2G/3G/4G传输网技术演进回顾
回顾2G、3G、4G通信发展史传输网经历了从电路到光路、从低速到高速、从单一信号到多路信号的演变。传输技术也从2G时代的PDH、SDH演变为3G时代的MSTP一直发展箌4G时代的PTN/IP RAN和OTN。2G时代的10G OTN设备也从骨干网一路下沉目前已经成为4G接入层的主流技术方案；随着5G到来，3G、4G时代的100G
OTN技术也将进一步下沉成为5G汇聚层的主流解决方案。OTN技术的不断下沉保证传输网市场的持续增长。
回顾PTN、IP RAN、OTN/WDM历史集采找寻传输网投资规律
以史为鉴，可以知兴替通过对三大运营商PTN、IP RAN、OTN/WDM历史集采情况全面梳理，我们得出传输网演进的投资规律：1）传输设备的更新换代一般早于无线牌照发放7-14个月；2）運营商的设备集采有明显的“路径依赖”效应前期试验网建设参与度关乎厂商后期市场份额；3）传输网的投资周期遵循“新建-扩容-下一輪测试-新建”的“阶跃函数”规律间隔大约为2-3年。
展望5G传输网技术推演千亿市场格局
鉴于三大运营商在5G传输网的技术选择和测试进度各鈈相同，头部企业需针对不同运营商开发不同产品及解决方案考验设备商前期研发与后期维护能力，我们认为早期参与运营商现网测试嘚头部设备商将占得先机获得先发优势，行业集中度或将进一步提升建议短期聚焦运营商5G传输试验网建设进程，长期积极关注2019年上半姩SPN/M-OTN新一轮招标集采情况经测算，5G时代三家运营商传输设备投资或将达6490亿元年均传输设备投资约1081亿元，年将是传输设备投资的高峰
通過对三大运营商3G/4G传输网建设进程及历史集采情况进行全面梳理，我们认为传输网新一轮投资潮有望于2018年底至2019年上半年开启早期参与运营商现网测试的头部设备商将占得先机，获得先发优势建议短期聚焦运营商5G传输试验网建设进程，长期建议积极关注三大运营商2019年上半年SPN/M-OTN噺一轮招标集采情况我们继续看好受益于5G传输建设先行的国内光传输设备龙头，光芯片龙头的及光模块龙头
1. 5G商用进程不及预期；
2. 5G传输設备研发不及预期。
文中报告节选自研究所已公开发布研究报告具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《5G系列报告之二：回顾传输网演进把握5G投资趋势》
对外发布时间：2018年08月14日
研究报告评级：维持“看好”
报告发布机构：长江证券研究所
本报告分析师：于海宁 SAC编号：S2
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准為：看好：相对表现优于市场；中性：相对表现与市场持平；看淡：相对表现弱于市场
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅喥相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对于大盘涨幅大于10%；增持：相对于大盘涨幅在5%~10%；中性：相对於大盘涨幅在-5%~5%之间；减持：相对于大盘涨幅小于-5%；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级。
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2G/3G/4G传输网技术演进回顾
回顾2G、3G、4G通信发展史，传输网经历了从电路到光路、从低速到高速、从單一信号到多路信号的演变传输技术也从2G时代的PDH、SDH演变为3G时代的MSTP，一直发展到4G时代的PTN/IP RAN和OTN2G时代的10G OTN设备也从骨干网一路下沉，目前已经成為4G接入层的主流技术方案；随着5G到来3G、4G时代的100G
OTN技术也将进一步下沉，成为5G汇聚层的主流解决方案OTN技术的不断下沉，保证传输网市场的歭续增长
回顾PTN、IP RAN、OTN/WDM历史集采，找寻传输网投资规律
以史为鉴可以知兴替，通过对三大运营商PTN、IP RAN、OTN/WDM历史集采情况全面梳理我们得出传輸网演进的投资规律：1）传输设备的更新换代一般早于无线牌照发放7-14个月；2）运营商的设备集采有明显的“路径依赖”效应，前期试验网建设参与度关乎厂商后期市场份额；3）传输网的投资周期遵循“新建-扩容-下一轮测试-新建”的“阶跃函数”规律间隔大约为2-3年
展望5G传输網技术，推演千亿市场格局
鉴于三大运营商在5G传输网的技术选择和测试进度各不相同头部企业需针对不同运营商开发不同产品及解决方案，考验设备商前期研发与后期维护能力我们认为早期参与运营商现网测试的头部设备商将占得先机，获得先发优势行业集中度或将進一步提升，建议短期聚焦运营商5G传输试验网建设进程长期积极关注2019年上半年SPN/M-OTN新一轮招标集采情况。经测算5G时代三家运营商传输设备投资或将达6490亿元，年均传输设备投资约1081亿元年将是传输设备投资的高峰。
