以后就以这个专贴大概每周更新数据，大家查表看合理价就行了。关于申万收益、申万进取的讨论已经有很多，我在百度百科词条也写有，不要以为什么时候的交易价不合理。
净值价格关系图更新至日
这个模型两年多来一直适用，但是基于大家的数学水平，我不想再费脑子一一解释概率累计密度函数公式，大家看生成结果即可。 计划每周更新一两次图表
数据说明：母基金阈值数值每日都会增加，深成指就是399001指数的数值，22净值就是深成指A的净值，22交易价就是对应净值的合理交易价，22价杆就是150022对于母基金净值涨跌所存在的实际价格杠杆，A折价值就是150022净值-150022合理价的结果数值，A折价率就是150022的合理折价率=150022合理价/净值；23净值就是深成指B的净值，23交易价就是深成指B合理交易价，名义净杆就是深成指B的名义上的净值杠杆，23价杆就是对应母基金净值涨跌深成指B的真实价格杠杆，B溢价率就是对应的净值下深成指B的合理溢价率
1金币8金币18金币58金币88金币188金币
余额不足，
支付即为同意
希望我也有安心玩 A类的那一天。
不得不点8个赞
感谢侍郎啊，看到这张图，终于可以安心持有了22了。
今天价格0.803，低估了0.5%以上，期待解放军赶紧到来。
- 人弃我取
这个图似乎一个因素没有考虑进去。
申万进取0.1的时候，深指数涨1%,再跌1%,这时候指数没有涨，但是收益的净值上升1%。
不知道这个理解对不对。
- 私信我是不会看的
以母基金净值作为评价标准。你查现在母基金净值0.588元对应表格上的母基金的位置来看就行了。
- 股票无价债有价
赞。。。。。。
看不懂怎么使用这个表格，求哪位给解释一下，求科普
没钱啦。昨天一把子弹突-突-突全到0171里头去啦
不得不赞！
必须要赞，涨姿势啊
不明觉厉！
不得不说，紫薇侍郎的确是分级的专家。
估计今后会有很多券商研究员参照你给的这个定价模型进行估值，但愿市场今后就依此形成定价的共识，使之围绕这个定价进行波动。
一般我们对一个品种找到正确的估值以后，如果认为市场价格不合理，可以通过构建相应的对冲组合，以求获取估值回归的无风险套利收益，这一过程是通过套利机制来完成的。然而，遗憾的是，当前市场上缺乏相应的对冲手段，使得实际价格有可能长期与这一估值中枢产生偏差。
所以，当前唯一就希望更多的人达成共识，通过投机活动来进行纠错了。
再来向侍郎请教几个问题：
1、我曾经试图用二元期权的定价模型来分析22，但我没有侍郎这么强大的数学功底。但至少从图形上看，二元期权的定价图形与你给出的累积概率密度函数是一致的。所以我理解你的前半部分，即债性价值*f(x)，直观说来就是，当前22的价格中，有一部分是获取本期债性部分所支付的对价。但其余的、也就是你后半部分所代表的含义是什么呢？按道理讲，剩下的应当是对未来各期现金流（或现金流*f（x））之和的贴现值， 与母基净值*(1-f(x))的含义相符吗？
2、我对债性价值的计算本身也有疑问，你采用的是永续A类（或永续债）的隐含收益率计算公式。但运用这个公式的前提中，隐含了每年有固定的实际票息（或者说是票息*f(x)，但不是那个约定收益）。然而，每年的实际票息却是不确定的，例如今年你用的是1.1070，明年显然不是这个数。后一年的数额到底是多少，取决于前一年是否收到了定折付息。显然，现金流的情况已经完全不同于普通的永续A了，因此，运用这个隐含收益率公式的前提已经不成立，那么还能否这样计算？或者说，这样简化会带来多大的误差？
3、我对你说的这句话也不太理解，“若小于1，则22的净值是虚假净值，真实净值＝母基净值”。道理是什么呢？你这里只是为了计算的需要吧？在你的计算中，哪个步骤中需要进行这样的处理呢？
4、你的表格中，阈值点考虑的实际上是A把亏欠的利息全部弥补完的那个点，而并不是23＝0.1的那个点。这两者中间还是要差一截儿。从当前的净值，母基为0.588，大约为－2.5%左右的位置，你给出的23净值是小于0.1的，而实际上，当前23的净值已经是0.1了。当然，这或许对最终结论影响不大，因为我们主要是参考22的定价。但不知道你对22的净值计算，是否也考虑了这一个补净值的过程？我相信你这样严谨的高手是不会犯这样的错误的，莫非是有其它原因？
