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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司名称 : 天津汽车模具股份有限公司
会计事务所 : 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 模具设计、制造;冲压件加工、铆焊加工;汽车车身及其工艺装备设计
、制造;航空航天产品零部件、工装及地面保障设备设计与制造;技术
咨询服务(不含中介);计算机应用服务;进出口业务。(依法须经批准
的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简史 : 天津汽车模具股份有限公司历史渊源可追溯至1965年;1996年12
月3日,天津汽车模具股份有限公司前身天汽模有限成立;2007年12月2
4日,天汽模有限整体变更为股份公司。于2007年12月24日取得天津市
工商行政管理局核发的793号,注册
地为中华人民共和国天津市。
2008年,因新增股东赛富成长基金(天津)创业投资企业为中外合
作企业,经批准,天津汽车模具股份有限公司变更为中外合资的股份有
限公司,并于2008年3月14日取得了天津市人民政府颁发的商外资津外
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【重大事项】 2017年8月1日公告，截至2017年7月31日收盘，“汽模转债”收盘
价为124.502元/张。根据安排，若2017年8月8日收市前尚未实施转股的“汽模转债
”将按照100.31元/张的价格强制赎回，投资者如未及时转股，将承担较大的投资损
失。“汽模转债”赎回日：2017年8月9日，“汽模转债”赎回价格：100.31元/张（
含当期应计利息，当期年利率为0.7%，且当期利息含税）。发行人（公司）资金到
账日：2017年8月14日，投资者赎回款到账日：2017年8月16日。截至2017年7月28日
收盘，剩余“汽模转债”余额为8956.75万元。
【投资项目】 2017年7月18日公告，公司为储备更多优秀的军工项目，更好地开
拓军工市场，拟与天津清研陆石投资管理有限公司、南昌市鼎沃投资管理中心（有
限合伙）、北京启迪创业孵化器有限公司共同发起设立军民融合股权投资中心。该
军民融合股权投资中心总投资规模1亿元以上，不超过5亿元。成立时认缴出资总规
模为1.155亿元。首期认缴出资额5775万元，其中公司以自有资金认缴500万元；二
期认缴出资额5775万元，其中公司认缴500万元。
【重大事项】 2017年7月3日公告，2017年第二季度，汽模转债因转股减少140,3
【重大事项】 2017年7月3日公告，公司下属全资子公司沈阳天汽模航空部件有
限公司取得了由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的武器装备质量管理体系认证
证书，注册号：17QJ20352R0M，该质量管理体系适用于航空钣金件的生产和服务，
有效期自2017年6月21日至2021年6月20日。GJB《质量管理体系要求》是
中华人民共和国国家军用标准，由中国人民解放军原总装备部批准发布。此次获得
国军标认证，表明沈阳天汽模的质量管理体系符合武器装备质量管理体系的标准及
相关要求，具备相关领域军品生产和服务的能力，是公司获得的一项重要军工资质
。该证书的获得将有利于公司拓展军工领域相关市场，培育新的利润增长点。
【重大事项】 2017年6月23日公告，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏
离值累计超过20%，属于异常波动情况。近期公共传媒报道了有关美国特斯拉将要在
中国建厂的有关事项。截至目前，公司尚未获知美国特斯拉汽车公司在中国建厂的
具体进度及安排，公司暂未参与特斯拉在中国建立汽车主机厂的有关合作事宜。公
司是美国特斯拉汽车公司的一级供应商，如特斯拉在中国建厂或投放新车型，将带
来新的模具及零部件需求，对公司未来业务开拓有积极影响。2017年，公司委派部
分专业技术人员协助特斯拉进行模具调试服务，预计会给公司增加一定收益。
【投资项目】 2017年5月23日公告，公司拟在美国密歇根州投资设立全资子公司
天汽模北美有限公司TQMNA，并由该子公司收购北美模具技术有限公司DieTech全部
资产及业务，预计收购总价格不高于3300万美元。收购完成后，公司全球化服务能
力将明显提升：为北美客户提供及时、便捷、高效的“门对门”服务（如：DieTech
距离通用汽车仅20分钟车程），提升公司快速反应的能力，缩短产品交货周期；扩
大公司北美业务规模，特别是有利于承接美国通用、福特、特斯拉等国际知名汽车
主机厂更多的模具业务订单。
【重大事项】 2017年5月5日公告，公司将于2017年5月10日（股权登记日）实施
2016年度权益分派方案，根据有关规定，汽模转债的转股价格将于2017年5月11日起
由原来的5.77元/股调整为5.73元/股。调整后的转股价格自2017年5月11日起生效。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为7008.39万元
至9481.93万元（上年同期为8245.16万元），同比变动-15%至15%。业绩变动原因：
公司2016年度承接的订单突破历史最好水平，公司在手订单充足。公司模具业务发
展基本稳定，受订单月度不均衡、模具产品单件定制化特征及销售收入确认原则的
影响可能出现月度或季度不均衡的特征；冲压业务受主机厂销量变化等因素影响可
能存在一定的波动。综上，公司主营业务基本稳定。
【增发配股】2017年4月10日公告，2017年3月30日，公司董事会会议审议通过《关
于终止本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》，同意终止
重组事项。近日，公司收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知
书》。根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第二十条的有关规
定，证监会决定终止对公司行政许可申请的审查。
【重大事项】 2017年4月6日公告，汽模转债（可转债代码：128011）转股期为2
016年9月9日至2022年3月2日；转股价格为5.77元/股。2017年第一季度，汽模转债
因转股减少22600元，转股数量为3911股。截至2017年3月31日，剩余可转债余额为3
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股585.67万股，占
流通盘比例为0.89%(12月末前十大流通股东中2家基金合计持股2716.17万股，
占流通盘比例为4.12%) 股东人数79098户，上期为77314户，户数变动了2.31%
板块: 小盘概念、预盈预增概念、新能源概念、锂电池概念、特斯拉概念、军
民融合概念、股权转让概念、汽车制造概念、机械概念、汽车零部件概念。
【主营亮点--汽车覆盖件模具龙头】公司是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具企
业，公司以模具开发制造为主体，并提供新车开发全套“模、检、夹”工艺装备和
整车技术协调服务，通过为汽车厂商加工车身冲压件进入汽车零部件制造领域，并
拥有汽车模具行业唯一的博士后科研工作站。
【军工资质】2017年7月，公司下属全资子公司沈阳天汽模航空部件有限公司取得了
由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的武器装备质量管理体系认证证书，注册号
：17QJ20352R0M，该质量管理体系适用于航空钣金件的生产和服务，有效期自2017
年6月21日至2021年6月20日。GJB《质量管理体系要求》是中华人民共和
国国家军用标准，由中国人民解放军原总装备部批准发布。此次获得国军标认证，
表明沈阳天汽模的质量管理体系符合武器装备质量管理体系的标准及相关要求，具
备相关领域军品生产和服务的能力，是公司获得的一项重要军工资质。该证书的获
得将有利于公司拓展军工领域相关市场，培育新的利润增长点。
【收购DieTech全部资产扩大北美业务】2017年5月，公司拟在美国密歇根州投资设
立全资子公司天汽模北美有限公司TQMNA，并由该子公司收购北美模具技术有限公司
DieTech全部资产及业务，预计收购总价格不高于3300万美元。收购完成后，公司全
球化服务能力将明显提升：为北美客户提供及时、便捷、高效的“门对门”服务(如
：DieTech距离通用汽车仅20分钟车程)，提升公司快速反应的能力，缩短产品交货
周期；扩大公司北美业务规模，特别是有利于承接美国通用、福特、特斯拉等国际
知名汽车主机厂更多的模具业务订单。
【稳定广泛的客户资源】“天汽模”已成为汽车模具行业公认的优质品牌。国内市
场，公司为上海通用、上海大众、武汉神龙、一汽大众、一汽丰田、广汽丰田、北
京奔驰、北京现代、华晨宝马、广州本田、观致汽车等合资企业配套了皇冠、奔驰
、宝马、迈腾、速腾、明锐、朗逸、佳美、花冠、宝来、标致、捷达、桑塔纳等几
十款中高档轿车部分覆盖件模具，并为奇瑞汽车、长城汽车、华晨金杯等国内自主
品牌汽车企业提供了多款新车型整车模具的开发制造服务。国际市场，公司陆续为
包括通用、福特、菲亚特、标致雪铁龙、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、路虎、保时
捷、OPEL、塔塔、特斯拉等众多国际著名汽车企业提供模具开发制造服务。
【全球生产规模最大】公司是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商，根据中
国模具工业协会统计，2012年全国28家收入超千万元的主要汽车模具企业模具收入
总计43亿元，其中公司所占比例为13.62%，稳居行业首位。行业领先的规模使公司
在成本控制、大额订单的承接及快速响应能力方面具有明显优势。
【定位高端市场】公司走“高端”路线，产品定位于制作难度大、附加值高的侧围
、翼子板、车门、顶盖、地板等国内关键覆盖件模具及出口模具业务。在高端市场
，仅有公司等少数优秀企业参与竞争。对于高端市场中的出口模具，公司经过几年
的探索，成功建立了独立的国际市场营销体系，顺利实现了国际汽车模具市场的有
效开拓，成为国内一家真正实现持续、规模化出口的汽车模具企业。对于高端市场
中的国内关键覆盖件模具，以车身最为关键的侧围模具为例，公司装备了专业的生
产车间，具备了大批量设计生产的能力。
【技术始终走在行业前列】设计技术方面，公司居国内领先地位，建成了囊括车身
所有冲压件的工艺分析和模具结构设计的数据库；计算机软件应用方面，公司达到
国际先进水平，实现了100%的制件CAE分析、100%的模具全三维实体设计、100%的模
具设计防干涉检查、100%的实型数控加工等；研发装备方面，公司拥有多种先进的
测量手段，所采用的数码照相、光学投影、机械触指等各种原理的大型测量设备和
技术都达到国际先进水平。公司承接并主导了“国家863”计划、“国家十一五”科
