股市造谣太多，这四大套路你遇到过没?
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09:17来源：券商中国
证监会不断加大对编造、传播虚假信息，误导投资者案件的查处力度。券商中国记者从监管部门获悉，证监会稽查部门已与相关职能部门建立谣言快查&直通车&，形成合力威慑，发现编传谣言的坚决查处，涉嫌扰乱治安秩序或犯罪的坚决移送公安。
据券商中国记者不完全统计，年初至今，A股上市公司发出的澄清公告共计270余条，也就是说平均每天至少有一家公司发布澄清公告。编传谣言不仅引发证券期货价格波动，还严重扰乱市场秩序，甚至诱发金融风险。&谁在造谣、谁在牟利&，从被罚案例来看，这些套路已被证监会掌握。
套路一：上市公司&内部人&发布虚假信息
从证监会查处的案件来看，上市公司&内部人&编传发布虚假信息的途径在发生变化。
2015年证监会通报的多起编造、传播虚假信息案件中，均是通过股吧编造发布虚假信息，企图通过信息欺诈牟利。涉案人员的身份既包括上市公司的核心人员也包括熟悉公司的周边人员。
如暴风科技前董事长编造、传播自己图谋收购迅雷科技的虚假信息，金宇车城董事长指使员工编造、传播&剑南春借壳金宇车城&散布虚假信息。而编造、传播&湖南发展收购&虚假信息案中涉案人则是对公司较为了解的周边人员。
近年来，上市公司自愿性信息披露增多，也出现了一些上市公司利用自愿性信息披露渠道进行股价操纵的现象。
去年以来，交易所加强了对&虚拟现实&、&石墨烯&、&人工智能&、&PE+上市公司&、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材的监管力度。从重罚安硕信息，揭开其虚假互联网金融概念股的面纱;到今年6月宣布对首例上市公司自愿性信息披露违法违规作出处罚，体现出监管部门对于上市公司&蹭热点&行为持续保持高压态势。
某私募机构投资总监表示，自愿性信息披露有很多类似战略合作之类的，没有签合同，只有意向，没达到强制信息披露的标准，但很多公司都进行公告，以此来影响股价，也是市值维护的一种方式，随着监管力度不断加强，这类操作空间将不断缩小。
套路二：从业人员、非法机构和个人讲&故事&&黑嘴&
今年年初，证监会主席刘士余公开点名批评股市&黑嘴&。非法从事证券投资咨询活动、编造传播虚假信息等股市&黑嘴&以及中介机构丧失执业操守的行为一直是证监会稽查执法重点工作。
&抢帽子&手法是证券公司、专业中介机构等的内部人员，丧失执业操守的 &黑嘴&行为。
今年7月，原国开证券经纪人朱炜明用&抢帽子&手法操纵市场案件在上海宣判，对被告人朱炜明判处有期徒刑11个月。该起案件表明证监会始终严查从业人员利用信息优势向投资者讲&故事&的行为。
证监会曾多次点名证券机构研究报告存在的问题。去年，中国证券业协会曾发布消息称，个别证券分析师撰写的证券研究报告存在用语不客观、不审慎、过度娱乐化、低俗化等问题，违反了协会有关规定，对6名从业人员采取自律惩戒措施，并将相关情况记入协会从业人员诚信信息系统。
证监会上半年稽查执法工作综述中特别提到，对部分知名证券机构从业人员发布夸大估值的研究报告，误导投资者的行为始终保持高压态势。
此外，非法证券投资咨询活动也时有发生。在证监会查办的案件中，北京某文化传媒和资产管理公司在合作经营某省卫视股评节目《远观今盘》的过程中，在未取得证券投资咨询业务资格的情况下，利用《远观今盘》官方微博向投资者推介荐股服务，并以短信方式向付费投资者推荐股票，非法获利。
北京某信息技术公司在未取得证券投资咨询业务资格的情况下，利用&锦囊&平台，提供有偿荐股服务。经初步统计，2014年12月以来，注册用户已达94432人，非法获取收入约1060万元。上述机构均已受到相应的行政处罚。
套路三：互联网平台、自媒体造谣吸&粉&
网络平台、自媒体为了扩大自身影响力，编造、传播虚假信息的手法除了传统的无中生有，还出现了&移花接木&、&断章取义&、&添油加醋&等。
让市场参与各方记忆犹新的莫过于微信公众号&弥达斯&编造传播&招商银行喊国家队还钱&虚假信息案。
此外，一年多来查处案件的还包括某知名财经网站传播&注册制实施&虚假信息，时任首席分析师王先春通过微博传播3月1日起创业板全面停止审核，&注册制实施&的虚假信息;国内某行业杂志传播&黄光裕提前出狱&虚假信息;重庆云锦传媒传播&中国电信与中国联通合并，中国移动与广电网合并&虚假信息;赢商网传播&万达院线停牌将收购金逸影院及艺恩网&误导性信息。上述案件相关责任主体基本上被处以顶格罚款处罚。
