下一个tenbagger之金风科技：目标价73.2—91.5元
茅台和苏宁是中国股市的神话，各大机构都在为寻找茅台第二、苏宁第二而努力，这里转帖一份研报，看看从中有没什么启示？当然这个目标价不一定是指这一波就能达到，交易是一个过程，我看过有的高手的交易软件截图把一个股票的成本做成是负数的，可见灵活操作，波段操作也是必不可少的。
有人很重视指数的研究，数浪和计算精确得不得了，我觉得到最后还是要落实到具体品种的选择和战术运作上，99-00年的牛市核心是科技网络，06-07年牛市的核心是房地产和券商（银行、有色、机械、钢铁那些都是房地产的收益行业），那么下一轮牛市的核心是什么？我觉得是新能源和资源。尽管现在还不是牛市，但提前观察和布局是必不可少的。能把这个看清楚了，比数浪和算点数、算时间重要得多。
002202金风科技
一．基本情况介绍
金风科技是目前国内最早从事风力发电机组整机的制造商，公司
年每年的收入和利润到都保持了100%以上的增速。风力发电整机产品在2007
年全球新增风电装机市场占有率为4.2%，排名第八；在2007 年我国新增风电装机市场占有率为25.1%，排名第一。2008
年上半年，金风科技占我国新增市场的份额约为21.4%，仍排名第一。金风科技当前产品主要有750kW 双馈、1.5MW
直驱风力发电机组，正在研制的产品有1.5MW 部分新机型、2.5MW、3.0MW、5.0MW
风力发电机组。2007年以前公司的收入和利润的主要来源于750kW机型，2008年公司开始小批量生产1.5MW机型，其中遇到了一些质量方面的问题，但是经过一系列的调试后，2009年公司已经开始量产1.5MW的机型，未来2—3年内，该机型将成为公司的主打产品。公司目前总股本10亿，流通盘4.4亿，预计年公司每股收益约0.82元、1.64元、1.83元，以目前32元的收盘价参考，分别对应PE39倍、20倍、17倍，估值相对合理。
二．公司优势所在
品牌优势与盈利模式创新为公司发展提供重要支撑
金风科技是国内最早介入风电设备制造领域的本土制造商，在二十多年的风电设备销售和一体化服务过程中，积累了丰富的行业经验和专业知识。公司在掌握了风力发电机组核心技术与知识产权的前提下，利用创新能力和低成本制造优势，结合国际技术市场丰富的工业基础的经验，积极开拓国际市场份额，并积极开拓国际市场，成为国内行业领先企业。
从国内风力发电机组制造企业的经营模式看，几乎所有企业只有风力发电机制造，而没有风电开发业务。从世界著名风力发电机制造企业如印度的SUZLON公司来看，该公司就是凭借从风力发电机组的零部件供应，到风电项目开发出售变现的一体化经营模式，在短短的几年时间里，成为印度风电市场的龙头，并在全球风机制造商的排序中跃居第五名。目前金风科技正借鉴世界著名风力发电设备制造企业的成功经验，组建了北京天润，专门从事风电场的开发销售业务，构建新的盈利模式，并带动公司整机制造业务的进一步发展。
在手订单充足，产能布局张力十足
截至日，公司新增订单1417.5MW，其中包括750KW机组739MW（986台），1.5MW机组678MW（452台）。公司执行订单总量2444.25MW，其中包括750KW机组612.75MW（817台），1.5MW机组1831.5MW（1221台）。除上述以签订单外，公司尚有已经中标但未签订正式协议的订单910.5MW。
公司募投资金项目中共有产能建设项目4个，其中北京、新疆、内蒙古兆瓦级永磁直驱风电机组产业化项目均已完工投产。这三个项目合计产能为900-1000台。此外，南京兆瓦级永磁直驱风电机组产业化项目投资额1.16亿元，该基地设计产能为200台兆瓦级风机和1000台兆瓦级电机；甘肃酒泉基地设计产能为200台兆瓦级机组，公司已经注册成立；西安兆瓦级电机装备基地设计产能为200台兆瓦级风机和1000台兆瓦级级电机；公司全资子公司德国金风也已购置工厂用于MW机组的生产和办公使用。
3.实力股东的介入有利于公司未来发展
目前，公司第一大股东新疆风能持有的9%股权已经被三峡总公司收购。持有15.75%的第二大股东中国水利投资集团正与三峡总公司合并，不出意外，应该能够成功，这样三峡总公司将成为公司第一大股东。
三峡总公司在可再生能源方面具有庞大的投资计划，旗下的长江新能源投资开发公司是风电等新能源的投资主体，未来在发展前景广阔的海上风电机组上可以给公司实质性支持。
三．创造新盈利点助长公司未来业绩
金风科技在制造领域和华锐、东汽、上海电气等竞争对手相比是没有优势的，公司也在另辟蹊径，进行差异化的竞争，其中风电场的开发销售是一个主要的新的盈利增长点。金风科技有较丰富的风电项目开发经验和人力资源，具体模式为通过北京天润设立项目公司投资开发、建设风电场，项目建设采用金风风力发电机组，待项目建设完成后销售项目公司股权获得溢价收益。
公司日发布了公告称：新疆金风科技股份有限公司（简称“金风科技”）全资子公司北京天润新能投资有限公司（简称“北京天润”）控股子公司内蒙古巴彦淖尔富汇风能电力有限公司（简称“富汇风能”）与大唐赤峰赛罕坝风力发电有限责任公司（简称“大唐赤峰”）于2008
