卖方研究转型样本：平安证券的加减法
金融界网站
　　金融界网站讯 3月8日，平安证券研究所迎来重大战略调整。该公司决定聚焦在大金融、大、新兴产业板块，将目前覆盖的30个细分研究领域精简为16个。在保留核心团队的基础上，少量研究岗位被取消。同时，公司正在积极招募重点领域的合适人才，目前已有行业内出色的研究人才正在加盟途中。
　　经历了前十年快速发展之后，卖方研究业务正步入转型期。据了解，平安证券研究所目前覆盖了几乎所有研究领域，但研究实力平平、研究特色不明显。
　　近期，为了适应市场高强度的竞争和未来资本市场的创新活动，平安证券主动调整了研究所布局，把资源重点放在大金融、大消费、新兴产业板块的16个领域，为客户提供有价值的差异化服务。该公司表示将从三个方向深耕、建立特色领域，包括发挥投行项目资源优势，做强中小市值和新兴产业研究；发挥平安集团综合金融优势，做强大金融研究；围绕经济结构转型，做强大消费研究。
　　据悉，部分职位因此次战略调整被取消。平安证券为部分受影响员工提供了新的职位。少量研究岗位与新的战略调整不符被取消，部分员工受此影响离职。平安证券表示，感谢这些员工的辛勤付出与贡献，并祝愿他们拥有更美好的职业前景。
　　未来，平安证券将充实保留的核心团队，给予足够的资源投入和支持。同时抓住机会，积极引进符合公司战略规划的人才，目前已有行业内出色的研究人才正在加盟途中。
　　平安集团表示，平安证券是集团综合金融战略不可或缺的重要组成部分，将全力帮助证券补强研究板块，争做一流的综合性券商。
（责任编辑：戴海东）
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七大新兴产业36个细分领域最受益
个细分领域最受益（附股） 七大新兴产业 36 个细分领域最受益（附股）作者： 来源：中国证券网综合报道
07:51:07百余家上市公司成“兴奋点 兴奋点” 七大战略性新兴产业名单敲定 百余家上市公司成 兴奋点 资本市场下一个兴奋点――战略性新兴产业。 9 月 8 日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略 性新兴产业的决定》（以下简称《决定》），确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先 导产业和支柱产业。 现阶段，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源 汽车七个产业将被重点培育，加快推进。《决定》提出，对七大产业加大财税金融等政策扶 持力度，引导和鼓励社会资金投入，并设立战略性新兴产业发展专项资金。 新一轮产业比拼的硝烟即将燃起，百余家相关上市公司跃跃欲试。 ⊙中国证券网记者 魏梦杰 ○见习编辑 艾家静 漫长的等待之后，我国战略性新兴产业的最终名单终于浮出水面。 8 日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新 兴产业的决定》，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新 能源汽车七个产业将被重点培育，加快推进。 会议确定， 将对七大产业加大财税金融等政策扶持力度， 并设立战略性新兴产业发展专 项资金。 市场分析人士对此表示， 战略性新兴产业中的公司， 多为近几年崭露头角的“新秀”， 为做大做强，最需要的就是资金方面的支持。 《决定》的出台不仅利于为相关公司输送新鲜 “血液”，还将引导和鼓励社会资金投入其中。 “相对于传统产业，七大产业尽管起步较晚，但其间不乏佼佼者，部分实力较强的公司 甚至可与世界同行叫板。”该市场人士表示。 目前，在市场热点显得难以为继的背景下，七大产业无疑将成为新兴奋点，其细分领域 的上百家上市公司有望受益。 9 月 8 日当天，节能环保概念的延华智能和九洲电气、建筑智能化与节能行业领军企业 达实智能、高端装备制造业下起重磁力设备商中科电气均收于涨停位。其他如安泰科技、中 核科技、金风科技、天茂集团等相关公司亦有不俗表现。“近期行情显示，市场早已为相关政策进行了预热。”但分析人士指出，总体来说，受此 前调整行情影响，市场上多数相关公司的股价依然低于前期高点。 据记者了解，在节能环保领域，智能建筑节能龙头泰豪科技、建筑智能工程技术服务商 延华智能均是我国最早从事该专业领域开拓的公司。 就新能源领域而言，金风科技的国际化发展战略正稳步推进，公司已对美国、澳大利亚 全资子公司完成增资，并已开展市场推广工作。另一相关公司东方电气，则正与南方电网合 作开拓海外电力市场。 电动汽车及锂电池领域中的杉杉股份为国内最大的锂电池原材料生产商， 锂电产业链趋 于完整；安凯客车则在新能源客车领域竞争优势明显，目前全国运营的纯电动客车约有 200 多辆，其中 162 辆由安凯客车生产，今年上海世博会投入使用的多辆纯电动客车也均出自 安凯客车。 此外，新材料领域中有天通股份、安泰科技、中科英华等公司；生物育种方面有登海种 业、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业等企业；电子信息产业中海虹控股、新大陆、长电科技、 厦门信达等公司均在同行业拥有卓越的技术能力和市场优势。 百余家上市公司成“兴奋点 兴奋点” 七大战略性新兴产业名单敲定 百余家上市公司成 兴奋点 资本市场下一个兴奋点――战略性新兴产业。 9 月 8 日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略 性新兴产业的决定》（以下简称《决定》），确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先 导产业和支柱产业。 现阶段，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源 汽车七个产业将被重点培育，加快推进。《决定》提出，对七大产业加大财税金融等政策扶 持力度，引导和鼓励社会资金投入，并设立战略性新兴产业发展专项资金。 新一轮产业比拼的硝烟即将燃起，百余家相关上市公司跃跃欲试。 ⊙中国证券网记者 魏梦杰 ○见习编辑 艾家静 漫长的等待之后，我国战略性新兴产业的最终名单终于浮出水面。 8 日，国务院召开常务会议，审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新 兴产业的决定》，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新 能源汽车七个产业将被重点培育，加快推进。会议确定， 将对七大产业加大财税金融等政策扶持力度， 并设立战略性新兴产业发展专 项资金。 市场分析人士对此表示， 战略性新兴产业中的公司， 多为近几年崭露头角的“新秀”， 为做大做强，最需要的就是资金方面的支持。 《决定》的出台不仅利于为相关公司输送新鲜 “血液”，还将引导和鼓励社会资金投入其中。 “相对于传统产业，七大产业尽管起步较晚，但其间不乏佼佼者，部分实力较强的公司 甚至可与世界同行叫板。”该市场人士表示。 目前，在市场热点显得难以为继的背景下，七大产业无疑将成为新兴奋点，其细分领域 的上百家上市公司有望受益。 9 月 8 日当天，节能环保概念的延华智能和九洲电气、建筑智能化与节能行业领军企业 达实智能、高端装备制造业下起重磁力设备商中科电气均收于涨停位。其他如安泰科技、中 核科技、金风科技、天茂集团等相关公司亦有不俗表现。 “近期行情显示，市场早已为相关政策进行了预热。”但分析人士指出，总体来说，受此 前调整行情影响，市场上多数相关公司的股价依然低于前期高点。 据记者了解，在节能环保领域，智能建筑节能龙头泰豪科技、建筑智能工程技术服务商 延华智能均是我国最早从事该专业领域开拓的公司。 就新能源领域而言，金风科技的国际化发展战略正稳步推进，公司已对美国、澳大利亚 全资子公司完成增资，并已开展市场推广工作。另一相关公司东方电气，则正与南方电网合 作开拓海外电力市场。 电动汽车及锂电池领域中的杉杉股份为国内最大的锂电池原材料生产商， 锂电产业链趋 于完整；安凯客车则在新能源客车领域竞争优势明显，目前全国运营的纯电动客车约有 200 多辆，其中 162 辆由安凯客车生产，今年上海世博会投入使用的多辆纯电动客车也均出自 安凯客车。 此外，新材料领域中有天通股份、安泰科技、中科英华等公司；生物育种方面有登海种 业、敦煌种业、隆平高科、丰乐种业等企业；电子信息产业中海虹控股、新大陆、长电科技、 厦门信达等公司均在同行业拥有卓越的技术能力和市场优势。 节能环保“蛋糕 做大 节能环保 蛋糕”做大 六市场欲分羹 蛋糕 ⊙中国证券网记者 吴琼 ○见习编辑 艾家静 节能环保产业迎来历史机遇，其六大细分领域均将获益。昨日通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将节能环保产 业列入重点培育对象。该产业主要分为六大类，即节能电力电子设备、低碳减排类公司 。该产业主要分为六大类，即节能电力电子设备、 ）、电厂脱硫 （CDM）、电厂脱硫、节能建材行业、污水处理及固体垃圾处理和半导体照明产业。相关 ）、电厂脱硫、节能建材行业、污水处理及固体垃圾处理和半导体照明产业。 领域的上市公司，如置信电气、东源电器、许继电气；巨化股份、三爱富、天富热电；菲达 环保、龙净环保、凯迪电力；双良股份、烟台万华、北新建材；合加资源、创业环保、首创 股份；乾照光电、士兰微、三安光电等齐迎利好。 截至目前，六大行业的流通协会已经出台或筹备相关规章制度，以引导相关产业升级。 中国建筑材料流通协会日前发布了中国低碳建材发展路线图指南， 以期引导全行业向低 碳建材发展。与此同时，国家半导体照明工程研发及产业联盟秘书长吴玲指出，政府节能减 排和培育战略性新兴产业的决心很大。“作为战略性新兴产业之一的半导体照明产业将持续 高增长。”