技支撑计划等高层次科技研发项目。截至2016年末，公司拥有软件著作权41项，专
【发行可转债加码主业】2016年1月，证监会核准公司发行42000万元可转债。扣除
发行费用后用于“汽车用大型多工位级进模具的开发制造及应用产业化”项目。该
项目主要产品及服务为汽车用大型多工位级进模具、车身冲压件、车身分总成装焊
服务，项目建设期18个月、投产期18个月，启动建设合计36个月后达产，达产后，
预计年新增销售收入43550万元，年均税后利润4850万元，内部收益率14%，静态投
资回收期为7.48年。该项目有利于公司完善产业链布局，实现向汽车冲压件及其装
焊领域；有助于公司提高汽车内覆盖件及结构件模具的生产能力及冲压效率延伸。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国金证券股份有限公司上海浦东新区芳甸路证券营业 3038.05 35.60
浙商证券股份有限公司台州环城东路证券营业部 1153.15 11.52
华泰证券股份有限公司南昌苏圃路证券营业部 975.08 1.84
安信证券股份有限公司合肥徽州大道证券营业部 648.01 14.85
华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营 619.38 190.81
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 19.50 2136.55
金元证券股份有限公司成都益州大道证券营业部 17.03 861.78
华西证券股份有限公司重庆中山三路证券营业部 13.28 9773.60
光大证券股份有限公司内江公园街证券营业部 4.32 2010.10
财富证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部 0.53 798.60
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华西证券股份有限公司重庆中山三路证券营业部 1727.86 33.84
华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营 975.29 48.28
东吴证券股份有限公司太仓上海东路证券营业部 915.33 30.59
财富证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部 563.46 -
联储证券有限责任公司厦门东港北路证券营业部 559.92 799.54
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 33.87 1320.20
东兴证券股份有限公司福州五一北路证券营业部 3.73 1243.47
光大证券股份有限公司内江公园街证券营业部 3.71 3508.13
山西证券股份有限公司绍兴鲁迅西路证券营业部 1.36 1600.40
安信证券股份有限公司四川分公司 - 1854.84
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 4232.95 117.82
光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 2635.93 2.51
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 2266.69 4.05
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 2042.41 21.18
华泰证券股份有限公司浙江分公司 2001.06 10.04
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营 210.80 1882.60
国金证券股份有限公司上海浦东新区芳甸路证券营业 107.67 2607.70
华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业 52.04 1768.69
中信建投证券股份有限公司佛山南庄证券营业部 3.56 2187.17
中泰证券股份有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业 0.25 7412.38
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
涨跌幅偏离值:7.23
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 2332.12 56.24
华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部 2312.57 153.04
广发证券股份有限公司深圳民田路证券营业部 2054.56 21.39
广发证券股份有限公司郑州农业路营业部 1728.87 18.02
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 1650.10 1.39
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 564.69 1021.17
财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 80.05 1582.11
中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 48.03 1110.59
中国中投证券有限责任公司扬州邗江北路证券营业部 26.26 894.12
中国中投证券有限责任公司南昌叠山路证券营业部 7.17 1082.77
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司绍兴解放北路证券营业部 4759.95 26.97
招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部 2622.24 83.08
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部 2019.31 18.16
方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 1696.41 207.39
广发证券股份有限公司泉州涂门街证券营业部 1662.77 6.98
中国银河证券股份有限公司温州大南路证券营业部 263.01 1562.93
中国中投证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 21.50 1969.26
华鑫证券有限责任公司上海斜土路证券营业部 7.12 3554.39
浙商证券股份有限公司湖州双子大厦证券营业部 5.54 1496.11
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营业部 5424.70 2112.16
华鑫证券有限责任公司上海斜土路证券营业部 3748.92 15.95
光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部 3441.82 131.69
海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部 3364.96 35.28
国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路证券营业部 2161.62 957.00
中国中投证券有限责任公司扬州邗江北路证券营业部 753.65 1991.71
广发证券股份有限公司吴江仲英大道证券营业部 161.39 1989.80
招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部 100.57 2728.65
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司溧阳南大街证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司溧阳南大街证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营业部
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买方：中信建投证券股份有限公司长乐吴航路证券营业部
卖方：中信建投证券股份有限公司长乐吴航路证券营业部
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买方：中国中投证券有限责任公司天津解放南路证券营业部
卖方：中国中投证券有限责任公司天津宝坻钰华街证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司南京广州路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司绥化肇东正阳大街证券营业部
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股东名称 : 董书新 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 邓应华 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 董书新 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 王子玲(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 王子玲(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 王子玲(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 赵文杰(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 赵文杰(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 赵文杰(通过定向资产管理计划) 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 王子玲 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)半年报点评：业绩增长短期放缓，订单充
足支撑未来增长(渤海证券)
事件：公司发布半年报：上半年实现营收9.28亿元，yoy+9.71%；实现归母净利
出口大幅下降致业绩增长放缓，订单仍充足，未来增长有支撑
1)分业务看，上半年公司模具业务增长18.55%，保持较快增长，毛利小幅下降1.