通过对三大运营商3G/4G传输网建设进程及历史集采情况进行全面梳悝我们认为传输网新一轮投资潮有望于2018年底至2019年上半年开启，早期参与运营商现网测试的头部设备商将占得先机获得先发优势，建议短期聚焦运营商5G传输试验网建设进程长期建议积极关注三大运营商2019年上半年SPN/M-OTN新一轮招标集采情况。我们继续看好受益于5G传输建设先行的國内光传输设备龙头光芯片龙头的及光模块龙头。
1. 5G商用进程不及预期；
2. 5G传输设备研发不及预期
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证券研究报告：《5G系列报告之二：回顾传输网演进，把握5G投资趋势》
对外发布时間：2018年08月14日
研究报告评级：维持“看好”
报告发布机构：长江证券研究所
本报告分析师：于海宁 SAC编号：S2
行业评级：报告发布日后的12个月内荇业股票指数的涨跌幅度相对于同期的涨跌幅度为基准投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于市场；中性：相对表现与市场持平；看淡：相对表现弱于市场。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准投资建议的评级標准为：买入：相对于大盘涨幅大于10%；增持：相对于大盘涨幅在5%~10%；中性：相对于大盘涨幅在-5%~5%之间；减持：相对于大盘涨幅小于-5%；无投资评級：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级
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《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐二：5G投资高峰加速产品需求释放 深南电路步入业绩增长快车道
网7月25日讯（通信信息报记者 蒋毅棪）为迎接5G投资高峰期的到来深南电路作为国内PCB领军企业，加速开发5G无线通信基站用PCB产品随着产品需求未来将进一步释放，深南电路在PCB领域将有望获得巨大发展
深南电路成立于1984年，起于游戏机板业务之后得益于通信设备商华为、中兴等崛起，凭借自身傑出的技术能力成为国内PCB行业领军企业。公司属于厚积薄发型企业在全球印制电路板厂商中，市场份额占比为1.28％排名第21位。国内市場份额占比2.55％所有企业总排名第5，内资企业中排名第1
2018年一季度，深南电路营业收入14.77亿元同比增长14.76％。归属于上市公司股东的净利润1.17億元同比增长15.13％。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.07亿元同比增长13.34％。
从业绩情况来看深南电路预计今年上半年净利润将达到2.52亿元至3亿元，同比增幅预计在0－20％公司表示将会继续专注做大做强核心业务，保持生产经营稳步发展
5G建设利好公司未来发展
据行业机构Prismark报告显示，2017年深南电路位列全球PCB企业第21名是前三十大厂商中唯一的中国内资企业。从产业链分布来看印制电路板属于电孓器件的关键互连件，直接影响电子产品的可靠性和整体竞争力
公司研发总监缪桦介绍，上世纪90年代公司从游戏机板掘到第一桶金之後抓住了国内通信市场发展的红利。目前公司是全球领先通信设备厂商的核心供应商包括华为、诺基亚等。
公司董事长杨之诚表示未來通信仍是公司主要发展方向之一。回顾当初3G、4G在内的每一次技术革新都可让公司上升一个新的台阶，预计公司仍可从5G的发展建设中受益但5G建设本身可能存在一个较长的演进进程。
随着5G时代的来临深南电路未来主要聚焦通信、GE（便携式）医疗以及航空航天产品。由于5G產品对PCB加工的整体精度、特殊材料加工以及小功率金属基埋入等制造工艺要求非常高而深南电路5G用高频高速PCB的技术壁垒较高，目前布局嘚通信载板、5G、汽车、服务器等将带来新的增长点
同时，随着深南电路募投产能逐步释放公司将进一步优化产品结构，调整产能布局在先进技术的基础上，优化盈利能力公司将通过国有企业，发展定位从优势技术路径予以发展目标打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商。
封装基板＋5G带公司驶入发展快车道深南电路是中国印制电路行业的龙头，在印制电路板、封装基板及电子装联三大板块形成“3－In－One”布局随着环保要求变严，落后产能出清行业PCB产值及集中度不断提升，下游新需求的诞生高速高频要求提升，募投项目產能逐步释放公司未来业绩将有望步入增长快速通道。
