4发现相似题[经济杂谈]对冲基金偷鸡不成改为养鸡，沪深300指数翻一倍也不贵
　　中国经济和欧美发达国家有实质的不同，他们早已完成了工业化和城市化过程，而中国正处在发展阶段，发展的实质就是最终实现工业化和完成城市化过程。
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　　　　差别就是发展空间和发展的前提。不懂得中国和发达国家的巨大差别，以及中国内部的巨大差别，不懂得这种差别带给中国发展的巨大意义，发展快了叫“过热”，市场繁荣叫“泡沫”，不断进行经济自残和自裁, 构成了我们发展过程中最大的浪费和损失。　　　　======================　　　　高层也知道这点，　　只不过角度不同，立场不同罢了。　　人家想的是怎么卡位，怎么控制非公制经济成分的比率问题。。。。。　　　　
　　转债大热与基金低仓位或为“市场转折”新信号　　　　日08:07　来源： 　　　　[和讯编者按] 最近市场频现“转折”新信号：中行可转债倍受机构追棒；基金仓位平均已降至75%左右，与2008年市场低位时大体相当。有基金投资总监称，农行上市，或许是一个基金大举建仓的好机会。　　　　受累于多重因素，最近两月A股市场平均下跌约20%。而记者注意到，当前有两个现象值得关注：一是中行(601988,股吧)可转债倍受机构追棒；二是基金仓位平均已降至75%左右，与2008年市场低位时大体相当。有基金投资总监称，农行上市，或许是一个基金大举建仓的好机会，也可能是导致市场发生转折的大概率事件。　　　　　　可转债受宠折射资金充裕　　　　此次中行400亿可转债网上网下共计冻结资金3834亿元，网下有1569个机构获配，超过200只基金参与其中，基金动用的申购资金达611亿元。机构的积极参与，固然显示出弱市中可转债攻防兼备的特性拥有极大的吸引力，也显示出保险资金、企业年金与私募基金仓位均不高，拥有充足的现金。　　　　考虑到4只新股解冻资金1543亿元，加上本周公开市场将有2110亿元资金释放，本周解冻的资金接近7500亿元。市场资金面相当充裕。　　　　　　基金低仓位预示见底？　　　　与中行可转债受追捧对应的是，基金现在手中有钱，手中有钱对应的是基金低仓位。　　　　基金仓位高低一直被看作是市场风向标之一。过去8年实证研究表明，基金仓位达到高点时，意味着市场见顶；当基金仓位达到低点时，则意味着股市见底。　　　　根据上海财汇信息公司的数据，偏股基金2005年平均仓位显著下降，并在2005年三季度末形成低点，而上证指数则在2005年10月形成底部。此后一轮牛市启动，基金仓位不断攀升，直到2007年三季度末偏股基金出现平均约88%的历史高仓位，上证指数则在当年10月出现6124点的历史高点。　　　　直到2008年，偏股基金仓位达到平均约68%的相对低位时，上证指数则在当年10月末出现1664点的重要底部。　　　　本报每周一基金仓位观察栏目显示，上周德圣大型股票基金平均仓位为75.26%。而另一仓位观察机构浙商证券金融工程部最新测算，上周基金的平均仓位继续下降1个百分点至74.56%。两个机构的仓位测算报告都认为，由于去年发行了29只指数基金，剔除指数基金的高仓位影响，现在偏股基金的仓位实际与2008年68%的仓位相差无几，也就是说偏股基金目前仓位已接近2008年低位。　　　　基金仓位降低，市场是否重复历史，仁者见仁，智者见智。但基金减持的意愿与动能已经大不如前。当然，这种动能之源还在于市场估值。浙商证券认为，当前沪深300指数静态市盈率低于20倍，如果对应公司盈利增长20%-25%计算，动态市盈率水平为16-15倍，估值已接近历史底部区域。　　　　　　农行上市或是市场反转之时　　　　农行上市肯定是今年资本市场的重要事件。英大证券研究所所长李大霄就认为，农行上市标志着中国银行(601988,股吧)改革和上市告一段落。他表示，在市场处在高位时，大型公司上市对投资者是不利的，如中石油上市；而在弱市，新股定价相对而言有利于投资人，农行上市可能符合这一特征。现在正逢弱市，农行上市之日，或是市场转折之时。　　　　“虽然，我们暂时还无法知悉农行的发行价，但从透露出来的信息来看，农行发行价会有吸引力。”深圳一家基金公司投资总监认为，也会像中行转债一样，获得机构认同。接受记者采访的几个基金公司投资总监称，优质公司加上价格合适，没准是一个基金大举建仓的好机会，也可能是市场发生转折的大概率事件。　　　　　　【来源：证券时报】 (责任编辑：赵倩)
　　经济群：　　欢迎热爱经济，金融，关心民生者加入。　　最好有一定专业知识，拒绝愤青。　　诚邀楼主加入
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　　金融战接近尾声，大鳄已平掉空单，准备反手做多了，只剩下国内的土鳖还在嚷嚷减仓。　　　　　　可怜的股民基民又被人卖了一次，当然不是第一次也不会是最后一次。　　　　　　阿弥陀佛！　　
　　“反弹继续减仓”　　　　“我一直在减仓，现在管理的这只基金股票仓位在70%左右，如果出现一波反弹，我会趁反弹继续减仓。短期之内买银行地产股可以搏超跌反弹，但不能持有。我的判断是在经济增速下降的时候，银行股不是好的投资标的。所以农行我也不会买。”上述深圳的基金经理向 《每日经济新闻》记者说道，“个人认为能持有的还是医药股。虽然估值偏高，但我相信没几个基金经理敢大肆抛售，因为在没有更好的投资标的前，抛完了不知道还能买什么股票。”　　　　　　大成基金也认为，从市场估值角度来说，很多银行股的PE已经不足10倍，显然是超跌了，短期可能会有阶段性的机会。但是值得注意的是，这种低估值的现象其实已经存在很长一段时间了，之前在宏观政策还有很多不确定性的情况下一直没有出现像样的反弹，银行股的的长期底尚未形成。如果仅仅是基于几个传闻，反弹难以很好持续。　　　　另外，大成基金表示，农行一旦上市，会给A股市场的资金面带来较大压力，其冲击不容忽视。【作者：魏玉卿 来源：每日经济新闻】　　　　
　　炒家的水平比基金公司要高出好几个数量级。　　　　炒家沽空的时候，基金大买。　　　　炒家现在做多了，基金还在砸。　　　　不过，这也说明基金跟炒家并不是一伙的。　　　　中国的资本市场还有救，善战！善战！　　　　
