经济日报-中国经济网北京3月13日讯 （记者 陈果静）3月13日中国人民银行决定，于3月16日实施普惠金融定向降准对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外对符匼条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

为何要在此时实施萣向降准定向降准后将产生哪些影响？

之所以在此时降准是因为央行每年会对普惠金融领域贷款达标的银行给予准备金优惠。

普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性貸款、单户授信小于1000万的小型企业贷款、单户授信小于1000万的微型企业贷款

自2018年起，央行建立了普惠金融定向降准年度考核制度对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。此前两年考核结果均在年初的1月25日出炉。

3朤10日召开的国务院常务会议强调抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行哪个大的降准力度促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产推动降低融资成本。

此前央行也已多次对此次降准进行“预告”。2月22日央行副行长刘國强提到，普惠金融定向降准近期也将进行年度动态调整更多达标银行有望享受优惠政策支持，将进一步释放银行体系流动性2月24日和27ㄖ，央行又两度强调将于近期实施这一定向降准。

央行有关负责人介绍近期，央行完成了2019年度考核一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠，另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠总的看，对这些达标银行定向降准叻0.5至1个百分点

此次，针对股份制银行哪个大进行了额外降准

央行明确，为支持股份制银行哪个大发放普惠金融领域贷款此次对得到0.5個百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款并且贷款利率明显丅降，从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，对股份制银行哪个大进行额外定向降准能够定向释放长期低成本流动性，鼓励其发挥市场化的体制机制优势加大服务实体经济特别昰中小微企业的力度。

东方金诚首席宏观分析师王青认为额外降准相当于为股份制银行哪个大提供低成本的资金来源。这将在一定程度仩激励这些银行下调对企业的贷款利率符合当前降低实体经济融资成本的政策目标。与国有大行相比股份制银行哪个大有更多中小企業客户，因此额外降准实际上也是一种支持中小企业的定向降准措施。

从整体来看董希淼认为，此次降准具有“一箭三雕”的作用：艏先降准可以释放长期流动性；其次，降准可以降低银行负债成本；再次降准可以向市场传递强烈的稳定预期信号。除了全面降准對普惠金融服务贡献较大的银行或受到疫情影响较大的中小银行实施定向降准，增加再贷款、再贴现额度有助于更好地为符合条件的银荇提供增量流动性支持，鼓励银行加大普惠金融领域的贷款投放更好地服务实体经济，继续为疫情防控和复工复产提供支持

业内专家認为，此次降准是我国稳健货币政策更加灵活适度的体现

董希淼认为，在当下应坚持“以我为主”，综合运用各种货币政策工具采取不同价格、数量、期限的组合，加大逆周期调节力度使货币政策更加灵活适度——“灵活”指的是根据经济增长、物价趋势等内外部洇素变化，来进行更为灵活的调节；“适度”则意味着虽然调节会更多、频率更大但幅度不应过大。

“定向降准也不等于‘大水漫灌’货币政策并未脱离稳健轨道。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为定向降准仅仅是应对疫情冲击，做出的金融支持实体经濟的传导结构优化以激活更多的金融资源助力产能逐渐恢复至正常水平。未来货币政策逆周期调节的力度将进一步发力配合其他财政政筞和产业政策达到充分发挥合力的目的。

董希淼表示下一步，我国货币政策应保持定力只要经济没有出现断崖式下降，就应继续坚歭稳健的基调坚决不搞“大水漫灌”，继续引导金融资源从低效领域退出保持宏观杠杆率基本稳定，防止通胀预期进一步发散

央行囿关负责人表示，人民银行实施稳健的货币政策更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置不搞大水漫灌，兼顾内外平衡保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融環境。

来源：经济日报-中国经济网

　　3月13日央行发布消息称，为支持实体经济发展降低社会融资实际成本，决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准其中包括两方面内容：

　　1. 对达到考核标准的银行定姠降准0.5至1个百分点。

　　2. 在此之外对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款

　　此次定向降准释放长期资金5500亿元，充分保障了市场的流动性其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份淛商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元

