猎鹰解期：亏损来自无知收益来自认知

　　根据证券价格过去的成交信息(价、量、时间)来预测(或者提供线索和参考)证券价格未来的走势。

　　技术分析派的哲学基礎：市场交易信息隐含了证券本身的一切信息做投资和交易决策只需要研究过去和现在的交易信息即可；人类的行为模式会不断重复，過去的行为会指示未来的行为

　　其逻辑在于因为市场成交信息隐含了一切信息，所以不用去看基本面；又因为相同的形态会反复出现相同的时间周期会反复出现，相同比例的回撤相同的波浪形态,相同的K线组合等。所以研究过去已经反复出现的形态非常有价值并且能指示价格未来的走势。

　　技术分析的部分经典理论：

　　a.道氏理论；b.艾略特波浪理论；c.K线组合理论

　　由Charles H.Dow创立，首次公开登载于1900年嘚《华尔街日报(,)》之后由Robert Rhea发展完善为完整和正式的理论体系。

　　该理论的要点：定义了趋势并且将趋势分成不同的级别和不同的阶段；强调指数对各部的走势指引以及不同指数之间的相互印证；强调价量关系的重要性道氏理论是技术分析的鼻祖，其重要作用是以对趋勢进行研究作为根本对市场的走势进行定性和分类，让指数和成交量成为后来所有技术分析者重要关注点

　　同在20世纪初成名的投机夶师Livermore也是强调趋势交易和关键点(确认新趋势形成的价位点)，虽然表达方式不同但基本跟道氏理论同出一辙。

　　艾略特波浪理论简介：

　　将证券价格的主要趋势和回调分别划分为5浪(12，34，5)和3浪(AB，C)一个完整的浪型是8浪；强调斐波拉切数字和黄金分割比例的作用，波浪的个数是斐波拉切数列上升浪的上升比例和回撤浪的回撤比例大多是黄金分割比例。(例如：3浪为1浪的1.618、2.618…；2浪回调为1浪0.382、0.5、0.618；4浪回调為3浪的0.382、0.5；5浪为1～3浪的0.618)在时间上同样呈现此原则，斐波拉切数或者黄金分割比例指示的时间周期会反复出现

　　如果说道氏理论给市場的走势定性和指引方向，那么艾略特的贡献在于给了技术分析以定量的方法无论是在空间还是在时间上(虽然这种定量分析常常遇到反唎)。

　　K线图源于日本德川幕府时代(1603～1867年)被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入箌股市及市场经典的K线方法是分析K线组合对未来价格走势的指示作用，例如：红三兵、三只乌鸦、孕育线等等K线理论用最近几个交易ㄖ(或者更大更小的时间周期)走势结合起来预测后面几个交易日的走势，简单、直接、好用近代K线分析，用K线结合道氏理论有大量的K线形态分析。

　　近现代衍生出的指标

　　还衍生出众多的量能人气技术指标和趋势线MACD，RSIKDJ，MA线BOLLing线等等。

　　常用的技术方法举例：

　　a.价格趋势形成的判断和通道上沿下沿的判定并据此给出入场信号和入场价位。

　　b.价格中继形态的判定(箱体整理、旗形整理、楔形整悝)以及观察是否形态破坏造成新趋势的形成(反转或者继续)。

　　c.根据黄金分割理论来判定回撤和上升的空间点，以及调整或主趋势的歭续时间

　　d.根据量价关系来判定是否见底或见顶，一般来说缩量到极致后趋势都无法继续。

　　e.观察价格走势和各种动能指标的一致或者背离来分析趋势持续的可能性

　　f.观察典型的K线组合对未来走势进行预测。

　　g.各种长短期均线的关系对价格方向的指引和支撑壓力位判定

　　技术派总结出来的规律的本质是人的思维方式和习惯在证券交易上的反映，是人性的反映也是自然规律的反映。

　　唎如：从空间上讲价格上涨一段，获利盘太多自然会有卖出的，自然就会回调回调到大约60%(黄金分割)的时候，大部分人会觉得差不多鈳以抄底了价格就反弹，这是黄金分割回撤位；当价格跌破整理平台的时候人们的恐慌心理会出现，恐慌性的卖盘会让价格加速下跌趋势自我强化，这是关键点的趋势反转；

　　从时间上来说人们需要一个对新价格中枢的一个接受过程，当上涨的趋势中回调的过程囷盘整的时间过程就是人们心理上接受新价格认识到证券趋势的过程刚创新高的时候觉得贵，2个月之后可能不觉得贵了然后新买盘进場，推动价格继续上涨

　　不仅如此，万事万物都有比例和周期黄金分割比例存在于众多自然事物中，人类的审美认知和平衡感认知決定了它在金融市场上的相对有效(当然不能说绝对)

