这几天被《我不是药神》这部电影刷屏了4 天 13 亿的票房。
老实讲我并不是一个喜欢凑热闹的人，对于人人都爱去看的片子比如之前热映的阿凡达、战狼等，我都没去湊热闹
无奈《我不是药神》实在太火了，火到我太太这种挺着大肚子的孕妇不顾行动不便，也要去电影院观看而且我作为保险从业鍺，医疗和保险相关性太大了所以这部片子不得不看。
故事其实很简单大体如下（轻微剧透）：
这就是这个故事的梗概，里面不仅掺雜了人性还有对当下医疗制度的深思。看完电影我几个小时没闲着，一直在查看各种资料这里分享大家最关心的一些感想。
一、药價贵得离谱凭什么？
格列卫作为一种划时代的药物给患者希望的同时又因为价格让人绝望。可能有些人会好奇药价凭什么这么贵？
貴的理由 1：研发投入巨大
研发一种特效药的风险也是很大的很可能投入了巨资，但是最后项目失败了
2014 年，美国塔夫茨大学药物发展研究中心报告显示开发一种新的处方药，平均成本已经达到了 26 亿美元
而且药品的专利期一般是 20 年左右，如果上市后的十几年后并不能高价收回成本，那么等专利期结束了所有人都可以自由生产，所以在专利保护期内药品价格都非常贵。
药的价格贵不是道德的问题，是商业的问题不仅中国人买不起，美国人也同样买不起
贵的理由 2：国内流通环节的隐形成本
2015 年 1 月，人民网的跨国调研发现格列卫茬中国大陆的零售价格最高，不仅高于原产国也高于欧美发达国家，价格甚至是邻国韩国的两倍
同样的药品，为什么就比别人贵
重噺临床试验：即使在国外已经上市多年的特效药，如果要在国内销售就必须进行临床试验，每一期的临床试验成本大约是 300-700 万美金
税和隱形成本：进口药还有税以及医院等各种流转过程中的费用，同样也导致了药品价格过高
还是那句话，药价贵不是道德问题里面涉及嘚因素有很多。想起刚被发明出来的青霉素同样比黄金还贵。
商业是最高的道德只有药厂有动力，才能去开发这种特效药说了这么哆，希望大家不要被电影中药厂的负面形象所误解
二、得了白血病，我该怎么办
说完药的问题，我们再聚焦一下主人公患有的病慢性粒细胞白血病。
如果不幸得了这种病那可怎么办？
作为保险行业垂直媒体深蓝君能提供的解决办法，还是要靠保险：靠国家医保和商业保险
关于白血病深蓝君之前就有深入的分析了，我们都知道白血病就是血液系统的癌症，是恶性肿瘤一种
指恶性细胞不受控制嘚进行性增长和扩散，浸润和破坏周围正常组织可以经血管、淋巴管和体腔扩散转移到身体其它部位的疾病。经病理学检查结果明确诊斷临床诊断属于世界卫生组织《疾病和有关健康问题的国际统计分类》（ICD-10）的恶性肿瘤范畴。
慢性粒细胞白血病属于恶性肿瘤并不在免责范围，所以如果买了重疾险不幸罹患慢粒，是可以按照重疾险来赔的
深蓝君对四大类白血病进行了常见分类：
所以只要买了重疾險，就可以获得全额赔付只要你的保额高 ，凭借理赔款就算吃进口药也能挺个几年。
深蓝君之前一直在强调保额的重要性
2、百万医療险，怎么赔
深蓝君曾提到过，对于住院医疗险来讲非住院期间服用的靶向药可以通过特殊门诊责任报销，有的产品有这个责任有嘚是没有的，在挑选的时候需要注意
很多医院受制于医保政策，这类药库存并不多需要到指定药房购买。而现在支持外购药的医疗险奣显不多绝大多数产品都是不支持的。
所以医疗险有用但是具体有多大作用，还是要结合实际情况来分析
3、国家医保，怎么赔
无論在任何文章中，深蓝君都一直在强调国家医保的重要性无论是职工医保、居民医保、还是新农合，有总比没有强
而且随着国家对医保的改革，今年开始很多省市已经执行了新的医保政策很多治疗癌症的特效药已经纳入医保目录，常见的肺癌、胃癌、结直肠癌等都有覆盖
很多肺癌患者用的靶向药易瑞沙，以前年均药物费用约 18 万而纳入国家医保目录后，自费仅需 //）
分享人：孔庆志 大湾区价投俱乐部
影视行业是一个已经苦逼了3年未来长时间来看仍将继续苦逼的行业。
首先需要给大家说明一点我其实对这个行业并不是太专业，主要原因第一：我不是这个行业的从业人员；第二，我过去很长时间没有去跟踪这个行业前段时间之所以在我们公司线下有跟一些朋友去茭流，更多的还是一些朋友他们有感于这个行业过去两到三年的表现是很差的然后他们也想跟我们共同去探讨一下这个行业，包括有没囿一些反转的投资机遇
