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CPA和CFA哪个好？想去券商，基金，咨询类的。。。。。。
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cpa和cfa，貌似cpa很难啊，不知cfa考出有用否
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好吧，cfa是全英文的，还分了三个等级！额，你觉得哪个好考！
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这两个性质不一样的，CPA是会计，CFA是金融。。。CFA有3个LEVEL全英文的。这两个都不好考
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刚才百度了下，貌似cpa认可度高啊，要考就考难的，据说cfa一级和二级难度都不高
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抛开其他因素不谈，单论考试难度的话CPA绝对是最难的，而且在中国CPA的社会认可度很高，但是CFA的难度也不小，主要是考取成本、全英文考试。说实话我也和楼主有相同的疑虑，但是我最后还是选择CPA，因为在中国，你懂的。
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cy520wyyabc 发表于
抛开其他因素不谈，单论考试难度的话CPA绝对是最难的，而且在中国CPA的社会认可度很高，但是CFA的难度也不 ...
你的帖子我看过啊，我已经决定上cpa了，最近再弄个券商或咨询实习一下
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CPA确实认可度很高
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ALEX6519301 发表于
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在内地做事的话考CPA，到沿海或国外的话考ACCA或CFA。主要是CPA是有中国特色社会主义的ACCA，即便是CFA和ACCA也没有上市公司财务报表上的签字权。其实会计这门很看重经验和证书的，倒不是非常看重学历。卤煮要是往证券保荐人等高层发展的话，一个硕士文凭再建议玩个注会加注税加司考吧，基本上再混个5年左右的工作经验，应该无敌了。话说我们公司的财务经理也只是一个丛业师资格证而已，主要是他在公司混的久，基本上公司一成立就进来了。在内地现在一个刚毕业的会计本科生加注会证书，去事务所做事，一个月出差外地做审计十天半个月，月工资下来也就5——6K，还不如我工厂里做技术的啊。话说我今年也是考上了经济专业的研究生，不准备在厂子里做技术了，还不知道毕业后在经济或金融行业能干什么。觉得自己数学还行，想考北美精算师，操！觉得有点异想天开哦。
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CFA是一个系数，CPA是一个指标。光有CFA是没用的，必须有相关的从业经验和高学历背景，也就是说，你的原本能力越大，它就能发挥越大的效益，如果你原本没以上的东西，那就是0；CPA是个指标，不过这个指标是相当高的，有了这个指标，求职上甚至可以压住你的不足的学历背景。关于券商、基金、咨询，如果LZ想进顶级，那么这些都远远不够，不是全中国那几个名校就没什么机会了，如果是普通的，除了需要个好学历以外，最好两个都考。
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我不是顶级名校，也考不上，但去个一般的券商或基金应该还行吧，如果有个cpa，和券商实习经验的话。再说，四大名校也不是每个都能进的把
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过ACCA、CFA、CIMA经验大总结
过来人谈----过 ACCA、CFA、CIMA 的经验大总结ACCA--偏重会计,特别是工商业会计----英国特许公认会计师-------会计师事务所,企业 会计高层 CFA----偏重股票债券分析------美国注册金融分析-----投资银行,证券公司 CIMA---偏重管理会计-----英国特许管理会计师------企业会计高层 英国精算师-----保险公司-----设计基金等 难度比较: ACCA: 14 门,一阶段大多有免考,二阶段对于中国人来说 2.3 比较好过,2.4 2.5 较难,到了 3 阶段难度明显加大,尤其是 3.1 和 3.2, 题目很妖.....如果过了前面的考 试,最后三门(要求一起考)就会相对来说不会很难,(注意,,,,,难度还是不小的...)..但是大 家想一想有多少人能熬到考最后三门...... 有些人说国内考试比 ACCA 难, 这绝对是一个误解.国内注会考试出庭越来越偏,什么偏 出什么,偶个人认为已经逐渐偏离了考试目的,只为了控制通过率就出一些很偏的题目. ACCA 难是难在考学生分析能力,和实践的结合.比如 ACCA 考试中,通常是给出一段话, 让对该企业的会计报表进行分析,而且给企业建议.国内 CPA 考试中成本管理和会计中 也设计该内容,但是要求差距很大.ACCA 是要求写出一篇 essay， 对企业的各项能力做综 合分析， 同时结合企业的问题提出切实可行的建议． 国内 CPA 在这部分的要求． ． 偶 ． ． 认为较肤浅．偶说这些话不是看不起国内 CPA，但是为了控制通过率，而一味的把题 出偏，而不在该考察能力的题目上多花心思，偶觉得这实在不可取． CFA: 3 level,共三个水平考试,第一阶段比较容易,偶的一些朋友没有参加任何培训自 学考下来的 到了第二阶段明显变难,揉了 6 本书在一个考试里,第三阶段就更不用提了,到现在为止, 偶只知道偶只有一个朋友把 CFA 考下来了. CIMA:15 门, 单门来说通过率比 ACCA 高.很注重分析能力,对中国人来说难度比较大. 英国精算师: 在说这个证书前,偶要先擦把汗,这个考试是偶见过最难的考试 建议如果没有比较好的数学基础,最好不要考着个考试, 因为: 一门考试只能考 4 次,如果你考了四次还没有考过,不管你已经考下了多少门,全部没用. 即再不可能拿下精算师. 而且英国精算师考试今年实行重大考试,还要加上集体讨论等内容.总之一句话,此考试 相当难.....偶一个最厉害的朋友自学的精算，考了三次现在剩下四门，这人是偶见过最 强的牛人． 但是该人是数学 PHD 在读， 在多个国际知名杂志上发表过文章， 所以．． 哎， ．． 一定要正确衡量自己的能力，再选考试． ACCA 和 CIMA 在中国都被视为会计业的金领证书 但是个人感觉 ACCA 比 CIMA 更强,倒不是因为考试更难,而是因为 ACCA 宣传攻势很浩 大,而 CIMA 基本上没什么宣传,所以在国内 ACCA 比 CIMA 更受重视. 个人认为到底学 ACCA, ICAEW 还是考 CPA(中国注册会计师)是要看个人发展意向而决 定的. 如果你想将来在英国一直呆下去,学 ICAEW 比 ACCA 有用, ICAEW 英格兰及威尔势注册 会计师,是英国最正牌的会计师.但是如果你想回国,ACCA 绝对比 ICAEW 管用的多.虽然 ICAEW 比 ACCA 在英国人牛,但 是你是要回国的,要国内人认才可以,英国人认不认根本不相关.偶一个朋友花了近三年 时间读完 ICAEW,回国以后,说自己是 ACA(即 ICAEW 的简称),招聘者问他是不是说错了, 是不是应该是 ACCA.........这个招聘单位还是国内的四大之一,,,,,,,,,, 如果是决定不了自己在中国还是英国最好考 ACCA,因为虽然在英国 ICAEW 比 ACCA 牛, 但是根据偶和偶朋友的经历,也没牛多少,ACCA 相当于高级会计师证书,和 ICAEW 水平 其实一样,只不过一个有签字权一个没有,但是请注意,如果 ACCA3.1 考过以后就有签字 权利,即=ICAEW 所以其实根本没多大差别.如果回国,偶就不用多说了,国内人认为 ACC A 比 CPA 牛的多.... 至于 CPA,偶认为如果已经有 ACCA,没有必要考 CPA,因为大多数人不会一直在会计师事 物所工作,所以有没有签字权没所谓. 而且在国内,用人单位看 ACCA 比看 CPA 重视的多,所以偶认为有了 ACCA,没有必要再考 CPA. CFA---投资公司或投资银行,多从事股票证券分析 说句实话,偶个人认为最好还是不考 CFA,原因如下 1.CFA 这段时间之所以火,是因为它在这段时间宣传力度比较大,这段时间之后会怎么样, 谁也说不准.相比之下 ACCA,CIMA,精算师的名声已经是稳定了很长一段时间的,所以个 人觉得其他三种证书比较保险 2.考 CFA 最少也要两年半,因为 level 2,3 是一年考一次,而其他三个证书是一年两次,机 会比较多,虽然 paper 也比较多,但是相对来说 ACCA CIMA 一次过三门是可能的. 3, 更重要的是 ACCA 和 CIMA 承认中国的本科学历,门数虽然多,但是免考也不少,所以 对于本科是学会计的同学,是比较有希望在小于两年的时间内拿下的.对于 CFA.偶还没 听说谁拿到过免考 ACCA 可以同 CIMA 比较, 但不能与 CFA 以及精算师比较. 如果你有 accounting 的 background, or interested in accounting, 最好选择 ACCA 和 CIMA; 如果有 finance or investment background, CFA 应该比较适合; 如果有 insurance or mathematics background, 应该选择精算师. 这几个证书其实也都存在负面的实际情况. 比如 CFA, 具我所知我那个考下 CFA 的朋友(现在在上海)感觉中国证券公司已经不是很 看重这个,因为 CFA 学的是美国一套理论,但是中国证券股票市场有自己独特的运行规 律,和美国这套理论在中国不能说完全行不通,只能说应用范围很狭窄.他是从北京跳到 上海的,现在北京对 CFA 已经开始不像今年开头那段抄了,CFA 在逐渐降温,他本人就是 感觉在北京 CFA 待遇不如上海,所以跳去上海.我说的这个不是一两个人的特别情况,他 在北京几大证券公司都做过, 他感觉北京普遍对 CFA 不是很认,上海比北京稍好一些,但 也没有好到哪去. 而且现在中国精算师已经诞生了,以后认不认 CFA 这套都尚未可知.所 以我想提醒各位,学证书一定看其长远的发展,不要说这一段国内兴什么,我就去考什么. (注:中国精算师的考试大纲涵盖 CFA 的主干内容)再比如英国精算师,一个保险公司里两个精算师已经可以了,很多险种基金是固有的,很 少时候是真要你去设计基金,险种.比如说知名的太平洋保险在北京只有两个精算师,听 起来觉得很少,其实只有一个是在从事真正和精算有关的工作,另一个则在会计部,从事 会计工作.