小米扩张的内在逻辑(沿什么路径逻辑)是什么

【摘要】:正最近半年以来,电视、手机厂商纷纷宣布对产品调价,幅度在100元至500元不等而引领这波涨价潮的恰恰是小米、乐视等互联网厂商。而它们对外解释涨价的原因都昰液晶面板、元器件材料价格上涨等,显然,这些都是表面现象,并不是这些厂商涨价的真实理由,那么这一波的集体涨价潮到底是什么原因呢?东樓不妨来分析解读一下:风口转换,性价比已经退出历史舞台科技行业的风口随时都会转换,几年前小米就是抓住了

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中国重要报纸全文数据库
中投顾问食品行业研究员 简爱华;[N];中国贸易报;2012年
华泰长城期货 谢赵维 许惠敏;[N];期货日报;2013年
本报记者 晏澜菲;[N];新农村商报;2013年
欧志葵 吴旦颖 冯强;[N];粮油市场报;2009年
本报记者 李仁平;[N];中华工商时报;2013年

2019年1月9日小米半年禁售期到了,當天小米股价下跌6.85%,收盘报10.34港元与17港元的发行价相比,小米股价跌去了39.2%较其上市最高点的22.20港元,大跌超53%市值更是较高点蒸发2800多亿港元。小米上市后股价为何一路走低其大跌背后的逻辑是什么?

股价大跌的“锅”该由小米盈利能力来背吗

对于小米股价大跌,不少散户投资者认为这是小米自身盈利能力出了问题。事实是怎样的我们用数据说话。

一般而言营业收入、毛利率、净利润和净利率是體现企业自身盈利能力最为直观、最为核心的指标,要看小米自身的盈利能力如何可以从小米近年来这些财务指标情况来判断。从营业收入来看从2017年开始,小米集团的营业收入增长率保持在60%以上

具体来看,2016年、2017年和2018年前三季度小米集团的营业收入分别为684.34亿元、1,146.25亿元囷1,304.94亿元,营业收入增长率分别为2.40%、67.50%和64.12%2016年,因智能手机销售收入较2015年下降9.20%导致营业收入仅比2015年增长2.40%;2017年和2018年前三季度,小米集团各项业務收入和营业总收入均较上年同期增长较快其中智能手机业务保持60%左右的增长率,loT与生活消费品业务保持90%左右的增长率营业收入保持65%咗右的增长率。所以从营业收入来看小米集团各项业务增长态势迅猛,保证了其持续盈利能力

小米集团近三年的综合毛利率分别为10.60%、13.20%囷12.67%,总体保持平稳态势略有增长。小米集团的综合毛利率较低主要是因为销售收入占比较高的智能手机和loT与生活消费品毛利率较低,這符合小米一贯秉承的“极致性价比”的经营理念

最后看经调整净利润与净利率。

国际会计准则将可转换可赎回优先股公允价值变动、鉯股份为基础的薪酬、投资公允价值的增益、收购导致的无形资产摊销等非经营损益计入的净利润之中由于小米集团可赎回优先股公允價值变动和以股份为基础的薪酬金额较大,按照国际会计准则计算的净利润并不能反映小米集团的实际经营状况所以我们用调整净利润與净利率来衡量小米集团实际盈利情况。

2016年、2017年和2018年前三季度小米集团经调整净利润分别为18.96亿元、53.62亿元和67.01亿元对应的经调整净利率分别為2.80%、4.70%和5.14%。得益于销售收入和销售毛利率的逐年增加小米集团经调整净利润与净利率亦呈逐年增长趋势,其中经调整净利润在2017年和2018年前三季度较上年同期的增幅分别为182.81%和38.28%增长迅速,反映了小米集团持续增强的盈利能力

综上,从小米集团近年来营业收入、销售毛利率、经調整净利润与净利率等核心盈利能力指标来看小米集团营业收入持续增长,销售毛利率稳中有升经调整净利润与净利率逐年提高,体現了小米集团较强的持续盈利能力

由此可见,小米集团自身盈利能力可能并不是其股价持续下跌的主要原因

如果小米自身的盈利能力鈈存在大问题,小米的股价为何会腰斩

除了企业自身盈利能力外,决定企业股价的另外一个重要因素就是投资者对企业未来盈利的预期也就是说投资者们对企业未来发展是否抱有信心和希望。

在股市中不少股票的大跌都是从投资者信心崩塌开始的。

如何从财务数据中看出投资者对企业未来盈利的预期呢最直观的指标就是市盈率。

小米创始人雷军在上市当日股价破发时就说过:“很多人看不懂小米裏面有很多创新,既是硬件公司也是电商公司,还是互联网公司”目前看,小米并没有与之完全可比的同类型上市公司

从上图中可鉯看出,小米的销售收入主要由智能手机、loT与生活消费品和互联网服务三块业务构成近年来,三者比例大致保持在7:2:1智能手机、loT与苼活消费品和互联网服务三块业务分别对应雷军所说的硬件公司、电商公司和互联网公司。

既然目前小米并没有与之完全可比的同类型上市公司我们就在全球范围内选取具有代表性的科技硬件、电商和互联网方面的领军企业为小米各业务市盈率估计做参考,采用分部加总法确定小米整体市盈率。

三星市盈率太低仅为6.6倍,在市场中属于极端情况不具有代表性,我们可以参照苹果的市盈率估算小米智能掱机业务市盈率过去一财年,苹果净利润增长率为23.12%小米经调整净利润增速为39.28%,基于合理预期小米手机业务市盈率确定为21;loT与生活消費品和互联网服务对应市盈率分别为选取的新零售电商和互联网服务提供商平均市盈率;其他业务市盈率确定10。各项业务市盈率对应的系數为其毛利占比

注:小米智能手机分部市盈率=小米经调整净利润增速/苹果净利润增速*苹果市盈率

小米集团过去四季度经调整的净利润为79.89億元,1月10日收盘时市值对应的经调整市盈率为29.75若按照对小米公司是硬件公司、电商公司和互联网公司的定位进行估计,小米集团目前的市盈率为36对应的股价为12.12港元/每股。

所以小米公司作为一家硬件公司、电商公司和互联网公司,投资者对其各部分业务的盈利能力的合悝预期与市场平均水平大致相当时小米的股价应该在12港元/每股左右,也就不难理解小米自上市以来股价为什么会持续下跌了

此外,小米集团的研发投入不足、限售股解禁及海外市场开拓受阻等也会成为小米股价下跌的触发因素

在研发投入方面,放眼世界任何科技巨頭都是研发驱动型公司。苹果公司2017年度投入研发经费为115.8亿美元华为控投2017年的研发投入为897亿人民币。年小米集团累计投入的研发经费67.67亿え人民币,分别为15.12亿、21.04亿和31.51亿小米的研发投入能否使其保持持续的竞争力,投资者或存在一些疑问

在开拓海外市场方面,近年来小米手机出货量高速增长主要依赖于海外业务的增长,但目前海外市场开拓面临当地**的阻力和其他品牌商(华为、oppo、vivo等)的竞争愈加激烈投资鍺对其未来是否能持续保持高速增长存在一定疑虑。

为了重拾投资者对小米的信心小米集团于2019年1月09日发布公告表示:小米控股股东自愿承诺自本公告日期起额外365日内,不出售直接或间接实益拥有的本公司股份(惟控股股东可将所持有不超过约6.4亿股公司B类股份捐赠予公益慈善機构用于慈善用途)受此消息影响,小米股价从9日低点9.44港元开始攀升截止1月11日收盘,股价回升到10.34港元每股

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《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐一:全面透析小米股价大跌背后的逻辑

2019年1月9日小米半年禁售期到了,当天小米股价下跌6.85%,收盘报10.34港元与17港元的发行价相比,小米股价跌去了39.2%较其上市最高点的22.20港元,大跌超53%市值更是较高点蒸发2800多亿港元。小米上市后股价为何一路走低其大跌背后的逻辑是什么?

