在印尼，猴子的主人转移到了未执行禁令的郊区。
为数众多的同性恋聚集一处水上公园，参加水上派对。
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　　备注：多图预警，本文写于康恩贝中报发布之时，对于三季报未加分析。
　　2015年中报，康恩贝又一次以高额增长亮相：
　　2015年上半年，公司实现营业收入22.11亿元，同比增长31.68%；归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，同比增长52.6%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.1亿元，同比增长51.22%。
　　再细细分析下，其实公司业绩大幅增长主要由于：
　　1、2015年6月并表珍诚医药；
　　2、2015年5月收购贵州拜特剩余股权，股权比例的变化（上年同期并表仅为2014
　　年5-6月）增加净利润12,521.87万元；
　　3、继续处置佐力药业股权。
　　哇，这么看来，这样增长其实是不能持续的呀，那是不是不值得投资了呢？以下文章约8000字，没耐心看完的请直接跳到后文看买卖计划。。。
　　一、向胡季强学习投资
　　胡季强，工商管理博士，高级工程师，执业药师，享受国务院颁发的政府特殊津贴。现任康恩贝集团有限公司董事长。
　　1、学霸胡季强
　　1961年，胡季强出生于浙江东阳。
　　1973年，胡季强以全校第一名的成绩小学毕业，当时学校升学靠推荐，而他的父亲又被打成右派，他无法进入初中，好在邓小平是年恢复工作，他最终还是被录取了。
　　初中念完之后，村里大队书记的儿子占用了全村惟一一个升入高中的名额，升学无门的胡季强在当了一年赤脚医生后迎来了粉碎“四人帮”后的大办“五七”中学而得以进入高中。
　　1978年，高考制度全面恢复，胡季强所在的学校共124人参加了这次高考，最后，有两人金榜题名，其中一人就是胡季强。
　　进入浙江医科大学（现浙江大学）完成药学学业后，1982年8月，胡季强作为文革后恢复高考的第一批大学生，毕业后被分配到兰溪云山制药厂。
　　1984年，国家推进城市经济体制改革，实行干部队伍的“四化”，胡季强，这个23岁的年轻人当上了云山制药厂的副厂长。
　　1985年2月，胡季强以不到24岁的年纪坐上了厂长的位置。
　　2、投资达人胡季强
　　投资经典案例1：佐力药业
　　2004年5月，上市不久的康恩贝就以现金7000余万元陆续收购控股浙江佐力药业股份有限公司63%股份。2007年，为支持佐力上市，康恩贝转让部分股份，佐力药业已经于2011年2月在深圳创业板成功首发上市。佐力药业的招股书显示，发行前康恩贝持股1560万股，比例为26%，发行后比例将降至19.5%。以已披露的股本演变情况中的历次转让价计算，康恩贝目前参股佐力药业股份成本近1913万元。而以佐力药业23.5元的发行价计算，康恩贝持股的1560万股市值为3.67亿元。不考虑公司上市后的二级市场表现，目前康恩贝已获得了近二十倍的投资收益。
　　从2011年至2015年中报，康恩贝持有佐力药业情况：
　　公司仍持有佐力药业公司374.9159 万股，按照佐力药业目前的股价8.54元，还可以继续贡献利润：0.32亿元。康恩贝这些年的高增长，佐力药业具有不可估量的贡献。
　　卖出佐力药业股份是不是应该的呢？
　　佐力药业历年营收和净利润：
　　这个增长率还是相当不错的，单纯从业绩增长来看，胡季强的卖出策略似乎不是很值得表扬，不过胡季强说：“并不是不看好佐力药业的发展，作为投资者，现在可以选择退出了，目前二级市场给佐力50倍PE左右的估值，我们用套现的钱可以去收购10倍估值的其他公司，这样资本所能够体现的价值更高。”
　　胡季强对佐力药业的处理并非一次性卖出，而是分批次，逐年释放利润，由此也可对其资本运作能力窥视一斑。
