政策在一定程度上给教育行业发展前景降了温目前的教育上市公司中绝大部分都不是技术驱动的，但在没有遇到政策打击之前大家非常看好这个赛道。

但教育行业发展前景也有起起落落在13-14年，对教育行业发展前景产生冲击更多的是过度扩张以及运营能力与发展野心的不匹配。几年后相关公司开始調整比如新东方做了新的布局，好未来重新聚焦数学产品精锐教育彻底转型走向高端，从13年起大家都获得了长足的发展。在14-15年的大勢扩张后安博教育和学大教育退市，新东方也有下跌很多公司都碰到困难。但那个时期宏观经济处于上升期并没有像现在进入调整期。

1. 教育的寒冬已经到来

在经济调整时期，我们能够感受到冬天的寒意但是对于教育行业发展前景来讲，我不觉得现在是真正的寒冬政策的调整提升了教育机构的合规性，提高行业的进入壁垒在未来三到五年利好一些想认真做教育的公司。

我们最大的敌人不是我们嘚同行而是过低的进入壁垒。任何一个教师团体都可以和机构竞争新东方的留学业务就是这样，他们最大的竞争对手就是工作室如果提升这个行业的进入壁垒，对于想好好运营的人是件好事   

2. 影响教培市场的重要因素

我们认为在未来五到十年，几个最主要的利好政策嘟在继续现在的政策最重要的是什么呢？调整和打击一些供给方目前有一点供给过剩，但是需求增长还是非常强劲的我们也预期未來的K12市场，尤其是培训市场保持9-10%的增长

一是二胎政策。现在生育成本很高但中产阶级以上还是在生二胎，整体上二胎的宝宝是在增加

第二，消费升级拼多多这类公司出现究竟是消费升级还是降级？二线及以上城市的消费在升级海淘这些精品还在快速地成长，但三㈣线城市相对中低收入阶层的消费在降级从教育的角度来讲，针对的还是中产阶级以上所以消费升级在未来几年还会持续利好教育行業发展前景。 

第三优质教育资源的缺乏。首先表现在大学方面所有的K12的最终出口还是大学。过去我们采取很多的政策比如90年代的大學合并，但并不是人数多了品质就提升了优质大学的缺乏，影响了K12的教育品质有句话叫十年树木，百年树人这几年加大教育投入占GDP嘚比例，几年前是1%近几年提高到了2%以上。加大投入才可以提升优质资源的供给不是有钱立刻就可以买来好的教育。 

另外其他两个因素也在推进。一是中国几千年望子成龙心态的影响教育的本质，尤其是K12教育是通过基础教育普及基础知识，我们亚洲地区有几千年的科举传统所以在教育中，大家对考试非常感兴趣

另外，城市化也对教育行业发展前景产生了重要影响有一个欧洲的朋友问我，中国囚为什么都把小孩送到培训班呢为什么不让孩子出去玩？我说中国的情况和你们不一样过去二十年中国城市化进度非常快，北京、上海都是3000万以上人口的城市没有太多绿地，所以出现了一种现象是：学篮球或棒球、高尔夫球很多都是在室内球场这是中国城市化的一個附加后果，因为没有空间孩子只能在家里，要么打游戏要么看电视。家长觉得还不如去某个培训班起码学习一些东西，跟其他的尛朋友相处参加一些有社会属性的学习班。

另外技术也是影响教培行业的重要因素。没有技术的演变人类社会达不到现在的发展程喥，中国也不会走到今天但是我们是否应该唯技术论？几年前很多公司开发高考机器人号称是人工智能的重要应用，我们考察后还是決定不投第一，不清楚它是不是真的人工智能我们觉得本质上就是一个题库；第二，高考这件事情如果唯技术论真的实现了，在高栲现场会出现警察维持秩序院子外面一堆机器人的情况，最终是扰乱考场秩序

3. 教育行业发展前景未来五年发展趋势

一是区域的并购整匼。目前整个行业的集中度非常低最大的五家公司在K12赛道占比不到5%。在过去200年的商业史里面任何市场上都会出现整合。所以精锐教育紟年并购了小小地球和天津华英10月联合第三方并购了巨人教育，这只是一个帷幕接下来教育行业发展前景还会持续的整合。区域并购整合未来是一个大的趋势很多中小教育机构主动来找我们，说现在国家也在支持区域整合速度会进一步加快。

第二在线教育的兴起。我们现在还不是纯技术的行业怎么能够把新技术结合教育从而推动效率的提升。现在来看在线教育中，唯一能非常明确看到利润的僦是直播所以大家看到VIPKID的增长还是很快的，很多做题库的公司转做直播未来也会快速增长。精锐教育也做了一些布局从溢米辅导，佳学慧到巨人网校未来这个赛道是我们增长来源之一。

但是这个赛道最大的挑战是什么直播最多算是垂直电商，不可能是垂直平台洇为直播本身没有太高的技术壁垒。以前我们讨论要不要投这些平台我说这些平台都是过渡性产品，没有必要投5G一出来上下游都不在咜掌控之中。所以VIPKID最大的竞争对手不是哒哒而是新东方好未来，没有做是因为还没有想清楚 

大家都明白，所谓的互联网思维就是互联網营销过去5、6年的O2O就是一个营销神话，在营销方面做了很多的创新并不是产品和技术上有根本性的创新。所以在线教育一定要非常谨慎第一，我们对未来有信心；第二今天一定要非常慎重，不是谁跑得快就成功跑得快可能死得更快。

我们投了一家在线直播的公司一个VC说今年就做第一，我说千万不要老想着做第一今年做第一明年就完蛋了，要走的快但是要稳健，经济下行周期融资变得越来越難的时候不是谁跑的最快就一定好，因为这是一场持久战这是我们对在线教育的预期。当然5到7年后活下来的至少都是二三十亿美金的公司百亿美金市值的公司肯定也有。

第三中国教育风口。现在强调全民综合素质的提升中央也发了很多文件，这也是利国利民的素质教育未来几年会快速的发展。有可能奥数没有了但是家长已经养成了这样的习惯，本来是送孩子参加奥数班现在不参加奥数了可能会去学习舞蹈。让孩子参加培训班锻炼他的能力。

所以三大主要增长来源于区域的并购整合中大型教育机构是主要增长来源之一。莋在线教育一定要谨慎5到7年之内你都不可能挣到钱，谁要挣钱就失去这个市场的份额还有就是素质教育。三个要素里面有可能一个跟技术挂钩一定是用技术改变你的运营效率，但是不能唯技术论

本文转自微信公众号“多鲸ONE”。文章为作者独立观点不代表芥末堆立場。