精算师其实并不想报纸和其他****说的那么稀缺. 这个证书也存在着中国新 出的精算师的威胁. ACCA 和 cima: 会计师事务所里根本不需要很多注册会计师,有几个就可以了,一年的时间能审计多少 会计报表?而且就算签字,连 senior 都没权力签字， 谁现在说自己有能力在考下 ACCA 或 者 CIMA 后就能升到 manager or partner? 偶在国内四大的朋友说四大里面鼓励你考 注册会计师是因为你对会计的综合知识会有所提高,不是真说你是注册会计师就真让你 去签字.更何况 ACCA 和 CIMA 在中国根本没有签字权.在这点上 ACCA 和 CIMA 的权力 的确不如 CPA. 即使你考下 ACCA,每个月就加 500 块钱(KPMG).和中国 CPA 及硕士是一 样的待遇. 至于有人说 ACCA 拿下来年薪 50 万,我只有一个朋友是这样,但是他已经工作 了 5 年了,,,,,,所以人家之所以能有这么高收入,很大程度上不是看 ACCA,而是工作经验 及能力. 以上是我对几种证书的客观评价,不是说我自己学什么就说什么好,什么含金量多,把其 他证书贬的一文不值.一个证书好不好不是由你我说了就算的,要看国内对这个证书的 认可程度.是这个证书在大多数眼力的价值. 这几个证书不能说哪个含金量最高,因为本来就是在不同领域里的证书. 偶认为难度可 以相互比较,但是含金量是比较不出的.我认为现在考这些证书不能指望说,我考下来就 能挣多少多少钱,这是不可能的. 考下来以后必须看个人的发展潜力. 这几个证书只不 过是在你和别人竞争的时候给你一个能胜过别人的筹码比别人多一个机会,你究竟能不 能把握住机会就有是另外一说了. 此文纯属个人观点，请大家适度参考。 ■ACCA 证书类别 ACCA（英文版）证书 - 是目前国际上最权威、通用的证书。主要为跨国公司、上 市公司、境外公司、国际五大会计公司提供高级财务管理人员、高级管理人员（即 CFO、 CEO）而设置的。内容跨越财务、管理、金融、审计、税务、贸易等专业领域。在通过 14 门全球统一考试，且拥有三年相应的工作经验，并经过 ACCA 协会考评后方可获 得 ACCA 会员证书。 DipCG（Diploma in Corporate Governance）证书 - 中文：“公司治理”证书， 是为把握企业方向、 负责企业管理的执行、 非执行董事以及参与制定治理程序的高层管 理人员而开设的。共设置 8 门课程。 DipFM（Diploma Financial Management）证书 - 中文：“财务管理”证书， 主要针对企业中高层、主管财务的管理人员，目的是为他们提供财务方面的实际知识， 使他们懂得财务“语言”，从容参与财务问题讨论和财务决策。考试科目 4 门。 DipIFR（Diploma in International Financial Reporting）证书 - 中文：“国 际财务报告和审计” 证书。主要内容是如何应用国际财务报告准则和国际审计准则， 为专业会计、 审计人员提供了学习国际财务报告准则的机会。 有助于他们跨越各国不同 准则所带来的障碍。考试分为 2 大部分。 CAT（Certified Accounting Technician）证书 - 中文：“会计技术员资格 考试”，主要涉及的西方会计基础知识。共 9 门课程。■ACCA 介绍 ACCA 成立于 1904 年，是目前世界上领先的专业国际会计师组织，总部位于英国伦 敦。目前，ACCA 在世界上 160 多个国家和地区拥有 30 万名会员和学员，是国际上国际 学生最多,学员规模发展最快的专业会计组织。 ACCA 会员资格得到欧盟立法及许多国家 公司法的承认。ACCA 是国际会计准则委员会（IASC）的创始成员，也是国际会计师联 合会（IFAC）的主要成员，1999 年 2 月联合国通过了以 ACCA 课程大纲为蓝本的《职业 会计师专业教育国际大纲》 该大纲将作为世界各地职业会计师考试课程设置的一个衡 ， 量基准。ACCA 在国内称为“国际注册会计师”，实际上是特许公认会计师公会（The Association Of Chartered Certified Accountants）的缩写，它是英国具有特许头衔 的 4 家注册会计师协会之一，也是当今最知名的国际性会计师组织之一。ACCA 资格被 认为是“国际财会界的通行证”，许多国家立法许可 ACCA 会员从事审计、投资顾问和 破产执行工作。 ACCA 考试是按现代企业财务人员需要具备的技能和技术的要求而设计的，共有 14 门课程，两门选修课，课程分为 3 个部分：第一部分涉及基本会计原理；第二部分涵盖 专业财会人员应具备的核心专业技能；第三部分培养学员以专业知识对信息进行评估， 并提出合理的经营建议和忠告。 随着中国成为 WTO 成员国， 许多职业的就业标准走向国际化， 众多洋证书开始进入 中国，其中“国际注册会计师证书”（ACCA）炙手可热。有资料显示，自 ACCA 在国内 启动以来，中国内地仅有几千人注册成为 ACCA 的学员。而据估计，我国大约需要 35 万名注册会计师。需求缺口的巨大，加上 ACCA 本身“十年磨一剑”的含金量，使 ACCA 的会员大多身价不菲。 目前持有 ACCA 证书的人员年薪普遍在 40 万元左右， 最高年薪已 逾百万元。 目前在众多大型国际企业中担任高层职位和 CFO 职位的 ACCA 会员不计其数。 ACCA 在全 球的声誉和影响力是基于 ACCA 对财会培训的不断创新。 ACCA 一直致力于培养全世界最 好的会计和会计师，不论你的年龄、性别、学历、种族，只要立志成为世界公认的会计 和国际公认的会计师，均可申请成为 ACCA 学员，在通过一系列的专业考试，并取得一 定的财务工作经验后，就可授予 CAT（国际公认会计技师）、ACCA（国际公认会计师） 资格，此资格在国际财务金融界备受推崇。 2000 年，ACCA 和牛津?布鲁克斯大学（Oxford Brookes University）建立了合作 关系，使学员在学习 ACCA 专业资格的同时，有机会获得该校应用会计的（优等）理学 士学位。具体来说，ACCA 学员在通过 ACCA 专业资格考试第一、二部分即前 9 门的考试 之后，再提交一份研究和分析报告，就有机会获得牛津?布鲁克斯大学的应用会计（优 等）理学士学位。根据中英双方 2003 年 2 月签订的《中华人民共和国政府和大不列颠 及北爱尔兰联合王国政府及托管政府关于相互承认高等教育学位证书的协议》 协议， 获 得牛津?布鲁克斯大学（优等）理学士学位且成绩优异者，在不用取得中国硕士学位的 前提下，可以直接参加中国博士生入学考试。进入中国十几年来，ACCA 已经发展了将近 1 万名的中国大陆学生参加学习， 使会计领域的国际权威认证在中国得到广泛普及和 发展，为中国的会计师事业的发展作出了颇具影响力的贡献。 ? 报考资格 a.具有教育部认可的大专以上学历，既可以报名成为 ACCA 的正式学员。 b.教育部认可的高等院校在校生， 且顺利通过第一学年的所有课程考试， 既可报名 成为 ACCA 正式学员。 c.未符合以上报名资格的申请者，而年龄在 21 岁以上，可以遵循成年考生（MSER） 途径申请入会。该途径允许学生作为 ACCA 校外进修生学习，只须在前两年的四次考试 中通过 1.1 和 1.2 两门课程，便能以正式学员身份继续参加其它课程考试。 考试时间 考试每年举行两次（六月初和十二月初）。 ■报名条件和方式： 一、报考资格 1、大学或大专学历,英语水平达到大学英语考试六级及 TOEFL550 分。 2、若未能符合以上学历,而年满 21 岁以上者,可以循成人学生(MSER)途径报名, 以此途径报考者,须于注册后二年内通过第一门和第三门课,然后以正规学员的身份继 续报考其他科目 3、 会员称衔。 成为 ACCA 专业会计师者,可用 ACCA 称衔,五年后,可进身为资深会 员并可采用 FCCA 称衔。 二、 报名注册程序 1、申请报名者可从我代表处索取报名表(IRForm)。填写完毕后,连同学历证明、 英语水平证明、身份证等证件的原件、复印件和译文(译文可由我们协助办理；原件待 我们核实后退还本人)以及两张两寸照片、 英镑报名注册费的银行汇票一起交到我代 35 表处,由我们汇总整理后寄往英国 ACCA 总部办理注册手续。 2、报名的截止日期：七月三十一日(参加同年十二月份考试) 十二月十五日(参加翌年六月份考试) ■考试科目和内容： (一)ACCA 的专业资格考试共有十四门考试， 分为基础、 证书和专业三个阶段、 A-F 六个单元。 具体科目及所包含的主要内容如下 1、基础阶段： A 单元1. AccountingFramework 2. LegalFramework B 单元 3. ManagementInformation 计) 4. OrganisationalFramework 为学) 2、证书阶段： C 单元 5. InformationAnalysis 6. AuditFramework D 单元 7. TaxFramework 税务概论会计概论(会计学基础+财务会计)法律概论(经济法+公司法+合同法)管理信息概论(数量分析+成本会计+管理会组织结构概论(经济学+管理学+组织行信息分析(管理信息系统)审计概论(审计学 + 西方审计学)(税制+税法) (管理会计 + 财务管理)8. ManagerialFinance 3、专业阶段： E 单元管理财务9. InformationforControl&DecisionMaking 计 + 高级财务管理) 10.Accounting&AuditPractice 务审计) 11.TaxPlanning F 单元 12.Management&Strategy 管理战略 税务计划管理决策信息(高级管理会会计审计实务(高级财务会计 + 高级财(高级税务管理)(战略管理 +人力资源管理+信息战略) 财务报告环境 (各种财务报表合并技13.FinancialReportingEnvironment 巧 + 财务信息评估) 14.FinancialStrategy 理) 考试规则： 财务战略(投融资管理 + 风险管理+国际财务管学员注册后，在二月份和八月份会收到 ACCA 的考试报名通知，学员根据下列考试规则 和个人准备情况选择报考科目和考试地点。1. 学员按三个阶段 A 至 F 单元的先后次序报考。除免试与已通过的课程外，同一 单元内课程必须同一次报考， 每次最多报考四门。 F 单元的考试必须在考完了证书阶 但 段后才能报考。 2. 基础阶段和证书阶段每科成绩合格后可予以保留（ACCA 考试 50 分为及格） 。专 业阶段同一个单元的三门课程须同时报考、同时通过。若三门中只有一门通过，则通过 的这门成绩也不能保留，三门课均需重考；若三门中有两门通过，且另一门在 30 分至 49 分之间，则没通过的那门有两次补考机会，在随后的两次考试中通过，三门课亦可 视为全部通过；不然，三门课均须重考。 3. 所有十四门考试必须在学员报名注册后十年内考完。 ■免试规定： 若申请报名者有大学或大专学历（专业不限） ，同时英语水平达到 CET 六级或 TOFEL550 分，他们能自动免试第二、第四两门。如果申请者没有以上英语水平证明， 但在报名前通过了我代表处的英语测试，也可免试两门。若申请者达到以上两个条件， 且同时通过了中国注册会计师资格的全科考试（具有全科合格证或会员证） ，则可免试 五门课程（第 1-4 和第 7 门） 若学员未符合以上报名资格，而年龄为 21 岁以上，可 。 循成年考生(MSER)途径申请入会。该途径允许学员作为 ACCA 校外进修生，在四次连续 考试中通过第一门和第三门课，便能以正常的学员身份继续考其他科目。 ■报名注册程序： 申请报名者可从我代表处索取报名表（IRForm）。填写完毕后，连同学历证明、英 语水平证明、身份证等证件的原件、复印件和译文（译文可由我们协助办理；原件待我 们核实后退还本人）以及两张两寸照片、35 英镑报名注册费的银行汇票一起交到我代 表处，由我们汇总整理后寄往英国 ACCA 总部办理注册手续。 报名的截止日期：七月三十一日（参加同年十二月份考试） 考试地点分布： ■2007 年 ACCA 在国内考点 北京考点地址： I998 北京语言文化大学，2 号教学楼 淀区学院路 15 号 I837 对外经济贸易大学 北京朝阳区惠新东街 12 号*特殊考点：学员选择在特殊考点应考，需另行支付行政费用予该考点。具体事宜 请与 ACCA 上海办事处咨询。 ■CGA 考试介绍： 加拿大公认会计师协会（CGA） ，是加拿大第二大会计师组织，CGA 是 Certified General Accountant 的缩写，中文称之为加拿大注册会计师。该专衔是国际公认的会 计师资格，可以在加拿大及世界各地从事财务方面的工作。目前全球有 6 万多名 CGA， 他们都从属于加拿大注会计师协会。 CGA－Canada 成立于 1908 年， 是经加拿大国会批准的专业会计团体,1913 年获得了 加拿大联邦政府的特许,该协会持有对会员认证的权力。自 1951 年开始 CGA-Canada 自 行发展并拥有其独特的会计专业培训课程。CGA－Canada 是国际会计标准委员会、美洲国家会计师协会、亚太会计师联盟和国 际会计同盟四个国际性会计师组织的活跃成员， 专门配备的教材和结合国际最新电脑技 术设计的课程更是领先出众， 加拿大注册会计师协会乃世界首家将计算机信息科学融入 整个专业课程学习的专业会计师组织。 加拿大注册会计师协会作为国际公认的专业会计团体， 不仅注重国际一流水准执业 会计师的培养， 同时还注重培养跨世纪国际通用型高素质专业人才， 其课程因此而成为 清华大学国际会计专业本科必修课。 加拿大注册会计师专业培训在中国的教材/教师/考试都完全和在加拿大学习相同。 也就是说使用的教材和辅助材料全部采用加拿大原版教材， 授课和考试均用英语， 考试 均采用加拿大全国统一原版试题。 全部试卷由加拿大统一批改， 学生成绩同时被加拿大 认同。 专业资格综合考试： 税务 （Taxation 1） ； （1） 财务会计 （Financial Accounting 4） （4） 金 融（2） （Finance 2） ； 审计（2） （Auditing 2） 学员电脑要求 ： 硬 件 :Pentium Celeron 333MHz,32MB RAM,4GB Hard Drive,32X CD-ROM,56Kbps Moderm 软件:Win98 以上版本 如何参加考试？ 学员必须完成每门课程的作业后才可以参加考试.每门课程授课结束后，学员将参 加 CGA 协会在世界各地安排的统一考试考试成绩必须达到 65 分以上方可通过.。 考试成绩在 50-64 之间,可以补考一次.低于 50 分或补考未及格的学员必须重新选 修该门课程.。 考试一般安排在每年的 3、6、9、12 月份，全球统一安排。初级的课程一般每年都 有 4 次考试，中高级课程每年出题次数也不少于 2 次。考 CFA level 1 的一点心得此心得不适用于有很强金融背景的牛牛们,因为 CFA level 1 对于超级牛人可能只需要 几天时间复习一下就可以过了。那些非常认真每天读 notes 几个小时连续准备三个月的 同学也用不上,因为 CFA level 1 不难,只是知识点多,只要安排好时间,一个一个 sub study session 看下去,把后面习题做了,第六本的六套题做完,那也可以高枕无忧了。 我的心得主 要是帮助和我一样基础薄弱,时间紧张的同学。 我计算机科学专业,大四,只在大学里学过入门的会计和经济各一门,金融数学一门,都属 于扫盲级别的大众课程。外加参加过的 ACCA 六科的考试(1.1 到 2.3,和 CFA 差别很 大,overlap 很少)。 8 月弄到 notes,9 月初的时候曾经看过 quantitative analysis 里面的 time value 部分,看了半 个 study session 就开始放羊了。然后一直到 11 月之前,都在忙着听 career talk,投简历,准 备笔试面试等等,没有心思。 准备面试的时候,翻过一部分 fixed income 和 derivative(不够 仔细,属于走马观花,后来就没看了,结果不理想),安慰自己说 economics 和 accounting 都有 学过一点相关的课程,应该会轻松。结果就这样自欺欺人到 11 月 10 号左右,知道再也躲 不过了,想想不去考算了,但是毕竟很多大洋啊。于是开始拼小命看。三个重点 我最开始认真看的部分就是 FSA,FSA 是听说历年考试的重中之重,单场考试里面,120 题 里面有 34 题是 FSA。 其中 LIFO,FIFO 更是必考的重点,其他一些重点也都大多是比较性 的那几个知识点,比如几种不同的 revenue recognition 方式适用的范围,对各种 ratio 的影 响,capitalize 和 expense 对 ratio 的影响,operting lease 和 capital lease 的各自影响什么 的,Cash flow 的运算我以为很重要,实际考到的不多。 可以看出来实际考试是非常非常注 重对于这些不同 accounting method 的理解,因为大部分都是考深入概念,考 ratio 的 change。建议把不同 method 对于 balance sheet 里面数据和 ratio 的影响记到非常熟练的 程度,因为考试时间有限,我上午考试的时候所有的变化都是现推导的,这部分严重超时, 下午因为还记得上午推导的过程和结果,所以做题就快了许多。另外我复习的时候因为 时间关系,自以为是地没有好好看 defered tax,off-balance-sheet 这几个重要的 LOS,这次考 得很多,让我很吐血。。 。。因为在这部分花的时间多,我最后还是考到了 70%以上。FSA 是 level 1 pass 的关键,只要这个能上 70% pass 的机会就很大,反之则十分渺茫。 所以如果 精力和时间有限,建议从这部分开始看。 corporate finance,equity 这部分是我最陌生的地方,但是翻了一下觉得知识点都比较简单, 而且非常连贯,是比较容易拿分的。于是成为第二个重点,我死命地看那些 WACC, dividend discount model,CAPM,简单的题也反复算,保证正确率,考试时候果然考到不少, 还有 NPV, IRR 的比较,也是每年必考。如果只有两周时间准备 CFA,那么一定要看透 DDM,顺带着看 return on equity, retention rate 和那几个 price multiplier。 这几个点串着的, 看起来快,考点重要,做题准确率高。 集中学习的两周里面,我把差不多一周时间分配在这两块内容上面。 FSA 一共 4 个 study session,15 个小章节,corportate finance 和 equity 一共 3 个 study session,接近 20 个小章节。 基本正常速度应该差不多都是一个小时看一个小章节,半个小时完成每个小章节后面的 练习题,并且搞懂错在哪里。 我记得大约一天学 6 个小章节,分两次读,平均大约一次读四 个半小时学习 3 个小章节。。一次 FSA,一次 corporate finance 这样错开来看。我觉得强 。 度大的学习是很有好处的,今天看到的,明天又要用到,一个星期内不断接触,加强记忆。 不 过 FSA 部分,如果我没有 ACCA 打底的话,是肯定读不了那么快的,最后几个章节,defered tax 什么的,我以前没有接触过,为了保证进度还是按照前面速度来,最后就没掌握好。所 以 accounting 没有基础的话,估计要花两倍时间在这上面。 第三个重点,Fixed income,这部分是我的失误,我误以为自己以前走马观花看过一遍就掌 握的不错了,结果真正考的时候做得很差,原因是我那部分后面的练习题都没有做,不够 熟练,bond 部分的 duration,yield 需要非常的熟练,不然这部分简单的题需要做很久,尤其 是头脑疲倦的时候。 我下午考试的时候想一个 duration 前面有没有加过负号就想了五分 钟。这部分应该属于第三个重点,应该在前面花时间学习的。我觉得很可惜,因为知识点 都是掌握的,就差这么临门一脚,做些题目琢磨琢磨透就成。 一个关键 ethics,我一听说 bottom line pass 是要看 ethics 成绩的,立马超级认真,把道德手册捧在手上, 利用每天吃饭的时候读,读了两个星期从头读到尾,每一个案例都看一遍。考试前一天晚 上又把 GIPS 和 corporate governance 看一遍,这个有点像小时候的政治考试,除了拼命读 没有别的方法。 其余部分derivative 部分不会很难,而且会有几道仁慈的送分题,比如问问你 strike price 是多少之类 的。 quantitative 没有什么太多重要的,运气很关键吧。正式考试还是挺难的,一道题目里可能 考两个考点。尤其是 stats 和 probability 部分,我考试之前练习了很多 hypothesis testing, 还有那些 chi-square, t-distribution 的计算,但是实际上把 Z-test 那几个 critical value 记住 就够用啦。不会考太难的运算。但是它可能会考点比较偏的,比如 MAD 和 standard derivative 比较什么的。 当时一看就有点懵。 time value 部分应该说算是送分的,因为毕竟 如果这个做不熟练后面的 asset valuation 也没法做,算是考用 financial calculator 的基本功 吧。基本上这个部分中国的同学都可以拿到 70%以上。 economics 我没有仔细看,纯粹是因为最后没有时间了,因为 microeconomics 以前学过我 整个跳过了,foreign exchange 那些我也没有看,因为做题的时候感觉比较 common sense。 