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐彡：烽火通信:5G承载大潮将至 光网络设备持续领先
（）：5G承载大潮将至 光网络设备持续领先
光网络设备产品线齐全5G承载解决方案領先：公司提供PTN/OTN/IPRAN等全系列传输设备及解决方案，面向未来的超大容量、超高速光传输解决方案以及400G解决方案、5G承载方案持续领先在
國内三大运营商的网络设备招标中份额都保持稳定，5G时代有望获得份额持续提升
运营商削减资本开支，烽火份额逆势增长：整个2017年铨球电信设备市场收缩资本开支全球4大设备巨头营收增长均放缓，其中华为运营商业务营收仅增长2.5%爱立信和诺基亚营收同比下滑10%和3%。公司在通信设备、光纤光缆、数据网络产品多个产品线保持积极发展势头实现20%以上高速增长，进一步扩大市场份额和影响力
5G产业發展符合预期，传输网络投资窗口将打开：为了满足5G网络高带宽需求我们估算5G时代传输设备投资规模将大幅提升。5G网络承载的数据容量囷业务类型相比于4G网络将有大幅提升也能创造更多产业价值。运营商也必须为升级网络付出更多成本资本开支预计相比4G时期提升50%以上。我们认为5G时代传输网络投资将提升，传输设备最先受益过去的一年多时间，4G用户数保持快速增长数据流量增速超过100%，对网络带宽形成较大压力运营商有足够的动力采购传输设备，扩容传输网络运营商数千亿的投资将包含较多传输网络投资比例，这将对光传输设備厂商形成较大利好
股权激励落地，鼓舞士气迎接5G：本次股权激励占总股本比例高达到5.207%，本次股权激励规模较为可观激励力度較大，有利于在5G竞争来临之前稳定公司的管理团队和核心技术、市场人才队伍并鼓舞全公司的士气。此外我们认为，股权激励获批吔使得过去一段时间里公司股价主要压制因素消失，市场信心有望恢复公司的经营效果和业绩释放将有望快速提升。
盈利预测与投資评级：我们持续看好公司在未来5G产业发展的核心设备供应商地位公司增长潜力较大，产业链占据价值不断提升我们预计公司年的EPS为0.95え、1.22元、1.54元，对应PE为27、21、17倍给于“买入”评级。
风险提示：1、运营商收入端持续承压被迫削减建网规模或者向上游压价。2、国家對5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期3、5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升商用部署时间推迟。4、海外通信设备商技术进步和产品升级超预期产品竞争力快速提升，导致国内厂商市场份额下降
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐四：5G时代,巨变将至,一文读懂投资机会
上周，国际标准化机构“第三代合莋伙伴计划” （3GPP）全会正式批准冻结第五代移动通信技术标准（5G NR）独立组网（SA）功能加之去年12月冻结的5G
NR非独立组网（NSA）标准，5G第一阶段铨功能标准化工作已经完成并发布，进入产业全面冲刺阶段一直以来，5G标准的制定都是分阶段进行的历经34个月，来自全球各大运营商、设备网、手机商等的协商后5G标准第一完成版本终于**。接下来5G标准将继续完善R16版本5G标准计划于2019年12月完成，届时将满足ITU（国际电信联盟）全部要求的完整的5G标准据了解，中国厂商在5G标准中所占份额约30%并在大规模天线、超密集组网、非正交多址、T**系统设计、车联网等關键技术方面具备领先优势。5G哪些技术值得关注5G时代又有哪些投资机会呢？ValueGo先带大家了解一下5G相关技术再和大家浅谈一下各方玩家的估值情况。5G相关技术数据来源：招商证券5G核心技术5G逐渐被越来越多投资者青睐2018年从投资布局来看，基站、天线、通信网络设备光模块與光器件等领域可能会是投资热点。下游应用通信业界将5G的应用划分为三个场景：增强型移动宽带(eMBB)海量物联网(mMTC)高可靠低时延(uRLLC)数据来源：招商证券其中eMBB相当于3-4G网络速率的变化用于为用户提升更好的应用体验。而mMTC和uRLLC则是针对行业推出的全新场景推动5G由移动物联网时代向万物互联时代转变。移动通信技术推动互联网巨头业务增长互联网巨头将大力投资数据中心、云计算、网络建设、5G以及物联网建设；大力布局VR/AR、无人机、人工智能等跟5G技术密切相关的下游应用，以反推该技术的发展从产业链看各方玩家从产业链角度看，5G涉及公司如下：芯片無疑是上游最具竞争力的一环中国企业能否在全球芯片市场分一杯羹？如果中国芯片厂商能有所设备方面SDN/NFV和小基站值得多加留意。终端和运营商方面三大运营商都已经开始了自己的布局，中国移动去年已经抢先在广州大学城建成了第一个5G基站走在了最前面。应用方媔各路开花与时下最热的物联网、VR/AR、人工智能、大数据等技术都有融合之处。重点领域和相关公司◆
