富善投资林成栋：量化投资多路线突围 绝对收益依然可期
作者：赵星巍
　　2015年的三季度注定将被中国证券市场历史所铭记。市场在这期间见证了指数泄洪般的跌跌不休，见证了救市力度的频频加码，也见证了对股指期货和程序化交易监管的不断升级。期指新规实施已近两月，程序化交易管理办法也即将出台，量化投资的未来空间如何?“乱世”中如何谋变?该如何曲线突围?
　　日前，《第一财经日报》记者带着这些问题专访了富善投资总经理兼投资总监林成栋。据了解，富善投资专注量化多策略投资，旗下三条产品线覆盖了国内量化基金的三大主要交易策略：阿尔法策略(量化对冲)、期现套利策略和量化CTA(商品期货顾问)策略。
　　“现在信心不能丢，激情也不能丢。不要只把眼光放在国内，世界这么大，也要走出去看看。”林成栋向记者表示，富善投资一方面根据监管规则，对国内已有的三条产品线进行了相应调整，比如在量化CTA策略里增加对商品期货的配置比例以保证绝对收益;另一方面则思考准备出海突围，转战海外市场。
　　聚焦商品 绝对收益仍可行
　　经历了三次交易规则调整后，9月2日中金所发布了“史上最严”的期指管控措施，以抑制过度投机。新规实施后，股指期货成交量较高峰时期成交量缩水逾九成，加上基差贴水，对冲基金也就此暂时无法使用股指期货这一对冲风险的工具，有市场人士甚至戏称“从此绝对收益是路人”。
　　在这样的背景下，绝对收益的理念是否能够坚持成为许多私募基金管理人不得不思考的问题。利用股指期货获取绝对回报之路暂时遭遇堵塞，但一种原本比较小众的产品――CTA策略基金却也因此走进了投资者的视线。
　　数据统计显示，截止2015年上半年，国内期货私募总规模约在800亿左右;其中阳光化CTA基金419亿左右。作为目前国内规模较大的量化CTA基金管理人之一，富善投资旗下的“致远CTA”系列采用的是纯量化策略，用数量化的模型投资期货，以日成立的“富善致远CTA1号”为例，截至10月16日该产品累计净值为2.4756，年化收益率为60.22%，最大回撤为8.94%。今年以来市场大幅波动，过山车行情频现，而富善致远系列CTA产品平均获得超过35%的收益，最大回撤不超过5%。
　　“以前我们的致远CTA产品既交易股指也交易商品，今年上半年股指贡献更多一些。从6月份起，我们就开始不断增加商品期货的配置比例，目前超过6成，未来还会择机继续提高。7-8月致远量化CTA策略的收益商品期货已经在贡献了。”林成栋告诉记者。外盘的大幅波动，人民币汇率的波动，美元的加息与否，这些不确定性因素都提高了商品期货的波动率、增加了商品期货的机会。
　　在林成栋看来，量化CTA策略转战至商品期货的另一个优势在于，商品期货交易品种更多，可研发的新策略也更多。除了CTA策略向商品期货转移，对于采用阿尔法策略的“优享系列”和采用期现套利策略的“安享系列”，富善投资和林成栋亦有应对。
　　“套利策略会打算逐步收缩，一方面是新规限制，另一方面市场也很难再有无风险套利的机会;对于阿尔法策略，虽然保证金提高、期指贴水等都导致现阶段量化对冲基金难以顺利建仓，但我觉得股票对冲产品仍然值得配置，因为首先市场情况和监管限制应该不会是常态，其次资产配置荒下，投资者收益预期下降，量化对冲产品降低模型收益预期下，未来实现10%左右的年化绝对收益概率依然大。”林成栋告诉记者。
　　转战海外 机遇已提前到来
　　“世界这么大，也要出去看看”，林成栋告诉记者，公司上下在行情低迷的9月甚至比前期行情好的时候还要忙碌，因为正在筹划申请香港的9号资产管理牌照，转战海外。“本来我的出海计划是明后年，现在提前半年到一年。”在林成栋看来，量化股票统计套利对冲基金和量化CTA基金的模式本就是海外引进到中国，富善目前的策略模式经过回溯研究，在海外的绩效也都能实现绝对收益，策略模式可以复制到海外。