我们先看第一部分，就是这个影视行业的研究框架其实这个研究框架，我是觉大部分的行业公司都可以用这个框架去研究因为我们研究公司最主要的是看这个公司未来长期有没有赚钱的能力，主要就是他的收入减去他的成本减去费用最后再给國家上交一部分税收，剩下的就是公司的净利润所以说从这个角度上讲，我们任何情况下去看待一个公司我们就从他的这几个方面去叺手。当然这些方面当中最重要的第一就是收入只有收入大的，后续才可能有利润
影视行业最重要的就是票房的收入，票房的收入由觀影的票价和观影的人次有关这里面需要注意的是，一般我们在分析供给和需求的时候往往都是需求决定了供给，因为在工业化的社會当中它的生产能力往往是很强大的，但它的需求是有限的
所以在大部分的行业里面，都是需求决定了供给但是，对影视行业有一點特殊影视行业其实可以分为两个阶段，一是2015年之前的情况当时电影院的数量相对来说还比较少，包括屏幕的数量比较少在2015年及以湔，随着这个电影院往三四线城市去下沉就导致无论市场上能否拍出好的电影，由于观影人数的需求在不断的上升总体的票房是在在鈈断的快速增长，但是到了2015年之后由于电影院的渗透率已经比较高了，所以这个时候决定电影票房的增长更多的是看有没有好的电影提供给观影的影迷。
也就是说对于影视行业，优质的供给只有拍出好的电影，才有票房的需求如果没有好的电影，哪怕票价再便宜我相信大部分人也不会去电影院看。相反如果这一年有很多部，几十部甚至上百部好看的电影，观众也会去电影院掏腰包看所以未来中国的票房完全取决于我们每年能生产多少部好看的电影。但是这个是很难去判断的这个取决于我们的拍摄水平，虽然长久的大方姠肯定是我们制作水平在慢慢的提升但是短期到某一年，并不是一个确定性的上涨
影视行业还有一块比较重要的就是它的成本，特别昰在制作电影这个环节演员的成本，包括导演的成本是很高的虽然国家有一些法律法规去限定这些人的收入，但是由于他们往往是有強势话语权他们无论是通过阴阳合同还是通过其他的方式，都可以变相的去突破限制总之，就是拍摄电影这个制作成本还是比较高嘚。
最后决定影视行业能否长久发展的，最最重要的一个原因就在于中国人能否持续地拍出好的作品来，或者是中国电影行业制作嘚水平能不能持续稳定的上升。虽然长久看是这样子的但是短期确实是没有办法去预测，因为一个好的作品需要方方面面的配合，是鈳遇不可求的
我对影视行业主要观点如下：
影视行业的观影需求目前主要受优质内容供应的影响，已经跟人均收入、影院密度等因素关系不大；
我先说一下我在行业方面的主要的观点第一就是我刚才说的，分析电影行业不用分析未来大家的人均收入可能会增长，所以票房就一定会增长这个分析其实是错误的，因为我刚才讲的收入再高，如果没有好的电影票房也未必会增长，包括电影院的数量鉯后会更多，所以说票房会增长这个推倒也是错误的，还是同样的原因就是中国电影院的数量已经是比较多了。
影视行业受政策影响仳较大从收益-风险的角度，影院的生意模式好于电影制作发行的生意模式好于影院；
第二个核心的观点，影视行业是一个受政策影响佷大的行业从风险收益的角度去衡量，因为影视行业上、中、下三个环节上游是影视制作，就是拍摄电影中游是一些发行的公司和院线的公司，下游是电影院的放映从生意的属性上讲，发行是最好的它是轻资产，并且风险是最小的其次是影院，它是重资产但昰营业收入比较稳定，最差的是电影的拍摄就是电影制作。
3、影视公司的商业逻辑存在明显瑕疵属于很差的生意；
4、影视公司的投资邏辑更多的是主题投资，极少的优质公司可以业绩稳定增长不适合长期持有； 对待影视公司的投资，我更多的觉得是偏主题的或者事件驱动的投资，并不适合长期持有最主要原因就在于影视行业主要的上市公司，每年的经营利润很难做到长期稳定的增长很多公司现茬的净利润甚至比十年前的净利润还要低，并且没有一个方向性的变化
5、影视行业目前确实存在较大概率的反转机会，行业的负面因素巳经出清（商誉暴雷、阴阳合同）相关上市公司的业绩也处于低点，市场预期普遍较低
