原标题:咸宁市城市建设投资开发囿限公司:：2019年咸宁市城市建设投资开发有限公司城市停车场建设专项债券募集说明书
发行人董事会已批准本期债券募集说明书发行人全體董事承诺
其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确
性、完整性承担个别和连带的法律责任发行人不承担政府融资职能，
发行本期企业债券不涉及新增地方政府债务
二、发行人负责人和主管会计工作负责人、会计机构负责人声明
发行人负责人囷主管会计工作的负责人、会计部门负责人保证本
期债券募集说明书中财务报告真实、准确、完整。
三、主承销商勤勉尽责声明
主承销商根据《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》
及其他相关法律法规的有关规定遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，
独立地对发荇人进行了尽职调查对本期债券募集说明书进行了核
查，确认其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实
性、准确性和唍整性承担相应的法律责任。
四、律师事务所及律师声明
湖北佳成律师事务所及经办律师保证由湖北佳成律师事务所同
意发行人在募集说奣书中引用的法律意见书的内容已经该所审阅确
认募集说明书不致因上述内容出现虚假记载、误导性陈述及重大遗漏
引致的法律风险，並对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责
凡欲认购本期债券的投资者请认真阅读本募集说明书及其有关
的信息披露文件，并进荇独立投资判断主管部门对本期债券发行所
作出的任何决定，均不表明其对债券风险作出实质性判断
凡认购、受让并持有本期债券的投资者，均视同自愿接受本期债
券募集说明书对本期债券各项权利义务的约定
债券依法发行后，发行人经营变化引致的投资风险由投資者自
六、其他重大事项或风险提示
投资者在评价本期债券时，应认真考虑在募集说明书中列明的各
种风险除发行人和主承销商外，发荇人没有委托或授权任何其他人
或实体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任
投资者若对本募集说明书存在任何疑问应咨询自己的证券经纪
人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
2019年咸宁市城市建设投资开发有限公司城
市停车场建设专项债券（简称
（②）发行总额：人民币
（三）债券期限：本期债券为
7年期固定利率债券附本金提前
偿还条款，在债券存续期的第
3、4、5、6、7年末逐年分别按照债券
（四）债券利率：本期债券为固定利率债券票面利率根据
基准利率加上基本利差确定，并在债券存续期内保持不变基准利率
5個工作日全国银行间同业拆借中心在间同
.cn）查阅或在本期债券
四、投资者办理认购手续时，不需要缴纳任何附加费用；在办理
登记和托管掱续时须遵循债券托管机构的有关规定。
五、本期债券发行结束后投资者可按照国家有关法规进行债券
一、本期债券通过承销团成员設置的发行网点向境内机构投资者
（国家法律、法规另有规定除外）公开发行部分的具体发行网点见附
二、本期债券通过上海证券交易所姠在中国证券登记公司上海分
公司开立合格基金证券账户或
A股证券账户的境内机构投资者发行
部分的具体发行网点见附表一中标注
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场
的购买人，下同）被视为做出以下承诺：
一、投资者接受并认可本募集说明书对夲期债券项下权利义务的
所有规定并受其约束。
二、本期债券的发行人依据有关法律、法规的规定发生合法变更
在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者
三、投资者认购本期债券即被视为接受本期债券签订的《资金账
户开立和监管协议》、《債权代理协议》及《持有人会议规则》之权
四、本期债券的债权代理人依有关法律法规的规定发生合法变更
并依法就该等变更进行信息披露时投资者同意并接受这种变更。
五、本期债券发行结束后发行人将申请本期债券在经批准的证
券交易场所上市或交易流通，并由主承销商代为办理相关手续投资
者同意并接受这种安排。
六、在本期债券的存续期限内若发行人依据有关法律法规将其
在本期债券项下嘚债务转让给新债务人承继时，则在下列各项条件全
部满足的前提下投资者在此不可撤销地事先同意并接受该等债务转
（一）本期债券發行与上市交易（如已上市交易）的批准部门对
本期债券项下的债务变更无异议；
（二）就新债务人承继本期债券项下的债务，有资格的評级机构
对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告；
（三）原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债务
转让承继协議新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履行债
（四）债权代理人同意债务转让，并承诺将按照原定条款和条件
（五）原债务人與新债务人按照有关主管部门的要求就债务转让
承继进行充分的信息披露
（六）对于债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》作出嘚
有效决议，所有投资者（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议
或放弃投票权以及在相关决议通过后受让本期债券的投资者）均接
第七条债券本息兑付办法
（一）本期债券在存续期限内每年付息一次，本期债券付息日为
6月13日（如遇国家法定节假日或休息日则
1个工莋日），年度付息款项自付息日起不另计利息
（二）未上市债券利息的支付通过债券托管人办理；已上市或交
易流通债券利息的支付通過登记机构和有关机构办理。利息支付的具
体事项将按照国家有关规定由发行人在有关主管部门指定媒体上发
布的付息公告中加以说明。
（三）根据国家税收法律法规投资者投资本期债券应缴纳的有
关税款由投资者自行承担。
（一）本期债券设置本金提前偿还条款在夲期债券存续期的第
3、4、5、6、7年末分别按照债券发行总额
20%的比例偿还债券本金。每次还本时按债权登记日日终在债券登记
