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飞狐公式编写求助问答1000例
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官方公共微信经典的“均线拐点”与“扭线理论”
　　均线作为一种通俗的分析方法，以其直观、易懂、实用而被广泛的运用。均线是我们研究市场运行趋势的最基本的工具，它即代表了一定时期内的市场平均成本，也是市场趋势运行的方向。在所有的分析指标中，使用均线判断市场涨跌动能的作用虽次于K线，但使用均线判断市场趋势的作用却优于K线，这正是许多投资者潜心研究和广泛使用均线的重要原因。
　　一、“均线拐点”是决定市场方向的转折点
　　关于均线理论，一般我们看的最多的就是均线金叉和均线死叉，均线多头和均线空头，或者还会关注均线的斜率对K线的支撑和阻力，以及均线的平滑度对涨跌速度的影响，均线的这些特点固然重要，但对于涨跌方向和市场趋势而言，“均线拐点”就显得格外重要，当市场重要的均线出现拐点后，原来的涨跌方向和运行趋势就会改变，我们就要改变原来的操作方向。
　　1、均线运行中的一二三拐点
　　均线的运行方向基本是由上升、下降、横向组合而成，上升时就是上涨行情，下降时就是下跌行情，横向时就是震荡行情。我们把握进场时机时，就是要在均线出现拐点时顺势而为，一般在均线出现第一拐点时开始关注，出现第二拐点和第三拐点时都可以逢低做多并严格设置好止损。
　　（1）均线从下降转为上升的三拐：当一条均线下降很久之后，随后K线在低位筑底后大幅反弹，经过几次上顶均线之后，最终成功突破均线，然后均线的运行方向就由原来的下降转为上升，当均线的角度从负数转为正数的时候，这里就称为“均线拐点”，并定为均线的第一拐点。但是，只有当均线出现第二拐点才能确定第一拐点。只要K线突破均线后能快速上涨脱离均线，才能带动均线以较大的斜率迅速上升，然后K线回调至均线之上，盘整后突破盘整平台再次上涨，从而带动均线第二次上拐，但第二拐点的位置必须要明显高于第一拐点的位置，这样第一拐点就确立。反之，如果K线突破均线后一直不能快速脱离均线，一直压在均线之上横向盘整，后市将可能继续下跌。
　　“一拐关注，二拐进场，三拐加仓”。一般当均线向上出现第一拐点后，都会有一个超短线的交易机会，上升速度和上涨幅度不尽相同，但上涨之后都会出现回抽均线的现象，以确认突破的有效性。在K线回抽均线时，均线呈圆弧形上升时，并不因K线回调而下拐，就会对K线产生较强的支撑作用，即使K线又跌破均线，也能很快收在均线之上并突破上一根K线的最高价。当K线再次返身上涨时，就会带动均线出现第二拐点。当均线出现第二拐点时，其实就是K线第一次回抽均线后又一波上涨行情的启动点，这是一个相对安全的做多位置；当均线出现第三拐点，也就是K线第二次回抽均线，只要均线仍然保持较大的斜率向上发散，还可以逢低做多。但每次进场的原则就是以小博大，因此，必须要严格设置止损，错了就要认赔出局以避免大的亏损。
　　（2）均线从上升转为下降的三拐：当一条均线上升很久之后，随后K线在高位筑底后大幅回调，经过几次下压均线之后，最终有效跌破均线，然后均线的运行方向就由原来的上升转为下降，当均线的角度从正数转为负数的时候，这里就称为“均线拐点”，并定为均线的第一拐点。但是，只有当均线出现第二拐点才能确定第一拐点。只要K线跌破均线后能快速下跌脱离均线，才能带动均线以较大的斜率迅速下降，然后K线反弹至均线之下，盘整后跌破盘整平台再次下跌，从而带动均线第二次下拐，但第二拐点的位置必须要明显低于第一拐点的位置，这样第一拐点就确立。反之，如果K线跌破均线后一直不能快速脱离均线，一直顶在均线之下横向盘整，后市将可能继续上涨。
