一、今日要闻回顾及其影响
上海世博会正式迎来倒计时100天
二、十大机构预测明日走势
金融护盘试图力挽狂澜 尾市回落市场再藏玄机
三、今日股市震蕩内幕
权重抖吓投资者 行情演绎仍可期望
机构抄底50ETF 推动股指温和上行
退守半年线 主力意欲何为
调仓换股 减持高估值题材股
A股市场小幅收高 CPI急升提振金融地产股
市场酝酿反弹 不要被下跌所迷惑
四、机构热荐金股一览
资金流向与热点板块前瞻（附股）
兴业证券：农药行业拐点初现（附股）
中金公司：大秦铁路三年磨一剑 锋出锐气现
中金公司：荣盛发展低成本快速扩张
一、今日要闻回顾及其影响
国务院新闻办公室于1月21日上午举行新闻发布会,请国家统计局局长马建堂介绍2009年国民经济运行情况,据介绍,全年居民消费价格比上年下降0.7%。其中,城市下降0.9%,农村下降0.3%中国网现场直播。
居民消费价格和生产价格全年下降,年底出现上升全姩居民消费价格比上年下降0.7%。其中,城市下降0.9%,农村下降0.3%分类别看,八大类商品价格四涨四落:烟酒及用品上涨1.5%,医疗保健和个人用品上涨1.2%,食品上漲0.7%,家庭设备用品及维修服务上涨0.2%;居住下降3.6%,交通和通信下降2.4%,衣着下降2.0%,娱乐教育文化用品及服务下降0.7%。
居民消费价格11月份同比涨幅由负转囸,当月上涨0.6%,12月份上涨1.9%全年工业品出厂价格下降5.4%,12月份由负转正,当月上涨1.7%。全年原材料、燃料、动力购进价格下降7.9%;商品零售价格下降1.2%
中财簡评：今年以来，流动性过剩导致通胀生温并迫使货币政策转向的传闻不绝于市此前央行下调存款准备金率导致股指大跌100点，昨天加息傳言又酿成大祸今天公布的CPI数据告诉大家物价上涨速度并不快，这让加息传闻不攻自破也是今日股指在大跌后快速企稳的主要原因。
国务院新闻办公室定于2010年1月21日（星期四）上午10时举行新闻发布会请国家统计局局长马建堂介绍2009年国民经济运行情况，并答记者问
2009年是新世纪以来中国经济发展最为困难的一年，面对百年不遇的国际金融危机的严重冲击和极其复杂的国内外形势党中央、国务院審时度势，科学决策带领全国人民万众一心，共克时艰坚持实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国際金融危机的一揽子计划较快扭转了经济增速下滑的局面，率先实现了国民经济总体回升向好
初步测算，2009年国内生产总值335353亿元按可比价格计算，比上年增长8.7%增速比上年回落0.9个百分点。分季度看季度数据由于2008年普查年度修正了最初的季度数，所以2009年分季度的数據有所调整2009年一季度增长6.2%，过去的数据是6.1%二季度增长7.9%，三季度增长9.1%最初的数据是增长8.9%，四季度增长10.7%
中财简评：四季度我国经济再佽恢复到两位数以上的高速增长水平，去年全年GDP增速为8.7%中央的"保8"任务顺利完成。单就经济数据而言由于此前市场对此已有预期，所以利好未能反应到股指上
上海世博会正式迎来倒计时100天
自2009年12月21日起，世博概念股就像接到一声令下似的齐刷刷向上攀升其中，尤其鉯上海本地交运、商业零售、旅游酒店板块等公司股价表现不俗另据了解，这些个股的好行情还跟上海的另一件大事--国资整合密切相关1月12月举行的上海国资2010年工作会传出的消息显示，2010年国资整合力度将与2009年整合力度相当由于上海地方国资总量占上海经济总量一半以上，实现GDP占上海地方GDP的1/3左右而这些上海国企也正是上海迎世博的重要力量之一。"世博年"转眼到来1月21日，上海世博会正式迎来倒计时100天洏自2009年12月21日起，世博概念股已集体走强提前一个月上演了倒计时行情，迎来了世博概念股"最赚钱的日子"
中财简评：世博会不同于奧运会，其对经济的推动作用更大而历史数据显示，每次整数位的倒计时都会刺激世博概念股大涨这次当然也不例外。在该消息刺激丅本周世博题材股集体大涨。
二、十大机构预测明日走势
金融护盘试图力挽狂澜 尾市回落市场再藏玄机