日签署股权转让协议，转让巴彦淖尔乌拉特中旗富汇风能电力有限公司（简称“乌拉特中旗”）股权和巴彦淖尔乌拉特后旗富汇风能电力有限公司（简称“乌拉特后旗”）股权。富汇风能为金风科技全资子公司北京天润的控股子公司，注册资本16000
万元，北京天润持有富汇风能51%的股权。按收益法对目标股权进行评估，并在此基础上确定对价，乌拉特中旗、乌拉特后旗100%股权转让总价款分别为23300
万元及20946万元。按照上述资料，金风科技在这次转让股权的交易中从中获得15000万元的收益。金风在07年开发的风场还有3个未出售，另外还有08年开发的2个，目前还在意向中的项目也有十个左右，所以未来公司将享受到高端服务所带来的超额回报。
机组数量（台）
金风达茂国产示范风电场一期
玛依塔斯试验示范风电场
商都风电场
布尔津风电场
乌套海南风电场一期
四．开拓国际市场走在前列
2008 年4 月，金风收购德国Vensys
公司70%的股份，收购总价为4,124 万欧元。Vensys 公司一直以来都是金风科技开发MW级以上机组技术的技术合作方。2005
年金风科技与该公司联合开发了1.5MW 机组技术，金风科技成功收购Vensys
将对企业未来战略发展产生如下深远影响：1、将提升自主创新能力。收购Vensys
将使金风科技完全具备自主知识产权的风电机组技术，并将进一步加快公司正在研发的其他机组的开发速度。同时，在Vensys
设计人员的培养和带动下，公司国内现有技术人员能够得以快速成长，提升自主创新能力；2、加快国际化进程。收购Vensys，可以实现将该Vensys
的技术优势和金风科技的产业化优势相结合，制造出“德国品质、中国成本”的风力发电机组，获取在世界风电市场的产品竞争优势。此外，公司全资子公司德国金风在德国西南部
Saarland 州Neunkirchen 市工业区购置一座工厂，用于MW 机组生产及办公使用。购买价格及相关税费合计为646.25
万欧元；将在2008 年内形成年产100 台以上MW 机组的产能，对公司08 年收入、利润影响不大。2009
年后根据国际市场销售情况进行MW 机组生产。
五．自主研发能力锁定公司核心竞争力
自主研发能力是风电设备企业的关键制胜因素，原因是风电设备市场具有以下特点：
随着风电设备市场的竞争加剧，国际上风机技术的革新不断加速。
风电设备属工程化产品，常常要求定制。作为复杂系统，风机各个零部件及参数的变化必须统一计算。
售前服务，辅导安装和售后服务也要求对核心技术有深入理解。
自主研发能力是产业链中的稀缺资源，门槛较高。国外主流厂家和设计公司早在上世纪70
年代就开始用现代技术研发风电机组，从大量野外工作中积累经验，形成成熟技术并制定完善的检测认证体系。国内风电设备企业在自主研发能力、公共技术平台(如大型叶片试验、传动系统试验、
整机测试场等)建设、检测认证体系等方面与国际先进水平的差距都在10 年以上。
目前国内企业多采用的方式为许可证生产、与大学和其他机构合作研发、与外商合作开发，只有金风科技拥有自主的知识产权（主要是通过收购德国Vensys公司后获得的）。
六．开展高端服务，引领行业潮流
风电设备的服务业务，主要包括风电设计咨询和风电场开发运营两方面。
风电设计咨询
风电项目共分5
个主要阶段：可行性研究、规划、设计、施工和运营。其中前3
个阶段的实施效果直接决定了风电项目的成败，而其技术问题非常复杂，国际上通常由Garrad Hassan、Aerodyn
等专门的设计咨询公司负责。然而在国内，由于风电市场起步晚，尚无专业的风电项目设计咨询机构，用户通常与设备提供商合作设计和进行项目管理。对于技术实力较强的风电设备企业来说，风电咨询服务市场的需求已经形成。
通用电气的风电部门50％的收入来自服务；印度的Suzlon
凭借包括零部件、整机、服务一体化的经营模式，几年内从地区性公司跃居全球风电巨头；西班牙的Gamesa
风电项目开发、服务的利润已经超过了制造业务。而国内风电设计咨询市场还基本空白。同时，风电设备制造商参与设计咨询环节，能够促进其整机的销售，其销售杠杆效应更加重要。金风科技作为自有研发能力的风电龙头，在国内率先提出“风电整体解决方案”的口号，推出风电咨询服务业务。2007
年该项业务给公司带来了5000万元人民币的收入。2008
年公司组建数百人的技术服务团队，真正将风电服务作为公司未来的核心业务来经营。公司在风电设计咨询市场中具有了资源优势和先发优势。而目前其他竞争对手尚未进入这个市场。
2. 风电场经营
风电场开发商实质上是资源型企业，真正适合建造风电场的地点并不多。风机对风资源质量有较高的要求，如风力强度、风向稳定性、湍流问题等等。风电场的建造除了风资源指标外，还要考虑道路、环境、电网等问题等等。从这个意义上说，风电场资源是有限的。目前风电场主要分布在以新疆、内蒙、辽宁为代表的北部地区和以浙江、广东、海南为代表的沿海地区。神华、华能、国电、国华、大唐等电力能源巨头早已经开始了跑马圈地。随着风电成本的不断降低和煤电的成本不断上升，对风电场资源的争夺会越来越激烈。风电设备企业借助其技术、成本和政府支持的优势独立开发风电场，并在落成后将股权全部或部分转让给投资人，这种业务模式在风电成熟市场十分常见。但在国内刚刚开始，存在巨大的市场空间。