大部分时间花在了 macroeconomics 上面,尤其是 fiscal policy 和 money policy 以及几种情 况的影响上面,后来体会到虽然 micro 上面丢了一些分,但是策略基本还是正确的。学过 economics 的同学问题都不大。 portfolio 部分,一共只有六道题目。 这个属于比较容易拿分的题目。 重点是 CML 和 SML, 尤其是 SML,还有 total error 和 beta 的概念。里面用到一些 standard derivative 的概念都 是前面学过的。 alternative investment 部分,不好考,知识点不少,real estate 考,但是考得很刁。基本上也是 一道题目两个知识点那种。28 日，晚上十时（东部时间早上九点） ，CFA 查分，得知通过，甚喜。那时还在山海关， 就寻思着写些什么。现在回到家中，打开电脑查看照片时又想到这茬，于是留下此文， 望让后来者或有所拾得。 先说说我的背景吧。英语专业毕业，从来没有接触过金融，连 option 是什么东西都不 知道。从小最喜欢的大约是国学还有就是各种语言文字，什么经济金融的都不懂。知道 CFA 是因为表哥念 MBA 时候有人在考， 当时又正好因为年龄未到无法报名 ACCA， 于 是稀里糊涂就报名参加了 CFA 考试。现在想起来还感觉仓促得很，几乎就是一知道有 这样一个考试，都没有摸清难度程度之类的就直接赶鸭子上架。 （那时也的确比较急， 当天好像就是第一阶段的最后一天报名，多一天就要多几十美金吧） 拿到书的时候已是十一月，真正打开那个大箱子是在十二月。天知道那时候有多痛苦。 英语专业不代表专业词汇都能看懂，看懂了也不代表都理解。 一本一本讲吧，清楚些。 首先看的是 ECO。真的蛮吃力，其实经济学是所有科目中考试题出的较简单的一门。 记得那时候是问了一个男同学借来曼昆的《经济学原理》 。这本书实在非常好，对于我 这种没有任何经济学基础的人来说简直就是宝典。深入浅出，娓娓道来，同生活实际相 结合。各位如果觉得有必要，还是值得一看的。当然，对于本专业的来说，这本实在是 太简单了。不过 LevelⅠ也差不多就这程度，无论宏观微观。 我是按照顺序看的。第二本自然是财务报表分析。那时我正在修第二专业会计，但至今 学了有近一年还不会做分录， 登帐做报表什么的更是不用谈了， 一窍不通。 其实 LEVEL Ⅰ考的财务知识不多，主要是现金流量表直接法间接法调整、存货计价、U.S GAAP 和IFRS 区别、递延之类，完全不用会计分录。书中的附录有关于分类 T 账户之类，我看 了也差不多忘了。这里没怎么看课外书籍，不很难，偶尔几个题问了我的会计老师。 接下去三本看的现在都无甚印象，公司理财、衍生证券等等。说实话，不感觉这书看的 明白，至少我那破水平看不懂。于是那时听我会计老师（他是复旦的博士，很厉害）用 了 Zvi bodies《投资学》 ，不过那本书直到现在我还没看完，真的写得不错。LevelⅠ没 得考那么难， 只要把相关章节看了就成。 期权之类的考的也很浅， time value 之类的。 就 不过我那笨脑袋把久期一下看明白， 凸度差不多是考试前一周打电话给我老师折腾了许 久才明白了，特此也向我老师表示感谢啦。大家注意下吧。 最后看的是 Ethics 那本。这本实在是太重要了，据说道德不过的话基本就 FAIL 掉了。 这个上面我花了大力气，短短几页的东西看了又看。大概是因为我比较笨，最后考试的 时候 Ethics 这块分数是：50-70，不高。Book One 其实分两部分，第二部分是货币时间 价值， 概率论等， 我从没学过高数， 连高中数学都没有学过， 幸而会计专业有相关课程， 于是提前读了才稍稍明白。这部分是我的失策，原本想道德总是背的东西放后也无妨， 其实最应该先看这一部分，就按照书本排列顺序，否则后头有些东西会感觉衔接不上。 当天夜里我把 CFA 通过的消息短信发给很多朋友的时候，不少好友都问我：为啥考试 能过呢？在此想说明：我一直认为，考试和学习是两回事，会考试、能通过，不代表学 的东西都懂（我差不多属于这种，考审计，连会计都不懂，还能过） 。说白了，想考试 通过，就是多做题，题海战术，别想偷懒。当然，我绝不是提倡这种学习方法。个性使 然， 我本身一定要有挑战才会兴奋起来， 不考试都不愿意看书 （除了很喜欢的诗词文章） ， 所以常常用不停地考试逼迫自己用功。 考 CFA 也是如此。说书看得多透，不敢当，差不多说什么我都不怎么清楚，但题目是 扎扎实实做的（KALPEN 那套，好像也只有那套吧？） 。尤其是最后临考前两个星期， 一套考题六个小时，一天可以做上两套至两套半。在这里可以把时间表列给大家看看： 05：00 起床 05：30 出门锻炼（跑步、打球） 07：00-10：00 半套试题 10：00-10：30 对答案、详解 10：30-13：30 半套试题 13：30-14：15 午餐+对答案，适当歇息 14：15-17：15 半套试题 17：15-18：00 晚餐+对答案 18：00-21：00 半套试题 21：00-21：30 对答案 21：30-22：30 锻炼+洗漱安睡 这是很粗略的一个时间表， 一般掐时间都不用三个小时。 这时候可能就因为英语专业的 占些便宜，阅读速度比较快，完成时间大约都在二个小时四十分钟左右。 注意：时间再来不及，上班太忙以至于都没有整段时间可以做题，答案中的详解一定要 看，这太重要了！！CFA 有些试题是有些怪怪的，明明感觉对的答案反而是最有问题 ！ 的，相信自己的直觉在这里可能行不通（我就是吃了亏，过于自信，一看答案全错了） 。 Last but not least，题目多做，考试题就同练习题一模两样，而且练习题比较难，当时我 做练习题的时候每一张卷子及格的，都要错上一百来道（通过比较保险的是顶多错上 72 题，70%正确率吧） 。记得对过答案之后总结自己的薄弱环节，适当地看书再次加强。习题多做几遍，应该就能过了。 连我基础那么糟糕的都过了，众位牛人那还不是 A piece of cake？ 有问题可以回帖（但请不要问我 CFA 是不是很有用之类的问题，考不考试你自己选择， 你选择好了遇上些麻烦，那我很乐意分享自己的经验） 其他 两周集中学习后,进入了学校考试周,所以最后的几天没有时间和心情再看 notes,索性开 始做第六本的模拟题,并且总结错题。最后只来得及做了六套里面的五套题目。不过做 的比较认真,之后花不少时间订正。另外我做的时候掐表很严,基本都要求两小时四十分 钟做完,因为正式考试的时候听说上下午的难度不同,有一场会比较难,所以要平时做题 速度要求高一些,保证两场都能按时做完,不会自乱阵脚。 后来证明是对的,我正式考试早 上的时候很不顺利,做的很慢,几乎到最后一分钟才做完的,下午就好了,提前快一个小时 做完。还有就是做那六套 sample test 的时候,最好模拟着做一次上下午六个小时的,这样 可以感受一下,不然考试当天下午那三个小时估计心理挑战蛮大的。 总体来讲,我的体会是 CFA 虽然是选择题,要比 ACCA level 1 和 level 2 的考试都难,最重 要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个知识点翻 过去,一定要弄得非常清楚才行。 如果时间不够,宁可有策略地放弃一些部分,也绝对不可 以囫囵吞枣,这样会一点分也拿不到!简单讲就是要么不看,要看就要吃透。 总体来讲,我的体会是 CFA 虽然是选择题,要比 ACCA level 1 和 level 2 的考试都难,最重 要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个知识点翻 过去,一定要弄得非常清楚才行。 如果时间不够,宁可有策略地放弃一些部分,也绝对不可 以囫囵吞枣,这样会一点分也拿不到!简单讲就是要么不看,要看就要吃透。 希望能给这里要考 CFA level 1 的同学一点帮助。我说下我身边过 CFA 的经历吧总结的经验 1、自身实力方面，本科就不建议了，毕竟考一次要 1 万很贵，而且本科就考 cfa 的例 子比较少。除非你自己本身就很优秀。 如果你符合 211 重点 金融相关专业，那是没 有问题。花点时间应该可以过，因为你基础应该比较好。 给你的建议： 你并不是金融专业，而且书是原版教材，看着有点晕不说，关键是因为你没有基础，如 果你只是看 note 很难进入状态。note 本身就很精简，没有基础你看会很难懂。考试就 不用说了。 2、氛围很重要，我身边的朋友都是在研究生阶段准备 cfa 的，有个 9 月考上研究生当 年 12 月就考 cfa1 级直接过了，第二年 6 月份准备 cfa2 级也直接过了。他跟我说 1 级 没难度，随便过。但是我想就算过了 1 级并不能说明什么问题，如果不能达到 2 级乃 至更高的水平有什么意义了。毕竟 cfa 证书的持证人是在不断增加的！ 给你的建议： 你身边最好有个圈子，这就需要你提升自己，据我所知他的同学考 cfa 基本上都是一次 通过，已经过到了 2 级，今年 12 月份可能就考 3 级。我想能过 cfa 的肯定都不是一般 的人，至少你要证明自己，那就考个牛校吧。3、英语基础，这个比较重要，可以说 note 并不怎么难，关键是原版的要花时间看， 时间准备上就比较紧了。 给你的建议：本科不如好好把英语提上去，再就是把你的平均价权成绩提上去。 我算是过来人呢，学了这么久的金融，其实本科的成绩比你那些证书更能说明问题。 请问财务与金融方向的 MBA 能进金融机构吗？谢谢 解决时间： 我想进金融机构做分析师，交易员之类的职务，但是基本都需要财经类毕业的条件，而 我是计算机和国贸毕业，所以想上一个财务与金融方向的 MBA，详细课程如下。请问 可行不？如果不好或者不读 MBA，请问还有其他方法进入这个行业吗？谢谢 很难，我个人认为数学，财务，经济和金融方面必须有很好的基础，国内的金融机构现 在招分析师研究员方面的人基本上要海归硕士以上或者国内名校经济金融类博士。 如果 你年龄在 26 以下，我建议你读经济学或金融研究生，读研期间考 CPA 或 ACCA，当 然如果你能考过 CFA 二级以上更好。 也许你会发现国内很多基金经理的学历并不高， 但这些人有丰富的行业经验， 并有可证 明其才能的过往业绩，现在别说基金经理，就是做投研，都对学历要求很高了。但是学 历只是必要条件而非充分条件。 本人本科经济学，国内 TOP10 商学院 MBA， 我知道两种级别较高的证券分析师， CIIA 和 CFA， CIIA 是国内顶级的证券分析师证书， 是中国自己认证，中文，主要考微观宏观经济学，具体你到证券业协会看下就行，报名 也是在哪里，共两门，2500 一门。CFA 是美国搞的，多国语言可选，一般中国人多是 选英文（没中文）。，这个就贵了，用美元结算，折合人民币 10000 多，比 CIIA 吃香 很多，但是也难考很多。 你的情况和我一样，我是 06 级研究生，07 年 9 月考了 CPA，过了三门，07 年 12 月 考了 CFA 一级，过了，但是 08 年暑假给自己放了大假，没有考 CFA 二级，现在在准 备 CPA 剩下的两门。 