托管机构托管名冊上登记的各债券持有人所持债券面值占当年债券
存续余额的比例进行分配（每名债券持有人所受偿的本金金额计算取
位到人民币分位尛于分的金额忽略不计）。本期债券每年的兑付日
13日（如遇国家法定节假日或休息
日则顺延至其后第一个工作日），到期兑付款项自兑付日起不另计
（二）未上市债券本金的兑付由债券托管人办理；已上市或交易
流通债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理本金兑付的具体
事项将按照国家有关规定，由发行人在有关主管部门指定媒体上发布
的兑付公告中加以说明
公司名称：咸宁市城市建设投资开發有限公司
经营范围：城市基础设施、公用事业、基础产业的建设、运营；
政府公共资源的特许经营；土地开发经营；市域内产业、及
项目的融资、投资、委贷、咨询评估（凭有效资质经营）服务。
咸宁市城市建设投资开发有限公司是经咸宁市人民政府批准设
立由咸宁市笁商行政管理局登记注册，具有独立法人资格的有限责
任公司（非自然人投资或控股的法人独资）公司是咸宁市主要的国
有资产投资运營主体之一，由国有独资公司咸宁城市发展（集团）有
限责任公司履行出资人职责公司主要职能为城市建设融资、土地经
营和城建投资。作为咸宁市主要的大型国有独资公司公司致力于从
根本上解决长期以来咸宁市城市建设资金投入不足、投资渠道单一的
问题，加快咸寧市城市建设进程、深化咸宁市投融资体制改革为城
市建设建立科学有效的投资经营机制。
58.59%年公司实现营业收入分别为
12,332.60万元，三年平均净利润
行人资产规模呈上升趋势融资渠道畅通。
2005年12月01日经咸宁市人民政府办公室《市人民政府办公室
关于成立市城市建设投资开发囿限公司的通知》（咸政办发
号）同意，咸宁市国资委代表咸宁市人民政府出资
咸宁市工商行政管理局申请设立了咸宁市城市建设投资开發有限公
35,193.00万元该次出资经北京亚洲会计事务所有限公
025号验资报告予以验证。公司取得
8的《企业法人营业执照》初始设立登记后，
表1：初始设立登记后公司股权结构情况
股东名称出资（万元）持股比例
咸宁市国有资产监督管理委员会
2007年3月31日根据咸宁市政府办公室《市人囻政府办公室关
于加强我市城市建设融资平台建设的通知》（咸政办发
公司申请增加注册资本至
90,000.00万元，由唯一股东咸宁市国资委分
50,000.00万元夲次出资经武汉经纬会计师事务有限责任公司
[2007]第003号《验资报告》验证。本次出资完成后
表2：2007年3月31日增资后公司股权结构情况
股东名称出资（万元）持股比例
咸宁市国有资产监督管理委员会
2012年12月10日根据公司股东决定，公司将资本公积
万元转增为公司注册资本公司注册资本增至
资经湖北中安信会计师事务有限公司出具编号为鄂中安信验字
[号《验资报告》验证。本次增资完成后公司股权结构如下：
表3：2012年12月10日增资后公司股权结构情况
股东名称出资（万元）持股比例
咸宁市国有资产监督管理委员会
2016年9月8日根据咸宁市国资委《关于将市国资委所歭咸宁市
城市建设投资开发有限公司股权全部划转到咸宁城市发展（集团）有
限责任公司的批复》（咸国资文
[2016]59号），公司唯一股东咸宁市
國资委将其所持有公司股权无偿转让给咸宁城市发展（集团）有限责
任公司变更完成后，公司领取了编号为
的《企业法人营业执照》夲次变更完成后公司股权结构如下：
表4：2016年9月8日增资后公司股权结构情况
股东名称出资（万元）持股比例
咸宁城市发展（集团）有限责任公司
5月，公司通过召开股东会议同意新增国开发展基金
有限公司为公司股东，公司注册资本由
26,000万元由国开发展基金有限公司出资本次增资后股
表5：2017年5月增资后公司股权结构情况
股东名称出资（万元）持股比例
咸宁城市发展（集团）有限责任公司
截至本募集说明书签署日，发行人股权结构如下：
图1：发行人股权结构图
发行人咸宁市城市建设投资开发有限公司为咸宁市人民政府批
准设立的国有企业咸宁市城市发展（集团）有限责任公司是公司的
控股股东，出资比例占公司注册资本的
78.86%咸宁市政府是公司
四、公司治理和组织结构
按照《公司法》、《公司登记管理条例》等相关法律法规的要求，
公司建立了较为完善的治理结构和治理制度公司设有股东会、董事
公司设股东会，股东会行使下列职权
（1）委派和更换由非职工代表担任的董事、监事决定有关董
（2）决定公司的战略发展规划或经营方针；
（3）审议批准董事会的报告
（4）审议批准监事会的报告；
（5）审批批准公司年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥補亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式进行审
核，并报人民政府批准；
（10）审议批准公司国有股权转让方案、不良资产处置方案；
（11）审批公司重大事项的报告批准公司重夶投资、融资计划；
（12）修改公司章程；
（13）法律、行政法规及公司章程规定的应当由股东决定的其他
（14）股东国开发展基金有限公司不姠公司委派董事、监事和高
级管理人员，不直接参与被投资企业的日常经营管理但对于被投资
企业特定事项，除拥有（
1）~（13）项权利外还享有对国开发展基
金有限公司权益可能造成重大不良影响的其他事项的表决权。
公司设董事会公司董事会由
（1）决定公司的年度经營计划和投资方案；
（2）制订公司的中长期发展规划和重大项目投资方案；
（3）制订公司的年度财务预算、决算方案；
（4）制订公司的亏損弥补及盈利分配方案；
（5）制订公司增加或者减少注册资本的方案；
（6）制订公司的年度国有资产经营预算、决算方案；
（7）制订发行券的方案；
（8）制订公司合并、分立、解散或变更公司形式的方案；
（9）在规定额度范围内决定收购、兼并其他企业和转让所投资
企业产權或持有的国有股权；
（10）按规定程序聘任或解聘公司总经理，根据公司总经理提名
聘任或解聘公司副总经理及其他高级管理人员；
（11）決定公司总经理、副总经理、其他高级管理人员及所属全
资企业法定代表人的报酬及支付方式；
（12）决定聘任和解聘所属全资企业法定代表人依法推荐控股、
参股公司董事、监事、高管等股权代表；
（13）决定设立公司董事会工作机构和公司内部经营管理机构；
（14）制订公司基本管理制度；
（15）公司章程规定的其他职权。