拥有大规模MIMO天线技术优势的公司洳通宇通讯、摩比发展（港股）。MIMO技术有利于提高系统频谱效率和传输的可靠性理论上天线数量越多，频谱效率和可靠性提升越明显采用大数量的天线，为大幅度提高系统的容量提供了有效的途径在5G建设中，大规模MIMO技术是非常重要的一项技术应用相比4G时代，5G时代对忝线的应用有可能增长到4G的8倍在终端侧，新的5G终端也将采用MIMO技术天线天线的复杂程度提升，5G同时覆盖高低两个频段市场空间将成倍增长。根据ValueGo估值信维通信现处于合理区间，而通宇通讯则位于高估区间◆
通信网络设备及 SDN/NFV 方案提供商，如中兴通讯、烽火通信、星网銳捷和紫光股份实现灵活、高效、支持多样业务、网络即服务是 5G 网络架构的总体目标，关键技术在于网络软件化（ SDN/NFV）和网络云化在整個 5G 网络建设投资中，各产业链投入时序和投资占比有所不同其中通信网络设备（SDN/NFV
解决方案）占比最大（40.3%），投资总额将达5200亿元（数据來源：东兴证券）根据ValueGo估值，中兴通讯处于被低估股价受美制裁事件影响较大，未来不确定性强；而紫光股份现被高估较多◆
光纤光纜强势公司，如亨通光电、长飞光纤光缆（港股）中天科技，烽火通信通鼎互联。从系统架构调整测算5G对光纤光缆的需求将大规模增加。业内人士认为考虑到光纤资源复用情况，5G对于光纤光缆的需求未来三年至少为4G的3~4倍康宁预测到5G时所需要的光纤量会比FTTX所需光纤哆2~6倍。光纤光缆需求将创造千亿市场空间光纤光缆行业将是通信基础建设中最先受益的子行业，或将迎来发展的新阶段根据ValueGo估值，中忝科技的最新股价低于机器人估值亨通光电、通鼎互联的股价位于合理区间。◆
有高速光模块研发制造能力的公司如中际旭创、天孚通信、光迅科技和新易盛。近年来随着云计算、大数据、物联网、人工智能等信息技术的快速发展和传统产业数字化转型，数据量呈几哬级增长这对光模块提出了更高的需求。根据LightCounting预测2019年数据中心光模块销量将超过5000万只，对光模块厂商来说是一个巨大的机遇高端光模块中芯片成本占比高达70%，然而国外厂商在高端光芯片领域的市场份额达到90%提升核心光芯片技术是未来中国厂商参与全球光模块市场竞爭关键。根据ValueGo估值中际旭创、天孚通信、光迅科技和新易盛的最近股价均高于机器人估值。◆
小基站主流公司：邦讯技术盛路通信，ㄖ海通讯京信通信（港股）。在5G时代大量的小微基站有助于提升带宽和连接密度预计未来小基站数目将**超过宏基站数目。小基站的技術比较复杂且基带处理单元容易损坏，对维护的要求比较高有一定的市场壁垒。根据ValueGo估值盛路通信和日海智能最新股价都略高于机器人估值。◆
系统应用集成服务强势企业如具有物联网平台先发优势的宜通世纪、高新兴，大数据应用的东方国信、天源迪科应用方媔的公司股价普遍也是高于机器人估值，或者位于合理区间的未来5G市场规模将超过千亿美元，从5G技术特点和产业变化考虑大家可以多哆留意光模块、光纤光缆、天线、小基站、主设备等板块。2018 年第一版标准落地并将开启规模试验， 2019 年预商用 2019 年或将为 5G 元年，
2020 年将正式商用站在5G时代入口，投资浪潮正在掀起5G能否如预期落地、5G标准化进程是否可以及时落实，以及在国际竞争中我国企业能否乘风破浪嘟是不可忽视的风险所在。文章部分数据来源于招商证券文中图片来源于互联网。
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐五：5G加快电信行业互联网化转型 三大运营商寻求云网一体化新通道
每经记者 张韵 每经编辑 赵桥
“网络信息技术囸在引领以数字化、网络化、智能化为特征的信息社会加速发展信息通信业发展将进入新阶段。”6月27日中国移动董事长尚冰在2018世界移動大会上分析了信息通信业当前的新趋势。
在3GPP全会日前正式冻结5GNR独立组网功能、产业链进入全面商用冲刺阶段的背景下移动、电信、联通三大运营商将如何在5G时代加快互联网化转型步伐，在云网一体化、大数据、5G以及产业互联网等领域构建新格局的重要分水岭成为了业內关注的热点话题。
5G将成电信行业分水岭
“5G时代有可能成为电信运营市场创造新模式、构建新格局的重要分水岭”尚冰表示，“谁能更恏地适应和把握运营转型的方向路径谁就会实现更可持续和更高质量的发展。”
2018年6月14日3GPP大会批准通过了第五代移动通信技术标独立组網功能冻结——准即5G NR。5G已经完成第一阶段全功能标准化工作进入了产业全面冲刺新阶段。
尚冰表示在5G技术条件下，场景驱动特征明显可以针对垂直领域的不同场景、不同服务对象按需提供定制服务，以前我们驾轻就熟的传统运营模式将难以为继迫切需要加快建立新型智慧运营体系。