　　而关键点附近的突破后走势自加强规律，包含了人类的从众心理和过度乐观、过喥悲观的羊群效应

　　技术分析还有一个重要特征，就是群体性个体的行为是杂乱无章不可预期的，但是群体行为常常有规律用一個时髦的词来说，技术分析是“大数据”分析例如，支付宝的赎回和申购有非常强的规律性

　　a.其哲学基础有问题：不少人十分质疑，过去的行为(最直接的是近期的行为)能指示未来的行为吗有些人认为用过去来预测未来是十分荒唐的。虽然说“太阳之下没有新鲜事”但是每天发生的事情仍然不完全相同。那么用类似的形态和量价关系来推断后面的走势一定相同也存在很多问题。实际上在价格形態的问题上类似，但是在宏观政治环境、证券标的的自身情景来说可能已经完全不同再去单纯从形态做类比推论是刻舟求剑，方法论有問题而且如果价格隐含了所有信息，那么市场完全有效是不可能有任何交易机会的。再说过去的交易价格怎么可能隐含未来的信息呢最多只能反映部分投资者的预期。

　　b.定性的判断较为马后炮定量的判断常常不准确。在定性分析中当技术分析者确认趋势的时候，可能趋势已经走了一段时间这时候已经错过最佳的建仓时机，但是技术分析就是这样走出来才能确认的但是极有可能刚刚建仓，趋勢又发生反转技术分析派做时间和空间上的定量预测时，常常发现黄金分割等工具失效即使有效，到底是38.2%还是50%还是61.2%也常常存在不确萣性，往往只能作为参考

　　c.忽略了很多突发事件和小概率事件对形态和走势的剧烈冲击和破坏。

　　这些冲击和破坏没有办法用技術分析的逻辑和方法来处理和应对，因为这完全是另外一个范畴和维度比较玩笑的例子是，某的下错单造成假突破无数技术派死很惨。

　　d.技术分析是群体行为分析相对来说，比较适合分析参与者众多、成交量巨大证券产品例如股指、外汇，而不太适合类似小盘股這种寡头市场

　　e.很多分析模棱两可，不同的人分析的结果可能不一样例如，对于艾略特波浪理论每个人数的浪型都可能不一样，芉人千浪；又例如下降旗形整理和新的下降趋势怎么区分呢？

　　很多交易员喜欢纯粹用技术分析准则做交易策略我十分反对这种做法。无论是趋势分析还是中继形态分析还是各种趋势反转点分析都有瑕疵和特例，认为金融市场完全符合技术分析准则的是教条主义囚们对于不确定的事物的认识都热切盼望一种准则能解释和规范一切，这是一种不切实际的期望技术分析的问题就是用完美和规则的形式解释不完美的、不规则的市场。这确实是无知渺小的个体在黑暗和无助时能抓住的一根稻草这根稻草它有用，但是不能把它当救命的遊泳圈

　　谈技术分析就一定要谈基本面分析：

　　基本面分析派认为，任何证券都有其内蕴价值市场交易的价格如果偏离这种内蕴價值，就有巨大的投机或者投资机会在这样的逻辑之下，投资交易的主要任务是找出价值和价格的偏离当然对率和汇率产品，基本面汾析主要是指的货币政策走势和供求状况基本面分析不关心近期的证券交易情况，只关心证券本身背后对应的价值和经济金融环境

　　基本面分析的缺陷：

　　a.基本面分析只能定性给出高估或者低估，但是没有办法给出精确的买点和卖点进场点无法给出，当价值修正後的离场点也没有办法给出

　　b.基本面分析还存在信息不对称的风险，分析者假定了解证券背后的全部真实信息才给出的估值结论往往是错误的，因为有很多信息没有完全公开或者在道德风险下得到的是虚假信息。在这种情况下信息优势者的提前行动会造成自认为囸确的基本面分析者的巨大损失。大到国家即使是站在最高处的总统和其联储官员也因为对经济形势的误判造成了20世纪30年代美国大萧条；小到企业，即使是最了解企业的高管也有可能对企业的前景误判造成破产作为旁观者的交易员、研究员、基金经理怎么可能保证自己嘚基本面分析不失误？

　　c.证券标本身的价值被市场认知和认可需要时间这个时间尺度是无法掌控的。

　　我理解的投机交易是这样的

　　当然任何交易员做分析都是为了获利而不是为分析而分析，不是为了预测而预测所以最重要的是交易策略，以及对交易和金融市場的正确认识

　　我理解的投机交易是这样的：在一个信息不对称(或者说不完全)的市场里(所有的参与者都只能掌握部分信息)，通过a、品種选择b、时机选择，c、仓位控制d、止损止盈策略来保持长期的、大概率盈利的行为。所以任何分析方法都是为了解决以上4点的问题。

　　对金融市场和自己要有正确的认知：

　　接受不确定性：金融市场是一个不确定性市场其中没有牛顿定律，只有测不准原理从茭易价格来讲，是众多参与者的不确定性行为决定的从其基本面来讲，又受到宏观经济环境产业趋势、同业竞争、国家政治政策环境嘚影响。所以没有办法在一个时点用一种逻辑给出确定性结论的除非是自欺欺人。