2008 年7 月北京天润以2400
万元人民币将其持有的塔城天润24%的股权转让给国华，以2500
万元人民币将其持有的塔城天润25%的股权转让给神华。这一合同标志着金风风场转让业务的开始。2008年10月公司成功出售旗下两子公司股权，获得近1.5亿元的收入，这标志着公司的运营服务已走入实践阶段。以“风电场开发建设+风机整机制造”的捆绑模式进入风电场经营领域，是金风的一大优势所在。
七．BP撤退的思考
1．碧辟停止与北京天润的风电场合作项目
金风科技全资子公司北京天润新能投资有限公司于2008
日收到碧辟风能亚洲发出的通知：基于碧辟集团战略发生变化，碧辟管理层已决定停止其在亚洲的风电业务，导致碧辟可替代能源国际有限公司无法就达茂项目与北京天润继续合作。
北京天润是金风科技的全资子公司。2008 年1
月18 日与BP
签署框架协议,将旗下的达茂天润转型为一家中外合资公司,以其为投资主体开发达茂风电项目,包括正在开发的达茂一期项目(49.5MW)和后续计划争取的达茂二期、三期,合计总容量为148.5MW,转型后达茂天润的股权比例为：天润新能占51%,碧辟占49%。
2．国际风电投资放缓的明确信号，但不影响国内风电设备市场景气
公司的产业调整作为一个明确信号，体现了国际投资人在油价下行和信贷危机的市场局势下，对新能源的投资采取更加谨慎的态度。然而，我国的主流风电设备企业目前均无国际市场业务，且均未将开发国际市场作为中短期的主要增长点。而国内的风能市场，在政府加大投资力度，及能源安全的大背景下，并未看到放缓的趋势。所以，未来2
年国内风电设备市场的景气不会受到国际市场的显著影响。
八．行业景气持续超预期
“十一五”规划的初期目标是500万千瓦，但截止2008年底，我国风力发电已达1000万千瓦。最新资料显示，国家提高了目标，预计2008年将达到1000万千瓦，2010年将达到2000万千瓦。也就是说，2009年和2010年的年均新增装机为500万千瓦，对应的设备价值为300亿。作为国内龙头企业的金风科技，市场前景相当乐观。
九．盈利预测
根据公司08年第三季度公告显示：截至日，公司新增订单1417.5MW，其中包括750KW机组739MW（986台），1.5MW机组678MW（452台）。公司执行订单总量2444.25MW，其中包括750KW机组612.75MW（817台），1.5MW机组1831.5MW（1221台）。除上述以签订单外，公司尚有已经中标但未签订正式协议的订单910.5MW。
公司第三季度报告预测公司2008年净利润相比2007年增长30%—60%，则公司2008年公司净利润约8万元，约合每股收益0.82元—1.01元；目前公司750KW的风机产能在1000台左右，1.5MW瓦的风机产能单班为1000台，双班为2000台,根据上述订单情况预计09年公司将销售750KW风机800台左右、1.5兆瓦风机1000台左右，以目前750KW风机每单位千瓦4400元、1.5MW风机每单位千瓦6400元来算，公司09年的销售收入将达到750*0*1.28亿元，根据公司年三年的净利润率按8折估计（公司三年净利润率都达到20%以上），则公司2009年净利润约101.28*16%=16.2亿元，折合每股收益1.62元；根据公司目前产能规划，到2009年底公司1.5MW风机又将新增产能700台，其中600台为国内、100台为国外。按照公司发展规划（逐步减少750KW机型比重），以及行业发展趋势（逐渐向大功率电机发展），假设2010年订单依然充足（以目前国内投资风电热情程度来看，达到这一目标难度并不大），则预计2010年公司销售750KW机型600台（毛利率高以及初始投资额小，依然受到较多投资者青睐），1.5MW机型2000台，则2010年公司可获销售收入750*0*3亿元，按照16%的净利润率测算，则2010年公司每股收益约1.83元。公司年，每股收益为0.82元、1.62元、1.83元，以今日32元的收盘价参考，则08—10年的PE分别为39倍、20倍、17倍。
十．投资计划
以目前金风科技在国内的市场地位来看，理应享受高于一般发电企业的估值，原因在于：公司是国内唯一家上市的纯风电企业，资历深厚、经验丰富，并且符合国家及世界的产业发展规划，所以目前32元的价格所对应的PE还是合理的，但是考虑到目前整个世界经济的衰退背景以及国内A股市场处于熊市周期中，等待一次系统性风险到来后的建仓应该更为理智。
关于建仓时间
以目前出台的2008年全年的经济数据来看，第四季度的经济情况并没有想象的那么糟糕，所以2009年第一季度的经济也许会有所反弹，加上3月份两会的召开，市场要在一季度跌下去也许不太实际，而大多数主流经济学家都认为2009年第二季度受投资落实拉动，经济情况会变得好起来，到底会不会变好目前也无法判断，按照上述逻辑，在一季度反而是较好的建仓时间，但是又不得不考虑风险，所以在目前的时间点，打算先建仓10%，之后再做观察。