　　“一拐关注，二拐进场，三拐加仓”。一般当均线向下出现第一拐点后，都会有一个超短线的交易机会，下跌速度和下跌幅度不尽相同，但下跌之后都会出现反抽均线的现象，以确认跌破的有效性。在K线反抽均线时，均线呈圆弧形下降时，并不因K线反弹而上拐，就会对K线产生较强的阻力作用，即使K线又突破均线，也能很快收在均线之下并跌破上一根K线的最低价。当K线再次返身下跌时，就会带动均线出现第二拐点。当均线出现第二拐点时，其实就是K线第一次反抽均线后又一波下跌行情的启动点，这是一个相对安全的做空位置；当均线出现第三拐点，也就是K线第二次反抽均线，只要均线仍然保持较大的斜率向下发散，还可以逢高做空。但每次进场的原则就是以小博大，因此，必须要严格设置止损，错了就要认赔出局以避免大的亏损。
　　当然，均线的运行形态是千变万化的，没有绝对的固定形态，只不过相同的就是均线从一个方向转到另一个方向，都先出现“均线拐点”，然后才可能确立方向的改变。均线的周期越长，出现“均线拐点”后的意义就越重要。K线图的周期越长，出现“均线拐点”后的趋势就越持久。我们可以从自己熟悉的某条均线出现的“均线拐点”，来把握市场趋势拐点带来的交易机会。
　　2、从21日均线和99均线的拐点判断市场方向
　　（1）从21日均线的拐点把握波段拐点
　　21日均线被称为“进场决策线”，它出现的拐点对于判断趋势非常重要，无论哪个周期的K线图，当K线成功突破21均线或有效跌破21均线，21均线出现了向上或向下的拐点，K线都会改变原来的运行速度和运行方向。在研究K线理论和均线理论时，很少人注意K线运行的速度和均线出现的拐点。速度决定力度，，K线的运行速度越快，涨跌的力度就越大，当k线突破一条均线，k线的运动速度提升了一个线别，当k线跌破一条均线，k线的运动速度降低了一个线别。21日均线是k线运动速度的一个关键点，只要成功突破21日均线或有效跌破21日均线，k线在运动速度上都会出现质的转。用日线图中的均线在判断市场转机和趋势强弱时，主要就是以21日均线来判断。
　　在下跌过程中，只要K线尝试向21均线上冲，就表示K线拒绝下跌，K线向21均线上冲的次数越多，向上突破的可能性就越大。而K线每一次上冲21均线，都会减缓21均线的下降斜率，当K线成功突破21均线之后，就表明K线的运行速度又提升了一级，随后只有21均线出现向上的“均线拐点”，市场将进入上涨波段。在21均线下降的斜率变得平缓后，尤其是MACD在低位走出圆弧底形态并形成金叉，当K线成功突破21均线，21均线出现向上的拐点，就有一定的上涨空间。随后只要21均线保持一定的斜率向上发散，市场就是强势的。K线图的周期越长，趋势有持续性就越持久，上涨的空间就越大。
　　在上涨过程中，只要K线屡次向21均线下探，就表示K线拒绝上涨，K线向21均线下探的次数越多，向下跌破的可能性就越大。而K线每一次下探21均线，都会减缓21均线的上升斜率，当K线有效跌破21均线之后，就表明K线的运行速度又降低了一级，随后只有21均线出现向下的“均线拐点”，市场将进入下跌波段。在21均线上升的斜率变得平缓，尤其是MACD在高位走出圆弧顶形态并形成死叉，当K线有效跌破21均线，21均线出现向下的拐点，就有一定的下跌空间。随后只要21均线保持一定的斜率向下发散，市场就是弱势的。K线图的周期越长，趋势有持续性就越持久，下跌的空间就越大。
　　我喜欢用MACD配合21均线把握进出时机。在上升趋势中，只要MACD已形成金叉，21均线开始上拐，贴着21均线逢低做多，把止损设置在21均线之下的位置，止损的成本低，成功的概率高，上涨的空间大。在下降趋势中，只要MACD已形成死叉，21均线开始下拐，贴着21均线逢高做空，把止损设置在21均线之上的位置，止损的成本低，成功的概率高，下跌的空间大。
　　（2）从99日均线的拐点把握趋势拐点
