2018年公司前期在北京、上海建设的新数据中心将逐步投产并完成客户上架，2018年并购科信盛彩数据中心承诺业绩达到9210万元，公司IDC业务备考业绩有望获得60%以上高增长。AWS北京区牌照落地后，目前签约用户迅猛增长，2018年北京区收入将超过25亿元。同时公司与亚马逊合作逐步深入，2018年开始承担亚马逊中国区云计算销售，云计算业务分成和估值将获得提升。预计公司2018年~2019年备考业绩为6.89亿元、9.92亿元，一季报预告净利润将达到1.3亿~1.5亿，同比增长56%~80%，目前价值被明显低估，给予买入评级，持续重点推荐。
CDN行业恶性竞争结束，公司毛利率和单季度盈利能力连续两季度回升。在提速降费政策促进下，预计未来两年互联网流量将保持30%以上高增长，公司作为第三方CDN龙头仍将受益于流量稳步增长。预计年公司净利润为10.46亿、13.22亿元，目前时点长线布局正当时。
1）公司股权激励落地，利益绑定促发展；董事会、管理层改组，旭创主导经营，治理结构的担忧破除；
2）17-18年看北美100G放量，19-20年看北美400G升级、国内100G上规模和5G基站光模块部署，增长驱动明确；此外，或向上游核心器件延伸，走垂直整合模式。
3）预测中际旭创18-19年备考净利润（假设全部并表,考虑股权激励费用，不考虑合并摊销及超额业绩提成），分别为9.5、14亿元，对应PE为39、26倍，维持"买入"评级，继续重点推荐。
公司作为家电、电动工具等领域的物联网终端设计生产商，随着消费升级和用户习惯的培养长期有望成为万物智能化升级使能者。我们预计公司年业绩分别为3.20亿和4.49亿，对应P/E 23X、17X，给予"买入"评级，重点推荐！
1）军改落地，国防市场加速恢复，公司近期共签下10.7亿订单，预计后续订单进一步加速落地，业绩17年或为低点，拐点出现；
2）大股东2017年7月份增持约2亿元，成本11元左右，三年期员工持股18年9月份到期，复权后均价约7.5元（未考虑资金成本）；
3）近期北斗3号卫星发射，18年覆盖一带一路，2020年完成全球组网，北斗布局民用，切入高精度位置服务领域，空间巨大。
4）预计公司18年净利润为5.3亿，重点推荐。
公安系统集成业务近期签订近10亿元订单，军方自组网业务累积签订26亿元订单，短期带来业绩增量。
长期看好公司布局，产业链延伸做全行业解决方案，多行业渗透包括测量测绘、精准农业、公安系统集成、军方自组网、机场信息化、车载电子，并购Hemisphere、Stonex，拓展海外市场，具备全球化视野。可持续增长后劲足，发挥卫星导航融合式发展特性，成长路径对标海外巨头Trimble。
管理层增持、员工持股激励，彰显公司发展信心。1）2017年8月，公司管理层对公司增持820万股，金额为1.2亿元；2）2017年8月，公司公告拟向激励对象授予权益不超过1800万股，首次授予1547.55万股。期权行权价格16.22元，限制性股票授予价格8.11元，行权及解锁条件，以公司2016年净利润为基数，年净利润增长率不低于30%、60%、90%。
预计公司2018年净利润分别为4.2亿、6.5亿，对应PE 35X、23X，重点推荐，给予买入评级。
1）光通信行业需求维持较好，公司作为光传输设备及光纤光缆主力供应商，国内及海外份额具有提升空间，有望充分分享行业增长红利。
2）5G建设，承载先行，即相关的传输网要先于5G基站进行建设，公司作为传输网络设备主力供应商，OTN、PTN份额领先，SDN/NFV积极布局，未来发展具有潜力。
3）预计公司年归母净利润分别为8.6亿元、10.5亿元，对应PE分别为36倍、30倍，维持"增持"评级。
1）公司通过日海艾拉云平台和龙尚科技+芯讯通，实现了物联网云+端的全面布局。
2）随着运营商物联网的全面落地，公司模块业务销售将快速为公司带来业绩。同时公司同中国电信的合作帮助公司物联网云平台业务落地。
3）实现了海外市场的进一步拓展。如果年内收购成功，公司物联网业务将贡献业绩，叠加传统业务，布局优质。预计年净利润为1.1亿、2.3亿元，重点推荐。