关于建仓区间
以08年业绩作为参考，选取20—25倍动态PE作为标杆，则建仓的主要区间为16元—20元或20元—25元（主要看08年业绩公布后到底是0.82元还是1.02元），这作为主要的建仓部位。假设未来出现超预期事件，则最高建仓成本定位于40元之下。
关于目标区间
以2010年业绩作为标准，给予40—50倍的估值，则该股的目标价为73.2元—91.5元。
十一.风险提示
1．政策风险
风电在目前仍然存在成本较高、竞争力不强等问题，需要国家的相关政策的大力扶持才能快速发展。如果现有的优惠政策不能持续，或者相关政策不稳定，风电投资风险加大，则风电投资热情将会降低，从而带来风电设备需求的减少。
2．风电技术进步带来的风险
由于风电技术仍处于不断进步中，技术发展的不确定性，部分厂商在风电设备领域的技术会由于技术进步面临淘汰。
3．行业竞争激烈带来的风险
风电设备制造业壁垒较高，在行业发展初期，国内众多企业介入其中，目前形成小而多的竞争格局，可以预料这种状况不能长期维持，最终必然通过激烈的竞争走向集中。
另外，国外风电设备制造商为规避国产化率要求，纷纷来华建厂，由于他们起步较早，有雄厚的资金技术实力，国内厂商面临他们的冲击。
4．原材料上涨风险
风电设备的零部件成本主要集中在叶片、轮毂、发电机、齿轮箱上。叶片和轮毂约占成本的30%，发电机约占7%，齿轮箱约占12%。MW级以下的风力发电机组主要零部件已经实现了国产化，并且可以批量供应。但MW级以上风机的核心配件仍然存在较大缺口，本土厂商生产的部件技术上还不够可靠。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。风电齿轮箱市场研究：2009年中国风电齿轮箱产业深度研究报告 - 中国研究报告网
　　【报告名称】：
　　【完成日期】：2009年8月
　　【交付方式】：EMAIL电子版或快递纸质版
　　【报告价格】：纸质版：7000元
电子版：7500元
纸质版+电子版：8000元
　　报告摘要：
　　《》是目前风电领域最专业和最全面系统的深度研究报告，“”重点着眼于中国国内市场，全面客观的反映目前中国风电齿轮箱产业的现状，对中国风电齿轮箱行业的发展趋势进行预测。“”首先对整个风电齿轮箱行业进行介绍，重点分析中国风电齿轮箱工艺技术和是市场，然后通过全面系统的结合风电齿轮箱上下游，对各个企业状况进行分析，重点介绍了各公司的产能 产量 成本 价格 利润 利润率及技术设备和扩产情况；并对各个企业的产能产量数据进行了统计分析及研究总结，同时对下游合作的风电主机市场的供需变化及企业发展策略进行了分析阐述，并对中国风电行业发展走势进行全面分析和介绍，最后对整个风电齿轮箱的过去，现在和未来进行全面深度的总结，并对主流的800套1.5MW风电齿轮箱项目的投资可行性状况进行分析，对项目风险机遇，投资成本，收益，利润率，回收期等进行精确计算。
　　总体而言，这份是专门针对风电齿轮箱的深度报告，研究中心采用客观公正及证据详实的方式对风电齿轮箱的发展走势进行了深度分析阐述，方便客户进行风电行业发展规划，投资决策进行参考，本项目在运作过程中得到了众多风电设备厂商一线工程技术人员和资深专家的支持和帮助，在此一并表示谢意。
　　报告目录：
　　第一章 风电齿轮箱产业概述 1
　　1.1 定义 1
　　1.2 分类 2
　　1.3 风电齿轮箱结构 2
　　1.4 风电齿轮箱工作原理 5
　　1.5风电齿轮箱行业现状及前景 8
　　第二章 风电齿轮箱设计及维护 10
　　2.1 风电齿轮箱技术概述 10
　　2.2 风电齿轮箱技术标准 16
　　2.3风电齿轮箱工作模态分析 20
　　2.4 风电齿轮箱结构设计 27
　　2.5 风机齿轮箱监控设施 28
　　2.6 风机齿轮箱故障诊断 29
　　2.7 风机齿轮箱的运行维护 32
　　2.8 中国风电齿轮箱技术存在问题和展望 35
　　第三章 中国市场风电齿轮箱产 供 销 需市场现状和预测分析 35
　　3.1 生产、供应量综述 35
　　3.2 需求量综述 38
　　3.3 供需关系 90
　　3.4 风机齿轮箱客户关系一览表 90
　　第四章 风电齿轮箱核心企业深度研究 92
　　4.1南高齿（南京 HKG:0685 中国传动） 92
　　4.2重齿（重庆） 98
　　4.3大连重工（大连） 103
　　4.4德阳二重（四川） 107
　　4.5 Gamesa（西班牙 天津 自制） 110
　　4.6弗兰德（德国 西门子 天津） 116
　　4.7 Winergy（德国 弗兰德 天津） 120
　　4.8杭齿（杭州） 124
　　4.9东力传动（宁波 002164 在建项目） 128
　　4.10 国电联合动力（包头 在建项目） 132
　　4.11 太原重工（600169 拟建项目） 135
　　4.12汉森传动（天津）（比利时 已被Suzlon收购 天津在建 ） 138
　　4.13通用电气（美国 沈阳 拟建项目 ） 141
　　第五章 风电齿轮箱下游合作主机厂商分析 142
