英伟达财报创纪录收入，盘后反而大跌英伟达财报创纪录收入，盘后反而大跌华尔街扛把子百家号英伟达又双叒一次发布了创纪录的财报！今天最令人瞩目的英伟达发布了创纪录的财报，在此之前，英伟达股票就连续上涨超过了过去 52 周的最高位，说明市场对英伟达是很有信心的。果然， 英伟达确实发布了令人瞠目的亮眼财报，并且提高了下季度营收的指引。如果这都让盘后股票下跌，唯一的解释就是之前的连续上涨已经包含了这个收入的预期。但是在如此亮眼的财报面前，任何大幅下跌都是不合理的。而在市场不合理的时候，你知道怎么办了吗？英伟达强劲的增长，AI 世界领先我们可以先回顾一下财报的关键数字：上季度创纪录营收 32.1 亿美元，同比增长 66％;GAAP 每股收益为 1.98 美元，比去年同期上涨 151％;创纪录数据中心收入 7.01 亿美元，同比增长 71％。NVIDIA 公司 CEO 老黄表示：“我们在每个平台上都有强劲的增长”，“我们的数据中心业务取得了新的纪录，而且游戏保持强劲。“我们得核心机会是人工智能计算需求的惊人增长，就像传统计算已经放缓一样。我们开创的 GPU 计算方法非常适合填补这一真空。而我们对 Tensor Core GPU 的发明进一步加强了我们 AI 时代的地位，“老黄继续说。英伟达财报解析 - 可能的不满意1 NVIDIA 收入对比分析英伟达公布了第一季度收入为 32.1 亿美元，比去年同期的 19.4 亿美元增长 66％， 比上个季度 的 29.1 亿美元增长 10％，季度之间都是持续的增长的。在对下一季度预期值上，英伟达预计收入将达到 31 亿美元，分析师预计的预期值为 29.5 亿美元，也同样超预期。尽管上图中可以看到，下季度预期的利润和同比增长均有所放缓，但这季节性其实也已经计算在预期之中了 - 不过可能这是唯一让投资者不够满意的地方，使得盘后下跌。2 NVIDIA 净利润分析本季度 GAAP 每股摊薄收益为创纪录的 1.98 美元，比一年前的 0.79 美元上涨151％，比上一季度的 1.78 美元上涨 11％。非 GAAP 每股摊薄收益为创纪录的2.05 美元，比去年同期的 0.85 美元上涨 141％，比上一季度的 1.72 美元上涨19％。3 资本回报在 2019 财年第一季度，NVIDIA 向股东返还了 7.46 亿美元，其中 6.55 亿美元的股票回购和 9,100 万美元的季度现金分红。对于 2019 财年，NVIDIA 有意通过持续的季度现金分红和股票回购向股东回报12.5 亿美元。NVIDIA 将于 2018 年 6 月 15 日向 2018 年 5 月 24 日之前持有股票的股东支付其下一季度每股 0.15 美元的现金股息。下表示刚过去的这个季度的财报总结：NVIDIA 对 2019 财年第二季度的展望如下：预计 GAAP 和非 GAAP 毛利率分别为 63.3％ 和 63.5％，上下浮动 50 个基点。预计 GAAP 和非 GAAP 运营支出分别约为 8.1 亿美元和 6.85 亿美元。公认会计原则和非公认会计原则其他收入和支出都预计为约 1500 万美元的收入。按照美国通用会计准则和非美国公认会计原则计算的税率都预计为 11.0％。英伟达的业务亮点越发突出1 游戏领域游戏收入同比增长 68％ 至 17.2 亿美元。发布 NVIDIA RTX，这是一款开创性的计算机图形技术，可实时制作出电影品质的图像。２数据中心数据中心收入较上年同期增长 71％ 至创纪录的 7.01 亿美元。在圣何塞举行的年度 GPU 技术大会上，有近 8,500 名注册与会者发布了其深度学习计算平台 - 包括带有32GB内存的 NVIDIA Tesla V100 GPU，NVIDIA NVSwitch GPU 互连结构和 NVIDIA DGX-2，第一台服务器具有两个千兆位的计算能力。宣布 TensorRT AI 推断加速器软件的最新版本 TensorRT 4 ，通过加速深入了解更广泛的应用范围，扩大了推理市场的覆盖范围。