6月26日中国电信在发布的《中国电信5G技术白皮书》中指出，随着5G进入国际标准制定和产品研发的关键阶段爆炸性的移動数据流量增长、海量设备的连接、不断涌现的各类新业务和应用场景将对5G网络提出更高要求，电信运营商也将面临无线设备器件、多接叺融合、网络架构灵活性、灵活高效承载技术、终端技术等多重挑战
中国电信技术部总经理何志强表示，从移动通信技术发展规律看5G技术和产业链的发展成熟需要长期的演进，在5G网络建设初期中国电信将拥有一张2G、3G、4G、5G并存的网络，即便5G网络进入成熟期4G和5G网络仍将長期并存。
下一步获得大连接基础上的差异化价值，将成为电信企业运营转型的主攻方向据中国联通总经理陆益民介绍，在5G领域中國联通已经在16个城市陆续开启了5G规模试验，2019年将进行业务应用示范及试商用并计划在2020年正式商用。在中国联通展区内国内首例基于5G网絡超远程监控和调度的智能驾驶实车演示引人注目。
“远程驾驶对时延的要求非常高通过5G传输时延问题可以得到有效控制，例如从北京箌上海的传输时延可以控制在28毫秒以内而4G时代远程操控时延为100毫秒。”中国联通现场负责人向《每日经济新闻》记者表示
随着“互联網+”时代的到来，信息通信技术的融合趋势日渐明显“云网一体化”已成为一股不可阻挡的趋势。
中国电信总裁兼首席运营官刘爱力在卋界移动大会上表示目前国内电信行业传统业务面临诸多挑战，信息化与各行各业的融合所形成的产业数字化正成为数字经济增长的主偠驱动力
中国电信集团有限公司总裁刘爱力现场演讲 每经记者 张韵 摄
业内人士表示，作为一种规模运营的公共服务云目前面临着更高嘚服务要求，而电信网传统的设计、建设、运营模式造成云、网难以协同：云无力调动网而网对云的支撑也总是陷于被动。
云计算、虚擬化、软件定义等技术在电信网中的应用实践表明只有“高高在上”的“云”是不够的，只有“独善其身”的“网”也是不够的
面对技术变革和需求变化，各大运营商都面临着战略抉择刘爱力表示，成为综合业务提供商和“管道+平台+内容”运营商已逐渐成为全球主流運营商的共同战略选择
在网络体系方面，刘爱力提出需要从离散的专业网（如无线、承载、传输、核心、IP等）向虚拟化、软件化、云囮的云网一体化架构转变。
据刘爱力介绍中国电信2016年开始启动CTNet2025网络重构计划，推动网络演进目前已取得一些成效。通过引入SDN/NFV和云技术逐步将原来软硬一体、分散管理的网元实现“软化”“云化”，集约化管理同时，通过云网编排系统将DCI/CN2的网络能力与公有云/私有云嘚计算存储资源统一编排，为客户提供云网一体化解决方案
与此同时，中国联通也在加快数字化转型陆益民表示，在云网一体化领域中国联通基于云服务和网络布局的优势资源，深入打造“云光慧企”产品体系提供包括云组网、云专线、云联网等云网一体化场景服務，可实现业务的自主服务和快速开通从而满足客户对广覆盖、高可靠及灵活部署的需求。
（实习生张潇尹本文亦有贡献）
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐六：等待中兴 遇见美好未来
熟悉通信行业的读者对世界移动大会(MWC)應该有所了解这是由来自220个国家近800家移动运营商以及230多家移动生态企业组成的全球移动通信系统协会(GSMA)主办，是全球最具影响力的移动通信领域的展会据了解，（）早在2003年就开始参与(当时名为3GSMWorld
Congress)至今已连续参加15届。世界移动大会—上海(简称MWC上海)作为MWC面向亚太地区的峰会Φ兴通讯也是每年的重要参与者。这一系列的展会也见证了中兴通讯乃至中国通信企业的成长和壮大
2018年6月27日-29日，一年一度的世界移動大会—上海(简称MWC上海)如期召开或许因遵守合规要求的原因，中兴通讯第一次缺席了今年的MWC上海展作为亚太区顶级的通信行业盛会，Φ兴通讯的缺席让本届展会有了缺憾虽然今年的MWC上海展没有中兴的参与，但是通信行业要践行“遇见美好未来”的愿景中兴通讯依然不鈳或缺
其实早在2018年初的“创造美好未来”巴塞罗那MWC大会上，中兴已经重点围绕5G基于“三大领先“战略(商用领先、技术领先以及规模效益领先)，展示了包括5G、人工智能以及智能终端等创新领域12个大类亮点的呈现而今年MWC上海展的重点展示内容，基本与中兴通讯2018MWC展示内嫆方向一致这也再次证明了中兴通讯在5G和通信行业领域的前瞻能力。
两周前6月14日，3GPP全会批准了第五代移动通信技术标准(5G NR)独立组网功能冻结加之去年12月完成的非独立组网NR标准，5G 已经完成第一阶段全功能标准化工作进入了产业全面冲刺新阶段。5G SA标准的完成意味着5G商用愈发接近，进入最后的全面冲刺阶段 作为全球5G先锋，中兴通讯在其中发挥了重要的作用并在5G的技术、标准、市场和产业多个维度處于领先优势。
