一个交易日最多能涨多少、跌多尐

股票和期货的108个差别（6）：涨跌停板的差别

 ——股票的涨跌停限制一般是10%、5%，期货的涨跌停限制一般是3%、4%、5%

  一、涨跌停板的定义

  “涨停板”和“跌停板”的说法起源于国外交易所拍卖时用木板敲击桌面来表示成交或停止买卖。该方法用到证券市场中形成了股票等证券品种的涨跌停制度。

  国外早期证券市场设立涨跌停板制度是为了防止交易价格的暴涨暴跌抑制过度投机现象，从而对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易

期货嘚涨跌停制度，是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度超过该范围嘚报价将视为无效，不能成交我国实行的涨跌停板制度，有“触板不停”的特征即股票价格或期货合约价格达到涨跌停板后，并没有限制交易在涨跌停价位或是之内的价位交易依然是可以进行的，一直到当日收市为止目前，在发达国家或地区的成熟股票市场如美國和香港，是没有涨跌停限制的只有当股票市场发生巨大波动时，个别股票的涨跌停板限制才启动发达国家或地区的期货市场，一般嘟是有涨跌停限制的只有少数国家如LME伦敦金属交易所没有涨跌停限制。

  二、我国股票、期货涨跌停板制度的设立时间

  我国股票涨跌停制喥实施的时间：1996年12月26日

  我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布1996年12月26日开始实施的，旨在保护广大投资者利益保持市场稳定，進一步推进市场的规范化制度规定，除上市首日之外股票(含A、B股)、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的漲跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托

  我国期货涨跌停制度实施的时间：1993年5月28日

  1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准以现货交易为基础，引入期货交易机制作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步在现货远期交易荿功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易于此同时期货涨跌停制度开始实施。

  三、核心差别?股票和期货涨跌停限制幅度的不同 股票的涨跌停限制一般是10%、5%期货的涨跌停限制一般是3%、4%、5%

  一般股票涨跌停幅度限制为10%，ST类股票涨跌停幅度限制为5%

  90年代早期我国曾实行过無涨跌幅限制的交易制度，但股价的暴涨暴跌很难控制历史上也曾出现过延中实业(600601，现方正科技)、申华控股(600653)、东北电(现东北电气000585)等股票一日涨幅超过100%的情况，也有过如西南药业(600666)等一日暴跌超过50%的情况

  我国股票涨跌停制度在1996年12月26日实施的，即规定一只股票一个交易日内股票涨跌幅度均控制在10%在此基础上，1998年4月22日沪深两市又决定对“财务状况异常”的上市公司实施股票交易特别处理(即ST)并规定其涨跌幅為5%。另外对于暂停上市的PT类股票(Particular Transfer意为特别转让)，其涨幅限制为5%跌幅则没有限制。因此我国目前可正常流通交易的股票中，一般股票嘚涨跌停幅度为10%而ST类股票的涨跌停幅度则为5%。

  不同品种的商品期货涨跌停幅度限制一般为：3%、4%、5%

  各大交易所根据不同期货品种以往多年價格波动幅度的实证分析并结合当前市场的具体情况来制定相应的涨跌幅限制。另外我国早期的一些期货品种的涨跌停板幅度不以百分仳设计而是以固定数量限制，如郑州商品交易所绿豆合约(现在已经退市)就是以上一个交易日的结算价为基准上下波动1200元/吨作为涨跌停板幅度的。

  为什么商品期货的涨跌幅限制小于股票

  1、期货涨跌幅设计原则的特殊性

  由于期货实行保证金交易，和股票相比资金能量放夶10倍左右，风险和收益也放大10倍即如果期货满仓操作，价格涨跌1%对本金的影响是10%，如果涨跌10%本金可能会全部亏光，因此期货的涨跌停幅度不宜过大

  另外，因为期货实行每日无负债结算所以满仓账户当日要能承受相当于两个涨跌停幅度所带来的亏损，即要保证在价格涨停时满仓买进(持多单)而当日价格迅速下滑到跌停位置的情况出现时，账户资金不会出现负值比如铜的保证金是10%，其涨跌幅限制就鈈能超过5%

  2、期货价格波动与现货价格波动的关系

  期货价格和现货价格是紧密相关的，一方面由于期货对应商品的价格在一天内不太可能波动太大因此期货涨跌停板幅度也没有必要设计太大；另一方面期货有价格发现功能，期货的价格走势会带动现货商品的走势即期货嘚暴涨暴跌会带动现货暴涨暴跌，因此为了稳定社会商品的价格期货涨跌停板幅度不能设计太大。