业内专家预测，如果 2015 年 LED 灯具的光效达到 120 lm/W、LED 照明市场占 有率达 20%以上，则每年可节约用电 1000 亿度，相当于减少 30%的新增电站。 各种迹象显示，降低碳排放已成为中国“十二五”发展的重要目标之一。预计节能环保相 关产业的市场空间将变得更为宽广。 按照规划，2020 年中国单位 GDP 二氧化碳排放要比 2005 年下降 40%-45%。为了实 现这一目标，国家发改委已经确定五省八市为低碳省区和低碳城市试点，要求“在试点地区 加快建立以低碳排放为特征的产业体系、培养节能环保、新能源等战略性新兴产业”。 污水处理及固体垃圾处理的市场空间同时大开。国海证券在研究报告中指出，“十二五” 期间， 固废处理行业投资规模将达 8000 亿元， 较“十一五”期间的投入金额翻两番。 预计 2020 年之前，固废方面投资的年均复合增长率将超过 18%。 “到‘十二五’末，环保产业产值将达到 2 万亿元以上，到 2020 年环保产业将成为中国国 到 民经济的支柱产业。”全国政协人口资源环境委员会副主任、中国环境科学学会理事长王玉 民经济的支柱产业 庆如是表示。 嫁接传统行业 新一代信息技术主打“升级牌 新一代信息技术主打 升级牌” 升级牌 ⊙中国证券网记者 温婷 ○见习编辑 艾家静 在昨日通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，新一代信息技 术被确立为七大战略性新兴产业之一，将被重点推进。业内人士认为，新一代信息技术涵盖 技术多、应用范围广，与传统行业结合的空间大，在经济发展和产业结构调整中的带动作用将远远超出本行业的范畴。“应广泛调动民间资本力量，特别关注其与传统行业相结合的机 会，加大投资。” 据了解，“新一代信息产业”将聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显 示、高性能集成电路和高端软件等范畴。而物联网、三网融合等都并非单一产业，而是包含 多个产业及核心技术在内的产业集群， 这意味着其中某项核心技术一旦取得突破， 都将牵一 发而动全身。 以物联网为例，中国物联网研究发展中心（筹）主任、中科院微电子所所长叶甜春昨日 接受记者采访时表示，物联网的产业链条很长，涉及的行业包括传感器、芯片业、设备制造 业及软件应用等； 而物联网带来的全球第三次信息化浪潮， 将拉动集成电路市场需求的增长， 也将推动芯片与传感器、芯片与系统的融合，带动全产业链的发展。 新型平板显示产业也是如此。9 月 3 日，总投资 175 亿元的京东方合肥 6 代线正式进 入试生产；与此同时，京东方北京 8 代线、TCL 的 8.5 代线项目也在进行中。尽管如此， 我国的平板显示产业链仍不完整， 包括玻璃基板在内的原材料、 零部件和专用设备国产化程 度较低甚至缺乏。 南京平板显示协会人士告诉记者， 几大液晶面板线的投产也将带动上下游 配套的发展，形成高产值的新型显示集群，并且随着国内外技术合作的加强，有望逐渐填补 国内相关核心技术的空白。 如今，包括民营资本及外资人民币基金在内的各路资本已经在寻找“新一代信息产业”的 投资机会。叶甜春建议民间资本更多关注初创型企业。“处于发展中后期的企业资源大多已 被包括人民币基金在内的各路资本所关注， 民营资本介入的难度相对较大， 而初创型企业虽 然投资风险大，但一旦成功投资回报率也会更高。” 打通三渠道 生物产业告别营养不良 ⊙中国证券网记者 宦璐 ○见习编辑 艾家静 发展到一定规模就“长不大”――已成目前中国许多生物企业的“通病”。随着生物产业被 定位为七大战略性新兴产业之一，自主创新驱动力不足、药品流通体制、药品价格和监管体 制不完善以及投融资渠道不健全， 这三大产业顽疾有望得到有效化解， 生物产业将抢占未来 经济的制高点。 国家发改委副主任张晓强表示， 生物产业是战略性新兴产业的重要领域之一， 加快培育 和发展战略性新兴产业，是提升优化产业结构、转变发展方式的重大举措。“十二五”期间国 家将继续大力推动生物产业的发展。 与此同时，据上海证券报调查，生物产业的相关专家一致认为，培养龙头企业和成长性 好的中小企业，做大产业规模，行业整体升级将成为“十二五”期间产业发展的重要方向。生物医药是生物产业的重要细分子行业之一。 据中国医药产业技术联盟专家委员会委员 及全国 18 个生物类产业园区特聘顾问张发宝博士向上海证券报记者介绍，未来 5 年，国家 会通过政策引导等多种手段，促进中国生物医药行业的整体升级。“创新、投资、并购”将是 下个五年生物医药产业的关键词。 国家生物产业发展专家咨询委员会秘书长王昌林也表示，国内生物企业的规模普遍偏 小。下一步，国家应加大对龙头企业的支持，包括技术研发、政府采购、投融资等方面的支 持，尽快培育有核心竞争力的龙头企业和大批成长性良好的中小企业。 生物产业升级已经获得银行等金融机构的重点“关照”。据国家开发银行评审二局副局长 张英慧介绍，最近几年，国家开发银行以生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物 环保等为重点，支持了包括国药控股、深圳华大基因、复星高科、大成集团、海正药业、山 东瀚霖集团、北大方正、新奥集团等企业和北京、上海、武汉、长沙等生物产业基地的发展。 广东湛江燃料乙醇、 广西燃料乙醇、 海南燃料乙醇、 北大未名生物集团、 河北新奥微藻固炭、 云南天士力等一批项目也在开发评审中。 高端装备制造业重装突围 龙头企业打头阵 ⊙中国证券网记者 李雁争 ○见习编辑 艾家静 在 8 日召开的国务院常务会议上，高端装备制造被明确为战略性新兴产业的发展方向 之一。业内人士表示，高端装备制造业的范畴很大，但重点突破方向已经基本明确，在相关 子行业中，龙头公司将获得更大的发展机遇。 据记者了解， 在国务院发展战略新兴产业思路的引导下， 中国机械工业联合会草拟的装 备制造业“十二五”规划已经完成，发展高端装备被列为“重点发展任务”。 机械科学研究总院原副院长屈贤明认为， 高端装备制造作为战略性新兴产业， 其特征为： 技术先进、基本成熟，国内已有相当的技术基础和人才储备；市场空间大，对装备制造业和 国民经济能起到支撑作用；对国民经济的带动作用大；处于产业成长初期，成长潜力大；在 能源、资源的供给体系方面有足够的保障。 按照上述描述与特征要求，相关部门纷纷提出了若干领域亟待发展的高端行业。例如， 在能源发电设备方面，以高效节能、清洁环保、智能化为目标，积极发展新能源发电设备； 在智能电网及其设备方面， 主要是加强特高压输配电和智能电网建设， 重点发展特高压输变 电设备、智能电网设备、分布式电网设备、智能配电设备、智能用电设备及巨型储能设备。 此外还包括高速铁路设备、海洋工程设备、物联网及其设备方面、以及节能环保与资源综合 利用设备。为做好装备工业“十二五”发展规划编制工作，3 月下旬至 5 月上旬，工信部相关司局曾 赴东北华北片区、华东华南片区、西南片区、西北片区开展了集中调研。 工信部要求，要以发展高端装备制造业、培育大型龙头企业，建设先进制造业基地为重 点，着力自主创新，加强品牌建设，促进集约发展，积极推动“中国制造”向“中国创造”转变， 加快推进工业强国建设。 点亮” 新能源发展路线渐明 “点亮 相关板块 点亮 ⊙中国证券网记者 陈其珏 ○见习编辑 艾家静 昨天通过的 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》 确定了七个产业发展 的重点方向、主要任务和扶持政策。其中，新能源产业赫然在列。业内认为，随着国家对战 略性新兴产业的扶持力度不断扩大，作为核心的风电、核电、光伏、生物质能等新能源板块 将迎来更大发展。 “中国要实现到 2020 年非化石能源占一次能源消费的比重达到 15%、 单位 GDP 二氧化 碳排放强度比 2005 年下降 40%-45%的目标，重点就要发展三类非化石能源，即核电、水 电、非水能的其他非化石能源。这其中，风能、太阳能、生物质能与核电都可归入新能源之 列，而节能环保产业的发展进度也与上述目标密切相关。”国家发改委能源所一位研究员说。 他表示，《决定》通过后，对节能环保与新能源产业提供的政策倾斜无疑会比“十一五” 期间更大，对风电、光伏、生物质能、核电等提出的发展目标也将比“十一五”更高。 据初步测算，如要在 2020 年完成非化石能源比例达 15%的目标，核电规模至少达到 7500 万千瓦以上，水电装机规模至少达到 3 亿千瓦以上，其他生物质能的利用规模应该达 到 2.4 亿吨标准煤以上。 分析人士指出， 随着中国打造战略性新兴产业的路线图日益清晰， 国内风电设备、 光伏、 核电相关龙头企业，如金风科技、东方电气、天威保变、上海电气等都将迎来利好，而节能 环保领域相关龙头企业如菲达环保、龙净环保等也将从中受益。 新材料被“催肥 新材料被 催肥” 市场规模有望破千亿 催肥 ⊙中国证券网记者 李雁争 ○见习编辑 艾家静 在 8 日召开的国务院常务会议上，新材料被明确为战略性新兴产业的发展方向之一。 业内人士接受上海证券报采访时表示， 在国家层面的大力支持下， 中国的新材料产业将迎来 高速成长期，2010 年市场规模有望突破 1300 亿元。据介绍， 新材料是指新出现的或正在发展中的， 具有传统材料所不具备的优异性能和特 殊功能的材料；或采用新技术(工艺，装备)，使传统材料性能有明显提高或产生新功能的材 料； 一般认为满足高技术产业发展需要的一些关键材料也属于新材料的范畴。 博览财经主任 研究员张雄认为，作为高新技术的基础和先导，只有在这个领域不断进攻、先声夺人，方可 成就中国新能源、电动汽车、节能环保等其他新兴产业在世界经济版图的江湖地位。 近年来， 由于国家给予了大力支持， 我国新材料产业已经初步形成了比较完整的产业体 系。截至 2009 年底，我国区域性新材料产业基地已达 88 家，新材料产业正逐步成为地区 经济的重要增长极之一。 