证监会新闻发言人表示，信息传播有法律边界，新闻从业有道德底线，特别是在资本市场中，虚假的或是误导性的信息是对投资者赤裸裸的欺诈，对编造传播虚假信息行为进行严厉打击就是保护投资者，就是保护资本市场。
套路四：散户宣泄情绪
如果说前面三种套路都是有利可图，而接下来要说的这类行为则纯粹是图一时之快而惹祸上身。
在编造、传播&风险预警&虚假信息案中，济南某报社记者刘某为宣泄炒股亏损情绪，于日使用&夏至星&账号在某网股吧编造发布名为&东莞证券针对5000万VIP的风险预警&的虚假信息：&通知客户：周四之前，把所有仓位调整到半仓以下，能空仓就空仓，预计周四、周五出重大利空&。
此消息一出，即通过网络渠道呈几何级数传播开来。据证监会介绍，这些帖子发布后，股吧系统共向800多万股民自动推送了前述帖子及其转帖的标题及链接，共有1万多位股民点击并阅读了帖子正文。随即引起投资者恐慌，导致指数快速下跌。因为这个时期正是A股市场处于极度敏感而脆弱的2015年6月。
6月3日，东莞证券发布澄清公告。6月4日大盘走势下跌后，刘某仍多次跟帖坚称其所发消息属实。证监会认定，刘钦涛编造并以通过股吧发帖方式，在网络上公开传播虚假证券信息的行为，违反证券法第78条的规定，依据证券法第206条，对其作出责令改正并处以15万元罚款的决定。
显然这个谣言的影响力超出了刘某的预想。在接受当地媒体采访时刘某反复强调自己是新股民，网络影响力微乎其微，&我转发那个帖子只是善意提醒股民，没想到一年多来给自己、家人甚至单位带来那么多麻烦。&
此外，去年3月1日，江苏省泰兴市张某凭空杜撰&刘士余：注册制不适应社会主义中国国情&的虚假信息，并在&新浪股吧&中发布。3月12日在两会记者会上证监会主席刘士余明确回答：&注册制是必须搞的。&但他同时也强调，注册制不可以突进。
据张某供述，其因炒股亏钱，为发泄不满遂编发该虚假信息，用证监会主席的口吻是为了响应力更高。证监会表示，下一步将继续与公安机关密切配合，进一步查证传播该虚假信息的其他责任主体，严肃追责。
由于证券市场上的信息不对称，在股市，谣言甚至可以&以小博大&。中国股市要想健康发展，仍需监管部门加大惩处力度破除谣言公害。而对于股民来说，在此借用复星集团董事长郭广昌评证监会查处复星谣言事件的一句话&&谣言止于智者，对于A股的每个参与者，大家或许都该长长心了。
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at org.apache.tomcat.util.threads.TaskThread$WrappingRunnable.run(TaskThread.java:61)
at java.lang.Thread.run(Thread.java:745)高毅资产邱国鹭：现在买价值股，可能挣不到钱？往后看三年，你必须依靠的力量是什么？
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16:16来源：好买私募梦工厂
董事长是好买君的老朋友了，早在去年八月份，邱国鹭就来到好买录制了一起约私募。与广大好买君的粉丝深入探讨了当时的市场环境与后市判断，当时它曾坦言&除了价值投资，就没有其他的方法&更是表示在当时的那个时间点上，热炒概念的股票还没有跌透。
如今想来，一语中的。
作为国内最快成长为百亿级私募之一的高毅资产的董事长，邱国鹭在昨天的第八届中国私募颁奖典礼中荣获一年期股票策略金牛私募投资经理。
会上，邱国鹭也分享了自己的最新观点。
以下为邱国鹭演讲内容，分享如下：
邱国鹭：各位嘉宾下午好!非常感谢主办方的邀请。今天我想跟大家谈一个话题，就是价值投资的优势和企业成长的力量。&
因为很多人都在说最近价值投资的春天来了，从5178点到现在，22个月，再过两个月就两年了，市场下跌了40%，但是有很多价值股，涨了接近50%。
为什么会有这样大的背离呢?这其实就是体现了价值投资的力量。
价值投资的力量来自两个方面：第一，它是来自低估。
即使是在5178点的时候，我们也看到市场上仍有一批的股票的价值没有被充分体现。最典型的就是白酒和家电，基本上是过去两年表现最好的板块。
第二，就是我们所投的价值股，这些公司本身要具有不断创造价值的能力。
我们做价值投资，把时间拉长，总是赚两方面的钱，一方面是企业低估的钱，这个是市场过度的悲观、市场情绪化的定价所产生的结果。另一方面，赚的是企业成长的钱，是管理团队不断地为股东创造价值、创造新的收益的来源。
