股票/基金&
2014年中考总成绩位次表公布 2987人中考成绩超500分
作者：尹明
　　哈尔滨日报7月15日讯 14日，市教育局公布了哈尔滨今年报考高中考生总成绩位次表，分段包括文化总成绩(含学业考试)、体育考试成绩、政策加分(体育艺术类政策加分除外)。位次表对市区内的29410名考生的成绩位次以及分段内人数进行了统计。据介绍，今起将开始省重点高中第一批次统招志愿的填报。　　400分以上考生约占50%　　根据位次表内容显示，500分以上考生共有2987人，约占位次表人数的10%。538.5分以上考生10人；530.5分以上考生过百人为111人；500分以上考生约占总人数10%。　　400分至500分之间的人数为12937人，约占位次表人数的44%，477.5分段内人数最多为97人。　　今明两天第一次填报志愿　　据了解，位次表公布后，今起至明天16时将进行第一次志愿填报即省重点高中第一批次学校统招志愿的填报。省重点高中第一批次学校统招志愿实行平行志愿，考生最多可填报两个志愿。按“分数优先、遵循志愿”的原则进行投档录取。市区符合报考省重点高中统招条件的考生可在哈一中、哈三中、哈六中等9所学校中任选1所或2所学校填报。　　考生可登录哈尔滨教育行政网(http://www.hledu.net)查询详细信息。
（责任编辑：HN666）
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2014年至今沪指涨幅领衔全球主要股指 A股市值再超日本
15:22:33来源：华夏时报编辑：fangbiao
摘要：央行降息和沪港通的春风让A股接连抢去美国标普500指数屡创新高与日股10月末以来气势如虹的风头。即使在亚洲股市，从涨幅看也仅略输于印度而已。
2014年已近年末，但今年如果在11月底就开始确立全球的格局显然为时尚早。和往年三季度就能猜到结局相比，今年的全球股市争霸的大戏似乎才刚刚上演。
这次，大戏的主演是中国。11月27日收盘，中国沪深两市市值折合成美元已正式超越日本成为全球第二大股市，仅次于美国 。而根据彭博的测算，过去30天的平均成交额在四年来首次突破2000亿元人民币，这一数字比纽交所还要高出三成。
央行降息和沪港通的春风让A股接连抢去美国标普500指数屡创新高与日股10月末以来气势如虹的风头。即使在亚洲股市，从涨幅看也仅略输于印度而已。
2014年至今，印度孟买30指数大涨36%，中国沪指涨27%，美国标普500 指数涨13%，日经225指数涨9%，各国股市你方唱罢我登场，让投资者们在原油暴跌、大宗商品下挫和国债收益率普遍低迷的颓势中看到了希望。海内外的投资者们开始确认，2015年，在全球央行陆续加入宽松阵营向市场注入流动性的背景下，股市的想象也将被完全打开。
A股市值再超日本
11月27日，根据的最新数据 ，沪深两市总市值合计为323522亿元。这一数值按当天美元兑人民币中间价6.132折算，约合5.276万亿美元。这意味着中国股市的总市值在这天正式超越日本股市 ，成为仅次于美国的全球第二大股市，而A股上一次市值超过日本还是在2009年。
2010年，中国超越日本成为全球第二大经济体，而与这一排名相适应的股市，则至少迟来了四年。
在今年上半年的全球股市中考中，A股还曾以沪指12.78%、15.6%的跌幅表现位居全球倒数第三，仅好于巴西和俄罗斯股市。身为全球经济增长引擎的三大金砖国家，却同时有着如此逊色的股市表现，令人震惊。若是把时间拉得再长久些则可以发现，2008年以来的7年时间里，除了2009年有过一个相对不俗的表现，A股在其他多数时间里都是在垫底的位次中徘徊。
虽然是迟来，可终究还是来了。今年三季度以来，一扫颓势，连破2100点、2200点和2300点整数关，更在最近六七个交易日内连涨200点，一举站上2630点，成为年末全球股市中的最大黑马。在华尔街对2015年全球市场的预测中，几乎不约而同地对中国明年的表现表示看好，国内更是一致唱多。
中金公司 11月26日对海内外近千位投资者的调查数据显示，超过一半的人对2015年的大市表示乐观，三成谨慎乐观，明确表示悲观的只有5%。瑞银更预言，沪指春节前就有望上攻2900点。