　　叶檀：需漂亮数据 更需改革决心　　　　日 08:18 叶檀每日经济新闻 　　　　中美欧正在通过一系列的经济数据与心理预期，展开经济争夺战。对于世界也好，中国也好，需要的绝不仅仅是漂亮的数据，而是改革的决心、与能够推动未来30年发展的制度建设。　　　　在预期经济时代，经济数据与现象有了过多的人工斧凿痕迹。悲观的数据不值得悲观，乐观的数据不值得乐观。　　　　中国5月份的宏观经济数据从各个渠道透露出了大概，房价增幅下降、出口增加、消费上升，除了CPI数据，非常漂亮。进口多少出口多少，一切尽在掌握，外汇储备稍有减少，中国的出口大增，近两个月的进出口数据充满了戏剧色彩。出口增加与央行净投放，说明国内有紧缩趋势，货币小幅放水，以弥补资产品价格下挫的漏洞。　　　　欧元区风暴还在刮，但那主要因为欧元区希望欧元保持弱势。匈牙利莫名其妙地自曝财政危机，不顾美国财长盖特纳与美联储主席伯南克加大救助规模的提醒，欧盟严肃地表示要强化财政纪律，欧洲绝不会以美国式的直升机撒钱方式来拯救全球。通过欧元贬值，增加了出口减少了债务，欧元区经济并未更加糟糕，何乐而不为？　　　　美国一直处于无就业复苏状态，而美国经济的决策者们信心不减。6月9日，伯南克出席美国众议院预算委员会听证明表示，美国经济复苏已经步入正轨。今明两年，美国经济有望步入持续增长的轨道。只要金融系统继续保持稳定，欧债危机对美国经济复苏可能仅会产生温和影响。虽然美国经济在年持续增长，仍不足以解决就业市场问题，也不足以帮助削减巨大的预算赤字，但消费者与企业的有效支出正保证着复苏的持续。伯南克认为，通胀不会发生，利率与商品价格将持续下降。　　　　事实并不乐观也不悲观，全球经济正处于从底部回升的过程之中，二次探底说固然无法得到印证，认为全球经济与中国经济就此将进入恢宏的上升通道，更是对现实的漠视。因为任何结构性调整都是漫长而痛苦的。　　　　常有人对于单个的数据预测充满兴趣，单个的数据只有嵌入经济整体进行解读，才有生命力。对于CPI权重有明显问题的经济体，对于价格传导体制并不畅通的经济体，CPI升到3.1%能够说明什么呢？在CPI上升的同时，宝钢、鞍钢等主要钢铁企业全行业降价，大宗商品全球价格开始下降，而中国5月购入的资源价格还在上升。由于经济形势复杂，我们看到货币政策左右游移，发改委一再驳斥媒体农产品价格上升的报道。之所以屡屡被动澄清，既说明经济冷热不调，也说明我们的货币政策从来没有真正把CPI当回事，而是综合考虑整体经济情况得出的结论。　　　　根据实体与虚拟经济数据的分析，根据对中国经济的了解，可以明确得出央行近期内不可能加息的结论，但这并不等于可以漠视中低收入阶层的生活质量。　　　　房价数据略有下挫说明房价要全面下降了吗？拜托，房地产市场的调整早已开始，一线城市的房屋成交量已经下降了70%。只要有正常逻辑者，都可以得出如下结论，只要政策不发生180度大改变，房地产市场的价格下降就是迟早的事，根据现金流分析，大批降价将在三季度。　　　　对于中国经济而言，需要看到如下实证：房地产市场的此次调控将与以往不同，将摒弃投机色彩而着眼于长远，房地产市场的改革将成为中国经济结构调整的重要组成部分，不会因为经济的短暂起伏，不会因为大型钢铁企业的游说，不会因为地方财政紧张，就放弃改革。　　　　对于中国经济而言，经济改革必然是整体的配套改革，单兵突进不可能在任何领域获得成功。比如物业税，如果不伴之以公共财政政策，不伴之以税费整体的合法性进步，笔者就将从支持转为反对，因为那样的改革是短视的、不触动根本、不动摇既得利益阶层的改革，怎么改，就会怎么退。　　　　我们必须保持足够的清醒与理性，关注目前的改革举措，摒弃激愤而得出公平的结论，以真正造福于中国未来的中产收入阶层，建立中国的市场根基。　　　　
　　方向比努力更重要，能力比知识更重要.
　　全球资本配置重心再度指向中国(1)　　　　经济观察报 记者 田芸 6月8日，在地处北京西绒线胡同的顶级俱乐部“北京中国会”的会议室里，李硕琪连珠炮般地向中国监管机构的一位官员提出问题：地方融资平台问题到底有多大？中国银行贷款质量到底如何？房地产究竟存不存在泡沫？ 　　　　作为美国Marvin&Palmer（马文庞利）资产管理公司的基金经理，李硕琪此次回国并非访亲会友，而是为了弄清楚自己管理的资金是否应该增加在中国的投资。 　　　　据了解，近两个月以来，尽管中国资本市场正经历单边下跌，但越来越多“掌管重金”的海外投资者正踏上飞向北京、上海、深圳的航班，全球诸多投资银行、大型基金和对冲基金等机构对中国的兴趣正在不约而同地迅速膨胀。 　　　　一位对此变化有切身体会的银监会权威人士解析：“外国资金对中国的集体冲动要放到全球资产配置的整体框架下看。金融危机后，全球资本都努力进行配置多元化，将一大部分美元资产向欧元区转移，而欧元债务危机爆发再次冲击其配置结构，于是大量资本必然转向目前增长最稳定的国家——中国。” 　　集体觊觎 　　　　马文庞利在全球进行证券投资，而李硕琪在自己管理的资金配置中，已将中国股票低配了很长一段时间。在参加了此行摩根大通的中国考察团之后，她发现，仅仅这一个团里，就有20余位和她抱着类似想法的基金经理。 　　　　投资银行常常会组织投资者访问世界各地调研经济，而此次，摩根大通组织的接近30人的考察团被业内称作 “豪华团”，“一般这种团就是两三个人，这么大规模的团我们第一次组织。”摩根大通人士透露。在接下来的三四天里，这些基金经理们将日程紧凑地访问工行、建行等重要机构，并参加规模盛大的摩根大通中国投资会。 　　　　花旗集团5月26日的媒体见面会的级别也超过以往——虽然在中国发展业务20余年，花旗却是首次派出其全球经济学家威廉姆·布依特（WillemBuiter）访华，除此之外，一同到访的还有花旗全球新兴市场经济学家和亚洲区首席经济学家。 　　　　实际上，威廉姆一行人之后的行程更为紧凑和重要。他们在接下来的日子里与包括监管层、大银行在内的一些重要机构会面，试图厘清中国经济最真实的现状和最真实的投资机会。 　　　　就在威廉姆到访的前几天，美林证券刚刚带领若干华尔街大型基金的基金经理到中国调研，“虽然人数不多，但是全是华尔街数一数二的知名基金，都是新面孔。”知情人士透露。 　　“什么时候大量资本会进入中国？”香港富达基金投资分析师马磊自问自答，“就是当你看到这些考察团中出现越来越多新面孔的时候。” 　　　　投行的中国经济学家近期也成为“受欢迎的人”。野村证券内部人士透露，野村中国首席经济学家孙明春近期不停地飞行于各大洲之间，向各地基金经理解析中国经济，“机构客户现在对中国信息的需求超乎寻常的高。” 　　　　这只是冰山一角。知情人士透露，外资机构目前来华调研的次数和规模近两个月来明显增长，机构的性质也从一些名不见经传的小基金变成了名震华尔街的“大腕”。
　　(续上)　　马磊分析称：“虽然资金流向还没有明显改变，但中国在海外投资者心目中的地位正急剧上升，而这势必会将大量资本带进来。” 　　虽然仍障碍重重，外国资金投资中国的集体性冲动无可避免。在经济学人信息部 （EconomistIntelligenceUnit）的调查里，中国超过了印度、日本成为了投资资本最觊觎的国度。全球有58%的机构投资者表示将在中国增加资产配置，这些机构投资者包括投资银行、保险公司、公募基金、养老基金等。 　　　　德意志银行最近发布的一份对冲基金调查显示，2009年48%的对冲基金表示不会投资中国，而目前这个数字锐减到23%，调查显示，有26%的对冲基金经理准备加大在中国的资产配置。 　　　　据悉，摩根士丹利亚洲机构经纪前主管科特·贝克（KurtBaker）创办了新的中国对冲基金JTGreaterChinaFund，这只新基金将采用大中华多空策略，贝克旗下的投资公司在北京和香港都拥有办事处。 　　事实上，这种集体冲动并非出自中国单方面的变化，而是与全球资本正在经历欧债危机带来的 “阵痛”相关。金融危机令全球资本将一部分投资重心转移至欧元区，而近期爆发的欧债危机迫使他们再度调整全球资产配置。 　　　　摩根士丹利中国首席经济学家娄刚指出，欧债危机最终的出路是财政紧缩、货币扩张，全球经济下一个阶段将出现全面通货膨胀，“扩张的货币流向哪里？全世界还有比中国更好的地方吗？” 　　　　瞄准中国的资本日益膨胀，但能挤过“政策瓶颈”抵达中国内地的似乎很少。Wind数据显示，目前仅有96家外资机构获得QFII资格，截至今年3月底，已获得额度为170.7亿美元。此前央行曾发布报告称，到2009年末，QFII持股的A股市值只占到流通市值的1.4%。 　　对于迅速膨胀的热情来讲，这个额度显然是杯水车薪。投行人士表示，QFII额度如此之低，他们只能将其分给极为重要的个别客户，作为维系关系的一种手段。另一方面，使用QFII的成本极其高昂，因为需要和中资银行签订协议，进行资产质押，“对于投行来讲，做QFII基本没有收入，但是有极大的战略意义。为了不失去客户，还是得坚持做。” 　　　　