过去这22个月，特别是过去这一年，我们看到很多的价值股在不断地上涨，也不断地创新高，越来越多的人会开始觉得想要抱团。&
我们一直在说一句话：但取一瓢，五年前我还在公募的时候曾经做过一个研究，把A股当时2000多只股票做了系统的梳理，然后把其中最有竞争力的30只股票挑出来，取名叫&优势30&。
那30只股票就包含了茅台、五粮液、美的、格力、招行、万科等一批这样的公司，大家都可以说它是蓝筹股、白马股，生意也不复杂，但是过去五年累计的收益是非常惊人的。
这也就体现了价值投资随着时间的推移，这些优质的公司它能够不断地创造新的价值。但是站在今天这个时点，越来越多的人开始号称他是价值投资者，越来越多的人觉得一定得买这些行业龙头。但这时候，我们反而在想要退一步，做一点冷静的思考。
在过去12个月中，有很多价值低估的钱其实已经被赚完了。
很典型就像很多白酒原来是13、14倍的估值，到现在25倍的估值，基本合理了。往后再看三年，你必须要依靠企业成长的力量。
这并不代表我们要放弃价值投资、要转向成长投资。不是这个意思，其实价值和成长它一直是我们投资的硬币的两个方面。
我在2014年曾经出过一本书,《投资中最简单的事》，其中有一章是&便宜是硬道理&，为什么当时我们一直强调便宜是硬道理呢?
因为当时有一批的股票确实非常便宜，而且它的便宜是一种叫做不需要成长的便宜，就是相对于它现在的存量本身都很便宜了，回头看，在年，当时有一批的股票其实也就3、4倍的市盈率，即使没有成长，你哪怕对存量的现金流、存量的利润、存量的资产、存量的品牌、产品、渠道，对这些行业龙头，市场当时体现了非常悲观的观点。
但是今天情况已经有所改变了。
我们依然强调估值、品质、时机是投资的三要素，时机这个东西我认为95%的人是没法把握的。
那么估值和品质，在今天你要在A股市场中寻找到特别低估的股票，比起、2014年，甚至比起点的时候都更难。为什么呢?因为它们很多的价值已经被市场认识到了。
为什么我们今天要开始看企业成长的力量。目前市场对于中国宏观经济的观点有很大的分歧，部分投资者对中国的经济还是比较悲观的。
但其实应该来讲从2011年到2015年，中国经济经历了五年的休整和缓慢的调整期，从2016年中开始，我们就看到用电量开始加速，到下半年我们看到PPI指数在四年的负增长之后突然转正。
这是一系列值得我们关注的信号
当然很多人也争论，说宏观经济到底是反弹还是反转。我觉得作为中国经济，这是一个航空母舰，它一般来讲要么不转，一旦转的话它不会说转六个月又转回去，这是不符合经济规律的。
所以，我们做投资其实很多时候需要一些对经济的把握，但更多的时候其实你需要的只是一些常识。
对我们来讲，今天A股有一批原来我们很喜欢的股票，但是他们的估值已经慢慢的趋于合理。所以为什么我们现在投资更多到港股、美股，这是很自然的。
我们要以最低的价格买到最优质的公司，就像港股，我们有一家重仓的公司，当时我们买的时候300多亿的市值，去年业绩增长50%，今年还增长50%，明年能够增长30%以上。
这个股票在我们买的时候如果按照2017年的估值大概是3.5倍市盈率。虽然这个行业并不好，是一个一般的行业，你要赚的是这个企业它成长给你带来的价值。
在年的下半年，你都可以找到市场错杀的机会，因为有时候大家在炒各种新兴产业，各种转型成电影的、转型成手游的、或者转型成虚拟现实和人工智能的，总是会有许多的伪成长和伪价值投资者。
但在今天我们看到又有一批新的蓝筹在成长。
有些传统的蓝筹也不错，我不认为他们是高估的，他们的估值是合理的，你如果投资，我认为还是能够有一个不错的收益，能比债券要好，也能比很多讲故事的、炒概念的股票要好。
在今天我们更关注的是一些新的机会，比如物流、安防等行业。这些行业有很多投资标的其实不在A股，可能在海外。
比如A股有很多物流公司，其实估值都挺贵的，虽然行业增长很快每年增速有50%，但是我们觉得找不到特别好的投资标的，但海外有可能有。
在今天，A股市场不见得有那种特别便宜的股票。市场在5178点时还有一小部分股票是严重低估的，但是在今天大部分股票它即使低估，低估的程度也不是特别多。
也有很多人说你为什么不赚波段的钱，因为A股也有很多概念和各种主题，但是我们觉得作为一个投资人，你还是要有一些社会责任。
为什么说市场以价值投资为导向会更好，因为它其实是一个指挥棒，这是给企业家一个信号，资本市场的定价应该是企业家的导向，你应该是让这些真正把企业做大做强的人，才能够享受大的市值。