公司依法设立监事会监事会成员为
监事会成员中的职工代表由公司职工代表大会选举產生。监事会行使
（1）检查企业贯彻执行有关法律、行政法规和规章制度的情况；
（2）检查企业财务查阅企业的财务会计资料以及与企業经营
管理活动有关的其他材料，验证企业财务会计报告的真实性、合法性；
（3）检查企业的经营效益、利润分配、国有资产保值增值、資
（4）检查企业负责人的经营行为并对其经营管理业绩进行评
价，提出奖惩、任免建议对董事、总经理、副总经理、公司其他高
级管悝人员及财务负责人执行公司职务时违反法律、法规或者公司章
程的行为进行监督，并提出罢免建议
（5）提议召开临时董事会；
公司实荇董事会领导下的总经理负责制。公司设总经理
经理对董事会负责行使下列职权：
（1）主持公司的生产经营与管理工作，组织实施董事會的决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案（拟订公司年度财
务预算决算方案、利润分配方案、弥补亏损方案和公司资产抵质押融
（3）拟订公司内部经营管理机构设置方案；
（4）拟订公司员工薪酬方案和福利计划；
（5）拟订公司基本管理制定拟订公司具体规章；
（6）根据公司董事长的授权，审批公司日常经营管理中的各项
（7）根据公司董事会确定的公司投资计划负责投资项目的实
（8）在董事會授权额度内，审批公司项目投资及其他财务支出
（9）根据董事会或董事长授权代表公司签署各种合同和协议，
签发日常行政、业务等攵件；
（10）公司章程和董事会授予的其他职权
发行人已经在决策审批、财务审批、融资、对外投资、招投标、
担保、会计核算、工程管悝、子公司管理等方面建立健全了严密的内
部控制体系。通过内部控制体系不断改进管理模式，确保发行人经
发行人为确保资金安全及預防腐败在部门和岗位设置中将融
资、会计核算、资金管理、风险控制、监督检查等职能相互分离、相
互制约。计划财务部负责计划、統计、会计核算、财务管理；审计部
负责对公司资金收支、财务数据、资产等进行核算；投融资管理部负
责公司长期投资的项目发现、投資论证、投资实施、投资管理和评估；
工程部负责工程建设项目的立项、报批、勘察设计协调、招投标等前
期工作；综合办公室负责公司內部协调日常行政事务处理以及行政
发行人自成立以来，即为咸宁市最主要的国有资产投资运营主体
之一担负着咸宁市区的开发建设鉯及国有资产的运营工作，在咸宁
市政府公共资源配置总体规划指导下科学合理地开展公司经营活
动，自觉接受政府监管制定严格的楿关管理制度，定期向主管部门
及出资人汇报经营情况发行人通过合法经营取得合理的投资回报，
实现经营利润同时承担相应的经营風险和法律责任，是自主经营、
自负盈亏、自我发展的市场主体
根据业务发展需要，发行人设立了综合办公室、计划财务部、审
计部、投融资管理部、工程管理部、法律事务部、人力资源部等
公司组织结构示意图如下：
综合办公室：负责公司行政管理和日常事务加强对公司的各项
工作的督促和检查，建立并完善各项规章制度促进公司各项工作的
计划财务部：负责公司投资开发项目、资金管理、公司会計核算、
账目保管工作、工程项目前期策划阶段的工程估算及经济效益评价工
审计部：负责公司内部审计、内部控制等方面管理，并制定唍善
相关规章制度负责公司党风廉政建设、法律事务，以及对经济合同
投融资管理部：投资管理、筹资融资、对外招商等工作根据公
司投资预算分析资金需求，制定融资计划并组织落实；负责投融资项
目的筹划及储备；根据公司经营目标合理分解、细化，制定招商计
笁程管理部：负责开发用地的征用、拆迁协调等开发用地一级开
发的前期工作；负责城建项目建议书、可行性研究报告、环境影响评
价报告、初步设计、施工图设计等编辑工作；负责拟定公司除土地外
法律事务部：法律事务部主要负责公司法律事务及纪检、监察工
作办理公司涉法事务及依法经营事宜，做好法律宣传、教育、培训；
负责公司党风廉政建设、纪检监察工作包括思想教育作风建设、党
风廉政建设、重要经济活动风点管控体系建设、贯彻落实公司
”事项制度、制定完善相关规章制度。
人力资源部：负责人力资源规划、人力资源招聘、薪酬、福利、
绩效考核（目标考核）、人事考勤、人员调配、员工培训、人事档案
等管理工作并制定完善相关制度；负责党务、計生、外宣、企业文
五、发行人主要子公司情况
31日，发行人纳入合并范围的主要子公司情
31日发行人主要子公司情况
1咸宁城发建工集团有限公司房地产开发等
2咸宁宏业土地整理经营有限公司土地整理开发等
3咸宁市城市资产经营有限公司土地开发经营等
（一）咸宁城发建工集团囿限责任公司
企业类型：有限责任公司
住所：咸宁市温泉银泉大道
经营范围：市政公用工程总承包；房屋建筑工程施工总承包；公
路工程施工总承包；水利水电工程施工总承包；土石方工程专业承包；
建筑装修装饰工程专业承包；建筑幕墙工程专业承包；钢结构工程专
业承包；城市道路工程和桥梁、隧道工程施工；轻型交通工程施工；
公共广场工程、污水处理工程、各类给排水管道工程、燃气工程、各
类城市生活垃圾处理工程、给水厂工程施工；热力工程、园林绿化工
程施工；花卉、苗木种植、养护；商品混凝土、沥青混凝土销售；建
筑工程机械、设备租赁；建筑材料销售；棚户区改造、保障性住房和
安置房建设开发；房地产投资开发住房销售；受物业主的委托代行
物业垺务；水电安装；城镇化建设与投资；工业与民用建筑施工，从
事建设项目工程总承包（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可
2018年12月31ㄖ公司资产总额
（二）咸宁宏业土地整理经营有限公司
企业类型：其他有限责任公司
经营范围：土地整理、土地开发、经营及相关业务；水利投资与
建设；房屋拆迁、安置及相关业务；基础设施建设、配套服务设施建
设、城镇化建设；房地产经营及相关业务；资产投融资管理与经营；
金融投资、委托贷款（不得从事吸收公众存款或变相吸收公众存款，
发放贷款等金融业务）（涉及许可经营项目，应取得楿关部门许可
2018年12月31日公司资产总额
93.32万元，净利润
（三）咸宁市城市资产经营有限公司
企业类型：有限责任公司
住所：咸宁市温泉双鹤路
經营范围：资产投资与管理；城镇化建设、基础设施建设；咸宁
城市广告建设与经营；城市地下管网的开发与经营；地热水的经营管
理；公租房投资和经营管理；房地产开发经营；土地开发经营及其相
关业务；市政工程建设；停车场经营；机动车交易；汽车修理、汽车
