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小米追求了性价比 却失去了忠实的高端用户
来源：PingWest品玩
作者：辩态
　　​​&做米粉是一件辛苦事。&
　　这是我的好朋友W君和我见面时的第一句话。W君就职于高大上的投资机构，是圈内小有名气的投资经理，去年的年薪40万，家里刚拆了个四合院。
　　简单来说，他是那种3万元以下的消费品买之前眼睛都不会眨一下的人。
　　做小米粉丝确实是一件辛苦的事情，每周都需要抢购的购买机制真是让人烦不胜烦，耗费很多的时间心力。按照正常人的思维来讲，直接搞成预约排队制才是最省事也是最公平的，但是小米这个破机制竟然从一开始保留到了今天。
　　不过，自然此君不会因为买不到而烦恼，毕竟对他来说抢不到就去闲鱼加价买也是轻而易举，就算价钱翻倍他也会毫不在乎的买下来，W君的苦恼源自于自己只能做一个地下米粉。
　　土豪做个&地下Mi Boy&，好累哦~
　　W君周围的同事用的都是iPhone，至多有一些人用三星或者华为，在这些人之中使用小米会显得格格不入。用W君的话说，自己还没有牛X到在这个圈子不穿西装去面试的地步，自然也没资格正大光明地用小米，更别提敢于宣称自己是米粉了。
　　这个逻辑在外界看来是有点荒谬的，我们都知道一个道理，评价一个人的主要依据不是他消费什么，而是他产出什么，一个人用什么手机和工作能力没有必然的直接联系。
　　但中国社会本身就是十分巨大的概念，从每次春晚内容就可以看出来国内不同人群之间价值观撕裂有多么严重&&你觉得前两年春晚网络梗玩的好，但8亿农民兄弟根本看不懂。谁又能保证自己的同僚、上司乃至是下属就一定是通情达理?你能保证你身边的人不会因为你用了小米就对你的品味，你的判断力乃至你的工作能力上纲上线产生怀疑吗?
　　尤其是W君这样做投资经理的，穿衣如果邋遢一点，甚至穿的廉价一点，都会被上司点名批评教育一番。投资经理最重要的工作内容就是做选择，选择怎么样的智能手机W君自己说了不算，他只能选择一款不被环境质疑的手机。
　　早年职场人对QQ邮箱的种族歧视现在转移到了智能手机上，微博大V@性感玉米 甚至总结了一个&小米三大定律&：
　　大多数情况下，外界并不会管你因为什么喜欢小米，他们只会粗暴地认为，你穷，你追求性价比，你品味不高，进而判断你的工作水平也不够高。一个用小米的产品经理会不会被质疑?
　　我现在已经想到评论区一片感人的骂声了。比如：说到底你就是穷，为什么你不用三星、索尼等等等等。还有：你不会root吗?你不会用绿色守护么?连Root都不会用什么Android机，你这种品位低下、动手能力又差的人就只配用小米，怪不得品玩的网站(不是我做的!)这么难用!都是你这用小米的产品经理害的!托马斯真是瞎了眼!
　　没错，骂得对!一个不会Root手机，不会用绿色守护，不用调教Xposed框架，也不愿意把iPhone当成主力机的人是没有资格做产品经理的!我也很痛恨自己为什么要作践自己当一个米粉，辜负了同事和用户对我的期待，每个礼拜还会有那么一天没法安心工作搞得魂不守舍。
　　但我觉得，这锅都得让小米自己背&&是小米自己的宣传，定位和产品优先级去向导致了今天的局面，只不过我们米粉需要为此承担代价，代价就是米粉们没法用小米的产品，至少在某些场合下没法正大光明地用。
　　要是小米自己不把自己作践的这么low，我们米粉不也就不用承担那么多苛责了吗?