但制约中国新材料产业的短板也很明显，最重要的一点就是企业规模小。据了解，中国 80%以上的新材料企业都是中小型。在北京市 1300 家新材料企业中，只有约 10 家上市公 司。由此也遇到了和其他类型高科技企业相类似的问题，比如融资渠道不畅、产学研结合不 理想。 对此，国务院常务会议明确，对战略新兴产业加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓 励社会资金投入；建设产业创新支撑体系，推进重大科技成果产业化和产业集聚发展。 东方证券研究员认为，2010 年，中国新材料产业的市场规模有望突破 1300 亿元，如 果再获得政策方面的大力扶持，未来会实现跨越式发展。 日信证券研究员汪华春认为， 随着相关政策扶持力度提升到前所未有的战略高度， 稀土、 钨、锑、钛等战略新兴产业的基础材料，也将迎来突破性的发展机会。 新能源汽车下一站： 新能源汽车下一站：寻常百姓家 ⊙中国证券网记者 吴琼 ○见习编辑 艾家静 随着新能源汽车进入七大战略性新兴产业名单， 以电动汽车为主的节能与新能源汽车将 加速驶入寻常百姓生活。 近日发改委、科技部、工信部、商务部、财政部负责人均表示，将加大新能源汽车的扶 持力度，力争 2020 年实现新能源汽车产业化和市场规模达到世界第一，新能源汽车保有量 达到 500 万辆。 科技部部长万钢指出，希望抓住未来 5 至 10 年的机遇，争取到 2020 年把我国初步建 成汽车产业强国。2020 年，中国新能源汽车产业化和市场规模达到世界第一，新能源汽车 保有量达到 500 万辆。 为推动中国新能源汽车的发展， 多位部委负责人均表示， 将出台一系列扶持新能源汽车 发展的政策。其中，发改委会同有关部门修订《产业结构调整和指导目录（2010 年本）》，在鼓励类产品中，新增了新能源汽车关键零部件。工信部会同有关部门，开展 2004 年版的 《汽车产业发展政策》的修订工作；且其牵头制订的《节能与新能源汽车发展规划（2011 年至 2020 年）》将于两个月内出炉。商务部拟通过多种渠道鼓励企业引进与新能汽车相关 的先进设备技术和关键零部件。 科技部会同其他部门共同制定了 《电动汽车科技发展十二五 专项规划（草案）》（简称“规划”）。 万钢指出， 《规划》主要包括明确电动车产业化研发方向和加大对示范产品的开发、优 化和应用的财政补贴力度等七方面。 在发展路径上， 插电式电动汽车的纯电动汽车成为近期 发展战略的主流；燃料电池汽车成为未来占据全球市场的制高点。在财政补贴力度上， 《规 划》明确提出将深化示范推广，探索商业推动模式，建立专项资金，扩大公共服务领域和私 人用车领域电动汽车示范推广的试点模式，加强技术创新和商业模式创新的结合。 随着主管部门吹响新能源汽车商业化号角， 电力公司、 汽车企业及相关零部件企业也纷 纷加快了研发及投产步伐。截至目前，工信部车辆产品公告内，新能源汽车企业已经达到 60 多家，新能源汽车产品已经达到 240 多个。 国务院确定扶持七大新兴产业 设发展专项资金 设新兴产业发展专项资金,加大财税政策扶持力度 七大新兴产业 节能环保 新一代信息技术 生物 高端装备制造 新能源 新材料 新能源汽车 据新华社电 国务院总理温家宝 8 日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过 《国务院 关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》 会议确定了战略性新兴产业发展的重点方向、 。 主要任务和扶持政策。 方向 集中推进节能环保七产业 （一）从我国国情和科技、产业基础出发,现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生 物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业,在重点领域集中力量,加快推进。 任务 加强核心前沿技术研究 （二）强化科技创新,提升产业核心竞争力。加强产业关键核心技术和前沿技术研究,强 化企业技术创新能力建设,加强高技能人才队伍建设和知识产权的创造、运用、保护、管理, 实施重大产业创新发展工程,建设产业创新支撑体系,推进重大科技成果产业化和产业集聚 发展。 政策 引导和鼓励社会资金投入（三）积极培育市场,营造良好市场环境。组织实施重大应用示范工程,支持市场拓展和 商业模式创新,建立行业标准和重要产品技术标准体系,完善市场准入制度。 （四）深化国际合作。多层次、多渠道、多方式推进国际科技合作与交流。引导外资投 向战略性新兴产业,支持有条件的企业开展境外投资,提高国际投融资合作的质量和水平。积 极支持战略性新兴产业领域的重点产品、技术和服务开拓国际市场。 （五）加大财税金融等政策扶持力度,引导和鼓励社会资金投入。设立战略性新兴产业 发展专项资金,建立稳定的财政投入增长机制。制定完善促进战略性新兴产业发展的税收支 持政策。鼓励金融机构加大信贷支持,发挥多层次资本市场的融资功能,大力发展创业投资和 股权投资基金。 落实 编制新兴产业发展规划 会议强调,加快培育和发展战略性新兴产业是我国新时期经济社会发展的重大战略任 务。 要加强组织领导和统筹协调,编制国家战略性新兴产业发展规划,制定产业发展指导目录, 优化区域布局,形成各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业协调发展格局， 新兴产业政策利好兑现 强心针还是破泡刺 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将节能环保、新一代信息技术、 生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业列为现阶段的重点发展对象。 接受中国证券报记者采访的多位策略分析师认为，利好兑现之后的资本市场相关板块“见光 死”行情可能性不大，建议继续关注政策超预期的品种。 新兴产业股票受追捧 2010 年以来，经济转型背景下的战略新兴产业成为资金炒作的热点。节能环保、新一 代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业的部分股票涨幅 大幅跑赢大盘，一些股票价格甚至在短短几个月之内翻番。 节能环保方面的联创光电，股价已创出年内新高 节能环保方面的联创光电，股价已创出年内新高；延华智能股价在短短两个月内上涨 60%；电池及电动汽车方面的威孚高科两个月内股价翻倍，并创出近一年来的新高。此外， 生物育种方面的登海种业股价从 3 月末的 33.90 元飙涨至 9 月 8 日的 70.10 元，上涨超过 一倍。 信达证券策略分析师黄翔斌表示，战略新兴产业股票的强势表现是市场的理性行为， 2009 年以来政府和普通民众对于经济转型的紧迫性和必要性认识逐步趋于一致，特别是 2010 年 4 月份宏观调控以来，发展战略新兴产业更是成为对冲经济下滑的有利手段。新兴行业基本代表了产业结构升级方向， 不仅是中国， 包括美国在内的主要国家都在往这个方向 努力。所以，既然大家都看到了大趋势，资金涌入战略新兴产业行业就是理所当然的。 普涨之后会有所分化 一些分析师认为，看准了经济转型的大趋势，资金涌入新兴产业导致目前 A 股市场的 结构性失衡。 首先，新兴产业股票比较集中的中小板和创业板成为市场表现最为抢眼的板块。其中， 中小板综合指数近期连连创出历史新高，年内上涨 16.7%；同期上证综合指数大幅下跌 17.74%。其次，中小板市盈率超过 70 倍，反映市场大小盘估值水平的小盘股对大盘股溢价 率近期也是连连创出历史新高。这显示中小盘股票积累了较大的泡沫。 如今，市场预期的利好政策兑现，资金会如何反应？《决定》是给七大行业打上“强心 针”，还是会成为刺破泡沫的荆棘呢？对此，接受中国证券报记者采访的几位策略分析师都 持较为乐观的看法。 中信建投策略分析师安慰表示， 一方面因为发展新兴产业的细则还未出 来，8 日出来的可能只是一个“引子”，大戏还在后头。其次，预计未来发展新兴产业的政策 会超出市场预期，因此短期来说，“见光死”不太可能。不过，不排除股票出现分化。因此， 在具体配置上要谨慎，建议投资者围绕政策超预期的板块来选股，如核能、光纤通信等。 黄翔斌则认为， 新兴行业基本代表了产业结构升级方向， 虽然之前一些板块已经有所表 现，但还没有到完结的时点。近期美联储进一步放松货币的迹象已经显现，这会导致全球流 动性过剩。 在全球实体经济无法吸收这么多流动性的背景下， 部分资金涌入新兴资本市场是 必然的。对于 A 股来说，代表产业结构升级方向的板块将成为吸收过剩资金的蓄水池。 国海证券分析师邹璐则指出， 新兴产业板块应该不会“见光死”， 因为结构调整是大方向， 以后十年甚至更长时间将是新兴产业成长的时期，这是个大方向。有一点不同的可能是，随 着政策的逐渐推出以及企业发展的不同， 普涨格局可能会有所分化， 优秀的企业依然继续逐 步上涨，而业绩不好的企业会逐渐暴露，股价就会下来。这个过程可能会有点像 21 世纪初 的科技网络时代一样，今后应选择一些有真实业绩支撑的品种。（ 专项资金扶持七大战略性新兴产业 规划年底审批 七大产业及内涵 ◎节能环保产业：为节约资源，保护环境提供技术、装备和服务保障的产业 ◎高端装备制造产业：包括我国高速铁路等技术等 ◎生物产业：包括生物医药和生物农业等◎新材料产业：包括以纳米材料为代表的新材料的应用等 ◎新能源汽车：包括燃料电池汽车、混合动力汽车、氢能源动力汽车和太阳能汽车等 ◎新能源产业：太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等的发现和应用 ◎新一代信息技术产业：互联网、云计算为技术基础的一些新兴平台 靴子落地，七大产业被圈定为战略性新兴产业。 