海容冷链 最新消息的研发能力怎么样？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-28 22:22 标签： 海容冷链

　　2015年11月开始排队的海容冷链，在上交所的审核名单中一度跟在和艾艾精工之后，如今这两家公司成功登陆。而海容冷链却因带有敏感的三类股东问题，IPO审查停滞不前。

　　在证监会公开的审核名单中，截至2017年6月1日，在A股IPO排队上市的新三板公司共有94家，其中上交所40家、10家、44家。

　　在上交所245家等待上会的公司中，海容冷链排名68，排在阿科力(排名51)之后，这是一家加速反超的新三板公司，目前已经完成预先披露更新。半个月之前阿科力排名91，落后海容冷链23位。

　　有观点认为海容冷链IPO遭到监管部门的冷处理，源于公司的三类股东问题。第十大股东为三类股东——银河证券-国寿安保-国保新三板2号资产管理计划。

　　一家大型券商的保荐人代表间接证实了这种猜想，他告诉解读君，“我们得到的消息是存在三类股东的IPO项目审核基本上不会再往前推进。”

　　顶层设计缺乏致三类股东问题

　　新三板公司与其他拟上市企业都是一样的，目前并无特殊IPO通道。但新三板拟IPO企业却存在敏感的三类股东问题，有这个情况的企业达到30%-40%。

　　而眼下三类股东成为新三板公司IPO的拦路虎，实际上是A股和新三板两个市场的制度差异造成。

　　在新三板，契约型私募基金、资产管理计划和信托计划可以开户交易，自由买卖股票，成为独立股东出现在新三板企业中。但是当挂牌公司想转板的时候，就面临了三类股东能不能存续的问题。

　　上述保荐人代表认为这是因为缺乏顶层设计导致，这个政策但是是支持新三板发展，但没想到三板企业很多要自己独立IPO.

　　朱为绎：限制三类股东IPO后果严重

　　IPO审查之所以对三类股东如临大敌，主要因为三类股东存在股份代持、利益输送等问题，这些情况基本上难以穿透核查。以及担心股东背后有没有资金池、杠杆、结构化的方式，会不会将来在持股的过程中导致股权结构不稳定。

　　之前虽然有、携带三类股东顺利过会，但这是因为它们背后出资人层次简单，人数少也非常清晰，没有结构化的方式，股东跟公司董监高也没有关联关系，拥有通过审核的条件。

　　新三板公司IPO，却面临高悬头顶的这把“达利摩斯之剑”，这令少新三板人士意见不小。

　　中科沃土董事长、同时也是海容冷链机构股东之一的朱为绎就直接发问：在一个国务院批准的市场自由买入公司股票的股东，如果企业到另外一个国务院批准的市场上市，股东身份难道就存在问题吗?

　　朱为绎认为三类股东对新三板市场发展作出巨大贡献，不应该成为IPO的障碍。

　　他在去年发表的《关于“拟IPO企业清理”三类股东“传闻”的理解》一文中曾提到，如果三类股东传闻属实，对当前尚处建设中的新三板将是灾难性的打击，因为没有优质企业会来新三板挂牌，他们会直接IPO.

　　此外，现有挂牌新三板企业将无法融到所需资金，新三板机构投资者将清盘出局，新三板将沦为四板，十三五发展纲要中建立多层次资本市场的任务将无法完成。在新三板市场没有完全建设好之前，这个政策将会使得现有新三板市场毁于一旦。

　　公募基金推迟发布新产品

　　除了新三板人士忧虑负面影响爆发，对于漩涡中心的三类股东本身来说无疑也是个噩耗。尤其是那些一直在新三板布局，并寄希望于企业IPO实现退出的机构投资者。

　　某公募基金业务合伙人张莫同向解读君表示，这个消息对他们影响很大，原有发产品的节奏已经推迟，投资逻辑也要进行调整。

　　他透露，原计划有些机构和企业下半年都有定增的需求，为下一年度的投资来准备。但三类股东的传闻给他们都带来极大的负面障碍。

　　这位公募基金业务合伙人认为，这个时间点传出来消息，只会恶化市场的消息面和悲观态势，会加大做市指数的下滑，做市指数或许将跌破1000点。

　　三类股东政策出台是时间问题

　　据上述接受解读君采访的保荐人透露，他所在的机构仍然承接拥有三类股东的IPO项目 ，“这类公司依然可以申报IPO，而且很多也都下了反馈，一些项目反馈也都完成了，只是离最终的上会时间不确定。当然如果公司能在申报之前把三类股东的掉也是一种办法，但回购价格方面估计谈判压力比较大。”

　　但张莫同指出另一个可能性，企业要求回购股份可能会造成恶循环。他说，公募基金可以到二级市场交易拟IPO的股票，甚至可以发一个产品专门投资有IPO可能的企业，回购是个恶开端。但同时他也承认，公募基金会被一些明确有IPO诉求的三板企业拒绝。

　　关于三类股东的问题，目前没有任何一个官方文件作出清晰的指引。但业内人士认为政策的出台是迟早的，因为这种限制本身就跟新三板的监管方式发生冲突。

　　张莫同表示，“这应该是一个阶段性的动作，政策还是要给一个说法，明确了之后，机构资金就有自己的路数了。”

　　上述保荐人代表也认为，目前新三板大部分做市的拟IPO企业都存在三类股东问题，一旦这类企业多了，监管机构就肯定会出台具体的政策，大概率是在证监会部门规章层面。

嘉楠耘智此前尝试过多种登陆资本市场的方式。若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。

（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 郑淯心/整理

一、嘉楠耘智或成香港第一家区块链上市公司

5月15日，国内专注于区块链、AI领域ASIC芯片研发、设计及销售的公司嘉楠耘智（Canaan Inc.）向港交所递交招股书。公司目前在中国比特币挖矿硬件设备制造企业中排名第二，若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。

