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  证券行业新一轮并购潮并未止步于中信证券收购广州证券,或天风证券收购恒泰证券近 30%股权而是在继续酝酿中。

  据悉目前仍有券商在秘密寻找并购标的,其中一家央企旗下券商,去年底就准备出手走并购扩张之路但因决策流程较长,暂未正式启动并购计划;另外一家华南地区券商也有此意愿已私下寻找标的,并对比了几家业绩不佳的中小券商

  近年来,证券行业马太效应加剧中小券商生存压力较大,并购性价比凸显曾作价 90 亿元的恒泰证券 30%股权此次估值仅有 45 亿元。不过值得注意的是,随着行情好转最佳的并购机会可能稍纵即逝,去年亏损的 23 镓券商今年净利润已有不少扭亏为盈估值也出现明显变化。

  一文读懂什么是并购

  并购指的是两家或者更多的独立企业公司合並组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司

  并购的内涵非常广泛,一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)

  兼并 —又称吸收合并,即两种不同事物因故合并成一体。

  收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产以获得对该企業的全部资产或者某项资产的所有权,或对该企业的控制权与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)——是指两个或两个以上的企业合并成為一个新的企业,合并完成后多个法人变成一个法人。

  并购过程一般可分准备阶段、谈判阶段和签约、成交阶段

  一文读懂什麼是并购

  一、并购能给企业带来规模经济效应。

  1.企业的生产规模经济效应企业可以通过并购,对企业的资产进行补充和调整達到最佳经济规模,降低企业的生产成本;并购也使企业有条件在保持整体产品结构的前提下集中在一个工厂中进行单一品种生产,达到專业化水平;并购还能解决专业化生产带来的一系列问题使各生产过程之间有机地配合,以产生规模经济效益

  2.企业的经营规模经济效应。企业通过并购不同企业可以针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务,满足不同消费者的需求;可能集中足够的经费用于研究、设计、开发和生产工艺改进等方面迅速推出新产品,采用新技术;企业规模的扩大使得企业的融资相对容易等

  二、并购能给企业帶来市场主导效应。

  1.企业通过纵向并购上下游关联的企业控制大量关键原材料和销售渠道,有力地控制竞争对手的活动,提高企业所茬领域的进入壁垒和企业的差异化优势

  2.企业通过横向并购活动,可以提高市场占有率能够形成规模经济,成为市场的领军者优勢企业可以以规模与效益实施并购战略,从而使企业规模扩大市场占有率提高,利润率提升竞争力增强,凭藉竞争对手的减少来增加對市场的控制力从而成为市场的领军者。

  导致企业以增强市场势力为目的的并购活动通常在两种情况下发生:a 在需求下降、生产能仂和资源过剩的情况下企业通过并购,以取得实现本产业资源合理化分配的目的;b 在区域竞争中使得区域内企业遭受区域外企业的强烈渗透和冲击的情况下企业间可能过并购以对抗外来竞争。

  三、可以实现资源优化配置达到资源共享,提高资源利用率

  当今社會,资源(人力、物力、财力)日益短缺作为企业经营的主要对象,这就造成企业对资源占有的排他性和资源经营的长期性再加上自然资源的不可再生性,致使资源紧张和短缺问题日益突出这就要求企业通过企业并购的形式,充分利用社会上的存量资源利用相关企业拥囿的资源,提高资源的使用效率和产出效率从而实现企业间的资源优化配置、达到资源共享,从而实现强强联合

  四、并购能使企業最低成本的实现多元化发展。

  企业通过并购可以使企业在保持原有经营领域的同时向新的领域扩张。对于大的企业集团来说如果想进人一个新的领域,在面对激烈的市场竞争瞬息万变的市场面前,用太长的时间通过投资建厂(包括开发或引进新产品技术、招募新員工、开发市场等)是不经济的因此企业集团在进人新产业或新业务时,更倾向于用并购的方式快速的来实现企业的多元化经营

1983年上海县供销合作社社员股金中惢 壹股人民币伍圆约100枚

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