　　据介绍，富善投资也在近段时间增加了对具有海外背景的量化投资人才的招募，为公司“出海”做好准备。“所谓兵马未动粮草先行，人员配备方面的准备我们已经做好了。以前1.0版本的投研团队加入更多海外元素，引进更多海外背景的人才之后升级成为2.0版本。”作为朱雀投资曾经的创始合伙人，林成栋成立富善投资之后亦推崇多维度的合伙人文化，越来越多的团队投研成员已经发展成为公司合伙人，良好的合伙人文化和开放分享的研究氛围使富善的投资研究团队稳健发展，成立至今核心投研稳定无离职。“强调团队，不打明星牌。我常说是把富善打造成量化投资领域的德国队，现在要带领这支团队去海外比赛。”
　　记者也了解到，富善投资并不是唯一一家谋划出海的期货私募。不过也有分析人士指出，理想美好而现实骨感，期货私募转战海外也会面临不少困难。比如国外期货市场成立时间较长，发展更为成熟因而品种更多，开发交易策略时难度会更大;国内外期货市场交易制度方面存在差异，时差和交易时间长短都会成为问题;国外期货市场投资者以机构、企业为主，与国内的市场结构完全不同，风险机制也因此存在显著差异。
　　“就交易策略来说我其实不大担心。根据前期的研究，比如新加坡的新华富时A50股指期货和A股的相关性是很高的，所以这方面影响不大。我们已经做了大量的海外投资的研究。我们出海最大的挑战在于对海外交易市场的交易规则、合规风控、交易监管不够熟悉，所以需要一个过程。”要应对出海的挑战，林成栋认为，现有体系要做全面的升级，在完成投研团队2.0版本搭建的同时，市场、合规、运营、客服都要完善。
　　建言监管 完善负反馈机制
　　无论是开发新策略、调整策略模型和组合、还是出海，以富善投资为代表的私募或主动、或被动，都不得不在“乱世”中绞尽脑汁谋变。再回到一切问题的源头，股指期货究竟是不是导致股市单边暴跌的元凶?
　　在林成栋看来，造成市场大调整的原因首先是市场估值过贵，其中很重要的一点是，杠杆资金的快速膨胀打乱了预期的“慢牛”行情。杠杆是一种“正反馈”机制，而市场上却没有足够强大的平衡力量(负反馈机制);可以抑制市场单边上涨的力量过于弱小，最终酿成了股灾。
　　“任何金融投资工具都有利有弊，就股指期货而言，利大于弊。”林成栋告诉记者，如果没有股指期货，追求绝对收益的机构必然要卖现货，现货市场跌幅会更大;反之对冲工具如果足够丰富，机构就会买入现货，起到稳定现货市场的作用。
　　“不能只是一个纯粹只能做多的市场，经历了这次调整之后应该正本清源，正视股市目前存在的种种正反馈机制，考虑或修改规则加以改善，或者建立’负反馈机制’，推出更多的金融衍生品来予以平衡。”林成栋进一步向记者解释称，股指期货和期权等衍生品工具有着多空双向性，通过套利机制可以纠正股票现货市场定价的偏差。更准确的说，套利交易的对象是“基差”，基差和套利交易是股市和期货市场这二者的一个重要的’负反馈’机制”。
　　“想要建立一个多层次的资本市场，那么包括相应的衍生品，商品期货包括原油期货都需要大力发展。这些东西出不来，另一个很重要的问题就是，中国在金融衍生品方面的定价权就会被削弱，因为金融产品是全球性的，套保避险的需求也是挡不住的。”林成栋同时向记者强调称，中国市场股指期货市场的沉寂，给以新华富时A50为代表的海外股指期货迅速发展的契机。要保证中国金融衍生品的国际定价权和全球竞争力，金融创新不应因本次股市调整就停滞不前，应大力发展多层次的金融衍生品，建立和完善市场的负反馈制度。
（责任编辑：HF008）
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　　事情起源于，前几天有朋友在我的某平台账号上留言说，我的建议都瞎编更有人说是抄袭来的，看到这些评论说实话我并不生气，我只想说的是，如果是抄袭你可以联系原创对我进行起诉，又或者你是原创可以直接对峙，说白了投资领域技术面就那么些东西，字面表达只是个人的观点，建议的区间也只是技术面的推测得出的结果，这些建议有相似的地方实属正常，重点是你有体验过两个原创之间的实力过吗？每个人的性格不同，实时带单风格肯定有所不同，特别是遇到突发行情的处事应变能力也有所不同，没经过全面的了解就草率去评价一个人，你不觉得问题就出现在你本人身上吗？我并不是针对某些人来些这篇文章，而是这个市场存在着这样的人太多太多，不排除存在一些恶作剧的朋友，又或者是那些因为看网上的建议而导致严重亏损的朋友，心态失衡而发泄自己的感想而已。