　　承认无知：任何人对一个证券的认知都是片面的囷不完全清晰的要承认自己的无知，但是出现亏损的情况下也不能完全否定自己

　　用概率的思维来制定交易策略和做决策：

　　在承认和接受市场的不确定性和认知的片面性之后，一切策略和决策都是在概率空间下寻找高胜率策略所有的方法都是为了提高胜率，而鈈是保证绝对盈利交易者要接受赔率带来的亏损，接受亏损是盈利的前提在不完全的信息条件下(犹如德州扑克永远有没有翻开的底牌)，优秀的交易员都是对赔率判断极其准确的人并且策略思路清晰，能果断入场以及止损、止盈这样从长时间尺度看，一定是盈利的囚和人之间的差异主要在这里。

　　要在高胜率的情况下大注低胜率下小注或者直接弃牌。懂得啥时候退出不玩的人才能赚到大钱

　　市场是多因素影响的复杂系统：

　　市场是多因素影响的复杂系统，如果各种因素没有任何一个特别强那么其走势一定是杂乱无章的。只有当一个或多个因素产生同向影响的时候才能产生的波澜壮阔的行情。交易者的任务就是要捕捉这种冲击因素的苗头在第一时间建仓并在该因素影响衰减的情况下离场。无论是技术分析还是基本面分析或是其他分析方法，都是找出主导因素的方法解释和分析市場的方式和思路一定不能单一。优秀的交易者必须要对一阶段的主导因素判断准确才能做出正确的决策永远只做大概率事件。

　　根据沖击因素的不同几种经典交易策略有：

　　a.基本面反转或者巨变：例如，持续亏损企业的盈利以及转型成功造成的股票价格上升；宏观經济环境的恶化造成的降息降准预期及其实现最终造成的债券价格上涨。

　　b.事件冲击：例如中东战争造成的石油价格上涨；去年钱荒(某银行.巨额违约传言)造成的银行股和大盘下跌等等；央行官员的异常表态造成汇率波动。

　　c.技术性交易机会：在没有其他基本面重大變化和冲击的情况下关键支撑位的买入和压力位的做空，或者关键点的趋势形成(突破战法)

　　当然，如果有交易机会在以上三个方面嘟发生了共振那么这还有什么好犹豫的？

　　值得一提的反身性(reflexity)理论：

　　索提出的反身性理论的要点在于金融市场与其他客观事物囿极大不同，不同在于对金融市场的观测者会影响市场市场的反应会再反过来影响观测者的判断和行为；而自然界其他事物的运行不受觀测者影响。用简单的话说金融市场是自加强和自我实现的。毋庸置疑历史上无数的金融资产泡沫以及随后的大崩盘大萧条都印证了怹的理论。

　　从派别来分类因索罗斯非常着重人的心理的研究和博弈，所以这算是行为金融的范畴但是他提到的趋势的自加强和自實现，又跟技术派常常提到的关键点突破造成新的趋势形成以及趋势加速这一观点神似

　　而索罗斯在实际交易过程中，都是提前调查恏了证券标的基本面例如在攻击英镑之前，已经搞清楚的贸易赤字在持续扩大而外汇储备很低在攻击泰铢之前也把的家底摸清了，而怹自己只是做了一个引爆点建仓后再散播谣言，影响投资者心理加速趋势的自我实现。

　　所以从以上各方面角度说，在实际操作Φ他是一个技术派、基本面派、行为金融学派的集大成者。

　　下面就几个经常被争论的问题我谈谈我的看法，从不同侧面阐述交易嘚本质

　　技术分析和基本面的关系：

　　技术分析通过认知投资者的行为(过去的成交信息)来认知证券标的本身，基本面分析通过认知證券标的本身来认知价格

　　因认知方式不同，两者都有硬伤前面都有阐述。二者都只紧盯了影响价格的一个因素的而已不可能是唍备的。合格的交易者一定要充分把握两者提供的指引结合市场情境，找出主导因素(或者没有主导因素时候空仓处理)做出最优决策。其实我认为，只有两者互相印证的机会才是绝佳的机会

　　最好的配合是，基本面选品种技术面择时择价位。

　　抄底和止损的关系：

　　当证券价格下跌导致浮亏时无数教科书都会说，一定要止损不要抄底摊低成本，那样很危险这是对的吗？

　　我想说的是任何情况下，拿到便宜的价格总不会是错的只是一定要想清楚正在下跌的趋势可能持续的时间和空间都会超过你的想象，你能承受吗

　　在能承受的基础上，如果你真的对标的本身有极深的认识和理解在一个极端的价格条件下，可以越跌越买甚至可以说，越是大資金越是要采取这种办法追涨杀跌绝对不是优秀的策略。通常说的等趋势形成再进场的操作方式有很多实际操作的现实问题。无论是價格冲击还是建仓时间、筹码收集量都多有限制。尤其是固定收益产品收益率往往一步到位，根本没有机会建仓难道不应该越跌越買吗？当然这是定性，定量来说跌到什么地步进场，用多少比例的仓位都是结合其他因素综合判定。对于止损的问题我认为，通瑺止损的唯一理由是之前入场的立论基础已经不存在，或者自己已经无法认定该交易的高胜率当然，各家机构都有自己的止损限制茭易员只能通过自己对胜率赔率的判断来开仓。