昨日（9 月 8 日）召开的国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展 战略性新兴产业的决定》，七个产业被纳入战略性新兴产业规划。 专家表示，在此时间关口，七大产业的战略性地位必将在国民经济发展“十二五”规划中 进一步得到确认和明晰。据《每日经济新闻》记者了解，目前七大行业各自的发展规划已经 全部完成，预计在今年底前会相继通过国务院审批。 圈定七大产业 早在今年 4 月 14 日召开的国务院常务会议上，在研究部署的我国下一阶段十项重点经 济工作中，“积极推进经济结构调整，大力发展战略性新兴产业”便是其中之一。 实际上从去年下半年开始， 国务院发展研究中心就已着手进行战略性新兴产业发展课题 调研；今年上半年国家发改委牵头组织的调研组又听取了湖北、浙江、广东等地的意见，最 终确定了七大产业。 其中，节能环保产业是指为节约资源，保护环境提供技术、装备和服务保障的产业；高 端装备制造产业，则包括我国高速铁路等技术；生物产业，包括生物医药和生物农业等；新 材料产业，包括以纳米材料为代表的新材料的应用；新能源汽车包括燃料电池汽车、混合动 力汽车、氢能源动力汽车和太阳能汽车等；新能源产业，是指太阳能、地热能、风能、海洋 能、生物质能和核聚变能等的发现和应用；新一代信息技术产业，则主要指互联网、云计算 为技术基础的一些新兴平台。 与此前期待的不同，海洋、航空航天、空间技术等产业落选 国家战略性新兴产业 国家战略性新兴产业”。 与此前期待的不同，海洋、航空航天、空间技术等产业落选“国家战略性新兴产业 。 科技部新能源国际合作办公室副主任、科技部战略研究院研究员赵刚昨天告诉《 科技部新能源国际合作办公室副主任、科技部战略研究院研究员赵刚昨天告诉《每日经济 新闻》记者，其实海洋和航空航天等产业并未落选，而是通过合并最终被拆分为几个小项， 新闻》记者，其实海洋和航空航天等产业并未落选，而是通过合并最终被拆分为几个小项， 归列至生物产业、高端装备制造业等产业中。 归列至生物产业、高端装备制造业等产业中。 记者发现，在我国各省市地区紧张编制“十二五”规划时，目前新兴产业均作为重头列入 其中，而各地又根据自身特点确定了七大、八大或九大新兴产业，所涵盖的产业并不完全与 此次国家层面确定的七大产业相同，甚至有些产业超出了“七大”的外延。对此，赵刚认为，地方发展具有各自优势的战略性新兴产业，只要符合国家发展方向， 战略性新兴产业优惠政策亦可以惠及。 比如山东根据自身区位优势如果发展海洋产业， 就能 够享受相关政策。 发挥资本市场融资功能 在圈定七大产业的同时， 会议还确定了战略性新兴产业发展的重点方向、 主要任务和扶 持政策。并特别指出要多层次、多渠道、多方式推进国际科技合作与交流，不但要引导外资 投向战略性新兴产业，还要支持有条件的企业开展境外投资。 对于战略性新兴产业的发展方向，国家定调为不但要“引进来”还要“走出去”。对此，赵 刚表示，这主要基于两方面的考虑，“引进来”是鼓励国外企业来华投资，希望引导其将研发 中心向中国转移，在合作中把握主导权，在掌握核心技术的情况下吸引外资；“走出去”则是 希望国内企业在国外建立工厂和研发中心， 在战略性新兴产业领域打造自主品牌， 扩大市场。 此外，在扶持政策方面，会议要求要引导和鼓励社会资金投入，设立战略性新兴产业发 展专项资金；建立稳定的财政投入增长机制；制定完善促进产业发展的税收支持政策；发挥 多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。 中银国际研究所发布报告认为， 综合考察各战略性新兴行业自身发展规律和未来产业政 策的可能走向，节能环保可能是受产业规划的政策推动最强行业；新能源、新能源汽车和三 网融合也将获得较大的推动。 新材料、 生物产业、 高端制造业产业虽然也将受到显著的影响， 但相对于其他行业，这些行业的发展可能更多取决于行业自身的发展规律。 国务院发展研究中心产业部部长冯飞预计， 未来十年将是战略性新兴产业蓬勃发展的十 年，到 2020 年，战略性新兴产业占工业增加值比重可望达到 20%以上 七大战略新兴产业具体规划有望陆续出台 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出,把战略性新兴产业培育成 为国民经济的先导产业和支柱产业。 中国证券报记者采访的多位业内人士透露， 新能源等七 大战略新兴产业具体的发展规划将陆续出台， 新能源产业振兴规划、 新能源汽车产业规划等 有望率先出台。 分析人士指出，未来一段时间，在“调结构”、“转方式”的大背景下，大力发展战略新兴 产业将是主要方向，有望引燃资本市场的“投资导火索”。 多项具体规划有望出台 对比国家发改委有关战略新兴产业的多次表态可以发现，在最终入选的七大产业中， 对比国家发改委有关战略新兴产业的多次表态可以发现，在最终入选的七大产业中， 新能源汽车赫然在列，而此前被看好的海洋工程未被列入。 新能源汽车赫然在列，而此前被看好的海洋工程未被列入。业内人士透露，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和 新能源汽车七项产业均有具体的产业规划正在酝酿之中， 并将明确具体的产业指导名录。 其 中，节能环保产业中涉及资源循环利用等，生物产业包括生物农业、生物医药等；新一代信 息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等。 而新能源汽车产业规划和新能源产业规划有望率先出台。 参加“21 世纪论坛”气候变化与 新能源分论坛的多位专家证实，由工信部牵头制定的《汽车与新能源汽车产业发展规划》 （2011 年-2020 年）已经完成草案的制定，目前仍在发改委、科技部、财政部等相关部委 征求意见，这个阶段结束后将上报国务院批准，具体颁布时间要等国务院决定。 有消息称，该《规划》草案的主要内容包括四个方面：新能源汽车扶持的主攻方向放在 纯电动汽车上，继续关注燃料电池汽车；混合动力汽车承担汽车行业节能减排的重要角色， 国家将安排相应政策予以支持， 包括对新能源汽车的相关税收或减或免； 重点扶持自主电动 汽车零部件；完善新能源汽车准入制度，规范市场竞争。 《新兴能源产业发展规划》也初步形成了比较成熟的讨论稿，有望在年内出台。 投资和研发两手都要硬 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确指出，要通过财税政策、市 场培育、 强化科技创新、 深化国际合作等方面的鼓励政策， 在重点领域集中力量， 加快推进。 全国政协人口资源环境委员会委员、 国家电网公司中国电力科学研究院副总工程师蔡国 雄表示，新能源等战略新兴产业的兴起必将打破现有的能源生产、传输与上网销售格局，并 对现有格局中的企业造成一定的利益损失。 通过国家设定一定的税收优惠政策， 或者通过设 立新能源发展基金，对原有的能源主体或能源消费者进行补贴，鼓励消费者使用新能源。 全国政协委员、 清华大学汽车安全与节能国家重点实验室主任欧阳明高指出， 当前要对 新兴产业中的核心技术加强研发与科技投入。 目前， 新能源汽车等新兴产业的投资热已非常 明显， 但这种以政府鼓励投资驱动的产业发展方式到一定阶段就会陷入停滞， 将新兴产业的 “投资驱动型发展模式”改进为创新驱动型发展模式。 以锂电池为例，欧阳明高认为，应该鼓励锂电池等最核心的关键零部件的“热”，不仅要 保持在这些领域的“投资热”，更要保持“研发热”，下大力气攻克这一科技难关，只有解决了 关键领域的核心技术创新，才能为投资人带来真正的回报。（ 战略性新兴产业锁定 下个四万亿投资图谱亮相 “下一个四万亿”投资图谱昨日亮相。昨日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《国务院关于加快培 育和发展战略性新兴产业的决定》,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新 能源、新材料和新能源汽车等七个产业被作为中国的战略性新兴产业,将在今后加快推进。 一年历程 去年 9 月 21 日至 22 日,两日内,温家宝接连主持三次战略性新兴产业发展座谈会,听取 47 名经济、科技专家对于战略性新兴产业的意见和建议。 这是战略性新兴产业第一次正式进入舆论的视线。座谈会举行得格外低调,除了中央媒 体的通稿报道,所有参会专家均被要求不得接受媒体采访。 根据官方媒体的报道,在当时的座谈会上,与会者就发展新能源、节能环保、电动汽车、 新材料、新医药、生物育种和信息产业建言献策。中国的战略性新兴产业初步框定。 一石激起千层浪。在随后的政府会议、讨论和文件中,战略性新兴产业被越来越多地提 及。 去年 11 月 3 日,温家宝在人民大会堂向首都科技界发表讲话,强调了科学选择战略性新 兴产业的重要性。“选对了就能跨越发展,选错了将会贻误时机。”温家宝并表示,要逐步使战 略性新兴产业成为经济社会发展的主导力量。 在这个初步确定战略性新兴产业方向的讲话中,新能源（含节能减排及新能源汽车）、 信息网络、新材料、生命科学、空间技术被作为战略性新兴产业提及。而昨日框定的先进制 造业则未在其中。 去年 12 月的中央经济工作会议上,“发展战略性新兴产业”被这个定调来年经济方略的会 议再次提及,但并未提举具体产业。 倒是在同月由工信部举行的全国工业和信息化工作会议上,该部部长李毅中明确提出, 把信息网络、先进制造业、生产性服务业和新能源、新材料、生物医药等战略性新兴产业作 为培育重点,作为中国“抢占国际经济技术竞争制高点的主攻方向”。 进入 2010 年,2 月初,由国家发改委牵头的“加快培育战略性新兴产业研究部际小组”宣告 成立,包括发改委、科技部、工信部、财政部等 20 个部委或单位负责人组成。其中,发改委 主任张平任组长。 到了今年 3 月召开的第十一届全国人民代表大会第三次会议上,作为最为重要的政府文 件之一,温家宝所作的政府工作报告上,“大力培育战略性新兴产业”也赫然在列。