宣布针对 Kubernetes 的 GPU 加速功能，以促进多云 GPU 群集上的企业推理部署。３专业可视化领域专业可视化收入同比增长 22％，达到 2.51 亿美元。宣布推出采用 RTX 技术的Quadro GV100 GPU，在专业设计和内容创建应用中实现实时光线追踪。４自动驾驶汽车相关销售收入同比增长 4％，达创纪录的1.45 亿美元。借助 DRIVE Sim 软件推出了 NVIDIA DRIVE Constellation 服务器，该系统利用 NVIDIA GPU 和 NVIDIA DRIVE Pegasus 在虚拟现实中安全地测试数十亿英里驾驶自动驾驶车辆。5 新平台推出了医学成像超级计算机项目 Clara，为医学成像带来了革命性的变化。宣布推出用于机器人技术的 Isaac 软件开发套件，为研究人员，开发人员和创业公司提供一系列库，驱动程序，API 和其他工具。宣布 Arm 将整合开源的 NVIDIA 深度学习加速器，将人工智能推理应用于移动，消费电子和物联网设备。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。华尔街扛把子百家号最近更新：简介:打造最深度的金融资讯作者最新文章相关文章英伟达GTX1180显卡性能暴增，要持币等吗？英伟达GTX1180显卡性能暴增，要持币等吗？京东数码控百家号英伟达一直是桌面级显卡领域的霸主，这么多年来地位都没有变过，一直是购买电脑时的首选显卡品牌。而且最近两年英伟达的势头比以前猛了许多，先是2016年的VR元年，英伟达率先推出了具有怪兽级别性能的GTX 1080显卡撼动了VR领域，成为了HTC、Oculus这类VR老大哥的最爱显卡。再来就是2017年火爆全球的吃鸡游戏《绝地求生》，让这款显卡再度成为爆款。为了获得更优秀的游戏体验，不少RMB玩家都慷慨掏钱购买GTX 1080显卡了。眼看GTX 1080系列显卡发布也有一段时间了，而为了玩家日益变化的需求，英伟达似乎打算再度发力，推出新款旗舰显卡了。据了解，英伟达即将推出的会是Geforce GTX 1180，GPU最为核心的架构是基于Turing（图灵）。那也是说明了TITAN V并不会有GeForce产品线的覆盖。眼看GTX 1080系列显卡发布也有一段时间了，而为了玩家日益变化的需求，英伟达似乎打算再度发力，推出新款旗舰显卡了。据了解，英伟达即将推出的会是Geforce GTX 1180，GPU最为核心的架构是基于Turing（图灵）。那也是说明了TITAN V并不会有GeForce产品线的覆盖。此外，GTX 1180显卡的还使用了先进的12nm制程，面积为400平方毫米，基于GT104核心。同时可靠消息还称，GTX 1180内置了3584个CUDA核心，224个阴影单元，64个光栅单元。相较于GTX 个阴影单元和64个光栅单元，在阴影单元上增加了不少。另外，GTX 1180的基础主频为1600MHz，加速最高频率达到1800MHz，内置8~16GB GDDR6显存，256bit。在单精度浮点性能上能突破GTX TFLOPs、提升到13TFLOPs，整体性能暴增49%之多。目前有关GTX 1180显卡的消息还不多，不过考虑到6月台北会举行电脑展，而8月也会有克隆的游戏展，所以不排除英伟达会在这两个展会上率先展示该显卡。如果真是这样的话，那么距离发布时间应该也不远了，各位可以持币待购了。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。京东数码控百家号最近更新：简介:玩命折腾3C，细细体味科技作者最新文章相关文章两年翻六倍，英伟达究竟贵不贵_凤凰财经
两年翻六倍，英伟达究竟贵不贵
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原标题：两年翻六倍，英伟达究竟贵不贵 中兴通讯在“制裁事件”中被推向舆论的风口浪尖，同时也引发市场上
原标题：两年翻六倍，英伟达究竟贵不贵