15个百分点，预计主要跟模具产品结构有关。订单方面，上半年新签订单6.38亿元，
yoy+44.02%，据此我们推测公司目前在手订单仍在20亿元以上，从而能够支撑公司未
来收入持续较快增长；另外，冲压件业务营收同比下降16.44%，主要是受汽车产销下
降及产品结构变化等影响所致。2)分区域看，上半年内销大增60.73%，出口下降55.0
5%，毛利率变动幅度分别为7.73/-13.50%，欧洲子公司扭亏为盈，经营改善明显(营
收1.01亿元，yoy+174.53%；净利润29.26万元)。我们预计出口大降主要跟订单波动
有关，根据上半年出口模具新签订单同比大增79%及欧洲子公司经营复苏来判断，预
计未来出口仍将恢复至快速增长通道。
模具主业增长仍可持续，多元化发展以寻求新增长点
1)公司持续推进模具制造标准化与专业化，从而缩短模具加工周期，提升生产效
率，有利于提升公司订单承接能力，加快公司订单完成进度。另外，通过引进欧洲公
司先进生产流程与管理模式提高模具品质，有利于进一步开发中高端客户(欧洲公司
已承接部分高端项目)，提升盈利水平。2)据测算，全球第三方汽车覆盖件模具市场
规模超800亿元，市场空间巨大，同时，欧美主要汽车模具产业向中国等低成本国家
转移。公司未来将推进在北美、印度建厂，以提升公司全球供货能力。我们认为，凭
借拥有规模、技术、优质客户资源以及产品性价比优势，未来公司模具出口业务仍将
会快速增长。3)公司可转债项目主要投资大型多工位级进模项目，达产后年收入可达
4.36亿元，税后净利润可达4850万元，将为公司未来出口增长加码。4)上半年公司投
资设立天津清研陆石投资管理有限公司并发起设立天津清启陆石股权投资中心，进一
步挖掘好项目；同时，公司持续围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备
制造等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元化战略布局。这
些将有利于分散公司经营风险，为未来长期发展寻求新的增长点。
调整盈利预测，维持“增持”评级
，对应2016年PE为34倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单充足，
出口未来仍将快速增长，长期战略目标是成为配套齐全、技术实力雄厚、产业链完整
的世界汽车模具产业新“旗舰”，建议持续关注。
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)业绩稳定，多元化布局持续推进(光大证
公司公布中报，2016年上半年公司实现营收9.28亿元，同比增长9.7%，实现归属
上市公司股东净利润0.82亿元，同比增长1%，毛利率23.6%，同比下滑0.6个百分点，
净利率8.9%，同比下滑0.8个百分点，EPS0.10元。
业绩稳定，模具主业快速发展
公司主业模具业务订单充裕，上半年实现营收6.8亿元，同比增长15.6%，冲压件
业务受产品结构变化等因素影响，上半年实现营收2.1亿元，同比下滑16.4%，对整体
业绩产生负面影响。分地区来看，公司在国内竞争优势明显，上半年实现营收7.6亿
元，同比增长60.7%；而国外业务受出口疲软等因素影响，海外业务实现营收1.7亿元
，同比下滑55%。报告期内，公司实现毛利率23.6%，同比下滑0.6个百分点，致使利
润增速低于营收增速，期间费用率13.8%，较去年同期增长0.27个百分点，源于公司
发行可转换公司债券利息支出和溢折价摊销增加致使财务费用大幅增长所致。
主业订单充裕，多元化布局值得期待
上半年公司累计签订模具订单6.38亿元，同比增长44%，其中在手订单中来自于
新能源汽车厂家的订单比例不断上升，主要客户包含了特斯拉、国能汽车、蔚来汽车
、合众汽车、新大洋等，后续公司有望充分受益于新能源汽车的快速发展。此外，公
司中报称，报告期内，公司持续围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备
制造等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元化战略布局。我
们认为，公司订单充裕，主业增长有保障，同时持续推进多元化布局，后续进展值得
买入评级，6个月目标价8.5元
立足模具，积极延伸产业链，并布局新兴行业，业绩估值有望双提升。预计公司
年EPS分别为0.22元、0.30元、0.40元。维持买入评级，6个月目标价为8.5
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)半年报：短期业绩承压，17年有望迎来拐
15年新签订单不足，16年业绩承压。1H16营收9.28亿元，+10%yoy，归母净利润0
.82亿元，+1%yoy；扣非后归母净利润0.80亿元，+2%yoy。公司模具业务营收6.84亿
，模具业务收入放缓主要受2015年新签订单下滑的影响，1H15新签订单4.43亿元，-4
2%yoy，2015年全年新签订单10.54亿元，-17%yoy。由于汽车模具的订单的人制作周
期，我们预计2016年模具业务将承压。冲压业务由于热成型技术的应用，全年降幅有
新签订单充沛，17年迎来业绩拐点。公司2016年新签订单情况较好，1H16完成新
签订单6.38亿元，同比大幅回升44%，我们预计全年订单总额有望超过14亿元，因此
，我们看好17年公司模具业务的业绩回升。此外，公司16年初成功发行4.2亿元可转
债，募投项目为“汽车用大型多工位级进模具开发制造及应用产业化”，项目建成后
将使公司业务完成由模具制造向“模具制造+冲压件制造+装焊服务”拓展，提高盈利
传统汽车巨头驱动新能源汽车增长。新能源尽管面临补贴下调的压力，但传统汽
车厂商的新能源汽车投资计划并没有受到影响，例如长安汽车计划年在新
能源汽车上的累计资本支出180亿元，上汽集团计划年的新能源汽车资本支
出累计超过200亿元。我们认为，新能源汽车补贴的下调可以避免无效竞争，有利于
优秀汽车企业脱颖而出。因此，我们认为未来2年新能源汽车车型将会加速推出，而
作为特斯拉和蔚来汽车供应商的公司将直接受益；
参控股公司经营稳健，项目储备丰富。经过有效的整合，公司对外投资均取得不
错的经营业绩。前期并购的德国模具公司1H16实现扭亏，参股公司东风实业1H16实现
净利润4975万元，前期投资设立的沈阳天汽模航空部件有限公司也步入正轨。公司与
清华系合作，成立天津清研陆石投资管理有限公司，一起挖掘好的项目。根据中报披
露，未来公司将继续围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造等领域
目标价8.36元，维持买入评级。模具行业可比公司2016年PE估值中位数为39倍，
机械行业新能源产业链可比公司2016年PE估值中位数为103倍，考虑到公司17年潜在
的盈利拐点，我们给予公司2016年38倍PE，预计年摊薄EPS为0.22元、0.29
元、0.41元，目标价8.36元，买入评级。
● (互动)天汽模：部分特斯拉订单已完成交付(投资者互动平台)
天汽模（002510）周三在全景网互动平台表示，公司与特斯拉合作的订单进展顺
利，部分订单已经完成了交付。
公司此前曾在互动平台介绍，公司累计与特斯拉公司签订的模具订单约5000多万
天汽模从事汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售等。
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)新能源汽车点亮模具业务，17年或现业绩
中期业绩承压，但17年或迎业绩拐点。公司1Q16收入同比+31%但扣非净利润增速
较1Q15的+26%大幅下滑，仅为+5%，同时公司1季报披露1-6月净利润增速估计为-15%
到+15%。公司2016年承接订单情况较好，公开披露的信息，目前在手订单大约为20多
亿，考虑到汽车模具行业1-2年的制作周期，我们预计公司2016年充沛的订单情况将
在2017年的财报中体现；
规模与经验是汽车模具行业的核心竞争力。汽车模具行业成本比收入更能影响行
业发展，行业的核心竞争力是低廉的劳动力成本和熟练的制造经验。公司为全球最大