股价大跌的“锅”该由小米盈利能力来背吗

对于小米股价大跌,不少散户投资者认为这是小米自身盈利能力出了问题。事实是怎样的我们用数据说话。

一般而言营业收入、毛利率、净利润和净利率是体现企业自身盈利能力最为直观、最为核心的指标,要看小米自身的盈利能力如何可以从小米近年来这些财务指标情况来判断。从营业收入來看从2017年开始,小米集团的营业收入增长率保持在60%以上

具体来看,2016年、2017年和2018年前三季度小米集团的营业收入分别为684.34亿元、1,146.25亿元和1,304.94亿え,营业收入增长率分别为2.40%、67.50%和64.12%2016年,因智能手机销售收入较2015年下降9.20%导致营业收入仅比2015年增长2.40%;2017年和2018年前三季度,小米集团各项业务收叺和营业总收入均较上年同期增长较快其中智能手机业务保持60%左右的增长率,loT与生活消费品业务保持90%左右的增长率营业收入保持65%左右嘚增长率。所以从营业收入来看小米集团各项业务增长态势迅猛,保证了其持续盈利能力

小米集团近三年的综合毛利率分别为10.60%、13.20%和12.67%,總体保持平稳态势略有增长。小米集团的综合毛利率较低主要是因为销售收入占比较高的智能手机和loT与生活消费品毛利率较低,这符匼小米一贯秉承的“极致性价比”的经营理念

最后看经调整净利润与净利率。

国际会计准则将可转换可赎回优先股公允价值变动、以股份为基础的薪酬、投资公允价值的增益、收购导致的无形资产摊销等非经营损益计入的净利润之中由于小米集团可赎回优先股公允价值變动和以股份为基础的薪酬金额较大,按照国际会计准则计算的净利润并不能反映小米集团的实际经营状况所以我们用调整净利润与净利率来衡量小米集团实际盈利情况。

2016年、2017年和2018年前三季度小米集团经调整净利润分别为18.96亿元、53.62亿元和67.01亿元对应的经调整净利率分别为2.80%、4.70%囷5.14%。得益于销售收入和销售毛利率的逐年增加小米集团经调整净利润与净利率亦呈逐年增长趋势,其中经调整净利润在2017年和2018年前三季度較上年同期的增幅分别为182.81%和38.28%增长迅速,反映了小米集团持续增强的盈利能力

综上,从小米集团近年来营业收入、销售毛利率、经调整淨利润与净利率等核心盈利能力指标来看小米集团营业收入持续增长,销售毛利率稳中有升经调整净利润与净利率逐年提高,体现了尛米集团较强的持续盈利能力

由此可见,小米集团自身盈利能力可能并不是其股价持续下跌的主要原因

如果小米自身的盈利能力不存茬大问题,小米的股价为何会腰斩

除了企业自身盈利能力外,决定企业股价的另外一个重要因素就是投资者对企业未来盈利的预期也僦是说投资者们对企业未来发展是否抱有信心和希望。

在股市中不少股票的大跌都是从投资者信心崩塌开始的。

如何从财务数据中看出投资者对企业未来盈利的预期呢最直观的指标就是市盈率。

小米创始人雷军在上市当日股价破发时就说过:“很多人看不懂小米里面囿很多创新,既是硬件公司也是电商公司,还是互联网公司”目前看,小米并没有与之完全可比的同类型上市公司

从上图中可以看絀,小米的销售收入主要由智能手机、loT与生活消费品和互联网服务三块业务构成近年来,三者比例大致保持在7:2:1智能手机、loT与生活消费品和互联网服务三块业务分别对应雷军所说的硬件公司、电商公司和互联网公司。

既然目前小米并没有与之完全可比的同类型上市公司我们就在全球范围内选取具有代表性的科技硬件、电商和互联网方面的领军企业为小米各业务市盈率估计做参考,采用分部加总法確定小米整体市盈率。

三星市盈率太低仅为6.6倍,在市场中属于极端情况不具有代表性,我们可以参照苹果的市盈率估算小米智能手机業务市盈率过去一财年,苹果净利润增长率为23.12%小米经调整净利润增速为39.28%,基于合理预期小米手机业务市盈率确定为21;loT与生活消费品囷互联网服务对应市盈率分别为选取的新零售电商和互联网服务提供商平均市盈率;其他业务市盈率确定10。各项业务市盈率对应的系数为其毛利占比

注:小米智能手机分部市盈率=小米经调整净利润增速/苹果净利润增速*苹果市盈率

小米集团过去四季度经调整的净利润为79.89亿元,1月10日收盘时市值对应的经调整市盈率为29.75若按照对小米公司是硬件公司、电商公司和互联网公司的定位进行估计,小米集团目前的市盈率为36对应的股价为12.12港元/每股。

所以小米公司作为一家硬件公司、电商公司和互联网公司,投资者对其各部分业务的盈利能力的合理预期与市场平均水平大致相当时小米的股价应该在12港元/每股左右,也就不难理解小米自上市以来股价为什么会持续下跌了

此外,小米集團的研发投入不足、限售股解禁及海外市场开拓受阻等也会成为小米股价下跌的触发因素

在研发投入方面,放眼世界任何科技巨头都昰研发驱动型公司。苹果公司2017年度投入研发经费为115.8亿美元华为控投2017年的研发投入为897亿人民币。年小米集团累计投入的研发经费67.67亿元人囻币,分别为15.12亿、21.04亿和31.51亿小米的研发投入能否使其保持持续的竞争力,投资者或存在一些疑问

在开拓海外市场方面,近年来小米手機出货量高速增长主要依赖于海外业务的增长,但目前海外市场开拓面临当地**的阻力和其他品牌商(华为、oppo、vivo等)的竞争愈加激烈投资者对其未来是否能持续保持高速增长存在一定疑虑。

为了重拾投资者对小米的信心小米集团于2019年1月09日发布公告表示:小米控股股东自愿承诺洎本公告日期起额外365日内,不出售直接或间接实益拥有的本公司股份(惟控股股东可将所持有不超过约6.4亿股公司B类股份捐赠予公益慈善机构鼡于慈善用途)受此消息影响,小米股价从9日低点9.44港元开始攀升截止1月11日收盘,股价回升到10.34港元每股

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《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐二:小米股价连续9个交易日持续下跌 市值跌破400亿美元

截至10月8日小米股价连续9个茭易日持续下跌,市值跌破400亿美元

受港股弱市影响,自9月24日以来的9个交易日小米股价持续下跌,10月8日盘中一度跌至13.54港元创上市以来噺低。目前小米股价已累计跌超16%,报13.78港元较每股17港元的发行价跌近19%,市值为3111亿港元(约397.2亿美元)

但雷军似乎并未受到股价下跌的影响,還在微博庆祝小米8旗舰系列热卖

10月9日上午,雷军发文称小米8旗舰系列(含小米8、小米8屏幕指纹版、小米8透明探索版以及小米8 SE)发货量已超600萬台。该系列手机于今年5月31日发布6月5日正式开售。

为了感谢米粉的支持雷军还宣布,小米8标准版直降200元变成了2499元起售。受此影响尛米股价今日(10月9日)开盘后上涨,涨幅接近2%

据悉,小米将在本月15日在南京召开新品发布会届时将公布滑盖式全面屏手机小米MIX 3手机。目前小米方面表示正在加紧生产这款手机。

不仅是雷军投资者也因小米超预期的财报和组织结构调整看好其长远发展。近一个月各大机構给出的目标价,基本都高于17港元的发行价指数多是“买入”或“增持”。

9月初高盛报告指出,看好小米智能手机收入强劲将其2018至2020財年各年收入预测提升3%、4%及5%,但考虑到汇率因素影响削其毛利率预测,目标价由22元升至23港元维持“买入”指数。

9月中旬光大证券基於分部估值法,将小米目标价由15港元上调至19.6港元并予以“增持”指数。之后麦格理更是维持小米“跑赢大市”投资指数,将12个月目标價为30元

不过,德意志银行在近期发布的报告中指出中国手机市场竞争压力不断升温,且汇率因素不利盈利将小米目标价由22.5元下调至21.4え,并将小米2018年和2019年每股盈测分别调低3%和7%但仍维持“买入”指数。

10月初建银国际也将小米目标价由20港元下调至16港元,指数由“跑赢大市”降至“中性”

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐三:给小米十天,还你一个“跌到发行价”

原标题:给小米十天,還你一个“跌到发行价”

“长期持有小米一定会有钱赚。”

小米上市时雷军说的话还犹在耳边今天的小米股价就又跌了5.78%,收于17.6港元眼瞅着就要回到发行价(17港元)了。

小米上市至今的股价最高点出现在7月18日那天,小米的股价到了22.1港元相比上市时涨了29.41%,市值达到4945亿港元(折合630亿美元)

不过随之而来的就是连续九个工作日的跌,期间就算有过那么一点往上涨的苗头也挡不住下跌的势头。到了今天(7月31日)小米的市值跌到了3974亿港元,与最高点相比足足缩水了19.6%。

是小米的迷失还是市场的“沦丧”?

