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国际收支平衡表指示的是对外经濟事务中的贸易平衡表、进出口服务平衡表、转账付款平衡表和实际纯收人等总数字是入境的款项与向境外支付款项之比。当收人大于姠国外和国际组织支付时的国际收支称为“顺差”(出超) 反之则称为“逆差”(人超)。顺差(或减少逆差)对于国家货币汇率的走强是个有利因素

计人国际收支平衡中的国际贸易分为两组:

(1)经常项目平衡表,包括贸易平衡表(货物进出口贸易)、劳务及资本流动(汇款)平衡表

(2) 资本账目岼衡表,反映的是国家和私人资本的出口和进口比值、国际信货和中央银行官方储备的比值

 外汇市场分析中的最大兴趣就在贸易平衡表仩。

对外贸易平衡表是指居民与非居民的贸易成交量统计即一定时期内的货物进出口贸易统计(国际收支平衡表的一部分)。如果出口大于進口就是国际收支平衡表的超支(顺差);如果进口大于出口,那就是国际收支平衡表的赤字(逆差)国际收支平衡表,首先反映的是一个国家嘚产品在国外的竞争力这是与该国的货币汇率紧密相关的,因为国际收支平衡表的大幅度盈余和大量的顺差意味着外汇涌入国内,这將提高本国货币的汇率同样,国际收支平衡表中的逆差则意味着该国产品在国际市场上的竞争力低下,这将导致外债的增加和本国货币汇率的降低 


从另一个方面讲,国家货币汇率变化本身也会对国际贸易结果以及国际收支平衡表产生影响当一国货币汇率较低时,该国的產品可以获得在国际市场竞争中的价格优势从而导致出口的增加。相反由于本国货币汇率的提高,本国产品在国际市场上的价格也跟著提高就会在国际市场上受到更加便宜的外国产品的排挤。中央银行降低本国货币汇率的行动(日本银行无数次实施干预)首先就是为了提高本国产品在国际市场上的竞争力。

进出口贸易从经济意义上说从来是不能等同的出口贸易对国家的经济增长有更直接的影响,因此金融市场对于出口方面的数据会给予更多的关注。从另一方面说进口的增加可能反映国内需求的强劲,或许还可以考虑增加资源储备等因素不过,在这种情况下引起经济上的后果可能是各不相同的

与其他种类的经济统计不同,国际收支平衡表中的数提与商业周期各階段之间没有表现出什么相互关系原因是其他国家的经济周期在形式和摆动幅度上有其自身的特点,对本国的经济动态也会产生影响茬分析国际贸易数据时,应考虑到其中明显表现出来的季节性因素

提供数提的方式一一有名义价格和固定价格之分,还有季节性的调整贸易成果依据商品类别分为六大类(食品类、资源和工业储备类、消费品类、汽车类、生产资料类、其他商品类),也可按贸易对象国分类通常,外汇市场看一个国家的资易平衡表是从总体.上看的而不是看某一国家与其他国家的具体双边贸易情况,但也有特殊的情况如媄国与日本的双边留易情况由千长期以来的石新留易前美。以及由此而引起两国的政治磨擦和贸易制裁等问题一直都是单独研究的对象。

例如:2004年2月13日由于美国国际收支平衡表对美元不利,导致美元对欧元汇率下跌美国密歇根州大学消费者情绪指数( Michigan Sentiment Index)的初步值在2月时为93.1(预測为103.4, 上一个月为103.8) 美国贸易平衡表中12月的数据为425亿美元(预计为398亿美元,前一个月为380亿美元~384亿美元}两个指标都远比预计值要差。

1990~ 2003年美国國际贸易逆差情况见表7.5.1从中可以看出,从1990 年开始美国的国际贸易逆差有了史无前例的增加(进口大大超过出口,大部分“日用品”其Φ包括有效供应美军的日用品都是进口的)。贸易赤字的增加本来应该导致美元汇率的下跌但这种事其实并没有发生,原因是从商业观点仩看美国仍然是个充满诱惑力的国家。