当时,温家宝在政府工作报告中框定的战略性新兴产业有六个,均在昨日确定的七大产 业中,分别为新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业,只是信息网 络为“新一代信息技术”所取代,次序上也略有调整。 昨日确定的七大产业中,新能源汽车未在今年两会的政府工作报告中被作为战略性新兴 产业单独提出,但在报告新兴产业相关的段落里,还是明确提出,要“大力发展积极推进新能源 汽车”。 政府工作报告中,与新能源汽车并列提及的还有“三网”融合、物联网的研发应用等,而此 次锁定的七大战略新兴产业,则只用“新一代信息技术”一词代替。 下一个四万亿 战略性新兴产业被业界称为“下一个四万亿”,其重要性不言而喻。 在中国社科院工业经济研究所所长金碚看来,应对经济危机,总的来说有三个阶段,前两 个阶段是应对危机,在宏观上需要刺激政策保增长,在企业层面则是逐步适应危机冲击,经过 前两个阶段之后,就进入产业结构调整寻找新方向的阶段。 战略性新兴产业正是中国给出的产业方向。“只有有了能够让产业发展起来的方向,产业 界才会有信心,经济才会持续向好。”金碚说。 因此,如果说 2008 年中国政府提出的四万亿经济刺激计划给了经济界以足够的信心,那 么昨日确定的这七大战略性新兴产业则是中国为产业界打下的另一重要的强心针。 昨日的国务院常务会议上确定,中国将通过组织实施重大应用示范工程,支持市场拓展 和商业模式创新,建立行业标准和重要产品技术标准体系,完善市场准入制度,来积极培育战 略性新兴产业市场,营造良好市场环境。 有意参与战略性新兴产业的企业也不必担心中央政府在财税金融政策方面扶持力度。 昨日的会议指出,中国将设立战略性新兴产业发展专项资金,建立稳定的财政投入增长 机制,同时,制定完善促进战略性新兴产业发展的税收支持政策,并鼓励金融机构加大信贷支 持,发挥多层次资本市场的融资功能,大力发展创业投资和股权投资基金 新兴产业仍是市场主流机会 进入 9 月份沪深两市大幅震荡。在中小板指数创新高之后，市场避险情绪有所上升， 情绪化交易明显。 经济政策方面，美国、日本都想通过出口拉动经济增长，解决失业率居高不下和经济疲 软的难题。其中，美国可能采取非常规手段向市场注资；而日本则希望通过一项约 9200 亿 日元的刺激经济方案，以减缓日元升值和尽快走出通缩。目前，中国经济表现平稳，经济数据良好，这也使得宏观调控政策放松空间有限。由于各国处在不同的经济周期，宏观经济政 策不同，经济增长点不同，所以世界股票市场联动性较小，但大都表现为震荡行情。 从市场方面来看， 融资融券板块具有双向交易功能， 更能够体现全流通时代的市场价值 取向。该板块目前总市值达到 13.14 万亿元，占沪深两市总市值 22.58 万亿的 58%，2010 年中报加权平均每股收益为 0.315 元，加权平均市盈率为 13.4 倍。四大国有银行平均市盈 率为 8 倍左右，处在历史最低水平。考虑到中国经济正在实现平稳着陆，不存在二次探底 的风险，因此，蓝筹板块当前的估值水平并不支持股市的继续下跌。 银行板块是典型的防御性估值品种。 由于地方政府融资平台的整顿， 抑制房地产价格上 涨过快以及宏观经济的减速等因素， 使得银行业的不确定性增加。 近年来银行业的的过度扩 张引发了普遍的资金饥渴症，银行股融资的欲望较强。再加上流通盘较大，上涨所需资金庞 大，导致银行板块走势明显弱于大盘。 而中小板、创业板是新兴产业的摇篮，估值水平一直居高不下。我们认为，新兴产业的 高估值与传统产业的低估值的不平衡状态将保持较长的时间， 这种结构性的问题比较容易引 发市场剧烈的震荡。不过，即便市场出现大幅震荡，市场热点也难以从新兴产业切换至传统 产业。即传统产业搭台，新兴产业唱戏的格局不会有大的变化。在具体的投资方面，我们需 要寻找基本面出现好转的公司，尤其应重点关注涉及新兴产业的公司，从而获取超额利润。 当前中国人均 GDP 已超过 3000 美元。这意味着中国正在成为消费大国，小车大量进 入家庭，城市化进程加快，居住条件和环境不断优化，为新兴产业提供了良好的发展基础。 目前，中国在石油方面的对外依存度超过 50%，因此，能源替代或新能源开发行业发展空 间广阔。近期，A 股市场对上述板块进行了集中挖掘，如成飞集成、江特电机等涉足锂电产 业，横店东磁涉足光伏产业，这些股票成为 8 月份市场的明星，有&锂&俨然成为股价高定位 的一大因素。 城市亮化工程离不开节能减排，LED 半导体照明节能率超过 50%，全面推广使用是必 然趋势。江西统计局 8 月 30 日发布的报告显示，江西省正在加快发展低碳经济，目前南昌 正在全力打造光伏、LED 等 3 个超千亿元的产业，发展电子信息等四个超 500 亿元的产业。 该省计划在未来 5 年内，初步建成全国先进制造业基地、光伏产业基地、LED 产业基地、 大飞机产业基地、服务外包产业基地和优质农产品生产加工基地。其中，南昌市将抓紧建设 三个&示范城市&，目前其&十城万盏&半导体照明示范应用工程已取得明显成效。 值得一提的是，联创光电已形成了 LED 外延、芯片、器件、背光源及半导体照明光源 联创光电已形成了 外延、芯片、器件、 等较完整的产业链和规模化生产能力， 其全资子公司欣磊光电具备每年 90-100 亿粒芯片的 等较完整的产业链和规模化生产能力， 生产能力， 液相红光、黄绿光芯片生产企业。 生产能力，是目前我国最大的 LED 液相红光、黄绿光芯片生产企业。而江西宜春则具有丰 富的锂资源，有&锂都&之称。随着赣锋锂业的上市，江特电机向锂电上下游进军，江西锂电 发展逐步加快。 可以说江西的上市公司在新兴产业方面尚有较多黑马值得挖掘， 投资者可重 点关注。 泰豪科技（600590）。主营智能建筑电气，公司亮点中标人民大会堂智能化改造、“鸟 泰豪科技（600590）。 ）。 巢”备用电源、国家博物馆扩建、世博中心智能化系统总包工程。 高效 LED 概念股龙头：LED 是发光二极管的缩写， 是第三代半导体照明光源， 广泛用于电视显示屏、 汽车照明。 LED 的最显著特点是使用寿命长，光电转换效能高。龙头是三安光电（600703），是国内规 龙头是三安光电 ），是国内规 龙头是三安光电（600703）， 芯片生产商。 最近长城开发为什么暴涨， 模最大全色系超高亮度 LED 芯片生产商。最近长城开发为什么暴涨，消息泄露原来涉及 100 项目。 亿 LED 项目。 高效节能灯概念股龙头： 浙江阳光 600261） 是国内也是全球最大的节能灯生产企业。 （600261） ， 另一只雪莱特 002076） 雪莱特 002076） （ , 国内最大节能灯制造基地之一，公司拥有 181 项国内专利，32 项发明。 高效节水概念股龙头： 新疆天业（600075），具有世界最先进的膜下滴灌节水技术，公司节水器材生产能力 新疆天业（600075）， ）， 居全国第一，兼具新疆开发概念。新兴战略产业相关个股一览 新能源 太阳能 金晶科技(600586)、天威保变(600550)、孚日股份(002083)等 核能 东方电气(600875)、中核科技(000777)等 风电 金风科技(002202)、天奇股份(002009)等 清洁能源 广汇股份(600256)、天茂集团(000627)、丰原生化(000930)等 电动汽车 电池及电动汽车 杉杉股份(600884)、 江苏国泰(002091)、 安凯客车(000868)、 威孚高科(000581)等 节能 环保节能 红宝丽(002165)、泰豪科技(600590)、延华智能(002178)、联创光电 (600363)等 环保 洪城水业(600461)、蓝星清洗、合加资源、龙净环保(600388)等 新材料 新材料 天通股份(600330)、安泰科技(000969)、中科英华(600110)等 生物育种 种子 登海种业(002041)、敦煌种业(600354)、隆平高科(000998)、丰乐种业 (000713)等 信息产业 电子信息、 物联网 海虹控股(000503)、 中国软件(600536)、 新大陆(000997)、 长电科技(600584)、厦门信达(000701)等。 七新钱景： 七新钱景：寻下一轮龙头 挖掘未来七大新兴产业股 2010 年上半年的股市，有点闷，但却不缺看点。 半年过去，市场千呼万唤的“风格转换”始终没有降临。银行、地产等大盘蓝筹股跌跌撞 撞，步履蹒跚，偶尔的绽放，也大都是刹那式的脉冲表现。 但与此同时，一些你未曾预料的故事却正在徐徐上演：--承接去年余波，新能源股表现活跃，屡屡在关键时刻引领市场。沾上新能源汽车概念 的安凯客车两个月内实现股价翻番， 参与汽车充电站业务的奥特迅股价从开年的 22.12 元一 直涨到最高 38.18 元。杉杉股份、金风科技、中核科技等老牌正宗新能源股都创下两年内股 价新高。上半年该板块整体走势强于大盘，最大涨幅超过 17%。新能源板块已经成为市场 最有号召力的人气高地。 --在萎靡不振的上半年股市，诸多政策利好与大消费主题支撑下的生物医药成为表现最 靓丽的板块。年初至今大盘下跌幅度超过了 20%，而医药指数却上涨 21%。海普瑞上市催 生中国新首富，华兰生物、华神集团、上海莱士、ST 中源等一大批股票在今年创出历史最 高股价。生物制药，也许就是下一个世界首富诞生地。 --作为“十一五”规划的最后一年，节能环保概念成为市场关注焦点。资金对智能电网青 睐有加，国电南瑞、国电南自、荣信股份等股价如大鹏展翅，扶摇直上。水处理领域，碧水 源以 145 元的上市开盘价刷新了 A 股市场的历史纪录。万邦达、格林美、桑德环境等环保 股高高在上的股价，承载了人们对美好生活太多的憧憬。 --摆脱金融危机的阴霾之后，以消费推动经济增长被寄予厚望。年初海南国际旅游岛获 批，海南高速、“双罗”短时间内实现 2-3 倍的上涨，休闲地产第一股广宇发展在房地产政策 打压下依然坚挺。华谊兄弟、奥飞动漫在资本市场赚足眼球，文化传媒、创意产业与资本市 场的结合，使人们感到缔造中国的“好莱坞”不仅仅是梦。 --庞大的新材料领域，有 20 多只细分行业龙头股被市场挖掘。去年高档陶瓷制造商斯 米克的股价一个多月就实现翻番，今年包钢稀土逆势上涨了一倍，中材科技、烟台氨纶、方 大集团等在资金推动下， 股价创出历史新高。 新宙邦、红宝丽、 三聚环保等新锐，轮番上场。 --物联网与三网融合比翼双飞，是市场持续的热点。远望谷曾在 15 个交易日实现股价 翻番，同概念的新大陆也被反复炒作；歌华有线、天威视讯、中视传媒、广电网络等紧跟三 网政策节奏，在市场掀起一波又一波的浪潮。 --今年以来，新农业板块不但最抗跌，而且在 4 月份开始的一轮大跌中逆势飙涨。登海 今年以来，新农业板块不但最抗跌， 月份开始的一轮大跌中逆势飙涨。 今年以来 种业拔地而起， 种业拔地而起，涨幅超过了 60%，敦煌种业、圣农发展屡创新高，隆平高科、农产品、北 地而起 ，敦煌种业、圣农发展屡创新高，隆平高科、农产品、 大荒等个股表现强劲。 以农机连锁经营新模式著称的吉峰农机， 去年创业板上市之初连涨 3 大荒等个股表现强劲。 以农机连锁经营新模式著称的吉峰农机， 倍，近期反弹中的最大涨幅也超过了 60%。 。 新能源、新材料、新消费、新农业、新网络、生物医药、节能环保，七大新兴产业的钱 景，已经初步显现。 为此，投资与理财研究院多方交流，深度研读，为你整理出挖掘未来财富的七大线索。下一轮牛市的龙头，也许就在这些新领域里。（下页：新材料 新兴产业奠基石，三大 主线挖机会） 新材料 新兴产业奠基石，三大主线挖机会 新材料几乎渗透到了国民经济的各个领域，被称为实现战略性新兴产业发展的奠基石。 国家“十二五”规划为新材料行业发展确定了 5 大方向，而新材料的细分应用行业达到 12 个 以上，涉及上市公司近百家。 高性能结构材料应用最广泛、新型环保材料备受关注、稀有金属的战略地位日益凸显。 高性能结构材料应用最广泛、新型环保材料备受关注、稀有金属的战略地位日益凸显。 大主线，你也许能在庞大的新材料领域，找到最有现实性的投资机会。 循着这 3 大主线 文/《投资与理财》记者李金明 新兴产业的奠基石 从我们穿的衣服、用的餐具、乘坐的交通工具、栖居的住宅到工作的场所，可能都正使 用着新型材料；从大飞机、高铁路、新能源汽车等重点工程，到三网融合、物联网、节能环 保等重要产业，都需要一系列新材料技术的突破和应用。新材料，是发展新兴产业当之无愧 的奠基石。 目前全球都高度重视新材料的发展，各国选择了不同发展战略和优先发展领域。“十二 五”期间，我国新材料发展重点将围绕 5 个方向进行：现代交通运输方向，包括轻量化汽车、 高速铁路、远洋货轮等；高效清洁能源方向，涵盖了半导体照明、风电、太阳能及能量存储 系统，热核聚变等；环境资源方向，包括清洁煤化工、秸秆材料综合利用，镁、稀土等稀有 战略性资源材料；民生产业方向，包括城市化进程中所需要的绿色建筑材料，文化娱乐、传 媒介质等领域所需的新一代显示材料，生物医药、医疗器械领域所需材料等；国防领域所需 新材料。 新材料的细分领域庞杂，A 股市场上涉及大约 70 家上市公司。目前，研究机构一般按 照应用领域和研究热点，把新材料产业划分为 12 个主要领域，包括电子信息材料、新能源 材料、纳米材料、先进复合材料、先进陶瓷材料、生态环境材料、新型功能材料、生物医用 材料、高性能结构材料、智能材料、新型建筑及化工新材料。 中信证券通过分析全球最大的电子材料供应商美国 MEMC 公司，总结出选取具备投资 价值新材料公司的 4 个条件是：行业需求前景广阔；技术与创新能力强；具备将科研成果 转化为商业应用的能力，并建立起销售壁垒；拥有丰富资源，能建立起原材料壁垒。据此， 中信证券重点推荐了中材科技、 厦门钨业、 斯米克、 诚志股份， 同时认为永太科技、 三维丝、 红宝丽、水晶光电、中信国安等具有中长期投资价值。按应用领域分类的重点新材料上市公司： 电子信息材料 股票代码证券简称行业优势描述 002326.SZ 永太科技国内产品链最完善、产能最大的精细化学品生产商 000990.SZ 诚志股份世界第三家掌握 TFT 液晶生产技术企业，目前 TFT 产能 50 吨， 据传后续有产能 100 吨项目 002222.SZ 福晶科技全球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商，国内最大 的 KTP 非线性光学晶体元器件制造商 600487.SH 亨通光电国内光纤光缆龙头企业，年产能 600 万芯公里 600206.SH 有研硅股中国最大的国际级半导体材料基地，国内唯一一家拥有自主知识 产权的 12 英寸硅晶抛光生产线的企业 新能源材料 股票代码证券简称行业优势描述 002080.SZ 中材科技 中材科技特种纤维复合材料行业唯一全能的国家级高新企业，高强玻纤领 域国内市场占有率超 90% 600089.SH 特变电工控股 72.95%的新疆新能源是我国目前规模最大的专业从事太阳 能开发和利用的高新技术企业之一，拥有太阳能应用产品 4100KW 的年产能 600622.SH 嘉宝集团核工业重要配件生产商，相关样品已交付中国运载火箭研究院 新能源汽车电池材料 股票代码证券简称行业优势描述 300073.SZ 当升科技国内领先的锂离子电池正极材料专业供应商 000839.SZ 中信国安子公司盟固利是国内最大的锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂生产 商，国内唯一大规模生产动力锂离子二次电池厂家 300037.SZ 新宙邦国内领先的电子化学品生产企业，铝电解电容器化学品国内市场占 有率 30%600884.SH 杉杉股份国内第一锂电池材料供应商 600478.SH 科力远镍氢电池制造商，产品得到国内外电动汽车生产企业认可 600872.SH 中钜高新通过子公司涉足镍氢电池、镍镉电池、锂电池领域，向多家汽车 厂商提供了动力电池样品，未来前景广阔 稀土材料 股票代码证券简称行业优势描述 600111.SH 包钢稀土国内最主要的稀土生产企业 600549.SH 厦门钨业 厦门钨业国内最大的钨钼产品生产与出口企业 000970.SZ 中科三环 中科三环国内第一、全球第二大钕铁硼制造商 002056.SZ 横店东磁永磁铁氧体、软磁铁氧体、锂电池正极材料、太阳能单晶硅制造 商 有色金属合金材料 股票代码证券简称行业优势描述 000762.SZ 西藏矿业拥有锂储量全国第一、世界第三的扎布耶盐湖 20 年开采权 西藏矿业拥有锂储量全国第一、 000962.SZ 东方钽业 东方钽业世界钽丝龙头，世界市场占有率 60%，技术和综合质量水平世界 第一 002182.SZ 云海金属镁合金行业龙头，产品主要应用于新型节能环保汽车等 002167.SZ 东方锆业拥有氯氧化锆、复合氧化锆、氧化锆结构陶瓷的完整产业链 600459.SH 贵研铂业铂的深加工业，应用于燃料电池 新型钢铁材料 股票代码证券简称行业优势描述 300034.SZ 钢研高纳高端和新型高温合金制品生产规模最大企业之一 002318.SZ 久立特材高温不锈管和各种口径焊接管生产线达到世界先进水平新型建筑材料 股票代码证券简称行业优势描述 002162.SZ 斯米克高档建筑陶瓷领军企业 000619.SZ 海螺型材以塑料型材为主的新型建材企业 002066.SZ 瑞泰科技熔铸耐火材料行业龙头 000055.SZ 方大集团国内最大规模的新材料高新技术企业 新型化工材料 股票代码证券简称行业优势描述 300019.SZ 硅宝科技 硅宝科技国内唯一一家有机硅室温胶生产企业，车灯胶、电力环保胶、制 胶专用设备市场占有率国内第一 002254.SZ 烟台氨纶氨纶龙头，对位芳纶是其未来最具前景的业务 600636.SH 三爱富国内最大、品种最齐全的有机氟化工企业，拥有最完整的氟化工产 三爱富国内最大、品种最齐全的有机氟化工企业， 业链 600596.SH 新安股份 新安股份拥有国内最完整的有机硅产业链，即将实现 20 万吨的年产能， 国内第一。 生物医用材料 股票代码证券简称行业优势描述 300003.SZ 乐普医疗血管内药物洗脱支架系统、先心病封堵器等主要产品具有高壁垒 002223.SZ 鱼跃医疗进入缝合线领域，未来将向缝合针、吸收袋等相关产品延伸 生态环境材料 股票代码证券简称行业优势描述 002165.SZ 红宝丽 红宝丽亚洲唯一拥有自主发明专利的万吨级异丙醇胺生产规模的企业，年 产能将扩充至 4 万吨，成为世界龙头300072.SZ 三聚环保唯一一家以能源净化材料为主业的 A 股上市公司 002019.SZ 鑫富药业 PBS 降解塑料年产能 3000 吨，5 年内将扩充年产能 20000 吨 资料来源：本刊根据公开资料整理 新型环保材料备受关注 新型环保材料包括环境净化材料、能源净化材料、环境替代材料和生物降解材料。由于 节能环保是国家重点治理和投入的领域， 因此新型环保材料也受到市场资金关注， 但该行业 投资标的总体较少，个别细分行业需要更多的政策支持。 环境净化材料主要涵盖了脱硫、 脱硝和除尘 3 个领域， 个领域， 机构最看好除尘材料。 2010 环境净化材料主要涵盖了脱硫、 机构最看好除尘材料。 年大气排放标准实施，袋式除尘行业将获得快速发展， 年大气排放标准实施，袋式除尘行业将获得快速发展，预计未来 5 年复合增长率在 40%以 标准实施 以 上。高温滤料是袋式除尘器的核心部件，行业集中度高，三维丝是该行业的第一家上市公 高温滤料是袋式除尘器的核心部件，行业集中度高， 的增速。 司。它依靠产品和技术创新市场占有率不断提升，未来 3 年的业绩有望保持 60%的增速。 它依靠产品和技术创新市场占有率不断提升， 的增速 龙净环保（600388），专业致力于大气污染控制领域环保产品研究、开发的制造， 龙净环保（600388），专业致力于大气污染控制领域环保产品研究、开发的制造，其中脱 ），专业致力于大气污染控制领域环保产品研究 硫业务是核心。 