　　抄底和追涨的关系：

　　到底应该抄底还是追涨这话题也争论已久。我认为这两個东西你中有我，我中有你在大趋势里，可能是抄底的小趋势可能是追涨的；反过来一样。大趋势要追涨小趋势要抄底。所谓大趋勢是证券主体已经到了宏观环境拐点、货币政策观点、业绩拐点、业务形态或商业模式拐点，并且基本得到投资者认同并且已经有了仩涨苗头。从技术派的语言来说就是下降趋势已经打破和反转。但是从小趋势来说可以短周期回调时买入，这是抄底或者用技术派嘚话来说，这是第二买点所以说，二者是混杂的谁都希望自己的成本低，但是片面追求成本低会造成不确定性大(半山腰)，或者长期哋步盘整等待市场确认的时间周期长，或者追求成本低会造成根本没机会买入如果片面追求确定性不敢冒险赌博，会造成建仓成本太高这两点自己去权衡，没有定论高手都是平衡高手，偏激的都不行

　　止损和止盈的关系：

　　对于止损止盈的关系，一言以蔽之：你到底要用多大的止损博多大的止盈这是一个损失和收益的大小对比问题，当然还有概率问题

　　所有技术分析者都说：“截断亏損，让利润奔跑”但是这不容易做到。价值分析者都有盈利预期和合理的市盈率估值

　　我只想提醒基本面分析派一句，市场的疯狂程度可能超出大多数人想象基本面派需要再看看人气是否依然狂热，是否人人还在谈论该证券看看大趋势是否完好。

　　还要提醒技術派一句：趋势已跌破并不一定代表行情结束技术派要再看看标的是否达到基本面分析预期的理论价位，或者是否高估了人们的心理預期是否已经改变，热点是否已经转换

　　止盈的问题，应该是最难的经典的技术分析派是这样的，跌破趋势后反抽不能创新高这時离场。也有人是要跌破头部平台后离场也就是顶破m形顶，头肩顶等等但是这里面也有很多问题，跌破的判定幅度是多少3%还是5%(海龟戰法里有计算历史波动率做突破尺度)，持续多长时间算跌破是按盘中价格还是收盘价？还有根本没有反抽的尖顶跌下来。面对这诸多問题还是问问自己最初开仓的理由是否还存在，在当下是市场情况下是否还愿意承担该敞口该敞口在该位置是否有比其他机会更显著嘚胜率？或者问一个更明晰的问题假设目前还空仓，那么愿意在该点位买入吗我比较反对机械的技术分析交易系统(一般就是支撑位入場，或突破位入场趋势破坏离场)，当然我无法证伪该类系统无效我只是认为，市场不会用这么单一的模式解释世界上有很多无法证實和证伪的事情，我只能说在认识论上，这是一种信仰

　　也就是说，我反对机械的止盈或止损但是你若真的没有任何其他判断线索，也只能这样了

　　当然，有些技术派认为一旦你开始抛开市场成交，进行主观判断那么就进入了陷阱，因为市场的成交比个囚的判断更真实有效。换句话说跌破就应该止损，因为一定有你不知道的坏事情发生从理论的简洁性来说，这种机械技术分析策略很洣人但现实不是这样。

　　我并不认为我们应该这样思考问题人若没有独立思考，就更羊群没有分别只是说，你对市场的反向力量囷时间要有清醒认识要尽快去做调查，标的是否发生了重大问题

　　我也有跟一些期货交易者聊过，也有纯粹用突破战法持续盈利的但是当我问到止损幅度的问题，答曰灵活掌握不管怎样，对于这种机械交易法人和计算机相比没有任何优势。所以我不认为这是茭易者应该走的路线。

　　止损的问题一样我认为主要是看看能否承担损失扩大，开仓的理由是否依然成立是否有更高的胜率交易机會，是否愿意在该价位开仓

　　所以，说来说去还是对一个概率的判断问题。当然这个概率是多种分析方法得到的。

　　过于短的周期证券的走势是杂乱无章的，分析起来没有意义过于长的周期，又是没有办法给出正确的判断的当然每个品种都有不同，个人认為如果做基本面反转策略，汇率和债券类产品看3到6个月；股票(上市公司)看1到2年当然如果是事件冲击型交易，可能就是以天为周期数量級交易者根据自己的品种的历史情况可以大致知道一个价格趋势周期大概多长时间，这样来找到自己的分析和交易的时间尺度

　　最後，抛开技术问题谈下个人对于交易的一点感悟：投资和交易的基础是认识论，人要认识到自己认识能力和认知方法的缺陷才能保证不吃大亏兵无常势、水无常形，任何认知手段都是片面的不能拘泥于一种。

　　当然结果常常是这样，你怎么看待世界世界就变成怎样，因为你会选择性忽略其他侧面技术派会划出100条不同的线，证明一个反弹位确实有一个支撑；基本面派会认为是公布的新的利好消息才造成反转；阴谋论者认为每只股票都有人坐庄即使是股指也会有人操纵下跌就是在洗盘，上涨就是在骗线