　　99日均线被称为“多空趋势线”，它是多头趋势和空头趋势的分水岭，所以，无论在哪个周期K线图中，当K线成功突破99均线或有效跌破99均线，只要99均线出现了向上或向下的拐点，市场将改变原来的运行速度和运行方向。在判断市场趋势时，必须要从宏观放眼，从微观着手。我一般只看四个周期的K线图，用周线图判断市场的大方向，用日线图判断市场的大波段，再用60分钟图把握市场的小趋势，用15分钟指导精确的进出点。当周K线运行在99日均线之下，就是周线级别的空头趋势，当周K线运行在99日均线之上，就是周线级别的多头趋势；当日K线运行在99日均线之下，就是日线级别的空头趋势，当日K线运行在99日均线之上，就是日线级别的多头趋势。
　　在下跌末期，只有60分钟的5均线上穿21均线形成金叉，就会出现一波反弹行情，一般反弹高度在99均线之下，如果99均线仍然保持一定的斜率下降，K线会出现回落并在低位震荡筑底。随后K线会出现几波反弹至99均线的震荡行情，甚至5均线出现上穿99均线后又下穿99均线的现象，99均线的下降斜率也随之放缓，这时就要关注99均线是否会出现向上的拐点。只要5均线和21均线全部上穿99均线形成多头排列，99均线就会出现向上的“均线拐点”，然后市场将改变原来的运行方向，我们就要去年做空的思维而顺势做多。一般当99均线开始上拐后，只要99均线保持一定的斜率向上发散，当K线第一次和第二次回调至99均线之上，盘整结束后再次启动上涨时，就可以顺势做多。
　　在上涨末期，只有60分钟的5均线下穿21均线形成死叉，就会出现一波回调行情，一般回调高度在99均线之上，如果99均线仍然保持一定的斜率上降，K线会出现回升并在高位震荡筑顶。随后K线会出现几波回调至99均线的震荡行情，甚至5均线出现下穿99均线后又上穿99均线的现象，99均线的上升斜率也随之放缓，这时就要关注99均线是否会出现向下的拐点。只要5均线和21均线全部下穿99均线形成空头排列，99均线就会出现向下的“均线拐点”，然后市场将改变原来的运行方向，我们就要去掉做多的思维而顺势做空。一般当99均线开始下拐后，只要99均线保持一定的斜率向下发散，当K线第一次和第二次反弹至99均线之下，盘整结束后再次启动下跌时，就可以顺势做空。
　　做短线时一般都喜欢用60分钟来判断市场的短线趋势，但是一定要知道，日线的稳定性要高于60分钟线的稳定性，在用60分钟判断短线趋势时，一定要明白，当60分钟的趋势与日线形成趋势共振时，才可以顺势而为，争取让利润最大化。比如，当日线进入上涨波段，60分钟的上涨就是与日线共振的主趋势，下跌（回调）就是与日线背离的次趋势；当日线进入下跌波段，60分钟的下跌就是与日线共振的主趋势，上涨（反弹）就是与日线背离的次趋势。
　　二、“扭线理论”是改变均线方向的动力源
　　均线均线的运行模式就是“合久必分，分久必合”，均线系统从有序的多头排列转变为有序的空头排列，或从有序的空头排列转变为有序的多头排列。而均线的运行模式就是由下拐变为上翘和由上翘变为下拐的交替循环，当均线从下降变为上升或从上升变为下降的过程中，往往需要一个震荡的过程来修复均线的运行方向，在这个过程中会出现K线与均线的接触不同方式的接触来完成，这个改变均线运行方向的过程就是均线的“扭线理论”。
　　1、把下降的均线扭为上升的过程
　　当均线形成空头排列后，又想再次形成多头排列，就需要K线经过一个反复的震荡过程，而这个过程中，K线先是持续下跌，让21均线慢慢下降到较低的位置，K线在低位经过反复探底回升逐渐向21均线靠近，然后K线成功突破21均线，当K线、5均线、21均线成功上穿99均线后，就形成多头排列，这期间，K线需要经过“顶线”、“冲线”、“穿线”、“抽线”、“拉线”等步骤，以完成21均线由下降到走平最后上翘的修复过程。
　　顶线：就是K线在反弹时向上去冲击压制的21均线的动作，“顶线”一般是不冲过压制的21均线。“顶线”是趋势可能要走强的一个最先出现的明显信号，虽然在出现“顶线”之后K线还将出现一波下跌，但只要出现“顶线”的信号后，下降的21均线就会缓解下降速度并开始由下降向走平过渡。
　　冲线：就是K线在反弹时向上去冲击压制的21均线的动作，冲线的特点是会将阻力的21均线“冲破”后才完成这次攻击动作，然后再次回到压制的21均线之下再蓄势。“冲破（均线）再回来”这个动作后，一般压制性的21均线会“由缓下扭转为平走状态”，这是“扭转形态”的最关键的阶段。
