加息周期利银行股
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22:53来源：香港商报
美国联储局一如预期加息四分一厘，但令市场感到意外的是预计明年加息达三次，取代之前普遍认为明年加息两次的倾向，令环球金融市场也出现较预期为大的反应，昨天港股跌幅亦是区内最大。
美国加息暂未直接拉升本港的优惠利率及按揭利率等，但由于美国进入加息周期的机会甚高，本港利率最终也会有所上升，因此，对地产股及高息股的压力最大。虽然上述两类股份已受到今次加息的预期所影响，股价早已作出调整，但特朗普明年上任后的具体政策如何，对美国明年加息幅度仍存在变数，由于特朗普以增加财政开支、加大基建发展为政策大方向，令美国通胀上升压力增加。事实上，联储局主席耶伦在会议后亦表示，特朗普上台后的财政政策亦为该局的决策带来不明朗。美元负债多股份添压
2017年仍不利高息股及美元负债较多的股份，地产股同样受美国加息的负面影响，但地产股亦视乎本港利率跟随美国加息的幅度以及新盘销情，预期，股价受加息阴影而难有表现，但若市场对新盘的消化力保持，也可为地产股提供反弹机会。
相反，加息有助扩阔银行息差，带动净利息收入上升，加上特朗普在竞选时已表示会减少对银行的监管，而目前特朗普的班子成员不乏曾任职高盛的高层人员，这亦令人联想到未来政策或有利金融机构，因此，?控(005)、恒生银行(011)及中银香港(2388)可候调整作中线吸纳。由于美元持续强势，新兴市场货币贬值，加上市场对特朗普的贸易保护主义的政策阴影，具有新兴市场业务的渣打银行(2888)及友邦保险(1299)则宜审慎。
财经评论员熊丽萍
(逢周五刊出)
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本周热销基金银行股缘何重挫：获利回吐还是加息周期 _市场研究_新浪财经_新浪网
银行股缘何重挫：获利回吐还是加息周期
　　张志斌
　　伴随着三季度宏观经济数据的出台，沪深股指也在周四出现了小幅回落，而银行股板块则成为了市场主要抛售的对象，大智慧板块数据显示，银行股板块周四以2.46%的整体跌幅位居板块跌幅次席，仅次于跌幅第一的券商股。那么，究竟是什么原因使得银行股出现如此大幅的回调呢？
　　银行股板块周四的弱势从开盘伊始就已注定。尽管股指早盘还曾数度翻红，但银行股全天疲弱，截至收盘，银行板块个股全线皆绿，近来涨势最为迅猛的(601818.SH)以大跌4.89%的跌幅居首，(601166.SH)、(600000.SH)、(600036.SH)、(601288.SH)等10只银行股的跌幅也均超过3%。银行股整体重挫，对沪深股指构成重压。
　　一位私募基金人士表示，银行股周四的下跌最主要的原因应该还是短期涨幅过大之后的回调，毕竟像光大银行这样新上市的银行短线上升很猛，即便是农行在网下配售解禁的情况下也是不跌反涨，短期积累了过多的获利盘，需要通过回调来夯实一下基础。
　　至于本周央行34个月来首度加息对银行股走势的影响，行业分析师们的态度则相对乐观。
　　万联证券银行业分析师李双武认为，34个月来央行首次加息，意味着货币政策进入重大的拐点期――加息周期。加息的幅度和频率将随着宏观经济环境的变化而变化。这次加息根本目标是防通胀，对市场的影响是两方面的。一是强化了市场通胀预期。因为这次加息幅度较小，未来加息的可能性更大。二是强化了人民币升值预期。人民币存款利率高于美元的利差进一步扩大，会吸引更多的外部流动性。至于周四银行股的大跌与加息的关系，应该不大。
　　中银国际银行业分析师袁琳等则认为，此次1年期存贷款利率均上调25个基点，活期存款利率不变，预计加息对2010年银行业利润影响不大，对2011年上半年利差略有提升。展望未来，随着通胀压力的持续存在，存款利率上升空间仍有很大，而占总贷款18%左右的地方融资平台贷款将制约着贷款利率的上升空间。未来的加息可能对利差有负面影响。
