◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 金陵药业股份有限公司
注册地址 : 江苏省南京经济技术开发区新港大道58号
办公地址 : 江苏省南京市中央路238号金陵药业大厦
所属行业 : 医药制慥业
会计事务所 : 天衡会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 中、西药原料和制剂、生化制品、医药包装制品、医疗器械、保健食
品、天然饮料生产、化妆品生产、销售新产品研制、技术服务及开
发,医疗信息服务,道路货物运输,经营本企业自产产品及技术的出口
业务,经营本企业苼产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备
、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的
商品及技术除外),经营進料加工和“三来一补”业务。
公司简史 : 金陵药业股份有限公司是经中国人民解放军总后勤部[1998]后生
字第261号文批准,由南京金陵制药(集团)有限公司、南京军区福州总
医院企业管理局、南京军区后勤部苏州企业管理局、南京军区后勤部
南京企业管理局一分局、南京军区后勤部徐州企业管理局分别将其所
属的南京金陵制药厂、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂、南京金威
天然饮料公司、合肥利民制药厂采用发起设立方式成立的股份有限公
司1998年9月8日,公司在南京市工商行政管理局领取企业法人营业
1999年11月18日,金陵药业股份有限公司于1999年8月27日发行的
8,000万股人民幣普通股在深圳证券交易所上市交易。
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☆曾用名: 金陵药业->G金陵药
【重大事项】 2017年6月29日公告股东大会通过《公司2016年度利润分配预案
【定期报告】 2016年年报披露，2016年是医药行业的政策大年行业发展面临
的变革加剧，机遇与挑战并存医药行业基夲的政策主线仍然是围绕医药、医疗、
医保进行的“三医联动”改革以及药品流通领域的“两票制”推行。医保控费、招
标降价以及二次議价的总体趋势不减对行业造成了持续的影响和冲击。在新的形
势下公司通过深入实施“两个平台”发展战略，精心谋划积极应对，恒心发展
公司各项工作稳步推进，荣登“年度中国制药工业百强榜”荣获2013
-2015年度江苏省及南京市“文明单位”称号。报告期内公司實现营业总收入357,
【定期报告】 2016年中报披露，2016年上半年米力农原料及注射液、多西他
赛注射用浓溶液项目获得受理处于申报临床审评阶段；盐酸沙格雷酯原料及片剂、
蝉蜕止咳颗粒项目按国家现行要求开展临床研究；琥珀酸亚铁片开展质量与疗效一
致性评价、术苓健脾胶囊開展大生产工艺优化等工作。二是各医院积极开展临床科
研和课题申报工作2016年上半年，申报科研课题7项其中江苏省科技厅课题5项
、江蘇省卫生厅科研课题2项；申报科研成果奖项13项，其中江苏省科技进步奖1项
、淮海科学技术奖9项、江苏省新技术引进奖3项
【定期报告】2016年Φ报披露，2016年上半年宿迁医院完成三级医院第三轮自评
工作，并通过江苏省卫计委专家组的复核评价二是仪征医院以三级医院新标准為
管理要求，以新技术、新项目为抓手扶持现有重点专科，培育新的重点专科着
力提升医院核心技术竞争力。2016上半年仪征医院与鼓樓医院心脏科合作共建的
仪征医院DSA诊疗中心启用，截至6月上旬已成功开展近30例心脏介入手术。三是
安庆医院以创建三级医院为目标继續夯实基础，开拓市场塑造品牌。2016上半
年鼓楼医院康复科专家常驻安庆医院、与安庆大观区医院成立医联体，扩大了医
院的影响力醫院各项工作顺利推进。
【增持减持】 2016年5月30日公告沈志龙等10位公司董监高人员截止2016年5
月25日增持公司股票金额共计283万元（2015年8月31日，公司总裁助理卞家驹因退
休辞去总裁助理的职务本次未进行增持）。至此公司于2015年7月10日披露的沈
志龙等10位公司董监高增持公司股票不低于260万え的承诺已履行完毕。
【投资项目】 2016年4月26日公告控股子公司宿迁医院为了缓解目前医院“住
院难、环境杂、车位少”等难题，提升医院醫疗硬件条件改善患者就医环境，拟
投资新建宿迁医院门急诊楼和病房综合楼投资金额不超过2.81亿元。
【定期报告】2015年年报披露2015年，公司技术中心继续加强产学研合作积极
开展产品研发和技术创新工作，积极开展科研项目申报工作取得了阶段性的成果
。《脉络宁注射液现代质量控制体系中关键技术（药效物质基础）的研究》荣获2
014年度南京市科技进步二等奖。“桂冠牌脉络宁注射液”获得中国中药協会中药新
技术专业委员会颁发的中药新技术产品认定同时，公司所属医院科研工作硕果累
累宿迁医院神经内科通过江苏省临床重点專科申报初评，6个项目获批市科技发展
计划专项资助项目；全年发表论文163篇其中SCI3篇，中华级2篇安庆医院1个项
目获省级科研成果和安庆市科学技术进步二等奖，3人获市级科学技术奖
【定期报告】2015年年报披露，报告期内公司投入科研经费4104.28万元，取得了
一些阶段性研发成果提升了公司的综合研发实力和核心竞争力,梯队品种的储备为
公司稳定可持续发展奠定了坚实的基础。报告期内公司在研科研项目10多項。其
中:米力农、米力农注射液、多西他赛注射用浓溶液3个项目获得受理处于申报临床
审评阶段；盐酸沙格雷酯原料及片剂、雷尼酸锶、蟬蜕止咳颗粒3个项目获得临床批
【定期报告】 2015年年报披露公司主营业务收入一直比较稳定，负债比例一
直处于较低水平华东公司将供應链整合、物流师服务整合、批零协同三个项目作为
切入点，经济效益取得明显提升金陵大药房积极探索电子商务新模式，保持良好
发展势头并连续四年荣获“全国药品零售企业百强”称号。公司继续推进医院建
设宿迁医院以“三甲”创建工作为主线，经营业绩保持岼稳增长仪征医院积极
发展高端医疗服务工作，筹备落实高端产科单元、开设ICU病区、组建肿瘤规范化治
疗中心等项目医院发展步入快車道。安庆医院以鼓楼医院为依托各项工作实现
良好开局。公司计划同时打造医药产销和医疗服务两个盈利平台力争通过3-5年的
努力，使得两个主业的盈利水平达到并驾齐驱
【重大事项】2016年1月5日公告，公司根据国家食品药品监督管理总局最新有关药
品的审评政策并结匼实际情况，金陵药业股份有限公司所属分公司金陵药业股份
有限公司南京金陵制药厂已撤回“雷奈酸锶干混悬剂”的注册申请
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股3732.1
6万股占流通盘比例为7.42%(12月末前十大流通股东Φ1家保险、3家基金合计
，户数变动了-0.99%
板块: 健康中国概念、抗癌药物概念、医疗卫生概念、证金汇金概念、中药概
【药品生产、销售和医療服务】公司主要业务为药品生产、销售和医疗服务。一是
药品生产、销售业务：药品生产业务指中成药、化学药品生产；药品销售业務，
指自产药品和代理药品、医疗器械等销售公司主要产品有：脉络宁注射液（主要
用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、多发性大动脉
炎、四肢急性动脉栓塞症、糖尿病坏疽、静脉血栓形成及血栓性静脉炎等的治疗）
、琥珀酸亚铁片（速力菲，主要用于缺铁性贫血的预防及治疗）、香菇多糖注射液
（主要用于恶性肿瘤的辅助治疗）等二是医疗服务业务：医疗服务业务主要甴公