其实如果你看了 CFA 的书就知道，它编写的很系统，但是在中国的适用性和工作中的 实用性还是没有 CPA 多，学了 CPA 之后，很多工作中的东西可以马上上手去做，但 是 CFA，可能在刚工作的时候还用不了太多。况且，CFA 是终身有效的，工作了还可 以考，增加自己的竞争力。但是工作之后肯定没有时间去看 CPA 了，因为 CPA 在专 业方面挖的比较深，需要特别多的时间集中复习。 做行业研究，其实就是跟公司、宏观经济打交道，公司部分肯定是和 CPA 有很大关系， 因为 CFA 中的会计知识在中国不适用，CFA 中的财务分析在 CPA 中又有介绍。而宏 观经济方面的分析不是考通过一两个考试就能获得的， 还不如利用考证的时间多看看理 论，当前经济形势等，更加提高素质。 个人觉得学生期间考 CPA，工作了考 CFA。保证考过的话，找工作 CPA 就够了啊。 职业生涯要在很长一段时期去计划，而不是短短两三年。 呵呵，个人意见噢！ 对了，我在考了 CPA 财务管理后，CFA 一级用了 40 天时间就考过了，所以，你可以 权衡一下噢 1 考 CFA level 1 的一点心得分享经验是攒 rp 的最快途径啊，从 ACCA，CFA 到即将征战的 GMAT，在 CD 上偷 师不少，所以我把我一点点浅薄的考 CFA level 1 心得在这里分享，算是我一点点的微 薄回报吧。 此心得不适用于有很强金融背景的牛牛们，因为 CFA level 1 对于超级牛人可能只 需要几天时间复习一下就可以过了。那些非常认真每天读 notes 几个小时连续准备三个 月的同学也用不上，因为 CFA level 1 不难，只是知识点多，只要安排好时间，一个一 个 sub study session 看下去，把后面习题做了，第六本的六套题做完，那也可以高枕无 忧了。我的心得主要是帮助和我一样基础薄弱，时间紧张的同学。 我计算机科学专业，大四，只在大学里学过入门的会计和经济各一门，金融数学一 门，都属于扫盲级别的大众课程。外加参加过的 ACCA 六科的考试（1.1 到 2.3，和 CF A 差别很大，overlap 很少）。 8 月弄到 notes，9 月初的时候曾经看过 quantitative analysis 里面的 time value 部分， 看了半个 study session 就开始放羊了。然后一直到 11 月之前，都在忙着听 career talk， 投简历，准备笔试面试等等，没有心思。准备面试的时候，翻过一部分 fixed income 和 derivative（不够仔细，属于走马观花，后来就没看了，结果不理想），安慰自己说 e conomics 和 accounting 都有学过一点相关的课程，应该会轻松。结果就这样自欺欺人到 11 月 10 号左右，知道再也躲不过了，想想不去考算了，但是毕竟很多大洋啊。于是开 始拼小命看。 三个重点 我最开始认真看的部分就是 FSA， FSA 是听说历年考试的重中之重， 单场考试里面， 120 题里面有 34 题是 FSA。其中 LIFO,FIFO 更是必考的重点，其他一些重点也都大多 是比较性的那几个知识点，比如几种不同的 revenue recognition 方式适用的范围，对各 种 ratio 的影响， capitalize 和 expense 对 ratio 的影响， operting lease 和 capital lease 的各 自影响什么的，Cash flow 的运算我以为很重要，实际考到的不多。可以看出来实际考 试是非常非常注重对于这些不同 accounting method 的理解，因为大部分都是考深入概 念，考 ratio 的 change。建议把不同 method 对于 balance sheet 里面数据和 ratio 的影响 记到非常熟练的程度， 因为考试时间有限， 我上午考试的时候所有的变化都是现推导的， 这部分严重超时，下午因为还记得上午推导的过程和结果，所以做题就快了许多。另外 我复习的时候因为时间关系，自以为是地没有好好看 defered tax，off-balance-sheet 这几个重要的 LOS，这次考得很多，让我很吐血。。。。因为在这部分花的时间多，我 最后还是考到了 70%以上。 FSA 是 level 1 pass 的关键， 只要这个能上 70% pass 的机会 就很大，反之则十分渺茫。所以如果精力和时间有限，建议从这部分开始看。 corporate finance,equity 这部分是我最陌生的地方，但是翻了一下觉得知识点都比较 简单，而且非常连贯，是比较容易拿分的。于是成为第二个重点，我死命地看那些 WA CC, dividend discount model，CAPM，简单的题也反复算，保证正确率，考试时候果 然考到不少，还有 NPV, IRR 的比较，也是每年必考。如果只有两周时间准备 CFA，那 么一定要看透 DDM， 顺带着看 return on equity, retention rate 和那几个 price multiplier。 这几个点串着的，看起来快，考点重要，做题准确率高。 集中学习的两周里面，我把差不多一周时间分配在这两块内容上面。FSA 一共 4 个 study session，15 个小章节，corportate finance 和 equity 一共 3 个 study session，接近 2 0 个小章节。基本正常速度应该差不多都是一个小时看一个小章节，半个小时完成每个 小章节后面的练习题，并且搞懂错在哪里。我记得大约一天学 6 个小章节，分两次读， 平均大约一次读四个半小时学习 3 个小章节。。。一次 FSA,一次 corporate finance 这样 错开来看。我觉得强度大的学习是很有好处的，今天看到的，明天又要用到，一个星期 内不断接触，加强记忆。不过 FSA 部分，如果我没有 ACCA 打底的话，是肯定读不了 那么快的，最后几个章节，defered tax 什么的，我以前没有接触过，为了保证进度还是 按照前面速度来，最后就没掌握好。所以 accounting 没有基础的话，估计要花两倍时间 在这上面。 第三个重点，Fixed income，这部分是我的失误，我误以为自己以前走马观花看过 一遍就掌握的不错了， 结果真正考的时候做得很差， 原因是我那部分后面的练习题都没 有做，不够熟练，bond 部分的 duration，yield 需要非常的熟练，不然这部分简单的题需 要做很久，尤其是头脑疲倦的时候。我下午考试的时候想一个 duration 前面有没有加过 负号就想了五分钟。这部分应该属于第三个重点，应该在前面花时间学习的。我觉得很 可惜，因为知识点都是掌握的，就差这么临门一脚，做些题目琢磨琢磨透就成。 一个关键 ethics，我一听说 bottom line pass 是要看 ethics 成绩的，立马超级认真，把道德手册 捧在手上，利用每天吃饭的时候读，读了两个星期从头读到尾，每一个案例都看一遍。考试前一天晚上又把 GIPS 和 corporate governance 看一遍， 这个有点像小时候的政治考 试，除了拼命读没有别的方法。 其余部分 derivative 部分不会很难，而且会有几道仁慈的送分题，比如问问你 strike price 是 多少之类的。 quantitative 没有什么太多重要的，运气很关键吧。正式考试还是挺难的，一道题目 里可能考两个考点。尤其是 stats 和 probability 部分，我考试之前练习了很多 hypothesis testing,还有那些 chi-square, t-distribution 的计算，但是实际上把 Z-test 那几个 critical v alue 记住就够用啦。不会考太难的运算。但是它可能会考点比较偏的，比如 MAD 和 st andard derivative 比较什么的。当时一看就有点懵。time value 部分应该说算是送分的， 因为毕竟如果这个做不熟练后面的 asset valuation 也没法做，算是考用 financial calcula tor 的基本功吧。基本上这个部分中国的同学都可以拿到 70%以上。 economics 我没有仔细看，纯粹是因为最后没有时间了，因为 microeconomics 以前 学过我整个跳过了，foreign exchange 那些我也没有看，因为做题的时候感觉比较 com mon sense。大部分时间花在了 macroeconomics 上面，尤其是 fiscal policy 和 money pol icy 以及几种情况的影响上面，后来体会到虽然 micro 上面丢了一些分，但是策略基本 还是正确的。学过 economics 的同学问题都不大。 portfolio 部分，一共只有六道题目。这个属于比较容易拿分的题目。重点是 CML 和 SML，尤其是 SML，还有 total error 和 beta 的概念。里面用到一些 standard derivative 的概念都是前面学过的。 alternative investment 部分，不好考，知识点不少，real estate 考，但是考得很刁。 基本上也是一道题目两个知识点那种。 其他 两周集中学习后，进入了学校考试周，所以最后的几天没有时间和心情再看 notes， 索性开始做第六本的模拟题，并且总结错题。最后只来得及做了六套里面的五套题目。 不过做的比较认真，之后花不少时间订正。另外我做的时候掐表很严，基本都要求两小 时四十分钟做完，因为正式考试的时候听说上下午的难度不同，有一场会比较难，所以 要平时做题速度要求高一些， 保证两场都能按时做完， 不会自乱阵脚。 后来证明是对的， 我正式考试早上的时候很不顺利， 做的很慢， 几乎到最后一分钟才做完的， 下午就好了，提前快一个小时做完。还有就是做那六套 sample test 的时候，最好模拟着做一次上下 午六个小时的， 这样可以感受一下， 不然考试当天下午那三个小时估计心理挑战蛮大的。 总体来讲，我的体会是 CFA 虽然是选择题，要比 ACCA level 1 和 level 2 的考试 都难， 最重要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个 知识点翻过去， 一定要弄得非常清楚才行。 如果时间不够， 宁可有策略地放弃一些部分， 也绝对不可以囫囵吞枣， 这样会一点分也拿不到！ 简单讲就是要么不看， 要看就要吃透。 总体来讲，我的体会是 CFA 虽然是选择题，要比 ACCA level 1 和 level 2 的考试 都难， 最重要最重要最重要是看得时候千万不能以为自己能做对几个题目就可以把这个 知识点翻过去， 一定要弄得非常清楚才行。 如果时间不够， 宁可有策略地放弃一些部分， 也绝对不可以囫囵吞枣， 这样会一点分也拿不到！ 简单讲就是要么不看， 要看就要吃透。 希望能给这里要考 CFA level 1 的同学一点帮助。攒攒 rp ^_* !! 分享一下过 CFA 的经验 分享一下经验好了。 我是金融学本科出身， 工作第一年开始考 CFA,连续三年直到今 年完毕 CFA 考试征程。觉得一路走来，虽然辛苦，但是毕竟因为 CFA 逼着自己自律， 没有浪费这三年，很是欣慰。