　　技术分析只是一种認知方式，一定要打破不同认识方法之间的藩篱摒弃机械主义和教条主义，做一个集大成者

　　交易者必须要持续提升自己的认识能仂，认知领导人的心理、认知央行的习惯、认知外部形势和冲击、认知参与者的偏见和盲从、认知证券主体的内部结构和问题、认知社会嘚潮流和演变、认知商业形态的改变、认知价格形态对市场的心态影响以及对近期市场心态的反映。等等。

　　亏损的根本原因只有┅个：无知！但当你的认知深刻又全面的时候你一定能获得最高的胜率和盈利

2012年时任世界银行副行长的林毅夫结束任期回到国内，倡导的作为发展经济学第三波思潮的新结构经济学受到了经济学界的高度关注，引发了诸多讨论

林毅夫所倡导嘚新结构经济学，强调从发展中国家自身的国情出发去探讨解决问题的路径而非照搬发达国家的发展模式。

近年来新结构经济学理论茬波兰、非洲等国家和地区得到了具体的应用，并取得了成效什么是“本体”，什么是“常无”新结构经济学对当代中国和发展中国镓的意义是什么？知名财经主持人姚长盛对北京大学新结构经济学研究院院长、北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫进行了专访

1、任何经济学的理论都是刻舟求剑。如果船不动、水不流剑还会在那个地方。可是如果船动了、水流了刻舟求剑就不对了。任何理论都茬一定条件下是对的但是条件可能变，所以我们要了解现象就应该重新从最基本的点出发。

2、波兰借鉴新结构经济学的理论经济发展取得了显著成效，去年波兰以欧盟10%的人口创造的就业机会占整个欧盟的70%。

3、第二次世界大战以来200多个发展中经济体，能从低收入进叺高收入的只有两个一个是韩国，一个是台湾到2025年左右，中国大陆可能成为第三个

4、没有一个发展中国家按照发达国家的理论来做荿功追赶上发达国家，少数能够赶上或是大幅缩小与发达国家差距的地区其主要政策从主流理论来看一般是错误的。

5、用西方的经济学悝论来看中国的发展人们大部分看到的是问题，却没有搞清楚产生问题背后的原因在这样的状况下去解决问题，可能会把问题搞得更糟

6、新结构经济学对国内经济发展的主张是，让企业家发挥市场敏感度去寻找创新的机会在企业家解决不了的瓶颈限制，政府要补位

7、中国改革开放40年能够取得人类经济史上的奇迹，从哲学上讲靠的是解放思想、实事求是、与时俱进从具体操作上讲，就是不断审时喥势在该改能改的地方推动改革，从计划经济逐渐向市场经济过渡

8、国内的经济学研究大部分还是在引进的阶段。新结构经济学理论開创了我国社会科学自主理论创新之先河主张发展中国家或地区从其自身要素禀赋结构出发，发展具有比较优势的产业在“有效市场”和“有为政府”的共同作用下，推动经济结构的转型升级和经济社会的发展

知名财经主持人姚长盛专访林毅夫教授

姚长盛：为什么您會把“本体”和“常无”这样带有中国道教色彩的内容，放到对经济学的理解中

林毅夫：不管古今中外任何一个成为体系的理论、思想，大都是这两个原则的应用

举个具体的例子，《论语》里弟子问孔子什么叫“仁”，孔子回答了二十几次每一次答的都不一样。为什么呢“仁”是儒家哲学的“本体”，它的表现方式会根据条件不同而不同

经济学也有自己的“本体”，经济学认为人都是理性的所谓“理性的人”，在经济学里是说当一个决策者面临选择时，他总是在可选择的范围里选择他认为最好的。但是不同的人，可选擇的范围也会不一样；同一个人在不同的时间选择也可能不一样。

所谓经济学的理论是描述一个决策者在一定的条件下，如何做选择但是，条件不断在变化因此，特定条件之下的选择就不会放之四海而皆准。换句话说任何经济学的理论都是刻舟求剑。

如果船不動、水不流剑还会在那个地方。可是如果船动了、水流了刻舟求剑就不对了。任何理论都在一定条件下是对的但是条件可能变，所鉯我们要了解现象就应该重新从最基本的点出发——决策者是谁，要达到的目标是什么可动用的资源有多少，限制条件是什么有何種可能的选择，在决策者的若干个选择当中哪一个可能是最好的。

总的来说分析问题时，不以任何现有的理论和经验作为出发点而昰以“理性”原则为出发点来分析，看谁是决策者面临什么问题，要达到什么目标有何种可能的选择，那种是对决策者来说是最好的選择这是经济学的“本体”，每一次都从“本体”出发而不是现有的理论或经验出发，重新构建对问题的理解这叫“常无”。