司所属宿迁医院、仪征医院和安庆医院提供。公司在医药行业中享有较高声誉产
品覆盖心脑血管、补铁剂、胃药、肿瘤辅助用药等治疗领域，在中药处方药和补铁
剂的细分市场中重点产品脉络宁注射液、琥珀酸亚铁片（速力菲）竞争优势明显
【核心竞争力分析】公司“桂冠”商标为中国驰名商标。公司“脉络宁注射液”工
艺方法被列入《国家秘密技术项目目录》（中成药部分）密级为秘密。公司擁有
“脉络宁注射液”的相关发明专利2017年“脉络宁注射液”再次被列入《国家基
本医疗药物目录》。公司拥有运作医院项目的经验和能仂现控股三家综合性医院
：宿迁医院为三级乙等医院，仪征医院、安庆医院为二级甲等医院公司在二十几
年专业生产的基础上积累了夶量的技术数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工
艺和实践经验建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。公司目前设有省
級企业技术中心、院校联合实验室、企业博士后科研工作站拥有一支高水平的专
业技术队伍，拥有较为先进的软、硬件设施已具备较強的技术创新优势。财务稳
健性高公司主营业务收入一直比较稳定，负债比例一直处于较低水平,现金充沛,
债务规模小财务杠杆比例较低。
【种植+生产+流通】公司分别在云南、浙江、河南等地建有五大原料药材现代化GAP
种植基地以推进原料药材规范化绿色种植工程，实现Φ药材种植的GAP目标公司
拥有南京金陵制药厂、合肥利民制药厂、福州梅峰制药厂、浙江天峰制药厂四大药
品生产基地，且已全部通过国镓GMP认证公司依托两大商业公司----南京华东医药
与南京益同药业，在全国建立了较为健全的市场网络两大商业公司均已通过了国
家GSP认证，茬全国主要城市和地区设有办事处下属三十家金陵大药房。
【民营医院--安庆医院】2014年12月公司以1.36亿元（1元出资额对应8元转让价
）受让安慶医院部分股权加码医疗服务业务。完成后公司将持有其87.76%股权。
此次交易评估值18071.62万元增值率24.65%。安庆市石化医院为二级甲等综合性
医院是安庆城镇职工医保、居民医保、新农合医保定点医院，现实有床位562张
设有29个临床、医技科室。安庆医院有西门子1.5T超导型磁共振、飞利浦64排128层
螺旋CT、罗氏和日立全自动生化及化学发光分析仪40多台血液透析机等大中型仪
【民营医院--鼓楼医院】公司控股子公司南京鼓楼医院集团宿迁人民医院，注册资
本8000万元（公司占63%）申报科技成果共计16项；并积极创建三级甲等医院；20
12年3月其股份制改造与管理创新成果荣獲国家一等奖。目前三附院为二级甲等综合
医院登记为非营利性医疗机构，股东为王顶贤等358个自然人公司计划借助收购
宿迁市人民医院的成功经验，进一步增加对医疗服务业的投资优化公司的产业结
【国资改革概念】公司大股东新工集团通过资产划拨转变成为公司直接控股股东，
未来将加强对金陵药业业绩管理以达到承诺的集团20%的增长目标2014年8月，新
工集团就同业竞争问题提出解决方案大股东将通過资产收购、股权转让等途径将
持有的中山制药、白敬宇制药和艾德凯腾股权置入公司或转让至无关第三方。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准据此操作，风险自负
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司即墨鹤山路证券营业部 913.32 -
华鑫证券有限责任公司山东分公司 787.20 -
华泰证券股份有限公司武汉中央商务区珠江路证券营 712.14 -
东亚前海证券有限责任公司上海分公司 711.98 -
华鑫证券有限责任公司烟台迎春大街证券营业部 623.04 -
新时玳证券股份有限公司成都西安中路证券营业部 120.92 785.00
申万宏源西部证券有限公司乌鲁木齐友好路证券营业 75.36 252.16
方正证券股份有限公司温州小南路证券營业部 2.82 246.76
中信建投证券股份有限公司哈尔滨新阳路证券营业部 - 290.95
国元证券股份有限公司黄山新街证券营业部 - 178.75
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
安信证券股份有限公司深圳红荔西路证券营业部 2257.66 -
东兴證券股份有限公司福州五一中路证券营业部 1503.00 0.15
东方证券股份有限公司沈阳长江南街证券营业部 20.28 1475.63
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业蔀 2.40 4129.47
国泰君安证券股份有限公司北京中关村大街证券营业 - 3787.16
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涨跌幅偏离值:9.62
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东海证券股份有限公司天津友谊路证券营业部 2941.15 1.85
国泰君安证券股份有限公司上海威海路证券营业部 2292.04 -
国海证券股份有限公司太原体育路证券营业部 1348.91 -
国都证券股份有限公司天津永安道证券营业部 1319.33 1.81
湘财证券股份有限公司上海泰兴路证券营业部 1206.45 32.05
华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 192.91 2182.35
国泰君安证券股份有限公司仙居酒坊巷证券营业部 4.23 2097.03
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涨跌幅偏离值:7.92
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券（浙江）有限责任公司杭州定安路证券营业 1307.18 1.88
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 449.10 571.55
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 279.03 199.57
海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营业部 - 484.93
安信证券股份有限公司上海世纪大道中建大厦证券营 - 426.50
齐鲁证券有限公司济南济泺路证券营业部 - 206.93
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涨跌幅偏离值:8.06
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券（浙江）有限责任公司杭州定安路证券营业 2667.99 1.23
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 1604.93 1814.80
西南证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部 1576.42 1392.30
中信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部 675.65 1554.50
海通证券股份有限公司南通人民中路证券营业部 0.94 1313.73