截至目前，上证综指在今年的涨幅约为24.7%，这一表现固然不俗，但在2014年整体表现不俗的亚洲股市中，却也不是最出众的。事实上，印度在今年5月国会大选结束后经济表现强劲，今年二季度经济增长达到5.7%，为两年多来最快水平。与之相呼应的则是股市的势如破竹，截至目前印度股市今年的涨幅已超33%，牛冠全球，而聚焦于印度的对冲基金经理人也纷纷赚得盆满钵满，成为真正赢家。根据全球对冲基金行业分析信息机构Hedge Fund Research发布的数据，投资印度的对冲基金截至2014年10月扣除费用后，平均上涨了41.9%。
&因为存在持续的改革进程，我们坚信2015年印度的表现仍会良好。&专门投资新兴市场的对冲基金珠峰资本的创始人马可认为。
汇丰的数据显示，今年迄今为止，投资者净买入了价值344.1亿美元的亚洲(不包括日本) ，超过了上年同期241亿美元的净买入额。而今年流入亚洲(不包括日本)股市的共同基金当中，超过40%流入了印度。虽然9月和10月间，有投资者因畏惧新兴市场高企的估值而出现短暂撤资，但到了11月资金净流入的状况又开始继续，亚洲新兴市场获得的资金投入又再次超过60亿美元。
根据独立投资咨询机构NEPC的调查，超过三成的捐赠基金和基金会坚信投资新兴市场的对冲基金可在未来五到七年产生最高回报。
俄罗斯股市垫底
2014年对俄罗斯来说是灾难性的一年，俄罗斯卢布至今的贬值幅度已经达到了23%，11月以美元计价的股票指数RTS也一路跌到了五年最低。西方制裁、油价下跌与自身经济的疲弱正在加剧这个国家可能长期存在的资本外流压力。
截至目前，俄罗斯股市的市值已降至6000亿美元以下，这令&一个苹果公司的市值可以买下整个俄罗斯股市还附送1.4亿部iphone手机&成为11月风靡全球的段子。虽然苹果的市值同样可以买下意大利股市或是新加坡股市，但之所以只有俄罗斯成为笑柄，不仅因为其股市表现垫底，更是因为其经济灰暗的未来&&根据彭博对经济学家的调查，大多数经济学家普遍认为2015年俄罗斯陷入衰退的几率仍高达70%。
今年4月下旬，标普将俄罗斯主权信用评级从BBB下调至BBB-，仅比垃圾级高一级，而最近标普又警告称，有可能再次降低对俄罗斯的评级至垃圾级。同为金砖国家，投资俄罗斯的对冲基金命运却和投资印度的有着天壤之别，这些投资俄罗斯的对冲基金扣除费用后平均下跌幅度都达到12%。
拖累俄罗斯股市一个重要因素便是油价的弱势。在俄罗斯的股市中，能源股的占比超过60%，油价的持续低迷直接制约了俄罗斯股市上行的空间。这样一个一穷二白的市场还会否有人愿意涉足？答案却是肯定的。
首先表态对俄罗斯感兴趣的就是不按常理出牌的著名投资人罗杰斯 。&我坚信俄罗斯可以度过现在的危机，愿意提前进场并等待价值的回归。&罗杰斯表示，他格外青睐该国的农业与航空行业。而相比之下，他却反倒不看好欧洲、日本和美国的经济前景。
除了罗杰斯，不少金融机构也在俄罗斯的政治风险下嗅到了其投资机会。&俄罗斯股市可能是目前这个世界上仅存的就算价格翻了一倍也不会让人觉得贵的市场。&金融集团T. Rowe Price公司固定收益部主管斯特龙伯格评价称。
安本资产的投资负责人安妮&理查兹也认为，目前俄罗斯一年期公债收益率高达10%，股票前瞻在全球最低，&这样有吸引力的条件更在大概率上会让投资者成为买方而不是卖方。&但所有人都必须承认的一点是，俄罗斯的曙光到底会不会到来，什么时候到来，完全取决于会否还有接踵而来的西方制裁。几乎所有人在谈论俄罗斯经济和股市的反弹时都要加上一个前提，就是政治困境的减轻。
欧美股市后福无穷？
论涨幅，欧美股市今年的表现势必要被新兴市场的锋芒所掩盖。但无论是美国经济还是美国股市近年来稳健不倒的良好走势都是在其他国家鲜见的，因着美国独树一帜的表现，不少华尔街投行们仍没有被高企的股市吓倒，纷纷表示2015年仍旧看好由美国所领衔的全球股市的表现。瑞银更表示，2015年要拥抱美国资产，包括美元、美股和美国高收益债。
有美国分析师进行过一项统计，发现了数字在股市上的神奇作用。其中一项研究结果显示，美国股市逢&5&必涨，意即美股每到以数字5结尾的年份都会大涨，也因而对2015年的美国股市抱有极大期望，即使关于美股的泡沫之争已存在许久。