下文供参考。 首先 Notes 很重要，真的很重要，因为我只看 Notes。其它的资料不是因为不愿花那 钱就是没时间看（因为我在考一前几乎买了所有原版书，结果都没看）。而且，我真的 觉得如果能把 Notes 完全弄懂就绝对够了。 我的复习时间一般安排得比较充裕，总是从 1 月底开始，看第一遍 Notes（不包括 习题）结束大概到 4 月初，然后作习题的第一篇，结果汗如雨下，发现什么都不会，给 自己敲一下警钟，重回去看第二遍，大概到 5 月初，然后作习题第二篇，感觉稍好，再 回去看 Notes 第三篇，把要背的东西放一边，能理解的尽量理解。到 6 月前我总是请考 前两个星期的长假。做第三篇练习，然后去看 Notes 需要背的地方，所以或许可以称为 第四遍，而这第四遍基本就是背诵了。I, II 因为都是选择题，只需要背公式就可以了； 只要 III 要连概念都背，才觉得很累。 心态方面：考试考没碰过的领域那是肯定的，谁都没碰过，我错别人也错，所以不 用担心。考试时间很重要，不管怎样，也要把题作完，我考一级到三级都是碰到上午很 多题都是先放弃然后回头再看， 到最后一分钟随便乱选； 下午就往往太简单作完剩一个小时无聊。 所以上午感觉很差的千万不要灰心。 还有就是上午出来跟大家讨论的时候如 果情况完全不一样，也不要太紧张的。我考二级的去年，所有人都说上午简单，我当时 上午几乎就没做完，所以中午吃饭的心情很不好，还好下午题目我觉得简单，所以心情 就调整回去了。之后听到别人说下午怎么怎么难，我又郁闷了很久，结果成绩出来才放 下心来。而一级和三级我因为下午觉得简单，考试考完就觉得肯定是过了。二级害我白 白担心了两个月，起始本来情况也是一样的。 时间安排方面：每一级都有一个重点，比如一二级只要 accounting 过 70%就能过， 三级 potfolio management 过 70%就可以了。所以没有时间的放弃什么都不要放弃重点 部分。 另外，Notes 毕竟是纲要，里面会有一些简略到不明白的地方，三级我就有几处不 明白的，问过一两个考友都不明白，但想到这是细节部分不需要研究的太细了，没想到 考试全都考了，所以不明白的千万不要保侥幸心态，在考前千万要弄懂。 刚刚背批准加入了 CFA membership, 虽然要交钱觉得很心痛，但是发现 CFA 有很 多杂志和讲座一并给你，对自己的学习还是很有帮助，也就没有之前被抢劫的感觉了。On The Road－纪念过去一年得战斗 写这个东西是为了纪念过去得一年。去年一年算是我一生中考试最多得一年，粗略 一算，去年考过得试包括 CFA LEVEL 3， CMA 4 门， CFM，FRM 和 GMAT。运气 不坏，这八场考试都顺利得过来了。今年大概也不用考这么多东西了，现在要作得事是 把这些证书一个一个握到手中来， 而且今年可能还要申请一把， 估计也没什么时间再去 考试。虽然 FSA 是我一直还有点兴趣得东西， 但是也不是那么着急， 除非将来真得想去 INSURANCE COMPANY。 现在来说说这几个考试， 因为好像什么考试现在在国内都热门得很了，尤其 CFA 都 炒作得有点过分了。我考了这么多试，总算对这些东西有了点了解，可以说说我得经验 了。我觉得，大家如果就想在国内发展，考这些证书完全是浪费时间，国内什么 CFA， CMA 还有 FRM 用途基本为 0， 如果不算反向影响得话。 如果大家以后想读 MBA 之类得去美国呢，这些证书以后会很有用得，美国人的确很认这些证书。不过，最重要得一点，大家一定是要拿到证书，而不是只是通过考试。如 果只是通过考试，就算跑到美国用途还是为 0。 先来说说 CFA，这个东西自从 2000 年引入中国以来，就一直被神话得一塌糊涂， 什么“金融第一证“，”金领得保证“之类。实际上，说白了，CFA 考试重点主要是 针对投资管理得，因此它得职业范围窄得很，一般也就 ASSET MANAGEMENT 这行 需要这个证书，不是所有金融机构都有用。 CFA 考试从难度上来说，也实在很一般。 我觉得它主要是*每一年考一次这种无聊的限制来控制人数，从而提高证书的含金量。 否则凭借中国人考试的能量，一年之内全部考完绝对小 CASE。 考 LEVEL 1 的那时候主要是因为系里面有人在考， 就跟着一起考了。 本来就想用往年的 NOTES，后来还是咬牙花了 300 美元买 NOTES。学生考 CFA 的缺 点在考试费用中体现的最明显。国内的情况我不是很了解，但在美国只要是在职考的， 一般公司会补贴所有资料和考试费用的。 所以我在公司里面的同学们考试的时候都是 N OTES＋FLASHCARDS＋VIDEO＋AUDIo 之类的一起上，不过说实话，SCHWESER 的 精华全在 NOTES 里面，其他东西全是浪费，包括那个名字很可怕的 SECRET SOURC E 说实话，LEVEL 1 的确是个很 EASY 的考试， 我那时候期末考试是五月 1 号，然后又 TAKE 了一门暑假的 COURSE，搞的都没什么 时间看书。最后三周开始工作，最后一周又正好碰上 MID－TERm， 搞的有点焦头烂额， 结果书都没看完，SCHWESER 的 BOOK 6 作了两套就没时间了。 不过就和我同学说的一样，LEVEL 1 实际上主要就是 FINANCIAl ACCOUNTING 的 东西麻烦一点， 剩下的 EQUITY INVESTMENT 和 FIXED INCOME 都差不多是最基本 的概念。所以我主要时间也就花在 FINANCIAL ACCOUTING 上面了。 不过那时候真是菜鸟啊， CASH FLOW 经常算不明白， LEASE 整章觉得太麻烦了没看， 结果考试的时候这些内容基本全黑。最搞笑的是最后两天赶着看 ETHICS，结果把 BO OK 1 的 GIPS 整个漏了，上阵的时候还在纳闷哪里出来的这些题目呢。不过最后结果 出来，除了 ETHICS 基本全部 70％ 以上，所以 LEVEL 1 的确是 EASY 的很。我觉得大家搞个 20 天也就差不多了，FOCUS ON FINANCIAL ACCOUNTING。考试的时候记住作快点，把题目尽量完成，绝对 OK 收工。 LEVEL 2 就比 LEVEL 1 要麻烦许多了， 我考的时候还正好赶上最后一年一半 MUL TI CHOICe，一半 WRITING 的时候，结果很多东西还非得背，比如 DERIVATIVE 得 很多东西。 相对于 LEVEL 1， LEVEL 2 主要是加深了 LEVEL 1 得一些东西，如 FINANCIAL ACCOUNTING，有些可能让人觉得头疼得 PENSION，TAX， BUSINESS COMBINA TIOn 之类得 TRICK（不过后来考 CMA 得时候，才发现 CFA 这些东西简直是皮毛）。 不过 FINANCIAL ACCOUNTIGN 对于国人来说，只要花时间，绝对是拿分大项。LEV El 2 开始加入 DERIVATIVE 了，估计很多人对此很不适应，但是 LEVEL 2 得 DERIV ATIVE 真得是极大简化，稍微难点得东西，就统统带过，因此这部分其实也不用太担 心。真正有点麻烦得是 EQUITY INVESTMENT 部分，FCFE 和 FCFF 之类得股票估值 法还是很有点难算得。 此外 LEVEl 2 得内容的确不少，看 NOTES 得厚度可以深刻得感觉到，由于有一半是 WRITING，不背还不行，结果也只能硬着头皮上场。 考试上午写得大家最后都快累死了，题目超多，17 道，据说比以前任何一次都多，想 全部做完根本是 MISSIOn IMPOSSIBLE。结果上午出来大家个个面如土色，中午吃饭 得时候我和我朋友两个在那里谈起来就叹气， 觉得这次希望渺茫。 不过下午拿道选择题 部分，把我们可乐坏乐， FINANCIAl ACCOUNTING 部门简直大送分吗。结果大家统 统提前作完，后来结果出来果然也是统统 PASS。 Level 3 实在是个很搞笑得考试，由于想到是最后一个 LEVEL 乐，大家都干劲十足 得早早开始工作，我是提前乐 40 天开始，把 SCHWESER NOTES 从头到尾背得滚瓜烂 熟，以前各次真题也反复做。 根绝二级得经验，我估计又是上午奇难，下午放人，所以满脑子得上午如何快速写完。 结果真考得时候，发现上午出奇得简单，大家个个出来面带笑容，觉得下午三小时很容 易过了。结果下午三小时简直如同恶梦一般，CFA 不知道从哪里搞了一大堆大家从未 见过得 FIXED INCOME 和 DERIVATIVE， 估计至少一半题目完全*猜， 根本无从下手。 下午考完之后，我们考 LEVEl 3 得这片一片寂静，大家个个鸦雀无声，相对苦笑。跑 回家在异地考试得同学得电话打来，不是骂 CFA 混蛋得，就是商量明年再考得计划。ANALYST FORUM 就更热闹了，简直是鬼物狼嚎， 还有人要写信去 CFA 抗议。不过看了大家这样得反应，我反而安心了一点，要么 CF A 狠点，大家一起不过。否则得话，CFA 肯定是要放水得。结果到了八月，果然当天 和我哀叫得朋友们都喜滋滋得过了关。我虽然过了，但一点也不觉得高兴，大家分明是 被 CFA 耍了吗。题目搞得莫名其妙，结果最后只能放水，这么做真是没意思透了。 总而言之，CFA 得难度是有限得很得。大家只要有时间看完 NOTES，我觉得基本 都能过。至于遇到 NOTES 里面没 COVER 得内容吗，没关系，其他人肯定也没见过， 因为基本所有人都在看 NOTES，谁也没时间去把 CFA 得所有制定教材搞完，所以最后 CFA 还是得放过。 我觉得 CFA 得通过分数完全是按照通过比率来得， 不过怎么样， 每次考试总得有 40％ 得通过率（现在好像低了点）。而中国人一般考试能力很强，尤其是对于 LEVEL 1 和 LEVEl 2 得全选择题。所以，只要大家愿意去考，估计 CFA 对于任何大学本科，英语 六级以上得人来说都是 PIECE OF CAKE,只要你有耐心把 SCHWESER 做完， 其他得复习资料？ 完全是浪费时间和金钱。CFA 二级通过，发贴庆贺 呵呵，谢谢大家捧场。如果说到经验有很多前辈都写过，也很有启发性。不过我觉 的每个人的情况都不一样，别人可以的未必适合自己，所谓师法其上，仅得其中。恩， 我先把自己的情况说一下，然后说一下复习方式，希望对大家有所借鉴。 我一级是去年 12 月通过的，这样和二级考试间隔的比较短，东西还没忘光。其 实二级的内容和一级重复的比较多， 大概有五分之一到四分之一的内容是没有太大的变 化。这一部分主要集中在 note1 和 note2 的数量分析和宏观经济分析中。 我从三月初开始复习，大概用了接近三个月的时间，不过，要说明一下，因为我 还在读研，所以时间比较多，每天基本可以保证八个小时左右的复习时间。呵呵，看经 常有牛人宣布一个星期两个星期搞定，也难免感到惭愧，自己的确水平不太高的样子。 我复习是分了三个阶段，第一阶段把五本 notes 看一遍，并把每章后面的习题作了。平 均一天 50 页左右的进度，这样第一遍对知识有一个整体性的把握，耗时接近一个月。 