　　至于对个股的影响，袁琳等则认为，中长期贷款占比低，活期存款占比相对较高的银行所受到的影响更正面。根据测算，本次加息对、和招行2011年的净利润影响最为正面。交行由于活期存款占比低而影响相对负面。
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吧里高手很多，问一句加息对银行是利好还是利空？
望大神不吝指教！
对银行利好 因为利息加了 说明经济好转。对估值利空 但总体利远大于弊 因为银行最大的困难是经济衰退。估值差的不多 而且长期的。所以利好经济学金融学专业 说的不对我把文凭斯了。
不是学经济不太懂，不过个人认为是中性的，这取决于加息的幅度和节奏，如果加息初期，幅度小，而且慢，应该利好股市，如果到后面加的太多，或是加的太快，那就要小心了，个人认为加到3或是3.5以上就要小心了
加息说明经济好转了 订单增加 需要银行贷款买设备，加人手 。银行加速贷款，企业好了，工资加了 工人去消费了，商品好卖了。企业为求利益最大化，加速贷款 银行就挣钱了。往反运转。家加息高于到3 没必要担心，敢加到三 说明经济更上一层楼。楼主看过90年的的利息是多少。当然现在不可能加到4。经济没那么好。减息长期不好。看看日本。
: 加息说明经济好转了 订单增加 需要银行贷款买设备，加人手 。银行加速贷款，企业好了，工资加了 工人去消费了，商品好卖了。企业为求利益最大化，加速贷款 银行就挣钱了。往反运转。家加息高于到3 没必要担心，敢加到三 说明经济更上一层楼。楼主看过90年的的利息是多少。当然现在不可能加到4。经济没那么好。减息长期不好。看看日本。
这就是经济学和金融学双学士的分析吗？你也不看看现在的经济环境。1、目前的经济依旧是L型下面的横线。不要看统计局的数据，以前省统计局和我们一个院子办公，数据他们总么玩就怎么玩。建议红酒去开发区企业和商业看看。2、此轮加息并非经济转好的结果，而是应对美元加息和美联储缩表。因为人家加息，我们降息或者不动的话，资本就会外流，放在银行都可以了，凭什么到你中国来投资。3、加息之后，部分稳健之间必然撤离股市，银行存款、理财、还有借贷利息高了，很多资金就出去房贷去了，老人甚至存银行去了。那么股市资金就减少了。2014年以前，不到利息高，而是限制房地产贷款，，所以当时股市跌的稀里哗啦，南京银行市盈率最低低于3.9. 2014年后降息降准搞了很多次，存款利息和理财收益很低，所以大家就来股市赌博了，早就了2015年的大牛市。股市和经济的逻辑一般是，经济越好股市越差，经济越差股市越好。实体经济效益差才来投资股票嘛，实体经济效益好了我就直接直接搞项目赚钱去了，谁投机JB股市啊。
: 加息说明经济好转了 订单增加 需要银行贷款买设备，加人手 。银行加速贷款，企业好了，工资加了 工人去消费了，商品好卖了。企业为求利益最大化，加速贷款 银行就挣钱了。往反运转。家加息高于到3 没必要担心，敢加到三 说明经济更上一层楼。楼主看过90年的的利息是多少。当然现在不可能加到4。经济没那么好。减息长期不好。看看日本。
金融学，经济学科班的就是不同，给你点赞
: 金融学，经济学科班的就是不同，给你点赞
不过，我问一下，这个理论是哪个流派的？
占个位，看高手。
先不说经济转好转坏，这个是大环境，就是加息针对银行的利润会产生正面影响还是负面影响，有人说加息是利好，因为负债端利息主要是活期存款利息加的少，资产端利息浮动后利差整体会增大，有利银行，还有就是对于配置短期负债长期贷款的银行更是利好，中短时间内利差更是大幅增加。不知对不对？
本科就学到了这些 再多的没有太多，楼上说的也是对的，我也问过教授 ，系主任也是这么说的。还会有个短期的时间差。但现在的流派很多。不好乱说。