　　5.1华锐风电（北京 1.5MW） 142
　　5.2金风科技（新疆 750KW 1.5MW） 145
　　5.3东汽（四川 1.5MW） 150
　　5.4 Vestas（丹麦 天津 2.0MW 850KW） 154
　　5.5运达（浙江 750KW 800KW 1.5MW） 159
　　5.6明阳风电（广东 1.5MW 3.0MW） 163
　　第六章 中国风电齿轮箱项目投资可行性分析 167
　　6.1 风电齿轮箱项目机会风险分析 167
　　6.2 风电齿轮箱项目可行性研究 168
　　第七章 风电齿轮箱研究总结 171
　　图标目录：
　　图 风电齿轮箱结构图 2
　　图 风电齿轮箱工作原理图 5
　　图 风电齿轮箱在风机中的位置 5
　　图 风电机组成本构成 7
　　图 风电齿轮箱产业链结构图 8
　　表 2008年中国主要风电齿轮箱生产企业产能产量一览表 8
　　图 2008年中国主要风电齿轮箱生产商产能（MW）市场份额 9
　　图 2008年中国主要风电齿轮箱生产商产量（MW）市场份额 9
　　表 风电齿轮箱主要零部件设计技术一览 10
　　表 风电齿轮箱材料选择一览 11
　　表 风电齿轮箱加工工艺流程一览 12
　　表 风电齿轮箱涂漆规范及工艺流程一览 13
　　表 齿轮加工工艺流程一览 13
　　表 箱体加工工艺流程一览 14
　　表 热处理工艺流程一览 14
　　表 风电齿轮箱加工设备一览 14
　　表 风电齿轮箱结构设计一览 27
　　表 风电齿轮箱日常维护内容一览 32
　　表 风电齿轮箱常见故障一览 34
　　表 年中国TOP10风电齿轮箱企业风电机组产能及中国总产能（兆瓦）一览表 35
　　表 年中国TOP10风电齿轮箱企业风电机组产能市场份额一览表 36
　　表 年中国TOP10风电齿轮箱企业风电机组产量及中国总产量（兆瓦）一览表 36
　　表 年中国TOP10风电齿轮箱企业风电机组产量市场份额一览表 36
　　图 年中国风机齿轮箱产能产量（兆瓦）及增长率 37
　　表 中国第1、2、3、4、5期风电特许权项目中标结果一览表 38
　　表 2005年中国26个风电场 风机提供商 安装容量（KW）数据一览表 39
　　表 2006年中国52个风电场 风机提供商 安装容量（KW）数据一览表 40
　　表 2007年中国104个风电场 业主 风机提供商 安装容量（KW）数据一览表 41
　　表 2008年中国201个风电场 业主 风机提供商 安装容量（KW）数据一览表 45
　　表 中国风力发电高速递增的7大原因分析 81
　　表 中国风电 光伏 水电 火电 核电等能源发电成本及上网电价（元/千瓦时）对比分析 83
　　表 中国政府扶持风电等可再生能源发展的相关政策一览表 83
　　表 2008年中国新增风机装机量（MW）及市场份额份额一览表 84
　　图 2008年中国新增风机装机量前五位公司市场份额图 85
　　表 2008年中国累计风机装机量（MW）及市场份额份额一览表 85
　　图 2008年中国累计装机量前五位公司市场份额图 86
　　图 2008年初中国各型号（600KW,750KW,850KW,1.5MW2.0MW等）风机累计装机量台数份额 87
　　图 年中国每年风机新增风机装机量（兆瓦）及增长率 89
　　图 年中国风机齿轮箱需求量（兆瓦）及增长率 89
　　表 年中国风电齿轮箱产量、需求量、供需缺口（兆瓦）一览表 90
　　图 年中国风电齿轮箱产值（亿元）及增长率 90
　　表 2008年中国齿轮箱与主机企业合作关系（合同，定额，机型）一览 90
　　图 2008年中国齿轮箱配套关系一览 92
　　表 南京高精齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 93
　　表 年南高齿风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 94
　　图 年南高齿风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 95
　　表 年南高齿产能利用率 销量（MW）信息一览表 95
　　表 年南高齿750KW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 95
　　图 年南高齿750KW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 96
　　表 年南高齿1.25MW齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 96
　　图 年南高齿1.25MW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 96
　　表 年南高齿1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 97
　　图 年南高齿1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 97