1）当前，光纤光缆供需紧张，未来，5G有望带来更大的光纤新增需求，再叠加海外光纤需求回暖，行业景气周期或再超预期，公司作为行业龙头受益明显。
2）此外，公司积极拓展海缆、新能源线缆、EPC总包等业务，并开始积极布局高端硅光模块业务，具有多元化增长潜力。我们预计公司年的归母净利润分别为22.02亿元、32.44亿元，对应PE22X、16X，增持评级。
中国移动获颁FDD牌照，对物联网、4G、5G、设备商均有长远影响
美国公布贸易战征税清单，对通信行业影响有限
中际旭创70页深度报告二：云计算+5G，中国力量+硅谷基因，高速光模块龙头崛起！
中际旭创：光模块不在征税名录，贸易战疑虑打消！
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海格通信：军工订单再落地，持续验证国防市场恢复逻辑
日海通讯年报点评：传统业务提升效率，物联网业务含苞待放
高新兴：物联网发展顺利，一季度业绩预告增长55%~83%
上周通信板块下滑2.45%。其中通信设备下滑2.33%，通信运营下滑3.40%。
同期上证综指下滑1.19%，深证综指下滑1.19%。创业板指下滑3.35%，中小板指下滑2.19%。
中国移动获颁FDD牌照，对物联网、4G、5G、设备商均有长远影响
2018年4月3日，工信部向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTE FDD业务。
工信部部长苗圩出席颁证会并颁发许可证，副部长陈肇雄、中国电信集团有限公司董事长杨杰、中国移动通信集团有限公司董事长尚冰、中国联合网络通信集团有限公司董事长王晓初，以及工业和信息化部相关司局负责人参加会议。
1、我国4G牌照分配不均，中国移动独缺FDD LTE牌照
全球4G通信制式包括LTE FDD和TD LTE，其中TD LTE是我国研究人员力推的标准，而欧美主推LTE FDD标准。在全球LTE FDD和TD LTE的频谱分配中，LTE FDD的频谱一般低于TD LTE的频谱。这对选择TD LTE建设4G网络的运营商造成了不利，他们需要投资更多的基站以满足相同的覆盖。
我国三大电信运营商均获得了4G牌照，但分配结果不同。2013年11月18日，三大运营商获得了TD LTE频谱；12月4日工信部向三大运营商发放了TD LTE牌照。中国移动率先开启4G网络的规模建设。而中国电信、中国联通在2015年2月27日获得了FDD LTE牌照后，才开启4G网络的建设。因此中国移动并没有获得LTE FDD牌照；中国电信和中国联通均拥有TD LTE和LTE
中国移动早在2015年就开始向工信部申请LTE FDD牌照，但由于运营企业的网络基础、频率资源和产业支撑能力等原因一直未获得相关牌照，此次牌照落地对中国移动的网络建设是一个重要的提振。
中国移动表示：将积极开展TDD/FDD融合组网规模应用，①大力推动移动物联网和工业互联网发展，②全面提升农村地区高速宽带移动通信服务水平，③加速推动5G端到端产业成熟、促进我国5G加快发展。同时，④推动4G融合发展，加强产品和业务创新，持续提升用户服务，让更广大的用户群体享受更优质优惠的4G服务，获得网络提速降费带来的"红利"。
从中国移动的表态可以看出，中国移动未来基于FDD LTE牌照，会面向以上四个方向建设网络。
2、物联网复用FDD，频谱落地顺理成章
移动物联网和工业互联网是未来网络的重要应用。而现有的移动物联网通信制式NB-IoT是基于LTE FDD网络的技术。现有中国移动的TD LTE网络难以开展NB-IoT服务。
2017年6月5日，工信部为了促进国内物联网的网络建设，提出"在已分配的GSM或FDD方式的IMT系统频段上，电信运营商可根据需要选择带内工作模式、保护带工作模式、独立工作模式部署NB-IoT系统。频率使用有效期与相应频段的公众移动通信系统频率有效期一致。"