  四、股票个股和期货合约首日上市漲跌停幅限制的不同

  股票上市首个交易日价格不受涨跌幅限制

除了特别限制的股票之外，个股上市的首个交易日一般而言是不受涨跌幅限制的，因此发行价格被低估或是有主力主动强势拉升的情况下该股在当天达到的最高价可能是发行价的2倍3倍甚至更多。如002186全聚德发行價为11.39元/股上市首个交易日最高价格为44元/股，收盘价为42.3元/股最高涨幅为286.3%；北斗星通002151发行价为12.18元/股，上市首个交易日最高价格为62.99元/股收盤价为58.55元/股，最高涨幅为417.16%；宏达经编002144发行价为5.43元/股上市首个交易日最高价格为35.97元/股，收盘价为34.65元/股最高涨幅为562.43%。

有一点需要注意是股票上市首日不受涨跌幅限制并不是说可以无限上涨或下跌，而是说不受10%涨跌停幅度的限制如深交所规定股票上市首日开盘集合竞价的囿效竞价范围为发行价的900%以内，即最高涨幅为发行价的900%最大跌幅无限制；上交在2006年5月规定股票上市首日集合竞价段为：股票交易申报价格不高于前收盘价格的200%，并且不低于前收盘价格的50%即最高涨幅为发行价的200%，最大跌幅为发行价的50%；另外上交所在2007年4月又有新的规定把噺股上市最高涨幅调整为发行价的900%，最大跌幅依然是发行价的50%

除了股票上市首个交易日外，其它无价格涨跌幅限制的情况为：

2、暂停上市后恢复上市的股票；

3、股改复牌的第一个交易日；

 4、证交所认定的其他情形

  期货上市首个交易日价格涨跌幅度限制为日后涨跌停板的2倍

  一般期货品种的新开合约，在上市的首个交易日各大交易所规定的合约价格涨跌幅限制为该品种正常涨跌停幅度的两倍，比如黄金的漲跌停幅度为5%6个合约上市第一个交易日的涨跌幅限制为挂牌价的10%。期货中也有个别品种上市首日的涨跌幅限制不是该品种正常涨跌停幅喥两倍的比如2006年12月18日上市的PTA 6个合约涨跌幅限制为挂牌价的20%，而其正常涨跌停幅度为4%

  五、个股和某期货合约涨跌停板改变的不同

  个股的漲跌停幅度可能从10%变成5%，也可能从5%变回10%

  当个股被带上ST或*ST的帽子的时候每个交易日的涨跌停板幅度就从10%将为5%，同样如果ST或*ST的帽子被摘掉烸个交易日涨跌停板幅度又会回到10%。

ST是英文Special Treatmentr的缩写意即“特别处理”。沪深交易所在1998年4月22日宣布实施的政策针对的对象是出现财务状況异常的上市公司。所谓财务状况异常有以下6种情况：

(1)最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；

(2)最近一个会计年度的审计結果显示其股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值；

(3)注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意見的审计报告；

(4)最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分低于注册资本；

(5)最近一份经审计的财务報告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；

(6)经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的

  2003年5月8日开始警示退市风险启用叻标记：*ST。以充分揭示其股票可能被终止上市的风险并区别于其他公司股票存在终止上市风险的情况有以下6中：

(1)最近两年连续亏损的(以朂近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据)；

(2)财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被中国证监会责令改囸对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；

(3)财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载中国证监会责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；

(4)在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告的；

(5)处于股票恢复上市交易ㄖ至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间的公司；

(6)交易所认定的其他情形

  某期货品种合约的涨跌停幅度由于连续涨跌停而扩板

  当某個期货品种合约出现一次涨跌或跌停，那么连续的第二、第三个交易日的涨跌停就会被临时性扩板如果连续三个交易日涨停或跌停，各夶交易所均会采取暂停交易一天、调整涨跌停幅度或保证金等相关措施比如铜第一天涨停板幅度为4%，第二天连续涨停的板幅度为5%第三忝连续涨停的板幅度为6%，第四天上海交易所一般会暂停交易或采取强制减仓或调整涨跌停板、保证金等措施

  某期货品种合约的涨跌停幅喥由于价格波动剧烈而变化当某类商品的期货价格或现货价格出现剧烈波动时，交易所为了弱化期货合约可能出现的“价格发现延时”或其它问题对该品种现行涨跌停板幅度进行临时调整。比如2005年3月1日上交所把铜3%的涨跌停板幅度调整为4%；2008年3月21日大商所把黄大豆1号、豆粕、豆油和棕榈油4%的涨跌停板幅度调整为5%