硫业务是核心。 能源净化材料主要应用于石油石化、煤化工、天然气等领域。 能源净化材料主要应用于石油石化、煤化工、天然气等领域。国家标准要求汽油含硫 微克/克降至 微克/克 要求石油、天然气等能源中的硫、 量从 500 微克 克降至 150 微克 克，要求石油、天然气等能源中的硫、砷等杂质的含量不断 降低，必将推动能源净化材料的发展。涉及该领域的上市公司有红宝丽和三聚环保。 降低，必将推动能源净化材料的发展。涉及该领域的上市公司有红宝丽和三聚环保。 化材料的发展 其中，红宝丽是亚洲唯一拥有自主发明专利的万吨级异丙醇胺生产规模的企业， 其中，红宝丽是亚洲唯一拥有自主发明专利的万吨级异丙醇胺生产规模的企业，目前 万吨， 万吨，实现翻番， 年产能 2 万吨，今年产能很有可能扩充至 4 万吨，实现翻番，从而成为世界上生产异丙醇 胺的龙头。三聚环保是唯一一家以能源净化材料为主业的上市公司，具有持续的创新能力。 胺的龙头。三聚环保是唯一一家以能源净化材料为主业的上市公司，具有持续的创新能力。 环境替代材料包括氟利昂和石棉替代材料、无磷材料等。 环境替代材料包括氟利昂和石棉替代材料、无磷材料等。这一领域的企业没有在 A 股 上市的。在香港上市的东岳集团生产主流制冷剂氢氯氟烃，用于代替氟利昂， 上市的。在香港上市的东岳集团生产主流制冷剂氢氯氟烃，用于代替氟利昂，市场占有率 40%。 。 生物降解材料广泛应用于医药、农业、工业包装等领域，淀粉基、聚乳酸和聚丁二酸丁 二醇酯生物降解塑料是技术相对成熟、产业化前景最好的 3 种主流技术。涉及 PBS 材料的 上市公司有鑫富药业和金发科技。金发科技每年全生物降解塑料产能 5000 吨；鑫富药业 PBS 材料年产能 3000 吨，2009 年增发的资金将部分用于年产 20000 吨 PBS 材料项目， 预计 5 年内达产。 高性能结构材料应用最广泛高性能结构材料一般指具有更高的强度、硬度、塑性、韧性性能，并适应特殊环境要求 的结构材料，是国民经济中应用最为广泛的材料，从日用品、建筑到汽车、飞机、卫星、火 箭等，都离不开它。 高性能结构材料的细分行业包括新型金属材料、高性能结构陶瓷材料和高分子材料 3 个领域。久立特材是国内工业用不锈钢管产量最大的企业，产品广泛应用于石油化工、天然 气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业。东方锆业的产品主要用于 核能、陶瓷、兵器、航空、高级耐火材料、光通讯器件、固体燃料电池。 濮耐股份是国内主要功能耐火材料、 不定形耐火材料生产企业， 钢铁炉外精炼透气砖国 内市场占有率第一， 国内最大钢铁行业用耐火材料制品供应商。 鲁阳股份是世界第三的陶瓷 纤维生产基地，产品广泛应用于工业、民用及国防军事领域耐高温、绝热部位。普利特是国 内专注于生产汽车用改性塑料产品的主要企业，产品主要供应汽车零部件制造商。 上游稀有金属股炒作机会多多 稀土、钨、锑、钛、锗等小金属作为战略性新兴产业的基础材料，发展潜力巨大，掌握 相关资源的上市公司从去年底至今多次受到市场热炒。 为提升我国优势矿产在国际市场上的 话语权， 从去年至今， 国家陆续出台了相关政策如整治优势矿产的开发秩序、 规范行业准入、 限制出口等，稀有金属的战略地位凸显，行业整合加速。近期，国家在筹划矿产地储备战略 试点， 首批试点将围绕稀土资源展开。 未来稀有金属的发展空间将受益于战略性新兴产业的 需求。 锑是生产阻燃剂的主要原材料，锑系阻燃剂广泛应用于电器制品、汽车、建材、纺织等 领域。钨被称为“工业食盐”，广泛用于国防工业、航空航天、机械制造、石油钻探、特种钢、 新材料等。厦门钨业是国内最大的钨钼产品生产与出口企业，2010 年钨钼业务的盈利能力 厦门钨业是国内最大的钨钼产品生产与出口企业， 厦门钨业是国内最大的钨钼产品生产与出口企业 将显著回升；同时，公司稀土冶炼业务全年扭亏为盈亦已成定局， 万吨稀土资源， 将显著回升；同时，公司稀土冶炼业务全年扭亏为盈亦已成定局，拥有 13 万吨稀土资源， 3000 吨/年的稀土冶炼分离能力，5000 吨/年贮氢合金粉产能。 年的稀土冶炼分离能力， 年贮氢合金粉产能。 年的稀土冶炼分离能力 年贮氢合金粉产能 随着新能源汽车被提升到国家战略，锂离子电池具有价格和容量的优势，将迎来“能源 锂离子电池具有价格和容量的优势，将迎来 能源 锂离子电池具有价格和容量的优势 金属”的新时代。中信国安和西藏矿业控制着锂电池上游原材料。 金属 的新时代。中信国安和西藏矿业控制着锂电池上游原材料。 的新时代 新能源、新材料、国防工业的发展，已成为推动稀有金属行业发展的重要力量。稀有金 属在新能源上的应用价值，集中在风电、镍氢混合动力电池、稀土三基色荧光灯 3 大领域。 我国在稀土功能材料及其应用技术上正面临突破，如超导材料、微电子材料、光子材料、信 息材料、能源转换和储能材料等。行业内的重点公司有包钢稀土、中信国安、西藏矿业等。 行业内的重点公司有包钢稀土、中信国安、西藏矿业等。 行业内的重点公司有包钢稀土 今年以来，在大盘下跌 20%的情况下，包钢稀土逆势上涨近一倍。随着更多公司被挖掘， 作为新材料上游的稀有金属资源股也许将会被反复炒作。（下页：生物制药 下一个世界首 富诞生地）。生物制药 下一个世界首富诞生地？ 倘若有人攻克癌症、艾滋病、遗传病难题，那么生产这种产品的公司可以卖多少钱？ 股之最的海普瑞，只是众多生物制药新贵中的普通一员，也许，今后还会涌现 创下 A 股之最的海普瑞 出许许多多的“海普瑞”。 比尔 o 盖茨预言：下一个首富可能是从事生物技术的投资者。 盯紧“技术壁垒”、“疫苗龙头”和“潜在黑马”，三大投资主线帮你寻找最牛公司。 文/《投资与理财》记者叶辉 2010 年 5 月 6 日，对中国的生物制药行业来说，是历史性的一天。 这一天，生物制药新贵海普瑞登陆深交所中小企业板，并以每股 148 元刷新 A 股发行 价最高纪录。控制着海普瑞 79.98%股权的李锂夫妇一跃成为中国新“首富”。 深圳一位资深风险投资家评价说：“这是一个旧时代的结束，一个新时代的开始。”在他 看来，“首富”第一次出自生物制药行业的意义，正如当年的陈天桥之于互联网、施正荣之于 太阳能、黄光裕之于连锁消费、王传福之于新能源汽车。 行业潜力无限 生物制药是指运用新技术从生物体、生物组织、细胞、体液等提取“可用之物”，综合利 用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法， 制造的一类用于预防、 治疗和诊断的制品。 和传统医药相比，生物医药在预防和治疗疑难、遗传、突发群体性疾病方面，其检测手 段、治疗效果均有着不可替代的优势。 在前些年人类战胜非典、禽流感的过程中，生物医药的优势已经体现得淋漓尽致。不少 人相信，随着医学技术的不断发展，生物制药将为攻克癌症、艾滋病、遗传病等疑难杂症开 辟一个重要途径。 试想，倘若有公司研究成功癌症、艾滋病、遗传病等疑难杂症的疫苗或者治疗方法，那 这个公司的股价可以飙到多高？ 生物制药是一个极具爆发力的行业，难怪比尔 o 盖茨预言：下一个首富可能是从事生 物技术的投资者。现代生物制药行业的发展史一共只有 20 多年，各国的差距还不算大，因此大家都在抢 夺生物制药领域的高地，期待生物制品产业能拉动经济发展。 中国一直给予医药行业很大支持，对于生物制药行业发展的扶持更是不遗余力。在“八 五”、“九五”、“十五”和“十一五”规划中，国家都对生物制药产业的发展予以高度重视，国家 自然科学基金将 1/3 的经费投入与生命科学相关的研究中。 2009 年 5 月，国务院原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》，并提出要在财 税政策和融资渠道等方面给予支持。从长期看，政府将持续出台相关产业政策，支持生物制 药行业发展。 在 A 股市场近一年的跌跌不休中，生物医药板块可谓市场仅有的几抹亮色之一。上证 综指跌幅超过 20%，各个行业都出现下跌，但生物制药行业逆市上涨，华兰生物、长春高 生物制药行业逆市上涨， 生物制药行业逆市上涨 华兰生物、 新等表现强势， 月创下历史新高。 新等表现强势，股价甚至在今年 4 月创下历史新高 部分技术水平较高的生物制药及其生产企业 公司产品产品技术状况 长春高新长效生长激素国际先进水平 通化东宝长效胰岛素国际先进水平 华神集团碘美妥昔单抗国际先进水平 兰生股份重组人 II 型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白国际先进水平 岳阳兴长胃幽门螺杆菌疫苗国际先进水平 资料来源：齐鲁证券研究所 技术壁垒是“金矿” 在海普瑞上市之后，很多人都抱有这样的疑问：为什么一家只做了 12 年的公司值这么 多钱？海普瑞的核心竞争力到底在哪里？ 海普瑞是全球最大的肝素钠原料药生产厂商，公司在纯化、病毒灭活、组分分离和活性 基因保护等方面的技术研发和工艺水平居世界前列， 肝素钠原料药的产销量居全球第一， 是 国内肝素行业里唯一同时通过美国 FDA 认证及欧盟 CEP 认证的肝素钠原料药制造企业。 记者熟识的一位私募基金经理买了海普瑞股票。 当这家公司饱受质疑时， 他只说了这样 的话：“猪小肠随便一家企业都能买到，为什么别人学不了海普瑞？千万别忽视技术壁垒。”海普瑞产品 99%以上出口，客户遍布全球，被誉为该细分行业的“隐形冠军”。海普瑞 2008 年的销售收入为 4.35 亿元， 净利润为 1.6 亿元。 2009 年海普瑞销售收入增长至 22.24 而 亿元，净利润高达 8.09 亿元，分别增长 411%和 406%。 作为成功进入国外主流医药市场的中国民营企业， 海普瑞最大的优势就是技术领先。 投 资生物制药领域，首先要看技术，只有拥有技术壁垒的龙头，才能挖到财富。 齐鲁证券分析师吕国启告诉记者， 我国在生物制药方面的创新能力与发达国家的差距正 在不断缩小。