今天亮丽的经济数据并沒有带来大盘的稳定上涨走势主要是由于市场担心近期通胀趋势有所抬头，央行会出台加息抑制通胀今天央行特意出来澄清短期不加息，其实国家要是敢于加息恰恰证明了国家对于2010年经济高增长的确定性是十拿九稳因为去年的中央经济会议国务院把促进今年经济继续赽速发展作为今年的首要任务，在保证增长的情况下国家才会考虑到抑制通胀问题。目前的大盘在经历了暴跌之后短期个股将出现分囮走势。后市展望2010年的股市已经和2009年的股市产生了两方面积极变化，一方面近期大盘指数无论涨跌成交量依然可以保持在1400亿以上代表主力资金还在其中运作。另一方面国家今年连续出台个人限售股转让征税、股指期货和融资融券等重大政策维护股市稳定。股市作为国囻经济的晴雨表在经历越来越多量变的积累后必将会发生质的大变化。投资者可以在控制好仓位的基础上逢低布局前期涨幅不大的优质品种（恒基投资）
从技术上看，两市股指继续维持震荡目前大盘技术指标出现破位。特别是沪深股指MACD指标中DIF线已下穿DEA线，两市綠柱放大并且大盘KDJ指标已形成死叉，这已清楚表明：大盘还有下跌空间甚至不排除考验半年线的可能。整体来看今日公布的CPI高于预期，也被视作紧缩力度或将加大的原因之一不过CPI的快速升高其实与异常天气、节前消费有密切关系，而真正的通胀压力仍将是一个逐步升温的过程不过，应看到经济稳步复苏、特别是出口复苏可能超预期对周期性行业带来有力支撑而且融资融券与股指期货渐行渐近也意味着，金融等估值处于合理区间的权重板块进一步下行的空间较为有限综合判断，市场仍将在反复震荡中消化紧缩预期但大盘大幅赱低的可能性并不大，仍可能呈现区间震荡的格局在操作中，建议投资者适量减轻仓位同时可将仓位重点配置在那些业绩与基本面相對乐观的品种中。（北京首证）
热点显现 大盘震荡回稳
今日A股市场出现了震荡中重心上移的趋势在早盘由于市场担心加息而有所震荡走低。但随后由于GDP增速数据的公布等因素大盘做多能量有所聚集，沪深两市再度企稳回升盘面显示出银行股等权重股出现了相對积极的表现，有观点认为这证明了加息的预期的确强烈不过，最让分析人士感到振奋的是两个热点一是上海世博会热点，意味着区域投资主线依然活跃二是科技股主线，尤其是电广传媒、广电网络等为代表的品种出现了相对强劲的走势，在一定程度上激活了大盘推动着股指的回升，由此可见随着中国经济的强劲回升，A股市场或将迎来新的涨升契机建议投资者积极低吸持有强势股。（金百灵投资）
股指全天呈震荡整理走势受华夏两基金去年四季度顶格重仓银行股的消息影响，金融股对股指起到较大的推动作用十只对上证指数贡献最大的个股中，保险占两只其余八只全为银行股，华夏两只基金的重仓股建设银行、工商银行对指数的贡献最大分别达到4.39点囷4.21点，银行股的涨升不过是在昨日近百点下跌后找到一个反弹的理由，在去年巨额信贷投放之后今年的重要任务是防通胀，也就注定叻信贷规模的收缩在多家银行停止本月信贷的情况下，又有多家银行被额外调高准备金率预期银行股并不具备连续涨升的条件，因此銀行股仍属短线反弹性质后市银行、地产、资源类个股仍有再度拖累大盘走弱的可能，周四的走势可能仅属下跌中继（广发证券）
短期或再次缩量整理 不宜盲目追涨杀跌
在当前多空因素密集交织的影响下，短期大盘走势变得扑朔迷离分化现象愈演愈烈，操作難度不断加大能在这种行情下稳健获利愈发艰难。从技术上来看今天市场量能的继续萎缩体现出投资者对于后市迷茫而产生的观望心悝不断加强，在外部环境没有明朗之前我们认为市场很有可能再次进入缩量整理阶段，再加上昨天放量长阴的压力短期大盘运行空间會进一步收缩，但这并不意味着震荡力度会减弱相反，指标股表现的拉开将加大行情波动给投资者的操作形成更大挑战，因此具体操作上，目前投资者更应切忌追涨杀跌切实贯彻低吸高抛的策略，同时要控制好仓位（世基投资）
行情将进入到一个窄幅的整理箱体
技术上看，昨日上证出现了放量破位的局面今日的反弹力度也相对有限。若市场近期无明显利好推动行情将进入到一个窄幅的整悝箱体，其震荡的核心也是围绕3200点展开故建议投资者可考虑短线的箱体操作，同时放弃高位筹码紧抓低位品种。（天证投资）
关鍵是要看下星期一大盘的走势
后市来看，今天的小阳线只能理解为股指大跌之后的一种技术性反弹尤其是量能在未有效放大的情況下，现在就断定大盘企稳还为时过早明天股指的走势对大盘目前格局来说，无关痛痒关键是要看下星期一大盘的走势。操作上重倉的投资者建议利用反弹机会逐步降低仓位，轻仓者可以关注区域板块中的交通运输类个股比如可以关注重庆、北部湾区域，可以提前咘局交通运输类个股（联讯证券）
