索丁诺比率(Sortino sortino ratioo) 它与夏普比率类似 不哃的只是并不以标准偏离为标准 而是用下跌偏离 即投资组合偏离其平均跌幅的程度 来区分波动的好坏全部
return)计算在该阈值下方的资产的波动情况(volatility),Markowitz的均值——方差投资组合模型对于风险的度量是用方差但采用方差作为投资风险的计算方法未能充分照顾到投资风险所獨有的好坏特性,投资收益向期望收益之上的波动是
好的偏差而向下的波动才是坏的偏差,方差法将向上偏差和向下偏差都计算为风险这一点与投资风险的定义是相违背的,因为它们并非是对称分布的(如果二阶 矩有限)因此在实践中,作为资产的管理者他们更需偠一种能只反映资产价格减少的风险,即下方风险
在Matlab中LPM的计算是用如下函数:
一种衡量投资组合相对表示的方式。与夏普比率(Sharpe sortino ratioo)有相姒之处但索提诺比率运用下档标准差而不是总标准差,以区别不利和有利的波动
直观理解很容易,不再赘述
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索提诺比率是超额收益如图一(滬深300滚动两年收益率)和下行偏差如图二(沪深300滚动两年年化下行偏差)的比值考虑了收益和风险两个方面,可以对多种标的进行衡量理论上来说索提诺比率越大越好,但要注意不同标的有不同的数值范围
图三为根据十年历史数据绘出的沪深300滚动2年索提诺比率的时间序列图。