　　小米的直男(癌)思维
　　我的索粉朋友评论尸说过一个很有意思的观点：索尼的粉丝们买索尼手机都是花了大价钱的，少说也要三五千，而索尼的手机难用(尤其在国内)又是公认的，但是这从侧面说明索尼的品牌溢价很高，粉丝花钱是在充值信仰。
　　小米手机最被人称道的就是性价比，他的消费者往往最关心的是小米手机同等配置比其他家便宜多少，也就是说，小米的品牌溢价是负的，米粉信仰都是负数。
　　雷军的这种理工科思维和个人喜好在小米的宣传策略上体现得尤为明显。
　　很多人老说雷军的发烧友宣传方式毁了小米，在我看来这就是纯属胡说，任何一个产品都可能有顶部用户和底部用户，华为也有&花粉&，魅族也有&煤油&。如果小米至今仍在坚持发烧友这一宣传策略，处境绝对不会这么被动。
　　用&发烧&一词宣传自己的产品非常顶级，也算不上什么大的失误，顶多就是给人太强的极客感，让人担心不够亲民，但是发烧和low毕竟还是两个概念。本质上，&发烧&没有价格上的含义，在用于形容器物时，是个中立偏褒义的词汇。
　　不知有多少人还记得，在小米1代问世之初，不少媒体就拿着&发烧友&的名头黑雷军，说雷军这个小米手机一点也不发烧，成本其实控制的很好，与其说是发烧，倒不如说是性价比比较高。但是从另一个角度来看，雷军做了一个性价比很高的手机，说成是发烧机，不失为一种给自己贴金的宣传话术。
　　是的，时隔多年之后，雷军在小米6的发布会上又提&性价比&了
　　结果现在友商价格都在走高，小米面临品牌升级困境的时刻，雷军竟然抛弃了逼格相对较高的&发烧友&，把&性价比&这几个大字贴在了自己的PPT上，真是不知道怎么想的，是准备把小米手机这个系列就定位为&性价比旗舰&了吗?
　　性能好不好，价格低不低产品自己会说话，是最不需要宣传的品牌调性。除了小米之外，打着灯笼只有神船那样的公司才把&性价比&往PPT上贴。
　　雷军是不是压根儿没想过，真的有人买小米手机不是因为小米的性价比高，而是真的就是为了买小米手机?
　　如果说&性价比&这个宣传口号反映出来的只是小米管理层与一部分其高净值用户的思维错位，那么小米的运营手段、营销手段和代言人选择则彻底暴露了这家公司的宣传短板，甚至让人怀疑公司内有内鬼。
　　小米商城中的&热门评论&永远不乏贬低女性的幽默，但最新评论中并非均是如此，可见小米可能有意在引导
　　在小米官网商城看看任意一个商品的评论，都会发现调戏客服妹子的商品评价往往居首位，如果只是个别现象也就罢了，然而每一个商品存在这个现象就让人很费解了：小米的运营是觉得这样子会让用户觉得亲近吗?并不会，这只会让稍微有点品位的人觉得非常没品位。
　　再说说代言人，红米请了三位尴尬至极的艺人，既不红，又没有实力，颜也吸引不到什么迷妹粉丝，当年刚发布红米Pro时还搞&刘诗诗带你品茎头&，玩痰盂营销的把戏。梁朝伟作为前代影帝本就和小米note2的用户群格格不入，而且小米还在note2发布之后立马就发布MIX了。
　　note2在MIX面前显得多尴尬呀，我想梁先生事后看note2海报上的自己都会尴尬癌发作吧。
　　小米就是从头到尾这么作践自己，搞得我们米粉也跟着受苦受罪，还得像祥林嫂一样专门写篇稿子倒苦水，强烈建议雷军好好清算一下市场部门吧，没准儿已被友商渗透成筛子了。
　　要知道，稍微对生活有点追求的用户，都不希望自己和这么low的品牌搭上关系。
　　以MIX的用户群，愿意花3500的人也不在乎再多添1500
　　最酷的手机，应该也是最贵的手机
　　小米的直男(癌)思维肯定不单单体现在宣传层面，也体现在产品层面。
　　MIX发售后，大家发现这台作承载小米重塑自己品牌形象任务的手机，竟然只用了千元机级别的摄像头&&可能雷军至今还觉得这个决策没问题。
　　对于雷军这样的直男来说可能手机摄像头与其说是用来拍人、拍食物的，不如说是用来扫二维码的。看看雷军的微博也知道他并不是一个热衷于拍照以及晒照片的人。
　　在小米的产品经理看来，在摄像头上缩点水，把价格降一下，搞出一个3499的价格，给消费者一个惊喜比较重要。
　　但是，当年粉小米的学生党们已经&长大了&，&有钱了&，不管是主动还是被动，已经&消费升级了&。拿一台小米去和同事吃个日料，一顿饭吃下来，你一定是把&然寿司&拍成&禾绿回转寿司&的那个。
　　虽然在宣传视频里雷军反复向工程师们表达&不要考虑成本，不要担心量产&，但是最后还是考虑成本了，搞了一个非常短的短板出来，最终的结果是，当年本就看不起小米的&煤老板&用户依旧买着三星、华为，喜欢明星和音乐的用户继续听着OV的各种高保真。