据招股书披露，嘉楠耘智2017年营业收入达13亿，同比增长超过4倍；2017年净利润为3.6亿，同比增长6.9倍。

据招股书显示，嘉楠耘智2017年排名全球第二，算力占19.5%。

嘉楠耘智创始人、北京航空航天大学计算机专业博士张楠赓，35岁，持有17.6%的股权。李佳轩，33岁，为公司首席财务官，持有17.2006%的股权，李佳轩曾在中星微电子任IC工程师。刘向富，35岁，持有17.6103%股权，孔剑平，33岁，持有7.8513%股权。四位自然人股东均是“80后”，其中最年轻的出生于1985年。

嘉楠耘智此前尝试过多种登陆资本市场的方式。2016年，在借壳A股公司鲁亿通失败后，嘉楠耘智提交了挂牌新三板市场的申请，并在新一轮融资中估值达33亿元人民币。

若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。

二、海容冷链携三类股东过会

5月15日，证监会发审委审核两家公司通过，其中青岛海容商用冷链股份有限公司（以下简称“海容冷链”）首发获通过。

海容冷链曾因三类股东问题IPO停滞不前，从IPO排队开始，到如今成功过会，海容冷链已经历时914天。海容冷链是一家新三板公司，2014年7月1日挂牌，主要从事商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，属于基础层企业，现已摘牌。

海容冷链挂牌新三板时公司仅有18名股东。2014年底，海容冷链变更为做市转让，拥有中信证券、国金证券等4家做市商，二级市场交易活跃，股东人数迅速增加。挂牌期间，海容冷链进行过两次增发，累计实际募资净额为1.55亿元，引入17名股东，多名“三类股东”就是此时进入。

海容冷链在2017年12月更新的招股说明书中显示，截至2016年12月31日，海容冷链前十大股东合计持股4646.9万股，持股比例77.45%。这其中便包含“国寿安保基金-银河证券-国寿安保-国保新三板2号资产管理计划”，该资管计划持股138.5万股，占比2.31%。此外，博信优选（天津）股权投资基金亦在其中。

发审委会议上，证监会委员就三类股东询问，其是否符合现行金融监管的有关要求。请保荐代表人说明三类股东的穿透核查与披露情况。

2018年1月，中国证监会新闻发布会中对新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策做了说明，其中包括：为从源头上防范利益输送行为，防控潜在风险，从严监管高杠杆结构化产品和层层嵌套的投资主体，要求存在上述情形的发行人提出符合监管要求的整改计划，并对“三类股东”做穿透式披露，同时要求中介机构对发行人及其利益相关人是否直接或间接在“三类股东”中持有权益进行核查。

2014年-2017年上半年，海容冷链营业收入为5.73亿元、8.65亿元、8.44亿元、5.97亿元；对应的扣非净利润为4710万元、1.2亿元、1.23亿元、8660万元。公司以销售商用冷冻展示柜为主，2014年-2017年上半年，该类产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为70%左右。目前海容冷链的客户主要集中在冷饮行业，业绩有一定季节性波动。

5月16日，深信服科技有限公司（以下简称深信服，证券代码：300454.SZ）登陆A股。

深信服作为国内较早从事信息安全领域的企业，主要产品有：上网行为管理、下一代防火墙、VPN（虚拟私有网络）、应用交付和广域网优化等业务。

根据IDC 研究报告（引自公司招股说明书），深信服上网行为管理15 年、16 年保持国内市场占有率第一；下一代防火墙在16 年统一威胁管理类别中的国内市场占有率第二；VPN 在15 年、16 年保持国内市场占有率第一。

公司近年拓展云计算业务，成为公司收入快速增长的新支柱。云计算收入16、17 年增速分别为208%和146%，云计算业务收入占比由15 年的5.45%增长至17 年的22.02%，17 年云计算收入5.45 亿。

看看另外一家新股，也是做冷链的，海容冷链，营收还比不过四方，等他定价出来就知道四方有无投资价值

如题，最类似的两家公司，如果这只新股上市定价及表现好的话，四方不可能差，反之就这样了，大家可以观察一下，可以小仓位赌一下

估计发行价不会高过四方现价，猜会在10元左右

（1）毕竟四方的专利还是比较齐全的，特别是国外的；
（2）除了中集，四方是第二份额，他只有10%，而且传统白电成本绝对比这个海容低，这个比较虽然不好比较，但看好四方，行业壁垒比较高
（3）营收和股本自己看招股书，更与四方没法比，如果定价在10块，四方起码价格就是偏低。
初步判断四方股价会涨到26-32一带，立贴为证

呵呵，偷偷的告诉您，海容的发行价将在45元左右。。。。。。

楼上说的发行价格45元都是网上分析的，觉得有些高，当然如果以这个价格发行，四方肯定是低估值，来几个涨停板都不为过！个人乱猜的。

海蓉22倍发行那是什么价自己算

15/16年净利润1.2亿，发行后股本8000万股，每股收益1.5元，就算22倍市盈率，发行价33元，也是甩了四方几条大街。。。。。。。

15/16年净利润1.2亿，发行后股本8000万股，每股收益1.5元，就算22倍市盈率，发行价33元，也是甩了四方几条大街。。。。。。。

发行价预报是30元，上市翻一倍总市值为48亿，四方目前42亿总市值。

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