　　茫茫网络你能看到我的建议也是一种缘分，如果你长期关注刘致远，那么我相信你会对之前评价有所改变，微信公众号【分析师刘致远】
首先，关于建议大家就不要在去过于纠结，建议只是给大家一个参考的方向，并不是要你按照上面的实时点位入场，要善于观察市场的变化，就比如早间看到的趋势就不能用一整天的看法去对待，俗话说的好“兵无常势，水无常形”完美的诠释了行情这个千变万化的走势，经过了解得知很多投资失败的都存在几个相同的毛病。
　　1、在没人指导的情况下，自己胡乱操作，又或者只是在网上找找建议，这类人大多都是偏内向的人，不喜欢与人交流，我行我素。
　　2、不信任老师，我现在就实实在在有这么一位客户让你哭笑不得，通知进场的时候心存疑虑，迟迟不进，等到行情都已经走过了才开仓进场，这种情况时而赚时而亏，几单下来就开始埋怨老师了的实力了，让我很费解的是同一时间喊的单子，为什么其他人赚钱而你却是亏损或保本状态，
　　3、私自下单导致亏损，交流群里我也时常看到其他投资朋友在商量做单的事，出于个人言论自由，和做单自由，我们也不方便干涉，赚钱倒没什么，亏钱了或是被套了也不好意思找老师帮忙解套，（这是从助理口中得知的）！
　　4、有些比较激进的朋友，嫌单子喊的少，于是就到别的平台或直播间找建议，要知道市场所有的分析师没有一个敢说自己喊的单子是百分百的准确，要知道直播间等老师可不会为你一个人的单子负责到底。上期的文章我也给大家分析了直播间喊单的情况，喊单率要在70%以上才勉强获利，更何况加上频繁的操作，可想而知，为什么不光是我还有市场大多的分析师都强调不要频繁操作，频繁操作只会有一个结果——亏损。
　　5、也就是我每篇文章几乎都强调的“心态”的问题，试问你连自己的情绪都掌控不了还怎么去掌控市场，拿什么谈投资？偶尔失败是很正常的，人生总要经历的过程。一两次的挫折都能让你失去理智的人，你还指望什么来翻身？想要在这个市场有你的一席之地，你首先要做的不是战胜市场，而是先战胜你的懦弱与胆怯，才有可能成为这个市场的佼佼者。
　　没有付出就能获取收获的，赋予者只有你的父母，正真的投资是一个长期的过程，在这个过程中胜利和失败总是同时存在，相伴而生。心态与技术一样重要，错误的心态只会干扰操作的思路，良好的心态是成功所必备的条件。
　　与凤凰同飞，必为俊鸟;与虎狼同行，必为猛兽!当你的才华还撑不起你的野心的时候，你就应该静下心来学习;当你的能力还驾驭不了你的目标时，就应该沉下心来历练;梦想，不是浮躁，而是沉淀和积累，只有拼出来的美丽，没有等出来的辉煌;机会，永远是留给最渴望的那个人。
　　市场不会因为你的哭泣而怜悯你，也不会因为你获利而排斥你。止盈从来就是所有人的愿望，一切伟大的行动和思想，都有一个微不足道的开始。因害怕失败而不敢放手一搏，永远不会成功。目标是指引前行的方向，一旦有了永不放弃的决心，梦想很快就会变成现实。
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文章作者：分析师刘致远
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以近些年依靠移动互联网兴盛的共享经济为例，共享单车这种模式拉动了两轮脚踏自行车的生产，而刚刚兴起的共享汽车，也为提升一线城市出行效率发挥越来越大作用。最后，该公司用B轮的钱给大家补发了工资，公司的产业也从实验室做到了小规模量产并顺利融了C轮，D轮，后来最终上市。中证网讯数字政通(300075,股吧)（月18日午间公告，公司下属控股子公司保定金迪地下管线探测工程有限公司通过公开投标的方式中标福州市“四城区排水管网（雨、污水）排查”项目。【沥青1709合约】从日K线分析，沥青1709今日高开低走，上涨1.11%，收于2376，中期价格处于下降通道内，短期转入横向盘整格局。投资者据此操作，风险请自担。本周四个交易日已经累积上涨1400点。