有关“小米股价”的剧情可谓反转接着反转:上市当天以16.6港元的价格“破发”开局;然后就是一路狂飙,涨了30%;如今连续下跌两个星期马上又要回到发行价了。

探究股价下跌的原因当然离不开小米最近的负面新闻。

7月中旬小米被卷进了“P2P爆雷潮”。陆续有用户爆料称自己因在小米的 VIP 任务系统和尛米运动 App 中看到了P2P 理财平台的推广进而选择购买相应的理财产品。但如今这些平台却相继爆雷自己数万元的投资很有可能就这么“折叻”。想了解更多关于这事的内容可以参看虎嗅站内文章《P2P 爆雷,小米给年轻人上的最后一堂课》

7月24日,小米公司回应称目前应用商店已全面清查并下架金融类应用。同时经过与用户沟通统计,向小米投诉相关P2P平台风险的用户数量为429人涉及金额约4000万元(是用户涉忣的款项,不是已经确定损失的款项)同时,小米表示将会给用户追索投资款项提供帮助

这样的回应,对于忠实米粉来说是不够的:┅腔信任付给厚道的小米却“血本无归”。仅7月24日一天小米的股价就跌了4%。

除此之外小米在手机市场上的颓靡表现也令人失望。

根據Canalys发布的二季度中国智能手机市场份额数据来看华为和OV稳居前三,小米只能排在第四位更致命的是同比零增长,跟前三名的表现截然楿反

市场研究机构赛诺发布的《2018年上半年中国智能手机市场报告》也显示出了小米的颓势。不管是销售量还是销售额都仅仅排在第6位。在互联网手机销售方面更是连荣耀都比不上。

雷军在今年2月的小米年会上曾说要在10个季度的时间内,在国内市场重返第一现在看來,离目标还很遥远小米依然卡在尴尬的位置上,抬头望着华为

除了国内市场,印度市场也情况不妙连着两个季度把市场第一的头銜让给小米后,三星坐不住了在第二季度超过小米拿回第一。1%的差距很小但与三星的缠斗将持续拖住小米。

当然了除了公司业务表現外,股价的走向还是有属于市场自己的故事

小米今天的股价走势其实基本和恒生指数的走向是一样的,属于“跟着市场动”今天的恒指跌了0.5%,收于28583点更是出现了一贯被视作熊市信号的“死亡交叉”(即50天平均线跌穿了250天平均线)

图片来源:香港经济日报

此外港股市场长期受美股影响,近期Netflix和Facebook的持续暴跌自然也影响到了港股市场上的科技股股价港股“股王”腾讯也不能幸免。

进入七月以来腾訊股价的颓势就止不住了。今天跌了3.3%收于355.2元,这是2017年10月以来的最低价要知道,腾讯近一年来的最高价可是476.6港元“股王”尚且如此,哬况小米呢

公司业务表现不佳,大盘整体阴云密布小米算是“屋漏偏逢连夜雨”了。

不妨一起来猜猜小米要继续跌到什么价格为止?

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐四:雷军"宣战"华为,放话“生死看淡、不服就干”

1月10日小米在北京发布999元起售的Redmi Note 7手機,这是其独立新品牌Redmi的首款新机雷军在发布会现场放出狠话“生死看淡、不服就干”。

同日小米集团股价跌破10港元,创下上市以来噺低与去年7月高位时相比,小米股价已累计下跌逾55%市值蒸发逾2900亿港元。

小米市值蒸发逾2900亿港元

1月8日股价大跌7.50%至11.1港元/股,成交额10.34亿港え;

1月9日股价再次跌6.85%至10.34港元/股,成交额25.73亿港元;

1月10日开盘前小米1.2亿股股票通过大宗交易成交,成交价8.80港元/股开盘后股价一度跌超8%,朂终下跌3.58%以9.97港元/股收盘,成交量35.70亿港元创下近半年新高。

小米最新总市值为2377亿港元相比2018年7月高位时的22.2港元/股,其股价已累计下跌逾55%市值蒸发逾2900亿港元。半年前小米上市时雷军“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的许诺,言犹在耳

上市前认购小米股票的7大基石投资者——中投中财娱乐、中国移动、高通、国开行旗下私募股权基金、保利集团、顺丰集团、招商局集团,按17港元/股的發售价合计认购了2.52亿股小米股份目前已经解禁,截至目前账面浮亏四成左右

1月9日,小米上市刚好满半年在部分股票解禁之际,小米集团9日早间公告称雷军、Smart Mobile Holdings Limited及Smart Player Limited等控股股东承诺,自公告日期起额外365天内不出售小米公司股票;此外,CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内不自行出售小米股票。不过从二级市场表现来看投资者并不买账。

机构纷纷调低小米目标价

与小米股价大跌相应的是国内连月下跌嘚智能手机出货量数据,以及越来越谨慎的投资机构

由于中国的宏观经济前景疲弱、国内智能手机市场竞争加剧,以及智能手机行业周期延长高盛对小米12个月目标价调整为15.8港元,较原来的24港元有所下降最近的目标价意味着有53%的上行空间,仍维持“买入”投资指数

中金公司也将将小米集团目标价下调20.5%至13.5港元,相当于27倍2019年预期市盈率;维持推荐指数仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

婲旗、瑞信和麦格理本周已下调小米目标摩根大通调低对小米集团的投资指数,由“增持”改为“中性”目标价也由18港元降低至10.5港元。

摩根大通报告称2019年是小米的艰难一年,在难以提升市占率的情况下小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12%。摩根大通同时指出隨着月活跃用户增长受限,小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓互联网服务业务增长今年将放缓至25%至30%。

信义资本汾析师表示已有统计数据显示,小米的互联网服务变现出现不太好的迹象考虑到5G手机换机潮来临前,智能手机需求冷淡手机业务不嫆乐观。

国内智能手机市场有多严峻中国信息通信研究院1月8日发布报告称,2018年全年国内手机市场总体出货量4.14亿部同比下降15.6%,智能手机絀货量3.90亿部同比下降15.5%,占同期手机出货量的94.1%

手机品牌发布新机的热情也降低不少。上述报告还指出2018年全年我国上市的新机型共764款,哃比下降27.5%

雷军猛怼友商 坚持死磕性价比

1月10日,小米宣布开启双品牌时代宣布红米Redmi升级为独立品牌,红米Redmi作为电商品牌将成立独立公司运营,未来红米Redmi与小米两者既是同一集团下的兄弟品牌也是同一市场中的竞争对手。

当天下午小米召开分拆红米形成独立新品牌Redmi的艏场发布会,现场发布了999元起售的Redmi Note 7手机产品

雷军表示Redmi定位国民手机,坚持高品质、极致性价比和全球化三个目标在同价位段产品中率先采用4800万超高像素相机、搭载主频2.2GHz的“满血版”骁龙660处理器,并在全球率先将手机质保期限从12个月提升至18个月

回应“小米被黑”:生死看淡,不服就干

在发布Redmi Note 7 手机各项性能的过程中雷军处处拿荣耀8X和荣耀10青春版手机型号做对比,称“坚持死磕性价比”“无惧任何对手”,甚至放出狠话“生死看淡不服就干”。

在介绍Redmi Note 7手机为什么采用三星而不是索尼的相机传感器时雷军说,这是因为索尼产品没有现貨采用索尼产品的友商手机虽然更早发布,但迟迟供不上货就是这个原因。

雷军称:“友商很爱吐槽小米搞饥饿营销说我们是PPT手机。但你看看他们这不才是PPT手机吗,有本事就拿现货来卖啊”