　　唯有小米的用户群宛如一个&校内网&&&一毕业，就永别。
　　自媒体CN314对小米MIX及另外三款手机的拍照横向对比，图为室外光线充足情况下100%细节，MIX花成了一团
　　雷军为消费者考量压低成本是很良心，很多时候小米确实是在给消费者让利，但是这不代表小米很酷。因为最酷的手机应该是没有妥协的，没有妥协意味着昂贵，意味着稀缺，意味着对手机制造无限地追求和永不满足的信念。
　　最酷的手机就应该是最贵的手机，但是它贵的值得。
　　品质和价格二者并不完全可以兼得，当一个产品开始追求前1%的时候，成本与性能的投入产出比就会明显下降，但是MIX的宣传视频讲得很好，这一次我们拿出了91.3%屏占比的手机，下一次能不能达到96%?97%?98%?99%?甚至是无限趋近于100%。
　　对美的追求和对技术的追求是没有止境的，对好产品的追求也应该是没有止境的，如果小米到现在还遮遮掩掩老想着性价比，只能说明小米还不够酷。因为一家很酷的公司，压根不会担心因为价钱问题导致产品卖不出去。
　　把握品质与价格之间的平衡这件事上，小米还不及其子品牌米家。
　　米家一个热水壶敢卖199元，是一般市面上热销型号价钱的两倍;敢把电饭煲卖到999元，在国产电饭煲里面算是很贵。米家敢于在陌生的卖出高价钱，希望依靠品质而非高性价比打动用户，怎么小米本家卖手机的时候反而没有勇气了呢?
　　我想要买一台5000元的小米手机
　　小米成立的这么多年，针对它如何进步一步壮大自身实力，外界给了不少的建议。
　　其中有的建议学习OV，深耕线下;有的建议学习华为，加强技术研发投入，自己掌握核心部件;还有的建议小米加强智能家居建设，用&生态化反&去赢得用户;还有不靠谱的建议小米 all in AR眼镜的(就是我)。
　　结果小米现在是芯片也做了，小米之家也开始强推了，搞了个智能家居品牌，也投资了美的，就差all in AR眼镜了，可是所有这些并不能真的解决问题。思来想去，这些战术都是别人家成功的技巧，而非核心。
　　进一步成长的关键核心还是在于：如何十年如一日的做一款好产品。
　　老有人喜欢拿OV的线下渠道再发力说事，却看不见vivo在Hi-Fi和屏幕上面花了多少工夫，第一家用2K屏的国产手机品牌就是vivo(Xplay 3s)，第一款能够在高通方案集成芯片级的音质处理器的手机也是vivo。
　　为了给Find 7做一个呼吸灯，OPPO硬是用了3140个导光点，这种对外观和工艺的执着追求也是其他公司少有的。
　　不能因为OPPO老总出来强调一下给渠道分利润，就将其成功归咎于渠道，殊不知OPPO的在快充摄像以及外观工艺领域的巨大的技术投入，才是其高价格的底气所在。
　　在手机这种一年洗牌一次的市场里面，小米这个等级的玩家已经不能依靠小聪明来获得更高的增长了，只能想办法靠硬实力去赢得用户。2500的售价是不能给小米带来这样硬实力的，能保证不掉队就不错了。
　　小米能用3500的价钱交出一个名为MIX的答卷，那么如果愿意出一款5000元档的手机，又会是怎么样的一份光景呢?提高售价最大的好处就是小米可以重新酷起来，可以有更大的空间去发挥自己的特长。
　　小米的全线产品(不包括红米)都应该以品质和品控为导向，在设计产品时更多的考虑消费者的使用场景而不是考虑成本控制，而不是老想着在屏幕或者摄像头这种&玄学&成分比较大的部分偷工减料乃至损害品控。
　　我期待着一个有5000元产品的小米是这样的：
　　在设计上，要放弃小米这么多年来一直秉持&没有(自己的)设计就是最好的设计&这一理念，无论是做的丑还是整天抄都不是一个好习惯。在冲击高端领域时，小米的MIX算是拿出了一个可以复用的工业设计理念，如果能够把设计大师Philippe Starck的理念贯彻下去，贯彻到每一个机型，乃至贯彻到MIUI的系统设计之上，那小米就有了冲击5000元档次的资本。
　　在运营策略上，小米应该把现有的Low B运营全部开除，如果小米目前没有找到比当年的&参与感&更加好的运营策略，那么没有运营就是最好的运营，况且小米的&参与感&宝刀未老，其威力仍然势不可挡。
　　在系统上，这本来就是小米的强项。尽管MIUI被人调侃成为了ADUI，但现在没有几个手机厂商里没有广告和推广?再看看这个表单就能知道小米在系统上的良心：