的汽车模具制造企业，具备一定的规模经济优势，并且劳动力成本较海外竞争对手低
。与劳动力成本更加低廉的东南亚国家相比，得益于中国汽车工业的高速发展，公司
具备大量的模具制造经验。根据我们的中性测算，2015年汽车模具行业的国内市场规
模大约为131亿元，全球模具行业大约150-200亿美元，公司2015年国内外市占率大约
新能源汽车加速推出，公司显著受益。公司模具客户基本覆盖了中国主要的整车
企业，由于中国的新能源战略，到2020年新能源汽车有望突破500万辆，而2015年全
国新能源汽车累计销量只有45万辆，不少传统整车巨头在未来3年都有新能源汽车方
向的大额资本支出计划。由于新能源汽车的车型结构与传统汽车不同，尤其在前端动
力系统部分和底盘差别较大，新能源汽车的大量推出必然导致传统汽车巨头定制新的
车型，未来2年对公司而言无疑是重大的机遇，公司在新能源汽车车型制造方面经验
丰富，已经成为特斯拉供应商，并已与特斯拉签订了价值5000万的订单；
热成型技术取得突破，冲压业务有望持续放量。公司冲压业务的客户较为稳定，
主要为夏利、长城、东风，近年长城汽车销量的稳步增长利好公司。2015年，公司成
功开发出冲压热成型工艺，打破了海外的垄断，成为汽车行业唯一上榜的金属热成型
技术专项，进入国家产业转型升级项目清单。热成型冲压工艺将有效提高冲压效率，
我们预计公司冲压业务将会受益于此，规模和毛利都将新上一个台阶；
目标价10.00元，买入评级。受益于整车企业对外观与品质的追求，以及未来两
年新能源汽车的大量推出，我们预计汽车模具行业会迎来超过20%的短期增幅，考虑
到公司在规模经济与制造经验上的优势，预计公司国内外市占率未来3年有望超过15%
和2%。考虑公司年初发行的转债情况，预计公司16-18年摊薄EPS为0.25、0.37、0.50
元。参考可比模具公司40倍PE，新能源概念机械公司85倍PE，我们给予公司16年40倍
PE，对应目标价10.00元，买入评级。
● 天汽模：新能源车模具需求大(新浪财经)
日前，深交所“践行中国梦?走进上市公司”活动来到位于天津的天汽模（0025
10），数十名投资者实地参观了公司位于天津空港经济区的生产车间，并与公司高管
天汽模拥有五十年的汽车模具制造历史，是中国汽车模具业第一家民营上市公司
，是世界上规模最大的汽车模具企业。
近年来，以特斯拉为首的新能源汽车的出现及普及带来了汽车行业的一次革命。
国内A股市场相关行业的上市公司也纷纷进行布局。
未来几年有大量的新能源车要面市，就意味着需要大量的模具，这对于汽车模具
制造企业是一个巨大的市场机会。天汽模董事长常世平表示：“传统汽车外壳大多数
使用钢板，只有极个别高端汽车使用铝板，而新能源车为了降低重量，大量采用铝板
，而铝板的成型与钢板有很大区别，模具也相当于更新换代，因此新能源车是模具行
业的一个巨大的发展契机，今后在这方面有很大的发展空间。”
对于近期投资者比较关心的特斯拉在国内设厂的问题，常世平表示，这一举措对
订单没有太大影响，订单数量预计会保持稳定。一方面，无论特斯拉在何处设厂，其
订单仍旧来自美国总部；另一方面，鉴于特斯拉本身车型不多，模具需求量也就有限
，因此订单数量不会出现大幅度的增加。
提及对公司及未来汽车模具市场的看法，常世平表示，公司上市以后募集的资金
大量投资于模具制造上，现在的效益还没有完全显现。未来几年里，模具方面即使没
有投入，仍旧会有较大的收益。“一方面，我们不想把模具业务做得过大。模具毕竟
是研发性产品，其市场具有波动性，规模过大会存在很大风险。在模具业务上，我们
希望其达到一定规模就可以了，比如再翻一番。但另一方面，模具方面还是大有文章
可做。模具行业发展缓慢的很大一部分原因是生产效率低。模具大量都是定制产品，
是非标件。要把模具发展起来就要考虑把非标件变成标准件。如果可以走出这一步，
也许公司规模会更大。这也是为整个行业的转型做出贡献，转变生产方式，提升生产
效率。我们近两年也一直在这方面努力，这也是未来公司转型的一个方向。”
据介绍，公司目前在手的模具订单有二十多亿元，今年新增订单比较稳定，预计
未来两三年的市场良好。
谈起天汽模收购德国公司的目的及投资效果，常世平表示，天汽模想走国际化路
线，作为一家中国企业，想为世界市场服务。国外企业没有成本优势，在目前阶段，
中国制造模具是最有竞争力的。天汽模想要做大做强，就必须成为一家世界性企业。
对于天汽模来讲，欧洲目前还是一块巨大的市场。不仅在欧洲，天汽模去美国收购企
常世平坦言：“收购德国企业有很多经验，也有很多教训。经验就是能够更了解
德国的需求和市场；教训就是，我们之前想象的生产方式在德国不合适。所以收购德
国企业后，第一年盈利了，而第二年亏损。然而，海外收购往往不是为了单纯的盈利
，更多的是整体的投资效果。一方面要坚持走国际化，另一方面要意识到海外发展有
风险。因此，需要不断调整自己。”
● (互动)天汽模：目前在手模具订单约为20多亿(投资者互动平台)
天汽模（002510）周二在全景网互动平台上表示，目前公司在手模具订单约为20
多亿元，在手订单分别分布在生产的各个环节，是动态变化的。
天汽模主营业务为汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)特斯拉产业链纯正标的，汽车模具龙头角
逐世界舞台(安信证券)
公司与特斯拉签署模具订单。公司此次公布与特斯拉累计签订5000万元模具订单
，引发市场一片关注。其实早在2014年，双方便“牵手”成功，签订了第一笔1300万
元订单，公司凭借自身的技术水平和行业地位赢得了和特斯拉的稳定关系，预期未来
公司模具会应用到更多特斯拉车型上。但我们必须要提醒的是，汽车模具只有在下游
厂家设计新车型或改造旧车型时才会有需求，业务规模和汽车产量并没有直接关系。
未来特斯拉对于公司业绩的贡献程度还取决于对其供货比例以及特斯拉产品的推出和
公司是汽车模具全球龙头，国内市场份额常年保持第一：公司主营汽车覆盖件模
具和汽车冲压件，是行业内唯一一家真正实现规模化出口的汽车模具企业，海外业务
收入占比30%以上，在国内模具市场的占有率约15%(公司年报)。公司的主要客户涵盖
了全世界众多著名汽车制造商，是全球生产规模最大的汽车覆盖件模具生产商。近几
年，公司营业收入和净利润均保持了稳定增长，这主要得益于公司主打高端市场，由
于高端模具供应远不能满足市场需求，未来行业还有很大的发展空间。
汽车覆盖件模具市场空间超百亿，公司性价比优于国际同行：设计制造一款全新
车型所需要的汽车覆盖件模具约1亿元，每款改款车型所需要覆盖件模具约2500万元
，传统汽车覆盖件模具国内市场约百亿元，国际市场约600亿元(公司招股说明书)。
目前新车开发的速度和旧车型改造的速度都在不断加快，市场对于模具的需求持续增
加，同时新能源车型的加快推出也带来了巨大的增量市场。公司模具价格约为日本的
70%，不足欧美的50%，性价比优势明显，未来有望通过进口替代和海外市场拓展不断
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价9.00元。我们预计公司2016年-2018年
的净利润增速分别为38.1%、25.7%、22.5%，首次给予买入-A的投资评级。
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)设立投资中心，开启多元化战略布局(光
公司公告，拟共同设立天津清研陆石投资管理有限公司，注册资本500万元，股
权占比分别为：公司10%、北京陆石投资管理有限公司65%、苏州清研资本管理企业10
%、苏州紫荆投资有限公司5%、启迪之星(北京)投资管理有限公司10%。投资管理公司
成立后，拟共同发起设立天津清启陆石股权投资中心(有限合伙)，注册资本10100万
元，出资金额分别为：公司3500万元、天津市顺远投资有限公司3000万元、天津晶东
化学复合材料有限公司2000万元、天津市腾达投资有限公司1000万元、北京启迪创业
孵化器有限公司500万元、天津清研陆石投资管理有限公司100万元，认缴出资于股权
投资中心设立之日起两年内分三期缴足。
优势互补，发掘投资机会
投资管理公司及股权投资中心能够依托清华大学及其汽车研究院完备的产学研体
系、丰富的产业及校友资源、启迪之星(北京)投资管理有限公司广泛的项目渠道，以