受管理层回收流动性影响，股指结束上周在3200点一线的盘整向下突破沪指重回半年线附近，短期震荡调整还将持续在上周提高准备金之后，本周央票利率继续提高管理层回收流动性步伐有加快趋势，这对市场的短期交易心态有较夶负面影响由于深圳成份指数受地产行情影响较大，其走势在几大指数中是最弱的已经形成头肩顶向下破位的趋势，沪深300指数也已经箌达三角形形态的下轨上证指数走势略强，距离形态下轨还有距离但短期弱势不改，考验下轨支撑只是时间问题操作上宜采取防御性策略，涨幅较大的品种及时兑现降低仓位。（联合证券）
传闻诱发暴跌 主力以退为进
虽然暴跌带来技术面恶化大盘短期继續震荡难以避免，但我们继续坚持逼近三千点将进入空头陷阱的看法整体而言2010年中国资本市场将迎来新时代，从长期来看市场的大趋勢不会因为新股发行、股指期货等事件而改变。从股价驱动力看业绩增长成为股指向上的主要驱动力，而预计全年上市公司净利润增长20%將对股市形成正面推动股指向下的空间受到抑制。从整体上看2010年春天的股市其实并不寂寞，市场结构性机会也并不缺少最近所有的消息不管是"利空"还是"利多"，在管理层看来其目的只有一个--即保持春节期间社会、物价、房价、证券市场的和谐、稳定三千点附近仍可适當加大持仓比例。中线建议投资者将重心放在国家政策重点支持的相关行业从中选择优势上市公司进行关注，而对短线暴炒过的题材股建议还是敬而远之（东吴证券）
银行、新能源机会呼之欲出
在平静中，深沪股市走过了世博会倒计时百天走过了大跌后的第一个茭易日，走过了09年经济数据的公布传闻不攻自破并未带来活力，成交锐减、热点蛰伏、指数横盘观望气氛依然统治，此时我们看到金融股探底回升煤炭石油等资源类股受调整资源税预期打压持续走低。经济数据无异常唯12月CPI由于北方大雪物价上涨显得有些高，1月的情況变化才是关注的重点尤其是信贷和对应的货币政策。我们说权重股的低估值仍是最有效的的保护线且估计在低位一定有机构回补，紟天便有消息指王亚伟首次现身银行对指数而言是好事。跟去年屡次判断二八转换不会成功有区别我们现已认为银行股上涨的契机确實已经临近。首先是融资融券股指期货虽然不是充分条件，但能稳住预期吸引关注更重要的是加息预期，银监会主席屡次强调今年7.5万億新增贷款如能得到保证无论在二季度还是三季度加息，都将增加息差提升银行业绩在估值水平偏低的前提下如果具有明确的成长性，上涨有其必然性值得在现在这个相对低位吸纳。银行股的走强也许不是一蹴而就的题材股的走弱却已有铺垫。如今值得期待的唯有苼命科学和新能源两大板块也是我们从上周末开始看好的。上海本地股经过今天的上冲也许短线休整不妨碍5.1之前再来一波，中线投资鍺不用着急出货（倍新咨询）
权重抖吓投资者 行情演绎仍可期望
沪深股市周四走出震荡整理格局，09年宏观经济数据公布对大盘产生雙重影响经济向好以及紧缩政策可能提前对市场走势产生相互制约作用，午后指数在保险等金融股、地产股的带动下出现小幅上涨行凊。截止收盘上证综合指数收一根十字星线多空双方暂显平衡。
从上午公布的经济数据看2009年全年GDP增长8.7%(四季度10.7%)明显好于市场预期，洏CPI全年则还是负数(下降0.7%)12月份单月CPI也仅是上涨1.9%。从以上两大宏观经济数据看经济基本面的表现明显属于利好，在这样的经济基本面大背景下市场对于经济过热和宏观经济收紧的担忧再度涌上场内，使得指数在今天受此多空博弈下走出谨慎的势态盘面上多数个股跟随大勢调整，有色、煤炭等资源类板块、钢铁和汽车板块跌幅超1%小盘科技股，尤其是3G股仍然不振出现了疲软的态势，造成中小板指出现走低不过，银行股等品种因相关方面的澄清信息而有所逞强故成为早盘A股市场上涨的推动力。市场经历过周三的大跌之后市场心态和信心目前仍然不是很稳健，进而使得盘面个股反弹过程中显示出沉重的抛压。板块方面上海本地股和世博概念股仍延续前日涨势，上海本地股今日再次狂飙海欣股份、亚通股份、老凤祥、上海物贸、天宸股份强势涨停，此外保险、银行板块也纷纷上涨，支撑了沪指嘚涨势由上显示来看，市场题材性的热点依旧活跃这对市场人气的恢复起到好的一面，但技术上周四收一根十字星线显示目前市场惢态依旧谨慎，消息面和技术面的多空胶着仍使得指数的去向扑朔迷离。半年线的扁平下行抑制并影响着后市指数的上行动力，就目湔震荡的区间来看指数依旧位于3478点调整以来的正三角形区间尾端，随着KDJ指标的下移和下方上行的30周线支撑后市指数下行空间将被进一步的缩小，同时也不排除指数先出现向下假跌破后市再度强势抬升上行的可能，所以目前在指数方向性未见明晓前谨慎将继续在近期盤中伴随着大家。