　　瞧瞧!全中国那多的厂商，有哪一家能像小米这样把系统更新做到如此尽善尽美?管生不管养的大有人在;小米还做了MiPush 推送服务，客观上解决了国内由于GCM到达率低且时常抽风导致的Android推送通道极乱且不规范的问题。
　　现在还活着的几家主流国产手机厂商，各家都已经推出了4000元-5000元档次的手机，可以说他们的潜力和实力已经都在那了，那就是他们在5000元档次交出的答卷，可是小米的潜力还远远没有被挖掘出来。
　　每当想到如果小米能出5000元档次的手机，我的内心就充满了难以用言语描述的澎湃情绪：在2000元的档次，小米6愿意在背板开洞为摄像头换上蓝宝石镜片，而华为荣耀8双摄是在玻璃盖板下;3000元档次的定价硬生生的让小米探索出了全陶瓷，探索出了全面屏;
　　5000元意味着小米可以做出一款没有妥协，不会因为成本偷工减料乃至降低品质稳定性的手机，可以用任何它想要用的技术，无论是防水、全面屏、超声波指纹识别还是双摄像头，小米都可以用上，这将是小米生产过的有史以来最发烧，最令人兴奋的产品而在硬件利润有保证的基础上减少MIUI盈利压力，也能让其按照既定轨迹自主进化。
　　这一切只需要小米提高售价，5000元意味着我们就可以看到一个完全姿态的小米，一款不会自己束缚自己，完全发挥出自身实力的小米手机。
　　这一切其实不需要小米做更多的改变，只需要破除心魔即可。小米一定要明白，在中国乃至世界上，没有一家手机厂商可以压制小米，除了小米自己。所以小米也不需要去学习别人什么，不需要被市场教育，该被教育的其实是市场。
　　OPPO敢把低端处理器手机卖到3000元的档次，小米就不敢把835核心的手机卖到3000元?看看MIX出来的时候闲鱼把小米炒到多少钱，看看小米6现在被炒到多少钱，那就是小米本应该理所当然定下的售价。
　　所以请小米相信米粉一次，米粉不仅仅会花2500元买小米85分的作品，也愿意花3500元买小米95分的作品，更愿意花5000元买小米99分的作品啊!
　　5000元档次的小米手机离我们很远吗?
　　也许很远，但是也许很近，因为作为米粉，我永远相信美好的事情即将发生。
责任编辑：白银天使
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XY游戏《蓝月传奇》是一款大型多人APRG游戏…小米手机无法成为高端品牌，或许是其消费群体决定的小米手机无法成为高端品牌，或许是其消费群体决定的明晞百家号小米手机如今已经是全球出货量第四高的智能手机品牌，但是，撑起小米9000多万出货量的主力是红米系列的低端手机。虽然小米手机也有意往高端智能手机市场发展，近年来推出的MIX系列、数字系列却难获成功。究竟是为什么呢？首先，小米消费者群体主要可以分两大类，第一，手机消费者。这是小米的安身立命之本。 第二，小米生态链消费者，这一群体用户要比第一个多得多。小到买一个小米充电器，手环大到买一个电视机等等。不过这两者都有一个共同点，买小米的原因是性价比高，便宜。没有人会在意你用什么牌子充电宝，也没人会整天冲到你家去看你用什么电视机。但是手机不同，这可以说是和包包鞋子一样，最直观体现一个人消费能力，相对收入，消费观念的东西。不是说有钱人就一定用苹果，用苹果的就没有屌丝。而是考虑到工作环境问题，比如一个高级白领，她的同事都用香奈儿化妆品，lv的包，苹果手机，那为了契合她所在的环境，不说拼命的追求这些，但是至少会买一些，生活中过得去。工作加微信之类，你不可能说从香奈儿的包里面拿出一个红米来。小米手机消费群体，主要是中低收入群体，老年人，家庭环境不太好的学生群体。这一群体的特征是，一块钱希望分成两块钱来用，最好100元买到1000元的东西，然后自尊心特别强。刘海屏难看，就是众多消费不起的借口之一。看穿不说穿而已。在2000元左右的手机，都要挣扎几天，发一大堆帖子的群体中，如果小米追求品控，质量，价格提升到他们立马要说小米翻脸不认人，背叛了初衷。就算2500元左右价格，都是左右挑毛病，难看、功能不如苹果的iPhone。说实话2500元以下手机消费能力，可以说完全没有资格去追求什么外观了。好比一个工资3000的单身汉整天在挑女的毛病，眼睛不够大我不要，胸不够大我不要，腿不够长我不要。在面对大家都知道，最难伺候的消费群体，收入低，消费能力低，挑剔的这一大环境下，小米从创立这个品牌开始，主攻的就是这一类消费者。