面对这样的政策利好，中国移动副总裁沙跃家在6月28日报告明确宣布2017年开启物联网建设。随即8月4日中国移动公布年蜂窝物联网工程费为395亿元。
但是单独的NB-IoT网络建设得不偿失，因此建设FDD LTE顺理成章，在牌照发放前已经有部分用户反馈手机可以接收到中国移动FDD LTE网络的信号。而此次牌照落地，对这张网络正名，同时将会促进物联网的建设。为移动2020年实现千亿物联网营收提供底层支撑。
中国移动NB-IoT基站近两年的建设规模将超过40万，2017年已经建设14.5万，随着FDD LTE牌照的落地，预计2018年的NB-IoT建设将加速。
运营商在面向C端的流量不断降费，依靠物联网发展可能成为未来的增长思路之一。因此运营商也在不断探索物联网的新思路，而物联网的运营前提就是网络的建设。面对中国电信物联网的规模组网，2018年中国移动的网络建设迫在眉睫。
3、中国移动获得低频覆盖 ，加强农村地区覆盖
农村地区的网络覆盖一直工信部的关注焦点。工信部数据显示，截至2017年11月底4G网络已覆盖全国所有乡镇和94％以上的行政村，但目前仍有3万多个行政村尚未实现4G网络覆盖，部分已覆盖的行政村覆盖范围和网络质量还有待进一步扩大、提升。下一步工信部将继续组织实施电信普遍服务，在未覆盖4G网络的行政村加快4G网络建设，实现普遍覆盖；继续实施提速降费专项行动，引导并督促基础电信企业履行央企社会责任，进一步扩大农村4G网络覆盖范围，优化网络质量，实现深度覆盖。
农村地区的ARPU偏低，运营商投资回收期偏长，建设存在压力。总体上，中国移动在我国农村地区的4G基站覆盖最优。此次开放LTE FDD频谱将会加速网络的建设。截至2017年年末，中国移动4G基站187万。粗略测算，如果假设移动基站覆盖90%的行政村，则为了完成100%覆盖，中国移动的LTE FDD基站建设预计将达到21万站，同NB-IoT基站规划的数量级相同。
之前关于FDD牌照市场传言中国移动的网络建设覆盖以农村地区为主，从目前的信息看，并没有明确提示网络覆盖范围。但另一方面FDD牌照本身开启了中国移动FDD通信能力，短期即使存在种种限制长期都有解除趋势。
4、推动4G融合发展，进一步推进服务质量
现有中国移动的4G网络虽然已经拥有全球最大规模的基站群，但在热点地区的覆盖依然有升级的必要性。LTE FDD基站的建设可以帮助提升网络覆盖性能，同时更低的频率可以实现更远距离的覆盖，相当于通过更低的成本实现了广覆盖，对通信的服务质量提升和网络使用费用的下降有帮助。
5、全球4G网络建设长期而确定，4G是未来主要通信制式之一
LTE FDD的网络建设占用了部分2G GSM的频段。2G网络作为语音承载的重要网络，短期覆盖性是3G、4G难以媲美的。然而随着VoLTE的商用，部分地区已经可以实现基于4G网络的话音业务，4G提供了更清晰、更快速、更低价的网络服务。
因此长期来讲，占用了大量带宽的2G网络将退网让出频率重耕为4G、5G等网络布设提供带宽资源。典型的国家包括澳大利亚、新西兰、美国、欧洲部分国家等已经逐步重耕2G网络。我国运营商中：
2016年6月，工信部允许中国联通基于900MHz开展LTE FDD试验。
2016年12月15日，工信部正式下发文件，同意中国联通调整部分频率用于LTE组网，同意联通调整900MHz、1800MHz和2100MHz频段频率用于LTE组网。
2018年1月24日，中国联通启动900M无线设备公开测试招标。
之前也有新闻指出，中国联通拟从2018年4月1日起，新办理联通卡不再支持2G网络，2019年彻底关闭联通用户2G网络。
2016年6月，工信部允许中国电信800MHz重耕用于LTE。
2016年7月15日，中国电信开启800M重耕。
2017年7月27日，中国电信完成800M重耕，建成基站数105万个。
目前三大运营商中，中国移动的VoLTE建设成熟度最高，中国电信次之，未来随着网络的建设，2G频谱将实现退网。中国移动将有机会成为引领者。
而根据Ouvm的预测，全球4G的网络建设将持续，2G、3G网络将出现下滑。因此，2G、3G网络的退网将会带来行业的投资机会。
