来自雪球&#xe6关注 为何海康威视现在到了一个比较好的投资时点？来自 &海康卫视的确到了一个非常好的投资时点：要点1：硬件设备类公司天花板比较容易算，一旦过了最快增长期（但此时距离天花板仍然有很大距离），市场估值一定会下滑，但多少是一个底线？以做ATM的广电运通为例，05~08年为其快速增长期，09~13年增速分别为24%，15%，21%，4%，16%，明显增速下滑，其背景在于ATM已经过了最快增长期，每百万人拥有达到385台，但市场仍然给予21倍的TTM，也是看到空间仍然有（韩国2400台/百万人，日本德国巴西1000台/百万人）。做税控机的航天信息也是类似，过去三年增速为个位数，目前市场仍然给予17倍的TTM估值。因此对比海康威视目前19倍TTM，我认为单纯估值方面已经没有太大的下降空间，而且海外的标杆公司目前也是20倍估值（ADT和secom，销售额分别是海康的2倍和5倍）。要点2. 为何海康估值会出现如此的下滑，也跟市场风格有关系，尽管属于新兴产业，但其庞大的市值等若蓝筹，在过去一段时间难以吸引基金经理眼光，基金投资者目前中报占比已经是10%，而去年同期高达23%，目前我认为机构持续离场已经到了一个平衡点，短期内有望估值修复，即使估值稳定在15~20这个区间，通过EPS的上涨也可以拉动股价上涨，类似格力。要点3：公司未来三年增速是多少？我认为40%复合有些困哪，但30%+实现起来较为容易，尽管增速是一个前高后低的结构，但仍然可以获得较为丰厚的收益。收入判断的主要逻辑在于高清摄像头的快速渗透和海外市场的快速增长（目前占收入22%，未来可能到50%，目前国际市场份额为3~5%，10%是一个极限值），行业竞争格局经过11年的洗牌基本上比较稳定，双寡头格局可以维持较长时间。要点4：公司往2C方向转型能否成功，我认为可以，首先摄像头是一个较为专业化的设备，终端品牌价值依赖于技术和产品先进性，海康从2B转过来要比华为中兴做手机容易一些，而海康推出的萤石产品和Domor运动摄像产品定位和针对性都非常好，短期之内业绩提供有限，但可以提升天花板。风险和担忧：市场会不会接着将海康的估值杀到10倍，然后在按照EPS来涨股价，这就意味着海康还有30%下跌空间，个人认为可能性不大。 结论：目前向下空间有限，具备一定蓝筹股投资价值。&#xe630;&#xe631;&#xe632;作为央企的海康威视为什么发展的这么好？大家一起来分析一下原因。 - 知乎737被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="0,644分享邀请回答27 条评论分享收藏感谢收起我为什么不看好海康威视的“AI+”?
去年流行“互联网+”，今年流行“AI+”!
先说“互联网+”：“互联网+”就是“互联网+各个传统行业”，并不是简单的两者相加，而是利用信息通信技术以及互联网平台，让互联网与传统行业进行深度融合，创造新的发展生态。
再说“AI+”，“AI+”就是“AI+各个行业”，也并不是简单的两者相加，而是利用人工智能技术以及互联网平台，让人工智能与传统行业、新型行业进行深度融合，创造新的发展生态。
本轮人工智能火起来的原因：深度学习，大数据，云计算
人工智能发展了六十年，中间起起落落，甚至停滞，而2016年获得大步的跳跃式发展，一方面是人机对战效应，另外一方面是相关技术的促进：如语音、图像识别，云计算、大数据、深度学习、GPU芯片等，还有资本的助力。
从上图看，“AI+”能覆盖的领域不小于“互联网+”，其中走的比较靠前的是金融、教育及安防，个人助理的语音助理比较成熟，价值逐渐体现。在机器人领域还不尽如人意，路很长。
人工智能的细分体现在机器人、神经网络、语音识别及图像识别。机器人领域（具有人机交互、情感交互的家庭类及服务类）要走的路最长；而在语音识别领域，科大讯飞经比较领先；而在图像识别领域，目前主要两个流派，一个是传统安防企业，另外一个是近几年从实验室、研究所走出来并获风投支持的新锐公司，急需将算法硬件化、产品化、落地推广。