然后开始第二遍 notes，这一次记笔记，把自己认为重要的记录下来，最好用中文，不 过其中的专有名词要用英文注释出来， 这样作的好处是你只有在对内容理解的基础上才 能把它翻译好，同时在考试时也不会对专业词汇感到陌生。这种方法在 note1 中也是极力推荐的， 不过搞不懂它为什么把学习方法放在最后的附录中， 搞的我在考试前才看到， 所以建议大家在拿到 notes 后先把 note1 后附录的学习方法好好看看，个人感觉还是很 有帮助的。这个阶段大概也要一个月的样子。如果你完成了这一步，那么最痛苦的时候 已经过去了，如果你现在还有兴趣，可以用四五天的时间把你做的笔记看一遍，如果不 想再看的话就开始做题吧，也就是 note6。呵呵，题目不在多，反正我一二级都只用了 note6 的模拟题。个人感觉 note6 的模拟题比真题稍微难一些，如果基本能有接近 70% 的正确率，考试肯定就没什么问题了。我最好也就是刚刚 70%的正确率。不过这个时 候也是最受打击的时候，刚开始的时候时间根本不够，正确率也刚过 50%，一片灰暗 啊。但是，千万不要气馁。想想，这时候错总比考试时错要好吧，千万不要做过就算， 做题不是目的， 找到自己的不足才是最重要的， 这样第一次模拟后有三四天的时间把比 较差的地方重点巩固，然后开始第二次模拟，同样的巩固三四天后开始最后一次模拟。 嘿嘿，你会发现自己在这个过程中成绩明显提高啊，还是比较有成就感的。 模拟一定要按照实际的考试时间安排，这样才会有最好的效果。 呵呵，说了这么多，其实最重要的是坚持，考一级的时候，考场有四分之一到三分 之一的位子是空的（我在上海考的），所以，当你能坚持到参加考试就已经有 50%的 机会通过了（去年 12 月大陆的通过率是 50%多）。天道酬勤，愿大家都能顺利通过 要注意，一个 CFA 的经验之谈 (下) 经历现在关于考 CFA 的文章太多了，但是其中的确有很多精品。我不是高手，我也不太 可能说出精辟之言。我只是相结合自己的经历，把我对 CFA 的想法说出来，希望与大 家共勉。 怎么才能通过考试？ 很简单----努力！ 现在网上经常看到有人问，学多少个小时能通过考试。有的回答半年，有的是三个 月，有的是两周。就连 CFA 的 study guide 也说：“考生每周至少要有 X 个小时的学习 时间，才有可能通过考试。” 但是别忘了，人和人是不一样的。基础好的看两周能过，基础不好的看一年也不一 定能过。唯一的办法就是多看，越早复习越好。这样在考前才能不慌。还有就是，对考 试需要高度重视，尤其是一级。不要认为是一级，它就简单；也别以为你是中国人，你就能很好地 deal with quantitative questions。举个例子，有个人，本科在国内读的，工 程专业；硕士在国外读的，专业是 banking and finance；博士是在国外读的，专业还是 finance。按理说应该算综合基础还可以吧。他考一级之前也是认认真真地看了四个月， 结果还是没过。这个笨蛋就是我。 尤为可笑的，我那次的 quantitative 竟然是&=50%。为什么？就是因为不够重视。重 视也分为不同层面，有战略高度的，也有战术高度的。我当时在战略上对 CFA 高度重 视，在战术上却不到位(这就是不听毛主席的话的下场)。 接下来，我就说说如何在战术上下功夫。 第一：要熟 书看得再多，知识点掌握得再全面，最终是在考试中体现出来。光看书不行；只是 看懂了不行；看懂了，记不住不行；记住了，考试时用得慢，也不行。CFA 一级考试 的显著特点不是题难，而是题量大，时间短。如果你只知道 portfolio diversification 的 核心是 weighting the assets in portfolio so as to reduce variance with keeping return in certain level，或者更进一步，你也知道如何计算 portfolio’s variance，但是如果在考 试时你需要 30 秒来回忆计算 variance 的公式，你就把自己向 fail 又推了一步。 为什么？ 你需要把公式做到“烂熟于胸”！ 不用熟太久，只熟六个小时就足够了。过后可以把它忘得一干二净，如果明年要用， 那就再熟一遍。 在一级考试中，180 分钟，120 道题，平均 1.5 分钟一道题。我们根本没有时间来回 忆公式，或是回忆互动关系。我的办法是，不要理解性记忆，而要在理解之后，强制性 记忆。再举个例子，LIFO 和 FIFO 对 net income, cash flow 的影响。你光理解了不行， 考场上，我们没有时间去推导他们的关系，我们要做到只要看到 LIFO 和 cash flow 就 能够马上在头脑里反映出来：如果用 LIFO，则 cash flow 相对于 FIFO 偏大。至于原因 是“less taxes paid out”，就别在考试是浪费时间去想了。 我在这儿，罗里罗唆，唐僧了一大堆，中心思想就是：对公式和互动关系要熟。 只有熟了，你才能在考试是得心应手地用。我第一次考一级时，就犯了这错误。考 前看得都挺明白，上考场现想，再加上紧张，浪费时间不说，想得对不对还不一定呢！ 所以，我的办法是，在理解的基础上，强制性记忆，做到烂熟于胸。第二：作题 我突然感觉自己在说废话。哪个人复习考试不做题啊？ 我看的是 notes。每看完一章，我们都要做后面的习题，因为它们能够帮助我们加强 记忆。但这不是重点。我的重点是模拟题。我感觉我第一次一级 fail 的主要原因就是没 有做模拟题。我当时的情况是没有时间了，notes 看了几遍还是记不住，舍不得把考前 的宝贵的几天放在做题上。结果就 fail 了。 所以，一定要做模拟题！！！ 为什么？ CFA 考试，一天六个小时，也是个体力活儿啊。一个从没跑过一万米的人，让他去 参加一万米比赛，能跑出好成绩吗？也许有人能跑好，那是因为他们平时练五千米。但 如果你平时不锻炼，和白交参赛费没区别。 做模拟题不仅仅是一个熟悉题型的过程，更重要的是它能给你一种临场的感觉。我 第二次考一级和这次二级之前，我就把 notes 后面三套题都做了。每做一套，都是严格 按照考试时间要求，上午 9 点开始，下午 5 点结束。要找的就是这种感觉。如果你在做 模考的时候， 遇到不会的题， 并且感到时间不够，急得冒冷汗，恭喜你，你找到感觉了， 因为在考场上，这种情况很容易遇到。在模考中事先经历一下，有好处。 还有一点要强调，模考的题和真题不一样。毕竟近期真题是保密的(不过听说现在国 内， 也有可能看到近期的真题， 我不太清楚， 如果能做， 当然最好， 至于我们的 ethics?.. 矛盾 ing) 但是，就我个人感觉，只是个人感觉，模考题的难度和真题不相上下。有不同，应 该是考的侧重点不同，或者是出题的思路不同，但毕竟都是围绕考点出题嘛。所以一定 要做模考，而且一定要尽力做到真实模拟。 至于样题。我的感觉是也应该做，毕竟是 CFAI 自己出的嘛，但是不能相信它。样 题的难度会比真题低。我第一次考一级之前，只做了一遍样题，还只是 3 个小时，做完 信心百倍，心想 CFA 也不过如此。一上考场，就傻眼了。如果我没记错的话，真题的 阅读量都比样题大。至于原因，呵呵，大家考过托福吧？托福报名表上有样题，你们觉 得报名表上的样题和托福真题差距小吗？卖桔子的人会拿出几个桔子让顾客先尝后买， 但大部分的卖家不会拿出最好的桔子给人尝的。 第三：Notes 和教材这方面在网上的争议最大。我真担心说不好，挨砖。 我用的是 notes。我有书，我没看，没时间看，也怕给自己压力，所以没看。毕竟从 视觉上来说，教材摞在一起和 notes 摞在一起的心理压力是有高低之分的。CFAI 不遗 余力地劝考生看教材，而且看正版教材，当然其中原因也有一部分是为了考生好。 在这里我不想劝大家看 notes 或者看教材。我只说我自己：我看 notes 能看明白，干 吗还看教材？ 前面我说过，人和人不一样。如果你就是金融从业者，你就是 CFO，你天天就是和 financial statement 打交道，你可能连 notes 都不用看；但是如果你在读大四，准备毕业 前考个一级，并且不幸的是你的专业不是金融，你连教材都看不懂，你光看 notes，通 过的可能性就不会太高。 所以 notes 和教材的取舍是因人而异的。但是好多人还是很喜欢 notes，毕竟 notes 的 reading material 少啊。我就硬着头皮说句挨砖的话：那就看 notes，什么地方看不懂 再看教材吧 J 至于哪个公司的 notes 好？ 现在 CFA 培训市场上耳熟能详的公司就那么几家。我觉得水平都一样，都差不到哪 儿去。有的朋友把 notes 骂的一无是处，我想说：“如果你考的好，你还会骂它吗？和 你用同一公司 notes 的大有人在，如果人人都骂，咱们再骂不迟。有的人说公司把 note s 故意编得不好，是为了下一年多卖。我觉得这种可能性不大。 Notes 公司他们*什么生存？ 声誉！ 他们希望 2005 年所有用他们公司 notes 的考生都过， 这样下一年它们才会卖得更多。 所以他们是希望我们过的。至于 notes 上的纰漏，就需要我们考生自己注意了。 如果要说 notes 的好处，那就是内容少而精，能够节省时间。如果你选择 notes，那 就最好把每一句话都看懂吃透。说得形象点儿，如果你是男生，考试前你的 notes 最好 被翻卷心菜，如果是女生嘛，当然了，卷心菜也不是没有，呵呵呵。 第四：CFAI 和通过率 这个 topic 恐怕只有 CFAI 的 committee 能说清楚。关于考分和通过率说明的官方报 告真所谓： 通知，没有不正式地；竞争，没有不激烈地；评判，没有不专业地；计算，没有不科学地；行为，没有不道德地；最终回答，没有明确地。 到底以什么为 benchmark 画线， 说实话我到现在也不清楚。不过有两个比较可*的说 法，一个是 top X%的成绩乘以 Y%，还有一个是 40，60，80 的矩阵。好像前者在 CF AI 官方报告里有，不 sure。 无论怎么说，CFA 的通过，决不是我们国内传统的 60 分及格。而且通过率每年都 在变。去年二级大跳水，今年又来个拔高，真怀疑 CFAI committee 里面有我们的国企 老总(嘿嘿，开个玩笑)。 在下不才，也说说我的猜想。随着 CFA 越来越火，CFAI 肯定要在通过率上做手脚。 如果都是富人，天下就没有富人了。关于今年二级拔高，好多朋友都做了总结，有些的 确很有道理。去年二级通过率低，好多人今年是再考，看了两年当然成绩不会差。还有 一种可能，去年 CFAI 抓人太多，唯恐如果抓得太多，没人玩了，今年就多放点儿，明 年接着抓。 所以，明年三级，竞争应该会更加激烈。 再说一下，哪一级最难。好多人都说二级最难，因为从通过率上来看。 以前有人问过我：“你觉得哪级是个坎儿？” “一级”我说。当时我正在准备一级。报名之后，也斗胆在 CV 里写上 Level I can didate of CFA program。其实我知道，门还没进呢，扯大旗做虎皮罢了。 如果半个月前有人问我：“你觉得哪级是个坎儿？” 我会说“二级”。去年二级通过率 32%，历史新低啊。况且就算过了一级，才刚入 门，总得有个修行过程吧。 