　　利用一级市场和二级市场对医药股估值的差额进行套利，确实是不错的选择。这也给那些自愿以高价买医药股的股民提了醒。
　　投资经典案例2：收购浙江金华康恩贝生物制药有限公司97%股权
　　2007年9月，康恩贝通过向大股东康恩贝集团非公开发行股票换股等方式，以合计2亿元收购了浙江金华康恩贝生物制药有限公司97%股权。，获得金奥康、阿乐欣、汉防己甲素等较大品种；原料药中大观霉素、硫酸阿米卡星成为全球寡头产品
　　2007年报，金华康恩贝营收3.8亿元，净利润0.31亿元。按照当时收购价计算，0.54倍PS，PE为6.65倍。
　　2014年报，金华康恩贝营收10.2亿元，净利润1.35亿元。7年，营收增长了2.68倍。净利润增长了4.35倍。
　　这次收购又是一笔极其划算的收购。当然，这次是自己向自己大股东换股的方式，对外，或许没有这么划算的生意。
　　投资经典案例3：收购控股江西天施康中药股份有限公司
　　2009 年以5348.8万元增持江西天施康药业20.88%股份，增持完成后公司控股持有该公司50.88%的股份，成为康恩贝子公司。，获得肠炎宁、牛黄上清、珍视明等OTC 品种
　　如果按照1.22亿元总价来算的话，显然有失公准，因为2002年和2006年的购买价要进行折现。我就按照2009年收购的20.88%的股份价格算，购买100%的股份需要的资金是：2.56亿元。因为是下半年收购，我们直接按照2010年营收和利润来算，2010年度江西天施康药业营收3.9亿元，营收0.23亿元。对应购买价相当于0.66倍PS和11倍PE。
　　2014年度报告中，江西天施康药业营收7.3亿，其中肠炎宁片2014年销售收入3.7亿元，天施康当年净利润0.78亿元。4年营收增幅为187.2%，净利润增幅为339.1%。
　　投资经典案例4：收购伊泰B旗下的伊泰药业88%的股份,耗资额2亿元
　　2012年8月，康恩贝以现金2亿元收购内蒙古伊泰药业有限公司88%股权，该公司拥有国内独家、国家保密品种麝香通心滴丸，康恩贝将这一品种作为战略性产品，未来将努力打造成大品种。
　　在这笔投资中，无论从市销率还是从市净率来看，都不是一笔好的投资。
　　当时对这笔投资存在很大疑虑：
　　收购前伊泰药业一团乱麻：
　　2009年报时,伊泰药业的净资产是1112万元
　　2010年报时伊泰药业已经资不抵债,净资产为-507万元。
　　2011年11月,伊泰B再向伊泰药业注资9300万元,注册资本由26540万元增加至35840万元,当年实现营业收入3294.41万元,累计亏损3157.18万元。截至2011年底,伊泰药业的资产是11099万元,净资产是5759万元。
　　2012年4月底伊泰药业净资产为4583万元,基础法评估价值变成了8889万元。康恩贝收购价2亿元，溢价1.2亿元。
　　这次卖方收益情况：
　　伊泰B在2011年4月到2012年4月期间除了增资伊泰药业9300万元,又使其偿还对己的7904万元外,并没有努力去经营伊泰药业,并且还亏损3000多万元,然而伊泰药业却能从1207万元的评估价值升值为伊泰B和康恩贝的协议价22727万元。
　　买方（康恩贝）心思：
　　康恩贝收购伊泰药业股份,重点在于其产品麝香通心滴丸。康恩贝表示,麝香通心滴丸是心血管领域的独家中药保密品种,具有一定的特色优势和良好的市场前景,但现总体尚处于市场开发初期,该品种能否做大面临着一定的挑战和风险。
　　就在当年，新闻报道，麝香通心滴丸非保密，配方和制作方法已被公开。专利局还公布了麝香通心滴丸的配方以及制作方法,麝香通心滴丸的配方和制作方法已有详细资料,那么麝香通心滴丸怎能会是心血管领域的独家中药保密品种?同时该产品已经申请专利至今已经超过10年,内蒙古伊泰生物高科和伊泰药业均不能成就其盈利,那么康恩贝接手后,如何扭亏为盈也将是其重大考验。
　　接手之后，伊泰药业表现情况：