2014年至今，美国股市已上涨超过10%，DXY美元指数上涨超过9%。11月26日，全球市值最大的公司苹果再创历史，市值达到7000亿美元，是排名第二的埃克森美孚的1.7倍。
截至美国时间11月27日，标普500指数与道指分别创下今年第47次与第30次收盘新纪录，标普500指数已站上了2070点，道琼斯指数也达到17827点。可尽管如此，机构们对于2015年的标普指数预测，仍看不出泡沫破灭的迹象。高盛预测2100点，德意志银行2150点，花旗2200点，奥本海默2311点。似乎在明年继续并没有悬念，美国的各项经济数据也确实没有显露出更多世界末日的样子。
但机构们谨慎的看高也多少显示了他们对涨幅动能减弱的担忧。巴克莱的全球股票策略团队就认为，美国利润率正达到峰值，美股继续走高缺乏坚实支撑，建议投资者减持美国股市。野村更有分析师放言：&全球股市明年将进入，标普500指数将回落至1800点。&高盛则预测2015年或将成为美国的加息之年，加息时间或在明年三季度。
年底近在眼前，突然令华尔街燃起希望的除了中国股市，还有欧洲股市 。虽然今年以来，欧洲各国的股市表现远谈不上亮眼，但欧洲央行行长德拉吉在年底之前有所行动的预期，还是令金融机构对于欧洲股市的涨幅充满期待。
汇丰银行亚洲首席策略师本杰明&佩德利放言：&我们预计年底欧洲股市将上涨17%-18%。&巴克莱也认为，一旦欧洲开启全面的量化宽松政策，欧洲市场明年的增长可能还要高于新兴市场和美国。根据他们的预测，欧洲股市的总回报可望达到18%，而美国只有5%，新兴市场只有9%。
与此同时，在美股和新兴市场股价高企的映衬下，欧洲股市也成了捡便宜的好去处。斯特龙伯格就称，现在世界对欧洲非常悲观，不少公司正在削减开支，而这些公司的利润可能最终会好于预期。
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全流通中的医药股市值析：个股相对位次变化不大
来源：中国医药报 &&作者：刘彦明 &&发布时间：&&&&&&阅读4156次
　　随着股权分置改革的不断推进，促使医药类上市公司建立以股东价值最大化和品种创新为导向的战略目标。无论是纵向比较还是横向比较，全流通后市值定量研究将越来越发挥重要作用，有利于证券市场长效激励机制建立，有利于股票的价格发现功能完善，有利于形成股票价格信号对资源配置的主导作用，有利于流通股股东的长期投资回报，有利于发现并购重组机会。&&&
[ 注：本文中的股票价格（市值）变量均取自当年度9月27日的收盘价，净利润数据为该年度数据，2005年相关盈利数据为预测数据。]&&&
　　个股市值相对位次变化不大&&&
　　目前市场处于已完成股改和未完成股改公司并存期，这增加了从市值角度分析的难度。由于目前市场已形成较为明朗的市场对价预期（如10送3的普遍预期），笔者对未完成股改公司进行了对价预期处理，全面股改前后各股市值的相对位次变化不大。&&&
　　笔者认为，目前的股改政策已趋成熟，非股改因素的分析应成为未来考察个股公司市值变迁规律的着眼点，同行公司比较提供了寻找个股市值和其内在价值差异性的一个视角。为便于历史性比较，采取未对价处理的数据进行比较研究，几家G股公司的相对排名存在后移现象。目前，97家医药上市公司的市值约为1473亿元，以2005年净利润预测估算整体市盈率约为25.7，去除亏损企业后约为23.4;对价除权后的市值约为1171亿元，整体市盈率约为23.8，去除亏损企业后约为19倍。&&&
　　四大市值阵营指标各异&&&
　　医药板块作为证券市场的重要组成部分，以其兼备成长性和稳定性的特质和个性化一直受到投资者的青睐。虽然占市场整体市值的比重并不大，约为4%左右，但上市公司数目却一直比较高，目前约占整体数量的7%。从上市公司数目变化来看，2000年、2001年和2004年均有超过9家以上的新公司入市，显示了其强市更强、弱市不弱的融资风格。但资本的持续介入也加大了相关企业的盈利压力，民营企业背景、重组并购方式是新面孔的主要来源。&&&
　　若以对价预测后的数据分类，医药类个股依照当前市值大小可分为四个阵营：&&&