: 先不说经济转好转坏，这个是大环境，就是加息针对银行的利润会产生正面影响还是负面影响，有人说加息是利好，因为负债端利息主要是活期存款利息加的少，资产端利息浮动后利差整体会增大，有利银行，还有就是对于配置短期负债长期贷款的银行更是利好，中短时间内利差更是大幅增加。不知对不对？
我愿意和你讨论一下咱们把问题简化，只讨论息差。你在考虑息差的同时应该考虑信贷规模扩张还是收缩。通俗来讲息差是价格，规模是数量。收入由这两方面决定。所以加息的时间和原因就很重要，如果加息是经济扩张期为抑制信贷扩张速度，加息初期对银行是利好，因为此时价格（息差）增加，数量（信贷规模）也仍然在增加，随着加息的进程，信贷规模增长放缓甚至收缩就会形成一个临界点，超过这个临界点继续加息对银行息差收入就是利空
: 我愿意和你讨论一下咱们把问题简化，只讨论息差。你在考虑息差的同时应该考虑信贷规模扩张还是收缩。通俗来讲息差是价格，规模是数量。收入由这两方面决定。所以加息的时间和原因就很重要，如果加息是经济扩张期为抑制信贷扩张速度，加息初期对银行是利好，因为此时价格（息差）增加，数量（信贷规模）也仍然在增加，随着加息的进程，信贷规模增长放缓甚至收缩就会形成一个临界点，超过这个临界点继续加息对银行息差收入就是利空
这是关于银行息差收入的讨论，而且是简化的。真实的世界里比这复杂得多，简单列几点1:银行不仅仅有息差收入2:不同银行资产负债端，构成不同3:主动加息和被动加息完全不同4:本币的国际化程度
: 我愿意和你讨论一下咱们把问题简化，只讨论息差。你在考虑息差的同时应该考虑信贷规模扩张还是收缩。通俗来讲息差是价格，规模是数量。收入由这两方面决定。所以加息的时间和原因就很重要，如果加息是经济扩张期为抑制信贷扩张速度，加息初期对银行是利好，因为此时价格（息差）增加，数量（信贷规模）也仍然在增加，随着加息的进程，信贷规模增长放缓甚至收缩就会形成一个临界点，超过这个临界点继续加息对银行息差收入就是利空
这是关于银行息差收入的讨论，而且是简化的。真实的世界里比这复杂得多，简单列几点1:银行不仅仅有息差收入2:不同银行资产负债端，构成不同3:主动加息和被动加息完全不同4:本币的国际化程度
如果中国央行在今年加息，那就和经济扩张无关。是因为不可能三角被动性的，输入性的加息。
一般加息有利于扩大净息差，加息不利于股市上涨，加息太高，将会使债券下跌，加息增加企业借贷成本，不利于经济发展。
你们说的不简单，有的是比较前沿的研究。首现加息引起本币升值 当然本币和顺差有关 外币流入 资产价值的上升，经济好转，银行赢利。房地产价值上升 看好不是价格是价值。反之。
: 一般加息有利于扩大净息差，加息不利于股市上涨，加息太高，将会使债券下跌，加息增加企业借贷成本，不利于经济发展。
很多报纸电视经济理论的发布者 非经济学今和金融学专业人士。我们学校不敢苟同。
凯恩斯得被你气死。凯恩斯一直提倡降低利率以实现full employment
: 凯恩斯得被你气死。凯恩斯一直提倡降低利率以实现full employment
我不认为你说的对，很多数畅消书都给该的面目全非。西方经济学没有说畅导低利率 西方经济学没畅导 完全就业。就业率西方应该叫失业率 控制在4%最好。
: 我不认为你说的对，很多数畅消书都给该的面目全非。西方经济学没有说畅导低利率 西方经济学没畅导 完全就业。就业率西方应该叫失业率 控制在4%最好。
人家问加息，你告诉别人加息刺激经济扩张。凯恩斯是这么说的？
: 我不认为你说的对，很多数畅消书都给该的面目全非。西方经济学没有说畅导低利率 西方经济学没畅导 完全就业。就业率西方应该叫失业率 控制在4%最好。
。哈哈，你这个表述的水平还说来有几个学位的金融专业的奇才，俺看完也感觉自己的脸有点儿赤。