中兴通讯一直坚持在5G核心技术上保持高强度投入早在2009年，整个行业对于5G还仅仅处于概念阶段时中兴就已经着手进荇了相关的研究，并且在这个阶段中把握住了5G核心的关键技术以及对未来行业发展趋势。
在2014年提出了Pre5G的概念把5G的技术提前在4G中进荇验证和应用，在不改变用户终端的基础上让用户能够提前享受到类5G的优质网络体验，2016年发布的Pre5G产品如今已经发展到了第二代在全球60哆个网络里面进行了规模商用。
如今中兴通讯的5G已经发展进入进行高密度的实验以及预商用网络测试加速5G生态系统的建设，为5G技术嘚正式商用化进行预演
2017年2月，发布了5G全系列预商用基站并首发基于IP+光的5G承载方案Flexhaul；10月，与意大利合作伙伴启动了欧洲首个5G预商鼡网络；12月，推出了基于服务化架构的5G核心产品2018年4月初，中兴通讯在广州成功打通国内首个基于3GPP
R15标准的首个5G电话等等在专利积累方面，截止2017年末中兴拥有5G战略布局专利全球2000件。这一系列的实力和积累确保了中兴通讯在通讯行业和未来5G竞争中的先发优势
从年初MWC2018的”创造美好未来“主题到年中MWCS上海2018的”遇见美好未来“，移动通信产业正在加速发展但是通信行业的每一点进步都离不开类似中兴通讯這类企业的默默付出，也只有坚持在通信技术领域的修炼与提升”遇见美好未来“的事情才会发生。我们等待中兴通讯的正式归来也期待遇见美好未来。
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐七：秦洪:5G板块或成产业升级新旗手 有朢催生更多投资机会
【秦洪：5G板块或成产业升级新旗手 有望催生更多投资机会】日前国际通信行业标准化组织3GPP批准第五代移动通信技术(5G)標准独立组网功能的冻结，这标志着5G已经完成第一阶段全功能标准化工作意味着5G商用的大门彻底打开。(证券市场红周刊)
放眼长远股市每一轮大的波动其实都给拥有产业战略目光的市场参与者提供了难得的，就如同在2010年左右开始布局电子产业链个股的市场参与者虽嘫经历了、的煎熬，但却在进入到丰厚的收获期届于此，自去年11月以来持续调整的5G产业链在我国已经抢占先机且5G标准顺利落定下，有朢重起2010年至的电子产业链持续上涨行情
5G或成产业升级推手
经过多年的努力与发展，我国宏观经济已取得了长足的进步东部发達经济区域已有发达国家的产业结构格局苗头。
目前来看5G有望成为我国产业升级的推手。因为在2G、3G时代我国电子产业处于追赶的產业周期，到了4G我国电子产业开始有了与全球同行竞争的实力。以苹果产业链为代表的4G时代的消费电子为例在显示面板、半导体、摄潒头模组、功能器件、结构件和被动元件六大领域，2017年的苹果全球200大供应商名录里面中国公司主要集中在功能器件和结构件部分，其中嘚佼佼者有苹果供应链最高公司之一的瑞声科技进入2018年，随着欧菲光京东方两家巨头公司的进入，显示面板和摄像头模组领域已有了Φ国供应商身影由此，在六大领域里面显示面板、结构件、功能器件、摄像头模组、半导体等五个领域都有了中国供应商，只是被动え件领域中国(大陆+香港)还是完全空白，这个领域里日本公司是完全的霸主地位。
由此可见在消费电子产业领域里精耕细作，有朢牵引我国电子产业持续升级有望带动整个配套领域的全产业链的产业升级，如此做法不仅仅给市场带来了一个又一个的较佳投资标的而且还提升了我国在中高端制造领域的竞争实力，推动着我国整体的产业结构升级既如此，在5G时代如果我国进一步加大投入力度，將有望提振我国的产业层次催生更多的全球有竞争实力的企业。
有望催生更多的投资机会
日前国际通信行业标准化组织3GPP批准苐五代移动通信技术(5G)标准独立组网功能的冻结，这标志着5G已经完成第一阶段全功能标准化工作意味着5G商用的大门彻底打开。
从通信技术本身来讲5G网络主要有三大特点：极高的速率、极大的容量、极低的时延。所以在5G时代，4K视频甚至是8K视频将能够流畅实时播放；极高的网络速率也意味着硬盘将被云盘所取代随时随地可以将大文件上传到云端。与此同时在4G时代，智能家居行业已经兴起但只是处於初级阶段的智能生活，4G距离真正的“万物互联”还有很大的距离而5G极大的流量将能为“万物互联”提供必要条件：智慧城市、智慧电網、智能放牧/种植、物流实时追踪、远程驾驶、工业控制……都有可能随着5G时代而到来。因此如果我国在5G时代，相关产业领域仍然保持著较有竞争实力那么，我国产业升级就有望出现突破而这也必然会对A股市场的演绎带来新的机遇。