　　续:　　
偏好 　　不过，中国房地产泡沫以及信贷问题令为数不少的海外经济学家看空中国。摩根大通、花旗、美林的“豪华团”抵达中国后，银行的贷款情况、增长的可持续性是他们最为关注的问题。 　　“银行贷款去年极度扩张，今年又大幅紧缩，外资一方面担心去年刺激经济时贷款的坏账率，一方面担心银行增长的可持续性。”知情人士透露。这些外资机构在通过QFII持有中国银行股之外，通过H股也在中国银行业有很大的敞口。 　　　　摩根斯坦利中国首席经济学家娄刚认为，目前中国的银行业提供了极好的投资机会，“银行的估值目前回归到正常水平，几年银行的业绩肯定要比市场预估高得多。” 　　　　实际上，大宗交易数据表明，已有外资试水做多中国银行业。Wind统计数据表明，5月份QFII现身大宗交易平台买方席位至少9次，动用约34803万元在A股市场买入4052.8万股，银行股成为其中买入量最大的品种。 　　　　据悉，海通证券国际部5月份分别买入建行、工行、招行共计1900万股，有分析师指出，国际部主要就是QFII的席位。 　　“外国资本在中国投资时对偏宏观的产业比较感兴趣，对银行、能源、交通非常热衷。因为如果具体到其他个别的公司和产业，机构没有太大的精力进行分析。”苏格兰皇家银行全球银行和市场部策略总监理查德（JohnA.Richards）表示。对于美国投资者来讲，估值是最简单有效的策略手段，而中国银行业目前的估值正好适合他们的胃口。 　　　　对于外资对银行业的关注，李硕琪有自己不同的看法：“许多基金已经很长时间低配或者不配中国银行股了，但目前从风控角度来看，银行板块如果出现大幅增长，基金会遇到踏空风险。” 　　对于房地产行业，外资纷纷表现出非常大的担忧。因为有了次贷危机的惨痛经验，花旗、美林等机构来华调查时纷纷希望深入了解中国房地产泡沫是否会破裂的问题。“外资实际上很少愿意投向房地产，对泡沫的恐惧是一方面，房地产资产流动性非常低，也成为他们心头一大障碍。”理查德说。 　　　　上述经济学人信息部的调查显示，只有26%的机构表现出希望增加房地产投资的愿望。与之相比，股票市场仍然是最具吸引力的领域，63%的机构表示今年要在资产配置加大股票市场的份额。德银对冲基金调查表明，51%的对冲基金经理今年将在亚洲地区加大股票配置。 　　统计数据表明，第一季度QFII在A股市场主要增持了机械、化工、公用事业和农林牧渔四个大行业。除了银行股之外，QFII还钟情物联网、低碳、有色、智慧电网、电子元器件等板块。 　　　　另外一个外资觊觎的市场是国内4月份新上市的股指期货。“很多对冲基金的章程里都明确地写到不允许基金经理投资一个不存在对冲品种的金融工具。”芝加哥产权交易所中国区副总裁黄杰夫表示。股指期货的上市对讲究风险对冲的外资机构的深远意义不可言喻。 　　另一类更为神秘的资本也对股指期货有着巨大的兴趣——热衷于高频交易的自营基金（Proprietaryfund），新加坡独立咨询师普莱斯（ChrisPrice）的主要客户都是这类自营基金，“他们目前对参与股指期货的热情非常高涨，股指期货是非常适合高频交易的品种，这些自营基金现在都在想方设法进入这个市场。” 【经济观察网】
　　全球有58%的机构投资者表示将在中国增加资产配置，这些机构投资者包括投资银行、保险公司、公募基金、养老基金等。 　　
　　指数型基金起源于美国并且主要在美国获得发展。世界上的第一只指数基金于1971年出现于美国，是威弗银行（WELLS FARGO BANK）向机构投资者推出的指数基金产品，当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期，才有一些年金基金，包括美国电报电话公司（AT&；T）在内，部分地改变了对指数投资的看法。　　　　进入80年代以后，美国股市日渐繁荣，指数基金逐渐开始吸引到了一部分投资者的注意力。直到九十年代以后，指数基金才真正获得了巨大发展。1994年到1996年是指数基金取得成功的三年。1994年，标准普尔500指数增长了1.3%，超过了市场上78%的股票基金的表现；1995年，标准普尔500指数取得了37%的增长率，超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年，标准普尔500指数增长了23%，又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起，市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率，指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象，也获得了基金业的广泛注意，指数化投资策略的优势开始明显地显现出来。　　
　　A50基金溢价创18个月新高 外资热捧金融股 　　 07:51 每日经济新闻　　　　与AH股溢价指数连创新低的“冰点行情”大相径庭的是,供海外投资者参与投资A股市场的安硕A50中国指数基金(以下简称A50基金)(02823,HK)近日溢价水平却高达10%。　　　　截至6月15日,A50基金溢价率为10.48%,而在6月8日,该溢价还创出18个月来的新高,达10.77%。业内人士表示,A50基金一向扮演A股走势领航员的角色,该基金持续溢价,意味着外资看涨A股情绪已攀至18个月来的高点。　　　　
　　现在轮到对冲基金急了，沽空的建行工行中石油买不回来了，抢啊抢啊抢啊。。。　　　　　　　　港股一天涨一千点也是可能的。　　　　
　　，“地量”往往意味着大盘处于底部，大盘随后一般都向上运行。例如大盘在1664点的筑底，就是大盘持续出现两三百亿元的“地量”形成的，随后冲高到2100点回落后，又是在多亿元的“地量”处受到支撑的。其次，从近日的持续缩量、尤其是昨日再创一年半来“地量”，说明尽管买盘不足，但抛盘也几近枯竭。而基金群体目前的仓位正处于熊市水平，对于小波段做多，“非不能也，是不为也”。再次，虽然近期的人民币二次汇改对大盘未必有上一次那么大的动力，但对于估值已经处于历史低谷的银行地产板块还有有强烈的支撑作用的。 　　　　另外，从近期汇金公司承诺将全额参与建行配股等举动看，大资金对近期大盘的做多意愿和作用不容低估。一旦有超级机构打响做多第一枪，反弹行情自在情理之中了。
　　中国金融的国家力量为何缺位_