我是回答了加息对银行股的影响在前面呀 。你的问题我也回答了。你这人真搞笑。暴跌我就这水平双专业毕业的怎么了。
: 我是回答了加息对银行股的影响在前面呀 。你的问题我也回答了。你这人真搞笑。暴跌我就这水平双专业毕业的怎么了。
咱们互相学习一下。哪个经济理论说加息鼓励消费和刺激投资？
: 咱们互相学习一下。哪个经济理论说加息鼓励消费和刺激投资？
暴跌的话你不必理会。3人行必有我师，我业余爱好者，真心向你请教。
经济学有很多流派 过去有两派以前流行不干预经济，但1929年金融危机和但二战后苏联搞的不错 有人提出干预经济 也就是刺激经济。现代基本都是后着。但刺激会影响效率。
: 我是回答了加息对银行股的影响在前面呀 。你的问题我也回答了。你这人真搞笑。暴跌我就这水平双专业毕业的怎么了。
红杯兄弟没什么，别介意。批准你毕业的教授应该让你再重读一片。
分2派 以前是不干预经济 现在流行干预，前着会影起金融危机 后着影响效率。
: 红杯兄弟没什么，别介意。批准你毕业的教授应该让你再重读一片。
谢谢你暴跌兄弟的关心 我们南大发证不需要请教您老人家，我买的银行股 分红打新 活的好好的 财务自由。您不看好请离开南行吧 谢谢 .
: 经济学有很多流派 过去有两派以前流行不干预经济，但1929年金融危机和但二战后苏联搞的不错 有人提出干预经济 也就是刺激经济。现代基本都是后着。但刺激会影响效率。
乱七八糟的东西我都看了点，什么古典，凯恩斯，新古典综合IS-LM....加息有利经济扩张还真不明白。逻辑是什么？
金融学分为 银行证劵保险信托 经济学分为经济增长 货币币值 顺逆差 就业状况 不知你对哪个感兴趣。理论很多 先易后难 。
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　　那些认为中国央行不会跟随美国加息，认为美国加息对中国影响不大的观点，我不知道是怎么想的。现在美国的联邦基金利率已经到了1.25-1.5%，和目前中国央行的基准利率持平了，在美国经济和中国经济、美元和人民币地位并不对称的情况下，这种0差价的利率水平对于全球流动性的导向作用是显而易见的。况且，美国2018年如果再加息3次，则就会产生不小的利差，如果中国央行不跟随被动加息，资本外流可能谁也挡不住。因此，可以断定中国央行会在2018年至少加息一次，以对冲资本外流压力，至于最终会加息几次，要看美联储的加息力度。
　　那么，为什么会有人觉得中国央行不会加息呢？原因也很简单，中国经济的周期与美国不一致，我们还在去产能调结构的关键时期，整体经济复苏的步伐要比美国慢半拍到一拍，适度宽松的流动性非常必要。因此，中国央行加息很可能是搬起石头砸自己的脚。但是，也不是没有办法对冲加息的负面影响，为了保持经济增长的持续性，中国央行很可能通过其它手段继续为市场注入流行性，比如像MLF这样的中短期便利措施，或者适度定向降低存款准备金率等等。但一个事实不能回避，那就是市场利率水平的整体提升是铁板钉钉子的事，就在美联储宣布加息的次日，中国央行立马上调逆回购中标利率和MLF利率，借钱可以，但利息要多收一些了，央行也不是“活雷锋”。
　　一旦全球进入加息周期，对于A股整体来说整体偏空。有人说，美国加息了但道琼斯还创了新高，怎么理解？好理解！美国股市之所以没跌，是因为美国股市的上涨已经由资金推动型向盈利推动型转变，市场的预期是美联储之所以敢加息是因为美国经济复苏步伐加快，美国企业盈利水平提升，在这种预期下股市就可以上涨。再说美国的减税政策也将吸引越来越多的海外资本回流，这些资本在股市之中投资于能领先全球的优秀上市公司，使得美国股市可以从一个新高冲向另一个新高。