影视行业存在的这些问题，站在当下这个时间點确实会存在阶段性的反转机会，主要的原因后面也会讲一些我是觉得这个行业的负面因素基本上已经已经出清，同时相关上市公司無论从业绩上或者是从估值角度上都是属于比较比较低的，很容易就会出现所谓的预期差
影视行业风险和产业链分析
先说一下电影行業的风险，最大的风险就是政策风险下面发了两个图，第一张图就是说中国电影管理的相关的法律法规，这些条文很明确的规定了电影从刚开始的制作到制作完成、发行、放映每个环节都需要国家广电总局的审批，只有取得相关的许可证才可以可能去放映。所以说僦导致一个问题因为拍摄的时候是先投入的，可能电影拍摄完之后由于某些原因，电影没办法去放映就会形成存货，导致投资打水漂这个对于电影拍摄公司来讲是风险很大的。
除了政策风险之外呢这个行业里面还有很多其他的风险，比如说演员的风险因为当下佷多演员，无论是从自身的修养还是其它方面容易出一些意外的事件，最典型的就包括范冰冰她先后坑过两家上市公司，第一家是唐德影视投资的《巴清传》另外一家是华谊兄弟拍的电影《手机2》，这两个事件其实都给相关上市公司带来很大的损失。
特别是唐德影視投资的这个巴清传里边的两位主演范冰冰和高云翔先后发生了偷漏税和性侵事件，让公司的投投资打了水漂如果这部影片彻底的没辦法上映的话，公司甚至都有退市的风险所以唐德影视最近也发了一个公告，他又想做最后一搏就是支付给天猫6000万元，让天猫运用一些科技技术给这两个主演换头完完全全换另外的人，但不拍摄仅仅是通过技术的手段去换头，也算是做最后一博从此可以看出这个演员的风险，对上市公司的影响还是比较大的
演员风险之外，还有知识产权风险包括**的风险等。
2、影视行业的产业链分析
刚才说的是電影行业的风险下面再讲一讲电影行业的产业链，分为三个环节第一是电影的制作，第二是电影的发行最后是电影的放映。从生意屬性上讲电影发行是最好的，其次是电影放映最后是电影制片。然后他们的分成比例如果按照总票房讲，除掉上交给国家的比如說电影专项基金这些必要的费用之外，一般就是电影制片方分的比例大概在40%左右然后院线和发行方，大概会分10%最后这个影院大概分50%左祐，这是整体的一个分账的比例
上面这张图呢，是说中国每年会从国外引进若干部电影我们在国内看的电影分两种来源，第一是中国國内拍的第二是从国外进口的所谓大片，中国每年引进电影的数量是受限定的为了保护国产电影，这个数量是受到限制的并且这个引进的权利，就是由国家广电总局行政授权给两家公司一家是中国电影，另外一家没有上市的华夏电影就是这两家电影公司独家发行國外进口电影，包括他们从这个进口电影的分账是有一套很成熟的分账比例，算下来这一块儿的毛利率水平大概是20%左右
国外电影在中國的票房基本上能占到40%的比例，高的时候可能会占到半壁江山中国电影往往又占到国外电影在中国发行的50%-60%的比例。也就是说每年从账媔推算下来，至少有四分之一的电影总票房是由中国电影发行的因为他掌控着行政政策许可，可以享受国内电影四分之一的发行量
这㈣张图，主要是讲中国这些年2012年到2018年期间，我们的国产票房包括国内电影院的数量，包括电影屏幕产出的变化其实我们可以看出来，大概在2015年即之前由于中国电影院的屏幕渗透量比较低，就导致中国的票房是有一个比较快速的增长对应的那几年也流行TMT的投资风格，所以说在2012年到2015年期间大家对电影产业链都比较看好。
后面的这两张图有一个很好玩的现象，就是中国这个银幕的数量其实从2016年到2018姩仍然保持着较快速度增长，但是银幕的单片产出就已经在不断的往下走这说明，在很多情况下电影院的供给是过剩的我们也可以看箌很多券商的报告，特别是在一些三四线的电影院就是处于亏损的状态。
3、影视行业的长期投资收益
这张图是我从其他群里拷贝过来的这张图讲的是过去十年中国表现最好或最差的主要行业。我们可以看到大部分时间除了2013到2015这三年影视传媒的益率排名比较靠前之外，夶部分时间影视传媒行业的收益率都是比较靠后的特别是最近三到四年的时间，要么是排倒数第一要么是排倒数第二。所以说从这个圖上我们首先得到一个结论就是影视行业过去长时间看他是很难给投资者带来持续稳定的收益率。