　　表 年南高齿2.0MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 97
　　图 年南高齿2.0MW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 98
　　表 重庆齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 98
来源：/9fengdianchilunxiangchanyeshe160BaoGao.html
“”发布的《》收集了国家机构和专业市调组织的最新统计数据，对该行业进行了深入全面的研究和分析，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据，是投资者或经营者全面深入了解该行业的最好工具。
　　表 年重齿风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 100
　　图 年重齿风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 101
　　表 年重齿产能利用率 销量（MW）信息一览表 101
　　表 年南高齿750KW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 101
　　图 年重齿750KW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 102
　　表 年重齿1.25MW齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 102
　　图 年重齿1.25MW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 102
　　表 年重齿1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 103
　　图 年重齿1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 103
　　表 大重齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 103
　　表 年大连重工风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 105
　　图 年大连重工风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 106
　　表 年大连重工产能利用率 销量（MW）信息一览表 106
　　表 年大连重工1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 106
　　图 年大连重工1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 107
　　表 二重齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 107
　　表 年德阳二重风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 108
　　图 年德阳二重风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 109
　　表 年德阳二重产能利用率 销量（MW）信息一览表 109
　　表 年德阳二重1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 109
　　图 年德阳二重1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 110
　　表 Gamesa风电信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 110
　　表 年Gamesa中国风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 112
　　图 年Gamesa中国风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 113
　　表 年Gamesa 中国产能利用率 销量（MW）信息一览表 113
　　表 年Gamesa中国 850KW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 113
　　图 年Gamesa中国850KW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 114
　　表 年Gamesa中国 2MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 114