以上问题盼指点，并再次表示对侍郎的感谢。
- 私信我是不会看的
在接近12月31日的时候，150022净值超出1元的部分将作为分红派发，现在久期0.1年，这里面也有一个累积分红0.1129元能获得多少的概率公式。
这么说吧，图一说明的是能得到分红的概率，而分红得到多少的概率没写出来，就好比去年底，约定的0.06元的收益，实际上只分红了0.0071元， 它是实现了分红的概率，但是分红不足。
22/23的估值和市场波动率有关，怎么可能是定值。
另外22的杠杆率永远小于1，大于1肯定是错误。
- 80后IT男
请问这个公式如果要应用于其他AB类 是否适用呢？
有要修改哪些参数呢？
- 私信我是不会看的
不要想当然认为“150022杠杆永远小于1”
请问：如果涨副的足够大。那14年12.31日，22的净值应该是1+0.06-0.。对吗？
- 80后农二代，靠写程序和证券投资谋生！
侍郎好专业
我稀里糊涂的持有22，侍郎的图还是看不懂。。。
- 私信我是不会看的
举个例子， 现在深成指8726点，你就查表，
看见 -2% 0.5914元 深成指8747点那一行的数据了么？
查出来对应的150022的合理价0.817元，150023的合理价对应0.366元，看这些数据就OK了。
多谢侍郎指教，赶紧存下来！
- 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能黯然失色。
老师的帖子一直这么“高大上”，佩服一下。关注22很久了，一直在做T，仓位10%吧，也不敢多加；越来越靠近12月31日了，时间上确定性越来越高，但还在阀值附近左右，心情也是如此。 虽然看好，但谁也不敢打包票，就像今年18低折放了几十次鸽子一样，但如果今年23最后没上0.1，各种成本加上，明年对深成指的要求就更高了，具体高多少还等看老师的估值，但有一点比较有把握，来一轮中等牛市就会解决。
- 我要财务自由
学习学习，感谢老师分享。
- 80后IT男
带入公式算了半天，22交易价还是算的不对
处于阀值的的时候f(0)=0.5
那么申万收益交易价=债性价值（0.98086）* 0.5 母基净值（0.6035）*（1-0.5）
算出来是0.79218 与0.833的表内数据相差甚远
不知道是哪里出错了？
- 私信我是不会看的
08:57 回复评论
关于获得累积分红多少的概率又如何计算呢,应该与久期和母基下折需跌有关吧？应采取何种分布计算？学习,谢谢
看明白了，其实赌大牛屎的，必须买23，22躲远点，
只要保持今天这个点位，22到年底就有钱收了。
这么简单的一个合约，搞得那么复杂，莫名其妙
- 私信我是不会看的
今天更新， 净值之所以显示1.1076是表格自动按天计算生成的11月29日净值，如果到了12月1日，数值就是1.1080元
周一二套利大军就可以卖了
可以预见22会暴跌，至少砸到0.8上下
- 寻求财务自由的男人
紫葳侍郎，150022属于高风险永续A类，他与资源A等的低风险的A类是不一样的吧？
侍郎老师，是不是每只分级基金都可以建立这样的数学模型？
- 私信我是不会看的
别的有下折的分级基金的关系图，在百度百科分级基金词条里有，自己看
- 寻求财务自由的男人
紫葳侍郎，请问资源a目前的价格定折收益应该可以把？
- 私信我是不会看的
定期折算、向上折算对于A类都不会产生任何额外收益
- 寻求财务自由的男人
明白，我指的是目前资源a的价格低
侍郎老师，根据您的表格，23现在的价格相当于深证10000点的水平，明显的高了啊，但是现在媒体上包括一些基金经理又说23现在的杠杆理论上有11倍多，似乎是想让大家买23博高收益，请教一下您怎么看啊？
- 私信我是不会看的
- 交易所不死老滑头
顶一个，恶补高中数学。