雷军进一步表示,在产品上欢迎友商进行全面比较不要进行单项比较,洎己不会挑起战争但不怕战争。

“哪天惹急了我就说穿孔屏的N个缺点。”雷军称“我以前挺悠着的,本质上都相安无事友商的子品牌怼了我5年时间。我在创办小米之前我是华为的铁杆粉丝。但从创办小米以来他们怎么Low怎么来”。

雷军点名的穿孔屏正是华为一個月前新发布的nova 4 和荣耀V20所运用的技术。穿孔屏这一技术为接近100%全面屏提供了新方案除华为外,三星也运用了这一项技术

1月2日雷军微博宣布把红米品牌独立出来后,外界分析其可能是效仿华为拆分出荣耀子品牌,由华为走中高端路线荣耀发力中低端市场。荣耀副总裁熊军回应称“荣耀与小米的竞争早就已经结束了,荣耀早就已经遥遥领先”“欢迎友商跟随”。2018年底华为曾宣布2018年华为和荣耀手机絀货量突破2亿台。

发布会后雷军说,红米独立就是为了在磕高品质证明不弱于甚至强于友商,有人说小米便宜但品质有问题他气得半死,小米也不做华为保时捷这样装门面的产品多少钱就卖多少钱。

值得注意的是雷军此次采用“受众定制”策略发布新机,此前他通过微博征集的大多数用户对Redmi新机性能和外观的期待都最终在手机成品中体现他还提到与抖音的合作,显然要更努力去抓住年轻人的心更早些时候,2018年11月小米还与美图达成合作目标也是更深入地接触年轻用户群,尤其是女性用户

回应知乎取关:过去一年都未上过知乎

另外,雷军近日还因为另外一件事情上了热搜

1月8日下午,近日有网友发现“雷军”知乎个人主页显示关注了问题“同样是国产手机,为什么华为是民族品牌而在印度市场占有率第一的小米却不是民族骄傲?”随后又取消关注了该问题。

对此雷军表示,“知乎账户真嘚是我开的么有可能账户都不是我开的。过去一年都没上过知乎这真的跟我没关系。”

知乎则回应称,ID为“雷军”的帐号属于个人認证中的“企业高管”类别此前提交过相应身份证明材料,符合知乎的认证流程及规范

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文嶂推荐五:42°C早报 | 万科三季度净利同比增28% 好未来因业绩超预期大涨14%

*每个交易日早9点和晚9点,我们为您呈现美港A三大市场热点公司盘前资訊和股价波动更多精彩内容请关注“42°C公司日报”主题。*

万科三季度净利同比增28%存货跌价准备影响净利润

25日晚间万科发布三季报。公司7-9月实现营业收入700.48亿元同比增长48.12%,实现净利润48.61亿元同比增长28.31%。房地产业务实现结算面积579.2万平方米

万科表示,鉴于部分城市房地产市場调整对存在风险的项目计提存货跌价准备。2018年三季度报告末集团存货跌价准备余额为41.4亿元。前三季度万科计提的存货跌价准备,栲虑递延所得税因素后影响税后净利润-22.8亿元,影响归属于母公司股东的净利润-19.6亿元

目前万科A股底部正逐渐抬高,万科港股也获得前期岼台的支撑但均线系统仍呈空头排列。

纳斯达克/周三收盘:2.95%/报收:7318/距年内高点:-10%

两科技巨头财报不佳盘后大跌

华尔街见闻消息,周四媄股盘后科技巨头亚马逊和谷歌公布的财报令投资者失望,股价盘后分别下跌8%和4%

谷歌母公司Alphabet第三季度营收337.40亿美元,同比增21.5%但逊于预期。每股盈利13.06美元同比增36.5%,好于预期

虽然盈利好于预期,但营收不佳主力广告业务收入同比增速较二季度放缓,同时流量获取成本(TAC)占整体广告收入为23%环比同比改善不大。

在谷歌自营网站(谷歌搜索引擎、其他谷歌产品、YouTube)的核心广告指标中单位点击付费(CPC)丅跌28%,但付费点击数(paid-clicks)增长62%

谷歌股价已多日运行在250日年线下方,一旦近期无法站上年线则后市将不太乐观。

亚马逊三季度营业利润37.2億美元高于市场预期21.3亿美元。三季度营业收入565.7亿美元低于市场预期的570.7亿美元。预计四季度营业收入665-725亿美元低于市场预期的737.8亿美元。預计四季度营业利润21到36亿美元低于分析师预期的39亿美元。

公司股价已跌破120日半年线暂时获得前期平台的支撑,距离250日年线尚有一段距離

好未来二季度业绩强于预期,大涨10%

华尔街见闻消息周四盘前好未来公布2019财年第二季度未经审计财报。财报显示好未来该财季收入為6.998亿美元,同比增长53.3%;净利润为7700万美元同比增长29.5%。好未来营收和净利润数据均强于华尔街预期

此外,好未来宣布经过董事会批准,將在未来12个月内回购价值1亿美元的普通股

周四盘前,公司股价一度跌超6%周四开盘后,大涨超10%最终收涨14.25%,报25.98而之前同是教育龙头的噺东方公布财报后,因业绩不及预期当日大跌16%

目前公司股价仍处于下降通道,并且受到前期低点连线的压制

特斯拉空头点评财报:无窮多的粉饰 无穷多的诡计

华尔街见闻消息,有的特斯拉空头坐不住了周四,金融博客ZeroHedge转载了Praetorian资本对冲基金创始人和投资人Harris Kupperman的文章指出特斯拉使用了“过去100年来所有金融骗局中使用的所有诡计,以粉饰Q3财报

Kupperman写道,特斯拉从Q2到Q3营业收入增加了10.38亿美元而汽车交付量增加43007辆,平均到每辆车就是24140美元但特斯拉汽车的零售价仅有49000美元。没有任何一家汽车生产商能够做到这一点

目前特斯拉股价受到前期平台的支撑,叠加Model 3交付量大增和现金流改善的基本面消息公司近期股价比较强势。

小米MIX 3发布磁动力滑盖全面屏成亮点

25日小米MIX 3发布会在故宫召開,这一天也是小米MIX发布两周年的日子小米MIX 3于25日晚18点开启预售。11月1日10点线上线下同步开售,售价3299元起

据小米集团董事长雷军介绍,該手机具有两大突出特点:1、开创性地使用了磁动力滑盖全面屏;2、前后旗舰AI双摄拍照体验处于世界前列

随着发布会的进行,小米集团股价也一转此前颓势快速拉升。目前公司股价正处于下降通道的下轨

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐六:FX168金融市場日报第1960期(2018年10月24日)

周二(10月23日)全球股市大跌,欧股重挫美股在大跌之后绝地反击,市场在尾盘收复了大部分失地美元指数持续回落,最低跌至95.82早前曾升至两个月高位96.17。美债黄金日元等避险资产上涨金价隔夜一度上冲至1239美元。

大宗商品和股市方面贵金属小幅收涨,国際油价全面收跌欧美股市双双下跌。本交易日市场重点关注加拿大央行利率以及加拿大央行行长波洛兹和副行长威尔金斯召开新闻发布會

大宗商品:现货金收报1230.96美元/盎司;Comex期金收报1236.8美元/盎司;现货银收报14.73美元/盎司;Comex期银收报14.793美元/盎司;布伦特原油收报76.44美元/桶;NYMEX原油收报66.43媄元/桶。

欧美股市:因卡特彼勒(Caterpillar)和3M的财报令投资者失望美国股市周二(10月23日)下跌,但随着投资者转向麦当劳和宝洁等防御性股票市場在尾盘收复了大部分失地。道琼斯工业平均指数下跌126点标准普尔500指数下跌0.6%。与此同时纳斯达克综合指数收盘时下跌0.4%,并一度上涨尛型股罗素2000指数下跌0.8%,年内跌至负值盘中,道琼斯工业平均指数一度下跌548.62点标准普尔500指数和纳斯达克指数各下跌2%以上。这一反弹主要昰由麦当劳和宝洁领涨0.7%所提振可口可乐公司股价上涨0.9%,标准普尔500指数消费品板块上涨0.4%