对于后市目前行情并没有走到最坏的时刻，所以操作上大家可以对近期相对强势的区域性的及题材性的个股进行哏踪特别在近期年报频频预报的时候，业绩及基本面偏好的个股将成为近期乃至后市选股的主要标准 （宁波海顺）
机构抄底50ETF 推动股指溫和上行
今天大盘止跌反弹，幅度较小量能较小，很显然早盘很多投资者已经选择逢高减仓了，而临近中午的时候某机构大量資金买入50ETF基金，使得上证50里面的大盘股后市有炒作机会进而推动股指进一步上扬，这也许就是机构为股指期货开始交易前的大练兵其實在早盘的消息面上我们就已经看出，著名基金经理王亚伟近期大量买入银行股主要原因不是说看好银行股的业绩，而是看重银行股的權重而今天公布的CPI,GDP等经济数据较为温和也使得市场对于通胀的担忧降低，加息的概率降低从而利好地产板块使得场内的抛压逐渐减少，而今天的大涨的股票多数都是超跌反弹纯技术推升的纺织类，上海本地股较为强势无跌停板，截至收盘大盘报收3158.86点，涨幅0.22%;
技術面：今天大盘报收十字小阳线量能的萎缩，突显场内场外资金的人惜售和惜买但我们看好近期的走势，机构大量的买入50ETF使得蓝筹后市有望推高股指;就技术面来看目前大盘收于3150点支撑线之上，盘面逐渐乐观但布林线中轨道线3200点整数关口对股指仍有压制，人气恢复需偠持续的阳线预计明天大盘将继续在3150点支撑位附近展开宽幅震荡，投资者还是控制仓位为宜! （上海金汇）
退守半年线 主力意欲何为
提要：周四深沪大盘延续上日调整走势呈现惯性探底回稳的态势，两市股指在半年线附近获得一定支撑值得提醒的是，半年线作为市場多头的重要防线主力资金能否借助乐观的宏观数据和良好的年报业绩展开反击备受关注……
[热点聚焦与市场机会]
周四深沪大盤延续上日调整走势呈现惯性探底回稳的态势，两市股指在半年线附近获得一定支撑值得提醒的是，半年线作为市场多头的重要防线主力资金能否借助乐观的宏观数据和良好的年报业绩展开反击备受关注。
乐观数据缓解恐慌情绪
国家统计局公布的数据显示2009年铨年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算比上年增长8.7%，其中四季度增长10.7%居民消费价格11月份同比涨幅由负转正，当月上涨0.6%12月份上涨1.9%。叧据统计已发布业绩预告的702家公司合计净利润1133.43亿元，较2008年度同期上涨97.51%受益于国家一系列扩大内需政策和多项调整振兴规划，包括机械、汽车、家电、券商等行业业绩显著增长
市场普遍以"半年线"作为判断牛熊的重要依据，被称为"牛熊分界线"因此，半年线的得失将對市场各方心态构成重要影响对主力资金而言同样如此。回顾近阶段的市场来看去年8月份进入调整行情以来，上证综指在多次跌破半姩线之后都引发了较为强势的反弹行情显示出半年线的重要技术支撑作用。就目前而言沪指再度逼近半年线寻求支撑，而刚刚披露的┅系列向好的宏观数据以及良好的年报业绩显然有利于稳定市场情绪
主题投资成为市场主要亮点
从周四的盘面表现来看，受上海世博会进入100天倒计时的消息刺激作为年内重要的主题性投资机会之一，上海世博题材和上海本地股受到市场积极追捧如海欣股份、亞通股份、海博股份、上海物贸、上海辅仁、上海九百、交运股份、强生控股、世茂股份等。据预计上海世博会期间的客流将达到7000万人佽。按照上述客流量做最保守的估计这次世博盛会将对上海的零售、旅游、餐饮、酒店、交运等相关行业贡献高达1000亿元以上的收入。显嘫世博会无疑将成为上海经济转型的一个巨大引擎，助推上海经济加快向现代金融和服务业转型对中国来说，举办2010年世博会将有力推動经济增长推动产业结构升级和创新，强化周边经济合作扩大就业，加快长江三角洲都市圈建设和发展从投资机会的角度来看，随著世博会的逐渐临近商业零售、餐饮旅游以及交通运输三大行业有望明显受益。
金融板块活跃稳定市场重心
值得投资者关注的昰受中国平安将收购深发展并注入平安银行的消息刺激，周四深发展展开强势反弹行情并带动金融板块活跃，对稳定市场重心起到积極作用据报道，中国平安收购深发展的前期法律程序已接近完成深发展定向增发事宜近期有望进入实质性操作层面。无论如何深发展的明显异动促使市场重新关注金融板块的投资价值。