而这一类消费者还有一个特点就是，嘴巴上不停抱怨，最后还是会去买。因为他们比谁都清楚，比谁都精明，这点钱，只能买这个，钱才能让他们面对现实。对于小米手机来说，一直以来就是只要做到，让这个群体有期待有盼头就行了。如果想要和三星苹果华为一样做顶级手机生产商，以小米的开发能力，就不行，小米一直以来做的是整合资源，类似电脑的组装机。小米是一个整合组装机的平台，然后贴商标。 他并没有独立的芯片开发，屏幕开发，硬件开发不具备，软件依赖于安卓的源代码。所以走到底，小米也将是一个以性价比抢占市场的科技消费品平台。5月31日才发布的小米8，当雷军宣布这款手机的基础版定价为2699元时，可以说正好证明了这一点。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。明晞百家号最近更新：简介:无如椽大笔，亦写不了醒世恒言。作者最新文章相关文章查看: 3002|回复: 10
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声望5 精华0帖子八豆24350 积分36293注册时间最后登录
<em id="authorposton14-7-27 21:19
帮同事买个NOTE 增强版，周二买的时候也是排队，排一中午 都没有结果，尼玛 有货就有货，无货就无货，今天也是 有货 但是 一买就排队，你们也是这个结果吗？
真喜欢装13，说实话，不少人就认小米，同事我和他说畅玩版&&不是一样吗，他说华为牌子不行！尼玛都是屌丝 还有啥行不行的，好买就行！
声望5 精华0帖子八豆10167 积分18848注册时间最后登录
电脑公司总经理
<em id="authorposton14-7-28 10:12
不可否认啊&&小米牌子的确做出来了
声望0 精华0帖子八豆8064 积分9646注册时间最后登录
电脑公司部门经理
<em id="authorposton14-7-28 16:19
呵呵，竟然说华为牌子不行…………
声望6 精华1帖子八豆15528 积分31574注册时间最后登录
<em id="authorposton14-7-28 16:59
不是有人原价转让的吗？
买一个就是了
声望6 精华6帖子八豆259060 积分267210注册时间最后登录
<em id="authorposton14-7-28 20:02
天猫经常不定时放货啊，为啥一定要官网抢
声望0 精华0帖子八豆8630 积分10735注册时间最后登录
电脑公司部门经理
<em id="authorposton14-7-28 20:10
1050出个移动增强给你，今天刚到的货，原封带票
联系方式：
声望0 精华0帖子八豆10662 积分13867注册时间最后登录
柜台小老板
<em id="authorposton14-7-29 22:24
heike2002 发表于
不可否认啊&&小米牌子的确做出来了
做个鸟呀，一个没任何核心技术的公司能走多远？我还是看好华为，有自己的技术，也有不错的设计。小米真的没什么，除了抄作，搞抢购，靠低价，现在还玩这套，就要被淘汰了！
声望5 精华0帖子八豆63485 积分69706注册时间最后登录
<em id="authorposton14-7-29 22:34
都什么时候了， 还上赶着 去给 耍猴的当道具和群众演员。。。。。。。。。
声望0 精华0帖子八豆10683 积分28895注册时间最后登录
<em id="authorposton14-7-30 09:57
雷猴王香蕉有限，只能这么玩了
声望0 精华0帖子八豆5580 积分10951注册时间最后登录
电脑公司部门经理
<em id="authorposton14-7-30 10:20
小米个DB吧华为都带坏了，也玩他妈的抢购
声望5 精华0帖子八豆6395 积分7829注册时间最后登录
电脑公司销售员
<em id="authorposton14-7-30 10:37
有时候就是这样 ，有技术的公司干不过会营销的公司
http://kong.bbs.xiaomi.com/data/shaoimg/1/myphonesbbs_693501.jpg?48048
论坛元老，论坛创始到2004年间注册且发帖数大于200的论坛用户。
累计在线时长超过1000小时
文艺马叉虫
法系车主，用户在指定帖子中申请获得