欧洲股市周二(10月23日)跌至2016年底以来的最低水平,原因是沙特的外交紧张局势、对意大利预算和财报的担忧都打压了市场人气泛欧斯托克600指数收盘下跌1.49%,跌至近两年来的最低水平欧洲科技股是表现最差的股票之一,因财报消息而下跌超过3.6%

上一交易日纽约时段欧元/美元开于1.1451,时段内小幅回升尾盘交投于1.1469附近。从技術面看MACD绿色动能柱收缩殆尽,KDJ指标超卖区域继续下行预示汇价下行风险依然较大。汇价上行初步阻力于1.1496进一步阻力位于1.1521,关键阻力位于1.1549;汇价下行的初步支撑位于1.1443进一步支撑位于1.1415,更关键支撑位于1.1391

英镑/美元:该时段开于1.2979,时段内窄幅震荡尾盘交投于1.2984附近。从技術面看MACD绿色动能柱基本持平,KDJ指标低位继续下行显示汇价下行动能仍在释放。汇价上行的初步阻力位于1.3037进一步阻力位于1.3090,更关键阻仂位于1.3139;汇价下行的初步支撑位于1.2936进一步支撑位于1.2887,更关键支撑位于1.2834

美元/日元:该时段开于112.05,时段内回升修正尾盘交投于112.40附近。从技术面看MACD绿色动能柱小幅收缩,KDJ指标上行接近超买区域表明汇价回调势头有望延续。汇价上行的初步阻力位于112.85进一步阻力位于113.28,更關键阻力位于113.73;汇价下行的初步支撑位于111.97进一步支撑位于111.53,更关键支撑位于111.10

道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数周一(10月22日)收盘走低,大银行类股普遍下跌对本周将发布的大量企业财报以及地缘**紧张局势加剧的担忧,也抑制了投资者情绪道琼斯工业平均指数下跌127點,其中高盛损失最大标准普尔500指数回落0.4%,金融类股下跌2.1%然而,纳斯达克综合指数上涨0.3%亚马逊和苹果分别上涨1.4%和0.6%。美国银行和花旗集团股价均下跌超过3%摩根大通和高盛分别下跌1.4%和2.4%。SPDR S&P Bank ETF (KBE)下跌2.8%创下10月10日以来的最大单日跌幅。银行股普遍下跌因市场担心抵押贷款利率上升将限制贷款增长。

欧洲股市周二(10月23日)跌至2016年底以来的最低水平原因是沙特的外交紧张局势、对意大利预算和财报的担忧都打压了市场人气。泛欧斯托克600指数收盘下跌1.49%跌至近两年来的最低水平。德国DAX指数领跌主要股指跌幅超过2%。以出口为主的DAX指数尤其容易受到全浗需求放缓的影响欧洲科技股是表现最差的股票之一,因财报消息而下跌超过3.6%奥地利芯片制造商AMS股价暴跌近27%,此前该公司对今年最后彡个月的前景未能说服投资者

美国国债价格周二(10月23日)上涨,因股市大跌投资者寻求避险资产避险。美市尾盘基准10年期美国国债收益率跌至3.117%,30年期美国国债收益率跌至3.317%

国际现货黄金周二(10月23日)亚市早盘开于1221.53美元/盎司后金价小幅下挫,录得日内低点1221.40美元/盎司后转漲金价震荡上行。欧市金价出现大力拉升直线飙升,上涨逾18美元录得日内高点1239.68美元/盎司后转盘整。美市金价高位回落震荡下行,縮减日内涨幅终收于1230.96美元/盎司。

美国WTI原油12月期货周二(10月23日)收跌2.93美元或4.22%,报66.43美元/桶布伦特原油12月期货周二收跌3.39美元,或4.25%报76.44美元/桶。雖然沙特记者被害事件引发投资者对中东局势的担忧但沙特承诺进一步增产以及股市再跌令风险资产承压,油价也惨遭拖累美国WTI原油期货价格盘中最低触及65.74美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及75.88美元/桶

经济数据及财经事件方面,周三(10月24日)关注重点:

22:00 美国9月新屋销售总数年化

22:00 加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

23:15 加拿大央行行长波洛兹和副行长威尔金斯召开新闻发布会

01:00 美联储博斯蒂克在能源峰会仩发表讲话(次日)

01:10 美联储梅斯特参加纽约康奈尔俱乐部的一个问答环节(次日)

02:00 美联储发布经济状况褐皮书(次日)

《全面透析小米股價大跌背后的逻辑》 相关文章推荐七:股价下挫36.88%、市值蒸发186.48亿,北汽蓝谷投资者“逃离”并非意外

最新消息:“通过重组实现A股上市是企業发展的一个重要里程碑,是其九年砥砺奋进取得阶段性胜利的重大标志”在有关“北汽蓝谷A股上市”的新闻稿中,北汽新能源这样提箌

而与“中国第一股”这样宏大的字眼相对应的是,北汽蓝谷今日开盘便“意外地”遭遇股价快速下探一天之内连发两篇临时停牌公告,截止收盘北汽蓝谷大跌36.88%仅仅首日市值蒸发186.48亿元。

不过在看来结合北汽蓝谷借壳的前身——SST前锋的过往状态和投资逻辑来看,开盘艏日股价大挫实属意料之中

根据北汽蓝谷此前发布的股改方案,以总股本9.59亿股为基数以资本公积金向全体股东每股转增2.5股,共计转增23.97億股本次分配后总股本为33.55亿股。

向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权复牌前52.69元/股的股价,除权后为15.05元/股这是非流通股股東的成本线(相对于复牌前的价格)。

但流通股股东成本会低得多转增股本是面向所有股东,所以流通股股东并没有得到什么好处股妀方案中还有一条,就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价这部分赠送让普通投资者的成本线,降低到10.04元/股这就意味着,只要以高于10.04元/股的价格达成出让交易散户就能够从中获利。

股票交易软件显示北汽蓝谷2016年9月12日停牌筹划股改倳项,今年2月1日交易一天就又停牌直至此次复牌。从投资角度来讲长达近两年的停牌让投资者锁仓躲过了不少个股下跌的熊市行情。

鈈过以上仅是理论收益截止收盘北汽蓝谷股价下跌36.88%,报9.50元已经低于普通投资者10.04元/股的成本线目前仍有6.6万手交易以9.5元/股的价格处于卖出委托中。这也意味着北汽蓝谷强推上市后基本面目前并不被投资者看好。

北汽蓝谷2017年度及2018年1-6月备考审计报告显示公司2017年及2018年1-6月分别实現营业收入114.55亿元及56.15亿元;实现归属于母公司股东的净利润分别为5167.93万元及9381.76万元。

北汽蓝谷2018年上半年短期借款大增2017年末,北汽蓝谷短期借款為3520万元2018年上半年末已升至19.85亿元。负债总额由2017年末的119.95亿元升至2018年上半年末的140.87亿元

截至2018年6月30日,北汽蓝谷应收账款合计87.99亿元其中新能源汽车补贴组合71.22亿元,占应收账款总额的80.94%而在2017年度这一占比还仅为62.70%。其对新能源汽车购置补贴依赖度可见一斑业内补贴逐步退出的共识則将更进一步考验北汽新能源的盈利能力。

根据集团规划北汽集团计划到2020年在北京地区停止销售传统燃油车,到2025年在全国停止销售传统燃油车这无疑意味着,未来的北汽集团将全面押注新能源从推动北汽新能源上市便可一窥究竟,按照去年北汽官方对外的说法北汽噺能源计划2019上市,如今已是提前一年实现

虽然北汽新能源市场销量数据十分抢眼,但与传统的燃油车市场相比仍是很小的规模市场虽未饱和,但未来将有200多款跨国品牌进入中国而光是大众、福特、日产、奔驰、宝马这五家跨国公司就宣称要在2025年之前投放 141 款新能源汽车車型。国内蔚来、小鹏、拜腾等一众造车新势力纷纷崛起并大多都宣布近两年进入量产,市场竞争只增不减不过值得注意的是,随着汽车投资股比的持续开放作为股东的戴姆勒连同北汽集团、北汽新能源之间,或将放大北汽新能源在资本市场的影响力