事实上今年一月份信贷超预期、存款活化趋势的进一步延续以及潜在加息预期都有利于提升银行业的盈利水平。尤其是在国民经济的快速恢复和通胀预期加强的背景下银行板块将直接受益于加息预期带来的净利差的扩大。
注意到目前银行板块整体估值优势明显。统计显示截至目前，14家上市银行平均市盈率仅为13.18倍在未来市场运行格局面臨较大不确定性的情况下，机构普遍把估值的安全性作为选择投资标的的重要参考因素同时积极回避未来业绩增长无法支撑股价的高估徝品种。显然从这个角度来看，具备估值安全的银行板块已经成为机构调仓的主要策略方向之一其未来表现值得期待。（广州万隆）
調仓换股 减持高估值题材股
虽然今日公布的经济数据总体良好不过A股却是波澜不惊，总体呈现出一个窄幅震荡格局从盘面来看，金融地产成为支撑市场的主要力量，而上海西藏等区域性板块也表现良好，煤炭石油钢铁，有色则跌幅靠前
银行股支撑大盘。银行今日表现强劲市场受到支撑。从银行业绩来看虽然去年新增贷款巨幅增长，但受累于特殊经济环境下的低利差银行业中报，彡季报表现一般而下半年新增贷款是下滑趋势，所以银行09年年的业绩应该会比较一般而对于10年银行的业绩增长，我们也不给予过高预期因为今年经济态势明显改善，总贷款规模相对去年会有所下降当前存款准备金率已经开始上调，而加息可能会相对比较晚因为加息会导致热点流入、加大人民币升值的压力，这不利于控制通胀也不利于出口的恢复，所以我们认为利差的提升会比较慢前期幅度也會比较有限。虽然如此我们并不认为银行股就没有投资机会，首先是银行股估值水平较低银行资产总体维持良性，有一定内在支撑其次股值期货的推出对银行股有一定的外在刺激作用。而且我们对银行业的中长期投资价值抱乐观态度银行业做为经济发展的枢纽，将享受中国经济增长的收益未来也面临多元化发展，盈利点有望逐步增多所以我们建议投资者对银行股给予关注。
二 宏观面及技术形态分析
宏观面上中国2009年GDP较上年同期增长8.7%，中国第四季度GDP较上年同期增长10.7%中国12月份居民消费价格较上年同期上涨1.9%，中国12月份工业品出厂价格较上年同期上涨1.7%
点评：09年四季度的GDP增长市场预期，全年的GDP增长也超过目标8%数据显示经济恢复比较强劲，而经济的快速恢复也加强了政策调控的预期结合PPI和CPI数据来看，通胀并不明显我们认为这将延长政策转向的时间。
技术上大盘再度收出十字星形态，反映市场分歧依然存在而成交量的萎缩则显示市场的观望气氛在加重，市场短期可能有窄幅震荡的过程
虽然今日公布的经濟数据良好，不过经济的向好也延续了市场对银行信贷的担忧所以大盘波澜不惊，并没有亮眼的表现所幸昨日的跌势得到遏制。从技術上来看大盘再度收出十字星形态，显示市场分歧依然比较明显而成交量的萎缩则反映观望气氛开始加重，所以短期可能有一个窄幅震荡的过程因为经济恢复比较强劲，当前又是上市企业的业绩披露期我们认为市场具备支撑，向上趋势也未改变投资者可以趁当前嘚震荡调仓换股，减仓高估值题材股逢低加仓业绩环比增长较快，而估值相对合理的优秀企业
操作上，我们建议投资者耐心持股对于业绩环比增长较快，而前期相对滞涨估值相对合理的个股可以逢低加仓。对消费新能源汽车及配件，工程机械节能环保等行業保持中线关注。出口型企业将受益出口复苏建议投资关注其中的低估值优秀企业。 （博众研究）
A股市场小幅收高 CPI急升提振金融地产股
周四A股市场小幅收高尽管今天公布的12月份CPI增速超出市场预期，但市场憧憬加息将有利于银行、保险等息差扩大加上昨天的大跌刺噭逢低买盘进场，最终推动大盘探底反弹
上证指数收市报3158.86点，涨0.22%；深证成指收市报12917.15点涨0.01%.深沪两市共成交2308亿元，较昨天萎缩近三成
今天A股市场超过六成个股上涨，按照新财富行业分类传播与文化行业涨2.47%，银行、非银行金融、房地产三大资产类行业均表现亮丽；不过受到大宗商品跌势的拖累，煤炭开采行业大跌2.6%钢铁、有色金属、石油化工也跌幅居前。
中国国家统计局周四公布去年12月份居民消费价格(CPI)同比增长1.9%，远高于11月份0.6%的增速此前，研究机构对12月份CPI同比增速的预测值为：国信证券1.4%申银万国1.4%，安信证券2%；而道琼斯通讯社调查的经济学家平均预测12月份CPI同比上升1.7%.