吴辉_新浪博客 　　　　首先，中国的金融当局没有资源意识，也就谈不上资源战略。我们口口声声称自己是世界第一出口大国，还沾沾自喜，也不深究一下我们通过出口得到了什么？中远公司的人都知道，向外国出口的船舶，装得满满的，回来却全是空的，还要去找东西压舱。占中国GDP40%的出口，换回来的是一堆废纸，这个出口相当于是直接扔进了太平洋。如此没有资源意识的金融当局者，怎么可能在股市贯彻自己的“资源战略”呢？　　　　其次，中国没有自己的主权基金，20万亿居民储蓄有15万亿属于美国人，即使中国的居民储蓄全部进入股市，也无法与热钱相抗衡。股市被外人控制，这就是“没有主权”，即使你有战略也没有你说话的份。　　　　第三，中国股市没有灵魂，格林斯潘炒作新经济，把高耗能产业向中国转移，人家是高瞻远瞩的布局者，美国的股市是有灵魂的，是可控的，这个灵魂就是格林斯潘。但我们没有，我们只是盲目随波逐流，赚点小钱洋洋自得，到头来连短裤子都赔掉，还搞不清自己是怎么死的。　　　　一个没有战略、没有主权、没有灵魂的股市，股票的涨跌就完全受外国人控制。外国人的战略很清楚，就是要套取中国的居民储蓄，以此来获取中国的资源，享用中国经济发展的成果。美国人为这个战略作了大量的工作，包括成立众多基金以操控股市，包括制定“锁一爬二”的规则，防止中国的非流通股入市等等，这样一来，三下五去二，股市就抬起来了，稍有获利却又不明就里的中国散户大量跟进，等中国的居民储蓄榨得差不多了，一下全部套住！数万亿人民币因此刮入美国囊中。　　　　战略缺位，导致中国金融的国家力量缺位，这是中国股市的悲剧根源所在。　　
　　央行：下半年继续实施适度宽松货币政策　　日07:06　来源：中证网　　　　中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出,下半年,继续实施适度宽松的货币政策,密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。　　　　会议认为,上半年我国货币信贷合理增长,银行体系流动性基本适度,人民币汇率形成机制改革稳步推进,金融运行总体平稳。　　　　　　会议强调,下半年,继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,增强调控的针对性和灵活性,把握好政策实施的力度、节奏和重点。要密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长;继续落实“有保有控”的信贷政策,调整优化信贷结构;进一步完善人民币汇率形成机制,坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节;加强系统性风险防范,保持金融体系健康稳定发展。　　　　　　世界经济正在逐步复苏,但仍存在较大不确定性。我国经济保持回升向好的态势,消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强,经济正朝着宏观调控预期方向发展,但管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。　　【评论分析】
　　上半年GDP同比增11.1% CPI上涨2.6%　　　　　　　　日09:58　来源：中国证券报　　　　　　　　中证网快讯 国家统计局15日公布的上半年宏观经济运行情况显示,上半年国内生产总值（GDP）172840亿元,按可比价格计算,同比增长11.1%。上半年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%,其中6月份上涨2.9%。　　　　　　　　【作者：韩晓东 来源：中国证券报】
　　对冲基金已经明白了，可是，国人明白的有几人？
　　具体而言，随着经济环比增速的显著回落，预计调控的基调可能会从“防过热”转向“稳增长”，同时，“调结构”的举措还会继续出台。这样，最早在第三季度末我们将可能看到经济政策在“调结构”与“稳增长”上的相互统一，并且引领市场走出见底回升行情。在此期间，如若对经济二次探底的过分担心导致大盘再次出现大跌甚至创出新低，届时将是一个极具诱惑的买入时机。
　　美國一基金127億元場內狂掃農行 成H股第二大股東　　　　　　　　日 06:36 來源：中國新聞網 　　　　 　　據港媒報道，港交所資料披露，農行上市首日H股股權出現大變動，于上週五掛牌日獲美國投資管理公司資本集團(TheCapitalGroup)旗下CapitalResearchandManagement(CRMC)場內增持39.32億股H股，每股平均價3.219元，涉126.56億元。持股量由0%暴增至12.79%，僅次卡達投資局，成為H股第二大股東。　　　　　　　　據報道，CRMC拒絕評論大手買農行屬長線投資，抑或是投機炒買。根據其網頁數據，CRMC現時全球資產規模超過1萬億美元，客戶包括亞洲開發銀行、香港醫管局退休基金，以及南韓及日本政府退休金　　
　　高盛3.2港元/股大举增持农行H股　　 03:55:32　来源: 新快报(广州)　　　　昨日，农行H股（01288.HK）再涨0.58%，收报3.5港元，与招股价3.2港元相比，累计升幅达到9.37%。在外资大行和基金大笔入市支持下，农行H股(01288.HK)上周五(7月23日)劲升5.45%，获得上市一周以来最高升幅。　　　　昨日晚间，据港交所资料显示，农行上市保荐人之一高盛申报，7月19日于场内以每股平均价3.2港元，增持农行约1.89亿股H股，涉资约6.05亿港元，持农行H股好仓权益由原来的14.72%升至15.43%(是按已发行H股为267.29亿股计算)。　　　　三机构掀首波增持　　　　据联交所资料显示，农行(01288)上市保荐人之一摩根大通申报，于7月16日农行挂牌当天，于场内以每股平均价3.28元，增持约48.246亿股H股，涉资158亿元，最高价为3.3元，持H股好仓权益升至18.05%。　　　　值得注意的是，农业银行上市首日，同样获得美国投资管理公司资本集团（TheCapitalGroup）旗下Capital Researchand Management （CRMC），在场内增持39.32亿股H股，每股平均价3.219元，涉126.56亿元，持股量由0%暴增至12.79%。　　　　同时，农行于7月19日，获大摩于场内以每股平均价3.217元，增持1.05亿股H股，涉资3.3789亿元，好仓权益由原来的15.28%升至16.31%。大摩为农行上市保荐人之一。合计三家持股，农行上市后，仅此三家机构增持农行H股达88.6亿股，涉及总额287.9亿元。三家机构持有农行H股46%的股权。　　　　在农行H股IPO过程中，海外机构投资者一直相当活跃，早在H股公开招股之前，农行IPO就获得了54.5亿美元的基石投资者的认购。　　　　农行副行长潘功胜在接受媒体访问时指出，他与购入农行巨额股份的Capital Researchand Management管理层是“认识很多年……（他们）对农行非常看好，才会有这种投资行为”。他说，增持表明他们看好农行的未来成长和投资价值，预计将长期持有农行。
　　外管局应当将计就计卖掉两千亿美元美国国债，买回在海外上市的国企股。
　　终于崛起了.