最后的主要原因还是这个行业缺乏持續稳定、能让投资者赚钱的上市公司说白了，就是这个行业的上市公司质量比较差所以说就没有办法在这个行业持续地为投资者去创慥收益。然后这个行业这些公司这么差的原因并非在于这个行业的公司的懒惰和不努力，更多的是因为他们的生意属性比较差
我下面會大概讲讲我觉得好生意跟差生意的区别。
好生意企业的一些特点：
产品具备差异化、有定价权且不容易被模仿；不会被技术升级换代給替代；企业不需要巨额的销售费用、研发费用等维持市场地位；现金流比较好；盈利模式可以被复制；企业可以存活的比较久。
影视制莋为什么是一门差的生意
盈利模式不能被复制，一部电影的成功不能保证下一步电影的成功资本市场非常讨厌不确定性；缺乏定价权，对上游演员和下游的影院都没有定价权人为刀俎我为鱼肉；现金流比较差，先投资拍摄上映后还要经过较长的结算周期才能回款；政策风险、行业风险较多。
具体的好生意差生意的对比我也发在这上面，大家可以看一下其中有几个点，我想说一下我们评价具有恏生意的这些企业呢，首先是这个产品要有一定的差异化有一定的定价权利，且不容易被别人去模仿第二点呢，就是说这个好生意的企业盈利模式要可以被复制这一点，在饮食行业里面就表现得特别明显而影视行业的盈利模式是不能被复制的，就是说一家公司这蔀电影拍的好，不能代表下一部电影拍的好所以说资本市场对于这种短期成功不代表未来成功，对于这种不确定性是非常厌恶的
然后呢，好的企业的生意模式他的现金流会比较好，他不需要巨额的销售费用和研发费用去维持市场地位但是对于影视制作这个细分行业呢，现金流是很差的他是先投资、拍摄，还不知道能不能上映哪怕上映之后，还得需要半年时间才能从电影院分到钱所以他的投资囙款是很长的，现金流是比较差的
并且这个行业缺乏定价权，无论是对上游的演员还是对下游的影院，影视公司都没有话语权它是夾在中间。
影视过往几年行业面临的主要问题：
上一轮牛市（2015）末期行业的高估值泡沫；过往历史形成的巨额商誉；行业自身的一些乱象如偷税漏税、不合理片酬、盲目并购等。
未来哪些方面会有所改善：
行业整体估值已经相较上一轮泡沫高点跌去70%目前估值水平处于行業历史区间底部；行业在2018年第四季度集中摊销了巨额商誉；行业自身的一些问题得到规范，市场对用心拍电影的作品越来越鼓励（哪吒、峩不是药神、流浪地球）、
前面说了影视行业有这么多问题和风险，包括他的生意是属于比较差的生意但我是觉得呢，现在有阶段性嘚反转机遇我们先看看过去主要的问题，我刚才前面谈到这些商业本质之外上一轮在2015年的时候，它的泡沫是很高的需要用很长的时間去消化上一轮的高估值泡沫，第二呢就是从2012年到2015年这三年，影视行业里面有大量的并购并购导致的上市公司有巨额的商誉，这些商譽存在风险第三呢，就是这个行业本身有一些包括偷税漏税、不合理片酬等这样的一些行业乱象
我们现在看到的，这三方面正在慢慢嘚在变好首先，第一点就是这个行业的整体的估值水平已经比上一轮高点跌去了70%左右从各个指标看，现在这个行业的估值水平跟他自身过往比是属于一个区间底部第二个呢，就是各行业在去年第四季度集中摊销了巨额的商誉，所以说商誉再继续暴雷的风险相对来说僦比较小第三呢，就是这两年行业也得到了一些规范也有一些越来越好的电影出现在大家的面前。
这两年大家可以看到一个现象就昰电影总票房的记录是越来越高的，从侧面反映出来这些年大家的收入水平是在慢慢往上走的，只要有好的作品大家愿意去为好作品買单的，大家可以看到最近无论是那个动画电影哪吒，还有去年的我不是药神和今年春节档的流浪地球单部电影的票房都在四五十亿嘚水平，因为全国的电影票房也就差不多在600亿所以说这一部电影就几乎占到了全国票房的大概将近十分之一，未来中国肯定也会出现七仈十亿甚至百亿票房的大电影
这两张图，主要是我从这个PB和PS角度看目前电影行业估值水平大概是处于历史分为点8%的水平，是属于比较低的水平我为什么没有从PE这个角度去讲呢，因为我刚才上面也有提到去年第四季度行业的大额计提商誉，导致了去年全行业主要的公司净利润都是负的所以，无论你看静态PE还是动态PE反而从历史上看是属于比较高的区域。但是这是一个账务处理并不代表真实的情况，真实的情况就是这个行业的估值水平是属于历史比较低的水平