　　2012年自收购至年末，营收892.29 ，净利润-696.07
　　2013年营收0.49亿元，净利润 -907.74万元，
　　2014年营收0.79亿元，净利润227.91。2014年开始扭亏为盈，2015年中报，营收0.37亿元，净利润522.04万元，大幅增长。预计2014年营收0.79亿中有0.6亿来自于麝香通心滴丸，2015年利润增速如此之大，也应该来自于麝香通心滴丸。
　　虽然这两三年时间，胡季强让伊泰药业扭亏为盈，以目前营收和利润情况来看，当时的收购并非是一件很好的生意。能否成为成功案例，接下来两三年就是验证的时候了。
　　换过来思考，如果放在二级市场，目前的伊泰药业按照2015年中报营收和净利润对应当时付出价格，动态PE20倍，典型困境反转，加上手里重磅药品，光凭这三点就非常有吸引力。
　　投资经典案例5：康恩贝以现金约2.6亿元收购了大股东康恩贝公司属下的云南希陶绿色药业股份有限公司68%股权。
　　2012年12月，康恩贝以现金约2.6亿元收购了大股东康恩贝公司属下的云南希陶绿色药业股份有限公司68%股权。希陶公司地处“植物王国”的云南，拥有地方民族药产品和植物药原材料与加工优势，经营稳健。
　　２０１２年营收２．２６亿元，净利润０．４１亿元，收购价：１．６９倍ＰＳ，９．３２倍ＰＥ。
　　２０１３年营收２．５９亿元，净利润０．４７亿元
　　２０１４年营收２．９１亿元，净利润０．４５亿元
　　最重大的投资案例：１９．５４５亿元收购贵州拜特
　　2014 年4 月9.945亿元收购贵州拜特51%股权，将心脑血管重磅品种丹参川芎嗪注射液招致麾下，2015年4月以现金9.6 亿元受让朱麟先生持有的贵州拜特制药有限公司剩余49%股权。贵州拜特已于2015年6 月1 日在贵州市工商行政管理局办理完成上述股权转
　　让的工商变更登记备案手续。本次工商变更完成后，公司持有贵州拜特100%的股权，贵州拜特成为公司全资子公司。
　　（丹参川芎嗪注射液排名第六位――其重磅药地位可见一斑）
　　市场占有率高说明产品本身得到市场认可，反过来想，再提升占有率又有很大困难。这个第六名，我觉得挺好。
　　对比这两组数据，同一个产品复方丹参滴丸在表格中占比，可见针剂市场规模比口服剂市场规模更大。
　　2013年经审计实现营业收入4.66亿元、净利润2.06亿元。按照收购价计算，相当于４．１９倍ＰＳ，９．４８倍ＰＥ，依然不贵。
　　２０１４年，贵州拜特实现营收超过6亿元，净利润３．０７亿元。净利润较２０１３年大幅增长。
　　２０１５年中报，贵州拜特实现营收３．１１亿元，净利润１．９５亿元，依然保持良好势头。
　　二、康恩贝是不是好企业
　　1、财务初印象
　　（1） ROE在稳步提升，主要得益于净利润率的提升，净利润里面其实有不少是处置佐力药业股份获得的，扣除这部分，ROE也能让人满意。
　　（2） 毛利率较高，2015中期略有下降是因为将珍诚医药公司纳入合并范围，其商业流通业务收入毛利率较低，以及公司子公司英诺珐公司加大对公司自营产品的市场拓展，本期代理产品减少（上年同期代理产品毛利率较高）所致。
　　（3） 现金流良好。
　　（4） 净利润稳步提升（期中扣除处置佐力药业股份部分，净利润依然比较好。）
　　2、负债率有点高，详细看看：
　　负债主要部分：
　　短期借款和货比现金对比
　　并无偿债压力
　　其他应付款：
　　2014年报：
　　2015中报：
　　其他应付款变动原因说明：主要系报告期内公司受让贵州拜特公司剩余49%股权应计未付股权尾款38,220 万元所致。
　　最主要应付款还是来自应付销售费用――这块是硬伤。
　　短期借款变动原因说明：主要系报告期内公司现金收购贵州拜特公司剩余49%股权及珍诚医药公司26.44%股权，贷款规模扩大所致。
　　3、高额的三项费用：――硬伤
