仕达中国有限公司更名为维亮企业(澳大利亚)有限公司( VICTORY
GLORY (AUST) LIMITED)；2006 年 10 月，三得利光明啤酒(上海)有限公
司(以下简称 SGB)增加注册资本 550 万美元，即由 12,500 万美元增至
13,050 万美元。
2012 年 12 月，股东维亮企业(澳大利亚)有限公司将其持有的公司
100%股权，计美元 13050 万元全部连同相应的权利、义务转让给青岛啤酒
上海松江有限公司，股权转让后公司注册资本变更为人民币
元，全部由青岛啤酒上海松江有限公司出资，同时公司性
质由外商企业改制为外资企业境内再投资企业；2013 年 4 月，股东青岛啤
酒上海松江有限公司名称变更为三得利青岛啤酒(上海)有限公司， SGB
现为三得利青岛啤酒(上海)有限公司的全资子公司。
三得利光明啤酒(上海)有限公司主要从事啤酒的生产，设计产能约
为 10 万吨，其主要产品为 E 系列的三得利(SUNTORY)和光明啤酒。公司
与日本三得利株式会社签订《商标许可使用合同》与《技术提供合同》，
按照日本三 得利株式会社制定的工序管理标准及质量标准执行生产作
业，企业产品以往主要通过三得利(上海)市场服务有限公司实现销售，
由于企业生产设施的相对落后， 实际安排产能仅达到设计产能的 20 ～
30%，合资公司成立后，根据合资公司的总体安排，该公司将逐渐退出啤
酒生产业务，仅保留少量的饮料代加工业务。SGB 近几年来连续亏损且资
不抵债，合资公司保留该企业的原因更多的是考虑未来的土地处置 。 截
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青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
至本次评估基准日，公司在职职工 180 人。
(3)财务经营状况：截止本次评估基准日，三得利光明公司账面资产
总额为 8,057.55 万元，负债总额 25,003.64 万元，净资产-16,946.09 万
元。三得利光明公司近三年一期经专项审计后的财务及经营情况如下表：
金额单位：人民币万元
一、资产、财务状况
总资产
总负债
净资产
-10,480.39
-12,551.28
-15,233.13
-16,946.09
二、经营状况
2015 年 1-6 月
营业收入
净利润
截止本次评估基准日，公司无对外投资项目。
6、中国江苏三得利食品有限公司
(1)企业基本信息：公司工商登记的基本信息如下。
企业名称：
中国江苏三得利食品有限公司
企业法人营业执照注册号:
注册地址：
江苏省连云港市海州铁西路 118 号
法定代表人：
东山元辅(HIGASHINYAMA MOTOSUKE)
公司类型：
有限责任公司(法人独资)
注册资本：
万元人民币
实收资本：
万元人民币
啤酒(按生产许可证所列种类)生产、预包装食品(饮料、
经营范围：
酒类)批发。麦芽生产。(依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动)
(2)企业概况：中国江苏三得利食品有限公司成立于 1984 年 10 月，
是由中国国际信托投资公司、江苏省国际信托投资公司、江苏金海投资有
限公司(原名江苏省连云港市轻工业公司，以下简称金海投资公司)及日本
三得利股份有限公司(原名日本国三得利株式会社，以下简称称为三得利
股份公司)共同出资组建的有限责任公司，注册资本为 1,300 万美元。其
中，中国国际信托投资公司出资 130 万美元(占注册资本的 10%) 江苏省
Qingdao Tianhe Assets Appraisal Co.,Ltd
青岛天和资产评估有限责任公司
青岛啤酒股份有限公司拟收购三得利青岛啤酒(上海)有限公司 50%股权项目所涉及的
三得利青岛啤酒(上海)有限公司股东部分权益价值资产评估报告书
国际信托投资公司出资 130 万美元(占注册资本的 10%) 金海投资公司出
资 390 万美元(占注册资本的 30%) 三得利股份公司出资 650 万美元(占
注册资本的 50%) 1997 年 5 月，公司增加注册资本 1,150 万美元，各方