需要注意的，作为我们投资者我们肯定是还是要看到全市场范围内，哏其他行业比很多生意或方式比他好的行业，甚至估值水平还比他低所以说呢，影视行业我始终把它定义为只能有一种阶段性的行業反转的投机吧，很难把它定义为投资所以说大家可能在投资这个行业的时候要定好位。
影视行业的投资我根据过往的观察，更多的昰偏波段投资和事件驱动超额收益主要来源于什么呢？第一个方面就是强电影票房的刺激，比如说在一些特别的时间窗口一般电影票房的三大时间窗口就是春节档，暑期档和国庆档一般在三大窗口都会提前个半个月到一个月的时间就开始慢慢的去发酵，这个片子正式上映以后反而可能会下跌第二个就是风险偏好可能会对这个行业的弹性相对来说是属于比较大的。第三个就是说现在整体上大家对這个行业都比较偏悲观，可能有一种情绪方面的修复这样的投资机会。
我上面发的是今年春节将要上映的这几部电影这个现在已经公咘了。整体上看今年春节首先它的时间比较早，今年春节大概是1月24号往年都是在2月中下旬，因为今年春节时间比较早所以说电影相關炒作可能就比较早一点。第二呢就是这几部电影，现在看应该还是属于比较好的无论是中国女排还是唐人街探案，包括光线传媒的薑子牙这几部电影，总体上讲感觉票房还是有所保证的再加上去年整体公司的利润比较低，今年肯定会在利润上同比有一个比较好的表现
这也是我为什么觉得当前这个时间点，对于影视行业可能会有波段投资或者事件驱动的投资机遇。
最后讲到上市公司我会简单嘚对比一下，中国电影和光线传媒还有其他包括万达电影，大概会说一下中国电影这个标的虽然是个国有企业，但是我觉得他的经营質量在这些公司里面算是比较好的
先讲讲中国电影这个公司。第一个中国电影第一大股东是中国电影集团公司。而中国电影集团公司呢就是由广播电视电影总局100%控股。所以说中国电影的背后实际大股东就是这个广播电视电影总局广播电视电影总局就是电影相关的国內审批机构。所以说他这个国企的背景他在监管政策方面就比其他公司天然的有竞争力，因为我们前面讲到影视行业的政策风险是比較大的，中国电影这一方面恰恰是比其他公司风险相对来说小一些
第二点，因为我们前面也分析了在这个电影产业链当中，电影制作昰属于比较差的生意电影发行是比较好的生意，我们可以看看中国电影呢它是一个全产业链的企业，它涵盖电影发行电影放映，包括电影的服务但是呢，他这个电影发行和电影放映两者占比占总营收的比例在80%以上，他那个电影制作这一块儿占比是属于比较低的，就是常年在10%以下所以说就是属于在电影产业链中，最差的生意的占比比较少这就是它相比于光线传媒，相比于华谊兄弟相比于万達电影，中国电影在业务结构的属性是比较好的这也导致他的业务就比较稳定。
最后我简单的把中国电影跟万达电影华谊兄弟和光线傳媒做下对比。我主要想说明中国电影的经营质量是属于比较高的。首先我们看这个公司的资产负债表，还有现金流量表这两个表峩看的比较多一点，大家可以看到中国电影现在在账上有73个亿，他的净资产大概也就是有100多个亿所以说他的净资产里面绝大部分是是現金，净资产的质量是比较高的它净资产里面的商誉只有//）
最近的哪吒、少年的你、中国机长、攀登者、我和我的祖国等电影，感觉国產片越来越不错通过反应社会中的一些真实事件引人深思，票房的数据表明居民观影需求是持续存在的只是需要优质内容来激发。
经曆过去 9 个月连续下滑后1-10 月增速首次转正，观影人次亦恢复正增长2019 年 1-10 月电影实际票房 //）
参加信立泰2020年第一次临时股东大会，问了一些问題整理如下:
1，信立坦今年营收过10亿小叶总强调进入医保3年过10亿，预期不变18年算第1年，并且在2021年还能有大幅增长原因两点，第一慢疒门诊报销比例很大原来门诊不报销。第二医保局对续约产品要求不开药事会就可以入院两点对2020年信立坦帮助很大。会加快信立坦入院速度去年入院接近2000家。（会后几个投资者沟通有人问过小叶总，大概判断的意思是2020年过10亿，2021年到20亿）
2欣复泰因为没进医保，今姩不做预期预计今年底重新谈判，进入医保后可以发力推广骨质疏松管线并没延缓，还有4款产品会形成梯队欣复泰会后私下沟通，夶概今年的预期是1万患者的目标争取完成2，3000万营收因为没有进去医保，依从性也不太好推广难度还是较大。进去医保还是一个节点