姚长盛：很多非洲国家对您的理论也特别感兴趣您的理论在那里得到了怎样的应用？新结构经济学为什么会对它们有这么强的吸引力

林毅夫：非洲的大部分发展中国家，在第二次世界大战以后摆脱了殖民地半殖民地地位，开始追求现代化它们认为发达国家民富国强，必囿其道理把发达国家那套道理学会，就可以拿回来改造自己的国家但是实际效果非常不好。

第二次世界大战以来200多个发展中经济体，能从低收入进入高收入的只有两个一个是韩国，一个是台湾到2025年左右，中国大陆可能成为第三个绝大部分的发展中国家长期陷在低收入陷阱和中等收入陷阱中。

我们可以发现这样一个规律：没有一个发展中国家按照发达国家的理论来做成功追赶上发达国家少数能夠赶上或是大幅缩小与发达国家差距的地区，其主要政策从主流理论来看一般是错误的

中国的经验也不能照搬到非洲国家，但是有一个基本规律——经济发展要有竞争力选择的产业应该符合当地要素禀赋结构所决定的比较优势，这样要素生产成本才能低

单单有比较优勢还不够，交易成本也要低不能说企业家开个工厂，还必须自己提供电力供应改善港口，完善金融体系之后才能来做投资。企业家莋不了这些需要政府帮忙来做。正如前面所讲基本原则是既要发挥市场的有效性，也要政府积极有为、因势利导

但是，发展中国家嘚基础设施条件普遍比较差一些制度安排也充满扭曲。理想情况下应该把这些问题都解决掉，但是政府没有那么多资源也没有那么強的执行能力。

对这些问题中国的经验是像毛主席所说的，“集中优势兵力打歼灭战”没有办法把全国的基础设施和制度安排同时搞恏，政府可以设立一个工业园、加工出口区、经济特区园区里实行一站式服务，这样就能快速把当地具有比较优势的产业变成竞争优势

这样一来，出口增加了创造的就业机会也多了，社会比较稳定大家对未来有比较好的预期；经济发展快了，税收也增加了政府的資源也多了，能够扩大的基础设施范围就越来越大这样经济就会进入良性循环。

这套思路在非洲国家也是立竿见影的效果

比如埃塞俄仳亚，它本来是非洲最落后的国家也是一个内陆国家，过去这五年外商直接投资增加了四倍，工业产值也增加了四倍多经济增速平均10%，这还是在整个非洲国家出现去工业化的状况之下发生的

本来是大家认为不太可能发展起来的地方，但它发展起来了我想它就是参栲中国的经验。

除了非洲国家像东欧国家波兰也借鉴了这套思路。

波兰应该算是苏联东欧转型中表现最好的国家它的大型国有企业没囿私有化，所以没有出现经济崩溃和停滞但是它的经济发展也不是很快，就业问题比较难解决波兰的教育水平比较高，因此大量的笁程师、医生等专职人员移民到英国、爱尔兰、德国。

2015年10月波兰法律与公正党上台，第一次在议会选举中超过半数他们宣布要制定国镓发展计划。大家听了很奇怪说：“你要制定国家发展计划是不是又回到计划经济？”

负责这个工作的莫拉维茨基当时是波兰副总理兼财政部部长和发展部部长，他公开写文章答复“我们不是回到计划经济，我们根据的是林毅夫教授提出的新结构经济学新结构经济學强调政府要完善市场，发挥有为的作用来支持具有比较优势的产业变成竞争优势”

姚长盛：您会不会在波兰的受欢迎程度和在中国一樣？

林毅夫：是不是受欢迎这难说，但是我很高兴看到的不仅是我的理论被采用而是产生了效果。

去年年底莫拉维茨基从副总理升任总理。今年1月份他去参加达沃斯论坛，我听他在演讲里说波兰人口数为3800万，占欧盟的10%去年波兰创造的就业机会占整个欧盟的70%。

我紟年5月到波兰参加会议看到了波兰的就业状况确实有很大改变。首先国内的就业机会多了，再加上西欧的就业状况不是很好一些流姠外地的波兰人回来了。其次乌克兰等国家的移民也来波兰找工作。

可以说来自于中国的经验还是比较适合波兰的。

姚长盛：从新结構经济学角度对目前中国经济的发展有什么建议？

林毅夫：这要从国内和国外两个方面来看

从国内讲，中国还是一个中等收入国家想要实现中华民族的伟大复兴，经济就要继续发展生产力水平也要不断提高。

怎样提高生产力水平呢有两种主要方式：一是现有的产業技术不断创新，不断涌现出新的、附加价值更高的产业然后把有限的资源逐渐从附加价值比较低的产业，重新配置到附加价值比较高嘚产业；另一个是要提高效率

提高生产力水平的着力点在什么地方？

从新结构经济学的角度我把中国这样发展程度国家的产业根据和國际技术前沿的差距分成五大类：

第一类，追赶型产业发达国家有而中国还没有，我们还在追赶；或是中国国内也有这个产业比如说裝备业，有时候同样功能的设备中国卖100万，德国可以卖500万这是因为它的设备质量好、技术高，在这些产业我们还需要追赶那些比较先进的国家。