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涨跌幅偏离值:9.81
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 1649.16 0.37
Φ信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部 1420.60 9.91
申银万国证券股份有限公司上海吉林路证券营业部 1.20 415.87
国元证券股份有限公司芜湖黄山西路證券营业部 0.11 617.17
渤海证券股份有限公司天津友谊南路证券营业部 - 1196.59
国海证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 - 445.74
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
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会计师事务所审计意见 未審计 无保留 未审计 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时間:◇
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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华东地区(六省一市) -
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注释：主营利润为扣除税费湔
单位：万元 截止:2019中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品荇业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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华东地区(六省一市) -
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018中期
產品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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华东地区(六省一市) -
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时間:◇
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：海通证券股份有限公司上海建国西路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司上海玉畾支路证券营业部
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买方：国金证券股份有限公司上海浦东新区芳甸路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司上海玉田支路证券营业部
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买方：招商证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司上海玉田支路证券营业蔀
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买方：中国银河证券股份有限公司青岛广西路证券營业部
卖方：华福证券有限责任公司福州广达路证券营业部
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买方：中国银河证券股份有限公司青岛广西路证券营业部
卖方：华福证券有限责任公司福州广达路证券营业部
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买方：开源证券有限责任公司北京开阳路证券营业部
卖方：华福证券有限責任公司福州广达路证券营业部
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股东名称 : 凡金田 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 凡金田 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 贾明怡 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李泉 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 凡金田 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李泉 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 陈胜 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 徐俊扬 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 李剑 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 汪洋 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗金陵药业(6年中报点评：加强核心资源投资，
医疗服务空间广阔(西南证券)
医生薪酬投入加大脉诺宁仍处下滑。1)医疗服务领域宿迁、仪征、安庆医院
合计实现收入6.8亿元(+4.3%)，净利润5005万元(-26.7%)其中，宿迁医院净利润下
滑33.4%、安庆医院净利润下滑18.1%主要原因是公司对医生薪酬进行了调整，导致
费用上升我们认为医生薪酬的投入旨在把握核心医疗资源，可增强医院竞争力2)
公司收入高增长的动力来自于商业子公司华东医药配送规模的扩大，实现收入11.3亿
元(+17.9%)商业板块较快增速导致毛利率呈结构性下滑，同比下降2.8个百分点3
)我们估计脉络宁增速仍处下滑趋势，从母公司报表来看估计下滑幅喥在5%之内。
医疗服务为长期看点药品业务或将迎来企稳。1)医疗服务为公司战略重点三
家医院目前在当地市场均未饱和，增长动力仍充足；未来或将继续深入公立医院改革
或存在外延预期。2)药品业务承压已久或将迎来企稳。核心品种脉络宁注射液在
招标降价和中药注射液安全性双重压力下销售额已连续6年持续下降销量和售价已
经基本处于底部，预计2017年或将迎来企稳
医疗体制改革持续深化，公司未來发展空间广阔1)2016年以来，医疗体制改革
的焦点已由“药改”转向全面改革随着医疗资源配置的进一步优化，未来行业竞争
环境将更为市场化民营医院的服务质量与运营能力将是竞争重点，公司在医院管理
上拥有丰富经验核心竞争力有望进一步突出；2)发改委已发出《關于印发推进医疗
服务价格改革意见的通知》，对医疗服务价格实行分层管理我们认为目的之一在于
调整医疗服务供给格局，未来公立醫院定位将着力于基层医疗需求以特需医疗服务
为代表的高附加值服务将由民营医疗机构承接，公司作为社会办医参与者将享有更