　　穿线：就是K线冲破平走压制的21均线后回落而不跌破21均线，即成功突破21均线。“穿线”动作可以单独出现，也会有“冲线”和“穿线”两个动作合为一体出现的，就是“冲穿一次过”的现象。其目的和本质都是一样的，就是K线波动中从空头运行趋势扭转为多头运行趋势的主要判断动作。
　　抽线：就是K线“穿线”后回落而不跌破21均线即为“抽线”，是判断K线突破均线的有效性的一个信号，但有时穿线后也要破一下，但最终只要能够收在21均线之上，就可以确认突破的有效性。从最佳介入点的实战操作策略上讲，“抽线”动作出现时，也是一个择机逢低做多的最好时机。
　　拉线：K线在底部扭转均线的过程中，或先“顶”、或先“冲”、或“冲穿一次过”，之后都会有一个回落“抽线”动作来确认突破21均线的有效性，同时也确认了前面的攻击性突破均线的动作为“穿线”动作。一般情况下，当K线和均线运行到这一步，下一个技术动作将会出现“拉线”的动作。
　　K线在底部扭转均线的过程中就是：“一上顶、二上冲、三上穿、四回抽、五拉升！”，其中的技术动作先后次序在实战中也不是固定的，但就是这几个动作在循环组合，经常会前后交替进行组合成一个整体的底部扭转过程。“顶线”、“冲线”可以出现一次也可以出现多次，在“顶线”和“冲线”的过程中，21均线由下降慢慢变为走平，为成功“穿线”打好基础。但“穿线”只有一次，“冲线”和“穿线”可以合为一出现，“冲线”和“拉线”也可以合为一次出现，懂得了均线的这些运行规律，就会把握下降趋势的拐点。
　　2、把上升的均线扭为下降的过程
　　当均线形成多头排列后，又想再次形成空头排列，就需要K线经过一个反复的震荡过程，而这个过程中，K线先是持续上涨，让21均线慢慢上升到较高的位置，K线在高位经过反复冲高回落逐渐向21均线靠近，然后K线有效跌破21均线，当K线、5均线、21均线成功下穿99均线后，就形成空头排列，这期间，K线需要经过“踩线”、“冲线”、“穿线”、“扛线”、“拉线”等步骤，以完成21均线由上升到走平最后下拐的修复过程。
　　踩线：就是K线在反弹时向下去冲击支撑的21均线的动作，“踩线”一般是不冲过支撑的21均线。“踩线”是趋势可能要走弱的一个最先出现的明显信号，虽然在出现“踩线”之后K线还将出现一波上涨，但只要出现“踩线”的信号后，上升的21均线就会缓解上升速度并开始由上升向走平过渡。
　　冲线：就是K线在回调时向下去冲击支撑的21均线的动作，冲线的特点是会将支撑的21均线“冲破”后才完成这次攻击动作，然后再次回到支撑的21均线之上再蓄势。“冲破（均线）再回来”这个动作后，一般支撑性的21均线会“由缓上扭转为平走状态”，这是“扭转形态”的最关键的阶段。
　　穿线：就是K线冲破平走压制的21均线后回升而不突破21均线，即有效跌破21均线。“穿线”动作可以单独出现，也会有“冲线”和“穿线”两个动作合为一体出现的，就是“砸穿一次过”的现象。其目的和本质都是一样的，就是K线波动中从多头运行趋势扭转为空头运行趋势的主要判断动作。
　　扛线：就是K线“穿线”后回升而不突破21均线即为“扛线”，是判断K线跌破均线的有效性的一个信号，但有时能扛住也要破一下，但最终只要能够收在21均线之下，就可以确认跌破的有效性。从最佳介入点的实战操作策略上讲，“扛线”动作出现时，也是一个择机逢高做空的最好时机。
　　拉线：K线在顶部扭转均线的过程中，或先“踩”、或先“冲”、或“冲穿一次过”，之后都会有一个回升“扛线”动作来确认跌破21均线的有效性，同时也确认了前面的攻击性跌破均线的动作为“穿线”动作。一般情况下，当K线和均线运行到这一步，下一个技术动作将会出现“拉线”的动作。