目前我国三大运营商的2G基站达到157万，3G基站134万，4G基站328万，后续2G/3G均有重耕为4G/5G基站的趋势，这对于设备商是重要的机会。我们保守估计单个基站的建设规模在5万元，整个2G重耕的建设规模在785亿元。对应中兴、华为的份额在300亿元规模。后续基站的软件、硬件升级将导致单基站的建设成本进一步提升。
而全球的频谱重耕将涉及更多的基站，对于设备商的需求将是巨大的。这种需求虽然不是一年释放，但是设备市场的新增量。同时这种增量对于设备商的影响不同。传统的2G/3G网络基站主要提供商为爱立信/诺基亚，而4G设备华为、中兴通讯实力逐步赶超，因此在网络重耕的趋势下，我国设备商在全球的份额有提升趋势。
6、频谱重耕提上日程，5G建设开始铺垫
中国移动基于频谱的重耕也对5G的发展进行了表态。公司提出"加速推动5G端到端产业成熟、促进我国5G加快发展"。
根据我国的频谱划分，5G网络将基于3.5GHz和4.8GHz建设。目前三大运营商5G的频谱尚未确定，我们预计2018年年内将有结果。根据中兴通讯的5G技术介绍，利用Massive
MIMO技术可以有效提升3.5GHz建网的覆盖，3.5GHz的基站覆盖效果甚至可以媲美1.8GHz的基站。因此通过1.8GHz的基站站址可以部分实现3.5GHz的5G共站基站建设，这对于5G网络的建设无疑是一种推进。如果中国移动获得3.5GHz部分频谱的使用权，在5G推动方面在站址的建设中将会存在一定优势。
7、对于投资的影响：短期中国移动2G网络重耕成为趋势，长期全球2G/3G网络重耕、4G、5G建设开启
我们认为中国移动作为全球最大规模的基站运营商，获得FDD牌照对国内甚至全球都有积极作用。
对于国内：物联网的建设、农村地区的建网均有利好；同时有利于VoLTE的推动，为2G/3G退网铺路。
对于全球：同时移动的频谱重耕将会加速全球网络重耕的进度，对于设备商将是确定性的机会。另外低频基站的建设将同5G基站站址产生协同效应，有利于5G网络的推广建设。
对于短期：①整体投资规模有小幅上行空间：2018年中国移动在资本开支中已经将NB-IoT的网络建设考虑进去，同时考虑了部分FDD LTE的网络建设成本。全年NB-IoT/LTE
FDD基站规模在25.5万规模，如果保守估计单个基站设备采购价格为5万元，则无线侧NB-IoT基站投资规模约为128亿元。但这种预计可能会因为网络建设升级的速度加快而进一步提升。无线侧2018年资本开支预计为585亿元，
可能因为以上原因出现上行。②投资分配给设备商比例提升，净利润率提升：另外更重要的是在运营商在无线网络的投资中，由于基于现有的2G站址建设网络，铁塔、站址、光纤、配套设备的投资比例将下降，设备侧的比例将提升。所以虽然三大运营商对无线侧资本开支的指引出现下滑，但对于设备商的份额的提升将导致2018年对于设备商的整体业绩将好于资本开支带来的预期，而且设备商这部分业务的净利润率由于多年积累，有提升空间。③设备商份额中我国厂商弹性较大：900MHz和1800MHz的网络建设传统由爱立信、诺基亚等完成，中兴通讯、华为的比例较低，此次网络升级将会对这一部分频谱的设备商份额进行重新分配，我国设备商有望取得领先份额。
对于长期：我国设备商无线侧2G / 3G的份额较低，随着重耕的扩散，我国设备商在全球的无线设备市场比例将提升。同时牌照也可能有利于中国移动5G网络的建设，一旦5G频谱3.5GHz部分发放给中国移动，中国移动5G的推广有加快能力，我国5G产业链的领先优势将十分明显。
我们认为事件有利于无线产业链设备商，推荐标的【中兴通讯】，关注【烽火通信】、【光迅科技】等产业链受益公司。近期美国贸易战对投资者心理造成波动，对公司股价影响比较严重，贸易战的最终产品名单同以上公司没有直接关系，建议布局！
另外物联网的推进将有利于物联网相关标的，推荐标的【拓邦股份】、【高新兴】、【日海通讯】等。
美国公布贸易战征税清单，对通信行业影响有限