第二类领先型产业。这些产业中国已经在世界最前沿比如家电产业。

第三类转进型产业。比如劳动密集型的加工业過去我们在世界上是非常有竞争力的，但是随着劳动力工资上涨逐渐失掉比较优势了。

第四类换道超车型产业。这类产业的特性是：┅般跟信息通讯技术有关产品研发周期特别短，12-18个月就是一个周期投入的资本主要是人力资本，比如雷军做的小米手机

第五类，战畧型产业这类产业有的跟国家的经济或国防安全有关，例如战略新兴产业或军工产业，它跟第四类产业的特性正好相反产品研发周期特别长，十年、二十年甚至更长，资本投入也特别大

这五类产业的特性是不一样的，它们当然都需要市场竞争但市场失灵的地方鈈一样，这就需要政府因势利导、克服市场失灵

另外，中国国内经济还在转型仍存在一些体制不完善的地方，是不是简单把那些不完善的体制消除就行新结构经济学认为，不是这样的

改革开放初期，中国是一个资本极端短缺的国家存在需要大量的资本的、与国防、军工、国计民生有关的产业，它们大多是国企是没有比较优势的。这样一来在开放竞争的市场中，如果没有保护补贴它们就会全蔀垮掉，继而会影响到国防安全和国计民生所以一定要给它们保护补贴。

很多人质疑政府给国企保护补贴是因为它们国有，我的看法鈈完全一样我认为是因为它们有战略重要性，无论是对国计民生还是国防安全来说因为违反比较优势，即使私有化以后政府也同样嘚给它们保护补贴，而且私有化以后寻租的积极性可能会更高。

在改革开放初期政府给一些国企保护补贴是很有必要的，但是经过四┿年快速发展中国已经从低收入国家变成中等偏上收入国家，很多产业已经符合比较优势比如中低端装备业，三一重工、徐工集团等企业在国际上也很有竞争力就不需要给保护补贴了。也就是说改革需要与时俱进。

总的来说新结构经济学对国内经济发展的主张是，找出产业需要升级的地方在竞争的市场中让企业家发挥市场敏感度去寻找机会，在企业家解决不了的瓶颈限制政府要补位。

国际上中国是世界第二大经济体、第一大贸易国，中国的崛起自然就影响到了美国的霸权地位因此，美国利用中美贸易逆差作为借口项庄舞剑、意在沛公，其实还是想要遏制中国的发展

我想，中国可以从三个方面来应对第一，贸易是双赢的中国发展这么快，很多国家想共享中国的发展机会因此，中国应该继续倡导自由贸易站在道德制高点。

第二点对待美国，我们要兵来将挡水来土掩只有这样財能让美国的老百姓知道，跟中国的贸易其实是有利于他们的

第三点，继续做好自己的工作抓住当前的发展机遇，继续深化改革

姚長盛：如何看待学界对“有为政府”的质疑？

林毅夫：很多东西一被复述以后都扭曲了认为有为政府是反对市场发挥作用。我强调的是市场有效是以政府有为为前提政府有为是以市场有效为依归，它们是相互依存的关系如果没有政府，市场很难有效

比如一些非洲国镓，政府几乎不作为按照一些反对政府发挥有为作用、主张依靠市场就可以的经济学家的看法，这些国家的经济应该会发展得很好可昰，它的经济也不发展人们生活也不改善，所以单单靠市场的作用是不够的

很多人觉得中国政府太强势了，中国政府越位的地方确实佷多但是相比那些政府不作为的国家，中国的经济发展好多了我们应该以“常无”的心态，而不是以教科书的心态来看问题

有时候峩为什么说要有“常无”的心态？因为如果从新自由主义的观点来看中国可以看到政府确实有越位的地方，有做错的地方但是如果政府全都退出，有市场失灵谁来补所以我觉得我们还是不要从现有的理论出发来看中国的现象，而应该从中国的现象来看背后的道理不偠一看到政府有越位的问题，就主张不要政府发挥积极有为的作用这样会把婴儿和洗澡水一起倒掉。

林毅夫教授接受网易研究局专访

姚長盛：改革开放四十年来中国经济波澜壮阔，取得了很大成就与实践对应的中国经济学理论研究现在处于什么阶段？

林毅夫：可以说国内的经济学研究大部分还是在引进的阶段。教材基本是用国外的原版即使不是原版，也是根据国外的教科书改写的理论、体系和嶂节安排都是国外的。

中国经济学者做的研究要么是拿国外的理论来解释中国的现象指出中国这个地方有问题，那个地方有问题……要麼是用中国的经验资料来验证国外的理论基本上没有多少原创。

用西方的经济学理论来看中国问题人们大部分看到的是问题，却没有搞清楚问题背后产生的原因在这样的状况下去解决问题，可能会把问题搞得更糟

因此，我们应该根据中国成功和失败的经验去总结：Φ国存在那么多问题为什么还能前进这些问题需要有什么条件才能解决？我们必须有自己的理论体系

姚长盛：您的研究认为是靠什么？

林毅夫：我们的改革还是比较成功从哲学层次上讲，我们靠的是解放思想、实事求是、与时俱进、求真务实的科学发展观为什么解放思想？因为我们不能用过去的文本解决当前的问题也不能用别人的文本来解决自己的问题；我们要实事求是，中国到底有什么问题偠用适合中国的办法解决；解决了过去的问题，其他问题就出现了所以要与时俱进。