侍郎老师，可否这样认为，如果深证成指一直在9000点以上，那么12月31日0.1129的收益可以拿到。再如果明天套利砸盘消除母基溢价0.0308导致A的价格为0.8左右，买入持有至12月31日除息后价格为0.6871，那开盘后A即便三连跌停至0.729，还是有0.0419的利差，一个月时间收益有5.2%，我这样理解按照0.8吃进操作对吗，盼望老师指导，谢谢。
- 私信我是不会看的
增加了一列“A隐收率”， 就是对应净值下的150022的隐含收益率
现在距离阈值点需跌1.53%的位置，所以注意看阈值上方1%和2%那两行
- 吾上下求索有效的，安全的，傻瓜的投资法。
问一个很初级的问题，从上面12月2日的数据表查到一行数据
深成指：9413
22交易价：0.862
23交易价：0.406
如果在12月2日交易日中深成指399001位于9250时，150022的当时市场交易价是0.827,150023的当时市场交易价是0.483,这就可根据数据表判断150022具有向上涨到0.862的趋势，150023的具有向下跌到0.406的趋势。
精密的数学图表，不过市场就是市场，市场往往没有那么理智，实际走势未必能按照图表走
- 敬畏市场，相信价值
绝对干货，顶
- 本人熊万年，生于40年代
申万进取可以考虑买点了。
- 私信我是不会看的
是的，申万进取回归理性价格了
0.869吃进申万收益持有到12月31日不知有获利空间没？请老师点评
- 私信我是不会看的
只要深成指不低于10000点，0.869买入申万收益没有风险
- 本人熊万年，生于40年代
150022是鸡肋。不如买别的收益率高(修正后的>7)的永续A.梦想的额外的获利是几乎没有的。
今年要分0.1129，相当于13-14%的利息。不知道还有什么好争议的
- 私信我是不会看的
分完了，交易价一样会比定折前下跌0.1129元
- 本人熊万年，生于40年代
如果如兄的看法的人很多，那会下跌少点，套利机会:)
- 私信我是不会看的
请看日的净值价格关系图（设A 类平均隐含收益率6.81%）
如果深成指当日是10457点，那么150022的合理价就是0.794元，150023的合理价是0.477元。
我就搞不懂，就是简单的一个合约，你借钱，我付息炒股。为什么搞个关系图。复杂化往往是错的，误导
- 私信我是不会看的
一点不复杂，看深成指点位，即可查表得知0023的合理价
分红，直接分现金吗？还是母基份额？
- 私信我是不会看的
母基金份额
- 牛市来了
@紫葳侍郎：A合理价=A约定收益率/市场认可利率+A净值-1元，
B合理价=2倍母基金净值-A合理价
试以12月15日晚间净值测算
申万收益（150022）合理价=0.06/0.066+1..0193;
申万进取（150023）合理价=0..1
这个答案有问题吗？望指正
- 私信我是不会看的
都说了申万收益不适用！没有仔细看百度百科 分级基金 词条“高风险A类”吗！
- 牛市来了
试以12月15日晚间净值测算
中小板A（150085）合理价=0.065/0.066+1..024;
中小板B（150023）合理价=1..024=1.2458，
目前中小板B价格1.268，这个价格和合理价相比较溢价了？
- 私信我是不会看的
中小板A是有期限A类，
请认真看百度百科分级基金词条
请认真看百度百科分级基金词条
请认真看百度百科分级基金词条
- 牛市来了
试以12月16日上午10:50的净值测算
银华稳进（150018）合理价=0.06/0.066+1.057-1=0.966;
银华锐进（150019）合理价=0.917*2-0.966=0.868，
目前银华锐进价格0.86，这个价格处于合理价范围？
- 私信我是不会看的
@紫葳侍郎申万收益分红后二级市场交易价下来是因为份额增加了吗？
- 私信我是不会看的
因为定折除权，所以2015年1月定折后申万收益的净值与价格都价格都下降
请问元旦后二级市场持有者由于定折价格下来，二级持有者份额增加了是吗
是按照原先的溢价率除权吗？
- 私信我是不会看的
自己看日那个图
- 本人熊万年，生于40年代
以目前份额最大的分级A证券A的6.85%的预期收益率为参考，如果深成指数未来几天不涨不跌的情况下，1.7时申万收益的合理价格接近0.81. 对应1.5日的0.92.
