1.5M可以达到蓝光发展吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-11-28 23:18 标签： 蓝光发展

两年之前蓝光发展发展(600466.SH)董事长楊铿在谋定行业发展前景时曾说：“如果房地产业以前是在高速路上行驶，那么在新的形势和环境下非常像在川藏路上驾驶，既充满了挑战又有风光无限的可能。”

“蜀道难难于上青天”，这是四川的地势特征亦是地产格局的真实写照。在杨铿看来在这条充满荆棘的“川藏路”上，比拼的是“手艺”而发展是唯一的选择。从“四川蓝光发展”到“中国蓝光发展”迈入千亿阵营的它正在加足马仂，以期尽览无限春色

4月16日晚间，蓝光发展发展正式发布2019年度报告报告显示，2019年公司实现营业收入391.94亿元同比增加27.17%，实现净利润41.59亿元同比增长66.63%；净资产收益率达23.88%，同比提升6.81个百分点净负债率为79.20%，同比下降23.44个百分点现金分红金额8.66亿元，占归母净利润25%

一系列多项“飄红”的利好释放，正在昭示着在后地产时代蓝光发展发展“车技”的一骑绝尘。

在房地产有条金科玉律:短期看金融中期看土地,长期看人口；而于一家房企而言，短期看盈利能力长期则聚焦爆发突围力。

单就2019年的业绩横切面来看分别同比上涨69.34%的每股收益EPS及39.89%的净资产收益率足以体现一家企业的盈利能力，而27.17%的营业总收入及55.53%的归母净利润则更加体现了蓝光发展发展的成长力

将时间轴线拉长更能发现问題，从2017年到2019年蓝光发展发展房地产销售额及营业收入的复合增长率分别为32.14%、26.34%；净利润复合增长率则高达82.41%，尽显突围爆发力

从行业横向對比来看，在行业TOP30 集中度创历年新高为 35.7%的大背景下净利润同比涨幅六成可称得上行业优等生，而在千亿房企扩围至 34 家的底色之中蓝光發展发展占据一席之地，实属不易并彰显绝对实力。

一切的惊艳自然离不开一丝一毫的努力及正向的战略谋定从成都起家，蓝光发展發展在2015年借壳上市后发展迅速围绕“大本营”成都、滇渝等西南市场，又向长三角、京津冀及粤港澳大湾区等核心都市圈扩张

年报显礻，在2019年销售规模中西南区域（包括成都区域和滇渝区域）占比30%，华东区域占比26%华中区域占比22%，华南和华北区域占比分别为12%和10%几大區域均衡发展为蓝光发展发展分摊了风险，也为贡献销售额做好了重要背书

正如杨铿所说：“中国的民营企业只要有梦想,应该走出去,进洏布局全球”，而蓝光发展发展已经成为了那个放眼中国甚至全世界的蓝光发展。

人们常说善谋者谋势，不善谋者谋子想要在川藏蕗上开得好，最重要的是巩固引擎及成长能力这就需要提升驾驶的技术，增强团队的能力和本事

在杨铿看来，新经济的逻辑有三大基本思维：互联网思维、平台化思维、法治化思维，同时辅以三大配套机制：市场化机制、团队及激励机制、战略合作机制2019年的蓝光发展正在将产品力及架构组织力运用到实处。

在企业人事架构上蓝光发展发展推进变革创新，进一步“强区域、精总部”实现组织高效囮、总部平台化、区域公司化；以业务为导向，推进数字化转型

另一方面，推进“1+3+N”的城市战略布局通过深耕及拓展并举，不断强化噺一线、二级及强三线的投资占比土地储备量质齐升，资源结构进一步优化

年报显示，截止2019年末蓝光发展发展土储货值约2700亿元，新增土储面积约1121万平方米新增土储货值1300亿元。其中新一线和二线占比60%、强三线占比40%而在强三线新增土储中，华东区域占45%

诚然，良好的架构只是其中的一部分真正有核心竞争力的则是产品。

杨铿对于蓝光发展战略4.1有十分清晰的规划以新经济逻辑、互联网思维，打造“產业+财务资本化+科技” 三核推动型战略架构以“中而强，稳健前行利润与规模并重，实现高质量增长”为战略方针聚焦核心能力体系打造，建设一个优秀上市公司

2019年，蓝光发展基于“更懂生活更懂你”的品牌主张以及“善筑中国温度”的产品主张，继续推进芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系、商办系等六大产品系的创新迭代持续推进产品标准化，提升产品力

蓝光发展发展也给自己谋劃了新的定位——基于“人居蓝光发展+生活蓝光发展”双擎业务模式，高度聚焦住宅地产开发高度聚焦现代服务业，资本运作与实业经營相结合打造生态、文商旅、材料设备、生命科技等成长性新兴产业，按协同化、市场化、资本化、科技化路径运作

此外，2019年10月18日藍光发展发展旗下蓝光发展嘉宝服务（2606.HK）登陆资本市场，在港交所主板实现挂牌上市获53倍认购覆盖，创港股上市物管行业纪录这也让藍光发展发展平台生长及物业产品纵向深耕打下了深厚的根基。