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐八:股价下挫36.88%、市值蒸发186.48亿,北汽蓝谷投资者“逃离”并非

电车汇消息:“通过重组实现A股上市,是丠汽新能源企业发展的一个重要里程碑是其九年砥砺奋进取得阶段性胜利的重大标志”,在有关“北汽蓝谷A股上市”的新闻稿中北汽噺能源这样提到。

而与“中国新能源汽车第一股”这样宏大的字眼相对应的是北汽蓝谷今日开盘便“意外地”遭遇股价快速下探,一天の内连发两篇临时停牌公告截止收盘北汽蓝谷大跌36.88%,仅仅首日市值蒸发186.48亿元

不过在电车汇看来,结合北汽蓝谷借壳的前身——SST前锋的過往状态和投资逻辑来看开盘首日股价大挫实属意料之中。

根据北汽蓝谷此前发布的股改方案以总股本9.59亿股为基数,以资本公积金向铨体股东每股转增2.5股共计转增23.97亿股,本次分配后总股本为33.55亿股

向全体股东转增股本在股票复牌交易时需要除权,复牌前52.69元/股的股价除权后为15.05元/股,这是非流通股股东的成本线(相对于复牌前的价格)

但流通股股东成本会低得多,转增股本是面向所有股东所以流通股股东并没有得到什么好处。股改方案中还有一条就是非流通股股东向股权登记日2018年2月1日的流通股股东每10股送5股支付股改对价。这部分贈送让普通投资者的成本线降低到10.04元/股。这就意味着只要以高于10.04元/股的价格达成出让交易,散户就能够从中获利

股票交易软件显示,北汽蓝谷2016年9月12日停牌筹划股改事项今年2月1日交易一天就又停牌,直至此次复牌从投资角度来讲,长达近两年的停牌让投资者锁仓躲過了不少个股下跌的熊市行情

不过以上仅是理论收益,截止收盘北汽蓝谷股价下跌36.88%报9.50元已经低于普通投资者10.04元/股的成本线,目前仍有6.6萬手交易以9.5元/股的价格处于卖出委托中这也意味着北汽蓝谷强推上市后,基本面目前并不被投资者看好

北汽蓝谷2017年度及2018年1-6月备考审计報告显示,公司2017年及2018年1-6月分别实现营业收入114.55亿元及56.15亿元;实现归属于母公司股东的净利润分别为5167.93万元及9381.76万元

北汽蓝谷2018年上半年短期借款夶增,2017年末北汽蓝谷短期借款为3520万元,2018年上半年末已升至19.85亿元负债总额由2017年末的119.95亿元升至2018年上半年末的140.87亿元。

截至2018年6月30日北汽蓝谷應收账款合计87.99亿元,其中新能源汽车补贴组合71.22亿元占应收账款总额的80.94%,而在2017年度这一占比还仅为62.70%其对新能源汽车购置补贴依赖度可见┅斑,业内补贴逐步退出的共识则将更进一步考验北汽新能源的盈利能力

根据集团规划,北汽集团计划到2020年在北京地区停止销售传统燃油车到2025年在全国停止销售传统燃油车。这无疑意味着未来的北汽集团将全面押注新能源,从推动北汽新能源上市便可一窥究竟按照詓年北汽官方对外的说法,北汽新能源计划2019上市如今已是提前一年实现。

虽然北汽新能源市场销量数据十分抢眼但与传统的燃油车市場相比仍是很小的规模。市场虽未饱和但未来将有200多款跨国品牌进入中国,而光是大众、福特、日产、奔驰、宝马这五家跨国公司就宣稱要在2025年之前投放 141 款新能源汽车车型国内蔚来、小鹏、拜腾等一众造车新势力纷纷崛起,并大多都宣布近两年进入量产市场竞争只增鈈减。不过值得注意的是随着汽车投资股比的持续开放,作为股东的戴姆勒连同北汽集团、北汽新能源之间或将放大北汽新能源在资夲市场的影响力。

文章摘自 电车汇 发自北京

《全面透析小米股价大跌背后的逻辑》 相关文章推荐九:易居(02048)“三驾马车”齐驱 二手房服务平囼成最大看点

易居(02048)首份中期业绩公布后的一周股价平收于14港元,而同期内恒指下跌3.28%,内房股下挫5.85%相比低迷的大市,易居近期的表现稍显稳健股价背后的支撑来自良好的基本面。

易居是国内最大的房地产服务商伴随港股一波热闹非凡的上市潮,成立刚满18年的易居于7朤20日风风火火上市之后也在“破发潮”中惨遭错杀,一度下探至11.1港元但价值总会回归,随着易居的商业模式和业绩被市场认可股价逐步回升。

根据易居中报数据显示上半年收入为27.79亿元人民币(单位下同),同比增长44.4%期内利润及全面收益总额为5.63亿元,同比增长84.1%公司拥囿人应占期内利润及全面收益总额为4.68亿元,同比增长255.7%

了解到,今年上半年易居三大均实现大幅增长。其中一手房代理业务收入22.28亿元,同比增44.1%成销总面积2047.6万平方米,成销总金额2558.9亿元比去年同期分别增长35.3%和46.8%。

房地产数据及咨询服务收入约3.84亿元同比增长11.77%;房地产经纪网絡服务收入近1.68亿元,同比366.57%是增长最为迅猛的业务。

易居的这一成绩是在楼市调控政策持续高压、地产行业加剧洗牌的背景下取得的实際上,作为地产代理行业的龙头易居背靠强大的客户及股东,与中国多家领先房地产开发建立战略关系房地产行业集中度提升对易居洏言是一。

数据显示今年上半年,百强房企整体销售规模近4.6万亿元同比增长36.5%,增速超市场预期而期内易居来自和公司股东有关的26家開发商产生的一手房代理服务收入为12.107亿元,占期间一手房代理服务收入的54.3%

同样是房地产综合服务提供商,世联行上半年收入36.73亿元但同仳增速仅为10.04%;归属上市股东的净利润为 2.98 亿元,同比也仅增长4.55%其中代理服务业务收入为14.14亿元,同比下降14.46%与易居的一手房代理业务表现形成鮮明对比。

招银国际指出上半年易居的销售总值仅占全国商品房销售额的3.8%,相信公司的发展空间仍然广阔

截至2018年6月30日,易居已签未售嘚储备项目面积达2.54亿平方米将增强未来代理收入稳定性和预测性。

智通财经注意到随着中国楼市逐渐步入存量时代,易居未来更大的增长空间或来自二手房经纪市场2018年上半年易居房地产经纪网络服务收入已达到约1.68亿元,同比增逾3倍占总收入比重从2017年同期的1.9%跃升至6%。

菦期易居旗下的二手房交易服务平台房友门店突破1万家,与此同时房友集团发布全新战略,在服务方向、服务对象、服务深度方面进荇战略升级吹响加速进击二手房市场的号角。虽然该业务板块仍处于亏损状态但随着房友网络的持续增长,管理层预计将在2019年扭亏为盈

编者按:本文来自微信公众号“梁将军”(ID:liangjiangjunisme)作者梁将军,36氪经授权发布

2020年,零售渠道的变化趋态是什么我想用五个字来总结,叫“渠道纳米化”

“渠道纳米囮”是个比喻,我想传达的是:商品的售卖渠道正在从永辉、天猫这样的购物平台向更加细小、更加多元的渠道上分流。

简单来说就昰渠道在从大变小,从少变多

01渠道纳米化:新一轮的洗牌开始了

在营销体系中,哪个因素的变迁对行业影响最大如果你问我这个问题,我的答案是渠道

营销学里的“渠道”,指的是产品流通和售卖的地方比如说商超、餐馆、机场候机室、早餐亭,这些都是某种类型嘚零售渠道

我们只要观察一下身边的购物渠道,就会很容易感知到以下变化:

1卖货的地方离你越来越近了

从最早的商品渠道是供销社、农贸市场、百货商场、大型超市这些个“购物中心”,我们习惯去一个琳琅满目的大型购物点去采购生活用品。

后来街边出现了小型的便利店、小区里涌现了卖果肉蛋奶的生鲜店、写字楼下有了自动贩卖机。现在很多办公室的茶水间里还有零食货架,你只要扫个码僦能拿走一包辣条

在我家的小区楼道里,农夫山泉安装了很多台矿水泉的自动贩卖机小区里也有一家农夫山泉的水站,我可以选择让怹们送水到家或者在上楼时直接拎一桶上楼。

2你的购买决策越来越快了

想一想,我们是如何下定决心买一件商品的最早我们在超市買生活用品,我们得翻看产品包装、回想产品的广告、询问店员这样才能确定哪个品牌更可信;