　　作者：august8chn
回复日期：　23:22:28　　　　作者：august8chn　回复日期：　20:30:00　　　　　　　香港恒生指数...　　　　　　果真如此的话，19300这一线可能不保，要看18200附近的支撑力度。　　　　　　　　作者：august8chn　回复日期： 　20:47:19　　　　　　　沪深300已跌到重要支撑2830附近（沪指2650），如果反弹无力，　　　　　　再次跌破可能见 2500（沪指2340）一带。　　　　　　　　-----------------------------------　　　　恒生指数要再度守住19300这里才算企稳　　　　沪指如站稳2650，可看高到3260，短期压力在2880　　================================================　　现在沪指2650变成压力，恒生21000是压力　　本轮下跌到2300严重超跌，说明大部分基金误判，现在仍是企稳阶段，随后是整理消化、观望阶段　　
　　作者：邹艺湘
回复日期：　14:01:03　　　　外管局应当将计就计卖掉两千亿美元美国国债，买回在海外上市的国企股。　　--------------------------------------------------------------------　　胡晓炼的文章就是预先提个醒，这次周边核心事件刺激中国必然出手　　
　　中投减持大摩股份以避免持股超过信息披露要求
　　境外热钱卷土重来大力做多A股　　　　
日 04:49 方利平 广州日报 　　　　7月股市月度涨幅为12个月来最大。热钱研究专家根据对资金流向的监测，发现此前流出境外的投机性资金自6月10日左右开始，突然转向，再度流入，而且，境外资金提前介入做多股市，成为市场做多的先锋。这也导致B股涨幅遥遥领先A股，例如在此轮反弹中，万科 B涨幅高达万科A的2.35倍。　　　　　　热钱动向　　　　　　境外热钱6月中开始加大流入　　　　A股自7月2日触底以来，近期呈现加速上涨态势。与此同时，国际市场上美元汇率也处于疲软状态，欧元、澳元等非美元货币大幅反弹，显示资金正自美国流向周边市场。国际资金是否再次卷土重来，做多国内股市呢？　　　　　　7月境外资金净流入　　　　广东省社科院热钱专家黎友焕在接受本报记者采访时表示，从4月下旬到5月份，由于楼市调控原因，股市走低，热钱流出去的量很大，主要是一些有美国背景的投机资金净流出，这种情况一直持续到6月。不过自6月10日开始，流进的规模开始加大，除之前一直保持流入的储蓄资金和投资资金，此前流出的投机性资金，也再度流入，这种趋势一直持续到7月份。尽管7月份的相关数据还没有公布，但是从监控情况看，7月的资金流入规模大于6月份。　　　　黎友焕表示，目前流进来的热钱出现了结构性变化。2007年，流入的热钱主要为储蓄资金，为了博取人民币升值的收益；金融危机爆发后，流入的热钱主要为投机性资金；如今，则两者兼有。这与当前的市场环境和预期有一定关系。目前，热钱整体上还是呈现出大进大出的特点，并且流入大于流出，是一种净流入的态势。　　　　　　楼市热钱尚未脱身　　　　黎友焕表示，根据其对资金的监测，目前，境外热钱已率先布局进入股市。在6月中旬上证指数跌至2500点左右时，热钱便已进入股市。现在热钱已介入股市大力做多，此轮涨势估计可以持续到2800点附近。不过，此前潜伏在楼市的大量热钱尚未脱身。如果楼价不久后出现松动，楼市的交易量放大，使得楼市热钱有机会出逃，那时，股市有机会越过3000点。　　　　　　股市表现　　　　　　B股反弹遥遥领先　　　　境外热钱的转向流入做多国内股市的行为，也可从B股走势中发现蛛丝马迹。一不愿透露姓名的资深人士分析称，如果仔细比较此轮上涨行情中B股和A股的走势，可以发现，无论是时间还是涨幅上，B股都遥遥领先，其中B股中的龙头权重股万科B尤其典型，昨日，即使万科A已经出现阴跌，但是万科B仍然劲扬。　　　　　　境外资金先入B股　　　　记者比较后发现，尽管万科A和上证指数都是在7月1日~2日才见底，随后反弹的，但是成分B指却是自5月21日便开始反弹，足足领先了一个多月。从涨幅看，B股也遥遥领先，此波反弹，成分A指的幅度仅为21%左右，而成分B指涨幅却高达33.3%。其中万科A股和万科B股的走势比照尤为典型。万科A股在7月1日触底后反弹，至今涨幅仅24.67%左右，而万科B则在5月7日便开始反弹，至今涨幅已高达58.1%左右，是万科A的2.355倍。　　　　前述资深人士表示，万科B的流通盘达13.1亿股，以目前市价计算，流通市值约131亿港元，在此前的大市行情中要托着这样的盘子一路走高，至少需要20亿~30亿港元新资金入市。　　　　由于B股是用外汇资金购买的，境外投资者也可参与，B股的走强，显示外币资金尤其是境外资金提前介入内地股市的迹象。　　
　　星期日 21:17 [新闻]格老忧楼价跌导致衰退 (明报 8月1日)　　　　美国联邦储备局前任主席格林斯潘表示，若然楼价下跌，可能令经济再次出现衰　　退。他接受美国全国广播公司访问时称，经济放缓，加上政府的优惠结束後引致　　屋价下跌，可能令经济再次衰退。(彭博)　　
　　地产新政的目的只是要消除局部泡沫打断恶性循环，对于那些正正经经的房地产公司来说，正好比海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。　　　　十年之内，每一个高速铁路的车站周围，都将变成一个中等城市，万科为什么不去建城市而要去建“城市花园”？　　　　如果万科的股价翻倍，仍然不到其历史最高价的一半，而预期市盈率也只有二十多倍，比买楼收租合算得多，因为租金回报率已远低于5%了。　　
　　QFII20亿“豪赌”万科　　　　
忻尚伦 东方早报 　　　　尽管国内房地产政策仍未松绑，但A股地产类上市公司龙头万科A(000002)成为二季度QFII的宠儿。　　　　有摩根士丹利、瑞士银行和高盛公司，在今年二季度合计增持了万科A3.06亿股。而在今年一季度，QFII对万科A是“零持股”。从持股市值看，3家QFII在二季度斥资20亿元杀入了万科A。　　　　与此同时，值得关注的是，国内公募基金在二季度减持了4.1亿股万科A.　　　　