美国公布贸易战清单，宣布将对约1300种工业技术、交通运输和医疗产品征收25%的关税，清单覆盖的产品范围从化学产品到发光二极管，从摩托车到牙科装置等。
注：我们只是统计通信板块企业海外营收占比，不代表北美地区收入占比，仅供参考
综合分析，此次贸易战对通信行业影响并不大，具体分析如下。将通信行业海外收入占比较高的企业按产品板块，具体可分为以下几类：
光模块/光器件：中际旭创、光迅科技、博创科技、光库科技、新易盛、太辰光
光纤光缆：亨通光电、中天科技
通信终端类：手机终端（中兴通讯），SIP电话终端（亿联网络），车载通信终端（移为通信、高新兴-中兴物联），专网终端（海能达/北美收入3%）、物联网模块（拓邦股份）等
就市场最关注的光模块而言，此次光模块并未出现在征税清单上。而出现在清单上的光模块相关的上游领域（ —光敏半导体器件串联，光耦合隔离器、 —激光，非激光二极管），目前来看，还是以中国购买美国为主。因此对于国内A股光模块/光器件公司，美国贸易战影响当前暂时消除。
光纤光缆领域，光缆（）出现在征税清单上。但考虑当前国内企业光纤光缆海外出口占比较低，且主要销往美国以外区域，因此短期对国内光纤光缆企业影响有限。
对于通信终端类产品，包括手机、SIP电话、车载通信终端、专网终端等也并没有直接出现在美国征税清单上，因此中兴通讯、亿联网络、高新兴、海能达、拓邦股份等也并不会受到贸易战影响。
因此综合来看，此次贸易战，对于通信行业市场关注度较高的中际旭创、中兴通讯、光迅科技、亿联网络、拓邦股份、高新兴、亨通光电、中天科技、海能达等暂无直接影响。
中际旭创70页深度报告二：云计算+5G，中国力量+硅谷基因，高速光模块龙头崛起！
公司为数通光模块龙头，在全球光模块厂商中位列前五，市占率在6%左右。云数据中心为主战场，瞄准5G光模块契机发力电信市场。"云计算+5G"，高速光模块龙头崛起，预计2020年公司份额有望跃升全球前二。
传统IT向云迁移是大势所趋，云计算渗透，拉动云数据中心建设，并呈现大型化趋势，北美云数据中心建设高涨，国内超级数据中心建设初启，中国将成为增长的第二极。云数据中心流量爆发式增长，驱动光模块不断升级，并呈加速态势，10G->40G经历5年，40G->100G经历4年，而100G->400G或仅需3年。随着云计算的发展，未来数据中心所有的出口数据都需经过内部的海量运算，数据中心内部流量汹涌，数通高速光模块市场将持续高增长。
数通高速光模块的核心壁垒在于技术工艺、量产能力和成本能力，苏州旭创凭借"技术领先（首推非气密封装+并行光学积累）+快速交付（市场、研发、量产一体化）+量产能力强（量产平台和经验积累+自动化提升）+成本优势（制造优势+规模效应+工程师红利）"，目前已成为全球数通光模块龙头，40G/100G市占率第一，400G率先拿到入场券。
5G采用更高频段、更宽频谱和新空口技术，光模块接口带宽需求数倍于4G，我们测算，国内5G光模块市场规模为88.6亿美金。 年将是5G光模块市场赛马的阶段，2019年之后市场格局有望清晰，5G将主要采用高速光模块，技术门槛提升，我们预计苏州旭创将有望获得5G基站光模块前三的份额，市占率达到20%以上。
优质的公司总是不断的超出市场预期，相信旭创的战场将不仅是数据中心，未来在芯片、硅光、相干等领域亦有望获突破。我们预计中际旭创年的净利润分别为5.77、9.47、13.99、19.60亿元，对应PE分别为59、36、24、17倍，维持买入评级，继续重点推荐！
深度报告：【中际旭创深度报告二 】云计算+5G，中国力量+硅谷基因，高速光模块龙头崛起
中际旭创：光模块不在征税名录，贸易战疑虑打消！
今日，美国方面发布了对中国商品加征关税的商品名录，光模块代码为，光模块不在名录中！
附中际旭创70页深度报告二：云计算+5G，中国力量+硅谷基因，高速光模块龙头崛起！
拓邦股份深度报告：万物智能化升级使能者，重研发扩产能业绩快速增长
拓邦股份是中信建投团队物联网板块中非常看好的品种，本次报告对基于2017年的年报最新数据对公司进行了梳理。