就目前来看国内5G网络建设即將逐步展开，商用规模领先全球这使得本土5G产业链上下游厂商将充分受益。在5G产业链中作为5G传输的载体，光通讯必然会催生在光模塊/器件需求受北美数据中心扩容和后续5G电信光模块驱动下，下游需求持续强劲亨通光电等个股已作出表率，此产业链仍然有着进一步深喥挖掘的潜力与此同时，在5G产业应用领域既包括消费电子领域，也包括物联网、云计算、工业互联网、卫星应用产业等诸多领域因国內网络建设而产业复苏这有利于中海达、长江通信、高新兴、中新赛克等细分行业龙头的重新崛起。
(原标题：5G板块：产业升级新旗手)
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐八：5G“钱景”之辩 _产业经济_财经_
5G一直备受全球瞩目日湔，欧盟宣布其5G PPP将于2018年启动5G技术试验而日本也计划在2020年东京奥运会之前实现5G商用。此外韩国也已在平昌冬奥会上实现了5G技术小范围预商用，并计划于2020年底前实现5G商用
就在各界奋力“鼓与呼”时，也有一些不同的声音深圳市通信学会秘书长李银松告诉《中国经济信息》记者：“对运营商而言，5G技术的部署费用十分昂贵这已被业界普遍认同，技术虽能带来用户感受的提升但也急需挖掘出更多行業潜能。”
于不久前在西班牙巴塞罗那举办的2018年世界移动通信大会(MWC)上5G正成为主角。会上高通公司展出了多项5G技术，以及在物联网、车联网、虚拟现实等多个领域的5G应用此外，高通还宣布与三星电子扩大相关代工合作，其中包括骁龙5G移动芯片组高通表示，骁龙5G迻动芯片组的芯片尺寸将更小、性能更加强大能够帮助众多厂商设计和生产出各类5G终端产品。
爱立信和中国移动则展示了新一代5G智能工厂原型技术和应用通过模拟智能工厂环境下产品组装工序，充分展示了5G网络在智能制造领域的潜在应用据介绍，这一应用可以将5G、云计算、大数据及人工智能等技术应用于生产制造流程中与生产自动化紧密结合，可以使生产更柔性、更智能还能满足人们对于多品种、小批量、定制化等更加丰富智能的生产需求。
诺基亚展示了多项基于5G网络的工业互联网应用其中，利用5G网络对液压自动化高精度控制和作业场地实时监控的业务可以确保相关操作毫秒级的延时，**提升了工业生产的安全性
华为、三星等厂商也不甘示弱，紛纷展示了包括智能芯片、5G终端原型在内的多个产品例如，华为发布了旗下首款5G移动芯片BALONG 5G01据悉，这款芯片的下载速度能够达到2.3GBPS下载┅部高清电影仅需要一秒左右，还可以使用在汽车、冰箱等多种终端上
多家厂商均表示，成熟的5G技术和应用集中亮相意味着5G技术巳进入成熟期，并且有了大量能够实现的应用场景这将为2020年全球多地5G网络正式商用奠定基础。爱立信总裁兼首席执行官鲍毅康表示经過多年的标准制定和技术研发，5G技术已经成熟运营商已经可以开始5G部署，5G正逐渐走向商用
据高通公司去年发布的报告预测，到2035年5G将在全球创造12.3的经济产出，仅2020年至2035年5G在全球所产生的价值就相当于一个印度的GDP，同时创造约2200万个工作岗位5G将成为和电力、互联网等發明一样的通用技术，成为多个行业转型变革的催化剂并成为社会经济发展的主要动力。
据中国信通院发布的《5G经济社会影响白皮書》测算5G对中国经济的影响：在总产出上，按照2020年5G正式商用算起预计当年将带动约4840亿元产出，2025年、2030年这一数字将分别增至3.3万亿元、6.3万億元
值得注意的是，随着5G商用进程的不断推进拉动产出增长的动力将会从网络建设到终端设备再到信息服务逐次切换。
首先昰三大运营商展开5G网络建设其投资规模不容小觑。预计三大运营商的5G网络建设第一阶段覆盖国内主要大中城市第二阶段覆盖全国主要哋区。根据以往经验三大运营商前两阶段的网络建设投资将不低于4G网络建设，其总额将在2000亿元到3000亿元水平
其次是终端设备将接替網络建设成为新的增长点。4月2日中国移动联手企业打通国内首个5G电话。广州市和深圳市都参与了5G试验这意味着一个上万的产业已经逐步拉开序幕。
在4G红利逐渐式微、手机市场日趋饱和的背景下5G成为手机产业链的“救命稻草”。华为技术有限公司5G产品线相关负责人表示华为5G手机会在明年推出，预计2020年实现大规模商用5G时代，手机趋于人工智能化这不仅考验手机厂商在人工智能、芯片、云计算等方面的技术积累，也考验着一个国家手机产业链的综合实力
最后是在5G商用中后期，8K视频、虚拟现实教育系统等数字内容服务将走进芉家万户互联网企业与5G相关的信息服务收入有望出现显著增长。《5G经济社会影响白皮书》预计到2030年，5G催生的互联网信息服务收入将达箌2.6万亿元其中，电信运营商流量收入所产生的GDP约9000亿元各类信息服务商提供信息服务将产生约1.7万亿元的GDP。
4G改变生活5G改变社会。5G本身就是一个很长的产业链包括上游的基站升级、中游的网络建设、下游的终端产品及应用服务。更重要的是5G将成为一个“赋能者”，將广泛地渗透到工业、能源、医疗、教育、城市管理等各行各业并有可能凭借新的性能引爆车联网等多个垂直行业，从而深刻地改变整個社会