十二生肖o马
参加神秘活动获得
别逼我变形
美系车主，用户在指定帖子中申请获得
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参加神秘活动获得
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小米上市9人成10亿美元富豪，雷军的铁人三项能否撑起千亿市值？
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原标题：小米上市9人成10亿美元富豪，雷军的铁人三项能否撑起千亿市值？ 5月3日，小米公司正式向港交
原标题：小米上市9人成10亿美元富豪，雷军的铁人三项能否撑起千亿市值？
5月3日，小米公司正式向港交所提交IPO招股书。从各种数据来看，雷军将难圆首富梦。个人财富有可能位列马化腾、马云和许家印之后。而按照雷军为小米构建的“铁人三项”商业模式，小米要跑赢大盘很多，才能够得上给投资人的预期。
小米赴港上市终于迈出了实质性一步。5月3日，小米公司正式向港交所提交IPO招股书，最快将于6月获批上市。
此前在上市问题上一直表现反复的雷军，却在去年加紧了小米上市进程。
这并不难理解，手机市场从去年下半年开始出现这些年的首次衰退，今年的下滑速度或许将加剧。在这个行业大背景下，复苏的小米也面临着中高端市场难以突破和在印度市场用亏损冲量等问题，这些都是其业务的潜在风险。
与此同时，虽然雷军把小米定义为互联网企业，但目前小米还没有一款席卷全网的互联网应用，而小米在招股说明书中特别提出的云、大数据和人工智能还在路上。
因此，小米在今年上市，被认为是最合适的时间点。一方面，其业务受到部分放缓市场的影响还不太明显，而小米生态链又初现规模。另一方面，正如雷军去年在上台伙伴大会上所言，一定要融够足够多的钱，来将新模式发扬光大。
这些都迫使小米要加紧通过IPO获取资金，打造雷军为小米规划的未来，这也是雷军对IPO松口的重要原因。
而从雷军为小米规划的“铁人三项”业务，即硬件、互联网服务和新零售的发展速度来看，小米要跑赢大盘很多，才能够得上给投资人的预期。
小米上市究竟是一个新起点还是拐点，我们要拭目以待。
首富梦难圆
上市前，小米公司创始人雷军持有公司31.41%的股份，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为28%。而小米联合创始人、总裁林斌持股13.33%，联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%。
虽然没有小米公司的确切估值，而小米之前的估值传闻也经历了过山车般的变动，从500亿美元到2000亿美元不等。知情人士向AI财经社分析，这些数据很有可能是小米公司主动放出来的，用于试探市场的情绪，给小米最终定价做参考。
目前，业界预估小米估值在800亿美元到1000亿美元区间。如果按照1000亿美元数字计算，雷军持有的31.41%股份，价值314亿美元，个人财富位列马化腾、马云和许家印之后，成为中国首富够呛，但湖北首富问题不大。除了雷军外，林斌、黎万强、黄江吉、洪锋、许达来、刘德、周光平、王川创始团队，因持股均晋升10亿美元富豪。
而位于中关村的小米公司很快也将造富一批员工。此前有传闻称，小米前1000名员工都将在某种程度上实现财务自由。
尽管雷军的持股比例没有超过50％，但并不妨碍他对小米公司的绝对控制权。早在今年4月24日，港交所刚刚修改了上市规则，允许同股不同权的公司申请，并于4月30日开始生效。小米成为了香港首批“同股不同权”的申请公司。
所谓同股不同权，俗称AB股模式，即将股票分为A、B两个系列，通常对外部投资者发行的普通股有1票投票权，而管理层持有的普通股每股则有N票（通常为10票）投票权。
根据小米招股书的限定，雷军和林斌持有的A类股票，将能获得10倍的投票权。而且，小米的同股不同权的受益人只有雷军和林斌，其他联合创始人并不享有超级投票权。
而在日，为了表彰雷军对公司的贡献，在招股书提交前，小米专门给雷军发行了股的B类普通股。
通过双重股权架构，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。