公司控制器产品在电动工具、家电、壁挂炉等领域近年成长迅速，连续两年研发投入增速在50%以上，2018年~2019年产能不断扩充。智能控制器ODM业务随着消费升级和海外产能转移，国内厂商迎来了发展机遇。而拓邦股份作为市场龙头，业绩出现快速增长。
公司一体两翼业务布局逐步协调：2018年电池业务面向协同客户，预计将实现扭亏；电机业务在加大投入后会进一步成长。
2017年公司的经营环境相对恶劣，上游材料和汇兑影响严重，2018年公司做好了相应准备，一季报预计公司业绩还将受汇兑的影响，但经营环境全年转好趋势明显，建议关注复合汇兑后的经营业绩。
公司作为家电、电动工具等领域的物联网终端设计生产商，随着消费升级和用户习惯的培养长期有望成为万物智能化升级使能者。我们预计公司年业绩分别为3.20亿和4.49亿，对应P/E 23X、16X，给予"买入"评级，重点推荐！
深度报告：【拓邦股份深度报告】：万物智能化升级使能者，重研发扩产能业绩快速增长
拓邦股份：辩证看待美国进口制裁影响！
今日美国出口制裁名单落地。部分家电板块产品受到波及。
1. 从清单来看，压缩机、燃气灶、微波炉、手持工具电机、洗衣机、干衣机、净水器、洗碗机、电子秤同公司业务关系较近，但拓邦基本没有直接出口美国的相关产品。间接出口的整机产品有可能受到部分影响。
2.公司产品直接出口美国最大规模产品为一款LED灯具控制器，没有进入名单，而且同公司正常合作。
3.此次制裁涉及我国一系列被动元器件的出口，对美国本土控制器厂商成本造成了压力，我国智能控制器厂商反而竞争力增强，有受益可能。
海格通信：军工订单再落地，持续验证国防市场恢复逻辑
公司公告收到特殊机构客户签订订货合同，金额约为1.29亿元，主要产品为无线通信、北斗导航及配套设备。
加上此次订单，军改落地后近5个月内，公司陆续签订军工合同超过12亿元，持续验证国防市场恢复逻辑。公司一季报预告净利润增速同比20%-50%，也体现出业绩上扬的良好苗头。预计"十三五"规划后三年国防市场恢复呈加速态势，预估年均增速30%左右，期待公司18年后续军工订单进一步落地。
大股东拟强势增持，彰显发展信心。2018年2月，公司公告大股东拟增持不超过10亿元，价格不高于16元。此前在2017年7月，大股东就增持近2亿元，成本约在11亿元。同时三年期员工持股2018年9月份到期，复权后均价约为7.5元（未考虑资金成本），安全边际足。
2018年北斗3号卫星迎来密集发射，2018年累计发射18颗卫星，覆盖一带一路，2020年完成35颗卫星发射，覆盖全球。此外国家政策层面也在积极推动北斗应用，如18年1月，发改委发布《智能汽车创新发展战略》（意见征求稿），明确提出：充分利用已有北斗地基增强网，建立车用网络高精度统一时间体系。公司北斗布局民用，以智慧城市、智能交通等方向为切入点，同时布局高精度位置服务领域，卡位最有价值的环节，空间巨大。
投资建议：军改后国防市场逐步回暖，17年业绩低点，一季报预告指引18年上行趋势明确。大股东拟强势不超过10亿元，去年7月大股东曾增持近2亿元，成本在11元左右，三年期员工持股2018年9月份到期，复权后均价约为7.5亿元（不考虑资金成本），安全边际足。2018年北斗三号卫星持续发射，公司布局民用，切入高精度位置服务，空间巨大。同时公司管理层换届，聚焦主业、处理资产、调整组织架构、改善管理，竞争力持续提升。预计2018年净利润为5.3亿，继续重点推荐。
风险提示：军工合同订单恢复不达预期。
日海通讯年报点评：传统业务提升效率，物联网业务含苞待放
4月4日，公司发布2017年年报。2017年，公司营收29.90亿元，同比增长10.45%，归母净利润1.02亿元，同比增长51.22%，扣非归母净利润0.66亿元，同比增长1691.20%。
1、营收平稳增长，经营效率提升
公司2017年业绩主要贡献业务为通信网络基础设施产品销售和通信工程服务。2017年，公司参股小基站公司佰才邦，在南昌、扬州、合肥、长春、株洲、广州、红河等城市试点了小基站产品。公司子公司日海通服和日海恒联获得通信工程施工总承包一级资质，通信服务工程能力进一步提升，帮助业绩实现增长。公司传统业务毛利率略下滑，整体毛利保持稳定。