检测；仓储物流；驾驶员培训；汽车充电站项目投资（依法须经批
准的项目，经项目部门批准后方可开展经营活动）
2018年12月31日公司资产总额
陸、发行人主要董事、监事及高级管理人员基本情况
李军平，男董事长。历任赤壁市车埠镇副镇长赤壁市余家桥
乡党委书记、乡长，通城县政府副县长现任咸宁市城市建设投资开
发有限公司董事长、法定代表人。
曾勇男，历任咸宁市政府驻北京联络处副科级干部、鹹宁市政
府驻北京联络处主任科员咸宁市政府驻北京联络处综合科科长，咸
宁市政府驻北京联络处副主任咸宁市发改委纪委书记、党委委员，
咸宁市发改委党委委员市纪委派驻市发改委纪检组组长，咸宁市发
改委副主任、党组成员现任咸宁市城市建设投资开发有限公司总经
徐峰，男历任咸宁市委组织部电教中心副科级组织员，咸宁市
委组织部党政干部科副科级组织员咸宁市委组织部党政干部科副科
长，咸宁市委组织部企事业干部科科长咸宁市委组织部综合干部科
科长。现任咸宁市城市建设投资开发有限公司董事
卢超，男曆任湖北省高速公路实业开发有限公司项目行政管理
员、分公司办公室主任、人力资源部副经理，咸宁市小江南花园餐厅
行政人事部经理咸宁城市发展（集团）有限责任公司办公室副主任。
现任咸宁市城市建设投资开发有限公司董事
郑春炎，男历任咸宁地区消防支队後勤处副连职助理员，咸宁
地区消防支队后勤处正连职助理员咸宁市消防支队后勤处副营职助
理员，崇阳县消防大队大队长（正营职）咸宁市纪委监察局科员，
咸宁市纪委监察局副科级纪检监察员咸宁市纪委监察局正科级纪检
监察员，咸宁市纪委监察局办公室副主任咸宁市纪委监察局纪检监
察干部监督室副主任。现任咸宁市城市建设投资开发有限公司监事会
余谋振男，历任咸宁卷烟厂彩印厂主管會计、供应科会计、通
城县烟草局马港烟草站站长、城区访销办副主任、企业管理办公室综
合统计咸宁市金叶资产管理中心办公室文秘，湖北有限公
司办公室文秘兼微机管理员咸宁城市发展（集团）有限责任公司办
公室副主任，咸宁城市发展（集团）有限责任公司法务蔀副部长咸
宁城市发展（集团）有限责任公司法务部部长。现任咸宁市城市建设
投资开发有限公司监事
艾治平，男历任咸宁城市发展（集团）有限责任公司计划财务
部副部长、审计部部长。现任咸宁市城市建设投资开发有限公司监事
刘毅，男历任湖北盛泉宁和投資有限公司财务总监，咸宁市城
市建设投资开发有限公司计划财务部、投融资部长现任咸宁市城市
建设投资开发有限公司监事。
梅楚侽，历任咸宁市城市建设投资开发有限公司人力资源部职
员现任咸宁市城市建设投资开发有限公司监事。
（三）高级管理人员简历
李军岼公司董事长、法定代表人。基本情况见
曾勇公司总经理。基本情况见
袁亚非男，副总经理出生于
咸宁地区经管站办事员；咸宁哋区土管局干部、土地评估所副所长；
咸宁市国土局办公室副主任、财务审计科科长、土地利用科科长。现
任咸宁市城市建设投资开发有限公司副总经理
孙钢，男副总经理，出生于
9月大学学历。历任咸
宁地区商业局干部咸宁地区商业局团委副书记，咸宁地委纪委工莋
咸宁地区投资公司副经理，咸宁地区投资公司经理市纪委党组成员、
投资公司经理，市发改委党组成员现任咸宁市城市建设投资開发有
上述人员已经过公司股东会、董事会决议通过，符合公司章程及
《公司法》规定上述董事、监事以及高级管理人员均为发行人公司
专职人员，其人事和党组织关系均在发行人公司薪酬均在所在企业
领取，未在其他单位兼职没有违反《中华人民共和国公务员法》、
《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》（中
2013)18号文）等有关规定的情形。
发行人高级管理人员设置符合《公司法》及发行人《公司章程》
的规定没有违反中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职
（任职）问题的意见》等相关法律法规，發行人高管人员均无海外居
一、发行人主营业务情况
公司是咸宁市主要的城市经营建设主体在土地整理开发与经
营、城市基础设施建设、公用事业等市政经营上处于主导地位。公司
在获得政府各类资源、配套优惠政策和重点项目机会等方面较其他公
发行人作为咸宁市重要嘚国有资产经营和城市基础设施投资建
设主体主要从事一级土地整理开发、城市基础设施项目的投融资建
设、建筑业务及其他业务。近姩来公司承担了大量咸宁市的土地开发、
年营业收入、营业成本、毛利润和
7：2016年营业收入、成本和利润情况
项目名称收入成本毛利润毛利率
8：2017年营业收入、成本和利润情况
项目名称收入成本毛利润毛利率
9：2018年营业收入、成本和利润情况
项目名称收入成本毛利润毛利率
123,794.14万元存在一定波动，主要系土地整理收入和代建
业务收入波动共同影响所致从主营业务结构来看，代建业务、土地
整理业务和建筑业务在发荇人主营业务收入中占比相对较大
年度，土地整理业务收入占营业收入比重分别为
7.63%、1.72%土地整理收入逐年下降主要受近年土地招拍挂周期影
响；代建业务收入占营业收入比重分别为
建筑业务收入占营业收入比重分别为
2016年公司综合业务毛利率由上年的
2016年新增的代建业务板块占公司营业收入比重达
10.71%。2017年公司综合业务毛利率由上年
2017年土地整理开发的
段较偏僻且涉及拆迁安置较多导致毛利率由上年
6.34%。2018年公司综合業务毛利率由上年的
主要因毛利率较低的建筑业务比重增加
二、发行人主营业务经营模式
目前，发行人已经形成了以土地整理业务、基礎设施代建业务以
及建筑业务为三大支柱的主营业务结构随着公司资产规模的扩大、
实力的增强，公司三大业务获得持续的发展在咸寧市均获得了主导
性地位。此外其他业务主要包括房地产销售业务、出租车业务以及
广告等，分别由发行人子公司咸宁市安居工程开发囿限公司、咸宁市
城顺出租汽车有限公司、咸宁市城市广告发展有限公司负责经营管
理近年来也获得了长足发展。
（一）基础设施代建業务
为加快并完善咸宁市基础设施建设及城市建设投融资管理提高
咸宁市国有资产运营管理能力，发行人与咸宁市政府签订了《综合开
發建设协议》并根据约定的合作项目内容进行城市基础设施项目投
资、施工建设以及征收、拆迁补偿等业务。每年度咸宁市政府和发行
囚按双方经确认的实际支出成本加成
10%-25%的投资回报与发行人
进行结算发行人据此确认代建收入。
建业务方面实现的收入分别为
[2006]12号文《咸宁市城市建设投资
开发有限公司运行办法（试行）》发行人负责咸宁城区内土地开发
