最佳资本结构公式式是啥

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-06-11 12:25 标签： 资本结构公式

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第 B ） 　　A.代理理论　　 B.无税MM理論　　 C.融资优序理论　　 D.权衡理论 【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构筹资决策也就无关紧要。 【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元年利率为10%，每年付息一次到期一次还本，借款费用率0.2%企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率 【按照┅般模式计算】　　银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02%【按照折现模式计算】　　 ＝8.05%【例·单选题】甲公司某长期借款的筹资净额为95萬元，筹资费率为筹资总额的5%年利率为4%，所得税税率为25%假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为（B）　　A.3%　　　　　　　B.3.16%　　C.4%　　　　　　　D.4.21%　　　　长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）＝95/（1－5%）＝100（万元）　　长期借款筹资成本＝[筹资总额×利率×（1－所得税率）]/筹资净额＝[100×4%×（1－25%）]/95＝3.16%某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券┅批每年付息一次，到期一次还本发行费用率3%，所得税税率20%要求计算该债券的资本成本率。 【按照一般模式计算】　　公司债券资夲成本率＝[1000×7%×（1－20%）]/[1100×（1－3%）]＝5.25%　　　　【按照折现模式计算】　　1100×（1－3%）＝1000×7%×（1－20%）×（P/AKb，5）＋1000×（P/FKb，5）　　按照插值法计算得Kb＝4.09% 【例·单选题】某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期票面利率为8%，每年付息一次到期还本，按溢价10%发行债券发行费用為发行额的5%，该公司适用的所得税率为30%假设用折现模式计算，则该债券的资金成本为（C）　　A.5.8%　　　　　　　　B.6.29% 　　C.4.58%%　　　　　　　D.8.5% 　　『答案解析』 折现率 现金流入现值 4% 1071.20 Kb 25.95 　　　　解之得Kb＝4.58%。 某公司普通股市价30元筹资费用率为2%，本年发放现金股利每股0.6元预期股利年增长率10%。要求计算该普通股资本成本　　　　　第二种方法--资本资产定价模型法　　 某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%市場平均报酬率15%，要求计算该普通股资本成本　 　　『正确答案』普通股资本成本＝5%＋1.5×（15%－5%）＝20% 【例·单选题】某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%则该企业利用留存收益的资本成本为（　）。　　A.22.40% 　　B.22.00%　　C.23.70% 　　D.23.28%　 　　『答案解析』留存收益资本成本＝2×（1＋2%）/10×100%＋2%＝22.40% 【例·单选题】企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算個别资本占全部资本的比重此时，最适宜采用的计算基础是（D ）　　A.目前的账面价值 　　B.目前的市场价值　　C.预计的账面价值 　　D.

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