及公司强大的技术金融实力以及清华大学专业管理团队，发掘新兴领域的投资机会。
从而优化公司的产业布局，创新业务模式，拓展业务领域，促使公司产业经营和资本
运营达到良性互补，进一步提升未来的盈利能力。
投资方向与公司目标一致，多元化战略开启
公告显示，股权投资中心以股权投资为主，重点关注新能源汽车、智能网联汽车
、汽车核心零部件、汽车电子、智能交通、智能制造及工业4.0、新材料、高端装备
、航天军工等方向，与公司围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造
等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元化战略布局不谋而合
。另外，股权投资中心收购与合伙人主营业务相同或相近的资产之后，合伙人具有优
先购买权，意味着公司有望通过外延拓展，进行多元布局。
维持买入评级，6个月目标价8.5元
立足模具，积极延伸产业链，并布局新兴行业，业绩估值有望双提升。预计公司
年EPS分别为0.22元、0.30元、0.40元。维持买入评级，6个月目标价为8.5
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)一季报点评：多元化战略布局是未来看点
一季报业绩小幅增速，但仍有提升空间
天汽模公告2016年一季报：公司期间内实现营收4亿元，同比增长31.3%；归母净
利1978万元，同比增长10.83%，整体业绩增长呈现小幅回升的势头，但由于模具业务
特性，单个项目的收入、费用确认往往存在时间差，我们判断公司全年有希望实现高
于当前的业绩增速水平。
多元化战略布局预期强烈
公司2015年报提及将深入挖掘航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制
造等高新技术领域和新兴行业的投资机会，延伸、完善产业链，实现多元化战略布局
。我们认为这一表述说明了管理层积极的发展思路，将有助于公司进一步提升整体发
展空间与盈利能力，今后在模具、冲压业务之外打造另一发展引擎。
可转债发行完成，分配方案体现投资者回报
2016年一季度天汽模已顺利完成4.2亿可转债的发行，公司原股东积极参与配售
其中的2.88亿元占发行总量近69%。此外公司年度股东大会已审议通过每10股派现金
红利1元并公积金转增10股的分配方案，体现了良好的投资者回报。
国际化布局打造具有国际竞争力的车身覆盖件模具巨头
天汽模是国内规模最大、技术最为领先的汽车覆盖件模具制造商，海外业务比例
不断提升，订单客户包括特斯拉等国际品牌。公司当前已建立欧洲(德国)基地，今后
布局北美等国际重要市场也是大概率，看好其从“进口替代”逐步成长为具有国际竞
争力的模具厂商。此外公司冲压件主营业务保持稳健发展，积极进行产品革新(如开
发热冲压件)与整车客户开拓，仍具备很大发展空间。
天汽模是国内领先的车身覆盖模具厂商且国际化格局已形成，未来有望打造成国
际模具巨头。此外公司通过外延方式布局新兴业务的预期强烈，发展前景看好，目标
股价为15.6-16.6元(不考虑公积金转增后股本影响)，维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)主业稳健，多元布局(华创证券)
近日，我们赴天津汽车模具股份有限公司就公司发行的汽模转债进行了调研。
1、汽车覆盖件模具巨头在手订单充足
公司是国内最大的汽车覆盖件模具供应商，是行业内唯一一家真正实现规模化出
口的模具企业。公司下游客户包括通用、福特、奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、一汽大
众、上海大众等。2015年公司模具业务收入12.54亿元，同比增长28.63%；模具业务
毛利率28.68%，同比下降7.34%。毛利率下降是因为欧洲天汽模公司部分模具项目费
用较高，亏损3000万元，16年预计扭亏。2015年公司新增订单10.4亿元，目前在手订
发行可转债募投级进模项目，项目建设周期18个月，完全投产后新增营收4.35亿
元，年均税后利润新增4850万元。
2、立足覆盖件模具发展冲压业务协同效果显著
汽车车身冲压件属于公司模具业务产业链的下游。公司多年深耕覆盖件模具领域
，依托在模具市场上的优势以及下游客户的积累，积极发展冲压件业务，协同效果显
著。2015年，公司冲压件业务营收约为4.7亿元，同比增长12.88%。目前公司的冲压
件业务主要配套长城汽车、北汽集团、天津一汽等。2014年，公司收购东风(武汉)实
业有限公司40%股份。东风实业公司2015年营收约12亿元。
3、多元布局产业链外延值得期待
公司利用所处的区位优势，积极响应国务院《中国制造2025》行动纲领，贯彻落
实制造强国战略，在打造模具产业旗舰的同时，深入挖掘航空航天、军工、新能源、
智能制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴行业的投资机会，延伸和完善产业链
，实现多元化战略布局。
根据历史的PE波动区间，我们认为2016年PE的合理波动区间为[24X-40X]，我们
预计2016年归母净利润2.10亿元，目前公司股本4.12亿股，若考虑可转债全部转股，
股本增为4.48亿股。摊薄后的EPS约为0.47元/股，对应正股合理股价约为[11.28元-1
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)多元化战略布局预期强烈，模具巨头开启
4.2亿可转债发行完成，拟现金派息+公积金转增，近期股价走势良好。公司顺利
完成4.2亿可转债的发行，初始转股价格11.63元/股。公司原股东积极参与配售2.88
亿元占发行总量近69%。此外公司发布分配预案，每10股拟现金派息0.5元加公积金转
增10股。可转债落地结合良好的股东回报预期，公司近期股价走势向上。
多元化战略布局预期强烈，未来发展方向值得关注。天汽模2015年报提及公司将
深入挖掘航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴
行业的投资机会，延伸、完善产业链，实现多元化战略布局。相关表述充分说明公司
布局全新业务的决心，发展空间料将进一步提升。
短期业绩波动不影响基本面，预计16年下半年起公司业绩增速有望加码。2015年
公司实现营业总收入18.05亿元，同比增长21.19%；归母净利1.64亿元，同比减少1.3
5%。2015年盈利表现略低于14年的主要原因是部分模具项目周期延长，盈利无法释放
，此外海外公司承接高端模具项目也会造成短期的业绩亏损。由于模具收入的确认取
决于汽车主机厂的项目进度与审核流程，因此模具业务月度甚至年度存在盈利滞后的
现象属行业正常情况，我们认为公司当前整体接单情况良好，业务基本面没有变化，
预计从2016年下半年起将逐步迎来业绩释放的过程。
国内车身覆盖模具行业领跑者，目标成为具有国际竞争力的模具巨头。如华泰汽
车研究团队在《中国制造排头兵，立足国内放眼全球》中所述，天汽模是国内规模最
大、技术最为领先的汽车覆盖件模具制造商，并积极通过外延方式布局海外市场，除
欧洲(德国)基地之外今后布局北美等重要市场也是大概率，逐步从“进口替代”发展
为参与国际竞争，打造模具“中国制造”的标杆。此外公司冲压件主营业务也平稳增
长，并通过与整车集团合资合作、布局热冲压等方式继续提升板块经营表现。
维持“买入”评级。多元化战略布局预期+模具业务逐步打开国际市场，我们认
为天汽模属于国内汽车产业经营者向国际巨头迈进的典型企业，业务发展前景看好，
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)年报点评：在手订单仍充足，寻求多元化
战略布局是看点(渤海证券)
事件：公司发布年报：2015年公司实现营收18.05亿元，同比增长21.19%；实现
归母净利润1.64亿元，同比下降1.35%，对应每股收益0.40元/股。分红预案：每10股
转增10股并派发现金红利1元(含税)。
利润增速受欧洲公司影响而放缓，在手订单仍充足
1)公司国内模具业务增长30.64%，是公司营收较快增长的主要贡献力量；2)利润
微幅下降，主要是：一方面，欧洲公司承接了部分高端模具项目，费用较高导致亏损