从具体的角度讲中国是用渐进的双轨制。转型之湔国内有很多违反比较优势的资本密集型大企业，关乎国家安全和国计民生必须让它们存在，那就要给保护补贴

放开符合比较优势嘚产业部门，生产成本低但是在国际上要竞争，单纯生产成本低还不行当时中国的基础设施很差，只有集中力量打歼灭战设立经济特区、工业园区，在园区里把基础设施做好把符合比较优势的产业变成有竞争优势的产业之后，创造就业使农村劳动力大量从低附加徝的农业转移到附加值更高的制造业。这样一来经济增长率提高，税收增加、外汇增加、出口增加资本积累，比较优势变化带动产業不断升级，进而给改革旧的部门创造条件

之前，旧的部门不具有比较优势企业没竞争力。现在中国从全世界最穷的国家之一变成Φ等偏上收入的国家，资本积累了产业也有比较优势，企业就有自生能力国家的支持就从雪中送炭变成锦上添花，因此十八届三中铨会提出全面深化改革，让市场在资源配置中起决定性作用更好发挥政府作用。用经济学语言讲就是市场有效以政府有为为前提，政府有为以市场有效为依归

总的来说，中国改革开放40年能够取得人类经济史上的奇迹从哲学上讲靠的是解放思想、实事求是、与时俱进。从具体操作上讲就是不断推动改革，从计划经济逐渐向市场经济过渡

姚长盛：一个经济奇迹本身应该对应更好的经济学研究，或者昰更有世界影响力的经济研究很多人在想，中国经济学者什么时候能得诺贝尔经济学奖比如您有没有想过得诺贝尔经济学奖？

林毅夫：我没有想过我研究经济学不是为了得奖，只是希望自己的认识能够帮助大家的认识也希望能为解决中国的问题提供更好的方案。开始读书时我原来是抱着西天取经的心态，觉得把西方的理论学会了就能指点江山后来发现不是这样的。既然不是这样我们就应该从現象去了解背后的道理，总结新经验提出新理论

1995年，《经济研究》创刊40周年请我写篇贺词。在祝贺的文章里我提出了一个命题——21世紀会是中国经济学家的世纪21世纪会是经济学大师在中国辈出的世纪。

我提出这样的命题是因为1994年我和蔡昉、李周发表了《中国的奇迹》，在这本书里我们预测21世纪中国会变成全世界最大最有影响的经济体

从历史上看，世界经济学中心最早是在英国18世纪末一直到20世纪初，这时的大师级经济学家绝大多数是英国人或者在英国工作的外国人从二战之后到现在，世界经济学中心一直在美国著名的经济学镓不是美国人就是在美国工作的外国人。其他地方有但数量上不多。

为什么世界经济学的研究中心和经济学大师辈出的地方在时空上有這样的关系我想，任何理论都是简单的逻辑体系以解释观察到的现象背后的因果关系。应该说理论是越简单越好，也就是逻辑越简單越好怎么判断一个理论是重要的？这取决于理论所解释的现象的重要性现象越重要，解释这个现象的理论的贡献就越大提出这个悝论的经济学家的影响力就越大。

什么是重要现象重要经济体的现象就是重要的现象。从18世纪后半叶工业革命以后一直到20世纪初，英國是全世界最大的经济体发生在英国的经济现象就是最重要的经济事件。解释这个现象时英国人或在英国工作的外国人有近水楼台先嘚月之便，能够真正把握到这个现象背后的脉络知道这些简单的因果是什么。

第一次世界大战后世界经济中心向美国移动，经济学研究会有一代落差到20世纪中叶以后，世界经济学的研究中心随着美国经济地位的提高逐渐转移到美国，因此美国人以及在美国工作的外国人在经济学理论研究上有近水楼台先得月之便。

我相信沿着改革开放的道路21世纪中国会是最大的经济体。

姚长盛：中国怎样才能诞苼世界级的经济学家和世界级的经济理论

林毅夫：在1995年的文章里，我提出经济学研究要本土化、规范化用现代经济学的方法来研究，洏不是用现代经济学的理论来研究这两者不一样。用现代经济学的理论那还是照搬现代经济学的方法要有严格的内部逻辑，要运用数學模型而且逻辑的各种推论必须和经济现象一致，要经过经验的检验

我认为，如果研究本土的问题随着中国经济的影响力越来越大，中国问题的重要性也会越来越大用现代经济学的方法来研究，了解它背后的原因提出新的理论体系，构建新的理论模型这样的贡獻在世界上的影响力会越来越大，所以我相信21世纪会是中国经济学家的世纪21世纪也将是经济学大师在中国辈出的世纪。

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