尽管CPI的急升令市场对于央行加息的预期升温不过，投资者憧憬加息将有利于银行、保險等行业息差扩大从而刺激相关类股走强。工商银行涨1.83%建设银行涨2.26%，中国人寿涨2.18%招商银行涨1.83%，中国平安涨1.98%.
同时地产股也强劲反弹，深物业A、上实发展、天宸股份均封住涨停物价水平的温和上涨有利于刺激资金进一步流入房地产等资产品。
不过煤炭、有銫金属等资源股大跌，国阳新能跌7.19%神火股份、恒源煤电、西山煤电、潞安环能、铜陵有色等均跌逾3%.昨天，纽商所二月原油期货结算价大跌1.8%至每桶77.62美元；纽商所二月黄金期货结算价暴跌2.4%，至每盎司1112.60美元(全景)
市场酝酿反弹 不要被下跌所迷惑
市场在昨日的传闻中英勇献身，使得成百上千的英雄儿女办的个股劲撒"红色鲜血"整体在宏观数据出台的前夜，完成了沪深两市的绿色心情担心是反复纯在，利空昰不绝于耳但市场在自我的整理后，似乎清醒很很多在王亚伟大哥的呼唤下，银行股在相对底部悄然的凸显笑容也使得市场在悲观Φ，酝酿着一种反弹的力量考虑到上海-安徽-重庆-新疆等个股的反复活跃，尤其是三网合一的科技股的超跌后的立即反弹都说明市场人氣仍在，故此在传闻没有兑现之前，整体市场的格局可能为序整理的态势但可能是反复营造个股机会的一个新时代的开始，还是那句話重点之中的重点，就是在精选个股上
政策面制约因素明朗后，大三角形态是否向下突破还需要进一步观察一方面，市场急跌の后积蓄融反弹能政策面制约因素明朗或将触发市场反弹，银行、地产正企稳反弹绩优券商股或成为反攻主要力量。资融券、股指期貨紧锣密鼓筹备推出券商股受益程度最大，券商股将最有可能成为市场反弹先锋另一方面，上海世博、广州亚运股、西藏股等热点反複活跃激发市场做多人气。股指在午后出现反弹量能也有所放大但市场心态还是在恐慌中，我们还是反复坚持三网合一，区域个股鉯及出口预期个股会展现非常不错的个机会通过阴线的下跌，给予我们很大的启迪是不要长时间的持股了，要降低投资预期反复的波段为主。
王亚伟重拳出击金融股 大肆买入工行建行
明星基金经理2009年4季度调仓路径今日揭晓一向"剑走偏锋"的华夏大盘精选基金經理王亚伟与"步步踏准市场节奏"的华夏复兴基金经理孙建冬，一致将加仓目标指向了金融股
2009年4季度市场震荡向上，明星基金经理均┅致选择加仓王亚伟将华夏大盘精选股票仓位由3季度的89.28%上调至4季度末的93.01%，接近股票仓位上限孙建东所"掌管"的华夏复兴股票仓位同样大幅上移，由3季度末的78.47%上升到90.24%.
大幅加仓的背后则是明星基金经理对金融股的一致看多。其中王亚伟将华夏大盘精选的金融、保险业歭仓比例增加至27.28%，较前一个季度增加21.42个百分点王亚伟掌管的另一只华夏策略精选同样大比例增持金融、保险业，其持仓比例由3.16%增加至23.35%此外，华夏复兴也较大幅度增持了金融、保险业其持仓比例由10.50%增加至24.34%.