中兴通讯在“制裁事件”中被推向舆论的风口浪尖，同时也引发市场上下对“中国芯”的热议。虽然英伟达作为GPU和AI芯片市场的龙头，很少在这场讨论中被提及，但作为从2016年至今股价涨幅逾6倍的“大牛股”，在上涨过程中不断被提及的问题就是――英伟达的股价现在被高估了么？在本文中，笔者就与大家探讨一下，坐拥1300亿美元市值的英伟达现在到底贵不贵。
GPU大有可为
人工智能深度学习能够得以普及，其中重要的原因是计算能力的提升以及GPU的出现。1999年，英伟达设计并生产出被认为是世界上第一款消费者级别的3D图形GPU――GeForce 256。2012年，英伟达与谷歌的人工智能团队合作，建造出最大的人工神经网络，并首次将人工智能应用于分析YouTube视频内容。深度神经网络技术也在GPU的支持下实现了重大突破，英伟达为包括计算机视觉、语音识别、自然语言处理在内的人工智能“里程碑”式发展提供了长足的计算动力。
可以说，大数据、深度学习、GPU的一同出现才造就了当前人工智能的繁荣景象，这也是英伟达被誉为“深度学习的三大建立者之一”的原因。2013年11月，英伟达与IBM联合让GPU加速器技术正式进入到企业级数据中心当中。而“数据中心加速器市场”这个名词的正式出现，也成就了英伟达AI时代奠基者的地位。
数据中心加速器，也就是我们常说的AI芯片，应用在AI运算加速当中，如今这块蛋糕正越做越大，并进入到“百家争鸣”的非零和博弈阶段。AI计算强调“通用性和功耗的平衡”――在深度学习上游训练端（主要用在云计算数据中心当中），GPU是当仁不让的第一选择，ASIC包括谷歌TPU、寒武纪NPU也如雨后春笋般涌现。而下游推理端更接近终端应用，需求更加细分，GPU主流芯片之外，包括CPU/FPGA/ASIC也会在这个领域发挥各自的优势特点。（见表1）
在笔者看来，依靠通用及灵活的强大并行运算能力，广泛契合当前人工智能监督深度学习以及生成式对抗网络(GAN)化学习所需要的密集数据和多维并算处理需求，在未来3-5年内，GPU仍然是深度学习市场的第一选择。
数据中心增长五倍可期
深度学习上游训练端由GPU主导并基本为英伟达所垄断，下游推理端虽然可容纳CPU/FPGA/ASIC等芯片，但竞争态势中英伟达依然占主导。这块业务（即英伟达的数据中心业务）在2016年收入贡献8.3亿美元，增长145%；到2017年再涨133%至19.32亿美元。笔者预测，英伟达的数据中心业务将会由2016年的8.3亿美元增长5倍至2019年的45亿美元。
从数据中心服务器支出构成的角度来估算，GPU和其他AI芯片的成本占整体服务器成本将会由2016年的2%提升到2019年的10%。根据Gartner统计，2017年全球服务器出货量较2016年增长3.1%，而服务器销售收入则增长了10.4%，源于企业客户和超级数据中心的需求进一步向混合云服务器扩张，并带来量价齐升。同时，这些客户对于服务器的要求也更趋高端，导致销售额增长高于销售量。2016年，服务器总销售收入约540亿美元，其中约86%即460亿美元属于x86服务器（2015年x86服务器比例为82%），另14%属于IBM等非x86服务器。
根据ARK Investment Management LLC测算，x86服务器中组件成本占90%，即410亿美元，包括英特尔CPU、英伟达GPU以及内存等。在410亿美元的组件成本中，英特尔占1/3约为136亿美元（英特尔2016年数据中心业务营收为172亿美元，ARK Investment Management LLC测算以80%计为数据中心服务器收入即136亿美元）；英伟达的GPU收入8.3亿美元仅占2%；其余65%则为主板、内存、硬盘、网络连接等设备。
按照上述逻辑，笔者对2019年数据中心服务器支出进行测算：
1，2017年服务器销售收入增长10.4%至598亿美元，笔者中性估计未来3年全球服务器出货量CAGR在3-4%之间，对应销售收入CAGR为5%左右。
2，笔者估计人工智能深度学习的需求加速带来的GPU和其他AI芯片在的数据中心加速器市场的扩张，会让加速器成本支出占比从2016年2%提升到2019年的10%。由此算出，2019年加速器市场空间约为53亿美元。