　　我实在忍不住想要在引用Candler的另一段话： “从今年三月开始，我们雇用了十位业务员，在与总公司保持密切联系下巡回各地推销产品，基本上我们的业务范围已涵盖整个美联共和国。”这才是我心目中的销售力量。――沃伦巴非特
　　从巴菲特这句话加上康恩贝高额的销售费用，可见其营销能力确实是薄弱的。
　　康恩贝算是老牌企业了，手里的品种都是很早就比较有知名度的产品，譬如前列康、天保宁等。但是，近几年很多品种的规模徘徊不前，也从侧面反映了，康恩贝在销售方面的乏力。
　　逆向思考下，销售方面的乏力依然能带来良好的增长，如果销售理顺了，加上手里新增了两款重磅药，将来的康恩贝会带来又一个春天。
　　面对高额的销售费用，公司所做的努力：
　　公司通过收购珍诚医药获得优质B2B销售渠道，通过投资可得网进一步布局B2C市场。公司的一些列投资决策彰显转型的决心和魄力，通过将传统医药与互联网融合，在线下传统渠道的基础上打通线上渠道，实现线上线下渠道业务融合和相互提升，加速形成医药销售新模式，并逐渐降低销售费用率和管理费用率。未来公司将继续构建基于互联网的医药研发、生产和销售的一体化垂直产业链和大健康服务体系。
　　收购珍诚医药57.25%的股权
　　公司2014 年12 月以27115万元收购珍诚医药30.81%的股权；2015 年5 月以现金23265 万元收购珍诚医药26.44%的股权，合计持有珍诚医药57.25%的股份。珍诚医药是一家专注于药品、医疗器械和保健食品等医药健康领域的垂直类B2B电子商务及渠道增值服务运营商；其从全产业链角度不断寻求提升流通效率，不仅提供医药分销服务，又先后推出网上药博会、E路融、药联5万家、云联千商等创新的增值业务及服务模式。
　　关于珍诚医药：
　　2012年7月新闻：珍诚医药二度冲击创业板再遭败
　　根据珍诚医药官方网站“医药在线”上面公开的资料显示，珍诚医药成立于2007年，是一家集药品在线交易、现代物流配送、金融创新服务和信息技术运用于一体的国内领先的专业供应链综合服务商。据了解，珍诚医药是国内第一家获得企业间B2B药品交易服务资质的企业，此前受到包括红杉资本、华睿投资在内的多家机构投资。
　　珍诚医药2010年1月和去年11月，曾两次冲击上市。
　　珍诚医药作为药品分销商规模太小，没有力量IPO，尤其围绕B2B分销业务，其实没有真正的实力能够做起来，盈利前景也无法保证。
　　据分析，珍诚药店主要是面对药店等第三终端，其医药B2B其实就是将传统业务信息化，这块市场的不确定因素很多，大连锁店自己也有进货渠道，小连锁店可能连ER P(企业资源计划管理)都没有，而且配送网络还要覆盖掉，难度相当大。
　　换句话说，在目前医药流通行业药店连锁规模化不够，还存在大量单体药店，医院信息化标准未定的情况下，医药B2B很难给企业提供可靠的盈利支撑，这或许就是珍诚药业两度上市搁浅的原因之一了。
　　而医药B2C，在业内人士看来，目前的发展模式尚未清晰，有电商市场主管对记者表示，由于医药产品的特殊性，很少有生产商直接参与到零售环节，医药产品一般都是在药房或者医院出售。所以参与药品网络零售的多是线下药房这类经销商，由于整个医药电商还处于初期发展阶段，网售模式还不是很清晰。
　　而在这种不确定的行业环境和市场环境下，在目前偏紧的金融监管大环境下，医药电商要想成功上市难度颇大。
　　2014年7月：
　　医药电商新政引资本角逐 珍诚医药在线再获亿元注资医药电商势不可挡
　　由于医药行业比较特殊，行业监管比较严格，对于互联网医药，国家政策更是一直比较谨慎，因此发展相对缓慢，通过国家药监局网站数据查询，截至7月1日，共有B2C牌照195张，B2B牌照68张，与我国近50万家药店和13000多家医药商业公司相比，只能说是微不足道，真正运营得不错的更是凤毛麟角，像在B2C领域的金象网、健一网、好药师等十几家，在B2B领域，更是只有医药在线、九州通等寥寥几家。