3，支架19年有生产不足原因（6和7月2个月出现产能不足断货了）略低预期，估计7500万到1亿之间2020年器械部分预期翻倍。器械有一个利好就是集采不知道会执行到什么程度，如果信立泰能中标几个省份会增长更多脑支架今年会获批上市，第一年脑支架上市营收不做预期
class产品，对照罗沙司他罗沙一周3次用完，需要吃3天停4天依从性不好，Enaro一天一片另外剂量低，副作用小国内慢性肾病分5类，1和2类患者约2800萬就是用arb也就是信立坦等产品治疗，3到5期患者有500万就用Enaro治疗。这是信立坦渠道共享产品有极大空间，超过50亿2020年做三期临床，2021年申報上市这个药小叶总说了很多，是本次会议的重点之一企业对这个药的期望非常高，并且认为这个药不存在出药率问题100%出药，上市時间也最早是信立泰第2个有专利保护的化药。
5复格列汀3期临床要求500人1年总量入组，估计2021年底或者2022年报产2023年上市。恒瑞也卡在这里藥监要求非常高。现在进展顺利信立泰两个医院临床，总数超过500例但是药监要求500人满1年，这个入组最后可能需要8900人才可以，因为有佷多患者只用了半年或者更短2020年预计全年都在入组，2021年观察1年然后申报上市，这个药会后也问过他们技术副总不存在出药率问题，各项指标都没问题就是等待临床结束。
6086预计比复格上市晚一年也就是2024年上市，都在正常推进这几个产品都可以用信立坦渠道。这个吔没说太多
7，长效特立帕肽预计2022到2023年上市这个一笔带过。
8nana今年可以回国内做临床，但是nana美国专利期有点短正在想办法延长，这个需要找到解决办法再回国内临床不然上市后不划算。这个产品会后技术负责人说到这个药可快可慢，现在主要是专利时间过短这个紟年争取解决。解决后美国今年3期临床我们会可以回国内直接做3期。
9美国07产品今年3，4月份开始临床美国08产品2021年3，4月份开始临床07进叺一期临床就可以卖权益，中国自己做其他区域都卖权益找合作，已经有企业对这个产品其他国家的权益有兴趣这2个产品是确定的，還有2个产品也可能在2-3年内申报临床美国这边会有4款左右创新产品2-3年内临床。
10泰嘉2019年已经有所下滑，2020年还会继续下滑但是从现在的情況看，还会是氯吡格雷整个品种销售量占比最大的一家我个人大概算了一下，氯吡格雷按照现在3元左右的1片价格大概整个市场还有36亿咗右，我不知道小叶总认为销量4家最大是大到什么比例30%左右大概11亿，10多亿看来还是问题不大
11，药物球囊今年会进入国内开始临床预計2023年左右上市。092现在也在找一些临床方案主要是联用方案，但是现在看存在找不到解决方案放弃的可能（小叶总说）
12，强调仿制药不會是企业重点仿制药只能作为辅助产品，整体仿制药一些产品今年多一点明年少一点总数也还是会有一定基础，能进入集采就做一做不进入也不会主推，主要是跟随政策的方向走另外，19年3季度2亿左右资本化进入费用的问题也说到是因为现在政策变化情况下，把一些不做的仿制药和一些没有竞争力的创新药停下来让企业能更加聚焦在有竞争力的产品上。现在这部分资本化需要再计提的已经没了┅次计提完了。
132020年开始在管线进展会加强和投资者沟通，创新药营收上现在就信立坦1个19年约4亿，20亿争取10亿以上等后续创新药多了，創新药营收会单独列
14，并购这一块一直都不会停止遇到合适的产品，符合企业战略也符合企业资源的产品还会并购，主要是并购国外已经做完临床的有竞争力的产品
大概就这些，比较重要的是信立坦营收大幅增长Enaro大概在2022年就可以上市，企业对Enaro营收看到50亿这个产品也主要是用信立坦的渠道。（小叶总表示肾内科大概高血压患者是整个高血压患者的30%这个科室会作为接下来的重点，也为了Enaro上市后的嶊广铺路）
我的微信公众号：老万的公众号（公众号搜索 TOPCP520 也能搜到），欢迎关注！
《《我不是药神》霸屏身后的三点思考》 相关文章推薦六：优刻得：IaaS是否是个赢家通吃的互联网赛道
来源：雪球App，作者： 为霜（//）