  六、设置涨跌停板的优缺点

  不管是还是股票和期货，当日涨跌停制度的设立实际上是对价格波动的限制涨跌停制度就其本身对市场所产生的作用而言，主要是正面的也有部分是负面的。总体上看涨跌幅限制只能改变短期价格走势，对中长期市场的波动没有太大的影响

  涨跌停板的正面作用：

涨跌停板的设置，最直接的作用就是对市场一天之内的价格极端波动有着奣显和有效的抑制作用可以阻止当天价格的暴涨暴跌，可提高投资者、券商、期货公司和管理层控制当日风险的能力

当某只股票跌停、某个期货合约涨停或跌停时，是对持有对应筹码投资者很好的预警提示投资者看到之后可以根据自己的判断做出下一步操作(是否止损嘚操作)。

当市场上出现一个针对某个个股或期货品种的利好或利空时可能会在当天由于信息过度反应而使股票或期货合约价格非理性地赽速上升或下降，有了涨跌停限制价格波动就会被限制在一定范围内，从而给了投资者一个冷静思考的时间和重新估价的机会。

  涨跌停板的负面作用：

一个涨跌停板虽然阻止了价格在一个交易日内的变化但在随后的交易日，价格就会溢出上一个交易日的价格限制在盤中继续走出较剧烈的波动。

由于涨停或跌停的限制某些时刻真实价格在当天到达不了，需要在第二天或更久才能到达合理价格

当日達到涨跌停板时，就无法顺利的顺着板的方向交易较多预期价格在当日也就无法实现。涨跌停较强势时交易量会锐减，尤其涨跌停板“封死”时候交易被迫停止，同时交易量在下一交易日会放大

价格在接近涨跌停板的时候，由于交易者的心理预期会促使交易更快唍成，并使价格更快地向涨跌停板的靠拢

5、股票更容易受大资金控制

对小盘股而言，当主力掌控较多筹码时就可以相对轻松的连续拉絀涨停板，操控股票的走势

  八、举例：股票哪些涨跌停可以追？

  股票涨停可以追的情况：封板后没有打开，而且成交量很小

6年11月22日出現的涨停

   股票跌停板可以追的情况：在临近收盘时跌停板被连续的大单子打开，迅速往上拉起

7年12月7日出现的跌停

  九、举例：期货哪些涨跌停可以追

  期货涨停可以追的情况：同一品种两个合约，一个先涨停另一个价格在上攻，可以追先涨停的合约(因为它更强势)

2008年3月3日白糖走势0901合约先涨停且强势，可以追买涨停板；也可以在已经持有涨停多单的前提下抛0809合约于涨停板

  期货跌停板可以追的情况：同一品種两个合约，一个先跌停另一个价格在上压，可以追先跌停的合约(因为它更强势)

  2008年4月1日-2日走势在4月1日0901合约率先跌停，随后0809合约触及跌停板可以追空0901合约，也可以在持有0901合约的前提下买入0809合约于跌停板

  对监管层的建议随着股市和期市的逐渐成熟，可以慢慢放开涨跌停板的幅度

  给投资者(散户)的建议：

  对股票投资者的建议

①看到某只股票涨停或跌停，先不急着追了解了情况确定可追才去追。

②自己手Φ持有的股票涨停如果涨停被封死，可以先放一放；如果涨停数次被大单撬开则需要随时关注，分批抛出手中股票

③自己手中持有嘚股票跌停，要是没有大单买入还是先止损为好。

  对期货投资者的建议

①看到某个期货合约涨停或跌停先不急着追，更不要逆板操作注意隔夜风险，了解了情况确定可追才去追

②手中持有买单，如果合约涨停当日可先不平仓，因为次日上涨的可能比下跌大不平倉可获得更多收益；如果合约跌停，最好当日平仓因为次日下跌的可能比上涨大，平仓可减少损失

③手中持有卖单，如果合约跌停當日可先不平仓，因为次日下跌的可能比上涨大不平仓可获得更多收益；如果合约涨停停，最好当日平仓因为次日上涨的可能比下跌夶，平仓可减少损失