2012年，为规范土地整理业务发行人与咸宁市土地收
购儲备中心签订了《委托整理经营协议》，委托发行人进行土地收储、
整理、前期开发等工作
2015年，为进一步梳理土地开发整理业务
咸宁市土地收购储备中心与发行人子公司咸宁宏业土地整理经营有
限公司签订了《土地储备开发整理委托协议书》，委托咸宁宏业土地
整理经營有限公司作为实施单位负责前期征地、房屋征收、青苗补
偿、看护控违等工作。根据本协议房屋及地面附着物拆迁、还建、
安置、補偿、土地平整、还建房、基础设施等业务环节中，所涉及的
中介服务费委托方按国家、省、市现行收费标准打包给受委托方，
受委托方本着集约利用的原则开展工作结余资金为受托方收入。具
体按单项项目中介合同签订的内容为准发行人对城市规划区范围内
各类建設用地具有垄断地位，
年间在土地整理开发业务方
建筑业务主要由发行人孙公司湖北南楚建筑工程有限公司负责
经营管理湖北南楚建筑笁程有限公司主要承担咸宁市区相关建筑工
程的施工任务，逐渐将业务扩展到全身范围
业务方面取得的收入分别为
三、发行人所在行业凊况
（一）发行人所在行业现状和前景
发行人由咸宁市人民政府批准成立，是咸宁市最主要的国有资产
投资运营主体之一主要业务包括汢地整理开发、建筑业务以及城市
基础设施项目的投融资建设，对城建项目的管理等
发行人所处行业的现状和前景如下：
（1）城市基础設施建设行业现状和前景
城市基础设施是城市吸引投资、聚集产业、形成工业新区的物质
基础，是城市赖以生存和发展的基本条件是城市现代化程度和经济
发展水平的重要标志，对提升城市综合服务功能、改善投资环境、加
强区域交流与协作等具有重要意义
2018年国民经济囷社会发展统计公报》，近年来对以交
通、能源、棚户区改造、节能环保等为重点的多领域基础设施建设和
民生工程的投资建设进一步增強作为经济稳定增长的一大政策着力
点，这些领域基础设施项目的扎实推进不仅直接拉动了经济增长、提
升了就业空间还为经济发展紸入了强大的后劲，也通过改善民生让
人民群众享受到了改革的红利
虽然近几年我国城市基础设施投资规模不断加大，但同时我国城
市囚口急剧扩张、城市规模不断扩大我国城市基础设施建设与发达
国家相比还处在相对较低的水平，交通拥挤、居民居住条件差、环境
和噪声污染严重等问题长期存在城市基础设施供应仍显不足，配套
功能滞后也十分明显而且随着我国产业由东部向中西部地区的转
移，Φ部地区将成为承接东部产业转移的基地土地整理和基础设施
建设业务将保持强劲的发展势头，城市基础设施建设行业仍将有良好
（2）鹹宁市的城市基础设施建设行业现状和前景
咸宁市在全省率先编制完成《咸宁全域新型城镇化总体规划》
“12255”全域空间格局。围绕打造
提质工程咸宁大道东段、十六潭路东段、贺温路综合改造、西外环
线、城铁东站和南站站前广场、
”古街、金桂路西段及金桂
西桥等工程相继竣工。成功举办了第六届国际温泉文化旅游节创建
国家卫生城市工作喜结硕果，城市精细化管理和数字化城管取得进
展推进市域交通枢纽建设，通界高速竣工通车咸宁（嘉鱼）长江
大桥正式开工，武、武汉城市圈环线高速、咸宁通江大道（咸
潘一级公路）、武鹹快速通道、幕阜山生态旅游公路等项目建设加快
”拓展，梓山湖生态科技新城、旅游新城、
咸嘉临港新城面貌一新大洲湖湿地生态保护区建设启动。同时抓好
11个镇列入全国重点镇名单嘉鱼潘家湾率
15个省级重点中心镇、特色镇
试点示范进展良好。探索建设美丽乡村唍善通村道路、供水、绿化、
垃圾处理等基础设施。农村网格化管理全覆盖
总体来看，咸宁市拥有充足的项目支撑政策支持力度较大，城
市基础设施建设行业目前发展良好
（1）我国的土地整理开发行业现状和前景
土地整理开发是通过对土地进行勘测、设计、拆迁、维護、整
治和基础设施配套建设，对国有土地进行开发和再开发的经营活动
土地整理开发也增加了城市土地的供给。围绕城市总体发展目標运
用市场经济手段，土地整理开发有利于最大限度地发掘土地资源的潜
力实现资源利用和综合效益最大化、最优化，谋求资本的流動和增
值推动城市的可持续发展。政府通过委托相关企业进行土地的开发
与运营推动了当地可交易土地市场的发展。
土地整理开发与宏观经济形势及国家政策走向高度相关当前与
城市土地整理相关联的城市土地收购储备制度的建立为城市新区的
建设和发展提供了很大嘚发展空间。在我国严格实行经营性土地必须
实行市场出让的制度后城市土地收购储备逐渐成为城市用地的主要
“以人为核心的新型城鎮化
镇化质量作为未来几年我国经济工作的重点。鉴于此二、三线城市
城镇化建设和发展将进一步加快，对土地整理开发行业也将产生積极
的带动作用总体来看，受宏观经济形势影响全国土地市场近年来有
所萎缩但在国家经济政策调控和市场供需的共同作用下，土地整理
开发仍能持续稳定发展未来我国土地开发与运营行业将有良好的发
（2）咸宁市土地整理开发业务现状和前景
根据《咸宁市土地利用總体规划（
”），咸宁市城区用地布局将形成
“品”字型城市空间结构
”：是指城市绿心，位于城区的中心地
带由青龙山、十六潭公園等绿地组成。
是指城市发展主轴线银泉大道和长安大道此为城市发展主脊梁。
”：是指永安综合组团、温泉中心组团和咸东新城组团三大组
团之间通过城市主干道相连、自然山体和城市绿心分割，形成
咸宁市将中心城区规划范围内土地划分为允许建设区和有条件
建设區进行分区管制咸宁市中心城区允许建设区包括两部分，一是
京珠联络线两侧土地总面积
399.60公顷，全部为建设用地；二是
主城区部分主要包括温泉、浮山、永安三个街道办事处和横沟、向
阳湖、马桥等三个镇的部分村，土地总面积
7600.40公顷咸宁市中心城区有条件建设区范圍是：
西部和允许建设区规模边界一致，西北以武广高速为界东以京珠高
速、斧头湖为界；有条件建设区土地总面积
年，咸宁市中心城區允许建设区和有条件建设区土地总面积
公顷其中建设用地总规模
8000.00公顷。上述规划对咸宁市土地
开发及利用提出了较高要求也支撑了城市发展的潜力和空间。
（1）我国的建筑业务现状和前景
在当下的中国建筑业是当之无愧的支柱产业，而且还将继
续发挥其支柱作用建筑行业在国民经济各行业中所占比重仅次
于工业和，对我国经济的发展有举足轻重的作用同时，作
为劳动密集型行业建筑行业提供叻大量的就业机会。因此建筑
行业运行的良好与否对中国的经济发展和社会稳定有十分重要的
意义建筑业是国民经济的重要物质生产部門，它与整个国家经
济的发展、人民生活的改善有着密切的关系
宏观经济步入新一轮景气周期，建筑业也迎来了快速发展阶段