3008.10万元，并表后对公司业绩和利润率形成拖累；另一方面，出口运保费与试模
费增长致费用提升。3)由于公司客户丰富且模具产品具备性价比优势，根据预收账款
及存货金额，我们推测目前公司在手订单仍在20亿元以上，仍比较充足。
出口是未来长期亮点，客户结构改善与产品品质提升值得期待
1)公司持续推进模具制造标准化与专业化，从而缩短模具加工周期，提升生产效
率，有利于提升公司订单承接能力，加快公司订单完成进度。另外，通过引进欧洲公
司先进生产流程与管理模式提高模具品质，有利于进一步开发中高端客户(欧洲公司
已承接部分高端项目)，提升盈利水平。2)据测算，全球第三方汽车覆盖件模具市场
规模超800亿元，市场空间巨大，同时，欧美主要汽车模具产业向中国等低成本国家
转移。公司未来将推进在北美、印度建厂，以提升公司全球供货能力。我们认为，凭
借拥有规模、技术、优质客户资源以及产品性价比优势，公司模具出口业务将会持续
快速增长。3)公司可转债已发行成功，初始转股价11.63元，主要投资大型多工位级
进模项目，达产后年收入可达4.36亿元，税后净利润可达4850万元，我们预计今明年
开始将为公司出口增长加码。4)今年公司经营计划提到“积极寻找合适的投资标的，
适时进行轻资产、高附加值、短周期产业投资；围绕航空航天、军工、新能源、智能
制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元
化战略布局”，有望分散公司经营风险，为未来长期发展需求新的增长点。
志在成为世界汽车模具产业新“旗舰”，维持“增持”评级
车行业弱周期标的，在手订单充足，出口仍是亮点，长期战略目标是成为配套齐全、
技术实力雄厚、产业链完整的世界汽车模具产业新“旗舰”，建议持续关注。
● 〖资讯中心〗天汽模(002510)模具龙头，腾飞在即(光大证券)
原股东积极配售可转债，彰显对公司发展前景信心
可转债发行4.2亿元，每张面值为100元，按面值发行。初始转股价格锁定为11.6
3元/股，转股期限为2016年9月9日至2022年3月2日止。发行向原股东优先配售，原股
东优先配售后余额(含原股东放弃优先配售部分)采用通过深交所交易系统网上定价发
行的方式进行，金额不足4.2亿元的部分由承销团包销。我们认为，原股东积极配售
可转债达2.88亿元，占比69%，彰显原有股东，特别是大股东对未来股价提升的信心
大行业小公司，模具业务订单充足业绩无忧
国内汽车覆盖件模具市场规模约200亿元，全球约750亿元，公司市场份额分别低
于5%、2%，属于大行业小公司，具有较大提升空间。公司模具海外收入占比超过50%
，随着募投项目的顺利推进，公司海外业务将更快发展。2015年德国子公司ETQM由于
成本控制因素预计带来数千万元亏损，使2015年业绩低于预期，2016年将得到有效改
善。2015年2、3季度受行业影响新签订单金额不高，但4季度开始大幅好转，目前公
司在手订单超过20亿元。考虑新签订单到收入确认一般需要6到12个月时间，由此预
计2016年业绩小幅增长，2017年业绩将大幅增长。
延伸产业链，布局新兴行业
冲压件业务通过不断开拓客户，2014年营收4.2亿元，增速超过55%，2015年上半
年增速高达85%，发展迅猛。后续能够以可转债项目模具产品为基础设备，发展高速
自动冲压内覆盖件及结构件等车身零部件，加速冲压件制造业务发展。公司在航空零
部件领域亦有布局，参股了飞悦航空25%股权，并有全资子公司沈阳天汽模航空零部
件有限公司，可积极关注后续发展。公司此前表示，如果有适当的时机，也可以进行
首次覆盖，给予买入评级，6个月目标价17元
立足模具，积极延伸产业链，并布局新兴行业，业绩估值有望双提升。预计公司
。首次覆盖给予买入评级，6个月目标价为17元，对应2016年38倍PE。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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罗芬 职工代表监事 本科 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 胡津生 性别: 男 学历: 专科 职务: 名誉董事长
简历:胡津生先生，中国国籍，1948年10月生，无境外永久居住权。大专学历，高级
经济师。曾任天津汽车制造厂工具车间主任、工具分厂厂长，天津汽车模具厂
副厂长，天津汽车模具有限公司副总经理、总经理，胡先生还曾担任了中国模
具工业协会副理事长、中国模具工业协会汽车车身模具及装备委员会副主任委
员、天津模具工业协会理事长等职务。1990年，获天津市职工技术协会委员会
授予的“三为”立功活动荣誉证书；1996年，获天津市总工会授予的“八五”
立功奖章；1997年，获天津市总工会授予的“九五”立功奖章；2006年，被天
津市政府授予“天津市优秀企业家”、“天津市劳动模范”、“滨海新区优秀
经理”等称号。现任公司董事、名誉董事长。
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姓名: 常世平 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
简历:常世平先生，中国国籍，1957年2月生，无境外永久居住权。毕业于北京航空学
院（现北京航空航天大学），学士学位，正高级工程师。曾任沈阳飞机公司特
设科助理工程师，天津汽车制造厂工程师，天津汽车模具有限公司副总经理、
总工程师，公司副总经理、副董事长、模具技术研究院院长。常先生还曾担任
中国汽车工程学会车身专委会委员、天津市工程技术汽车拖拉机专业高级资格
评审委员会专家库委员、“十一五”天津市制造业信息化科技工程专家组专家
等职务。1995年，被国务院授予政府特殊津贴，获机械部授予的青年科技专家
称号；1995年至1999年被天津市确定为自然科学技术领域跨世纪学术技术带头
人；2000年，入选天津市“131人才工程”第一层次人选；2005年，被天津市人
民政府授予“天津市授衔专家”称号；2006年，被天津市开发区、保税区联合
授予两区领军人才称号。现任公司董事长、总工程师。
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姓名: 董书新 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
简历:董书新先生，中国国籍，1957年1月生，无境外永久居住权。毕业于中共天津市
委党校，大专学历。曾任天津汽车制造厂工段长、天津汽车模具有限公司制造
部长，采购部长、外板工厂总经理、副总经理，公司副总经理。现任公司董事
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姓名: 任伟 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:任伟先生，中国国籍，1966年10月生，无境外永久居住权。毕业于天津大学，
学士学位，工程师。曾任天津市弹簧制造有限公司车间主任、生产科长、销售
科长，天津汽车工业（集团）有限公司合资合作部副部长，天津汽车模具有限
公司副总经理、财务总监。现任公司董事、董事会秘书。
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姓名: 尹宝茹 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事
简历:尹宝茹，中国国籍，1963年9月生，无境外永久居住权。毕业于中共天津市委党
校，硕士学位，高级工程师。曾任天津轻型发动机有限公司车间主任、技校校
长、教育科长、劳资科长、总经理、党委副书记，天津汽车工业（集团）有限
公司党校、培训中心、职工大学副校长、副书记，天津汽车模具有限公司董事
、党总支书记。现任本公司董事、副总经理、党委书记。
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姓名: 张义生 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:张义生先生，中国国籍，1966年4月生，无境外永久居住权。毕业于清华大学，