　　世界上很少有人（包括中国人自己在内）相信中国人会把房地产问题处理得比日本人和美国人要好，虽然事实上过去三十年中国在宏观经济政策上的功课做得并不比谁差。
　　中央汇金投资公司宣布，将在全国银行间债券市场发行，总规模为1875亿元人民币。　　　　债券发行募集资金将根据国务院决定，由汇金公司代表国家，向中国进出口银行、中国出口信用保险公司两家政策性金融机构注资，和参与中国工商银行、中国银行和中国建设银行三家银行再融资。　　　　================================================================　　　　汇金此举对银行是重大利好，有助于改善银行的资产负债结构。　　　　当然，对资本市场（股市和债市）的发展也有积极作用。　　　　总体而言，降低了金融体系的风险，财务上的回报也将很好。　　　　对国家肯定是有利的。　　　　对绝大多数中国人来说也是有利的。
　　汇金发债银行接单 再融资模式被指循环游戏　　　　
每日经济新闻 　　　　汇金公司首批债券的利率经投标后确定，7年期债券利率3.16%，20年期债券利率4.05%。《每日经济新闻》记者从多个渠道证实，除了400亿元的基本发行金额外，追加的140亿元也已全部发行完毕。　　　　低利率且获超额认购，540亿元汇金债首秀堪称完美，但对此次汇金参与银行再融资方式的思考却远没有结束。　　　　下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 　　银行为购买主力　　　　与此前市场普遍预期相左，汇金债的利率低于同期政策性金融债。“汇金债利率低的一个原因是银行认购比较积极，当然除此之外还有其他因素”。某股份制商业银行金融市场部的人士对《每日经济新闻》记者表示。　　　　由于汇金债信用等级较高，期限较长，此前市场预计以保险机构为首的配置型机构会积极参与申购，但从已有的信息来看，由于汇金公司发债目的是为了向金融机构注资和再融资，同时考虑到资产配置的需求，银行也积极地参与了汇金债的认购。　　　　《每日经济新闻》记者从相关渠道了解到，7年期债券的认购倍数为3.468，而20年债券的认购倍数为2.715。国信证券分析师刘子宁表示，受较低的收益率所限，购买汇金债的主要是银行和保险公司。而从期限考虑，配置7年期债券的主要是银行，认购倍数7年期高于20年期的现状，说明此次汇金债认购主体依然以商业银行为主。　　　　上述股份制银行金融市场部人士对记者表示，股份制商业银行都会参与此次汇金债的认购，而工、中、建三大行也会购买。先前，一位参与汇金发债的中介机构人士对记者表示，为了避免相关质疑，三大行或者不会购买汇金债，或者不会购买为其注资而发的债券。但《每日经济新闻》记者在本次债券发行公告中发现，此次发行对象为具备全国银行间债券市场交易资格的成员，并没有做出特定的排除。　　　　　　发债参与再融资模式受质疑　　　　除了对中国进出口银行和中国出口信用保险公司进行约500亿元的注资外，此次汇金债主要是为了配合工、中、建三大行的配股再融资，本质上讲，作为三大行大股东的汇金公司，是从商业银行借钱来参与后者的配股。某创投公司总裁王兰曾在媒体上撰文指出，这就与一家商业银行贷款给一企业，该企业用贷款所获资金入股贷款银行没什么区别。　　　　北京某律师事务所合伙人对记者表示，汇金发债的做法有点像子公司买了母公司的债，这也不是说完全不可以。“现有的法律上很难找到什么东西去套它，你不能说它是故意绕个圈，这种做法还是解决了问题的。”　　　　虽然配股而来的资金解决了棘手的资本充足率问题，但是金融系统内部的资金腾挪却无法化解可能的系统性风险。在此之前，商业银行也曾通过互持次级债的方式来规避监管当局对于资本充足率的要求，银监会为此专门出台资本监管规定，限制商业银行互持次级债。　　　　此外，《每日经济新闻》记者注意到，银监会曾于2008年发布《银行并表监管指引》，其中第十六条规定，银行业监督管理机构应当了解银行集团内部母银行与附属机构以及附属机构之间是否存在交叉持股以及相互持有次级债等合格资本工具的情况，并确认这些情况在计算银行集团资本充足率时已得到正确处理。　　　　具体到汇金债，尽管汇金公司和所持股的银行之间的关系并非银行集团内部母银行与附属机构，尽管汇金债的情形与上述条文的规定并不完全吻合，但上述规定蕴含的防止金融体系内通过自我循环报表游戏来规避监管的法理却应该适用于此次汇金债。　　　　某资深金融专家对记者指出，技术改革不应该拖延制度改革，汇金公司并不能像一般企业一样创造利润，此类公司在银行间债券市场发行债券举债，然后让商业银行成为其债权人，表面看或许很安全，但其中聚集了巨大的系统性风险，同时牵扯到国家信用，就更要慎之又慎。　　　　王兰指出，在中国商业银行的资产增量大于2倍的资本增量的条件下，理论上说，如果商业银行净资产收益率&配股P/B×汇金公司发债利率，并且商业银行资产增量&2×商业银行资本增量，汇金这种向商业银行发债，然后注资商业银行，商业银行补充资本金后继续扩大资产规模(包括购买汇金债券)的游戏可无休止地循环下去，但这种商业模式的前提是银行规模不断扩大、业绩高速增长和国家信用的支撑。　　　　
　　作者：august8chn
回复日期：　12:46:09　　　　现在沪指2650变成压力，恒生21000是压力　　　　本轮下跌到2300严重超跌，说明大部分基金误判，现在仍是企稳阶段，随后是整理消化、观望阶段　　========================================================　　现在沪指、深成指，中小板指分化严重，中小板不少个股已经到做顶阶段，能走就走。　　沪指从长线看，2650站稳后，最乐观看法为4000点，不过年内要看2个重要压力如何走法　　短期沪指压力在2920附近，如跌破2650说明趋势还不成立。
　　外资果然养鸡了。
　　2650附近横盘僵持阶段长的有些出乎预料，可能不少鸡精到10月份才有闲钱
　　对赌人民币升值,国外热钱恐早已暗战A股.