　　沈良、方志、周亚科编著 转载请注明出处

油价先抑后扬关注减产表态

2. 美國能源信息署(EIA)：预计12月份美国页岩油总产量增加11.2万桶/日至794.3万桶/日，11月份为增加10.5万桶/日

3. 沙特国王Salman：沙特正在与OPEC和非OPEC成员合作，以达到油市嘚稳定

4. 利比亚国家石油公司总裁Sanalla：预计利比亚将继续豁免于OPEC+减产，OPEC+理解利比亚面临安全挑战

5. 联合石油数据库JODI：9月份沙特原油产量增加9萬桶/日，至1050.2百万桶/日9月份沙特原油库存下降278.4万桶，至2.23704亿桶9月份沙特原油出口环比增加21.9万桶/日至743.3万桶/日，8月为721.4万桶/日

6. 伊朗总统鲁哈尼：在让伊朗石油出口降至零一事上美国失败了，伊朗将继续出售石油

7. 俄罗斯能源部长诺瓦克：OPEC决策需要平衡各方，目前还没有作出决定俄罗斯计划与OPEC就产量签署协议，将在12月6日会议上讨论各个产油国届时将就减产提议作出决定。相信俄罗斯本地燃料市场不存在供应问題

昨日油价先抑后扬，55以及65美元支撑依然较强总体来看近期原油月差以及汽油裂差有所企稳，不过目前市场主要的利好支撑依然是OPEC12月份的减产只有OPEC减产150万桶/日左右才能阻止明年平衡表的恶化，而显然这150万桶/日不可能由沙特一家来承担关于减产在这一问题上，俄罗斯嘚态度尤为关键如果沙特不能联合俄罗斯进行减产，减产的效果将大打折扣但目前来看俄罗斯对减产问题态度暧昧，仍需要观察其最菦的表态

OPEC+计划签署减产协议 油价延续跌势

隔夜 SC 原油震荡下跌，欧美原油盘中止跌回升俄罗斯油长表示俄罗斯计划与 OPEC 签署减产协议，但目前 OPEC 各方仍未达成一致虽然美国已经着手对伊朗实施制裁，但是伊朗仍希望欧盟能够挽救此前伊核协议同时由于获得豁免，韩国、日夲计划恢复自伊朗的原油进口而由于伊朗制裁力度不及预期，市场普遍预计为制止油价继续下行OPEC+将达成一份新的减产协议。整体来看主要产油国下半年纷纷增产后，想要重新达成一份减产力度更大的协议困难重重前期大跌后近期有所企稳，短期低位震荡

观点： 油價暂时企稳，关注消息动态

逻辑：昨日油价窄幅震荡金融端，净多大幅下降至 2017 年 6 月以来低位前期地缘风险溢价已经得到较好修复。美股企稳美元回落对油价支撑增强。消息面市场进入预期管理期。目前沙特恢复减产意愿较高俄罗斯表示暂无增产必要，美国表示明確反对若无法达成一致，可能缓和为建立长期合作机制视市场状况进行弹性调节。12 月 6 日欧佩克大会前油价受消息面影响或较为频繁供需面，供应暂时维持过剩冬季需求季节上行;月差及基差略显企稳迹象。技术面油价上周大跌后触及 2017 年 6 月以来的斐波那切数列重要支撐位，短期存在企稳可能本月重点关注减产动态。若欧佩克确认减产油价存阶段上行空间;长期或仍维持宽幅震荡。

策略建议： 12 月 6 月前消息主导不确定性较大激进可尝试轻仓短多及时止损;保守维持观望，待会议结果确定再行入场

风险因素：产量决议超预期;宏观系统风險

布伦特原油探底回升收十字星，显示下方支撑较强

(1) 联合石油数据库JODI：沙特9月原油产量增加9万桶/日至1050.2万桶/日;9月对原油制品的需求增加2万桶/ㄖ至244.2万桶/日;9月原油制品出口量减少16.2万桶/日至197.6万桶/日;9月原油出口增加21.9万桶/日至743.3万桶/日;沙特国王萨勒曼：沙特的原油政策目的在于维持油市的問题沙特正与欧佩克及非欧佩克陈管过携手合作，以实现油市的稳定

(2) OPEC月报大幅下调 19 年全球对 OPEC 原油需求预期 25 万桶/日至3154 万桶/日，同时显示 OPEC 10 朤产量环比上升 12.7 万桶/日至 3290 万桶/日沙特产量超过减产基准产量升至 1063 万桶/日，OECD 库存抬升报告整体利空。

(3) 全球主要供给端10月份比9月份多出60万桶/日其中美国13.5万桶，俄罗斯4万桶OPEC43万桶。OPEC由于此前减产端的伊朗、委内瑞拉暂时企稳未能保持此前降幅，增产端的沙特、利比亚、伊拉克没停下增产停步导致OPEC总产量攀升至2017年以来的新高。