　　K线在顶部扭转均线的过程中就是：“一下踩、二下冲、三下穿、四反抽、五跳水！”，其中的技术动作先后次序在实战中也不是固定的，但就是这几个动作在循环组合，经常会前后交替进行组合成一个整体的底部扭转过程。“踩线”、“冲线”可以出现一次也可以出现多次，在“踩线”和“冲线”的过程中，21均线由上升慢慢变为走平，为成功“穿线”打好基础。但“穿线”只有一次，“冲线”和“穿线”可以合为一出现，“冲线”和“拉线”也可以合为一次出现，懂得了均线的这些运行规律，就会把握上升趋势的拐点。
　　当K线脱离了跟随的均线就叫“脱线”，这是K线在加速上涨或加速下跌后与均线之间产生空间，脱线现象的发生都代表着短期乖离率的加大现象。在上涨波段中，如果“脱线”现象出现连续超过三根K线，就会形成一个高点（顶部），就不宜再追高做多；在下跌波段中，如果“脱线”现象出现连续超过三根K线，就会形成一个低点（底部），就不宜再追低做空。
　　在实践中，我发现用MACD指标配合21日均线来把握进出时机相当准确，均线主要是通过角度和斜率来判断市场方向和趋势强弱，K线主要是通过实体大小和关键位置来判断涨跌动能和趋势转机。而MACD具有均线和K线的所有功能，这就是我选用MACD的原因。只要MACD形成金叉，当K线成功突破21日均线时就是开始进入加速上涨的信号，只要MACD形成死叉，当K线有效跌破21日均线时就是开始进入加速下跌的信号。我们就要在K线加速上涨时顺势做多，在K线加速下跌时顺势做空，从而把握住市场的涨跌节奏
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拐点定义拐点在数学上指改变曲线向上或向下方向的点
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梁信军在复星年会上说，2014年中国有8个“向上拐点”
虎嗅注：刊发了复星集团CEO梁信军在复星年度会议上的关于经济形势和复星投资策略与战略的演讲。梁信军认为，对中国而言，2014年注定将是一连串向上拐点事件发生之年。他所提到的8个拐点，跟去年10月他这篇“”有交叉的内容，但也有新的看法。全文如下：感谢大家来参加复星的年度会议，今天我汇报一下复星关于最近一些形势的看法以及我们投资策略跟战略。我们认为2014年将是全球经济增速的转折之年，也是中国的变革之年，同时也是复星的转型之年。从全球看，美国经济的确在快速复苏，而欧洲经济在止跌回稳。美国GDP在去年四季度甚至达到了惊人的4%的增长。欧洲整个经济，已经非常明显的从止跌开始往上升去走了。美国的失业率也是持续下降。当然，美国新房销售等等，还有很大波动。在欧洲，尽管从存量看，债务还是高企，离马斯特里赫特60%的GDP债务红线还是高了很多，但如果看增量，我们看到有很多欧盟国家的赤字都已经小于GDP的3%。所以，增收节支的效果非常明显。很多欧洲国家的国债收益率，逐步的跟美国等等都开始趋近，而不是像过去一样，显得过高。中国跟美欧之间，一，资产价格存在不对称性，二，消费市场信息不对称。尽管现在有越来越多的企业已经不仅仅把中国市场当新兴市场，而是当作自己必须抢占的必备市场，但还是有很多企业并没有这样去做。资本市场信息不对称也非常明显。同样经济表现比较好的中美在国债利率、银行间利率、融资利率差别还是非常大。QE的退出对资产价格，产生了非常大的影响，特别是大宗商品以及新兴国家的股价等等。但是我们也看到，欧洲、美国债务规模还是相当大，本质的问题并没有得到解决。对中国而言，2014年注定将是一连串向上拐点事件发生之年。第一个拐点，是去年11月份召开的三中全会宣布了60条非常重大的决定，而且这些决定希望在未来几年得到落实。比如人口跟城市化的4条决定，在去年12月份跟今年1月份，都已经开始逐步落地。国有资产改革这一块，中国几乎所有重要省份都已经颁布了国资进一步改革的计划。医疗板块，一共有4条，今年1月份卫生部门已经出台改革政策。金融领域的6条，尽管没有新的政策出台，但是我们看到，三个监管部门对创新的宽容度非常高，我们看到利率市场化推进得非常快。