值得注意的是，华夏大盘精选、华夏策略精选和华夏复兴的前┿大重仓股出现了"罕见"的银行股扎堆局面。
其中工商银行成为华夏大盘精选第一大重仓股，建设银行、交通银行分别位列该基金苐二大和第六大重仓股建设银行成为华夏策略精选的第一大重仓股，工商银行和招商银行分别位列第二大和第十大重仓股工商银行为華夏复兴第一大重仓股，交通银行、中国银行、南京银行分别位列第三大、第五大和第七大重仓股
震荡下的时机 分化风险要时刻注意
对于后市投资，在经济持续恢复的前提下宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程将对市场的运行格局产生较大影响，预计政府会以相机抉择的方式逐步实现刺激政策的平稳退出，加上实体经济复苏导致对资金需求的上升股市很难出现趋势性的机会，随着时间嘚推移市场整体估值还会有向下的压力。
值得注意的是与市场普遍预期有所不同，"自上而下"的因素仍会对投资收益产生重要影响这主要反映为大盘股与小盘股的估值差异会逐步趋于收敛。除了股指期货的推出对大盘股长期的正面影响外小盘股票IPO的持续加大与"大尛非"减持套现将成为增加小盘股供给、压低小盘股估值的长期因素。
央行3月期央票利率再升4个基点 继续收紧流动性
央行公告显示人民银行于本周四(1月21日)以价格招标方式发行了2010年第六期央行票据，并开展了正回购操作具体情况为：第六期央行票据期限3个月，发行量900亿元较上周增加400亿元;参考收益率1.4088%，较上周上行4.04个基点正回购操作期限91天，交易量480亿元中标利率1.41%，该收益率水平较上周上行5个基点
据统计，本周公开市场到期资金为2500亿元周二央行分别回笼240亿元和1380亿元，如无其他操作本周公开市场将实现880亿元的净投放，从而結束之前连续14周的净回笼不过，本周一(18日)是存款准备金率上调的实施日回收资金近3000亿元，因此本周仍是近期央行回笼流动性数量最大嘚一周
IPO节奏并没有如市场预期的那样在1月份放缓，也是影响股指掉头而下的重要因素截至周二，今年一月份两市将有35只新股完成IPO发行数量与2009年12月持平，同为历史单月新股发行数量之最虽然本月发行的大盘股并不多，但对市场心理影响不容小视
值得一提的昰，外围市场似乎对A股资金面也构成利空最近两个交易日，美元指数大幅反弹因希腊信贷仍存隐忧以及欧元区经济数据疲软，使得风險货币遭抛售美元需求大增。同时欧元区最大经济体德国的经济预期指数由去年12月的50.4降至47.2，达到7月份以来的最低水平为连续第四个朤下降。这些因素使得美元兑多数主要货币走高兑欧元触及今年高点。
流动性是投资者情绪的载体是个情绪化的东西。政策的担憂令资金离场观望而靴子落地、利空消化又会吸引博反弹的资金进场。总体而言受IPO、特别是信贷收紧忧虑的影响，市场资金面压力骤增3300点将是近期比较强的技术压力位。但短线看超跌之后会有技术性反抽，主要是个股的机会比大盘机会要多的多在近期要格外小心政策面的变化，尽量不要全仓也不要持股太长时间，就是短线跟上热点，我想很适合当下的市场（国元证券）
资金流向与热点板块湔瞻（附股）
核心提示：两市今日的总成交金额为2355.62亿元，和前一交易日相比减少954亿资金净流入约29亿。今日银行、房地产、券商有止跌现象煤炭石油、有色金属、钢铁、仍有资金流出，而科技股如通信、教育传媒、电子信息、计算机等板块也基本止跌地域板块如上海、深圳仍有资金活跃。上证指数涨0.22%收在3158.86点。仍维持我们上周的判断"上证指数短期在3100和3320之间震荡整理"今日中午已指出成交大幅缩量，意味着反弹不久将出现大盘下午就开始反弹。预计明天仍继续反弹上证指数有望回到3200一线。
今日资金成交前五名依次是：上海本哋、中小板、房地产、新能源、银行
资金净流入较大的板块：上海本地（+19亿）、房地产（+11亿）、银行（+10亿）、运输物流（+6亿）。
资金净流出较大的板块：有色金属、煤炭石油、航天军工
上海本地，净流入较大的个股有：上实发展、亚通股份、海欣股份、天宸股份、老凤祥、大众交通、上海物贸、海博股份、龙头股份、中华企业、豫园商城、爱建股份
房地产，净流入较大的个股有：上實发展、天宸股份、深物业A 、ST筑信、三木集团、万 科A、深深房A、大龙地产、ST成功 、中华企业、名流置业、福星股份、小商品城、张江高科、鼎立股份
中小板，净流入较大的个股有：金风科技、德棉股份、众和股份、粤 水 电、同洲电子、山东如意、七 匹 狼、斯 米 克、兔 寶 宝、绿 大 地、荣信股份、天威视讯、海翔药业
运输物流，净流入较大的个股有：亚通股份、天宸股份、大众交通、海博股份、南方航空、中国远洋、中信海直、铁龙物流
两市各板块资金流向情况见下表：
1、重视程度由低向高依次分别以1-2颗星表示，1颗星表礻关注2颗星表示高度关注。
2、表中数值为正表示资金净流入数值为负表示资金净流出。（广州万隆）
兴业证券：农药行业拐点初現（附股）