- 天天涨停
满仓150023
- 天天涨停
紫葳侍郎 记得我不 我以前满仓150172 第一个上折的时候 叫鸵鸟没事。
- 10后IT码农
感谢支持侍郎提供这么强大的数据！
, 请教下023的基金设计意义。
拜读了多天baidu，xq上相关的帖子和基金合同，越发的有疑惑。少有的“无下折”保护，那么对a是极其不公平的；7%的收益率也不具有稀缺性，医药a，中小板a都不比它差；为什么还有这么大成交量，吸引那么多的资金？是什么让你觉得值得长久研究这个a呢？
这个a+b的设计明显偏袒b，无下折的束缚，给了他极高的价格杠杆，在牛市时候，深证40是极具优势的。
甚至有点认为这是一个失败的设计，将会只能吸引b为高溢价，抛弃a到大折价，难道就是依靠这个高折价来吸引资金？前几天的a的定折实现了将近12%的收益，但毕竟是等了两年才等到，这相对于低折a产品的75%的梦想收益还是差的很远。
问几个问题，如果侍郎觉得问题太过小白，请指教
1就这一个基金适用这个表吗，那么多其他的a怎么计算合理价呢？
1用到的数学函数是当初基金就是这么设计的，还是你总结的规律？
1文中你提到每日更新数据，以及阈值每日增加，也就是说这个表，是变得，不变的是函数图？
- 私信我是不会看的
注意比较1月9日和1月26日的净值价格关系图表数据
- 我的全原创公众号：alphameow
阿发喵策略研究
目前便宜点的，收益高一点的就是022了。不低者也无所谓，短期也跌不了太多
不必故弄玄虚
- 私信我是不会看的
自己不理解不要说别人故弄玄虚
- 私信我是不会看的
自己看表，150022价格偏低了就买，偏高了就卖
弱弱的问，为何22的实际成交价格大多数时候都比表格中的合理价格偏低？
- 私信我是不会看的
那是投资者自己不识货而已。
任何用来交易的东西都必定受人类情绪的影响而波动。A的合理价格定价模型中没有包含情绪，没有包含母基金折溢价信息吧？我还是没想通是什么原因促使人们买入22？深成指跌，22跟着跌，涨却跟进很慢。
22的折价看得到吃不到，隐含的利息收益只有超长线持有才有意义，但也不高。恕我愚钝，还是没想明白。
- 私信我是不会看的
在百度百科分级基金词条的
高风险A类里有讲解
恶补了几天关于分级基金定价方面的知识。感谢侍郎的指教，诲人不倦！相信会有越来越多的人明白理解支持你！再次感谢。
- 私信我是不会看的
现在永续A类的收益率6.64%了，深成指A的价格更显得偏低了
简言之，NB
- 学习学习
一个月上一图？还是已经没必要上图了，就按曲线就好
赚钱了。谢谢侍郎
- 私信我是不会看的
随着母鸡远离下折，150022的隐含收益率向其他有下折A类靠拢
目前合理价应该是多少？我看比h股a还高，是否高估该卖出了？
要回复问题请先或扫二维码下载作业帮
拍照搜题，秒出答案，一键查看所有搜题记录
下载作业帮安装包
扫二维码下载作业帮
拍照搜题，秒出答案，一键查看所有搜题记录
长度值单位有哪些长度值有哪些? 对应的单位又是什么? 从大到小的排列顺序. （0换算规律0最好也说一下）谢谢啦!~
作业帮用户
扫二维码下载作业帮
拍照搜题，秒出答案，一键查看所有搜题记录