如果你只是做投机、炒作的事情，会有很多企业家会觉得我只需要做市值管理、只需要做并购重组、只需要转型和某个新鲜的概念搭边，那么长远来看，整个实体经济就越来越差，你就不会有这种价值投资的土壤。
为什么很多人说是价值投资的春天，我们也观察到，其实在中国的资本市场也有一些结构性的变化。
一方面，会有一批非常优质的龙头企业，就像我们五年前找的&优势30&，为什么五年前能够找到这些企业，要么是因为它的商业模式特别好，就比如白酒，一把米一斤水卖你五百块，而成本可能五十块。
就这么简单，商业模式特别好，然后消费者又有黏性，如果换一个品牌的酒，消费者可能就不习惯。所以首先是商业模式好。其次是行业格局清晰。
比如家电，像白色家电空调，其实是个简单的制造业，但为什么他们的净利润率很容易做到10个点，销售很容易做到一千个亿，因为它的行业格局好，中国14亿人，两家公司占60%的市场份额，而且他们的竞争力不只是中国的，他将来可以成为世界的第一名。
将来在制造这个领域，家电、手机，甚至过去18个月我们一直探讨港股的汽车股，我们看到自主品牌的崛起，这是中国产业升级到达一定水平之后的必然结果。
这些就是格局，当然汽车行业的格局还不好，汽车还只能够赚一个我们叫做窗口期的钱，本身这个行业模式也不好、行业格局也不好。
但是过去18个月，很多自主品牌的汽车品牌涨得很好，因为它到了一个爆发期，就像过去五年中国的电子行业。
其实传统的电子制造业不是一个具有好商业模式的行业，你要先投一大堆钱做厂房、设备，最后去竞标，如果苹果不把这个单给你，你所有的资本投资就打水漂了，就算你拿到这个单可能只能做三五年之后又换新的材料、新的技术了。
所以很多电子公司是以产业转移、技术进步、进口替代，以这种爆发式的定单增长，这就是一个行业格局。
所以，大家在讲价值投资的春天，其实也是中国的消费升级和产业升级达到一定的水平之后，行业龙头获得更多的定价权，行业的格局变好了，技术水平提高了，这个是最重要的，这是价值投资的春天到来的第一大原因。
第二大原因，是有一批很优秀的投资人，而且因为经过中国基金业二十年的成长，确实有一批很优秀的价值投资人成长起来。
我们高毅资产今天也很高兴又拿了2个金牛奖，现在我们已经有五个基金经理曾经拿过金牛奖，累计拿的14个金牛奖，包括3个五年金牛奖和2个十年金牛奖。
其实在中国是非常缺乏者的，即使像保险公司，它的寿险的保单可能久期是二十年、三十年，但他们的投资也一样是一年、两年的维度，所以真正的长期投资人只有社保。
但是我们在过去一年多，我们也发现越来越多的投资人愿意锁定投资期限，我们也拿了很多大的委托资金，他们愿意锁定三年、五年。
最近我们也有锁定八年的投资者，二级市场的产品锁定八年，也会有投资人愿意，基本上超过普通的PE公司了。
过去一两年，我们发现，这些很多都是大的家族或者大的企业，他们真的是以做企业的眼光来做投资。
所以到了今天，价值投资，再加上有很多QFII的资金也进来，A股的市场其实正在发生结构性的变化。就从投资标的、投资管理人，再从客户，这三个元素都在转向价值投资的发展，也正是因为这三个元素的变化，所以你发现低估的股票就越来越少。
从年的下半年，你发现有一批很好很优质的股票真的被低估很厉害，但到今天你仅靠寻找这些优质资产被低估的股票是不够的，你具有优质资产的好股票其实它的价格都已经是合理的，你必须要找到它能够创造增量的价值的股票。
所以我们为什么今天强调企业成长的力量。当然在香港市场还有很多存量资产是被低估的。
我们曾经买过150亿的地产股，当时他手中的存量有3000万平米的一、二线土地，在上海和北京就有300万平米土地，整个公司在2016年卖了1000多亿的房子，今年销售目标2000多亿。
所以港股我们就拿存量低估的汽车和地产，不同的市场它有不同的结构。但是在今天的A股，因为又有一批的价值投资者也好、价值投机者也好，一批抱团取暖的投资者来投，我觉得其实在今天这些股票它的估值是合理的，我们更需要的是要找那些长远来看能够创造价值的企业，而不能够只是简单的因为什么热就买什么。&
有一批人觉得最近价值投资热他就买价值股，我认为这些人是最终挣不到钱的，只有静下心来把产业、把公司研究透了，能够知道这些公司它真正三年后、五年后会是什么样子，这些才是我们的目标。
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