　　与美国等发达国家相比，我国医药电子商务发展水平还存在巨大差距。据统计，我国2013年医药B2C继续呈现爆发式增长，但全年交易规模也只有42.6亿元，只占13036亿元市场总规模的0.33%，而美国网上药店的销售规模已经占到整体销售规模的30%左右，日本的这一数据是17%，欧洲是23%。B2B医药电子商务的规模估计也不会超过100亿元，占比低于1.78%，与美国的85%水平相比真是天壤之别。
　　即使是这样，医药电子商务已开始显现出巨大的威力。某一药店的副总说：“去年淘宝双十一，里面最大的品类一个是计生、一个是家用医疗器械，已经冲击了我们实体店的销售。”
　　资本进入医药电商产业大致通过四种模式，第一种模式是综合电子商务企业向医药健康领域渗透，如天猫、京东、当当、亚马逊等纷纷设立医药健康板块或像阿里巴巴收购中信21世纪一样间接控制医药信息化企业；第二种模式是传统医药企业主动转型成为医药电商企业，如珍诚医药在线在2007年率先发展医药B2B电子商务，经过五六年的探索发展，已从一家传统的医药批发企业转型成为医药互联网企业；第三种模式是纯资本企业直接通过投资渠道参与医药电商，如华睿投资通过设立专门的医药健康基金投资珍诚医药在线等企业来推动医药电商的发展；第四种模式是产业资本通过投资或并购的方式参与医药电商，如国药集团下属的国药资本。
　　“近年来，网上药店虽然风生水起，发展势头强劲，但规模依然很小，而且主要集中在计生用品、家用医疗器械及保健用品等类别上，纯药品类只占其中的10%左右，即使本次新政放开了处方药限制，但B2C依然受制于医保、配送、医疗服务等瓶颈，目前看来最靠谱的路径还是在B2B模式基础上向C端延伸，并通过O2O模式才能满足消费者的有效需求，‘药联5万家’的虚拟超级自由连锁模式具备这样的基因。”康恩贝集团总裁吴仲时告诉记者。
　　首页大量推广自家产品。
　　2、拟收购可得网20%股权
　　日公司公告拟以不超过3.2亿元取得眼镜及护理业务电商可得网约20%的股权（通过新设公司为平台重组上海可得光学科技有限公司、镜拓光学科技（上海）有限公司、上海百秀大药房有限公司、上海可得眼镜有限公司）。可得网2007年成立于上海，是定位于眼镜及相关护理产品业务的垂直B2C电商平台。
　　?2014年销售收入4.56亿元，相比2013年收入增长37.3%，销售额居医药B2C第6
　　位，净利润居医药B2C第3位；连续七年居眼镜B2C销售额首位。
　　公司与可得网相关产品可能就是珍视明了，将来应该会有相关新的产品推出。
　　虽然医药电子商务可能会迎来爆发式增长，但估值的时候必须保守谨慎，这块的估值我会继续忽略，就当是康恩贝送给投资者的意外惊喜好了。没有这个惊喜，也能用合理价格买入才是我要考虑的。
　　4、公司丰富的产品线：
　　（1）产品梯队：
　　6亿大品种：丹参川芎嗪注射液
　　3亿品种：肠炎宁、金奥康、阿乐欣
　　2亿品种：天保宁、前列康
　　1亿品种：汉防己甲素、牛黄上清胶囊、珍视明、龙金通淋胶囊、乙酰半胱胺酸
　　目前不到一亿很可能会成为大品种的：麝香通心滴丸
　　（2） 产品线主要问题：并无重大独家品种，麝香通心滴丸虽说是独家，却被曝光秘方已经被公开。
　　（3） 另外，公司半年报中提到的新药：重组高效复合干扰素，这个将来大概能有多大市场我不得而知，也希望有内行的雪友多多指点。
　　拥有擅长资本运作的控制人，拥有重磅产品、丰富的产品线，显然康恩贝是非常值得关注的企业。
　　三、抄底胡季强
　　胡季强是资本运作的高手，善于利用医药股一级二级市场估值，善于利用机会提升自己在康恩贝中的股份，公司运作加上自己个人私利双丰收。那么抄底胡季强就显得是件非常值得做的事情了。
　　2015年中报十大股东情况：
　　发行前前十名自然人股东里面是没有胡季强的。
　　胡季强从什么时候大量买入公司股份的呢？
　　公司除了2004年公开上市以外，还增发了4次：
　　2012年胡季强通过增发，大量增持康恩贝股份：