从上海指数轨迹情况来看，收盘点位已接近4月21日跳空向下的缺口区域。目前白银走势较复杂，价格运行于2个通道之间，若价格能进入其中一个通道内走势将明朗。作为金融重要组成部分，期货和衍生品行业也是当仁不让。据德方统计，2016年，中德双边贸易额1700亿欧元，中国首次成为德国最大贸易伙伴。华泰股份子公司环境违法被环保部查处和讯股票消息7月13日晚间，华泰股份发布公告称，近日，网络媒体出现了《逃不过环保法眼，**纸业、**纸业、**纸业等20家纸企被通报》的报道，其中在“涉嫌环境违法行为”的内容部分称公司全资子公司河北华泰纸业有限公司存在“进口废纸贮存不规范，露天贮存，无防雨、无防渗漏措施”等问题。”中信建投证券分析师夏敏仁表示，通过回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程，可以看到监管层为加入MSCI而在制度改革和股市流通性改善方面所做的努力。针对央视记者提出的“内地企业接盘外国亏损足球队，以苏宁集团控股国外足球俱乐部。但这场风暴仍导致美国本土48州产量减少5.5万桶/日，创2016年8月以来最大降幅。大湾区建设推进，港口公司有望受益。他表示不负责任的矿商对环境的虐待行为必须停止。2008年以来，货币政策出现边际变化的窗口主要是三个。不少供应商也开始起诉轧三钢铁，这意味着轧三钢铁的账户早已被其他法院冻结。截至6月28日，数据统计，目前已有572家公司公布了一季度之后的股东户数，甚至有的公司在二季度以来，曾多次及时地公布过股东的最新变动情况。但到日，一纸公告宣称，因山水水泥控制权纠纷及行业低迷等原因，公司未能按照约定筹措足额偿债资金，山水超短融不能按期足额偿付，已构成实质性违约。官方维修店：不对消费者个人出具鉴定报告他首先来到了西安飞利浦官方维修中心，希望能由飞利浦品牌方给他出具一份书面的凭证，帮助他向淘宝网维权，但让他意外的是飞利浦拒绝了他的请求，公司表示：他们不会对消费者个人出具官方的鉴定报告，主要是因为没有第三方封存证据，品牌方难以对后续进行监管，一旦消费者个人对鉴定商品进行调包，将会给后续维权带来更多不必要的麻烦，所以公司不对任何个人出具官方书面凭证。泛欧STOXX600指数收高0.4%，和欧元区股市及绩优股STOXX50指数的升幅相若。截至2016年报告期末，五矿信托资产规模达72.06亿元，同比增长17.82%，营业收入为20.47亿元，同比下降5.86%，其中净利润为9.8亿元，同比下降14.38%。&你拨打的机主已被登封市人民法院发布为失信被执行人，请督促其尽快履行生效法律文书确定的义务&的声音。上周，兴业矿业(000426,股吧)也获得基金组团调研，7月12日，调研的队伍来自包括中银基金、信诚基金(博客,微博)等8家公募机构。电动汽车对于较小的汽车来说还是比较有效的，效率很高的，这是我的想法。根据联邦基金利率期货合约的定价，投资者们预计美联储将在2017年再加息一次，最有可能发生在12月。对于泰康资产来说，风险管理并非只是数字上的运算，而是贯穿事前（审核）、事中（实时监控）、事后（检查稽核）三道防线的整个业务运作的核心文化――以合规为前提的公司价值最大化。王俊洲认为，在新零售的概念中，除了线上线下融合，最关键的就是实体店的价值重构，而场景消费、体验消费，才是实体零售持续健康发展的破题关键。本周股指窄幅震荡，上证综指四阳一阴，但全周上涨不足0.2%；深市则受到创业板大跌拖累震荡走低。对于债务风险、金融风险等，国家应对能力如何，通过资产负债表将有量化评估。不断有人找到米未、找到马东，想要与其合作，甚至想直接用“饭局的诱惑”同款来宣传。尽管货币政策趋紧的力度有限，但是经济环境已经在潮起潮落之中。光大金融租赁是经中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会批准成立，由中国光大银行(601818,股吧)股份有限公司、武汉新港建设投资开发集团有限公司和武汉市轨道交通建设有限公司共同出资设立的全国性金融租赁公司，是中国光大银行控股子公司。