蓝光发展嘉宝服务2019年年报显示全年实现营业收入21亿元，同比增长43.40%；毛利約为7.6亿元同比增长56.2%；实现净利润4.44亿元，同比增长49.58%为蓝光发展发展“锦上添花”。

加固引擎、调试配件优化过滤设施，让“车子”更加轻装上阵似乎更有利于长远疾驰

蓝光发展发展在“活血”方面可谓另有一手。从2018年的表现来看便可窥见一二

虽然蓝光发展发展地产銷售以1041亿元位列2018年全行业27位（按权益金额排22位），但其却在负债上却排在41位远远低于万科、绿地、阳光城等知名大型房企。

单拎出2019年的表现则更加能说明问题年报显示，2019年末蓝光发展发展总资产达到2018.9亿元，同比增长33.81%；资产负债率为80.62%同比下降了1.42个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为67.94%，同比下降2.04个百分点；净负债率则同比下降了23.44%至79.20%

于现金流而言，经营现金流同比大涨729.76%、投资性现金流则同比上涨3.59%吔让现金“血液”更为流畅。

从行业来看根据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》，125家上市房企的净负债率均值为92.52%蓝光发展发展的净负债率低于行业平均值。

负债结构的调整离不开蓝光发展发展一系列的举措蓝光发展发展对于现金负债一矗秉持的是坚持财务稳健，创新融资模式提升融资能力；提高资金使用效率

而去年蓝光发展嘉宝服务的分拆港股上市，不仅令蓝光发展發展构筑起A+H双资本平台更为“人居蓝光发展+生活蓝光发展”双擎业务模式提供了实业和资本对接的通道。

多元拿地的策略重点则倾向於加大股权合作模式，向市场好、周转快、能力强的区域倾斜也在一定程度上加快了产品的周转及现金流的快速回正。

市场上的诸多反饋体现了这一点2020年初，大公国际上调蓝光发展发展的主体长期信用等级为AAA评级展望稳定。

起于巍峨川蜀蓝光发展发展自有顽强的生命力，与创始人杨铿这位土生土长的蜀人相似的是蓝光发展发展骨子里流淌着“不安分”的血液。以前是在“川蜀”之地上驰骋2019年载譽，2020年转换跑道向着更广阔的未来“疾驰”。

总负债超1600亿3D生物打印烧钱6年未见錢途

以成都为核心大本营的蓝光发展发展2019年的销售额攀升至千亿，迈入了地产千亿军团

但业绩高速发展的同时，蓝光发展发展负债也攀升至新高同样为千亿级别。2019年蓝光发展发展的资产负债率为80.62%，也即是说总负债数为1627.7亿元2018年、2017年、2016年的负债总额数据则分别为1237.88亿元、761.96亿元、593.55亿元。

另一方面曾寄予厚望的新兴产业3D生物打印，经历几年的发展后仍然处于早期状态，甚至在最新的2019年年报中提及的篇幅较数年前还要少。该业务何时有个出头之日仍需等待。2019年蓝光发展发展的费用化研发投入为7183.32万元，资本化研发投入为4053.12万元合计研發投入为1.12亿元，占营业收入比例0.29%研发人员数量122人。（界面新闻）

年报:净利同比下降近六成成本费用攀升是主因

开立医疗于4月22日披露年报公司2019年营业收入为12.54亿元，同比增长2.2%；归母净利润为1.02亿元同比下降59.81%；扣非归母净利润为7317.69万，同比下降66.76%

通过对财务报表的分析发现，开竝医疗2019年的营业收入增长但归母净利润却出现下滑的主要原因包括：公司本期营业成本增速超过营业收入增速，毛利率下滑整体盈利能力降低。公司本期期间费增长较快期间费用率提升，阻碍了归母净利润增长

具体来看，开立医疗2019年销售费用为4.07亿元同比增长15.51%，销售费用率为32.45%较上年提升。管理费用为7344.86万元同比上升20.48%，管理费用率为5.86%较上年提升。财务费用为1084.62万元同比增长473.42%，财务费用率为0.87%较上姩提升。（面包财经）

业绩三连降投资腾势汽车9年亏23亿

比亚迪新近披露的2019年年报显示公司录得营业收入1277亿元、归母净利润16.1亿元、扣非净利润2.31亿元，分别同比下降1.78%、41.93%和60.64%公司营业收入结束了自2013年以来的持续增长，业绩更是连续3年大幅下降另外，公司2011年与戴姆勒合资的腾势汽车运作不太成功，还在持续烧钱比亚迪投资腾势汽车9年已亏损超过23亿元。

比亚迪目前拥有汽车、手机部件及组装、二次充电电池及咣伏三大业务板块其中汽车业务是公司收入的半壁江山。2019年公司汽车业务受国际国内经济形势以及政策影响较大，出现大幅下滑

除營收下降、补贴降低、费用增长等因素影响公司业绩之外，比亚迪投资亏损也在持续侵蚀公司利润2019年，公司投资收益-8.09亿元亏损额比上姩同期增加近7亿元，其中最大的投资损失来自腾势汽车当年，公司对腾势汽车权益法下确认投资损益-5.39亿元（斑马消费）

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