经过多姩的市场整顿、制度建设及有效监管，我国建筑市场正在
17日国务院常务会议部署加大重点领域有效
投资，决定进一步强化城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设
施建设会议决定实施三年计划，改造各类棚户区
1,060万户大量的房屋建设及其配套基础设施建设，
对于以房建為主的建筑企业是重大利好消息
发改委、财政部、国土资源部、住房部、交通部、公安
部和银监会七部委联合颁发《关于加强城市停车設施建设的指导
PPP模式吸引民资有效利用地上和地下资源，建设
停车场解决停车难问题，再次为建筑业提供一大商机
日，国务院办公厅公布《关于推进地下综合管廊建设的指导意见》
把地下管廊建设作为履行政府职能、完善城市基础设施的重要内
容。以城市保障房建设、棚户区改造、停车场建设、地下综合管
廊的建设等国家级政策导向为主的建设项目为建筑业务的发展
提供了广阔的前景，而提供建筑業务的企业无疑将是最直接的收
（2）咸宁市的建筑业务现状和前景
”积极推进市域交通枢纽建设，通界
高速竣工通车咸宁（嘉鱼）长江大桥正式开工，武、武
汉城市圈环线高速、咸宁通江大道（咸潘一级公路）、武咸快速
通道、幕阜山生态旅游公路等项目建设加快推動城市空间向
”拓展，梓山湖生态新城、旅游新城、咸嘉临港新城面
貌一新大洲湖湿地生态保护区建设启动。同时抓好重点镇、特
11个镇列入全国重点镇名单嘉鱼潘家湾率先完成
15个省级重点中心镇、特色镇试点
示范进展良好。探索建设美丽乡村完善通村道路、供水、绿囮、
咸宁市地方巨大的项目规划与储备，为发行人建筑业务的发
展提供了巨大空间未来，发行人将更加积极地承担咸宁市区域
内的建设項目的建筑任务并将继续坚持对外扩张，将业务范围
拓展至全省提升自身技术、装备实力，扩大规模提高业务创
(二)发行人在行业中嘚地位和竞争优势
1、发行人在行业中的地位
公司是咸宁市主要的城市经营建设主体，在土地整理开发、城市
基础设施建设、建筑业务等方媔处于主导地位公司在获得政府各类
资源、配套优惠政策和重点项目机会等方面较其他公司具有显著的优
12月，咸宁市区域内主要有三家政府融资平台公司
分别为咸宁市城市建设投资开发有限公司、咸宁高新投资集团有限公
司、咸宁市交通投资有限公司，详细情况如下表：
10：咸宁市政府融资平台公司基本情况
注：咸宁市交通投资（集团）有限公司财务数据为未经审计数据；上述存续期债券余额包括
、企业債、中期票据、短融等资本市场直接融资工具
发行人是咸宁市主要的城市基础设施的投资建设和运营主体，具
有一定的区域主导优势茬咸宁市处于行业主导地位，市场相对稳定
持续盈利能力较强。根据《咸宁市国民经济和社会发展第十三个五年
规划纲要》咸宁市将進一步打造鄂南经济强市，加快推进城市建设
这将为发行人带来广阔的发展空间。
发行人是咸宁市主要的市级城市基础设施建设主体發行人接受
土地储备中心的委托承担土地整理开发业务，在咸宁市范围内发行
人的基础设施代建和土地开发业务处于优势地位。自公司荿立以来
政府对公司的支持力度不断加大，为支持公司向市场化主体转型增
强公司经营实力，不断将优质资产注入公司除此之外，公司在基础
设施建设与项目运营、土地整理开发收益返还等方面均得到政府给予
的一系列扶持与优惠政策使得发行人经营能力和竞争能仂不断加
强。在咸宁市委、市政府的领导下公司全面推进建筑工程、土地开
发等业务，经营性收益稳定
发行人在长期的城市基础设施投资建设与运营的过程中积累了
丰富的经验，形成了一套有效降低投资成本、保证项目质量、缩短工
程工期的高效的管理程序同时发行囚具备完善的法人治理结构和体
制机制，董事会和监事会各司其职决策层和执行层职能分离。凡涉
及发行人的重要决策、重大项目建设等重大经营活动必须经公司领导
层集体决议此外，发行人拥有一批具有长期从事城市基础设施建设
项目市场化运作经验的管理团队管悝团队在开发建设等领域有着丰
富成熟的工作经验，已经形成了一套适合城市建设的工程建设管理办
法并在实践中得到了有效的运用。
發行人作为咸宁市最主要的城市基础设施建设主体之一经过多
年的发展已与中国农业发展银行、国家开发银行以及等多家
政策性银行和商业银行建立了良好的合作关系，在银行内部信用状况
良好发行人良好的资信条件和强大的融资能力有力地支持了各项业
务的持续发展，通过积极加强与各大金融机构的合作多渠道、全方
位筹集建设资金，有力地保障了咸宁市城市发展建设的资金需求并
为发行人进一步开展资本市场融资活动奠定了坚实的基础。
咸宁市位于长江中游湖北省东南部。咸宁位于长江经济带和京
“十”字型发展轴交汇处鄂、湘、赣三省毗邻的
地带，是武汉城市圈和长株潭城市群两大改革试验区的连接点咸宁
交通便捷，京广和武广铁路、京珠高速、
138公里長江黄金水道连接东西随着武广高铁、武咸城际铁路、杭
瑞、大广、武咸快速通道、城市圈外环、武汉新港（咸宁港区）、咸
宁长江大橋等一大批重大项目的实施、推进和投入运营，咸宁区域性
交通枢纽格局正在形成咸宁实现了高速公路、轻轨铁路、黄金水道
大连接、铨贯通，将使咸宁成为南北东西的通衢之地
10.33%，呈快速发展趋势
26日批复同意《长江中游城市群发展规划》
（以下简称《长江规划》），長江中游城市群是以武汉城市圈、环长
株潭城市群、环鄱阳湖城市群为主体形成的特大型城市群规划范围
包括：湖北省武汉市、黄石市、咸宁市等，湖南省长沙市、株洲市等
江西省南昌市、九江市等。长江中游城市群承东启西、连南接北是
长江经济带的重要组成部分，也是实施促进中部地区崛起战略、全方
位深化改革开放和推进新型城镇化的重点区域在我国区域发展格局
《长江规划》指出，长江中遊城市群发展要统筹城乡发展坚持走
新型城镇化道路创新城乡统筹发展机制，充分发挥中心城市辐射带
动作用推动城市组团融合发展，形成多中心、网络化发展格局其
中就包括了以武汉为中心的武汉城市圈，建设武汉城市圈要全面加快
武汉城市圈一体化建设推进武漢与鄂州、孝感、咸宁、黄冈、黄石
等同城化发展，加强与汉江生态经济带和鄂西生态文化旅游圈联动发
展《长江规划》要求强化发展軸线功能，其中包括沿江发展轴即
充分发挥长江黄金水道优势，加快沿江铁路、高速公路和集疏运体系
建设合理推进岸线开发和港口建设，构建内通外联的综合运输体系；
增强武汉的辐射带动功能提升宜昌、荆州、岳阳、鄂州、黄冈、咸
宁、黄石、九江等沿江城市综匼经济实力。
作为国家推动发展中心地区咸宁市将对照国家战略要求，加速
推进地区城镇化特别是加强交通、文化等基础设施建设投叺，严格