国际单位制中,长度的标准单位是“米”,用符号“m”表示.▲其他的长度单位还有兆米(Mm)、千米(km)、分米(dm)、厘米(cm)、毫米(mm)、丝米(dmm)、忽米(cmm)、微米(μm)、纳米(nm)、皮米(pm)、飞米(fm)、阿米(am)等.他们同米的换算关系如下：1Mm=1×10^6m 1km=1×10^3m 1dm=1×10^(-1)m 1cm=1×10^(-2)m 1mm=1×10^(-3)m 1dmm=1×10^(-4)m1cmm=1×10^(-5)m1μm=1×10^(-6)m1nm=1×10^(-9)m1pm=1×10^(-12)m1fm=1×10^(-15)m1am=1×10^(-18)m▲我国传统的长度单位还有尺、寸、丈、里等.它们和米之间的换算关系为：1米＝0.3丈＝3尺＝30寸▲在天文学中常用“光年”来做长度单位,它是真空状态下光１年所走过的距离,也因此被称为光年.1光年＝9.0km但习惯上说光年是距离单位.▲长度之间的转换可以在 www.english3.net/tool.asp 上快速转换1nm=10ā(埃) => 1ā=1×10^(-10)m
为您推荐：
其他类似问题
扫描下载二维码已解决问题
一个两位小数精确到十分位后的近似值是7.0,这个两位数最小是( ),最大是( )?？请帮忙
急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急急！
浏览次数：2736
用手机阿里扫一扫
最满意答案
一个两位小数精确到十分位后的近似值是7.0,这个两位数最小是(0.65&),最大是(&0.74)
答案创立者
以企业身份回答&
正在进行的活动
生意经不允许发广告，违者直接删除
复制问题或回答，一经发现，拉黑7天
快速解决你的电商难题
店铺优化排查提升2倍流量
擅长&nbsp 店铺优化
您可能有同感的问题
扫一扫用手机阿里看生意经
问题排行榜
当前问题的答案已经被保护，只有知县（三级）以上的用户可以编辑！写下您的建议，管理员会及时与您联络！
server is ok到什么位值是最深的_百度知道
到什么位值是最深的
到什么位值是最深的
我有更好的答案
丢个石子进去，听很久听的叮的一声，那个位置就是最深的
李溪渡泵站调节池
为您推荐：
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。教育到底是什么（值得每一位中国人深思）？
我的图书馆
教育到底是什么（值得每一位中国人深思）？
********************************文章来源：晨晖教育（ch_xuexiao）转载注明出处！********************************当今的人，应该说绝大部分的都上过学，如果按一般的说法都接受过教育，但对什么是教育，教育的目的和意义可能很多人都没认真的思考过，现在全中国大部分的专注点是放在孩子上的教育上。不单单是孩子，我们每天都在接受教育，老师、家长、社会，好像无时无刻都在“教”我们点儿什么，于是我们一遍遍刷新世界观，一次次洗心革面。但你有没有想过，教育，“教”和“育”的真正意义是什么？“教”和“育”之间到底是什么关系？苏联著名教育家苏霍姆林斯基说：“只有能够激发学生去进行自我教育的教育才是真正的教育。”下面的演讲视频，看过之后有点激动。我们痛斥中国教育是多的操蛋，同时同情应试教育体制的悲催。其实我们不认真去考虑这个问题也未必知道教育为个啥？超级演说家董仲蠡演讲《教育的意义》深刻，震撼！愿天下所有的老师们、都能听到这篇演讲。家长朋友及同学们转给老师看看著名哲学家雅思贝尔斯在他的《什么是教育》中写道：“教育的本质意味着：一棵树窑洞一棵树，一朵云推动一朵云，一个灵魂唤醒一个灵魂”。教育是为受教育者能够平安和幸福渡过一生服务的，所以首先要教给受教育者的是人生观的问题，因为一个人有什么样的人生观就决定了他走什么样的道路，也决定了他一生的结果，所以树立正确的人生观是教育的最重要的问题，人是自然的产物，人的生活目的和方向都应遵从自然的规律，儒释道三教是解决人生观最好的教材，特别是佛教，对什么是人，人从哪里来，又到哪里去，人需要为什么活着，人生的意义是什么都作出了完满的答案。