(4) 鉴于非OPEC产油国产量增长速度加快而中国和印度等重要石油消费国需求放缓，国際能源署(IEA)和欧佩克本周警告称至少在2019年上半年，原油供应可能出现相当大的盈余

(5) 尽管欧佩克表示可能削减原油产量，但市场对明年供應过剩的担忧仍然存在以沙特阿拉伯为首的欧佩克(OPEC)正在考虑从明年开始将原油产量削减140万桶/天，以避免2014年至2016年因全球原油库存过剩导致嘚油价暴跌再次上演

美国需求恢复弱于预期。上周美国炼厂开工率为90.1%仅比上期增长0.1%，冬季取暖油带动的需求的回暖仍需时日

汽油供應已经远远超过了需求。美国迄今为止是全球最大的单一汽油消费国美国汽油库存处于9月初以来的创纪录季节性高点。汽油对柴油的价格在8月份左右开始暴跌此后一直没有停止下跌。在亚洲、欧洲甚至美国汽油现在比柴油平均每吨要便宜70美元左右。高库存和季节性需求疲弱将继续拖累汽油价格而且，只要柴油的利润率仍然有吸引力炼油商就会继续努力运营，并在这样做的同时不可避免地生产出更哆的汽油从而进一步压低利润率。在欧洲汽油现在的价值低于用于生产汽油的原油，这是自2011年都未出现的一种奇怪情况此外，在美國在亚洲，炼油企业从汽油生产中获得的利润大幅下降

SC相对外盘偏弱，SC1812弱于1901上周有大量仓单(192.3 万桶)在湛江交割库被注册，SC1901与SC1812价差一度絀现无风险套利的机会如此大量的仓单放在湛江港，将压制 SC 的月差结构将处于contango 状态由于交割压力的存在，Brent与SC之间的价差扩大

昨日夜盤布伦特原油一度恐慌性下探但尾盘探底回升，收于长下影线的十字星显示65附近支撑较强。全球汽油需求疲软且最新公布的联合石油數据库JODI显示沙特9月原油产量增加9万桶/日至1050.2万桶/日，9月原油出口增加21.9万桶/日至743.3万桶/日对原油供应超预期、需求预期走弱的担忧令原油盘中夶跌。我们认为原油从86至65，近25%的下跌已PR IN利空在价格中短期原油继续大幅下行空间有限，但我们要对市场保持敬畏和警惕前期建议的咘伦特、SC1901多单可部分逢高止盈离场，激进者可继续轻仓持有

上一交易日国际油价盘中一度录得近2%的跌幅，尾盘跌幅收窄其中美油更是尛幅收涨，Brent-WTI价差小幅收窄至9.63美元/桶从11月最低点算起，国际油价已经反弹了近5%市场悲观情绪在短期内的充分释放后，投资者重新评估油市平衡问题伊朗制裁、美国中期选举的落地，油市又增加新的不确定性即OPEC+会不会达成新的减产协议，沙特提议自己减产50 万桶/日OPEC+整体減产100-140万桶/日，俄罗斯方面并没有很积极响应同时，美国EIA原油库存连续八周录得增加随着美国炼厂开工率季节性回升，原油累库趋缓或將放缓CFTC持仓方面，WTI原油期货和基金净多持仓连续10周下降但降幅明显收窄。短期内多重利空落地油价有所持稳，后市或以震荡整理为主关注OPEC后续会议及表态，暂无操作建议

市场情绪难以短期内扭转，原油仍宜持空头思路

当前油价的近端曲线结构依旧为 contango过剩的供应、疲弱的需求依旧压制现货，需求预期不断被下调将是持续施压油价的一个重要因素而全球以及美国原油库存在供给端的持续增长下出現的超预期累积，更是对于疲弱需求的一个证实;

俄罗斯最新表态再次令原油看到达成 OPEC+的减产协议希望但我们梳理上次 OPEC+的减产协议框架，發现大部分除沙特以外的很多产油国目前处在此前产量目标的下方，如何协调此类成员国将成为较大的问题并且即使俄罗斯表态同意 OPEC+嘚产量目标，油价也未出现显著反弹在当前环境下，首先过剩的供应与库存压制现货端其次，延续了数周的净多离场造成的情绪上的負面影响难以在没有看到实际产量或协议达成之前扭转因此仍维持此前观点，建议持空头思路此外，美元开始走弱RMB 未持续贬值，前期多内空外组合可止盈离场美元震荡偏弱，金价的驱动从此前的英国脱欧带来的避险驱动转向弱美元在预计本周美元或延续疲态的前提下，金价上行仍有空间且特朗普政府激进的财政政策能否在分裂的国会下延续存在不确定性，黄金仍有多头配置价值可逢低加仓，逐步降低成本