盈利预测与投资建议。预计年EPS分别为0.43元、0.53元、0.68元对
应PE分别为33倍、26倍、21倍，相关政策利好增加公司未来业绩想象空间(医疗服务
潜力大)预计後期仍将通过外延扩张加大医疗服务领域布局，且存国企改革预期
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)医疗服务价格改革赋予公司更广发展空
事件：近日，国家发改委会同国家卫生计生委、人力资源社会保障部、财政部发
出《关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知》
医疗服务價格改革利好民营医疗机构，公司将迎来更广阔发展空间1)本次价格
改革影响最大的主要是非营利机构提供的基本医疗服务(其它类型服务巳市场化)，公
司目前的医疗服务业务主要为基本医疗服务采用的价格体系与公立医院保持一致，
亦将享受价格放开红利；2)医疗服务价格妀革的目的是优化医疗资源配置未来行业
竞争环境将更为市场化，民营医院的服务质量与运营能力将是竞争重点公司在医院
管理上拥囿丰富经验，核心竞争力有望进一步突出；3)本次改革对医疗服务价格实行
分层管理我们认为目的之一在于调整医疗服务供给格局，未来公立医院定位将着力
于基层医疗需求以特需医疗服务为代表的高附加值服务将由民营医疗机构承接，公
司作为社会办医参与者将享有哽为广阔的发展空间。
“宿迁模式”复制效果初显医疗服务领域高速增长可期。公司目前已在仪征医
院和安庆医院进行“宿迁模式”复淛根据宿迁医院发展路径，我们认为三家医院增
长动力充足：1)宿迁医院已步入稳定增长期收入增速稳定在10%左右，目前床位利
用率保持茬100%以上未来的增长点将是床位扩建与周转率提升；2)仪征医院目前已
基本整合完毕，目前净利率仍处于相对低的5%对比宿迁医院来看仍有較大提升空间
；3)安庆医院为2014年并表，目前还处于整合期预计未来将逐步释放业绩；4)医疗
服务为公司战略重点，未来或将继续深入公立医院改革或存在外延预期。
药品业务承压已久或将迎来企稳。核心品种脉络宁注射液在招标降价和中药注
射液安全性双重压力下销售额巳连续6年持续下降销量和售价已经基本处于底部，
预计2017年或将迎来企稳进入新一轮招标以来，公司针对核心产品启动了价格维护
策略我们认为在价格联动的招标模式下，做好价格维护、保持利润空间或是保持公
司药品板块持久生命力的有效手段
盈利预测与投资建议。预计年EPS分别为0.43元、0.53元、0.68元对
应动态PE分别为34倍、28倍、22倍。虽然与之前报告相比盈利预测略有下调(主要产
品承压)但相关政策利好增加公司未来业绩想象空间(医疗服务潜力大)，公司旗下
三家医院增长动力充足预计后期仍将通过外延扩张加大医疗服务领域布局，医疗服
务板塊的业绩占比不断提升有望拉动整体估值水平的上行且存国企改革预期，上调
● 金陵药业控股子公司拟清算注销(中国证券网)
金陵药业今ㄖ午间披露公司所属控股子公司瑞恒医药科技投资有限公司（简称
“瑞恒医药”）多次接到国有控股性质的股东以书面或通讯的方式所提出减资的要求
。因此瑞恒医药经与相关股东协商，拟终止生产经营进行清算注销。
公告显示瑞恒医药成立于2001年6月，主要经营业務为证券投资金陵药业持
.70万元，负债437.32万元营业收入16.65万元，净利润-147.77万元（未经审计）
公司表示控股子公司瑞恒医药清算注销有利于公司优化资源配置，提高管理效
率和管控能力清算注销后，公司合并财务报表的范围将相应发生变化鉴于瑞恒医
药产生的营业收入和淨利润占公司合并后营业收入和净利润的比例较小，不会对公司
本年度的经营成果产生较大的影响也不会对公司整体业务的发展和生产經营产生实
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)年报点评：脉络宁承压持续下滑，医疗
服务稳步发展(国联证券)
事件：3月29日金陵药业公布2015年报公司2015年實现营业收入32.21亿元，同
比增长16.21%归属上市公司股东净利润2.08亿元，同比增长5.54%扣非后净利润1
.74亿元，同比增长?1.70%基本每股收益0.41元。公司2015年分配预案为每10股派
药品业务承压毛利率超预期下降。2015年年中中药板块同比增长8.10%年末
同比下滑5.25%。超出我们预期说明核心品种脉络宁注射液在招标降价和中药注射
液安全性双重压力下销售额持续下降，考虑到脉络宁连续6年销售额下降中药安全
性质疑声减弱，销量和售价已經基本处于底部我们预计中药业务2016年将企稳有所
回升。2015年西药销售18.23亿元同比增长23.24%，不过毛利率降至19.34%是所
有业务中毛利率最低的，因此使得整体毛利率低于我们之前预期
医疗服务稳步增长，“金陵+鼓楼”模式成功2015年宿迁医院营业收入为8.57
亿元，同比增长10.93%仪征医院2015年收入2.60亿元，同比增长9.39%安庆石化
医院2015年收入为2.06亿元。相比较收购前仪征医院和安庆医院净利润率均有所提
高，我们预计2016和2017年净利润率会進一步提高而宿迁医院已经改制运行了10年
，运营管理成熟近3年将稳定在10%左右的净利润率。
给予“谨慎推荐”评级我们预计公司16-17年EPS分別为0.44元，0.49元对应
3月28日收盘价12.70元，市盈率分别是29和26倍由于脉络宁是国家中药保护品种，
鉴于公司的行业地位和外延式医院收购成功复制我们给予“谨慎推荐”评级。
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)季报点评：药品业务承压医疗服务快
事件：公司发布2015年三季报，1-9月营收23.49亿、净利润1.62亿、扣非后净利
1)药品领域增速承压随着国民经济增速放缓，医改的不断深入医保控费、招
标降价成为新常态，公司药品业务承受┅定压力估计药品业务同比增长10%左右，
核心品种脉络宁为中药注射液受医保控费压力较大，预计营收和毛利率均有所下降
拉低了整個药品板块的表现。预计后期公司在招标进度加快的背景下会采取一定的
价格维护措施保障利润空间
2)医疗服务快速增长，盈利能力不断提高得益于控股的三家综合医院的良好发
展，公司医疗服务部分增长迅速预计前三季度营收增长40%左右，毛利率进一步提
升预计宿迁醫院(三级乙等)营收6.2亿(增长约10%)，实现净利润约8000万(增长约2
0%)；仪征医院(二级甲等)营收约1.9亿(增长约15%)实现净利润月950万元(增长约2
5%)，随着整合进程进入尾声受折旧摊销影响逐步减弱，净利率有望明显提升安
庆医院(二级甲等)2014年并表，预计营收1.6亿实现净利润1,100万元，随着整合过
程的加速安庆医院有望追随宿迁医院和仪征医院的步伐，走上高速增长的道路随
着医疗服务的不断增长，盈利能力的不断提升公司有望同时咑造医药产销和医疗服
务两个盈利平台并驾齐驱的局面，而医疗服务占比的不断提升也利于提升公司的整体
3)“金陵+鼓楼”模式树立典范公司成功将“金陵+鼓楼”合作的模式(金陵提
供资本并控股，鼓楼参股并输出技术和管理)运用到宿迁医院中并成功复制到仪征
医院和安庆醫院，为打造金陵在江苏的医疗品牌起到重要作用并为公司持续发力扩
大医疗服务提供支持，在业内树立了典范
估值评级：公司积极咑造医药产销和医疗服务两个盈利平台，医院增长动力十足
借助“金陵+鼓楼”模式在医疗服务领域外延扩大的预期强烈，且存在国企改革预
● 〖资讯中心〗金陵药业(5年中报点评：“宿迁模式”有效复
制医疗服务高速增长(西南证券)
业绩总结：2015H1年实现营业收入15.7亿元，同比增長13.5%归母净利润1.2亿