严格来说，佛教不是一门宗教，更不是一门哲学和一种思想。而是反映和提示生命的探索自然规律的一门学问。著名教育家张伯岑说过：“作为一个教育者，我们不仅要教会学生知识，教会学生锻炼身体，更重要的是要教会学生如何做人。”无论你是多高的学历，首先要学会如何做人，要有起码的道德观念，要使人明白，遵守道德其实是为保护自己，是为自己一生保驾护航。还需要懂得的是自己一生应负的责任，知道自己在不同的阶段应负什么责任，其中包括家庭责任和社会责任，具体来说，小时候要懂如何做儿子，做女儿，如何做哥哥，做弟弟，做姐姐，做妹妹。长大后要学会如何做父母，如何对待父母，公婆，如何对待朋，如何对待领导和同事。要知道情义和负责远比金钱和地位宝贵。这并非为别人，其实是为你自己。要知道，先学做人，后才能学做事。做人是做事的基础。俄国著名教育家乌申斯基说：“在教育中一切都应以教育者的人格为基础，因为只有人格才能影响人格，只有人格才能形成人格。”中国著名教育家徐特立说：“任何人都应该有自尊心、自信心、独立性，不然就是奴才。但自尊不是轻人，自信不是自满，独立不是孤立。教育要建立自己独立的人格和具有判断能力和思考能力，知道社会上什么是对的，什么是错的，什么是正义的善良的，什么是邪恶可耻的。在这方面可以说是在前面两点的基础上使受教育者进一步利用和发挥。卢梭在其名著《爱弥儿》中说道：“什么是最好的教育？最好的教育就是无所作为的教育：学生看不到教育的发生，却实实在在地影响着他们的心灵，帮助他们发挥了潜能，这才是天底下最好的教育。”教育没有固定的教材，不是从本本出发，而是启发式的，使受教育者学会根据实际去思考。在教育中可以举出历史的问题，也可以举出现实的事。同时教育人要坚持正义，自己觉得正确的东西就要坚持，先要学会保护自己的正当利益，然后也要保护别人的正当利益，但不要为了利益去附和某种势力，要有独立的人格。当你知道身体是也是教育的一部分，你就要学会如何保护自己的身体，知道人为什么会生病，如何才能健康，要学会一些基本的医学知识，比如中医的一些知识。生命因健康而美丽，而真正意义上的健康是一个人的身体健康、心理健康和较强的社会适应能力的综合，教育应以每一个人的后天的健康为最终目标，因此，老师在教育学生强身的同时，更要强调“强心”。英国教育家维克多.费兰克说：“每个人都被生命询问，而他只有用自己的生命才能回答此问题，只有以“负责”来答复生命。因此，能够“能够负责”是人类存在最重要的本质。为了生活，需要工作，所以要学会以后工作的技能，其中当然也包括了一般人说的科学技术，这方面要使人明白，工作的技能要结合自己的素质和兴趣，不能一味的追求什么学历，要从实际出发。才能保证以后学有所用，学有所成。当今的社会，也就是说只是教育给人工作技能。而且还不重视学有所用，只是追求高学历。这样的不能算是教育，最多只能算是一种训练，把人训练成会做某种事的工具。甚至严格来说训练都算不上，只是为考试为学历而读书。真正的教育不是为国家培养有用之材，更不是为什么事业培养接班人，而完全是为受教育者一生服务的。古希腊著名教育家、哲学家柏拉图说：“一个人从小受的教育把他往哪里引导，能决定他后来往哪里走。”把受教育者教育成人，成为一个懂得为什么活着，有起码的道德观念，会思考有判断能力的人。国家、社会是由人组成的，一个人能健康而平安的生活和工作就是对社会的极大的贡献。十年树木，百年树人教育关乎一个民族的未来。开放教育，还教于民，让教育家自由的对受教育者进行教育才是教育的正常要求，是世界上所有正常国家的做法，也是当今时代的愿望。****************************
TA的最新馆藏[转]&
喜欢该文的人也喜欢