第二个是着力在综合交通运输规划编制上有所突破。今天盘面周期股、黄金股、煤炭和有色、券商、玻璃和西藏概念等一起飞，当然起主流作用的还是券商和有色。【题材炒股】【政策】1、多部门推进分享经济物联网望成重要技术发改委等八部门3日印发《关于促进分享经济发展的指导性意见》，提出分享经济在现阶段主要表现为利用网络信息技术，通过互联网平台将分散资源进行优化配置，提高利用效率的新型经济形态。这里需要注意的是，每个节点都可以验证交易的真伪，但不是每个节点都能“记账”，这个“记账”的权力是需要竞争的，即通过复杂的数学计算通过符合条件的随机数（nonce）。旺季结束后，再生PP在需求及新料持续下行等利空因素影响下，价格再次被动走低。在地方政府平台公司投融资岗工作收入及职业前景如何？谷歌无人驾驶原型车“萤火虫”新浪科技讯北京时间6月13日上午消息，你还记得可爱的谷歌无人驾驶原型车吗？跟高尔夫球车大小相当的那种。上海市食品药品监督管理局要督促企业尽快查明原因，制定整改措施并按期整改到位，有关处置情况于日前向社会公布。同时，三大油脂受减仓影响，动能也不断减弱，机会较差，建议整体暂时观望。宋亮认为，虽然收购了新工厂，但由于工厂等方面的原因，贝拉米也很难在明年1月1日前完成注册。
文章点击排行榜富善投资倪泾：将科学技术和投资管理结合
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新浪财经讯 由新浪财经和华创证券联合主办的首届基金业金刺猬奖上海答辩会15日举办。富善投资合伙人股票量化投资部副总监倪泾作为金刺猬入围候选私募代表并发言。他表示，富善是上海市高新技术企业之一，是一家将科学技术和投资管理结合起来的一家公司。
倪泾：很荣幸跟大家汇报富善投资的情况，以及我们的两个答辩策略。今天主要分5块跟各位领导汇报，公司介绍，人员团队，投资交易，业绩回顾，风控。
富善投资成立于2013年，主要是一家专注做量化投资的私募基金。富善是上海市高新技术企业之一，是一家将科学技术和投资管理结合起来的一家公司。公司创始人林成栋博士以前也是朱雀投资的创始合伙人之一，在2013年看到量化投资领域的机会，觉得这是未来中国资本市场发展的方向之一，于是二次创业，成立了富善。目前公司投研团队有24人，基本上都是理工科的背景，这也是海外的量化对冲基金的人员标志性特征。
富善目前旗下的6个产品线，其中2和3，优享和致远的CTA系列是我今天答辩的主要策略。今年富善也迈出了国际化的一步，我们在香港拿到了9号牌。今年我们已经在香港运行了第一支我们在海外多策略的对冲基金。
第二部分跟大家汇报一下我们的人员团队，富善的理念是人才为先，合伙共赢，今年我们刚刚获得了上海市高新技术企业的认证。这是富善投资的组织结构图，股东大会，下属董事会，投决会，总经理，管理委员会。总经理负责日常运营。主要分部门介绍一下，第一个部门就是量化部的投研团队，这是人员的名单和大多数的背景，6位主要研发人员，5位博士。
我们的“中场”就是股票量化投研团队，现在主要是6位主要的投研。这是我们另外一个“中场”，今年新开辟一块出来就是股票主动量化的投研团队，因为做这样一件事也是基于前期一系列的调研，包括国内国外，包括海外的一些成功经验，举个例子来说，海外一家麦格理基金，是欧洲最大的投行，把主动投资和量化投资做的最好的海外的对冲基金之一，过去10年有非常辉煌的历史，我们做了调研之后，发现和我们近期想拓展的领域不谋而合。最后一个就是后卫，我们整个交易投研团队，就是我们交易执行团队。值得强调的是，富善的IT实力强大，我们多项策略研发软件获得了二十多项软件著作权，我们IT部的负责人也是中国证券投资基金业协会信息技术专业委员会委员，另外我们有强大的运营保障，市场、运营和合规团队。接下来给大家展示一下我们凝聚整个富善的核心的激励机制，第一步就是绩效考核，我们投研，市场部和风控部都有非常的明确考核激励制度，得到员工认可，我们也非常严格的执行。第二点是把大家结合在一起效率最大化的合伙人制度。