3，考虑到2016年加速器市场约8亿美元基本为英伟达GPU垄断（占比约100%，英伟达对应市场业务2016年收入为8.3亿美元），而到2019年若有部分AMD GPU、少量FPGA、ASIC等芯片加入，但英伟达占比仍在约90%，则对应53亿美元的约45亿-48亿美元，即实现从亿美元的5倍增长。
拥抱自动驾驶大市场
如果说数据中心的爆发让英伟达成为过去3年让人瞩目的“新星”，那么拥抱无人驾驶市场、打造营收接力棒，则让英伟达有了成为未来“十年金股”的资本。
笔者一直认为，以2020年为界，全球将开启无人驾驶的“黄金十年”。而L3半自动驾驶水平以上的行业发展，需要整个汽车行业供应商关系的重组和整合。“车企+供应商+芯片巨头+打车软件+物流公司”的合纵连横，会为汽车产业带来全面的市场机会。而这之中，英伟达作为无人驾驶上游系统解决方案的领导者之一，在不断完善自动驾驶环境生态圈来争夺杆位的同时，也在自动驾驶系统的核心策略算法层面，通过积累和研发提高壁垒。英伟达提出完整的自动驾驶策略方案包括：AI驱动的自动驾驶系统+英伟达从L2至L5统一的底层计算平台+端到端的软件系统（数据收集、模型训练、驾驶模拟）+超过370个合作伙伴的开源生态平台。笔者认为，随着无人驾驶产业普及，除了硬件成本较高、功耗较大等问题会迎刃而解，完整算法解决方案也会随之落地。
从2015年发布车载超级计算平台DrivePX到去年底发布面向完全自动驾驶L5级别的Pegasus，英伟达在硬件层面算力和研发节奏上成为当仁不让的“先行者”。2017年，英伟达在汽车相关业务上的贡献不多，同比仅增长15%。不过自动驾驶业务当前还处在合作布局阶段，而随着以奥迪A8为首的高端车型在明年开始逐步配置L3基本半自动驾驶，市场放量会对英伟达的汽车业务营收带来明显贡献，成为继数据中心之后的业绩“接力棒”。
算力革命再精进
3月底，天风海外团队亲临英伟达硅谷GTC现场，深刻感受到了基于“图形+AI+自动驾驶+新平台（机器人/医疗）”算力革命的更新精进，英伟达通过GPU产品的强大技术壁垒继续优化和扩张产品生态圈。而且，英伟达转筒的游戏显卡业务依然生机勃勃，超过七成的市场份额会随着新架构显卡在年内发布，继续巩固公司在高端PC游戏（RTX、4K、VR给游戏带来电影艺术的视觉体验）、电子竞技和社交热情（PUBG及Fortnite的社交加成）以及用户基数升级周期（Pascal的安装率仍只有30%）中带来的稳定增长。
另外，说说备受关注的虚拟货币挖矿。很多人误认为GPU挖矿业务与比特币价格有很紧密的关系，甚至会影响到英伟达的业绩结构。但实际上，GPU本身并不是为了挖比特币而设计的，而且虚拟货币的挖矿生态是一个在新币替代旧币的内部循环中又逐渐递减的过程。其次，挖矿更多地首选AMD的GPU，2017全年挖矿业务给AMD贡献了约5-6%的营业收入，而对英伟达的影响笔者预计只有4%。因此，英伟达CEO黄仁勋也多次表示：“游戏、专业视觉、同比增长翻倍的数据中心，以及自动驾驶在未来的发展，才是会让英伟达成长为比今天大10倍的公司，虚拟货币只是锦上添花。”
现在我们再来回答文章开头的问题――英伟达现在被高估了么？没有高估的答案是显而易见的。“游戏业务稳增长+数据中心AI爆发+自动驾驶长期接力”的三架马车齐发力，让英伟达肩负着推动AI浪潮的“冒险与成功”。
其实，从另外的角度来看，回顾英特尔的发展历程，在个人电脑PC兴起的上世纪90年代，英特尔的股价也从1992年初的约2美元涨至2000年的约50美元，实现了25倍的涨幅，对应PE在互联网泡沫之前都保持在50x以下的水平，但到2000年最高一度达到70x。目前，英伟达的股价对应PE为49x。从2013年约10多美元涨至当前的226美元，4年涨逾20倍。但若以“十年金股”为界，英伟达目前的1300亿美元市值还仅仅是一个开始。
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