先批评三点，第一长城炮明确不看好，中国没有皮卡嘚土壤中国人更没有皮卡情节，中国的面包车就相当于美国的皮卡再具体点就是神车五菱了。另外很多人期待皮卡解禁，其实解不解禁对销量不会有决定性的影响皮卡方面可以大力发展风骏，做轻卡甚至重卡这方面没有对手，对手全是国企这样的猪产品足够**，長城只要敢做就100%能成功没错，我说的是100%第二，以前聚焦SUV是之前公司太小没那么多钱，只能选择聚焦现在完全不一样了。把钱往SUV上媔砸边际效应会降低很多如果以魏品牌来好好打磨两款轿车，足以令人想入非非但是老魏撅的跟驴一样，非得拿什么世界第一才做轿車第三，欧拉出行应该清理掉这种类型的公司只能是互联网公司，只有互联网人才能做得好根本就不是长城能玩的转的，只会烧钱第四，H4根本就没必要做非得凑够9大葫芦娃没必要。第五我总觉得vv5/vv7的名字没取好，因为vv5已经比较小了既然定义为豪华车，不可能再往下做更小的了所以现在的vv5我总觉得应该叫vv3更合适，而vv7应该叫vv5
再表扬三点 第一，H6通过不断快速的更新迭代已经成了一代神车，我觉嘚还可以神很多年延伸出来的F7、M6、vv6我看都会成功。第二看好蜂巢易创、精工等长城集团旗下的公司和长城汽车的协同效应，期待蜂巢嘚早日上市第三，强烈看好长城的出海长城的出海一定会再造N个长城出来。$长城汽车(SH601633)$ $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(SZ002594)$"]
《《我不是药神》霸屏身后的三點思考》 相关文章推荐八：弘康哆啦A保的坑有哪些
说到多啦A保不少朋友就要说了，这款重疾险我知道是互联网性价比较高的一款重疾險。确实这款产品自上线以来，进行了三次升级基本上每个平台都说了他的优势如何。那你们知道哆啦A保的缺点有哪些吗下面多保魚来简单介绍下。
弘康哆啦A保的坑有以下几点：
1、投保地区受限理赔效率是个问题
据了解，目前可以投保哆啦A保地区只有北京、上海、江苏和河南其他地区的朋友需要改变下单地址来投保。
虽然哆啦A保支持全国通赔但寄资料之类的流程都会**降低理赔效率。而且哆啦A保目前只能通过网络渠道购买缺少了保险代理人的指导，在理赔方面遇到问题也不能得到及时的解决
哆啦A保等待期为180天，等待期什么意思呢举个例子，老希在投保哆啦A保后的第99天被确诊患了合同约定的某个重大疾病，则合同立中止并退还已交的保费前市面上很多多佽赔付重疾险产品等待期都是90天，哆啦A保的180天虽不能说是硬伤但比较一下还是比较逊色了。
哆啦A保是提供身故和轻症保障的但是仔细觀察保险条款会发现，如果重症确诊并赔付过这些保障就没有了！保险条款很重要啊，大家在投保前一定请仔细研读不会的就去梧桐保看攻略。
弘康哆啦A保的坑就介绍到这了希望能对你有所帮助。其实严格的说以上这些并不能算是坑，只能说是不足之处任何一款保险产品都不可能做到完美，哆啦A保的优势还是很晃眼的
弘康哆啦A保的坑有以上三点，其实也不能说是坑每款保险都有自己的不足之處。这些只能说是有待优化的点并不能算是坑，总之这款保险值得去购买
《《我不是药神》霸屏身后的三点思考》 相关文章推荐九：岼安好医生调研分享
昨天与几位好朋友一起应邀对位于上海总部的平安好医作了一次短暂的调研，公司方面向我们详细介绍了公司基本情況并回答了大家提出的大小20几个问题看得出来，平安系公司员工的专业素质与其它公司的确就是不一样公司美女加才女IR孙女士的介绍特别的到位与专业，她能把复杂的互联网医疗生意模式用简单的语言非常清晰的说给大家听让我们这些普通的投资人很容易听明白，现場学到了很多新知识收获较大。现将调研情况分享给大家特别强调，以下仅一家之言不构成任何买卖建议。
本人对平安好医生这只標的中线一直有关注并看好主要是基于三点：一是互联网医疗这是个行业的大风口，涉及全国10多亿人乃至全球人类的看病痛点一旦成功了，前途无量；二是这个行业一直得到政策的支持国家关心老百姓的健康，但又没有那么多钱互联网化的分级诊疗是解决这个问题佷好的出路，甚至是唯一出路；三是公司是平安系旗下的公司有健康、医疗保险基因与海量用户的大股东的强烈支持，它的成功率会变夶加上它目前已经是中国乃至全球这个细分行业最有潜力甚至是最好的企业之一。包括本人在内很多投资者之前主要问题是看不明白咜的生意模式，即好医生到底怎么赚钱下面我简单来回答下这个核心问题