公司经营效率不断提升，2017年员工人数进一步下降，生产人员降幅约为50%。三费占比营收比例进一步下降，同时资产减值规模下降，营业利润增长约为21%。
2、切入物联网领域，布局渐渐清晰
公司年内实现了物联网方面的布局。2017年11月实现了龙尚科技74%股权的收购并实现并表；同时布局芯讯通，2018年3月已实现并表。通过两次收购公司获取了全球物联网模块市场约30%的出货份额。2017年10月投资物联网云平台美国艾拉，并在国内建立了合资公司日海艾拉。通过有力布局实现了物联网"端+云"业务的快速推进。2017年公司物联网业务预计为龙尚科技的并表所得。2017年物联网业务营收0.73亿，毛利率14.01%。我们预计随着芯讯通的并表和龙尚科技的协同，公司物联网模块业务将实现快速增长。而云平台的加入也会提供更多业务模式。公司已经参与了水晶小镇物联网的建设，公司通过总包等方式一来提升公司模块、云平台产品的销售，二来通过探索实现模式的积累，为未来模式的复制提供经验。公司未来在物联网侧的产品和服务能力均将体现，收入规模会进一步提升。
公司年业绩预计为2.4、3.1和5.9亿，对应年PE 37X、29X和15X。公司布局物联网全球优质资产，技术和市场布局优质，面对物联网落地大趋势，具备长期成长空间，大股东强势增持+员工持股计划彰显公司发展信心。近期阿里布局物联网，进一步加速行业发展进程，继续重点推荐！
物联网业务发展不达预期的风险
高新兴：物联网发展顺利，一季度业绩预告增长55%~83%
2018年3月31日，公司发布一季报业绩预告，公司一季度盈利预计为1.10~1.30亿，同比增长54.86%~83.02%。
公司2017年Q1净利润预计为0.71亿，2018年公司继续聚焦物联网业务，同时中兴物联的并表实现了公司业绩的提升。
公司提出了"一横四纵"的智慧城市物联网布局，将物联网及人工智能技术引入到"公共安全、大交通、通信和金融"四大纵向行业，通过模块和各类终端实现了"管"+"端"的物联网综合布局，在公安警用终端、城市基础设施、汽车、铁路、轨道车、铁塔等终端的联网中拥有优良布局，特别是车联网、物联网模块、AR云防产品、汽车电子标识、卫星通信终端等产品发展趋势优良，在国内和海外市场的拓展空间十足。未来公司物联网业务占比将进一步提升。
公司经过收购和业务调整，目前已形成"终端＋应用"的物联网产业布局，依托中兴物联的模块产品布局模块，在车联网与智慧交通领域（中兴物联、中兴智联、创联电子）、智慧城市领域（平安事业部、动环监控、国迈科技）等不同领域实现了应用的落地。随着公司年底业绩的释放，估值将进一步下移，有望成为A股布局模组能力之上的终端应用战略的核心物联网企业。
我们预计公司年归母净利润为6.11亿和8.75亿元，对应PE 24X和17X。公司在最近的增发中引入了中国电信，实力受到了业务客户的肯定。公司目前发股和配资价格13元和13.29元，存在一定安全边际，推荐持续关注！
【中国移动获发FDD牌照
被要求加快腾退900MHz频段给联通】4月3日，工信部向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（LTE FDD）。目前，三大运营商均获得两张4G牌照，可根据自身情况，来打造不同的DD/FDD融合网络。同时，工信部要求中国移动加快进行900MHz频段的腾退工作，并将腾退904-909/949-954MHz的2*5MHz频率资源分配至中国联通，用于加大支持中国联通4G网络和蜂窝物联网的发展。
【消息称全国首个工业互联网省级平台成立在即
三大看点揭秘】日前，有消息称江西省工业互联网产业联盟将于近日成立，将会是全国首个面向工业互联网的省级平台，实现产业上下游、跨领域的广泛互联互通，打破"信息孤岛"，促进集成共享，提供一站式的服务解决方案，助力江西企业转型升级，助推地方经济高质量发展。继工信部牵头成立的国家级工业互联网产业联盟诞生后，省级工业互联网联盟也亟需一片生长的沃土，试验、培育并促成真正可以落地的"工业互联网"，江西省工业互联网产业联盟可谓应运而生。