第三块跟大家介绍一下我们的投资和交易，这块是资产管理的核心。今天我答辩的两个主要的策略之一，优享系列，就是量化股票和套利，对冲这一块。我们历史年化收益率12—20%，最大回撤3%，历史上在量化对冲领域的几个比较重要的时点，黑天鹅时点，月，月，前着是2014年的年末出现了著名的一九分化的现象，银行代表的超级每天走出非常强的趋势行情，而其他所有的行业几乎停盘甚至下跌，当时整体的市场中性，当时我们的产品最大回撤不超过3%（扣除基差因素）。
关于量化股票统计套利对冲策略，主要提两点，第一点是我们的策略方面维度非常广，包括所有的财务数据，基本面的数据，包括第三方的数据，包括一些微观数据，包括我们使用自己的一些技术手段获得数据来辅助、佐证我们投研的决策。第二点我们对于风险的严格控制，我们是国内最早一家使用Barra风控模型的私募之一。他主要的特点是对于风险的把控能进行数量化的监控。量化不完全是一个黑匣子，其实大部分这些因子策略的分类也是大家耳熟能详的，关键是能做的更细，甚至谁能挖掘出除此之外更多策略的类型，这才是科学或者量化投资领域不被市场淘汰的根本。这是我们的特点。我们用一句话概括，富善投资对冲策略的特点就是我们对各种市场的风险做了非常严格的控制，并且数量化的监控，而不是靠感性，而是靠理性，各种数据来描述和监控。大家都知道风险和收益是一对平衡，如果控制了风险，势必对你的收益率产生影响，我们绝对这样一件事还是很有意义的，我们控制了风险，但是我们花了很多的投研的精力，从数据、投研弥补我们因为做了严格的风控所损失的收益，就是我们产品业绩夏普率较高的原因。
接下来介绍一下我们的致远系列，致远CTA是以商品期货和金融期货为主要投资标的。历史上净值是20—30%，最大回撤在15%左右。CTA是海内外投资人都非常关注的，他最大的特点就是所有的资产都非常低甚至负相关。无论是理论还是实践都表明，要寻找到相关性很低的资产，是非常不容易而但非常必要的事情，因为相关性很低的资产加进来之后，会使得整个组合变得非常的稳定。富善致远的策略分成两个，一个是趋势类的策略，一个是套利对冲策略。趋势类的策略，主要赢利的来源是对于趋势的跟踪，大家可以看到，在上涨趋势中，他很善于把握上涨趋势，获得赢利，下跌趋势同样如此，不管上涨还是下跌都能把握趋势，进行多空交易，这就是为什么该策略在2016年这种高波动的市场中表现较好。
另外一块就是套利对冲策略，想法也比较朴实，就是看待不同品种之间相对强弱关系，做多同时做空，获得相对的收益。这对趋势型是非常有利的补充，在振荡或者趋势反转的情况下，往往趋势策略会亏损，大家可以关注一下今年的市场，出现了不少CTA的基金，如果没有这类策略的交易，像焦炭、焦煤、螺纹钢，在前段时间趋势拐点的时候，会出现很大的回撤，如果有统计套利策略的辅助的话，相对会更稳定一些。富善CTA交易范围很广，数据来源也很广，也有一些商业手段和自己开发的收据。策略研究的方法客观、科学。富善2013年就推出有公开业绩数据的产品了，是国内最早从事该领域的私募团队之一，四年来，历经各种各样的市场和规模上升以来双重的考验，给持有人带来的比较满意的收益。这是CTA今年以来的月度收益分析，只有1和9月略有回撤，其他的月度都获得了较好的收益，收益分布均匀。
接下来我们做一些整体投资业绩的回顾，这是我们富善量化产品的业绩，这是今年以来产品线的对比，可以说，富善是一家稳健投资收益的公司。
最后花3页PPT跟大家交流一下我们研发系统和风控，基本上富善的风控是由合规部，由IT部牵头的，制订了很多的风控的机制，就是程序化监控。概括起来我们的风控也是通过IT手段实现的，由参数在系统中设置好，程序里面自动执行监控，可以排除很多人的情绪化的主观干预。以致远量化CTA风控管理体系为例，我们有单一策略风控，策略组合风控，单一策略组合起来风控，第三是产品风控，对一些有危险因子的产品也会进行风控。我的汇报环节就到此为止，谢谢大家！
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