　　但对于A股来说，美联储加息的负面效应会潜移默化地体现出来。首先是中美之间的利差、货币强弱比变化等势必造成资本外流，这样整体市场的资金面更加捉襟见肘，影响A股的流动性；其次是中国央行很可能被动加息，就算市场的流动性依旧会维持宽裕，但资金成本上升，企业的财务成本也将水涨船高，吞噬利润，影响估值；三是美国“加息+缩表+减税”三招并用，大量先进制造业回流美国以后对A股上市公司形成新的竞争优势，这将让A股市场的整体质量下降不少，使之失去不少吸引力。
　　那么，是不是A股就此会一阕不振呢？我们可以分析两个受利率水平影响最直接深刻的板块，来看看A股未来的“危与机”。
　　首先是最大权重的银行，其实加息对于银行股来说是中性偏多的，不理解为什么银行股居然没什么反应。基准利率的双向提升不会影响银行的息差水平，因为存款利率的提升还有利于银行存款数量的增加，存款多了银行可贷款基数增长，在息差保持不变的情况下，利润的总额将略有增长。这就是为什么前面说实体经济会受影响的另一方面，你依旧可以找银行借钱，而且可以借更多，但给的利息也增加了，银行赚的钱更多了。当然，很多人会理解为全社会利率水平的提升会影响整个经济，银行会因为大环境变坏而无法把钱贷出去。这一点见仁见智，就目前中国这个全球第二经济实体的情况看，经济会坏到哪里去？而经济要继续好转，还得银行出力。
　　第二个是市场。这是一个比较纠结的问题，十多年前就说房价高了，各种各样的调控手段层出不穷，最后又全部转嫁到购房者身上推升了房价，十多亿人居住的刚需，这个全世界都找不到既控了房价又解决了刚需的先例，新加坡很成功，但新加坡才多少点人，新加坡的城镇化水平又领先中国多少年呢？可以预见，一旦进入加息周期，对于这个资金密集型行业来说影响是巨大的，未来市场差异化竞争将更明显，行业集中度将趋于集中。整体利率水平的升高将使市场中抗风险能力弱的中小房企难以为继，财务成本的提升将让这些中小房企在拿地的过程中不堪重负，从而自觉退出市场。行业集中度的提升，将使剩下的房企更聚焦于高品质商品房，以后房价的两极演变将越来越明显，位置好配套好品质好的商品房依然会涨，但中低端的住房甚至可能退出商品房市场。
　　此外，由于2018年调控的长效机制即将出台，市场的集中度将继续攀升，以后房企前30名的门槛是年销售1000亿，这个门槛之外的企业将被迫退出中高端商品房市场，而中低端商品房市场将由政府廉租和企业自建等取代很大一部分，行业的兼并重组将非常热闹，寡头垄断的出现也不是没有可能。我们谈这个寡头垄断，就是有钱有背景，钱多则对于利率的敏感度降低，有背景就是能听话，不乱炒房价，这一点其实像保利这样的央企做得最好，前两年就是听话去库存去杠杆的典型。
□ .刘.柯　 .金.融.投.资.报您现在的位置：
央行加息对股市有影响吗？央行加息对股市会产生什么影响？
　　央行加息对股市有影响吗？央行加息对股市会产生什么影响？
　　最近美联储加息掀起了一股资金涌出潮，资金流出压力增大。央行加息对股市会产生什么影响？银行加息对股市的影响如何解释？
　　银行加息对股市的影响
　　从银行加息对股市的影响来看，加息一般来说会使股市下降。央行利息实际上就是提高资金成本。股市的任何购买行为都是一次资金的转移。
　　理性投资者在投资时考虑的有两个方面：实际成本和机会成本。加息会导致两者的增加。
　　1、如果资金是从银行借的，因为加息，显然要付的利息要就增加。这就是实际成本的增加。这可能就会导致部分资金从股市撤出还银行。在股市中，就会导致卖方增加，从而降低股市价格。
　　2、如果资金是自有的，因为利息增加了，显然存银行的收益也增加了，这就是机会成本的增加，显然也导致了部分资金从股市撤出。
　　其他还有一些因素，但都比较复杂，比如加息是会导致经济增速下降，从而导致企业利润下降，等等。
　　银行加息对股市的影响可以这样表述：中央银行加息，对股市的影响是负面影响，减息则是正面影响。
　　南方财富网微信号：南财
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