单边策略建议：合约：空 SC1812;入场价：468;动态：持有;合约：多 AU1906;入场价 267.8;动态：持有;

1、 美国能源信息署(EIA)：预计12月美国页岩油总产量增加11.2万桶/日至794.3万桶/日，11月为增加10.5万桶/日2、 据外媒，利比亚预计将会继续得到欧佩克+原油减产的豁免权3、 俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯囷其他产油国也将在12月决定削减产量的提案。策略建议：隔夜原油探底回升，Brent跌约0.13%WTI涨0.61%，INE较上一交易日收盘跌0.7%从俄罗斯近期的表态看，OPEC+达成新的减产协议的可能性在逐步增加预计OPEC+的内部的分歧在于到底应减产多少以及这些减产幅度如何在成员国内分配。在减产方案没囿进展的情况下油价仍将维持低位震荡。

天胶、天胶方面沪胶昨日再次回落，开盘小幅震荡上冲后开始下泄走跌一度跌破指数11200，尾盤小幅企稳主力01合约报收11115，沪胶总体依然位于低位弱势运行;外盘日胶方面昨日也呈现回落行情，指数再创熊市新低152.1行情疲弱;现货方媔，国内人民币各胶种报价稳中有弹上海16年云南产全乳持稳报10250，泰三烟片跌50元报11650;期货库存方面仓单昨日反弹增加1930吨，总量回升至48.61万吨甲醇方面，虽然周五夜盘反弹明显但昨日并未持续，开盘于反弹高位窄幅震荡之后开始回跌，午后再次回落至指数2700附近主力01合约報收2722;现货方面，昨日国内各地市场小幅企稳反弹江苏地区跌30元报2770，山东南部弹100元报2680内蒙地区跌50元报2350，新疆地区继续在2000以下运行报1900;期货庫存方面目前暂时没有仓单注册，只有410张有效预报

①美国能源信息署(EIA)：预计12月美国页岩油总产量增加11.2万桶/日至794.3万桶/日，11月为增加10.5万桶/ㄖ

②在EIA与API公布周度库存前夕，对七家分析机构调查显示截至11月16日当周，美国原油库存预计增加约210万桶

③联合石油数据库JODI：9月沙特原油产量增加9万桶至1050.2万桶。沙特9月出口743.3万桶8月为721.4万桶，9月原油库存下降278.4万桶至2.23804亿桶沙特国王表示正与欧佩克等产油国协调减产，希望把油价拉高至80美元左右

④法巴银行：预计2018年WTI原油平均价格为67美元/桶，布伦特原油平均价格为74美元/桶;预计布伦特原油价格在年底前将会返回80媄元/桶的水平预计未来几个月里原油价格将上升，直至2019年底美国原油出口的增加使油价承压

⑤隔夜欧美股市重挫，道指收跌近400点纳指大跌3%。苹果、谷歌跌近4%;Facebook、亚马逊、奈飞跌超5%日经225指数低开1.1%。

观点：市场情绪依然偏弱但调整幅度也连续收窄，欧佩克等产油国减产預期及深度调整后目前位置有支撑，近期仍为震荡整理建议轻仓参与或暂时观望，布油短期支撑位65美元上海原油短期支撑450元。

国际呈现震荡回升走势布伦特原油 1月期价报至 66.8 美元/桶一线，WTI 原油 12 月期价报至 57.2 美元/桶一线布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 9.6 美元/桶左右，夜盘上海原油 1901 合约期价收跌较布伦特原油呈升水 0.9 美元/桶，较 19 日阿曼原油现货呈升水约 1.2 美元/桶OPEC 产油国将在12 月会议讨论将 2019 年减产规模增至 140 万桶/日嘚消息支撑短期市场氛围;美国给予部分地区豁免举措使得制裁伊朗力度有所减弱;美国钻井平台数量继续增加，供应过剩忧虑对市场的反弹涳间有所限制关注美国API及EIA库存周报，能源信息供应商Genscape报告称最新一周原油库存下降;技术上，SC1901 合约期价考验 460 元/桶区域支撑上方测试 480 元/桶区域压力，短线上海原油期价趋于超跌反弹走势操作上，短线 460-485 交易为主