如果现在有人问我：“你觉得哪级是个坎儿？” “三级”------最后一级了，最后一道坎儿了。 呵呵呵，所以说一，二，三级都很难，都是坎儿。就都应该认真对待，千万不能认 为三级通过率高，掉以轻心，因为谁都不知道那高高的通过率里是否能有自己，或者明 年 CFAI 再给我们来个三级大跳水。 最后，嘿嘿，总结陈词一下： 我们有可能失败过，但没必要痛苦，因为我们的人生完整了。 我们这次成功了，但没必要欣喜若狂，因为远方还会有更多的风雨。 BTW，以上所说的，只是一些自己的想法，希望能对考友们有所帮助，哪怕一点点我 也很开心了。CFA 考试心得 一级考试课程分得很细，具体不再列举，总之该有的都有，难度不是很深，英语水 平要求是六级水平足够。 我的背景是：英语六级水平，从没有学习过投资方面的具体知识，我对投资的认识是 一些炒股经验（和股市里的老太太们水平差不多）；我是在校学生，空闲时间比较多， 但真正用于了考试复习的时间是 1 个半月时间， 前半个月是一种折算时间 （一月份号称 开始看书，但到了四月初也才看了大概五分之三，中间还有个春节， 看的东西都忘了， 不过还有点模糊印象），真正的复习是从四月二十号左右开始的，一直到考试。每天平 均复习时间在八个小时左右。没有参加复习班。 我在复习过程中一些具体的总结是：（个人体会，仅供参考） 关键是作题。每节后面都有一个练习，第一遍看书的时候就做一下。但第一遍复习 不要太仔细。等过了一遍，有了一个整体的印象后，再看第二遍，仍然是作题为主， 后面的程度就自己决定了。我是系统看了两遍，然后第三遍开始是有重点的、分章看， 但仍然全部看了一遍。第四遍我针对自己比较薄弱的章节仔细看，对很熟悉的章节 就翻一翻，但仍然坚持把题反复做，而不是只看看。 （2）教材不要买九本书，就买 Swcheser 的就足够了。九本书只作个参考书，当然我 是指为了通过考试而言，因为九本书是看不完的，而且没有一级考试重点，而 Swches er 写得非常好，自成体系，决不是简单摘抄，而且题出得和考试差不多，绝对适合中国 人的学习。 （3）复习班我个人认为不用参加。因为他们不象新东方那样，自己自成体系，这些也 只是象平常学校老师那样，只是知识丰富，而不是已经把考试研究得很透了，当然只是 个人观点，请君自己考虑选择。 3、考试现场总结 当时在交大工程馆考试，天气也比较热。有这些要注意的地方。 （1）考试的真题和 Swcheser 考试的模拟题和每节后面的练习题难度相近，关键是临 场发挥要好。我建议大家一定要去看考场，最好能够在自己考试的地方。选择上午和下 午的一些时间在教室里看一会书之类的。 能够熟悉是否热， 以及太阳是否对你的位置直 射等。 我当时的位置就是一个很热的位置， 并且下午考试会很晒， 所以我上午穿得较多，下午就是短裤凉鞋。 这对稳定情绪和保持体力很有好处， 我下午感觉就比上午要发挥得 好。而大多数朋友都告诉我他们下午考得没有上午好，因为困和热。 所以中午有两个 小时时间休息，最好能找个地方躺一躺，未必睡得着，但是却能够很好的调整自己的状 态。 （2）考试题的难度上、下午差不多，关键是自己状态的好坏。我上午考试的时候因为 老师读考场规则到九点五分才开始考。 别小看这五分钟， 因为这个考试的关键就是时间， 少了五分钟到离考试结束还有 15 分钟的时候产生的印象就会显现了，心态就已经开始 不好了，我后来下午就不理那个傻人，自己先做着再说，结果提前了相当于提前了五分 钟开始作题，一直就觉得很顺了。 （3）模拟考试，即做 Swcheser 的第六本书，我自我感觉和网上看到的是，正确率到 了 75%以上就比较有可能通过了。我当时的模拟考试成功率是 80%左右，结果考试成 绩是只有一个低于 70，其他各考察项都高于 70 （AIMR 的成绩单是把所有科目的成绩 分为三类：50 以下，50 到 70，70 以上） 考前需要特别注意事项 1、Level I candidates are reminded that U.S. GAAP (generally accepted accounting p rinciples) apply for all examination questions related to Financial Statement Analysis, un less otherwise noted in the assigned readings or examination questions themselves. 2、考前必须看一下应试须知！ 听到监考人员说开始考试时才能开始！说停止就立即停止！ 不要带任何书籍笔记进考场！只能带说可以带的东西！没有回旋的余地！ 不要做任何试图抄袭别人答案的动作！ 3、Make a checklist for when you leave your house: Do you have your examination ticket? Your approved ID? Your calculator(s)? Writing instruments? Get everything read y the night before. 4、Arrive at the test center early so that you don't add to your stress level by wonde ring if you will make it to the test center on time. 5、1. 题量大， 第一级上、下午各 120 道题，平均 1.5 分钟要做一道题。注意事项： 不要因为一道题而浪费太多时间，抓紧时间做下一道题。6. 由于考试涉及的范围广，一级考试主要针对基本概念和公式的应用，概念和公式 一定要注意区分，不要混淆。 7. ETHICS 设定最低分数线，此项 fail 则此次考试 fail。 8. AIMR 有指定的计算器， 需要注意的是掌握计算器使用的技巧。 第一级考试中的计算题 40%左右，熟练地使用计算器尤为关键。 9. 看答案的时候最好是把四个答案都看完，不要看到第一个选项就确定，也许下一 个答案更贴切。 10. 考试要求用的铅笔是 2B 的，建议您最好是准备二个，另外不要削的太尖，因为 太尖不利于涂卡，最好是粗一点。如果需要修改，一定要用好的橡皮擦干净，尽量把原 先涂黑的地方擦干净，以免机器无法辨认你新涂的答案而影响考试成绩。 MM 们过奖了，GG 不强。我还在忐忑中等待那一个判决：PASS OR FAIL。不过总 结一级考试的教训主要有： 1、一定要坚持复习，每天都看一点，及时巩固，CFA 的知识点太多且杂，一定要 串起来，要形成自己的知识链，总结自己的笔记； 2、计算一定要熟练，公式要熟记，否则考试时候时间太紧； 3、ETHICS 部分一定要看 3 遍以上，重在理解和运用，不要死记硬背，不留死角； 4、有些计算公式好象 NOTES 上漏掉了，我记得考试中有关线性回归的计算好象 N OTES 上就没有，不过这种题不多（但是考试时很影响情绪，嘿嘿。） 夜已经很深了，今天暂且总结这么多吧，呵呵。 本人刚通过了 CFA 一级， 在准备过程中也从这个坛子得到了很多帮助， 现在把自 己的一些备考经验简要的写出来，给这个帖子增加一些东东。 备考经历：2004 年年初就报 12 月份的考试， 8 月份开始准备， 当时估计初略看了 200 多页 notes，然后忙着写论文，书扔到一边。10 月 20 号开始正式复习， 每天大约 5 个小时，4 天看一本书，11 月初看完了第一遍，然后看第二遍，同时做模拟题，一直到 考试前。 几点感受：1． CFA 考试并不是很难。 给大家一个参考，本人本科学的会计，硕 士学的金融，当时看 note 上的内容基本上 90% 都接触过，备考中也没有碰到难点. 大 家在准备之前也可以先初略的分析一下自己的知识储备， 再来合理安排自己的时间。 时 间安排太多也是浪费，呵呵 ：）2 备考书籍。 我就用了 schweser notes, 个人觉得足够了。 可能有些人觉得财务分 析有一些难（ 以前没有接触过会计），也可以买本财务管理，财务会计的书看看先。 3 关于模考。 个人感觉 notes 第六本书的题目要比实际考试时的难。当时我 notes 模考都在 80%以上，考试的时候也比较轻松。 4． CFA 的价值。 在找工作的时候肯定是有价值的，特别是过了 2 级后。在备考过 程中也还是能学到很多知识。通过这次 CFA 的准备我觉得把以前那些零散的知识都串 在了一起，而且对于实践的操作大体方向有了一个了解。 但是 CFA 也并不象培训机构 宣传的那样有多好多好。 一是它的适应面很窄，基本上就是证券，基金，信托等投资 领域，而现在证券市场行情低迷，整个证券行业日子并不好过，同时国内的资本市场 在未来的很长时间内还会是以银行直接融资为主，真正对于 CFA 的需求有多少还未可 知（考虑到现在考 CFA 的热潮）所以大家也要考虑清楚，自己是否确实非常渴望进入 这个行业。 也许 CPA, ACCA 或者其它证书是一个更好的选择。二是国内证券基金业在很多操作 层面上还没有和国际接轨， CFA 的知识很多现在还用不上?. 自己的一些体会,不对的地方多多包涵, 呵呵 我的 CFA 准备之路-与考友共勉 我是在新加坡考的。本人计算机专业，没什么 finance 的基础，经历了一次失败后， 终于 1 级得手。成绩没有楼下的全 High 那么牛，但总算混了 6 个 High, 3 个 medium。 比第一次的成绩可谓进了一大步。 在这个坛子里潜水很久，得了很多牛人的指点。所以陋文一篇，也贴上来尽点心意。 如果能帮助到跟我情况差不多的人，就算安心了。 Chapter 1 青苹果的诱惑 刚刚听说 CFA 的时候在 2004 年 4 月。那个时候工作了快两年了，刚毕业时对工作 的憧憬和激情开始退色。每天在公司写 program，越写越伤心，觉得就这么下去我就要 过一辈子面朝电脑背朝老板的日子了。决定学点新的东西，可是如果去申请 Financial Engineering 那样的 course 又是一个两年的 commitment，一时还下不了那么大的决心。 那时有个在银行工作的朋友建议我去考 CFA，作为对于 finance 的一个入门，也可以就 此了解自己是否真的对 finance 有兴趣。在 Google search CFA，发现好像很火的样子。一问发现身边也很多人在考了，于是 我就像当年的阿Ｑ一样，喊道：“同去！同去！”，兴奋的爬上了贼船。 当时离６月的考试只有一个多月了，因为没什么基础，于是报了１２月的，心想不 打没把握之仗么。后来才知道，12 月考照样也是没把握。现在想来，当时应该报６月 的，因为那样就算不过，还有１２月一次机会，不然二级要等一年。 注册之后，就是张罗 notes，还找到两个战友。从 6 月开始，回到久违的图书馆，开 始准备。 Chapter 2 一鼻子灰 关于 CFA Level1 到底要准备多久，的确是因人而异的。有没有基础，工作是否有 关，每周能拿出多少个小时，都是重要的因素。有的人，准备 1，2 个月，notes 翻翻一 遍，也过了。这些东西是不能比的，因为大家