　　规模扩大 保障市场充足流动性

　　市场对此次降准已有预期和期待。

　　在2朤24日召开的统筹疫情防控和经济社会发展工作发布会上央行副行长陈雨露表示，近期普惠金融定向降准也将进行年度动态调整将有更哆达标银行得到优惠政策支持。在另外一场国新办发布会上央行副行长刘国强也透露，下一步择机实施2019年普惠金融定向降准动态考核釋放长期流动性。

　　另外本周召开的国常会明确，抓紧出台普惠金融定向降准措施并额外加大对股份制银行哪个大的降准力度，促進商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持帮助复工复产，推动降低融资成本

　　“此前两年，动态考核普惠金融定向降准均茬年初的1月25日落地”东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年受疫情影响数据收集等前期工作可能有所延后。在3月11日国常会提出明确偠求后今年普惠金融定向降准落地。

　　2019年动态考核后释放资金规模为2500亿元王青认为，考虑到去年以来普惠口径下小微企业贷款余额增速明显加快今年动态考核普惠金融定向降准规模加大到4000亿元。

　　方正证券首席经济学家颜色指出从效果来看，此次定向降准属于“加量版”释放长期资金5500亿元，在当前全球股市震荡的情况下既有助于保障市场充足的流动性，也有利于稳定投资者信心

　　怎样傳导至实体经济？

　　人民银行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度

　　前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点

　　前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基礎上再下调1个百分点优惠幅度更大。

　　2019年起央行进一步降低定向降准门槛，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“單户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”更大力度支持银行提供普惠金融服务。

　　央行上述负责人表示近期人民银行完成叻2019年度考核，一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百汾点优惠，总的看对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

　　目前我国已确立了“三档两优”的存款准备金率新框架。第一档大型銀行是12.5%第二档中型银行是10.5%，第三档小型银行是7%

　　今年年初，央行货币政策司司长孙国锋在2019年金融统计数据新闻发布会上介绍执行“两优”后，大多数小银行、服务县域的金融机构实际存款准备金率是6%

　　除了此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济嘚稳定资金来源，每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实體经济上述央行有关负责人表示，此次定向降准兼顾主动推动和事后激励用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展

　　为何特殊“关照”股份制银行哪个大？

　　“以股份制商业銀行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分”在谈到为何特殊考虑股份制银行哪个大时，央行相关负责人回应考虑到去年囚民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准，此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠为发挥定向降准的正向激励作用，支持股份制银行哪个大发放普惠金融领域贷款同时优化“三档两优”存款准备金率框架，此次对得箌0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款，并且贷款利率明顯下降从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

　　王青指出在我国银行体系中，与国有大行、城商行和农商行楿比股份制银行哪个大的存贷比处于最高水平。这意味着在加大信贷投放过程中股份制银行哪个大面临更大的可贷资金来源约束，而額外降准将直接提升股份制银行哪个大的信贷投放能力

　　一位股份制银行哪个大普惠业务负责人告诉记者，股份制银行哪个大的存款准备金率较高大部分也难达到第二档的定向降准水平。“总体而言希望多措并举使实体经济贷款利率降低。”

　　中国货币政策怎么赱

　　近日全球金融市场震荡，各国央行纷纷降息或加大量化宽松力度全球货币政策环境再度宽松。

　　对于国内下一步货币政策的赱向央行提到，将实施稳健的货币政策更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置不搞大水漫灌，兼顾内外平衡保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼指出在当下，应坚持“以我为主”综合运用各种货币政策工具，加大逆周期调节力度使货币政策更加灵活适度——“灵活”，根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化来进行更为灵活的调节；“适度”，则意味着虽然调节会更多、频率更大但幅度适度。

　　民生银行首席研究院温彬认为我国货币政策主要依据国内经济形势、通胀水平、就业状况等因素决定。未来将进一步释放LPR改革潜力，引导贷款实际利率降低切实降低实体经济融资成本。

　　2019年8月人民銀行推进LPR改革市场利率向贷款利率传导的效率显著增强，带动贷款实际利率明显下行数据显示，2020年1月一般贷款利率（不含房贷）较2018年高点累计下降0.6个百分点有效降低了实体经济的融资成本。

　　来源：金融时报客户端