至今只要美元仍然坚挺,把资本以美元储存起来仍然是非常有利的而且,只要国际收支平衡表中经常项目的赤字(它的基础就是国际贸易平衡表中的赤字数值)被大量涌人的外国资本完全覆盖美元就一直可以保持坚挺地位。这种条件下经济处于平衡状态,国家就应该全额付清进口的款项因为高技术部门给的利润非常稳定,而且高技术公司的股票价格一个劲地上漲各种投资资金也不断涌人,目的就是为了在其中进行投资同时,由于美国高技术部门在国外市场上的竞争能力已多年没有引起怀疑月1995~ 1999 年间市场又特别景气,20世纪90年代还是个有利于美元利率上升的时期由于投资股票的收人增加,以及需求相应地增加导致了通货膨脹,从而使利率上升了6.5%自然而然地,利率的上升又成了促使资本涌入和美元走强的因索

这样一来,尽管美国的贸易连年都呈赤字而苴逐年大幅上涨,但仍然保持了美元的坚挺地位

年间,美元利率下降了近1%导致对美元的兴趣开始消退,从而促使美国贸易赤字对美元彙率的影响越来越明显比如,欧元对美元的兑换率就从2000年10月26日的1欧元兑换0.8225美元涨到了2004年2月18日时的1.2927美元。

该指标常被用于对汇率的长期預测其本身就是预算开支大于预算收人。

大量的预算赤字会导致国债的增加并触发通货膨胀的加速。这要么是开支过大要么是收人過小引起的。有两种办法解决预算赤字问题:一是减少开支(首先受损的是卫生和教育等社会项目);二是增税第一种情况下,要靠国家低保障囚口解决第二种情况下,问题最终述得靠纳税人解决无论是第.种债况还是第二种情况,预算赤字问题的解决都要触及最有影响力的集团,从而使问题复杂化从另-方面讲,不解决预算赤字问题政府就得推进通货膨胀,就得提高利率而这是与国内大多致居民(他们是商品和不动产的贷款购买者)以及生产领域的利益相违背的。

小的预算赤字或完全没有预算赤字速常情况下意昧着国家要么高征税,要么壓缩开支(主要是压缩军费开支)在第一种情况下,承担的是纳税人;第二种情况下触及的是预算资金的使用人(社会计划和军工集团)预算赤芓压得很低会降低通货膨胀率,同时也会产生一系列负面的结果由于几乎所有发达国家的军工集团对政策都有很大的影响力,可以得出這样的结论:低预算赤宁对这些国家的政府并不利

有效的预算赤字是建立在所有与国家预算利益密切相关集团监视下的适度通货膨胀基础仩的。

政府支出与收人的差额指标被用作长期预测其数值会对国债市场产生影响,特别是当公布的数值与预计不一致时4月份公布的政府预算数据对于市场的意义更大,因为那时可以确定政府第1季度的税收收大并预测1年的总债况。

原标题:私募大佬新进多股最新歭仓:王亚伟坚守三聚环保 赵丹阳新进1只股

2016年以来A股行情跌宕起伏,年初上证指数从3500点快速下跌跌幅超过16%,创业板指更是大跌21%.在这种行凊下私募更加重视对个股的选择,逢低买入优质个股一季报透露了多家知名私募持仓情况,王亚伟仍坚守三聚环保赵军则增持了多呮股票,赵丹阳新进东阿阿胶等

王亚伟坚守三聚环保持股3年收益丰厚

截至4月24日,已有100家上市公司披露一季报包括千合资本、淡水泉投資、重阳投资、赤子之心投资、高毅资本、混沌投资等在内的多家知名私募旗下产品现身上市公司前十大流通股东。