学士学位，高级工程师。曾任天津汽车模具有限公司制造工艺科科长、冲压工
艺科科长、经营科科长、制造部部长、总经理助理。现任本公司董事、副总经
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姓名: 张俊民 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:张俊民先生，男，1960年6月生，中国国籍，无境外永久居留权。研究生学历、
管理学（会计学）博士学位。现任天津财经大学商学院会计学系教授、博士研
究生导师、本公司独立董事。现兼任中国会计学会教育委员会委员，天津市会
计学会理事，天津市外经贸会计学会常务理事，中国审计学会审计教育分会理
事，天津市中环半导体股份有限公司独立董事，天津瑞普生物技术股份有限公
司独立董事、天津九安医疗电子股份有限公司独立董事。
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姓名: 田昆如 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:田昆如，男，1966年4月生，中国国籍，无境外永久居留权。管理学博士（会计
学方向），现任天津财经大学商学院会计学教授、博士生导师、本公司独立董
事。曾任河北威远生物化工股份有限公司（600803）、天津滨海能源发展股份
有限公司（000695）、天津广宇发展股份有限公司（000537）独立董事。现兼
任中国商业会计学会常务理事，中国商业会计学会副会长，天津市会计学会理
事。乐凯胶片（600135）天士力（600535）、力生制药（002393）、鼎信通讯
（603421）独立董事。
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姓名: 谢利锦 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:谢利锦，男，1973年4月生，中国国籍，无境外永久居留权。国际法学硕士，现
任北京德恒律师事务所高级合伙人，本公司独立董事。谢先生曾受司法部的委
派，赴英国培训一年，在伦敦大学、牛津大学进修法律课程，并先后在伦敦及
香港的国际著名的律师事务所工作和学习。现兼任中国国际经济贸易仲裁委员
会仲裁员、天津经纬电材股份有限公司独立董事、江西赣能股份有限公司独立
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姓名: 杨靖伟 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
简历:杨靖伟先生，中国国籍，1982年12月生，无境外永久居住权。毕业于天津理工
大学，大学学历，助理工程师。曾任本公司办公室行政专员，人力资源部人力
资源专员，办公室副主任、主任，现任本公司人力资源中心部长、总裁办公室
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姓名: 何旭 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
简历:何旭，男，中国国籍，1983年4月生，毕业于天津科技大学，学士学位，助理工
程师。现任本公司监事、第一工厂及第二工厂车间主任。曾任本公司侧围工厂N
C编程组长、车间主任助理、工段长。
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姓名: 罗芬 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工代表监事
简历:罗芬女士，中国国籍，1982年2月生，无境外永久居住权，2005年7月毕业于燕
山大学，本科学历。曾任天津汽车模具股份有限公司技术中心结构设计部科员
、科长，现为本公司技术中心规划部专业技术组主任工程师。
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姓名: 任伟 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理、董事会秘书
简历:任伟先生，中国国籍，1966年10月生，无境外永久居住权。毕业于天津大学，
学士学位，工程师。曾任天津市弹簧制造有限公司车间主任、生产科长、销售
科长，天津汽车工业（集团）有限公司合资合作部副部长，天津汽车模具有限
公司副总经理、财务总监。现任公司董事、董事会秘书。
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姓名: 尹宝茹 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:尹宝茹，中国国籍，1963年9月生，无境外永久居住权。毕业于中共天津市委党
校，硕士学位，高级工程师。曾任天津轻型发动机有限公司车间主任、技校校
长、教育科长、劳资科长、总经理、党委副书记，天津汽车工业（集团）有限
公司党校、培训中心、职工大学副校长、副书记，天津汽车模具有限公司董事
、党总支书记。现任本公司董事、副总经理、党委书记。
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姓名: 张义生 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:张义生先生，中国国籍，1966年4月生，无境外永久居住权。毕业于清华大学，
学士学位，高级工程师。曾任天津汽车模具有限公司制造工艺科科长、冲压工
艺科科长、经营科科长、制造部部长、总经理助理。现任本公司董事、副总经
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姓名: 高宪臣 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:高宪臣，男，中国国籍，1977年11月出生，毕业于哈尔滨工业大学，学士学位
。现任本公司副总经理、模具制造事业部总监。
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姓名: 邓应华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 财务总监
简历:邓应华，男，1978年10月生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于南开大学
商学院，硕士学位。曾任天津汽车模具有限公司财务部职员、资产管理部部长
助理。现任本公司财务总监。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：0.26元
净资产收益率：6.25%
营业收入同比变动：29.94%
净利润同比变动：11.45%
截至9月末，汇金公司持股470.83万股，占比3.97%，为公司第八大流通股股东。
对2015年度经营业绩的预计
公司主营业务发展稳定，公司整体盈利能力呈现良好发展态势。
报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
营业成本：本期营业成本为818,179,046.71元，较上年同期增加35.62%，其主要
原因是：本期模具业务毛利率较上年同期有所降低，销售成本增长幅度大于销售收入
销售费用：本期销售费用为45,281,836.61元，较上年同期增加59.50%，其主要
原因是：本期模具业务销售增长，出口运保费及试模费增加所致。
资产减值损失：本期减值损失为25,581,471.7元，较上年同期增加320.32%，其
主要原因是：公司应收账款坏账准备增加以及存货跌价准备增加所致。
投资收益：本期投资收益为27,788,727.09元，较上年同期增加456.78%，其主要
原因是：联营公司东风（武汉）实业有限公司在本期的盈利增加所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-6月经营业绩的预计
