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遭遇巨大变故的南玻A，能被前海人寿稳住么？
来源：第一财经&&&
作者：佚名&&&
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　　继万科之后，在A货横行的二级市场上淘宝成瘾的大股东姚振华，终于与南玻A管理层开撕。
　　对于这个结果，毫不意外，以南玻创始人兼董事长曾南刚烈的性子，这应是迟早的事。从董事会决议而言，曾南同意了以前海人寿为代表的宝能系更换董事长这一临时议案，会后又携7位高管集体辞职，虽事有蹊跷，但事情带来的结果是：无制造业管理背景的大股东如愿接管上市公司，大批高管折损，业务未能平稳交接和过渡，最终结果将是上市公司利益受重大影响。
　　本文无意追究双方纠纷和对错，上市公司二级市场股东自会用脚投票。笔者更想探讨的是，技术流南玻A遭受如此巨大的变故，将何去何从。
　　殷实家底
　　曾南留下的是一个殷实家底。姚振华相中的上市公司，基本盘都非常优秀。南玻A这家老牌蛇口上市公司，在上世纪曾一度与万科、招商、平安等名企平起平坐，由于低财务杠杆实业经营和高财务杠杆金融房地产经营的发展速度有差异，渐渐南玻A无论在资产规模上还是市值上都变成了小弟。但在实业界，南玻A不仅是优秀的民族品牌，也是经营业绩非常优异的上市公司。曾南掌管南玻32年，以低调实干、勤勉尽责、崇尚技术和创新的作风为南玻A留下了厚实的家底。
　　殷实家底表现在几个方面：首先，这是一个财务健康且表现良好的大型集团上市公司。从2016年三季度的财报来看，南玻总资产169.3亿，负债率51.3%，营业收入65.2亿，经营活动现金净额15.9亿，净利润7.1亿，毛利率27.5%，净利润率11%，加权净资产收益率9%。
　　其次，它也是全球领先的国家级节能玻璃民族品牌、国内节能玻璃龙头供应商。节能玻璃是南玻的看家业务，核心现金牛业务，在品牌上和技术上可以与全球前两位圣戈班及旭硝子PK，在产能上位居国内第一，在国内高端市场上占有55%以上份额。南玻A的双银节能玻璃是最畅销的高端幕墙节能玻璃;自主研发的节能效果最好的三银超级节能玻璃，国内供应商仅此一家;同时其是全球唯一一家有能力自行装备大型Low-E镀膜设备的生产商。
　　第三，南玻A堪称技术领先的超薄玻璃生产线，拥有品类齐全的超薄玻璃产品。超薄玻璃指厚度在1.1mm以下的玻璃，包括钠钙超薄玻璃，中铝玻璃和高铝玻璃，主要用在电子产品的ITO玻璃市场和盖板保护玻璃市场上，这些类型超薄玻璃南玻全能生产，超薄玻璃已成南玻核心现金牛业务。从2012年的0.7mm，到0.55mm，到目前的0.33mm乃至0.2mm，技术、成品率一步步突进。近几年，公司品类齐全的高性价比超薄玻璃拿下了国内市场大半江山，改写了进口玻璃占据90%以上份额的历史。
　　第四，高端浮法超白玻璃和太阳能压延超白玻璃生产线也有特色。作为差异化竞争核心产品，南玻A的高端浮法超白玻璃和太阳能压延超白玻璃一直保持30%-50%较高的毛利率，是企业的核心现金牛业务之一。
　　第五，其拥有稳定供应高端原片、超低能耗的浮法玻璃生产线。南玻A的节能玻璃市场领导者地位，离不开稳定的高端玻璃原片供应。虽然这10条庞大的浮法玻璃生产线是以前南玻A的傲娇现金牛，但在市场过剩后，变成了瘦狗业务。尽管如此，南玻A的浮法玻璃生产线仍然是位居市场前列，全都采用最先进的天然气燃烧方式，单位气耗水平全国最低，完爆还在烧煤烧重油的玻璃线，并配齐余热发电系统和光伏发电系统，清一色绿色工厂。此外，南玻还是少数几家掌握浮法在线镀膜技术的厂商。
　　第七，拥有一体化的太阳能光伏产业。南玻A有着6000吨的多晶硅产能、1GW硅片产能、350MW电池组件产能和100MW以上光伏电站。光伏业务是南玻战略业务，曾被寄予无限希望，但产业布局和市场发展节奏没有匹配好，虽然产品出色，但财务上一直未有出彩表现，拖累了南玻市值，导致市值近年来被福耀拉开了一大截。