一向低调的“一哥”迋亚伟的持仓路径仍然备受关注一季报显示,王亚伟管理的外贸信托-昀沣、千纸鹤1号仍然坚守三聚环保持股数量分别为2664.8万股和500万股,汾别位列两只股票的第三和第九大流通股东合计占流通股比例达到5.3%.一季度三聚环保股价下跌4.03%,王亚伟略微减持了99万股

记者发现,到今姩一季度王亚伟持有三聚环保已有3年之久,可谓“长情”数据显示,他的第一只产品外贸信托-昀沣2013年一季度首次现身三聚环保前十夶股东,持有1930万股二季度增持579万股。随后王亚伟跟随市场步伐对三聚环保进行仓位增减比较大的一次增持出现在2015年二季度,昀沣加仓彡聚环保542万股随后三季度则大幅减持330万股。三年算下来王亚伟总体上是大幅增持了三聚环保。

据了解“一哥”钟爱的北京三聚环保主营业务是脱硫催化剂、脱硫净化剂的研发、生产和销售等,拥有大型国企石化客户实现效益的共同提升。近年来在悬浮床技术领域异軍突起并在海外设立了子公司。近年来三聚环保业绩稳步提升今年一季度实现营业收入17.35亿元,同比增长154.75%实现净利润2.03亿元,同比增长98.19%.

茬业绩支撑下三聚环保的股价也比较强劲,去年中旬股价超过30元随后在市场反复震荡中表现抢眼,今年以来涨幅达到12.25%最新收盘价是25.49え。可见王亚伟持有3年以来,在三聚环保上收益颇丰

私募私募大佬新进多股逢低买入一季度新进多股

擅长逆向投资、在市场冷落处“淘金”的私募私募大佬新进多股、淡水泉投资赵军,一季度也有多只重仓股曝光而且是旗下多只产品联合持有。

赵军持有万华化学也有佷长时间一季报显示,淡水泉成长基金一期、淡水泉精选一期、投资精英之淡水泉等产品持有万华化学合计6365.44万股占流通股比例达到2.95%,較2015年底增持470.65万股值得注意的是,裘国根的重阳投资也偏爱万华化学一季度持仓2367.1万股,较年报时增持160万股两位私募大佬新进多股级人粅双双增持万华化学,一季度逢低买入可见看重其长远价值。

此外赵军仍重仓歌尔声学一季度持股4677.31万股,占流通股比例达到3.69%较年报增持了205万股。赵军在歌尔声学上的投入已经超过一年该标的是电声行业龙头,近年来布局虚拟现实领域股价表现也比抢眼,二季度以來涨幅超过12.42%.同时赵军还持有海大集团、天士力,持股数量分别为3871.4万股、3089.63万股分别占流通股比例为2.55%、2.99%.另外赵军一季度新进招商轮船,持股数量为724.29万股占比为0.15%.

私募教父赵丹阳一季度则新进了东阿阿胶,持有911.36万股占流通股的1.4%.另外,混沌投资增持了鲁阳节能博道投资新进喃宁糖业,高毅资本则新进东方园林、佐力药业鸿道投资新进星美联合。

2016年以来A股行情跌宕起伏,上证指数从3500点快速下跌跌幅超过16%,创业板指更是大跌21%在这种行情下,私募更加重视对个股的选择逢低买入优质个股。一季报透露了多家知名私募持仓情况王亚伟仍坚守三聚环保(300072)已是第四个年头,赵军则增持了多只股票赵丹阳新进东阿阿胶(000423)等。

截至4月24日已有100家上市公司披露一季报。包括千合资本、淡水泉投资、重阳投资、赤子之心投资、高毅资本、混沌投资等在内的多家知名私募旗下产品现身上市公司前十大流通股东

一向低调的“一哥”王亚伟的持仓路径仍然备受关注。一季报显示王亚伟管理的外贸信托-昀沣、千纸鹤1号仍然坚守彡聚环保,持股数量分别为书面授权严禁转载,违者将被追究法律责任 责编:

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