业绩变动的原因说明：公司主营业务发展稳定，公司整体盈利能力呈现良好发展
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
管理费用：本期管理费用为40,206,676.24元，比上年同期增加31.31%，其主要
原因是：本期公司研发项目投入大幅增加以及工资增长等因素所致。
财务费用：本期财务费用为5,323,705.05元，比上年同期增加299.74%，其主要
原因是：本期公司银行借款规模增大贷款利息增加所致。
，其主要原因是：本期公司应收账款规模增加所致。
投资收益：本期投资收益为7,552,279.81元，上年同期为-755,060.88元，其主
要原因是：2014年下半年新增的联营公司东风（武汉）实业有限公司在本期盈利所致
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:81076 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:81076 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:89016 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:89016 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:86055 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:86055 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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司-鼎金价值1号稳健型证券投
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前十大股东 股东人数:79677 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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－方旭量化一号资产管理计划
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前十名无限售条件股东 股东人数:79677 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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－方旭量化一号资产管理计划
英大信托－尊赢ZY－003号：
证券投资集合资金信托计划
－瑞阳2016－3号集合资金信
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◆控股股东和实际控制人◆
说 明: 鲍建新--->1.59%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 常世平--->3.86%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 董书新--->3.12%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 胡津生--->5.04%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 任伟--->1.52%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 王子玲--->1.36%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 尹宝茹--->1.48%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 张义生--->1.23%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 鲍建新--->1.59%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 常世平--->3.86%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 董书新--->3.12%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 胡津生--->5.04%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 任伟--->1.52%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 王子玲--->1.36%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 尹宝茹--->1.48%天津汽车模具股份有限公司
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说 明: 张义生--->1.23%天津汽车模具股份有限公司
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截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日
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2016中期 不分配不转增
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每10股分红1.0元/税前 除权除息日
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2015中期 不分配不转增
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2014末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日
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2014中期 不分配不转增
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每10股分红1.8元/税前 除权除息日
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日
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2011中期 不分配不转增
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2010末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
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融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 6.49
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◆项目投资◆ 截止：2018中期
(1)募集资金情况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
证监会行业:汽车制造业 共 131 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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