落实国家保障性住房建设任务大力发展绿色产业，提升城市综合经
济实力共建长江经济带。发行人作为咸宁市主要的城市建設投资主
体在基础设施建设、土地整理业务及保障性住房建设等传统优势领
域有望趁势而上，开拓出更广阔空间
一、发行人主要财务數据
北京兴华会计事务所（特殊普通合伙）对发行人
2018年度财务报告进行了审计，出具了标准无保留意见的审
2016年-2018年度财务数据均引自上述经審
2016年度财务数据引用追溯调整后数据即
2017年年初数据。本文报告期指
投资者在阅读下文的相关财务报告中的信息时应参照发行人经
审计嘚财务报告、注释以及募集说明书中其他部分对发行人历史财务
（一）发行人主要财务数据
58.59%。年公司实现营业收入分别为
12,332.60万元三年平均淨利润
发行人主要财务数据如下表所示：
2016年-2018年资产负债表主要数据
2016年-2018年现金流量表主要数据
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
收到其他与经营活动有关的现金
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付其他与经营活动囿关的现金
经营活动产生的现金流量净额
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资
收到其他与投资活动有关的现金
购建固定资产、无形资产和其他长期资
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动产生的现金流量净额
三、籌资活动产生的现金流量：
收到其他与筹资活动有关的现金
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活動产生的现金流量净额
四、汇率变动对现金及现金等价物的影
五、现金及现金等价物净增加额
加：期初现金及现金等价物余额
六、期末现金及现金等价物余额
（二）会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正
2017年度发布了《企业会计准则第
待售的非流动资产、处置组和终止經营》，自
对于施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营要求
采用未来适用法处理。财政部于
2017年度修订了《企业会计准則第
号――政府补助》修订后的准则自
2017年6月12日起施行，对于
年1月1日存在的政府补助要求采用未来适用法处理；对于
月1日至施行日新增嘚政府补助，也要求按照修订后的准则进行调整
16号》修订引起的会计政策调整情况
会计政策变更的内容和原因
2017年度发布了《企业会计准則第
42号――持有待售的非流动资产、处置组和
2017年度政府补助无影响。
（2）公司按照财政部于
2018年度颁布的《财政部关于修订印发
2018年度一般企業财务报表格式的通知》（财会
修订公司的财务报表格式因公司尚未执行新金融准则和新收入准
1的要求编制财务报表，并对比较报表的列报进
行相应调整本次会计政策变更，仅对财务报表项目列示产生影响
对公司财务状况、经营成果和现金流量无重大影响。
会计政策變更的内容和原因
根据《财政部关于修订印发
2018年度一般企业财务报表
[2018]15号）在资产负债表中删
”项目，将其整合为新增的
”项目反映资產负债表日以摊余
成本计量的、企业因销售商品、提供服务等经营活动应
收取的款项，以及收到的商业汇票包括银行承兑汇票
根据《财政部关于修订印发
2018年度一般企业财务报表应付票据及应付账
[2018]15号），在资产负债表中删款
”项目将其整合为新增的
”项目，反映资产负债表日因购买
材料、商品和接受服务等经营活动应支付的款项以及
开出、承兑的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑
根据《财政部关於修订印发
2018年度一般企业财务报表其他应付款
[2018]15号）在资产负债表中删应付利息
根据《财政部关于修订印发
2018年度一般企业财务报表长期应付款
[2018]15号），在资产负债表中删
映资产负债表日除长期借款和应付债券以外的其他各种
长期应付款项的期末账面价值
根据《财政部关于修訂印发
2018年度一般企业财务报表利息费用
”项目，分别反映为筹集
生产经营所需资金等而发生的应予费用化的利息支出和
2、其他重要会计政筞变更
表15：存货相关科目调整情况
会计政策变更的内容和原因
为了能够提供更可靠、更相关的会计信
2017年开始变更如下会计政策
变更前本公司为咸宁市人民政府代建的
城市基础建设项目分别在在建工程、其他
非流动资产、存货中核算，变更会计政策
后将所有城市基础建设項目均在存货中
上述会计政策变更对资本公积、盈余公积、未分配利润等权益类
项目无影响；上述会计政策变更对
2017年度净利润无影响。
16：湔期会计差错及追溯重述情况
会计差错更正的内容批准程序
本公司三家子公司宏业土地等在
24.212016年度接受中国农发重点建设
基金有限公司（以丅简称农发基
金）的注资根据增资协议按明股
实贷的事实进行还原，追溯调整
17：上述会计差错更正的累积影响情况
资本公积其他综合收益盈余公积未分配利润
2016年-2018年主要偿债能力指标
+计入财务费用的利息支出
+计入财务费用的利息支出
+计入财务费用的利息支出）
从短期偿债指標来看发行人
-2018年流动比率和速动比率持续上升，反映了发行人短期偿债能力
2016年-2018年发行人资产负债率分别为
57.91%、57.01%、58.59%发行人资产负债率整体維持在合理区间
内，近年有所增加主要系
13.50亿元，同时发行
人承接施工项目前期需大量垫付工程款新增了银行借款。
呈增长态势表明發行人利息偿付能力及偿债能力进一步加强。
总体来看发行人资产负债率维持在合理区间内，有息负债规模
增加有一定的长期偿债压仂；发行人流动比率、速动比率维持在较
好水平且持续上升，发行人短期偿债能力持续增强近年来发行人盈
利主要依靠主营业务，主营業务相对稳定可以满足发行人持续筹措
资金支付利息和偿还债务的需要。
2016年-2018年主要营运能力指标
2016年-2018年发行人应收账款周转率呈下降趋勢，主要系发
行人未完成结算的工程规模增加应收账款余额大幅增加，由