　　当时发行公司表示：此次非公开发行股票募集资金有利于降低资产负债率、优化资本结构、缓解营运资金压力；引入长期投资者，能改善公司的股东结构，帮助公司完善治理结构，提升公司价值。
　　当时公司以降低负债为由的增发引起外界猜疑。
　　当时发行价7.56元每股，扣除中间的派现和送股，相当于现价4.18元。现行股价为10.75元，盈利257.18%。三年不到时间，2.58倍收益。
　　2015年4月增发：
　　这次公开发行价为11.97元，其中日每10股派现1.7元送转股7股，折合现价为：6.94元。
　　这次增发实际是暗藏激励的：
　　胡季强认购数量不如朱麟，而这个朱麟就是前后两次将贵州拜特股权卖给康恩贝的实际控制人。
　　那个胡坚是谁？，三名自然人认购了这次发行的一半数量。
　　自6月29日首次增持至7月24日收盘，胡季强通过上交所集中竞价，已累计增持公司股份合计1701.58万股，均价15.44元/股，增持股份占公司现总股本1.02%。
　　胡季强近期（近2年）股价均值计算：
　　（6.94*+.44）/（+1701.58）=8.83元
　　胡季强所有股份持股均价：
　　（4.18*+6.94*+.44）/（++1701.58）=6.51元。
　　【以上计算只是胡季强直接持股的康恩贝股份，间接持有的股份还有很多。】
　　抄底胡季强计划：
　　因康恩贝近期业绩表现良好，一味要求持有价格低于胡季强成本可能导致一股都买不到。但作为散户，我们可良好规划好自己资金，调整仓位，这个是相对于胡季强的优势。所以，更改计划为：
　　以10元左右价格买入第一档，买入仓位5%。
　　8.5元左右买入第二档，买入仓位10%
　　7元左右买入第三档，买入仓位10%
　　5.5元买入第四档，买入仓位10%
　　4元买入第五档，买入仓位5%
　　五档如果都完成，康恩贝将占总仓位40%，比例虽然很高，但我预计应该跌不破第三档。五档买入法还有个精髓就是大幅反弹后灵活减仓，不过对于康恩贝这样企业，我买了之后应该不会轻易减仓。
　　在大量增持被套之后，公司发文：康恩贝胡季强倡议员工看淡股价波动 专注企业经营
　　四、简单行业对比：
　　五、其他新闻：
　　8月25日，由全国工商联主办的2015中国民营企业500强新闻发布会在京召开，会上先后揭晓了2015中国民营企业500强、2015中国民营企业制造业500强、2015中国民营企业服务业100强榜单。 康恩贝通过自身努力，再次入围“中国民营企业500强”，列第446位，浙江省内有两家医药制造业企业上榜，康恩贝为其中之一，也是继2010年之后，康恩贝第二次入围该榜单。另外，康恩贝还以1102164万元的营业收入总额入围“中国民营企业制造业500强”，列第259位，较2014年上升92位，这是自2011年至今康恩贝连续第五次入围该榜单
　　8月25日，中国董事局网与中国数据研究中心共同发布“2015中国最具影响力医药企业百强榜”,康恩贝与中国药股、恒瑞医药、康美药业等多家知名企业上榜。
　　影响力是企业以产品、服务、管理及创新为基本内核的企业资源与市场竞争力的综合体现，是企业继续做精、做强、做大的基础。本次评选活动以在沪深主板、中小板、创业板及新三板上市的医药企业为基础，主要从财务指标、营销管理指标及创新指标进行考核，选取行业中具有实力、品质、创新精神等影响力的优秀企业 。
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我持有不少$好想你(SZ002582)$ 的股票，虽然对中报较为失望，但对其还有所期待，在没有更好标的之前我会继续持有... - 雪球&来自雪球好想你中报简析及近期事件回顾& &&&&&&我持有不少 的股票，虽然对中报较为失望，但对其还有所期待，在没有更好标的之前我会继续持有。卖出原则有三个：一、当时买入的理由不复存在。二、股价明显高估。三、发现更好标的。