　　1.市值大于30亿元的，约有10家企业，其中市值最大的同仁堂目前市值约为66亿元。该阵营总市值约400亿元，平均市盈率17.5倍。除哈药集团外，市盈率普遍在20倍左右。&&&
　　2.市值介于10至30亿元之间的，约有30家公司。其中20到30亿元市值似乎成了一道坎，仅有三九医药一家企业。该阵营30家上市公司的市值为435亿元，平均市盈率为17.2倍。市盈率已呈现明显的分化，从10倍到800倍不等，其中原因有企业成长性的差异性，但不可否认许多企业仍将步入漫长的价值回归之路。能否拥有多个明星品种是相关公司越入第一阵营的先决条件。&&&
　　3.市值介于5至10亿元之间的，约有40家公司。该阵营40家上市公司的市值约282亿元，平均市盈率约32倍。平均市盈率偏大和该板块亏损企业较多有关。&&&
　　4.市值小于5亿元的，约有17家公司。该阵营17家上市公司的市值介于2.5亿元到5亿元之间，总市值约65亿元，平均市盈率约57倍。&&&
　　总体上来看，扣除亏损因素，市场认可的医药股市盈率一般在15~20倍之间。由于许多品种存在爆发性增长机会，这为市值在10亿元以下的企业名次跃升提供了可能性。试想一下，年销售额达到亿元的独家品种若销售净利贡献为2000万元，意味着其市值将可能提升4亿元。这意味着目前10亿元市值的公司股价将增长40%，5亿元市值以下的股价可能增长100%以上。所以寻找潜力品种策略对中小医药股的投资是较为合适的。同时，也应看到市场环境的改变对某些品种销售的负面影响。&&&
　　品种是支撑市值的主导力量&&&
　　笔者选择了97家医药上市公司中的34家进行研究，从中发现，医药产业面临“快速发展、过度竞争、特色经营、并购做大、品种优先”的长期运行态势，而变化是医药行业永恒的主题，这种变化最终体现为微观临床药物品种的变化。&&&
　　影响公司市值变化的因素是多方面的，制药业涉及到药品的发现、研发、生产和销售等各个环节，优势制药企业依靠上述要素组合赢得竞争优势，这种竞争优势具体表现为药品品种的市场竞争地位，国外将年销售额超过10亿美元药品称为重磅炸弹式药品或明星产品（畅销药品），拥有畅销药品是优势制药企业盈利能力强的根本原因，理应成为制药企业管理层和投资者关注的重心，与一般品种相比，畅销药品除非已进入产品成熟期，其增长速度一般远快于行业增长速度。表现为占据较高的销售比例、主营业务利润率高、营业费用率可控性强、产品生命周期长等。&&&
　　笔者认为，医药类个股在四个方面蕴含的投资机会：&&&
　　新药品种的市场潜力。集中在非感染类药物领域，如年恒瑞医药抢仿的国外抗癌类品种奥沙利铂、多西他赛在国际市场上迅速成为重磅炸弹式药物，国际市场高达50%以上的年销售额增长率也波及到国内市场的迅速扩大，在投资时要寻找热点治疗领域的明星品种。&&&
　　品牌公司的市场潜力和品牌药物的提价能力。2000年后同仁堂的市值不断得到提升，作为国药的金字招牌，竞争对手在大力拓展六味地黄丸等品种市场空间的同时，也让同仁堂享尽了市场的先机。云南白药2003年底对产品提价则说明了具有独家垄断生产地位的品牌药物议价能力，这种阶段性涨价也和公司的盈利爆发性增长密切相关。笔者认为，康恩贝、千金药业等公司产品具备提价的潜质。&&&
　　原料药品种的生产壁垒突破。该类企业的竞争壁垒主要表现为生产壁垒，故一般较容易被竞争对手赶超。产品的系列化和规范市场认证是延长品种生命周期的有效手段，对该类企业的投资应坚持情报重于研究的策略。&&&
　　并购带来的市值重估机会。在股权分置的情况下，资本市场难以成为资源配置的重要场所，并购行为主体往往绕过上市公司，股东价值最大化难以得到体现。全流通后将产生积极有效的价格信号，反映出公司的投资回报潜力。现有的97家上市公司绝大多数存在品种“瓶颈”，互补式并购将有利于提升公司品种的盈利贡献能力。&&&
　　笔者预测，未来国内的医药上市公司将逐步演变为大制药公司和小研发型公司并存的格局，这种格局也有利于整体业绩的提升。&&&
（作者单位：银河证券）
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