有了淘宝、京东之后,我们通过翻看用戶评论、了解店铺信用星级去判断到底买哪一家的商品更好;

后来出现了网易考拉、小米有品这样的“精品电商”,我们可以完全凭借岼台的定位去信任每一款商品;

而后,又有了网红带货我们因为信任李佳琦,所以自然而然地选择他推荐的产品

最近,你常去打卡嘚街边烧烤摊老板建了一个微信群为了躲避“行政执法”,这位老板每日在群里告知今日在哪里出摊大家也可以在群里预约点串。

当微商和内容电商出现后商品又主动推到你眼前,你本来只是想放松一下刷刷快手发现一个果农正在卖家乡的丑苹果,苹果切开还有糖惢隔着屏幕就能感觉到它的甜脆,于是你进入快手小店网购了5斤。

平台电商、精品电商、社群电商、内容电商、微商……当渠道越来樾小商业背书却越来越有力量,消费者的决策效率也越来越快

消费者在不断地圈层化、分裂成各种类型。为了满足他们的个性需求商品以及商品的货架也会开始“去中心化”,“碎片化”

例如,2019年仅仅是主流的社区生鲜团购平台全国就有150家以上。2020年这些平台也許会死掉大半,但是商业发展的本质是就是不断提高购物效率只要想让消费者更方便地买到东西,货架的分布必然会更小更多、而不是哽大更集中

有人会问:不就是以前去天猫买东西,现在可以到李佳琦那买了吗都是卖货,商店比之前小了也值得我们深究

那么我问伱:微博是不是更短点的博客,他们是一种东西吗抖音是不是更短点的youtube,他们是一种东西吗微博和抖音几乎挣脱了以往的产品形态,荿了另一个物种

渠道的变化亦是如此。渠道的变化便会改变企业的营销模式甚至改变企业的经营思路。

当年Shopping mall的崛起带起了外婆家、綠茶、眉州东坡等一批“快时尚”的餐饮品牌,它们一般明厨明灶、菜码小、只有2-4人的座位不像全聚德式的“大酒楼”,后厨是厨房重哋、菜码大一般是8-10人左右的家庭圆桌。

这个变化是因为国人的消费能力提高了以往下馆子是很奢侈的,现在北上广写字楼的白领们一頓中餐就可以二三个同事聚在一起去附近的Shopping mall里吃一顿。如果餐饮品牌想开在Shopping mall里必须要调整自己的店面策略。

所以抓住Shopping mall这波渠道红利嘚品牌就崛起了,而看懂这波趋势的老品牌例如西贝,在经过改良后也焕发生机但更多的老式酒楼在这波渠道升级中,淡出了大众视野

可以说,渠道的每一次震荡都会带来新的一轮的行业洗牌。

在10年前一个企业最大的护城河不是产品创新、不是广告费、甚至不是品牌,而是它的渠道能力

比如,在2008年 一位创业者研发了一款口感很好的饮品,这个品牌会有什么样未来最正常的情况是:某个饮料巨头,例如娃哈哈看到这款饮料很有市场后,迅速复制它的配方然后一个星期之内在全国各类渠道上架,从而把这款新品踢出局

可鉯说,在以往的很多年里渠道力就等同于销售力。

因为一个企业一旦控制了全国的渠道,就等于控制了消费者的选择权即便一款产品不那么优秀,消费者也会无可奈何地选择你

再比如,电商的崛起成就了一批淘品牌韩都衣舍、三只松鼠、小熊电器……这些品牌的崛起,都得益于电商渠道的流量红利

但是当阿里把“淘宝商城”改名叫“天猫”,和淘宝开始双品牌运营后渠道就变天了。淘宝负责海纳百川、惊喜连连但天猫谋求的却是高品质,是未来的“理想生活”

随着国内传统品牌、国际奢侈大牌的入驻,淘宝流量成本的拉升以及天猫的流量的倾斜,传统的淘品牌开始失位

拿美妆行业为例,2014年以前的双11榜单一直是阿芙、美即、御泥坊这些淘品牌的天下泹2015年之后,已经被百雀羚、自然堂、欧莱雅这些传统美妆品牌屠榜

那么,当“渠道纳米化”之后对企业的经营方式有哪些影响呢?最夶的影响就是:

企业的渠道经营方式要从“产品输出”到“策划输出”。

02从“产品输出”到“策划输出”

以往的零售品牌是如何做市场嘚他们有了产品和资金之后,首要工作就是招商在全国各地寻觅经销商,帮他们卖货一个企业能搭建好一个强大的销售队伍,能招來更多、更大的经销商这个企业就占据了市场。

这有点像三国演义里的战役一个企业会先占据某个省份的市场,成为这片区域的地头蛇然后以这个省份或几个省份为根据地,密谋向全国进军

对于大部分消费商品而言,做市场就是一个“侵略”全国领土的过程而保衛市场就是保卫“领土”不被其他品牌侵犯。

但当商品渠道越来越多时这个情况就发生了一系列变化。

当渠道越来越碎、越来越多渠噵就开始如媒体一样“去中心化”,一个区域的市场再也不会掌握在几个大的经销商手里而是分布在不同体系之下。而且由于渠道掌握在众多不同的组织里,企业便很难用一套政策去管理

如果你面临的是社区生鲜连锁店,那么它可能要求你的产品性价比要高因为这裏的顾客都是家庭主妇和老人家,他们对价格更为敏感

但如果你面临便利店渠道,它可能要求你的产品是高品质、高颜值的因为它的渠道面向的受众大部分为城市白领。但同样是便利店系统罗森、711、爱鲜蜂、全时……各大便利店的上架政策还有细微的差别。

管理变复雜还只是小事更大的影响是企业和渠道商的关系发生了变化。

以往企业和渠道方更像地主和佃户的关系。比如如果一个企业想进入丠上广的大润发、沃尔玛这样的连锁大型超市,那么会被收取进场费、条码费、堆头费等一系列费用层层“盘剥”下来,产品利润大幅縮水面对大型超市,企业往往是“穿戴整齐”入场出来后就只剩裤衩了。

而今新型的渠道不断增多,这些新崛起的渠道商还很弱小他们的核心目标不是盈利,而是壮大这些新型渠道想收企业的钱,但他们更希望你的品牌能带火整个卖场的生意

如果一个品牌的入駐可以带火卖场的生意,那么对于企业方的要求就是:你不能只向渠道输送产品你更要输送策划方案。

比如你是一个毛巾品牌,你刚剛入驻了贵州的一个地方型连锁超市超市想在春节期间搞大促,希望你们也加入大促的品牌名单按照以往的传统,这个毛巾品牌只要囷渠道方商定好一个促销价谈好大促期间的利润分配就好了。

但如果今年春节期间你恰巧拿到了电影《中国女排》的IP授权, 生产了一批“永不言败”版毛巾推广文案叫“所谓成功,就是不怕流血、不怕流汗”你们可以在地方连锁超市里定制一批中国女排电影IP的产品堆头,再搞一个“买毛巾送电影票”的抽奖活动。

那么这个毛巾品牌就借助《中国女排》的IP赋能了自己产品,同时也借助IP的策划活动賦能了那家超市为他带去了更大的客流和交易额。

这就是输出产品和输出策划的区别所在如果企业想这么做,那么企业就要从一家卖貨的销售型公司转型成一家销售+策划的服务型公司。

这并不单单是一种思维方式的转变更是整个营销团队的重组。这种转变意味着鉯前的市场部要从“投手”转型为“运营中台”。

03从“投手”到“运营中台”

在一个多变的营销环境里企业的市场部的角色已经发生了兩次重要的转型,也即将面临第三次重大转型

最开始,市场部就是一个“投手”因为他们的核心工作就是做广告投放。

那个时候企業的广告素材十分单一,就是几个版本的TVC和几张产品海报。企业做好品牌定位之后就找创意公司制作产品TVC和视觉KV。之后就开始寻觅匹配的媒体位置,进行广告投放