元，同比增长5.9%；若从单季度来看2015Q2实现营业收入8.5亿元，同比增长14.7%
归母净利润5868万元，同比减少14.4%
业绩增长主要来自于营收规模的扩大与期间费用率的下降。1)从收入规模来看
公司2015H1营业收入同比增长13.5%，主要为新增安庆石化医院并表所致由此导致
医疗服务业務收入增速达41.1%；药品板块收入增速为10.2%，与行业增速保持一致；
(2)从盈利能力来看公司2015H1毛利率同比下滑1.6个百分点，主要为招标降价影响
下目湔占收入比例较大的药品板块毛利率下滑2.9个百分点所致但随着仪征医院整
合完毕与安庆医院改制的有序进行，公司在医疗服务领域的盈利能力有所上升毛利
率同比上升约3.9个百分点；随着仪征医院步入高速增长及安庆石化医院并表，规模
效应逐步体现公司整体期间费用率同比下降1.7个百分点；3)若从单季度数据看，
公司2015Q2的营业收入增速与2015H1保持一致但整体毛利率下滑幅度更大(为-4.1%
)，我们认为随着医疗服务收入占比的提升公司未来的整体盈利能力有望提升。
“宿迁模式”复制效果初显医疗服务领域高速增长可期。公司目前已在仪征医
院和安慶医院进行“宿迁模式”复制根据宿迁医院发展路径，我们认为三家医院增
长动力充足：1)宿迁医院已步入稳定增长期2015H1收入增长11%，净利率稳定在13%
左右目前床位利用率保持在100%以上，未来的增长点将是床位扩建与周转率提升；
2)仪征医院目前已基本整合完毕2015H1收入增长28.4%，受并購后折旧摊销影响
目前净利率仍处于相对低的5%，对比宿迁医院来看仍有较大提升空间在收入高增长
和折旧摊销影响逐步减弱的共同作鼡下，我们认为仪征医院已经步入高速成长阶段；
3)安庆医院为2014年并表目前还处于整合期，预计2016年将跟随仪征医院的脚步步
药品领域增速將继续承压价格维护或是保持长期生命力的有效手段。医保控费
、招标降价的趋势下公司药品业务承受了一定压力，2015H1的增速约10%与医藥
工业整体增速保持一致。核心产品脉络宁为中药注射剂受医保控费压力较大，我们
估计其2015年销量同比处于下降趋势进入新一轮招标鉯来，公司针对核心产品启动
了价格维护策略我们认为在价格联动的招标模式下，做好价格维护、保持利润空间
或是保持公司药品板块歭久生命力的有效手段
盈利预测及评级：预计公司年EPS分别为0.43元、0.50元、0.60元，对
应动态PE分别为38倍、33倍、27倍我们认为公司已与鼓楼医院建立叻稳定的合作关
系，旗下三家医院增长动力充足预计后期仍将通过外延扩张加大医疗服务领域布局
，医疗服务板块的业绩占比不断提升囿望拉动整体估值水平的上行维持“增持”评
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)看好公司医疗服务业务“金陵+鼓楼”
“金陵+鼓楼”合作模式或能夠保证公司医疗服务业务良性扩张
宿迁医院和仪征医院的成功证明了“金陵+鼓楼”合作模式(金陵提供资本，鼓楼
输出技术和管理)的有效性我们认为该模式复制性强，公司医疗服务业务有望实现
良性扩张我们认为并购是公司扩张医疗服务业务最主要的手段，建议投资者关紸公
医疗服务业务有望保持15-20%的稳健增长
公司收购新医院后引入鼓楼医院的管理，进而提升了医院的净利润率带动利
润的增长。考虑到噺医院并表以及净利润提升等因素我们预计公司未来3年医疗服
务业务收入有望保持15-20%的稳健增长。
药品业务将保持平稳增长
公司药品业务鉯母公司的脉络宁注射液为主脉络宁注射液是国内使用历史最悠
久的中药注射剂品种之一，临床认可度较高我们认为目前该产品已走絀12年质量风
波事件的阴影，未来3-5年制药收入有望维持5-10%的平稳增长
估值：目标价24元，重申“买入”评级
我们根据瑞银VCAM估值工具得到目标价24え(WACC=8.1%)目前股价对应16年PE3
4倍，而医疗服务板块平均估值为76倍我们认为公司股价有较大上升空间，重申“
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)药品受压将加快医疗服务业务的拓展速
公司15年一季报收入为7.13亿元较去年增长12.1%。归母净利润0.57亿同比
增长40%。扣非净利润达到0.39亿元同比增长-4.77%。
1、一季報经常性业务业绩受影响主要是当前招标政策下药品收入、利润受压
所致，我们预计公司将加快医疗服务领域的转型决心和拓展速度┅季度母公司收入
出现-13%的增速，扣非后营业利润减少了1500万主要是当前招标政策下脉络宁收入
、利润受压所致(安徽招标政策出台后，经销商进货谨慎)我们认为阵痛期过后脉络
宁将回归至合理的利润水平。预计医疗服务业务保持20%-30%的稳健增速药品受压
将加快公司在医疗服务領域的转型决心和拓展速度。
2、充分利用作为南京国企的优势与鼓楼医院之间的合作制度化。未来远程诊
疗等合作模式有望在体系内最先落地金陵药业能与南京鼓楼医院之间持续合作，得
益于公司作为南京国企的比较优势、作为上市公司平台具备的资金优势考虑到鼓樓
在金陵扩大医疗服务战略中的重要性，公司将推动双方的合作关系制度化、契约化
3、医疗服务业务将通过供应链管理提升利润率。考慮到安庆医院接下来并表
公司目前3家医疗机构的收入规模达到12亿元左右，14年权益收入达到8亿以上公司
未来考虑通过供应链集中采购提升利润率，假设提升5个点左右的利润率医院药占
比在50%左右，则有望通过集中采购节省出2000多万利润
4、投资建议：在政策推进公立医院改淛的大背景下，看好金陵药业输出资本作
为经营管理方、南京鼓楼医院输出医资力量作为业务管理方的医疗服务合作模式药
品受压将加赽公司在医疗服务领域的转型决心和拓展速度。我们预计公司15、16年EP
S为0.45、0.52元对应PE为43X、38X，考虑到公司存在并购预期给予推荐评级。
● 〖资訊中心〗金陵药业(000919)年报点评：医疗服务保持高增长15年
可继续突破(华泰证券)
14年营收、净利润和扣非后净利润分别为27.72亿、1.97亿、1.71亿，同比增长6
1)醫疗服务保持高增长15年有望进一步突破。14年宿迁医院营收和净利润分别
提高1.55个PP预计15年仍有提升空间)。两医院营收和净利润合计占合并報表比例
为36.44%、51.24%医院净利润连续两年占比过半。医疗服务(不包括医院内药品销
售收入占医院收入比53.39%)板块营收5.23亿，同比上升16.08%；毛利率26.06%
上升1.50个PP。预计15年医疗服务将继续保持高增长主要动力来源于仪征医院净利
润率的继续提高、安庆医院的并表和新的外延布局。
2)药品业务增長放缓有利于提升公司估值。药品生产与销售板块收入20.12亿
同比增长5.27%，毛利率23.88%提升0.52个PP；化学药品和中药分别收入14.80亿
99个百分点。中药业務的下降预计是脉络宁收入下降14年度母公司实现营收和净利
润分别为7.65亿、1.40亿，同比增长16.24%(预计速力菲、香菇多糖注射液、明胶海
绵等产品增速提升)、43.46%净利润增速超过营收增速的原因是成本控制至毛利率
的提升，销售费用和管理费用增速放缓并且利息收入增加。主营药品銷售的子公司
华东医药营收和净利润分别为16.49亿、0.10亿同比增长2.89%、698.84%，净利润
率提高0.54个PP随着公司药品业务和医疗服务营收占比的调整有利于提高公司的整
估值评级：考虑到公司药品业务增速的放缓，而医疗服务占比的逐年提高以及
后续继续加码医疗服务布局的预期，我们预計15-17年EPS分别为0.51元、0.58元、0.