【微软宣布未来4年向物联网项目投资50亿美元】据VentureBeat北京时间4月5日报道，微软今天宣布，计划在未来四年向物联网项目投资50亿美元，以帮助该公司商业客户更容易部署和使用联网硬件。
微软执行副总裁杰森·詹德(Jason Zander)说，这一承诺大幅提高了公司对物联网的投入。此前，该公司共在物联网项目上花费了15亿美元。最新宣布的50亿美元资金将主要用于研究、开发、与其他公司开展合作。
【中国移动完成业界首次千万级转控分离vBRAS测试】日前，中国移动研究院组织中兴、华为、新华三等厂商成功完成了千万级转控分离（CU分离）vBRAS实验室测试，这是继2016年12月、2017年5月两期实验室测试后的第三次测试。
Future》(《人工智能加快未来网络运营》白皮书)，该白皮书综述了近10年人工智能（AI）发展情况，电信服务商引入AI的迫切需求，以及AI将为电信公司在未来确立领导地位带来的机会。同时该白皮书以中兴通讯作为向网络AIOps演进的代表企业之一，介绍了中兴通讯在AI领域的研究。研究认为，人工智能将为电信服务提供商在未来竞争中成为领导者提供一个绝佳的机会。
【印度电信部要求运营商交出3.3GHz-3.4GH频谱】印度电信部指示包括巴帝电信（Bharti Airtel）在内的运营商在9月底之前腾出3.3GHz-3.4GHz频段，以便将之纳入新的拍卖。据LiveMint报道，运营商已经向该频段中所有的频谱使用者发送邮件，以在6个月中腾出。预计3.4GHz将成为全球首批用于5G部署的频段之一。
【北斗地图APP 5月1日上线 精确到1米可定位车道】近日，从沙坪坝区政府获悉，该区北斗七星物联网技术有限公司正在研发的北斗地图APP将于5月1日上线，其导航功能可精确到1米以内，能够清晰定位到具体车道。
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《新财富》最佳分析师通信行业第一名团队
通信行业首席分析师，TMT行业组长，执业证书编号：S3。英国斯旺西大学法学硕士，通信行业研究经验5年，专注于移动互联网、在线教育、云计算等通信服务领域研究。年《新财富》最佳分析师通信行业连续五年第一名，年《水晶球》、wind最佳分析师通信行业第一名。
通信行业研究助理，执业证书编号：S3。北京大学管理学学士、工商管理硕士。近8年中国移动工作经验，从事市场运营、策略研究工作，涉及物联网、政企信息化、移动转售、海外通信及资费策略等。2017年初加入中信建投通信团队，专注于光通信、物联网、5G等领域的研究。2017年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员。
通信行业分析师，执业证书编号：S1。香港中文大学电子工程硕士，专注于云计算、大数据、光电子、军民融合、量子通信等领域的研究，2017年初加入中信建投通信团队。 2017年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员。
通信行业研究助理，执业证书编号：S3。中国人民大学经济学硕士、工学学士，2015 年加入中信建投通信团队， 年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员。
通信行业研究助理，执业证书编号：S6。清华大学信息与通信工程专业博士，加州大学戴维斯分校访问学者， 年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员。
通信行业研究助理，执业证书编号：S2。清华大学集成电路工程专业硕士，2017年《新财富》、《水晶球》、wind最佳分析师通信第一名团队成员。
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