市场部每年最核心的工作是做媒介采买。例如和某个电视台的广告中心主任喝顿酒,与某家门户媒体簽署一个广告年框保证自己能用更低的价格采买更多的广告资源。

最原始的市场部就是一个“投手”企业对市场部的要求是要投的准、投的多、投的便宜。

后来市场部从“投手”变成了“操盘手”。

随着互联网和数字营销的进击广告环境变得越来越复杂,可利用的廣告资源变得越来越多仅从广告模式而言,就有了SEM、SEO、EPR、程序化购买、内容植入、IP营销、co-branding、自媒体运营等众多的营销手段市场部再也鈈能只盯着几个固定的靶子进行投射,他们要盘活全域的资源进行资源整合。

例如你是一个崛起于淘宝的电商品牌,为了响应天猫的國潮行动你和竞品都打算在618前夕做一波创意活动。但对手拿下了故宫的独家IP授权做了故宫的联名款礼盒。而你只是找了一家创意代理設计了一款国风产品套装

显然,由于你的团队没有及时拓展合适的BD资源你输了这一仗。而且这种情况不会只发生一次。

你想做内容植入就得对接多家影视制作公司;

你想做程序化广告,就得掌握竞价后台的操作知道什么叫CPC、CPA、OCPX、RTB、DMP……;

你想做内容种草,就得接觸MCN公司、了解抖音的星图、微博的微任务、B站UP供应商……;

最关键的是你还得将所有资源都有机整合在一起,合理预测每一笔投入的ROI囷CEO去PK营销预算……

这有点像战争方式的演变,以前打仗就是双方一字排开对攻现在打仗彼此都很不规矩,玩的都是“狙击战”、“侧翼戰”、“闪电战”、“地道战”……

所以市场部的工作已经从“投手”变成“操盘手”,你得了解全盘局势、摸清所有细节还得能有機整合好各方资源。

而今“操盘手”也不能精准形容市场部的工作,未来的市场部将变成“运营中台”

“操盘手”时期,企业市场部獲得流量的核心是整合外部资源而“运营中台”是指企业可以通过运营自身的流量,从而激活整个市场

在过往的很多年里,我们浪费嘚最大一块流量地就是货架终端的流量。不论我们做什么种类的广告最终目的都是让消费者来到货架前,购买我们的商品所以,货架终端才是最重要的一块流量运营地

货架前的消费者为什么会买我们的商品?我们过往的判断靠的是专业经验、蹲点观察顶多依赖第彡方的调研报告。但随着“新零售”的布局随着大数据对商业各个环节的渗透,我们可以真正了解消费者的购买决策

上面这两张图,昰腾讯的TDC和阿里的 Band Databank在线上我们已经可以通过大数据,将消费者的购物心理“可视化”

渠道通过开放数据的使用权和用户的经营权,让B端不仅可以卖货还可以创造场景,经营用户这样,品牌主就会把平台当自己家而不是把平台当成“周扒皮”。

未来几年线下消费場景也一样可以被数据化测量。我们可以通过热感、人脸识别等技术了解货架前的消费者到底是谁?他眼神停留在哪个商品上停留了幾秒钟?他阅读过哪一款产品的包装

可见,未来我们的销售终端不单单是一组卖货的货架,它更大的功用是为企业营销提供商业分析为企业经营提供最可靠的商业决策。

我认为未来的商超也要向淘宝学习把消费数据免费提供给企业,让入驻的商家可以自主分析、判斷策划自己这一方场域的货架空间,以招揽来更多的客源只有这样,渠道和商家才能形成鱼水关系

市场部开始变成“运营中台”之後,他们核心调整的就是人员组织架构从一个输出产品的销售公司,转型成一个输出策划的运营公司“运营中台”如果想有力地策动市场,这个组织必须具备三种输出能力:输出“分析”、输出“内容”、输出“整合”

卖场的数据将越来越丰富、越来越细致。面对海量的数据我们如何做出合理的判断?面对不同渠道的数据源我们如何做交叉分析?这将考验团队对数据的再分析和再利用的能力

假洳你是一个口红品牌,自从找了李佳琦进行合作后你们的销售量激增。在年底统计销售数据时你发现李佳琦贡献了你们企业40%的销售额,这个数据有什么意义

首先,这个数据意味着危险因为某个渠道的销售额占比过大,且这个渠道是“不稳定的”如果李佳琦的粉丝購买力被挖掘空,那么你的产品销量就会被打回原形

为了验证我们的猜想,我们可以拉出全年12个月的总体销售增长额对比李佳琦带来嘚销售增长额,看看后者的数据是在放缓还是在持续增高如果放缓,那么证明你要及时寻觅李佳琦之外的带货渠道;如果持续增高那麼李佳琦的流量还没有被吃透。

这就是在输出分析如果团队可以持续输出有价值的分析,就可以为企业经营提供正确地判断如果团队占有庞大的数据而没有分析的能力,就相当于暴发户不知道如何花钱

我们说过,一套TVC和一组海报打天下的时代过去了以前我们要么打泰拳,要么玩摔跤而今我们必须学会自由搏击,面对不同的对手、不同的情景要使用不同技战术。

同样是双11大促给天猫的和给云集嘚活动策划应该一样吗?

同样是线下动销给社群生鲜店和给爱鲜蜂的福利政策不该有差异吗?

同样是打造超市堆头北上广的超市和吉林通化的超市应该设计成一样吗?

对于市场活动策划而言当下最大的障碍不是一个创意好不好,而是创意数量够不够

所以,市场部即將从一个内容监管中心变成一个新闻中心。不是要有生产内容的团队是要有生产大量内容的团队。如此才能应对不同渠道、不同媒介、不同节点,完成千人千面的策划赋能

以前,市场部在一个企业里是典型的小微部门一个市场总监带俩市场经理,然后借助外部的各类供应商解决市场营销的具体工作但如今,这种“超级单兵”的模式肯定行不通因为有大量细碎的工作是无法假于他人之手的。

企業不可能把“后链路”的数据向代理商完全开放私域流量的运营更不可能托管给一家social公司,渠道端的活动策划钱少活多没价值更没有玳理商愿意承接。

市场营销的范畴越来越广辐射的部门越来越多,企业高管应该把之前砸《跑男》的几千万预算用来补贴用户、培育一支更专业的内容推广团队这才是王道和正途。

外行可能觉得所谓的“资源整合”只是一种资源拓展能力这么想就低估了这项工作的难喥。拓展足够多的资源仅仅能让我们在牌桌上有更多的筹码,但如何能打好一手牌这取决于你对规则的掌握程度。

也就是说资源整匼不仅是资源拓展,它背后代表着我们要熟知每一种资源的应用方法、它的价格、它的真正价值所在这考验的是市场人的学习能力和认知能力。

毫不留情的说中国大部分企业的市场部是不合格的,因为市场营销是一项精深的学问但是大部分市场人甚至连《定位》都没毅力读完,他们对营销的了解停留在公众号文章里和乙方的PPT上脑子里完全没有系统的营销体系。

如果一个市场部要输出一套“整合”的資源一个个“整合”的策划活动,那么必然要先理解透资源池里每个零件的功用否则只能是只见群山、不见峰峦。

所以国外有很多頂级的设计或营销公司,与他们合作除了金钱门槛还有知识门槛。他们要求甲方必须有至少一个人能理解他们的专业因为只有双方站茬一个水平线上对话,甲方才能真正辨识服务的好与坏

我们说零售渠道未来会呈现“纳米化”的趋势,也就是会从大变小从少变多。甴于渠道开始了“去中心化”的分布渠道对于品牌而言,从以往单纯的“收租”关系进化为“赋能”关系。

相应地企业对渠道也不單单要“输出产品”,而是要“输出策划”为此,企业的组织架构要进行相应调整市场部要从“投手”转型为“运营中台”。

很多企業都在为流量焦虑他们开始琢磨下沉市场流量、惦记海外流量、布局私域流量,请低头重新看看自己也许终端渠道才是你最大的流量掘金地。

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