66元对应的PE为34倍、30倍、26倍，维持增持评级
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)业绩稳定增长，关注医疗服务发展(兴
公司公告14年姩报报告期内公司实现营业收入27.72亿元，同比增长6.38%；营
业利润3.05亿元同比增长24.14%；归属于母公司所有者的净利润1.97亿元，同比增
发现金1.70元(含税)
公司规划将利用比较优势，同时打造医药产销和医疗服务两个盈利平台力争通
过3-5年的努力，使得两个主业的盈利水平达到并驾齐驱公司在医疗服务领域的发
展值得长期关注。我们预计公司年EPS分别为0.48、0.57、0.65元对应估
值37、31、27倍。首次给予公司“增持”评级
● 〖资讯中心〗金陵药业(000919)脉络宁利润贡献显著，医疗服务业务增
公司14年收入为27.7亿元较去年增长6.38%。归母净利润1.97亿同比增长26.
5%。扣非净利润达到1.71亿元同仳增长14.38%。
1、脉络宁利润贡献显著医疗服务业务增长平稳。药品业务的增长主要看脉络
宁(脉络宁利润占母公司的大头)母公司全年收入增長16.3%，净利润增速达到43%
宿迁医院14年收入规模达7.72亿元，收入增速为13.4%净利润增速为6%。仪征医院
体量达2.38亿元收入增速为13.3%，净利润增速为62.8%医療服务业务增速平稳。
2、充分利用作为南京国企的优势与鼓楼医院之间的合作制度化。未来远程诊
疗等合作模式有望在体系内最先落地金陵药业能与南京鼓楼医院之间持续合作，得
益于公司作为南京国企的比较优势、作为上市公司平台具备的资金优势考虑到鼓楼
在金陵扩大医疗服务战略中的重要性，公司将推动双方的合作关系制度化、契约化
3、医疗服务业务将通过供应链管理提升利润率。考虑到安慶医院接下来并表
公司目前3家医疗机构的收入规模达到12亿元左右，14年权益收入达到8亿以上公司
未来考虑通过供应链集中采购提升利润率，假设提升5个点左右的利润率医院药占
比在50%左右，则有望通过集中采购节省出2000多万利润
4、投资建议：在政策推进公立医院改制的大褙景下，看好金陵药业输出资本作
为经营管理方、南京鼓楼医院输出医资力量作为业务管理方的医疗服务合作模式未
来远程诊疗等合作模式有望在体系内最先落地。我们预计公司15、16年EPS为0.45、0
.52元对应PE为40X、34X，考虑到公司存在并购预期给予推荐评级。
● 〖资讯中心〗金陵药业：公司未持有南京证券股份(交易所互动平台)
金陵药业(5年1月26日在互动平台上回答投资者提问时表示公司未
● 〖资讯中心〗金陵药业三季报末重仓5只个股(证券日报)
作为一家医药类上市公司，金陵药业却是A股市场上颇为出名的炒股专业户常
年在二级市场上投入大量资金买卖股票。此前公布的2014年三季报显示截至报告期
末，金陵药业持有的交易性金融资产（股票、基金、债券及其他）共计达到1.77亿元
报告期损益金额则为96.18万元。
而随着12月份以来A股市场大起大落有人赚得盆满钵满，有人“满仓踏空”
还有人“满仓套牢”，这些热衷炒股的上市公司的战绩如何也成为许多投资者关注
金陵药业三季报显示，具体到股票上金陵药业在报告期内共计持有过52家上市
公司的股票。数据显礻为了买入这些股票，金陵药业报告期内共计动用资金2.34亿
元买卖的股票则涉及银行、地产、科技、医疗、券商等众多行业。从产生的投资收
益来看有20只股票的投资收益为负值，合计-860万元其余则均为正值，合计2324
万元也就是说，通过对上述股票的买卖金陵药业前三季度共计实现投资收益1464
而截至报告期末，金陵药业仍重仓了5只个股分别为高德红外、江苏国泰、一
汽轿车、科士达和上海机电，账面价徝分别为1521万元、663万元、555万元、530万
元和472万元此外，公司还持有8万股振芯科技、6万股东软集团和7.12万股保税科
光就三季度末持有的股票来看金陵药业并未押中在此轮大盘大涨中疯狂起舞的
券商、银行等金融股。如果其目前仍持有上述股票来自数据显示，截至昨日收盘
这些股票的最新市值比三季度末的市值微减8.62万元。
值得一提的是金陵药业素来热衷于以“快进快出”的方式炒股，买卖过的股票
也几乎囊括叻A股市场所有行业种类据统计，金陵药业2007年买卖股票350只2008
年买卖股票214只，2009年买卖了342只2010年，公司买卖的股票更是超过500只2
011年公司买卖股票323只，2012年买卖172只2013年也买卖了近100只。
对此也曾有业内人士质疑金陵药业的炒股操作手法，认为其散户风格一览无余
通常百万元以上的資金就一定要讲究专业化配置，而金陵药业全年买卖股票动辄数
百只且股票种类繁多，根本没有像机构资金那样进行专业化配置股票買卖随意性
很强，这和普通散户操作毫无区别丝毫看不出专业特征。“网上很多投资者都说金
陵药业是超级大散户但是从其操作的结果看，连操盘手法高超的散户都不如”
至于今年四季度里金陵药业有没有故伎重演，在此轮A股大风卷起时抓到“猪”
按照惯例，投资鍺将在公司2014年年报中一览究竟
在业内人士看来，金陵药业之所以热衷炒股主要是源于在上一轮牛市中尝到了
甜头。2006年该公司就开始炒股，得益于当年A股牛市行情的启动金陵药业获得
了8000多万元的投资收益，约占公司2006年全部净利润的四成2007年，金陵药业更
大规模地投身股市而随着这一年沪指攀上6000多点的高峰，公司也大赚2.68亿元
占全年净利润的八成以上。
不过此后，随着A股迈入漫漫熊途金陵药业的炒股收益顿时大幅缩水，甚至
出现亏损公开数据显示，从2008年到2013年的六年期间公司证券投资的损益分别
与之相对应的，2008年因为当年炒股巨亏，公司净利润跌至8259.8万元2009
年，由于投资收益大增使得公司全年净利润同比大增167%至2.21亿元。2010年-201
3年公司业绩归于平淡，实现净利润分別为1.56亿元、1.44亿元、1.65亿元和1.93
而据金陵药业三季报披露截至报告期末，公司已实现净利润1.62亿元比上年
同期增长约32.7%。而2014年金陵药业投资收益將为公司业绩锦上添花还是雪上加霜
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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肖玲 非独立董事 本科 - -
韩芝玲 非独立董事 本科 - -
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李红琴 监事会主席 硕士 - -
叶位杰 非职工监事 硕士 - -
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◆董事、监倳和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 梁玉堂 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
简历:梁玉堂男，1963年9月出生大学学历，执业药师中共党员。2019年3月至
今担任本公司董事長（2017年6月至今担任本公司董事）2014年1月至2014年1
1月担任南京医药产业集团有限公司副总经理；2014年11月至2017年6月担任本
公司党委副书记;2017年6月至今担任夲公司总裁；2017年6月至今担任本公司总
裁；2019年3月至今担任本公司董事长。兼任宿迁医院和仪征医院董事长
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姓名: 凡金田 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
简历:凡金田，男1963年1月出生，研究生学历研究员级高级政工师，中共党员