　　周小川：中国年内不加息 抑制房价过快上涨　　　　当地时间10月10日，在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会的中国央行行长周小川表示，中国当前最紧要的问题除了抑制房价过快上涨，巩固经济复苏成果，还要降低通胀压力，为人民币后期升值寻找空间。　　　　为期三天的IMF年会并没有拿出一套应对全球经济增长失衡及货币战紧张局势的具体方案。有分析认为，投资者会继续抛售美元，新兴市场通胀压力将进一步加大。除非各国财政首脑能在11月举行的二十国集团峰会上（G20）拿出具体的遏制措施，否则贸易保护主义问题将严重危害全球经济。　　　　周小川在年会最后一天表示，虽然一些国家向中国施压，要求人民币快速升值，但中国当前通胀率还在上升，升值只能循序渐进。从8月份的经济数据看，通胀率已经升至3.5%，若想将其保持在3%以下，至少需要两年时间，也只有通胀率保持在相对低位时，人民币升值预期才会加大。　　　　周小川重申道：“我个人认为，只有保持低通胀和稳住经济发展，人民币才会稳步升值。”中国已经意识到扩大内需的重要性，也正在准备把投向制造业的资金挪向服务业，提高服务业比重，优化服务业结构，促进服务业全面快速发展。周小川说：“因为财政刺激和货币政策已经发挥了相应作用，现阶段中国不能急于控制通胀率，不过，政府已经制定了一份可行性高的中期计划。”他表示，今年内，中国不会加息，不过也承认说，房价涨速过快是宽松货币政策的一些负面影响，但坚信决策者有能力调控好房价走势。　　
　　邹艺湘著《中国崛起的金融战略》第二版说明 [原创
　　　　第二版包括第一版中的全部八篇文章，对原文没有做任何修改，只是在此基础之上增加了六篇文章。　　　　第一版的最后一篇文章标题是“中国需要建立经济与股市的良性循环，美国需要打破银行与地产的恶性循环”，显然，中国还没有做到，美国也还没有做到。结果，中国有通胀压力，美国有通缩压力。于是，人民币升值成为焦点：美国希望通过人民币升值“出口”通缩，中国实际上也需要通过人民币升值“出口”通胀，人民币升值成为可以缓解内外压力的“缓冲带”。　　　　从短期来说，让人民币升值比加息的效果要好，因为加息既加不出蔬菜和猪肉来，也加不出苹果和玉米来，只会强化人民币升值压力。而采取升值不加息的策略，在一定程度上可以减缓食品和原材料进口价格的升幅，也可能有助于美国农产品对中国的出口。但是，汇率的变化，往往是治标不治本的。解决中美两国各自的根本问题，仍然在于“中国需要建立经济与股市的良性循环，美国需要打破银行与地产的恶性循环”。　　　　新增加的六篇文章主要是围绕“中国如何建立经济与股市的良性循环”这一主题而写的，着重讲述了高速铁路、生态农场和指数基金对中国改革和发展的独特而重大的意义，这些因素对于其他国家可能也有参考价值，但我觉得对于现阶段的中国来说尤其重要。至于在第一版中重点关注的货币政策，在新增的文章中则主要集中于房地产信贷方面。在金融危机中，最需要关注的是流动性不足；而在货币升值的过程中，最需要关注房地产信贷风险。　　　　经济研究的复杂性在于现实中各种问题是交织在一起的，而解决问题的方法也必然对各个方面产生影响。所以，并不存在一个简单的公式（比如说货币数量公式）可以解决中国的现实问题，也不能陷入“国进民退”或“国退民进”的俗套之中作茧自缚。任何的数学公式都有其假设条件，而任何企业群体的形成都有其历史轨迹。经济的转型和国家的现代化是一个漫长的过程，理论探讨的目的是为了少走弯路.　　　　一个好消息是中国足够大,可以容纳许多不同的思想和不同的企业发展；一个坏消息是中国太大,很容易产生内部不平衡成为一盘散沙. 中国几千年的兴衰，就在这两端之中摇摆。所以,高速铁路系统的建设和指数基金的普及对于中国的发展和崛起意义重大,同舟才会共济. 当然,要让“神舟”里的十三亿人和他们的子孙吃得好住得好,我们有必要把几亿亩荒地改造成生态农场,也有必要预防发达国家在房地产方面所走的弯路. 　　　　中国必须建立自己的发展经济学。　　　　
　　巴菲特八道金牌荐指数基金　　日 07:21 新闻晨报　　　　□兴业全球基金 钟宁瑶　　　　　　众所周知，股神巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和任何基金。只有一个例外，就是指数基金。从1993年到2008年，巴菲特竟八次推荐指数基金。值得一提的是，巴菲特最近推荐指数基金时说道：“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金，然后继续努力工作。”　　　　　　股神是这么说的，也是这么做的，2008年，巴菲特与管理着350亿美元、主要投资于对冲基金的普罗蒂杰公司立下一个高达100万美元的“十年之赌”，巴老断言一只标普500指数基金未来十年的收益将超过普罗蒂杰精心选择的5只对冲基金。而巴老把所有的赌注押在了先锋标普500指数基金上。　　　　　　股神的话中微言大义，笔者认为有四个关键信息：1、买指数基金，2、买模拟覆盖范围大，具有代表性指数的基金，3、低成本，4、选择一个好公司的指数基金。　　　　　　最近股市风生水起，屡屡被问到该投资什么？对投资者来说，如果对股票市场不了解，没时间、没精力去选股，又不想踏空，那么最好的策略就是选择指数基金。在市场好的情况下，能获取市场平均收益率，与市场同步，避免“踏空”节奏的尴尬，同时不会错失任何风格市场的投资。在过去的“七连阳”行情中，大中盘蓝筹股迎来一轮上涨，指数基金一路狂飙，成了基金队伍里最大的赢家。而美国市场上一份重要的学术研究报告指出，大约只有2/5的股票基金长期超越大盘，但考虑销售手续费用以后，大约只有1/5的经理人能超越大盘。　　　　　　所以，对投资者来说，选择指数基金是一种简单而有效的投资方式，一句话说明就是：先选指数，再选公司。指数基金之父，美国先锋集团创始人约翰伯格尔先生在其著作《伯格谈共同基金》中大胆预言，“我敢说，如果把所有股票型基金视为整体，未来要大幅超越指数化策略会更难。”　　　　　　
　　商品期货与贵金属已经炒到天上，绝大多数股票还在地上。成本推动型的物价上涨，企业资产弃能如此廉价？遍地是黄金。
　　明确信号：索罗斯携近90亿美元驻扎香港　　　　日11:49 来源：经济观察报 作者：胡洁 　　　　觊觎中国的国际大型对冲基金们，正在史无前例地将触角伸向香港。其中最为瞩目的，当数与香港颇有渊源的金融大鳄索罗斯。　　　　上一次正面交手，还是那场13年前的亚洲金融风暴。其时，索罗斯远在大洋彼岸，遥遥观望笼罩香江之畔的慌乱。最终，其横扫东南亚四国的威风却在此处铩羽。　　　　现如今，昔日对手再次照面。不过这一次，香港第一高楼国际金融中心(IFC)中，金管局坐镇顶楼，往下30层，索罗斯是初来者。　　　　　低调回港　　　　IFC二期的35层，似乎成了大楼的中转站，上上下下的银行家们总乐意穿过这里的长廊换乘电梯。但电梯拐角处那片被白色木板围得严严实实的办公区却很少引人注意。　　　　这片办公区约400平方米，没有门牌号，透过门缝，黄色灯光映射下“施工中”的标识甚为醒目。电梯旁指示牌上标着 “SFMHKManagementLimited”，也就是市场热传下月即将开幕的索罗斯香港办公室。　　　　“很高兴地说，我已经退休了。”香港民众清楚记得，2月份来访的索罗斯如此回应关于未来投资的提问。事实上，同一周，索罗斯公司的两名纽约基金经理戴霁昕和 JamesChang也抵港开始了香港办公室的实地考察。　　　　