　　图 年Gamesa中国2MW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 115
　　表 弗兰德机电传动(天津)有限公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 116
　　表 年弗兰德风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 117
　　图 年弗兰德风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 118
　　表 年弗兰德产能利用率 销量（MW）信息一览表 118
　　表 年弗兰德1.25MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 118
　　图 年弗兰德1.25MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 119
　　表 年弗兰德1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 119
　　图 年弗兰德1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 119
　　表 Winergy公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 120
　　表 年Winergy中国风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 122
　　图 年Winergy中国风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 123
　　表 年Winergy中国产能利用率 销量（MW）信息一览表 123
　　表 年Winergy中国1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 123
　　图 年Winergy中国1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 124
　　表 杭齿集团信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 124
　　表 年杭齿风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 126
　　图 年杭齿风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 127
　　表 年杭齿产能利用率 销量（MW）信息一览表 127
　　表 年杭齿1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 127
　　图 年杭齿1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 128
　　表 东力传动公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 128
　　表 年东力传动风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 130
　　图 年东力传动风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 131
　　表 年东力传动产能利用率 销量（MW）信息一览表 131
　　表 年东力传动1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 131
　　图 年东力传动1.5MW齿轮箱销量（套）及增长率一览 132
　　表 国电联合动力风电齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 132
　　表 年国电联合动力风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 134
　　图 年国电联合动力风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 134
　　表 年国电联合动力 产能利用率 销量（MW）信息一览表 134
　　表 年国电联合动力 1.5MW风电齿轮箱销量（套）销售价格（万元/套）成本（万元/套）收入（万元）利润率等信息一览表 135
　　图 年国电联合动力1.5MW风电齿轮箱销量（套）及增长率一览 135
　　表 太原重工信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 136
　　表 汉森风电齿轮箱公司信息一览表（产品，收入，原料设备，客户，扩产计划等13项内容） 138