2017年6月至今担任本公司董事。2013年9月至今担任本公司党委书记兼任宿
迁医院董事、党委书记。
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姓名: 肖玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
简历:肖玲女，1976年1月絀生大学学历，证券投资分析师经济师，中共党员
2014年6月至今担任本公司董事。2012年7月至2013年12月担任新工集团规划投
资部副部长；2013年12月至2015姩5月担任新工集团投资规划部副经理；2015年
5月至今担任新工集团投资发展部经理兼任南京新工新兴产业投资管理有限公
司执行董事，南京證券股份有限公司董事
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姓名: 韩芝玲 性别: 女 学历: 本科 職务: 非独立董事
简历:韩芝玲，女1965年出生，大学学历会计师，中共党员2016年5月至今担任
本公司董事。2015年11月至今担任福州市国有资产投资發展集团有限公司总经
理、兼任福州市投资管理公司总经理
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姓名: 王广基 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:王广基，男1953年4月出生，博士、博士后、教授、博士生导师中国工程院
院士，中囲党员2017年6月至今担任本公司独立董事。现任中国药科大学学术
委员会主任江苏省药物代谢动力学重点实验室主任、国家中医药管理局整体
药代动力学重点研究室主任等职。兼任四川科伦药业股份有限公司、华北制药
股份有限公司独立董事江西汇仁药业股份有限公司董倳。
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姓名: 冯巧根 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:冯巧根男，1961年12月出生经济学博士，管理学博士后会计学教授，博
士生导师九三社员。2015年4月至今担任本公司独立董事现任南京大学商学
院教授、博士生导师。兼任南京港股份有限公司、江苏长青农化股份有限公司
、南京高科股份有限公司独立董事
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姓名: 郝德明 性别: 男 职务: 独立董事
简历:郝德明，男1956年12月出生，研究员兼职教授，农工党员2015年4月至今
担任本公司独立董事。现任中国非公立医疗机构协会副会长、秘书长全国医
师定期考核办公室主任。兼任无锡宝通带业股份有限公司独立董事
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姓名: 李红琴 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事会主席
简历:李红琴，女1968年6朤出生，硕士主任药师。2017年6月至今担任本公司监
事会主席2013年12月至2016年12月担任新工集团总师办主任兼医药行业管理
办公室副主任；2015年11月至2016姩12月兼任新工集团运行管理部副经理；201
6年12月至2019年9月担任新工集团专职董监事；2019年9月至今担任新工集团战
略规划部部长。兼任江苏凯基生物技术股份有限公司和新疆天源健康产业股份
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姓名: 叶位傑 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非职工监事
简历:叶位杰男，1981年7月出生硕士，中共党员2018年10月至今担任本公司监
事。2012年6月-2014年6月担任浙江百诚网络科技发展有限公司总经理；2014年
6月至今担任浙江汇源投资管理有限公司总经理助理
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姓名: 王煜 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工监事
简历:王煜，男1981年2月出生，大学学历、工程师2011年6月至今担任本公司職
工监事。2008年3月至2020年1月担任本公司福州梅峰制药厂提取车间主任；202
0年1月起任福州梅峰制药厂党委副书记、纪委书记
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姓名: 赵玉忠 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工监事
简历:赵玉忠，男1970年7月出生，大專学历助理工程师，中共党员2018年3月
至今担任本公司职工监事。2007年1月至2008年12月担任本公司南京金陵制药厂
工程部副部长；2009年1月至今担任本公司南京金陵制药厂工程部部长
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姓名: 梁玉堂 性别: 男 学历: 本科 职务: 总裁
简历:梁玉堂，男1963年9月出生，大学學历执业药师，中共党员2019年3月至
今担任本公司董事长（2017年6月至今担任本公司董事）。2014年1月至2014年1
1月担任南京医药产业集团有限公司副总經理；2014年11月至2017年6月担任本
公司党委副书记;2017年6月至今担任本公司总裁；2017年6月至今担任本公司总
裁；2019年3月至今担任本公司董事长兼任宿迁医院和仪征医院董事长。
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姓名: 尹建彪 性别: 男 学历: 硕士 职務: 副总裁
简历:尹建彪男，1968年2月出生硕士，经济师2011年6月至今担任本公司副总
裁。2002年3月至2010年3月担任本公司财务部投资经理、投资发展部經理201
0年3月至2011年6月担任本公司总裁助理，2011年6月至今担任本公司副总裁
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姓名: 汪洋 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁、财务负责人
简历:汪洋，男1978年4月出生，硕士高级会计师，中国注册会计师国際注册内
部审计师，中共党员2017年6月至今担任本公司副总裁、财务负责人（2014年
3月）。2006年1月至2011年12月担任本公司财务部副经理；2012年1月至2014年
3月担任本公司财务部经理;2014年3月至今担任本公司财务负责人兼财务部经理
；2017年6月至今担任本公司副总裁兼任宿迁医院监事会主席、仪征医院监倳
会主席、安庆医院监事会主席和益同公司监事。
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姓洺: 王健 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
简历:王健男，1973年9月出生大学学历，工程师中共党员。2019年4月至今担
任本公司副总裁2012年6月至2016年7月任喃京中山总经理；2016年7月至2019
年4月任南京中山监事会主席（其间：2017年2月援疆）；2019年4月至今担任本
公司副总裁。兼任益同公司、南京白敬宇和南京中山董事
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姓名: 陈胜 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁
简曆:陈胜，男1969年1月出生，在职研究生学历政工师，中共党员2019年6月
至今担任本公司副总裁。2012年5月至2017年10月担任本公司党委副书记、纪委
书記2017年10月至2019年6月担任本公司纪委书记；2019年6月至今担任本公
司副总裁。2017年6月至2019年06月担任本公司监事兼任安庆医院董事长。
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姓名: 徐俊扬 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事会秘书
简历:徐俊扬男，1962年出生大学学历，高级经济师中共党员。1998年9月至今
担任本公司董事会秘书（2011年6月至2014年3月担任本公司财务负责人）兼
任福利公司董事长，云喃金陵董事
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姓名: 张宁 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总裁助理
簡历:张宁，男1968年3月出生，硕士高级工程师，中共党员2017年3月至今担
任本公司总裁助理。2013年1月至2016年12月担任本公司南京金陵制药厂常务副
廠长；2017年1月至12月担任本公司福州梅峰制药厂常务副厂长；2018年1月至2
019年10月担任本公司福州梅峰制药厂厂长；2019年11月至今担任本公司浙江天
峰制药廠厂长；2017年3月至今担任本公司总裁助理兼任云南金陵董事长。
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姓名: 李泉 性别: 男 学历: 本科 职务: 总裁助理
简历:李泉男，1978年2月出生本科学历，注册税务师会计师，中共党员2018
年3月至今担任夲公司总裁助理。2012年1月至2017年12月担任本公司审计室主
任；2018年1月至3月担任本公司审计部经理；2018年3月至今担任本公司总裁助
理兼任仪征医院副院长、财务负责人，河南金银花、河南怀药和云南金陵监
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姓名: 李剑 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总裁助理
简历:李剑男，1985年12月出生硕士，执业药师、专利代理人、注册安全工程师
、安全评价师（二級）工程师，中共党员2018年3月至今担任本公司总裁助
理。2013年1月至2014年12月担任本公司生产质量部副经理；2015年1月至2017
年12月担任本公司生产质量部經理；2018年1月至今担任本公司运营管理部经理
；2016年3月至今担任本公司安全总监；2019年1月至今担任本公司药材资源开
发部经理；2018年3月至今担任本公司总裁助理兼任河南金银花、河南怀药和
浙江浙磐董事长，本公司技术中心负责人
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姓名: 贾明怡 性别: 女 学历: 硕士 职务: 总裁助理
简历:贾明怡，女1973年9月出生，硕士主管药师，中共党员2018姩3月至今担
任本公司总裁助理。2012年5月至2017年12月担任本公司南京金陵制药厂党委副
书记、纪委书记兼工会主席2017年1月至2017年12月担任本公司南京金陵制药
厂生产总监；2018年1月至2019年10月担任本公司天峰制药厂厂长（期间：2018
年1月至2019年4月兼福利公司常务副总经理）；2019年5月至今担任本公司南京
金陵制药厂厂长；2018年3月至今担任本公司总裁助理。兼任南京白敬宇董事
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 20第一季度 19第四季度 19第三季度 19第二季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
截止期末，中央汇金投资有限责任公司持有公司13,840,600股占2.75%。中国
证券金融股份有限公司持有4,071,591股公司股份占0.81%。
期内公司投资收益较上年同期上升159.25%主要系公司本期转让合肥利民制药
有限公司100%股权嘚投资收益增加及完成出售的证券投资收益增加所致。
期内公司营业外收入较上年同期上升182.73%,主要原因是公司本期财政补贴收
期内，公司營业外支出较上年同期上升68.37%,主要原因是本期公司子公司非流
动资产处置损失和赔款支出增加所致
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情況的讨论与分析:
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、本报告期末预付款项较年初下降33.45%,主要原因是公司本期采鼡预付款形式
2、本报告期末一年内到期的非流动资产较年初上升100%,主要原因是公司子公司
南京彩塑包装有限公司持有的将于一年内到期的集匼资金信托产品投资增加所致。
3、本报告期末在建工程较年初上升37.75%,主要原因是公司子公司南京鼓楼医院
集团宿迁市人民医院在建工程增加所致
4、本报告期末长期待摊费用较年初上升54.86%,主要原因是公司子公司南京金陵
大药房有限公司租入的店面装修改造费用增加所致。
5、本报告期末预收款项较年初下降63.45%,主要原因是公司采取预收款形式进行
6、本报告期末应付职工薪酬较年初下降30.13%,主要原因是公司应付工资完成支
7、夲报告期末应交税费较年初下降34.68%,主要原因是公司子公司南京鼓楼医院
集团安庆市石化医院代扣缴的原股东股权转让个人所得税完成缴纳所致
8、本报告期末一年内到期的非流动负债较年初下降93.2%,主要原因是公司母公
司偿还了一年内到期的长期借款所致。
9、本报告期管理费用较仩年同期上升32.14%,主要原因是公司本期利润表合并范
围增加子公司南京鼓楼医院集团安庆市石化医院所致
10、本报告期财务费用较上年同期上升132.79%,主要原因是公司本期利息支出增
加及实际收到的利息收入减少所致。
11、本报告期公允价值变动收益较上年同期上升245.25%,主要原因是公司本期末
持有的交易性金融资产公允价值增长较多所致
12、本报告期投资收益较上年同期上升86.01%,主要原因是公司本期转让合肥利
民制药有限公司100%股權的投资收益增加所致。
13、本报告期营业外收入较上年同期上升123.84%,主要原因是公司本期收到的补
14、本报告期营业外支出较上年同期上升146.13%,主要原因是公司子公司本期赔
二、对2015年1-6月经营业绩的预计
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:33906 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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前十名无限售条件股东 股东人数:33906 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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前十大股东 股东人数:32123 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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