招股书还显示，从2015年到2017年末，小米公司的总收入分别为668亿元人民币、684亿元人民币和1146亿元人民币。而这3年时间，小米分别亏损76亿元人民币、盈利4.9亿元人民币和亏损439亿元人民币。
但按照非国际财务报告准则，2015年，小米经调整亏损人民币3亿元；2016年，小米经调整利润达人民币19亿元；2017年，小米经调整利润达人民币54亿元。
小米公司架构图
两者之间的差距之所以如此大，是因为净利润在经调整利润的基础上，还算入了可转换可赎回优先股公允价值变动、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、收购导致的无形资产摊销等成本。
创新工场董事长兼首席执行官李开复此前曾表示，互联网公司通常会有多轮融资发行了可转换可赎回优先股。
在港交所的国际会计准则下，这种优先股会体现为对股东的负债，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，但实际上公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响。公司价值越大，这项“亏损”值反而越高。IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。
雷军的阳谋
小米在正式提交招股书之前，雷军成功地用综合净利润率不超过5%的概念，让小米摆脱了手机硬件公司的标签。
相对于大部分公司上市前的静默，雷军却在“临门一脚”前公开宣扬，“综合硬件净利润率永远不超5%”的承诺，将小米推向争议漩涡。
有人将之视为中年雷军写给少年雷军的“情书”。目击者称，当天，说出坚持做“感动人心、价格厚道”产品的雷军，站在母校的舞台上，数度哽咽，圈粉无数。
也有观点认为，这样一家正寻求千亿美元估值的超级明星公司，在对硬件利润的追求上表现出如此明确的性冷淡态度，并非明智之举。
一家手机企业创始人对AI财经社表示：“5%肯定很高，小米根本做不到，OPPO和vivo也做不到，手机企业都是靠手机背后的应用服务挣钱。”在他看来，能把硬件做到5%净利润率的只有苹果、三星和华为。
荣耀总裁赵明在接受媒体采访时被问到同样的问题，他直言不知如何评价，“国内能达到这一水平的厂商凤毛麟角。就我们而言，能够达到5%就已经很开心了。”
3月，一份流传于网络、未经深入考证的小米融资推介材料显示，在2016年收入组成中，小米营收79%来自于硬件，21%来自于互联网服务。其中，硬件业务的净利润率仅为2.8%。
如果从Canaccord Genuity公布的去年第四季度数据来看，国产手机厂商局面则更为尴尬。数据显示，去年第四季度苹果攫取了智能手机行业87%的利润，再减去三星的利润占比10%，剩下的手机厂商分到的利润总和只有3%。
针对雷军的表态，有看法认为，“这不是小米想不想超过5%的问题，而是它能不能达到的问题”。这更像是不同概念之间的争论。
事实上，从财务指标的角度来看，“综合硬件净利润率”是一个陌生概念。外界普遍将其简单地理解成小米手机的净利润率。据AI财经社了解，很多业内人士对这一净利率提法闻所未闻。小米因此也被质疑是在上市前夕故意“炒作概念”。
不过，根据一位知情人士对AI财经社的说法，小米通过“投资不控股”的方式，构建了庞大的硬件生态链中，很多企业既有自主品牌，也有米家品牌，后者定价须遵从小米的定价原则。
“小米手机的净利润率确实远远不到5％，但其他米家产品却有可能比5%更高，如此综合下来，提出了综合硬件净利润率的概念。”
该知情人士称，小米在这个时间点提出这个概念，相对讨巧。“小米提出5%的红线，表面上看不符合资本市场对利润的追求，但却强化了小米的互联网公司形象。”
他认为，“5%净利润率是（雷军）说给用户听的。对于资本市场，互联网企业依靠的是用户数量和服务挣钱，关心的是能否通过海量的用户获得财务增长。”
“互联网公司哪一个是看硬件利润率的呢？”他反问道。
同为香港上市的互联网公司腾讯，目前的市盈率达到43倍，而硬件企业联想集团只有10倍市盈率，两者相距甚远。雷军打出的互联网牌，能让小米获得互联网公司的超高估值吗？
不容错过的上市时间点
小米的上市日期踩在了合适的时间点上。
一方面港交所放开了AB股公司的上市申请，确保小米创始人能够对小米保有足够的话语权。另一方面，从小米面临的市场形势来看，更是个不错的时机。
经历了2016年的低迷时期，小米在2017年成功逆转。