　　而南玻A也有着勤勉务实和崇尚技术的企业文化、大批的创新技术人才。国内玻璃技术，几乎全部原创于国外，国内厂商是一点一滴的攻破国外技术壁垒的，其付出的艰辛，南玻A最有感触。公司一开始成立的使命，是为了引进美国PPG浮法玻璃技术到新设国企广东浮法玻璃公司，在引进的过程中，曾南先生作为中方代表，受尽鄙视。任务完成，南玻A理当解散，曾南承担了下来，作为创始人把公司运营了下去(招商局仍然为股东)，从玻璃贸易起家到后来的各种玻璃生产线，一路走来，公司创造了无数个国产玻璃“第一”历史，曾南将技术第一的作风全面贯彻到企业经营管理中，并培养出了一大批国内拔尖的技术人才。
　　为何近年来市值表现不如人意.
　　近几年，南玻市值在200-300亿区间波动，不见突破，总资产和营业收入几乎也不见增长，如2011年总资产为153亿，2015年底也仅为155亿，2011年营业收入为82.7亿，2015年营业收入倒退至74.3亿。而同期，贵为汽车玻璃巨头的福耀玻璃(南玻为建筑玻璃巨头)，总资产从122亿增长至248亿，营业收入从96.7亿增长至136亿，福耀玻璃市值高达360亿元(港股市值582亿港币)。
　　一家融资便利的大型上市公司，每年资本支出高达20+亿，连续四年失去了成长性，要么是公司长期战略布局出了问题，要么是公司运营管理出了问题。32年来，南玻A一直由曾南管理，其优秀的管理水平是毋庸置疑的，六十多位核心高管多年也保持稳定，几乎没有流失，如此稳定的管理团队，很难说公司运营管理上出了什么问题。虽说股权分散易导致代理人问题，但这并无明显迹象。问题主要在于南玻A近十年来的业务布局上。
　　(盘点过去的失误，有点马后炮意味，因为决策者在做决定时，依据的是当时有限的信息;这里的梳理仅供参考，主要按重要程度而非时间顺序梳理)
　　公司的具体失误表现在几方面。第一，光伏产业一体化战略。光伏产业属于前景无限的朝阳产业，南玻A押宝于此的多元化战略无可厚非，光伏也曾让南玻A在2010年达到14.1亿利润顶峰。但事情真相是光伏业务拉低了南玻A整体的毛利率，从40%以上一路下滑至目前的27%，光伏这几年的亏损也让南玻难以恢复昔日盈利能力。
　　光伏一体化战略才是南玻A近期难以走出泥淖的原因。当年采用该战略的主流玩家几乎都栽了跟头，如尚德、英利、赛维和昱辉等，也几乎都是栽在了多晶硅上，而专注于某一产业链环节的光伏公司，目前则赢来了新时代。在早期拥硅为王时代，南玻一开始是奔着多晶硅去的，将多晶硅厂设在宜昌是为了极便宜优惠水电价，结果被坑，投产后电价高达6毛多，直接让南玻多晶硅失去了竞争力。2006年跟尚德的合作未谈成(南玻做硅料，尚德做电池组件)，南玻遂决定自己做电池组件，再后来连更低毛利率的硅片产能也上马了，这庞大的产业链投资并没有让南玻成为主流玩家，反而有点边缘化，因为每个环节的业务规模都不够进入前列。光伏业务是重资产业务，当大量资金投向光伏产能时，作为南玻的超级明星业务——节能玻璃业务就无法有更多资金来巩固其核心竞争力，信义玻璃等低端节能玻璃厂商一步步蚕食南玻原有中端市场。
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责任编辑：cnfol001
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南玻产品主要应用在数码电子产品、智能触控产品、太阳能、高铁、机车及军工产品等。
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有哪位大神对南玻了解？
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成立于1984年，总部位于深圳蛇口，公司于1992年在深交所上市，南玻集团所持有的“南玻”和“SG”商标均获得了“中国驰名商标”的称号。
生产的节能玻璃是国内第一品牌，太阳能光伏产品和显示器件均为业内著名品牌。目前南玻的高铝玻璃“麒麟王”也是相当不错的，跟很多大牌都有合作。