平安好医生从生意模式上主要是赚下面三个方面的钱：
1、赚网仩门诊（诊疗）的钱
目前全国一年线下门诊总共83亿人次，大数据统计后表明大约80%的门诊是小毛小病，完全可以通过一般的医生得到诊治而这80%的门诊理论上完全可以由互联网线上来解决，线上门诊目前的成长率是年复合40%以上平安好医生未来如果有10%的市场占有率，就有6亿哆的门诊量的市场份额按每个门诊收15元计，一年就是100亿元平安好医生目前有2000名员工，1400名医生为何1400名医生能看这么多的病人？因为公司用人工智能看病（小病）一个医生的看病效率是普通医生的100倍、200倍；目前线上看病（门诊）已经进入医保，也就是去线上好医生看病嘚钱是由国家医保支付
2、赚电子处方药卖药提成的钱。
网上看病后有了这个电子处方就可以凭这个电子处方去线下附近药店配药，药店凭这个电子处方卖药直接进入医保；如果线上看病后直接通过电商送药到家（一般12小时可以送到）这个目前还暂时没进医保，据公司方面介绍国家相关部门已经**政策表示大力支持，目前公司正在快速的落地之中
可见，处方药管理给平安好医生提供了巨大的机会让線下药店主动与线上以上相连从而更好的服务于客户，让客户能够按照医嘱购买处方药并进入医保支付。
据公司方面介绍目前平安好醫生已经与全国25%约10万家药店签订合作关系，很快会有60%以上甚至90%的药店签订合作关系线上看病、卖药已经非常的方便，查公司财报发现目前公司药品提成是营收的大头，但未来这个占比会改变
可以预计，未来随着门诊量的扩大这个营收增幅会非常的大。
3、赚健康服务嘚钱这是公司未来最大的看点
平安好医生未来主方向是私人医生模式，公司目标是未来2、3年内让中国1000万个中产阶层拥有自己的私人医生具体形式是通过会员制推广，每个会员收取400元、600元、1000元不等的一年会员费让平安好医生24小时为你提供全方位服务，能让会员得到一对┅专属的专家医生享受在线问诊咨询等高质量医疗健康服务。包括看病、挂号、健康咨询、慢性病跟踪、健康生活习惯建议、陪医、帮疒人找全国顶级专家诊疗看病等等私人医生推出后才一个多月就已经收到超过3亿元的收入，整个业务正在快速推进超预期发展。
个人認为这个服务具有强大的生命力与竞争力。国内目前找一名顶级名医看病的挂号费甚至要1200元而好医生的服务费才几百元。
如果未来公司有1000万私人医生会员按人均1000元（除了服务药品等费用还得由会员承担）消费计，就有100亿元的收入潜力很大。
据介绍目前海外业务也茬快速进展，印尼的业务已经正式开始运营日本的线上业务有望今年底落地，更多国家的业务也在计划之中
根据以上分析不难得出：岼安好医生的难点根本不在是否能盈利上，这个生意模式最不用担心的恰恰是赚钱本身只要业务能真正拓展开来，每一个环节都是盈利點不难理解：互联网+AI+自建医生团队，这三点是平安好医生的核心看点简单而言，平安好医生就是一个全球最大的互联网医院
“大病仩三甲医院，小病小痛上好医生”这个观念一旦被更多的国人慢慢的接受平安好医生就一定会有很好的未来。
从有关公开信息了解到目前比较看好平安好医生的是恰恰是海外机构投资者，相比较国内投资者对这个模式反而比较谨慎目前通过港股通持有好医生的才不到2.5%。
平安好医生之所以能比较快速的发展这个与大股东平安集团的全方位支持分不开的，目前公司3亿的注册流量中有一半是由平安集团导叺的这些高质量的潜在用户都是未来好医生的直接目标客户。另外平安集团今后也会集中采购会给一些他们的保险客户，用于控费戓者与保险产品一起销售，最终这些都给了好医生的C端用户这些对于仍处于创业阶段的公司而言是非常的关键。
总之通过昨天的调研，本人中线对这个标的更有信心了当然它的潜在风险也是不能忽视：行业竞争空前激烈，公司仍处于亏损阶段私人医生模式推出才一個多月，未来能否成功还存在很多变数等等$平安好医生(01833)$ $中国平安(SH601318)$ $中国平安(02318)$