根据市场调研公司IDC发布的2017年第4季度的全球手机销量报告，小米上升至全球第四。“在市场整体下滑6.3%情况下，小米获得了惊人的96.9%。”雷军再也不用为跌出前五而烦恼了。
而在印度市场，小米复制了自己在国内的成功。根据Counterpoint Research公布的数据，小米2018年第一季度在印度市场份额达31.1%，超过三星，成为当地手机市场份额最高的品牌。
一位手机企业创始人对AI财经社分析，尽管小米的势头很猛，但在国内市场，小米中高端的量无法突破，牢牢被华为、荣耀、OPPO和vivo压制；而在海外市场，小米目前在印度市场的量很大，但用亏损冲量，有潜在的反倾销风险。这是小米目前最大的两块短板，而从长期看，手机本身增长乏力，小米需要快速从IoT获利，“现在上市是最好的时机。”
雷军此前在上不上市这件事情上一直表现反复。2016年，雷军曾经非常肯定地表示，小米5年之内不会上市，后来又把日期延长到了2025年。到2017年11月，雷军谈到上市的时候态度出现明显转变，用一个比较含糊的界定：“会在业务比较舒服的时候IPO。”
即便从员工的角度考虑，雷军早已经实现了财务自由，但小米近2万名员工大部分还没有实现这一目标，尤其是早期加入小米的员工，他们需要比其他互联网公司的员工承受更大的压力。
小米“薪资低、压力大”在圈子内有目共睹，让员工的价值得到资本回报，这也是多数员工们所期望的。
2017年7月，甚至有小米销售人员在微博控诉小米，每个月基本工资只有2800元，在北京根本没有办法生活。而如果小米成功IPO，意味着2万名小米员工中很大一部分人能够获得不错的财务回报。
最大IPO能否支撑千亿估值？
在小米招股书上，雷军强调将小米定性为一家以手机、智能硬件、IOT平台为核心的互联网公司。
小米有着自己独特的“铁人三项”商业模式，由三个相互协作的支柱完成，分别是硬件、互联网服务和新零售。其收入也主要来自这几个业务板块。
以2017年为例：来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IOT与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。
值得欣慰的是，手机对小米总收入的贡献从2015年的80%降到了2017年的70%，而小米的月活跃用户数达到了1.9亿。这也给雷军将小米定性为“创新互动的互联网公司”有了更多一点的底气。
为了抢占IOT和硬件市场，小米通过投资构建了自己的生态链体系，小米已经投资了90多家生态链企业，未来这个数字会更加庞大。
在年初的“2018小米生态链家宴”上，雷军和台下的生态链企业CEO们做了他关于互联网的最新感悟分享。他把小米定义为新经济公司，强调“保持高增长、连续高增长很重要”。“在未来，我们一定要融足够多的钱，投到先进制造业、智能制造、先进材料新工艺，认认真真扎根制造业，把新国货进行到底。”
然而新经济企业也存在巨大挑战。其业务模式和价值是否能被充分认可还是个未知数。
和传统行业公司不同，相比当下的盈利数字，这些新经济公司的价值更要看成长性。譬如已经在美上市的小米生态链企业华米科技，发行价为每股11美元，目前一直低于发行价。
硬件并不是一个好故事。在一份流传在网络的Pre-IPO报告中，小米把自己比肩腾讯、Facebook、谷歌和亚马逊，甚至没有提及苹果。
在此次招股书中，小米特别提出了云、大数据和人工智能，称未來小米将继续推出支持人工智能的新技术产品和服务。小米人工智能与云平台副总裁崔宝秋表示，AI 是小米未来10年的核心战略，并希望今年整个团队能达到近千人。
在一份Pre—IPO的宣传资料中，预计小米年净收入复合增长率要达到27%，2017年到2026年复合增长率达到30%。可在港交所公布的资料中，这些业态的增长很难支撑上述高增长率。
如这份招股说明书中预测，全球的智能手机用户群，2017年至2022年的复合年增長率为5.5%，这个增长数字不乐观。全球互联网服务市场规模从2017年到2022年复合年增长率为11.0%，勉强超过2位数。消费级IoT终端数量，2017年至2022年的复合年增长率为25.4%。
这意味着，小米要跑赢大盘很多，才能够得上给投资人的预期。
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