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。嘿嘿，希望有大侠给与指点啊。　　hr把这职位描述的挑战性很高，而且需要开创性的建设和规划——因为以前没有。但是薪水又说不会太高，不会超过六千。。。。。。　　　　南玻集团成立于一九八四年，为中外合资企业。一九九二年二月，公司A、B股同时在深交所上市，成为中国最早的上市公司之一。经过二十多年的发展，集团目前拥有下属企业25家，总资产55亿元，员工6000人，是中国玻璃行业最具竞争力和影响力的大型企业。　　　　 　　　　南玻集团总部位于深圳蛇口，在深圳、广州、天津、成都、东莞、海南等地设有大型生产基地，在国内30多个大中城市布有销售网点，在澳大利亚、香港设有子公司。　　　　 　　　　南玻集团的主营业务为：高档浮法玻璃原片、工程及建筑玻璃、汽车玻璃、精细玻璃、光伏科技绿色能源产品（高纯硅材料、太阳能超白玻璃、晶体硅太阳能电池、薄膜太阳能电池及其组件）、新型电子元器件及结构陶瓷等产品的研制、开发、生产经营及设备技术的咨询和服务，建筑玻璃幕墙及太阳能光伏幕墙工程的设计与安装及投资控股兴办实业等。　　　　 　　　　
南玻集团拥有一大批在相关领域具有丰富经验的专业人才，拥有一支技术过硬的员工队伍，并具有良好的激励机制。大规模的配套生产与严格的成本管理，不断创新的运行机制以及对风险的严格控制，奠定了南玻集团持续稳定发展的基础。　　
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　　紧跟曾老板，保管你吃香的，喝辣的！~~~~~~~呵呵~
　　哈哈，我都不知道平时能不能见到曾南几次。他们自己企业的文化建设说是以前没大搞过，企业内看也做得像80年代风格。这个职位归总裁办主任领导。一是我都拿不定主意。也不了解他们的薪酬之类。前辈指点阿！多谢！
　　内刊，不是内看。虽然确实目的也是让内部人在看。看不看就是另一回事了。
　　顶！！PS:公务员、研究生等考试各地真题、最新资料、在线辅导、答疑解惑,咨询QQ：
　　要看你的职业追求是什么，看你喜不喜欢这种没什么实际意义的工作了。　　至于薪酬，一定要在入职前谈清楚。不超过六千那么也可能是三千，谁知道呢。总之，别上当就是。
　　 　　　　作者：zhlemontree　回复日期：　11:11:12　
　　　　要看你的职业追求是什么，看你喜不喜欢这种没什么实际意义的工作了。　　　　至于薪酬，一定要在入职前谈清楚。不超过六千那么也可能是三千，谁知道呢。总之，别上当就是。　　　　-----------------------------------------　　楼上的，谢谢指点。还在了解信息中。　　最好是能了解到总办其他人的薪水，就有参照了。不过难啊。。。　　　　　　　　　　
　　现在LZ怎么样了啊？
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)牛人南玻万
爱咬，这个牛哦哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈┏ (゜ω゜)=&#x26【小小葱吧】_百度贴吧
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牛人南玻万
爱咬，这个牛哦哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈┏ (゜ω゜)=&#x26
你们不要嫉妒
恭喜吧吧 贺喜吧吧
靠，不声不响的你超过我了看来我是太懒了
那个，求国庆青岛的穿衣指数
二鱼，石家庄有没有到蓬莱啊长岛啊的客车啊？？要多长时间呀
报告 吧吧你已经连续签到365天啦 赶紧截图纪念下
经小愿望提醒人家签到满一年了365天
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