　　表 年汉森传动（天津）风电齿轮箱产能产量（MW）一览表 141
　　图 年汉森传动（天津）风电齿轮箱产能产量（MW）及增长率 141
　　表 华锐风电科技公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 142
　　表 年华锐风电主机产能产量（MW）一览表 143
　　图 年华锐风电主机产能产量（MW）及增长率 144
　　表 年华锐风电产能利用率 销量（MW）信息一览表 144
　　表 年华锐1.5MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 144
　　图 年华锐1.5MW风电主机销量（台）及增长率一览 145
　　表 金风科技公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 145
　　表 年金风主机产能产量（MW）一览表 147
　　图 年金风科技主机产能产量（MW）及增长率 148
　　表 年金风科技产能利用率 销量（MW）信息一览表 148
　　表 年金风750KW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 148
　　图 年金风750KW风电主机销量（台）及增长率一览 149
　　表 年金风1.5MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 149
　　图 年金风1.5MW风电主机销量（台）及增长率一览 150
　　表 东汽公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 150
　　表 年东汽主机产能产量（MW）一览表 152
　　图 年东汽主机产能产量（MW）及增长率 153
　　表 年东汽产能利用率 销量（MW）信息一览表 153
　　表 年华锐1.5MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 153
　　图 年东汽1.5MW风电主机销量（台）及增长率一览 154
　　表 Vestas公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 154
　　表 年Vestas中国主机产能产量（MW）一览表 156
　　图 年Vestas中国主机产能产量（MW）及增长率 157
　　表 年Vestas中国产能利用率 销量（MW）信息一览表 157
　　表 年Vestas中国2.0MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 157
　　图 年Vestas中国2.0MW风电主机销量（台）及增长率一览 158
　　表 年Vestas中国850KW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 158
　　图 年Vestas中国850KW风电主机销量（台）及增长率一览 159
　　表 浙江运达公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 159
　　表 年运达主机产能产量（MW）一览表 160
　　图 年运达主机产能产量（MW）及增长率 161
　　表 年运达产能利用率 销量（MW）信息一览表 161
　　表 年运达750KW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 161
　　图 年运达750KW风电主机销量（台）及增长率一览 162
　　表 年运达1.5MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 162
　　图 年运达1.5MW风电主机销量（台）及增长率一览 163
　　表 浙江明阳风电公司信息一览表（产品，收入，零配件供应商，客户，扩产计划等13项内容） 163
　　表 年明阳风电主机产能产量（MW）一览表 165
　　图 年明阳风电主机产能产量（MW）及增长率 165
　　表 年明阳风电产能利用率 销量（MW）信息一览表 165
　　表 年明阳风电1.5MW风电主机销量（台）销售价格（万元/台）成本（万元/台）收入（万元）利润率等信息一览表 166
　　图 年明阳风电1.5MW风电主机销量（台）及增长率一览 166
　　表 2009年中国风电齿轮箱项目机会风险一览表 167
　　表 年产800套1.5MW风电齿轮箱项目投资可行性分析 168
　　图 年产800套1.5MW风电齿轮箱项目投资成本分析 170
　　图 年产800套1.5MW风电齿轮箱项目生产成本结构分析 170
　　表 年产800套1.5MW风电齿轮箱项目产量 收入 利润 投资回收期分析 170
　　略……
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