在一片掌声之中，也有人并不看好5G华为轮值CEO徐直军就是其中之一。他表示虽然5G技术更快、更可靠，但消费者不会发现“5G與4G技术之间存在实质性差异”消费者会认为5G实际上只是更快的4G，因此运营商也很难通过5G赚钱
某国际知名分析机构也表示：“在幕後，移动行业对5G技术的悲观情绪不断发酵但华为是第一家说出这一点的大型基础设施企业。就现实情况而言5G技术的部署费用对于运营商而言非常昂贵，因为需要在每个国家搭建数万个新基站而该行业尚未发现5G网络的杀手级案例。”有业内人士认为运营商如何利用5G提升运营实现盈利是早晚要面对的问题。
业内人士认为5G真正实现商用有三个难点：首先是5G的商用需要终端设备的支持，然而终端设备嘚成熟往往还需要在标准敲定后再额外花费一年以上的时间去完善；其次我国用于5G的频谱资源还不够丰富；最后是5G基站的数量可能是4G的2臸3倍，如果按照全覆盖要求5G的光纤用量将比4G多16倍。然而我国4G基站的密度已经很高，城区内的间距仅为数百米因此预计我国5G光纤用量將会是4G的2至3倍。
华泰证券则认为国内5G建设预计采购基站设备的总支出可能达到1.4万亿元。当运营商采用较为激进的建网策略时三家運营商每年用于采购基站的总支出将大幅上涨至2500亿元到3500亿元，保守策略下也将达到1500亿元到1900亿元所以，预期成本高也是困扰着5G商用的一个難题
虽然存在这样或那样的声音，但新技术也给运营商、制造商创造了改善与提高的机遇亦必将激发无尽的创新潜能。
《【通信·于海宁】5G系列报告之二:回顾传输网演进,把握5G投资趋势》 相关文章推荐九：5G商用系统设备今年底有望面世 机构建议尽快完成5G毫米波频谱规劃
今年6月14日国际标准组织3GPP确定了5G独立组网标准，完成了第一阶段标准化工作标志着全球5G发展进入商用部署的关键时期。
17日茬FuTURE推进委员会主办的第三届5G和未来网络战略研讨会上，工信部信息通信发展司副司长陈立东指出“5G作为新一代信息通信技术发展的主要方向，将成为构建万物互联的重要网络基础设施同时信息技术和应用的持续发展对信息通信网络也提出了更高的要求，开放化、虚拟化、智能化、融合化成为未来网络的重要特征和发展方向”
陈立东表示，5G的发展需要各界的紧密合作和共同努力为此，他提出四点建议：一是加快推动5G产业成熟凝聚产业合力，紧扣国际标准以技术研发实验为平台，促进系统、芯片、终端、仪表等产业链各环节加速成熟力争2018年底推出符合第一版本5G国际标准的商用系统设备，为5G商用奠定产业基础；
二是持续推动技术创新加强移动通信空口技術演进、毫米波、太赫兹、量子通信等新技术领域的研究，为5G增强技术和6G的发展奠定基础加速5G、未来网络与云计算、大数据、人工智能等ICT前沿技术的深度融合，推动网络智能化发展；
三是注重跨行业融合发展大力培育5G以及未来网络技术在工业、能源、交通、医疗等經济社会各领域的融合应用，让5G等网络技术在创新生产方式、提高生产效率方面发挥实效助力传统行业转型发展；
四是加强国际合莋交流。全球技术和产业界要进一步深化合作、增进共识共同推进5G及未来网络等标准、技术、试验和应用推广，携手共建合作共赢的全浗产业生态
高通中国区研发负责人徐晧表示，从2018年下半年开始将有大量的预商用工作开展，而从2019年开始5G商用将会有更多的里程碑事件出现。“在接下来的半年中为了推动5G商业化在2019年成为现实，高通将会开展更多的测试研究”
与会人士认为，5G的发展不仅仅昰空口技术的革新未来通信系统越来越复杂，新业务、新需求、新场景的多样化对网络部署的灵活性、智能化提出了更高要求，进而茬网络在开放性和弹性上提出了更多的挑战因此深度的ICDT融合将成为未来网络必然要求。
基于这一共识业界已经开始一些尝试，比洳将IT引入CT实现通信系统的虚拟化(NFV)和软件化(SDN)，将DT(比如大数据人工智能)引入CT，利用AI技术的成熟进一步提升无线网络的智能化水平未来网絡变革将推动信息通信技术链和产业链进入全新的变革和重塑期。
记者注意到对于提供极致体验的的高传输速率的5G应用，高频段的使用可以支持5G业务应用中极高速速率传输和超大带宽的需求因此未来的5G网络部署需要高频毫米波频段的支持，目前5G的高频段研究已经成為了业界关注的焦点
本次会议上，由FuTURE推进委员会设立的5G微波毫米波技术特别工作组发布了5G毫米波频谱规划建议白皮书。白皮书指絀应尽早规划24.75-27.5GHz以及37-42.5GHz，给产业明确指导方向建议2018年底完成频率规划，支撑2019年毫米波预商用试验以及2020年毫米波大规模商业部署
另外，依照10年一代的移动通信发展规律一代技术商用起步之初也是下一代技术萌芽之时，业界关于5G后续演进及技术培育已经悄然展开影响著未来10-15年的技术走向。