在房地产领域，今年6月份将迎来房地产的整个征信系统的统一。市场化方面，负面清单已经变成大陆政府最常用的一个用词，各级政府都在做这个事情。可见落实三中全会决定方面，大家效率还是比较高。第二个，中国经济消费动力正在迅速升级为中产阶级的生活方式。很多人担心，中国这么高的储蓄率是不是可以持续，其实我们看到，第一，我们的确发展比较迅速，家庭储蓄实际只占家庭收入的20%不到，其中55%较为贫困的家庭储蓄还是相当低的。真正有意思的，中国的富人储蓄率非常高，10%的最富家庭储蓄率达到60%。他们这群人的家庭可支配收入，占到整个中国所有家庭可支配收入的57%。所以从这个角度说，我们认为中产阶级的生活方式越来越成为中国消费的主要驱动力。中国GDP已经占全球的12%左右，但是国内居民消费只占到7.2%。中产阶级的家庭数，已经占到全球的9%，中产阶级的消费数量已经占到全球的中产阶级消费数量的6.1%，而且增速惊人。比如家庭数来说，全球中产阶级家庭数增速只有4.9%，而中国的中产阶级家庭增速有15.1%。中产阶级的消费增速，每年有21.4%。所以，按照这样一个速度下去，尽管2012年中国的中产阶级消费只占到中国国内消费的31%，但是到2020年将占到81%左右。相比欧洲、美国这些家庭的总数，我们看到中国的5%的最富裕家庭实际有将近2000万户。我们也看到，中国国内有非常多的机会。尽管中产阶级消费成为一个新的方向，但最近很多跟中产阶级关联的消费行业出现衰退。比如白酒，在2013年前三季度几乎下降了5到6，相比过去三年增长30%到50%，这样的下降显得非常不寻常，也是一个好的投资机会。例如奢侈品，相比2011年以前20%多、30%的增幅，去年只有2.5%的增幅。所以这方面的投资机遇非常多。我们在注意中产阶级消费的同时，还得关注土地收益的分享，可能会带动中国一部分城市的郊区农村消费的潜力增长。第三个拐点事件，就是金融需求大爆发。中国家庭可支配个人可投资资产，将近92万亿人民币，但整个中国家庭的资产中，金融资产占比非常小，6%都不到，而且这些金融资产主要的存在形态，将近60%是存款。在过去以来，存款的收益率对家庭来说也非常低，每年只有区区2%左右。但是已经出现了一系列的金融创新，到现在为止，从存款转移出去的理财产品已经高达10万亿，货币基金将近1万亿左右，这两款利率都在4%到5%以上。所以越来越多的存款会往货币基金、理财产品搬家。银行业净利差在去年开始有了非常快的管制放松。管制放松之后的结果非常明显，就是存款利率大幅度的上升。但是有意思的是，贷款利率上升也比较快。净利差并没有像原先预期这样出现快速的下降，甚至还有少量的上升的情况。在保险领域，也进行了费率的管制放松。费率放松之后，还是上升得非常快的。金融还有一个重大的变化，是人民币国际化快速推进。人民币已经成为全球传统贸易交易货币第二位，但支付货币只占到第十二位。随着国际化速度加快，一个，对中国缓解通胀的宏观压力非常有帮助，第二，我们也要看这么多的人民币，将来允许国际化之后的主要流量。过去78%流向了亚洲，其中总共加在一起60%流向了香港。所以，有海外的金融渠道，特别是在香港有金融渠道，可以非常好的对接人民币国际化需求。金融另一个大的变化，是以银行为代表的间接金融占比在快速下降，而直接融资在野蛮上升。很多金融机构主要的增量，就在于直接金融业务的发展。第四个拐点式变化，是移动互联网。互联网摧毁了以信息不对称获取利益的盈利模式，使信息流动变得更公开、透明，依靠信息垄断的商业模式变得难以生存。比如去年中国网络购物，已经达到1.85万亿，如果看过去三年的增幅，年网络购物增幅从70到40不等，按照这样的速度下去，保守估计到2020年，整个互联网购物的总量都有可能达到12到19万亿。几乎相当于2012年的60%甚至90%的国内销售总额。另外一个例子，就是余额宝的发展，和华夏基金做一个简单对比。余额宝从0开始到100亿的基金规模，只花了40天，而华夏基金花了几乎三年。