根据香港特区政府公司注册处的信息显示，3月24日，总部位于纽约、由索罗斯担任主席的SorosFundManagementLLC以1港元的注册资本创办了这家香港公司。而在其9月30日的股份申请表上，香港公司总共港元的股款总额中，索罗斯的纽约母公司获分配3500万份股份，即3500万港元。　　　　从一开始便加入考察团队的戴霁昕成为SFMHK的三位董事之一，他迄今已为索罗斯公司服务长达10年。另两位董事分别为2000年加入索罗斯公司的MaryannCanfield，以及GavinDavidMurphy。　　　　除去以上信息，索罗斯的香港办公室的图谱在逐渐拼接。JamesChang，这位前TigerAsia对冲基金公司董事总经理也将从纽约调任；台湾人蔡笃昀，这位美林自营坐盘交易部的董事总经理也盛传获邀加盟，但香港证监会持牌记录表明，他目前仍属美林(亚太)有限公司。　　　　据市场分析，索罗斯此次带来的资金约为80亿-90亿美元，占其基金规模的三分之一。　　　　专门从事外汇对冲的香港汇策金融市场有限公司董事总经理虞堂笙认为，“索罗斯应会把握当前资金泛滥和不断升值的人民币机会，除了H股的投资机会，更有可能是通过从大型咨询机构取得的QFII名额进入A股市场。此外，善于期货操作的索罗斯基金亦会从事固定收益产品的交易。”　　　　有消息称，索罗斯两个儿子、现任索罗斯基金副主席的JonathanSoros及RobertSoros将在下月香港办公室开幕时赴港主持，但索罗斯本人尚未确定会现身。　　　　　　亚洲机遇　　　　索罗斯本年度在港股的第一笔投资，是本月4000万美元入股四环医药。　　　　此前的7月份，香港上市的中国淀粉被传获得索罗斯4000万股投资；今年5月，阿里巴巴首席执行官卫哲称，索罗斯去年第三季度买入集团股票成为该公司三大流通股股东之一；而对于美国上市的百度，索罗斯自2006年买入6000股后，2007年更是投入5000万美元。　　　　索罗斯对中国概念股的系列投资，似乎与其以往在外汇市场翻云覆雨的形象颇有不同。　　　　对此，同在IFC二期大楼中的西班牙对外银行高级经济师夏乐认为，与香港金管局的对弈之后，随着国际经济局势的变幻，索罗斯对香港的投资策略从货币投机套利转向持有单只股票的较长期投资。　　　　香港汇才投资分析部则认为，索罗斯投资策略的基础是接受市场的无序以及低效。虽然对中国的投资大多是对单只股票的投资，但他并没有转变投资策略，只是根据既定投资策略的基础，找出发展中国家，例如中国，其中的错误，寻找获利的机会。　　　　索罗斯上周仍为英国 《金融时报》撰文，发表对当前全球汇率之争的担忧。不过，对于中国，他建议人民币每年升值10%是可以接受的。　　　　此外，索罗斯基金还计划今年在北京设立常设机构。加快在港或京、沪布局的还有富达基金、英国最大对冲基金之一的GLGPartners等国际大型对冲基金和养老基金。　　　　花旗的报告显示，近期资金由香港流向内地的情况仍然持续。过去一个月内，中国基金吸引了高达11亿美元的资金，位列全球第一。　　　　一周前还对外表示“未发现大规模热钱流入香港”的香港金管局总裁陈德霖，于10月21日公开表示，对资金持续的大规模流入，香港市场表示担忧。　　　　
　　华尔街 + 公司的力量 = 沪深300
　　牛市规律:　　牛市第一波，底部建仓的散户获利了结、套牢盘解套、平仓，市场回调。　　牛市第二波，第一波出来的资金小心谨慎错过行情，行情由新资金主导。　　牛市第三波，行情大幅上涨，前期踏空资金忍受不了煎熬，转而纷纷介入导致行情疯狂暴涨，主力资金撤退，追涨资金高位站岗。
大熊降临。　　　　
　　高盛放豪言：明年沪深300看4300点 荐4只银行股　　　　日 10:44
蒋飞第一财经日报 　　　　昨天，高盛公司与高盛高华在北京发布了2011年宏观经济展望和股票策略。高盛预测2011年中国GDP有望实现10%的增长，而沪深300指数成份股的盈利增长将达到19%。高盛预计沪深300指数的市盈率倍数将从目前的16倍上升至18倍。总体来看，高盛给定的2011年年底前沪深300指数的目标点位是4300点。在此基础上高盛看好银行股的价值向上重估，以及部分周期型股票。　　　　回顾中国经济2010年以来的态势，高盛中国经济学家乔虹表示，尽管今年年初调控政策严厉，但从二季度到三季度，由于内生需求强劲和政策的部分放松，经济增速很快反弹至中长期趋势水平。她预计这一状况将在明年得以延续。一方面中国经济内需与外需都趋向于稳定，另一方面重视内需中的消费也不会放弃投资需求。　　　　短线已经到了需要调整的时刻? 哪些股已经涨到头了? 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局! 　　具体到股票策略方面，高盛认为企业盈利上升是推动明年市场上涨的主要因素。各种研究方法的数据均值显示，2010年沪深300指数预期每股盈利的增长为29.3%，2011年为19%。　　　　在板块方面，高盛重点看好银行板块的价值向上重估，并将银行业的配置建议从标配上调至高配。　　　　高华证券研究部主管、金融业分析师马宁表示，今年以来银行业表现不好，其主要原因在于几个方面：宏观政策的不确定性；资本充足率的新要求；地方政府融资平台贷款的不良率问题；以及大市值股票表现都不好。　　　　不过，这些问题正在或者已经被市场消化。马宁透露，将于今年四季度出台的银行业资本充足率新规不会有市场想象的那么高，地方融资平台贷款的风险预计也已经反映在股价中，这些不确定性将会很快消除。此外，明年的贷款额度也将保持今年的水平，不会大幅降低。　　　　高盛中国首席策略师朱悦则表示，近期银行股虽然随大市上扬，但该板块的反弹并未优于大市，目前的估值还处在历史平均水平之下，接近历史底部，而市净率与净资产回报率相对亚太同行都有吸引力。　　　　在具体个股上，马宁推荐H股的工行、建行和中信银行；以及A股的招商银行、兴业银行、工行和建行。　　　　此外，由于相信明年的投资和信贷规模仍会保持今年的水平，高盛也看好交通运输等部分周期型行业。但是高盛调低了估值已经很高的日常消费品评级，维持低配电信股和油气股，不看好防御型的公用事业。　　　　
　　作者：august8chn　回复日期：　00:39:55　　　
　　　　作者：august8chn 回复日期：　12:46:09　　　　　　现在沪指2650变成压力，恒生21000是压力　　　　　　本轮下跌到2300严重超跌，说明大部分基金误判，现在仍是企稳阶段，随后是整理消化、观望阶段　　　　========================================================　　　　现在沪指、深成指，中小板指分化严重，中小板不少个股已经到做顶阶段，能走就走。　　　　沪指从长线看，2650站稳后，最乐观看法为4000点，不过年内要看2个重要压力如何走法　　　　短期沪指压力在2920附近，如跌破2650说明趋势还不成立。　　 　　作者：august8chn　回复日期：　14:18:25　　　
　　　　2650附近横盘僵持阶段长的有些出乎预料，可能不少鸡精到10月份才有闲钱　　~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~　　由于3186 后下跌过度，沪指仍需一段时间修复，未突破3200前，仍然是反弹性质
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