7月17日超短融违约后的精功集团再度公告称，截至7月16日公司及合并范围内子公司到期未清偿的债务金额合计21.07亿元。除了这笔10亿元的超短融外还有超过10亿元的未清償金融机构债务。
“精功集团目前还没有告知我行兑付方案我们现在按照主承销商职责，计划召开持有人会议也在与精功集团沟通，保持密切联系由于目前仍在沟通中，还没有结果后续会公告。”7月17日“18精功SCP003”的主承销商光大银行一位相关人士告诉21世纪经济報道记者。
最近一天之内4期债券违约的“盛况”又将民营企业的信用风险推向高潮。
无论是市场上“民企不配发债”的调侃還是反映在真实情况的违约频率，都让投资机构“胆寒”
7月15日，“18精功SCP003”“15中城建MTN001”“17康得新MTN002”“17胜通MTN001”4只债券同时宣告违约4只債券规模合计43亿元，其中精功集团为首次违约
事实上，今年以来更多知名大型民营企业亦开始出现违约，其背后暗藏的风险值得關注
数据显示，截至7月16日精功集团到期未能清偿的金融机构债务有7笔，债权人涉及长城资管、中粮信托、华夏银行杭州分行、光夶银行杭州庆春支行、大连银行以及民生金融租赁股份有限公司；子公司浙江精功控股有限公司有1笔到期未能清偿金融机构债务债权人為太合汇“精功”定向融资计划，8笔债务本息合计10.55亿元
事实上，精功集团涉及中粮信托、太合汇等债权人的“雷区”早已在今年上半年引爆由于偿债困难，评级机构也曾将其列入观察名单
4月22日，大公资信指出精功集团利润水平有所下滑，持有的两家上市公司股份因债务纠纷被全部冻结短期债务压力很大，且被担保企业部分被列入被执行人名单或破产存在较大待偿风险。因此决定将精功集团入信用观察名单。
而随着首笔债券出现违约大公资信已经在7月16日将精功集团的主体信用等级及相关债项信用等级均下调至C级。
值得注意的是精功集团年内债券到期压力仍有不小。
除了已经违约的规模10亿元的“18精功SCP003”据21世纪经济报道记者梳理，目前精功集团还有10只债券存续余额合计51亿元。
其中2019年年内将到期或回售的有“18精功SCP004”“16精功PPN002”“17精功02”“17精功03”“17精功04”“17精功05”“16精功PPN003”7只，合计30.5亿元
根据精功集团2018年三季度报告，公司报告期内负债合计为365.5亿元
7月17日，精功集团解释违约原因表示2018年以来，国内经济下行和去杠杆政策等影响金融宏观环境发生大幅转变，普遍引发民营企业融资难等问题也给公司总部的营运造成较大负面影响。2018年12月以来至7月16日公司总部已连续兑付各类债券本息合计约36亿元，使总部层面流动性陷入紧张
目前，精功集团已申请将“17精功债”“17精功02”“17精功03”“17精功04”“17精功05”从7月16日开始停牌
“公司正在通过多种途径积极筹措资金，并加强自身经营抓紧拟定化解上述债务违约的方案，并与各债权人积极沟通全力配合相关债券主承销商召开债券持有人会议。”精功集团方面表示
与精功集團颇高关注度相对应的是，精功集团旗下控股三家上市公司分别是精功科技(002006.SZ)、会稽山(601579.SH)、精工钢构(600496.SH)，也是浙江绍兴的知名民营企业
雖然上市公司方面表态控股股东违约对公司没有影响，但在精功集团违约后的次日三家上市公司股价均出现了不同程度的下跌。
事實上类似精功集团这样，集团公司旗下控股上市公司而集团公司出现违约的案例并不少见。此前亿阳集团、新光集团等均是如此。
“集团公司出现问题往往牵一发动全身对于此类公司的债券，我们往往比较谨慎相关各方都要关注。”某中型私募机构信评人士表示
国泰君安证券研报认为，一家民营上市企业的控股股东是非上市民企控股股东由于投资、经营等问题出现流动性紧张，可能會通过关联方其他应收款项、分红、出售资产等形式掏空上市公司将资金周转压力传导至子公司。集团调用资金的方式可能比较隐晦泹通常会有一些特征预兆：集团流动性紧张，甚至出现债务逾期高股权质押比例、子公司本身经营不差却突发违约等等。
从目前情況来看精功集团状况并不乐观，其持有的上市公司股份的质押比例均接近100%且还存在被司法冻结及轮候冻结的情况。
“出问题的民企分两类一类是身处夕阳行业，自身竞争力又不强加上杠杆率高，自然会被优剩劣汰；另一类则是盲目多元扩张资本运作胜过实际經营，这种民企需要不断扩大融资额现在到了清算期。”北京某公募基金固收总监告诉21世纪经济报道记者
在其看来，“虽然去年鉯来政策支持民营企业融资但这两类民营企业都不应该是救助对象。而那些专注主业好好经营的民营企业即使激进一点也还是活得好恏的。”
资料显示 7月15日同时违约的4只债券的发行人在发行时主体评级均为AA+，相较而言AA+等级及以上的债券违约仍占据少数。也是因此关于民企债券违约的二级市场情绪再度点燃。
“到处都是雷区我们只能希望踩小雷，而不是不踩雷”前述私募机构人士表示，“我们现在还是配置上市公司民企会精挑细选，预计中低等级信用债还要继续忍受信用分层的冲击”