余额宝从100亿到2500亿，只花了6个月，而华夏基金几乎花了八年，余额宝募资规模增长每个月是70%，华夏基金年增长率50%。如果比较一下中国移动互联网的用户数，现在几乎达到PC互联网用户数的4倍多。我们可以想像，基于移动互联网的应用将来这些产业的规模，可能大大高于PC互联网。因此，在很多移动互联网的新的应用，像移动互联网金融、大数据、医疗、教育等等，都出现了非常猛的增长势头。特别有意思的是反向的O2O，就是移动互联网企业开始追求落地，有很多这样的例子，无论是阿里还是腾讯，等等。第五个，对老龄化也是一个新的挑战。在老龄化方面，第一个，中国家庭结构已经发生深刻变化，现在中国家庭结构平均每户家庭只有3口多一点的人，但是中国传统是有一个居家养老的文化。等这代人老的时候，家庭结构变小，已很难由居家养老来维持。所以最后这些人的养老将被迫自己对自己负责。很多家庭、个人还没有做好准备。第二，2012年是中国老龄化的拐点，2012年前老人抚养比相当平稳，2012年后进入了一个拐点式的高速增长。所以，政府也对此没有做好充分的准备。现在整个社保支出占财政比例，中国几乎只有美国三分之一到四分之一的规模，但人口年龄其实比美国还老一岁，人口数量相当于美国的3倍。所以将来养老对家庭、政府都会形成特别大的压力，特别是55岁以上的人口大量出现以后，健保支出会大幅度增长，几乎是全社会的三分之二。第六，地方政府去杠杆带来新型城市化的新的模式。未来十年中国房地产增量需求还是非常强劲，但是大家比较担心，未来十年我们会不会有一天看到整个中国房地产供需平衡的拐点到来。第二存量的需求也非常大，中国城市化率有52.6%，但真正享受户籍待遇的人只有37%。有一亿多居住在城市的人没有享受到平权的待遇，其中1.4亿是农民工。如果按照每个人8到10万的基础设施的投资需求，将近需要10到14万亿。再一个，中央提出，希望进行就地城镇化。我们提出了蜂巢模式加上城市网络化，可以较好解决城市化需求，核心有两个挑战，一个是就业机会的供应。城市人口是往有就业机会供应的地方集聚的，所以考虑我们蜂巢城市的模式，考虑焦点就是必须要有充足的多元就业的供应，第二功能鲜明，而且能辐射周边，第三产城一体，宜居宜业，有24小时活力的，第四希望蜂巢之间有同质一体化的交通服务设施。挑战之二，就是政府的杠杆率的问题。中国政府将近30万亿的风险敞口，20万亿的债，2014年、2015年将迎来第二个还贷高峰，这样的还贷高峰恰恰同时碰到中国贷款利率上升的问题。贷款利率每上升一个百分点，对中国国有企业跟地方政府都会形成非常大的压力。所以政府会有非常大的积极性，愿意跟社会企业共同推进城市化发展。这里面有很多的机会。第七个机会，就是国有企业混合所有制的改制，相信在2014年会掀起一个小高潮。中国国有企业累计净资产31.8万亿，去年完成了将近2.4亿的利润。其中，地方企业的竞争类资产非常多，复星在这方面已经有非常多的经验，有助于我们抓住这样一个特别的机会。最后还有A股跟中概股的问题。第八个，2014年对复星来说，将是一个转型之年。迈向以保险为核心的、具备综合能力的投资集团转型之年。过去我们保险类资产占整个资产的3.1%，如果这次能够成功完成整个葡萄牙的保险投资跟并表，我们的整个保险资产将达到39%，彻底的改变我们过去投资的模式。
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有的睁着眼睛说瞎话了，国企老板就是报喜不报忧：1、10%家庭占据60%储蓄，说这些人是中产阶级，搞笑了，这些是资产阶级好不好？中国的中产阶级，只是人口的一小部分。2、白酒为啥衰退？因为反腐，这是谁都知道的。白酒消费跟中产阶级有关吗？谁都知道，政府和军队是高端白酒的最主要消费者。3、银行的高利差建立在房产泡沫上，只要房产泡沫一破，银行就会陷入危机。互联网金融绝对是银行的掘墓人。4、老龄化算是“向上拐点”吗？梁总在卖拐吧。5、房地产还要再高速发展10年？呵呵