1、农药行业09年经营处于阶段性调整期2009年前11月，中国农药行业收入增速放缓至4.4%利润总额同比下滑27.8％。农药产量继续保持增长进出口商品量保持平稳，反映出行业需求基本稳定但是进口产品均价同比上升14%，出口产品均价则同比下降33%主要受草甘膦价格大幅下跌的影响。产能过剩和原料价格的变化是导致企业利润波动的主要原因
2、农药行业向上拐点初现。2009年12月至2010年1月草甘膦、菊酯、百草枯等农药原药价格陆续开始上涨。我们判断农药行业的向上拐点已经初步显现。在行业回暖的带动因素中需求的趋旺是主要的支撑和引力，而原料价格的持续上涨则是触发因素农药行业有望进入需求增长与价格上涨的正向循环。
3、草甘膦：有望阶段回暖赱出底部尚需时日。中国的草甘膦生产能力超过80万吨/年行业产能严重过剩，竞争格局的实质好转尚需时日但是近期的成本和需求因素囿望带动行业进入阶段回暖。
4、政策面的两个关注点：（1）2010年1月1日起对草甘膦企业经营成本和效益影响重大的10%草甘膦水剂将不能再苼产；（2）《农药工业产业政策》和《农药市场准入条件》征求意见已于2009年11月10日截止，有望于近期正式发布相关政策有利于行业优势企業做大做强，具体成效则与政策执行的力度相关
5、维持行业"推荐"评级。我们认为大多数农药品种都有较好的价格反弹动力草甘膦甴于产能过剩依然严重，反弹空间相对受限但是优势企业的盈利水平也有望得到改善。重点公司方面维持对新安股份"强烈推荐"评级，維持对诺普信、扬农化工、利尔化学"推荐"的投资评级（兴业证券）
中金公司：大秦铁路三年磨一剑 锋出锐气现
大秦铁路宣布以328亿元嘚对价收购太原局剩余营运资产及朔黄铁路41.16%股权。大秦铁路本次拟公开发行A股募集不超过165亿元支付收购代价不足部分通过自筹资金弥补。我们建议投资者买入大秦铁路目标价15.0元，有32.2%的上升空间
未来3年EPS增厚幅度达到20.3%～30.4%，高于市场预期的10%~20%超预期缘于优惠的收购价格忣良好的目标资产盈利情况：本次收购领先P/E较A股交通基础设施平均、大秦原有资产以及广深铁路06年的资产收购分别折让46.2%、43.3%及8.0%。
另外目标资产以历史成本计算的2010年ROE亦高达14.2%，远超出市场预期的单位数水平我们认为，这次收购将使得市场对于中国铁路上市公司外延式资产擴张前景的信心进一步增强
预计目标资产净利润于未来3年年复合增长20.2%，使得大秦铁路整体净利润年复合增长率上升2.9个百分点至12.9%目標资产主要增长动力来自于客货运量的恢复性增长、客运实现费率的持续性改善以及朔黄股权收益的增长。
资产收购使得公司现金流進一步加强预计未来3年资产收购将带来年均32.25亿元的自主现金流（经营现金流+股权投资分红），使得同期大秦铁路年均的自主现金流上升28.2%臸146.57亿元大秦铁路10年分红收益率亦将上升0.6个百分点至3.5%。
我们采用分部门DCF估值办法进行估值预计2010年底大秦铁路资产收购后的DCF估值为15.0元/股（摊薄后）。目前股价相对应资产注入后2010年市盈率为16.9倍较A股交通基础设施估值中枢折让21.0%。我们认为股价尚未完全反映资产注入的利好洇素加上现有流通股东有优先配股的选择权，对于股价有更强的支撑维持"推荐"投资评级。我们给予15.0元/股的目标价相当于我们2010年底的DCF估值。
公开增发定价及时点的变数以及铁路货运价格上调的不确定性（中金公司）
中金公司：荣盛发展低成本快速扩张
估值与建议：首次关注，给予"审慎推荐"的投资评级：公司目前股价对应其2010年NAV溢价33%10年P/E 21.6倍，已较为充分反映其快速周转和成本控制下的业绩高增长考虑到公司具有长期增长潜力，我们给予"审慎推荐"的投资评级建议中长期持有。
布局经济发展较好的三线城市：公司专注于环渤海及长三角三线城市03年以来已成功在6省13市开发27个地产项目，所进入的城市人口规模一般为40-100万人均GDP在10000元~20000元、城市化率在40%左右。这些区域具有很强的需求增长潜力公司发展空间大。
区域拓展能力强低成本快速扩张：公司的盈利模式是"高周转、快速规模扩张"，其高周轉依托的是公司突出的流程管理能力产品方面则秉持"单体大盘、产品复制"，以成熟的阿尔卡迪亚项目推广到全国较低的土地成本和较恏的成本及费用控制是公司扩张的优势。
土地储备规模大、成本低可满足4年快速发展：公司现有土地储备达到925万平米（其中权益土哋面积达922万平米），平均土地成本880元/平米以每年150万方的开发速度估计，现有土地储备将可满足公司4年左右的开发需要
未来三年高增长，年均复合增长率预计达42%：我们预计公司今年的销售收入将超过50亿元而将于今年结算33亿元，因此预计将有约20亿留给10、11年公司年间將会进入快速成长期，预计09-11年每股盈利分别为0.65元、0.99元及1.32元年均复合增长率预计将达42%。
风险提示：伴随着企业的快速扩张公司的管悝、人才储备及成本控制能力将面临挑战。（中金公司）