上图中，部分公司在安防领域已经有一定影响力，并在2016安防展中纷纷强势亮相。格灵是其中将算法与硬件落地较快的公司，之前的三维立体视频分析产品概念不错但是商业化效果未达到预期，今年推出人眼亿像素摄像机待观察；而商汤科技的标签是港中文及汤晓鸥，在算法界的地位及人才储备是一流的，目前在积极推进算法的商业化落地，商汤集团旗下的北京商汤与东方网力合作（深网视界）打造视频互联“最强大脑”，2016，商汤科技收了新周锐视，进一步强化安防领域的行业深耕；旷视科技以Face++而闻名，背后的金主使其在金融领域业绩不小，在安防领域，去年推出了人脸识别及检测的MegaEyeC1，采用了英伟达K1GPU芯片，能力超强，算是AI融入到安防的重量级产品；云从科技也是科研室走出来比较成功的算法团队，并且在银行领域比较落地，由于与安防上市SI公司的合作，导致其在公安、安防领域也有一定渠道优势；依图比较务实，在公安、安防领域持续积累并成绩不错。
以上几个CV类基因的公司进军安防领域的几座大山是传统安防公司如海康、大华、宇视等。经过多年的深耕，这些公司在软件、算法、硬件、解决方案及行业经验、渠道、用户认知度等方面，已经牢牢站位，并且安防行业不像消费类产品更新频率那么高，是系统化工程及服务，因此，如果靠自身单打独斗进军安防，脏活累活都得干，战线很长，难度不小。
传统厂商在AI领域，并未受到市场及资本的追捧，虽然安防企业也都往AI上靠。安防龙头海康提出了“AI+”概念，不得不说，目前“AI及AI+”的概念对海康说有点大，相比较而言，去年海康提出的安防大数据（SDT）概念反倒是更精准、靠谱些。而“AI+”大概念貌似更适合BAT、亚马逊、谷歌、Intel、微软等“AI平台级”公司。未来，“安防+AI”，预计有15%左右的比例，主要基于安防监控行业海量的视频大数据及车牌、人脸识别应用。
聚焦回安防领域，AI+安防无非是前后端智能的模式升级，前端采用更强处理能力的GPU运行算法，进行视频的的采集及感知，后端利用大数据，进行高效、高精度的分析、检索等。实际上，目前的安防行业之所以引起了AI领域的一些明星企业，尤其是人脸识别类CV公司的强势进入，就是因为一直以来安防领域的痛点或者说强需求，还得不到解决。交通车辆及车牌识别相对成熟，但是人脸的检测、识别及分析还远远不能实用落地（门禁类、柜台、人证等需要配合的人脸识别已经成熟，除外）。海康的“AI+”,大华的“视频+”，宇视的“SMV”,网力的视频“最强大脑”，科达的机器识图，都是将“安防+AI”模式落地的积极探索。
除了海康大华，安防领域比较靠“AI+”的公司还有Netposa：该公司除了传统的监控领域大数据实战外，还有其他诸多布局。首与CV大咖商汤合作，聚焦在视频互联“最强大脑”，其次是投资了机器人公司JIBO，JIBO据说是目前国际上最成功的情感陪护类机器人，耳听为虚，尚未落地中国，保守乐观；另外，投资了智车优行，预计2017年小规模量产。从视频大数据、机器视觉、机器人、无人机、智能汽车，Netposa公司的“AI+”链相对全面些。
小结：传统安防行业产品及市场趋于成熟，企业急需寻找新的业务增长点及概念制高点，因此纷纷向其他领域扩展，以期将各自在的技术及市场积累移植到新领域；而CV公司携众多研究成果及资本助力，急需将算法转为产品、落地应用，有所回报，他们纷纷选择了监控领域实现价值。无论是AI,AI+还是视频+，都说明了监控已不是原来的监控，视频也不是原来的视频，“视频与人工智能结合”的机会很多、变数很大，路很长，挑战不小。
就在AI离我们越来越近，发展势头愈发猛烈之时，人工智能领军人物之一吴恩达（AI界大牛，AndrewNg）公开为产业界写了一封信，意在表明人工智能尚未成熟，我等仍需努力，各行各业想利用AI提高自己效益的公司也不要过分迷恋人工智能，它不过是A到B的一种简单公式而已。
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海康威视是领先的安防产品及行业解决方案提供商，致力于不断提升视频处理技术和视频分析技术，面向全球提供领先的安防产品、专业的行业解决方案与优质的服务，为客户持续创造更大价值。|海康威视拥有业内领先的自主核心技术和可持续研发能力，提供摄像机/智能球机、光端机、DVR/DVS/板卡、网络存储、视频综合平台、中心管理软件等安防产品，并针对金融、公安、电讯、交通、司法、教育、电力、水利、军队等众多行业提供合适的细分产品与专业的行业解决方案。这些产品和方案面向全球100多个国家
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