回复 ：原文是"10%的最富家庭储蓄率达到60%",既然说了是最富的10%,当然是资产阶级了.至于你的计算方式,那应该是夫人不可能那所有钱都放在储蓄里面.//@lzgdhr：1. 中国有4亿户家庭 （/macro/more//t90229.shtml），43万亿居民储蓄（http:
回复 ：高盛不全是反向操作。高盛私下、公开的研究报告多了去了，只有那些不准的才会引起你的注意。//@ijustknow：如果他只是说说，哄哄老百姓，那倒是没问题，如果复星是反向操作，学高盛的德行，那就很牛逼。如果复星真按他说的来布局，那他可以早点去和外国的家人团聚了。
1. 中国有4亿户家庭 （/macro/more//t90229.shtml），43万亿居民储蓄（.cn/china/.shtml），43*0.6/4*0.1 = 64.5万，户均才64.5万就算资产阶级了？这绝对是中产阶级。2. 赞同。3. 银行高利差建立在垄断融资渠道上。房产泡沫只是主导因素之一。房产泡沫不可能破灭。N多实体经济的估值、信贷、抵押贷款建立在房产和地产上。一旦破灭中国经济立刻完蛋（参考美国2008次贷危机）。4. 文章中说的是“健保支出”。基于复兴集团在医药产业的布局，这的确是一个“向上拐点”。5. 高速发展不代表价格上涨。10年内高速发展是肯定的，需求摆在那里。10年之后怎么样还不好说。
ijustknow:
如果他只是说说，哄哄老百姓，那倒是没问题，如果复星是反向操作，学高盛的德行，那就很牛逼。如果复星真按他说的来布局，那他可以早点去和外国的家人团聚了。
不知是我理解的不对，还是这段本身存在这问题“中国家庭可支配个人可投资资产，将近92万亿人民币，但整个中国家庭的资产中，金融资产占比非常小，6%都不到，而且这些金融资产主要的存在形态，将近60%是存款。在过去以来，存款的收益率对家庭来说也非常低，每年只有区区2%左右。但是已经出现了一系列的金融创新，到现在为止，从存款转移出去的理财产品已经高达10万亿，货币基金将近1万亿左右，这两款利率都在4%到5%以上。所以越来越多的存款会往货币基金、理财产品搬家”可支配占到可投资的6%不到，也就是不到5.52万亿，而存款又占到经融资产近60%，也就是说存款为3.312万亿，可后买怎么又说存款转移出去的理财产品已经高达10万亿了呢？难道要理解成大部分的存款都转移出去了，现在理财产品从存款中转移过来的已经有10为万亿，而存款本身却只剩下3.312万亿了？
回复 ：哦，原来是这个意思啊，明白了，多谢指点。//@管理咨询_于立文：企业也可以买理财
管理咨询_于立文:
企业也可以买理财
31.8万亿净资产，2.4亿利润？虎嗅的文章不经审核就能发表了麽？
广州佳远钴业公司男盗女娼,老板吴理觉欺诈欺骗股东并试图灭会计口,包养情妇十几个都是已婚妇女;副总钟岳联携情妇吴小娟违法犯罪,造成重大损失做假账补漏洞;女贼吴珊丹偷同事电脑重装，小学毕业的皮条客王吉锋携姘头庞明霞在公司违法犯罪强制关押无辜人员严重侵犯人权,庞明霞爆老板大哥奸污多名工厂女工
八个拐点，总结透彻，方向明确。但一定要踏准市场节奏...
第一：每一条都非常重，60条就超级重了，这么重时间短了弄的完吗，时间久了忘了。第二：没房子的不算中产吧，房奴车奴算中产吗？第三：是有金融需求，我希望别TMD去存取200元要等上2个小时！
又唱赞歌呢！
专家的预测仅仅是一种想象而已。
值得一读，凡事预则立![思考]
拐点可遇不可求。
，，，，，
||@luanpu:栾璞 : 恩
房价物价如此高，低收入哪来的钱储蓄？文章用“有意思”来形容，真是哭笑不得
复星以3.8万元创业资金起步，19年打造出管理总资产达1370亿元的多元化企业，相信预见拐点，定能在2014年有所突破。
不要跟国外比，就算比美国收入多一倍，可支配也不多，人家有免费医疗，我们有自费医疗。
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