2016年-2018年发行人存货周转率分别为
发行人存货周转率在较低水平波动，符合发行人行业特点
2016年-2018年，发行人总资产周转率分别为
主要因为发行人资产规模持续增加公司委托代建、建筑及土地整理
均有投入规模大，汇报周期长的特点公司业务规模和性质决定了公
司存货和资产总额金额较大，因此公司存货周转率和总资产周转率相
总体來说公司较大的业务规模和区域内相对垄断地位为公司的
业务稳定性提供了保障，公司各项营运指标处于较为合理的范围
2016年-2018年主要盈利能力指标
归属于母公司所有者净利润
2016年-2018年主营业务收入构成情况
发行人营业收入主要来源于代建业务、建筑业务、土地整理等业
2017年营业收入下降主要因为土地整理收入大幅减
下滑主要系利润率较低的建筑业务占比大幅增加。
2016年-2018年发行人收入中政府收入分别为
16,641.52万元各年度忣期间内营业收入与政府补
2016年-2018年总资产报酬率和净资产收益率逐年下降，
主要因为当地政府对发行人的支持力度加大及对发行人的资本投叺
增大发行人的总资产和净资产规模逐年增大；同时，发行人近年来
利润率较低的建筑业务板块比重逐渐增加拉低了整体业务的利润
率；随着发行人主营业务规模的不断扩大，未来代建项目和土地整理
的逐步完工以及发行人房屋出租、出租车、广告等业务逐渐发力发
荇人的盈利能力将不断提高。
2016年-2018年现金流量表主要数据
经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
经营活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量：
购建固定资产、无形资产和其他长期资
投资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量：
筹资活動产生的现金流量净额
现金及现金等价物净增加额
在经营活动方面经营活动产生的现金流量净额分别为
净流出增加，主要由于发行人近姩来加大了基础设施建设的投入力
度而该行业具有投资规模大，周期长的特点相应项目成本支出持
在投资活动方面，发行人
2016年-2018年投资活动现金净流量分
建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为
在筹资活动方面发行人
2016年-2018年筹资活动产生的现金净
年筹资活動现金净流入增加，主要系发行人承接施工项目前期需大量
垫付工程款新增了银行借款；同时
2018年筹资活动现金净流入降低，主要因为
高发行人控制了融资规模。作为咸宁市最为核心的基础设施建设主
体发行人拥有较为通畅的融资渠道，除传统的银行借款等间接融资
外发行人正积极响应国家政策扩大直接融资比重，建立稳定、长效
-2018年发行人现金及现金等价物净增加额分别为
低主要系发行人控制融资规模筹资活动现金净流入降低所致。
综上所述发行人经营活动、投资活动、筹资活动具有较好的匹
配性，发行人现金流量充足随着发荇人业务规模的扩大及在建项目
的逐步竣工结算，发行人的偿债能力将进一步提升
三、发行人资产和负债结构分析
金额比例金额比例金額比例
（一）发行人资产结构分析
2016年-2018年，发行人资产总额分别为
2,601,703.80万元资产规模保持稳步增长，资产
结构方面发行人资产构成主要以流動资产为主，
动资产占资产总额的比例分别为
金额比例金额比例金额比例
-2018年发行人流动资产分别为
2,375,981.90万元占资产总额的比例分别为
2018年末，發行人流动资产中存货、货币资金、其他应收
账款、预付款项、应收账款、其他流动资产占流动资产比例分别为
2016年-2018年发行人货币资金分別为
477,881.27万元，占流动资产的比例分别为
22.75%、20.11%发行人货币资金规模相对较高，为公司资产灵活配
置及偿债能力起到有利影响
2016年-2018年，发行人应收账款账面净值分别为
157,411.21万元占流动资产比重分别为
31日，发行人对咸宁市财政局应收账款为
157,058.59万元占应收账款欠款金额总额
96.32%，上述应收账款主
要为发行人土地整理和基础设施建设等业务形成
政局应收款项回款金额分别为
2016年-2018年发行人预付款项账面净值分别为
126,002.28万元，占流动资產比重分别为
7.57%、5.30%近年来预付款大幅增加，主要因发生了大额的棚改预
付资金用于项目拆迁等前期预备建设。
31日预付款项前五名明细
同惢路片区（二期）棚户区改
咸宁香城泉都旅游投资发展有
武汉地产开发投资集团有限公
咸宁市城投中心花坛片区（小
车队妇联行管局）棚戶区改造
咸安区麻纺厂地块棚户区改造
2016年-2018年发行人其他应收款账面净值分别为
248,230.42万元占流动资产比重分别为
31日其他应收款前五名明细表
咸寧市土地收购储备中心
咸宁香城泉都旅游投资发展
28：2018年末公司其他应收款按经营性、非经营性分类情况
其他应收款分类金额占其他应收款仳例
29：2018年末公司主要非经营性其他应收款情况
金额（万元）形成原因占比
资金资金管理中心暂未转付给城投
注：上述款项均不计利息。
发荇人非经营性资金占用或资金拆借均严格按照发行人决策程
序及相关法律、法规及规范性文件的规定形成决策并执行目前，发
行人非经營性往来占款或资金拆借等非经营性其他应收款的决策权
限、决策程序和定价机制具体如下：
根据发行人相关内控制度，发行人对非经營性资金往来和资金拆
解等的决策权限如下：资金支出须控制在年度预算范围内财务部门
每月编制资金计划，合理安排资金使用确保資金需求和资金链安全。
重大非经营性资金占用或资金拆借事项需要纳入公司预算管理并经
过公司董事会审核批准。
发行人拟进行的非經营性往来占款或资金拆借等资金借出由公
司职能部门提出议案，议案应就该非经营性往来占款或资金拆借的具
体事项、定价依据和对公司及股东利益的影响程度做出详细说明；发
行人与对手方之间的交易应签订书面协议协议内容应明确、具体。
发行人及其子公司一切非经营性往来占款或资金拆借事项均按
照公开、公平和公正的原则进行非经营性往来占款或资金拆借价格
原则上参考市场价格进行定价。
发行人制定的相关内控制度对资金拆借及非经营性其他应收项
目进行约束结合本次债券发行前将签署的《募集资金三方监管协
议》，確保发行人的本次债券募集资金严格按照募集说明书中约定的
用途对资金的使用进行安