一、中报简析& &&&&&&营业收入579,326,167.03元同比增加21.37%，看起来还不错，可是单纯看二季度，营收为19082.11万元同比下降6.14%，这个营收确实让人失望。& &&&&&&归属于上市公司股东的净利润35,371,775.78（元），同比下降8.98%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,110,901.99（元），同比下降49.93%。净利润一样让人失望。& &&&&&&资产2,206,023,063.78（元）同比下降1.56%，归属于上市公司股东的净资产1,420,873,715.15（元）同比增加1.47%，这块更让人失望。& &&&&&&&销售费用 170,349,340.10元，同比增加36.29%，销售费用严重拖累公司净利润。公司尝试商超之路应该是失败了，重新回归门店销售和网络渠道。前十大股东：& &&&&&&原来扎堆的基金都跑光了，剩下基本上都是家族内部成员了。在家族持股接近一半的情况下，我相信管理层比谁都希望公司能发展得更好。最近公司表现也是在不断尝试、摸索新的思路和发展。& &二、近期事件回顾与解读 &&事件1：& &&&&&好想你（002582.SZ）发布公告，基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心，董事长石聚彬计划自 2015 年 7 月 9 日起未来六个月内，拟通过合法方式共计增持不低于 1600 万元人民币的本公司股票& &&&&&&解读：这是在ZJH要求下进行的，等于小舅子把他姐夫减持的股票再买回来。数目少同样的微不足道。事件2：公司发布定增预案，拟以29.9元/股的底价向不超过10名特定对象非公开发行2900万股股份，用于智慧门店和云商城的建设。& &&&&&&&解读：这个事件公布之后，市场并没有给出什么反应，被更多人认为是找个借口筹钱。因为公司资金面过于紧张所致。买股票就是买企业，从股东角度出发，这招棋下得挺好，在公司股价被炒高情况下，进行定增。将公司股价走势和参与定增机构进行捆绑，有利于市值管理，另外，实打实拿到手的资金增加了净资产，同时有资金在手又有利于后期公司发展。事件3：& &&&&&&&公司7月17日公告第一期员工持股计划(草案)，参与对象为公司董监高、中层管理人员及其他对公司发展有较为突出贡献的员工，共计不超过390人。& &&公司聘请职业经理人，聘用曾在三全食品、杜康酒仸职的苗国军出仸总经理，负责市场、销售等方面工作；聘请在零售行业有十几年经验的谢宥霖出仸销售中心副总经理；聘请曾在海南椰岛、来伊汾仸职曹晓昡为市场总监，负责商超及品牉策划等工作。新职业经理人幵无股权，猜测公司出于完善激励制度角度，可能会迚行股权激励，以提升高管积枀性。& &&&&&&苗国军此次出资只有200万元，公司对其的股权激励也迟迟没有展开。。。三、未来主要看点：1、红枣行业是个高增长的消费行业，近几年行业复合增长率大概有15%，一个出色的公司只要跑赢行业平均值便会大有前途。2、红枣行业目前行业集中度非常低。一个百舸争流的行业，目前最重要的就是市场份额，净利润可以放在其次。3、枣类深加工是必经之路，目前经营七八成收入都还是来自于原枣，枣类深加工非常少，虽然在逐步提高，比例依然过低。大家都卖枣子，你的价格很难高出许多。就像东阿阿胶如果不是卖阿胶，而是卖驴皮，我想在毛利率和净利率也很难超越福胶和同仁堂等。所以加强枣类深加工产品迫在眉睫，比如：红枣粥、枣类饮品等。4、对于好想你，必须要进行多元化经营，多年累积建立起来的渠道要充分利用。不仅卖枣子，也卖其他保健类高消耗食品，比如：核桃、杏仁等。5、控股股东也充分认识到了自家人已经很难再有新的突破了，引入了职业经理人进行管理，那就应该更大方点进行股权激励。打赏打赏支付成功才能发起提问重新支付成功打赏该贴1元分享到雪球动态支付宝支付立即支付支付即代表同意 同时转发到我的首页发布分享到微信扫一扫