在生物制药研究的最新领域，像在长效蛋白药物研发方面，国内企业已经成功 开发出长效胰岛素、长效生长激素等重要重组蛋白药物；在单抗药物研发方面，一些具有自 主知识产权的单抗药物已经上市销售，我国已成为世界上少数能够生产单抗药物的国家。 通化东宝在胰岛素产品的开发上处于世界领先地位， 甘舒霖 填补了国内空白， 甘舒霖”填补了国内空白 通化东宝在胰岛素产品的开发上处于世界领先地位，“甘舒霖 填补了国内空白，使中 国成为继美国、丹麦之后第三个生产基因重组人胰岛素的国家。 国成为继美国、丹麦之后第三个生产基因重组人胰岛素的国家。庞大的糖尿病患者群体仍 支撑胰岛素行业的发展，现在全球糖尿病病人已经超过 2 亿。受金融危机影响，该公司去 年四季度业绩出现下滑， 导致部分机构减持， 股价下跌幅度较大， 不过由于它拥有技术壁垒， 估计未来几年胰岛素业务将依然保持优势。 上海莱士作为血液制品龙头公司，是国内少数几家能够从血浆中提取出 7 种组分的血 上海莱士 液制品公司，为我国血液制品企业中提取凝血因子数量最多的公司，并拥有面向近 20 个国 家出口的资格。国家对血站的控制越来越严格，长期看，这对那些已经拥有血站数量优势的 龙头企业更加有利。 海普瑞的炒作已经逐渐回归，但更多拥有技术壁垒的生物制药公司的“金矿”挖掘，也许 刚刚开始。 疫苗企业机会多多 2006 年 6 月 8 日，FDA 批准了默克公司研发的全球范围内第一个肿瘤疫苗--宫颈癌疫 苗 Gardasil 上市。这对于整个疫苗行业而言具有里程碑的意义，同时也为默克公司创造了 巨大的价值与销售额：上市仅一年，该疫苗在 2007 年的销售额已经达到了 14.81 亿美元。 疫苗是目前人类预防疾病最有效的武器， 通过接种疫苗可以有效预防多种疾病， 例如疫 苗帮助人类在全世界范围内消灭了天花， 大大降低了白喉、 破伤风等恶性传染疾病的发病率。 根据 WHO 统计，疫苗每年挽救世界上 300 万人的生命，每年至少使 75 万儿童避免残疾。 齐鲁证券提供的资料显示， 中国疫苗市场批签发总量在 2009 年接近了 120 亿元人民币 的规模，虽然还不到整个医药制造产业规模的 2%，但是相对于 2006 年批签发总量约 40 亿元的规模，已经有了飞速增长。从分类情况看，计划疫苗占据了绝大多数的份额， 从分类情况看，计划疫苗占据了绝大多数的份额，约为总批签发数的 80%，天坛生物 ， 在这方面占有绝对优势。 在这方面占有绝对优势。而有价疫苗只占了约 20%，全国处于领跑位置的分别是华兰生物、 ，全国处于领跑位置的分别是华兰生物、 辽宁成大和长春高新。 辽宁成大和长春高新。 天坛生物是国家免疫规划疫苗的重要生产基地，在我国疫苗行业具备较强的竞争优势， 主要生产计划性疫苗，是新医改的受益企业。 辽宁成大是国内人用狂犬病疫苗龙头企业，年生产规模达 800 万人份以上。城市里宠 物犬的数量越来越大， 人用狂犬病疫苗的需求也在不断增加， 辽宁成大领头企业的优势将更 加突出。 另外，中牧股份以动物疫苗为公司主要发展方向，兽用疫苗、禽用疫苗的市场占有率超 过 1/3，特种疫苗的市场占有率接近 50%，具有行业垄断地位，是该行业的龙头企业。明年 该公司新获批生产的狂犬疫苗有望投放市场，将成疫苗业务新亮点。 潜在黑马最具想象力 在生物制药行业中还有这样一些公司，它们在艾滋病、癌症、乙肝等各个行业耕耘，并 且已经取得一定的进展。 虽然这些公司的研究前景存在一定的不确定性， 不过倘若研究成功， 股价涨上 10 倍也不是没有可能。 重庆啤酒尽管主业是啤酒， 但公司的主要看点却是治疗性乙肝疫苗。 这个故事已经讲了 重庆啤酒 很多年，据称目前临床进展顺利，前景乐观，它的治疗性乙肝疫苗产品治疗效果更好，副作 用更低，以后很可能成为一线用药。中国有数以亿计的乙肝病毒携带者，倘若重庆啤酒的治 疗性乙肝疫苗通过新药审批并商业化成功，“那股价涨到 100 元以上也很正常”，一位跟踪该 项目多年的私募基金经理这样告诉记者。 华神集团拥有世界上第一支用于治疗号称“癌症之王 的 华神集团拥有世界上第一支用于治疗号称 癌症之王”的原发性肝癌的单抗药物利卡 癌症之王 汀，在肝癌治疗上具有非常值得期待的应用前景。原发性肝癌是临床最常见的肿瘤之一， 在肝癌治疗上具有非常值得期待的应用前景。原发性肝癌是临床最常见的肿瘤之一， 全球发病率逐年增长， 万例/年 万例/年 全球发病率逐年增长，已超过 62.6 万例 年，居恶性肿瘤第 5 位，死亡率接近 60 万例 年。 全球每年新患肝癌者半数发生在中国，经过前期市场推广和终端建设， 全球每年新患肝癌者半数发生在中国，经过前期市场推广和终端建设，华神集团的业绩有 望迎来爆发性增长。 望迎来爆发性增长。 长春高新旗下金赛药业的生长激素和百科药业的艾滋病疫苗都将是看点。 如果上述疫苗 研制成功，该公司的股票无疑将插上飞翔的翅膀。 高估值并不可怕 端午节过后，医药股一改今年以来的强势行情，集体做空，出现普跌。业内人士纷纷惊 呼：最后的防御阵地沦陷！不过， 在记者所采访到的投资圈人士看来， 医药板块由于受医疗改革的驱动， 长期看好， 调整后仍可介入。有些公司尽管业绩很好，现在相对于大盘其他品种来说，价格确实有些高 估，不过只要在合理的价位就可以买入。 中国虎基金投资总监王亮认为，从板块本身来看，短期医药会有一些调整的压力，但是 医药企业的驱动力在医疗改革，长期增长的驱动力并没有改变。王亮表示，从他们的操作来 看，医药做波段的话，可能后面不太容易买进，享受不到长期增长的好处，所以他们目前还 没有减仓。 智多盈投资分析师余凯则指出， 虽然目前生物制药板块的估值水平偏高， 但这也从一个 侧面反映出市场对生物制药行业的发展前景十分看好。事实上，在比较成熟的美国市场，生 物制药板块的估值也几乎是最高的。所以，只要是掌握核心技术、拥有独特产品的公司，其 高估值仍将继续下去。生物医药行业肯定会出现很多大牛股。（下页：新能源 四大子行业 彰显投资魅力） 新能源 四大子行业彰显投资魅力 新能源汽车、太阳能、风能、核能，新能源四大子行业，突破成本定律，带动相关产业 链环节呈现爆发式增长。 文/《投资与理财》记者王超凡 上世纪末，互联网是全球最激动人心的商业亮点，但转眼间成为虚幻的泡沫；房地产紧 随其后崛起，却又步其后尘，“10 年黄金”后步入冬天。如今，新能源临危受命，担负起推动 全球经济增长的“未来希望”。 我国紧跟世界步伐，密集推出鼓励政策，大力推动新能源产业发展。其中，新能源汽车 战略正在紧锣密鼓的实施， 电动汽车及其关键零部件产业链会出现爆发式的增长。 而在清洁 能源领域，核电、风电及光伏电在能源结构中的占比将逐步提高，在低碳经济中享受到前所 未有的发展空间。 新能源汽车：最有现实“钱景” 随着汽车行业的迅速崛起，“减排”、“节能”等声音始终萦绕其间，传统汽油车的使用不 断面临成本与环保的诘难。人们最终发现，汽车行业的前途，关键在于发展新能源，新能源 汽车将成为最有现实“钱景”的新兴产业。 “2010 年将成为中国新能源汽车的启动元年， 而以动力电池为主的新能源产品将率先出 现爆发性增长。”多位业内人士与记者谈起新能源汽车前景时，均表达了这一看法。目前， 我国新能源汽车产业尚处于起步前期， 政府采取了政策指引与财政补贴相结合的 方式，引导新能源汽车产业发展。政策的发力，给新能源汽车行业奠定了最现实的“钱景”。 近日，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合出台《关于开展私人购 买新能源汽车补贴试点的通知》，明确了中央财政对试点城市私人购买、登记注册和使用的 插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车给予一次性补贴。补贴标准根据动力电池组能量确 定，对满足支持条件的新能源汽车，按 3000 元/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车 每辆最高补贴 5 万元，纯电动乘用车每辆最高补贴 6 万元。 除中央财政力挺外，地方财政也会出资补贴。 随着新能源汽车补贴试点工作的正式实施，新能源汽车有望引领中国战略性新兴产业。 光大证券认为，政府助力新能源汽车加速上路，未来 3-4 年，新能源汽车将进入政策 拉动的快速成长期，公共服务领域的需求增加，结合政府大力扶植，将初步造就国内新能源 汽车产业链；其后，随着产品质量成熟、成本下降，民间需求入场，行业逐步进入市场化的 高速增长阶段。 中投证券也认为，2010 年-2012 年或将是新能源汽车开始规模化的时点。 多家机构研报显示， 中国早期的新能源汽车市场机会， 主要集中在公交领域的混合动力 大客车、 电动大客车和电动小汽车。 新能源汽车产业的价值链围绕最为核心的电池业务展开， 并逐步延伸至电气系统、整车以及上游资源领域。其中，动力电池企业受益最大。 据德意志银行预测，2015 年，全球各种新能源汽车年销量将达到 560 万辆，2020 年 将达到 1730 万辆，而电动汽车将占据主要地位。在我国，结合电池和电机的产业优势，以 及节能减排上的优势，电动汽车发展前景将更好一些，预计 2015 年电动汽车年销量接近 ， 50 万辆，2020 年会接近 200 万辆。 万辆， 万辆。 湘财证券分析师指出， 动力电池系统是新能源汽车产业化的核心。 镍氢电池和锂离子电 池是近期商业化与研发的重点。 镍氢电池在混合动力车中占据了主导地位， 而锂离子电池拥 有较大的技术提升和成本下降空间， 从长远来看更符合插电式混合动力车以及纯电动车的要 求，因此是各动力电池厂商当前研发的重点。 锂电池产业链将直接受益于政策刺激所带来的产量增加。按照 2009 年中国锂电池年销 量计算，未来 3 年锂电池业约保持 50%的增长。 电动汽车的行驶需要完善的能源供给系统来保障，消费者可以通过家庭 4-8 小时慢充， 商业办公地区或者停车场 15 分钟快充，或者在换电站 2 分钟换电，能源补给甚至将比加 油更便捷。这也使得充/换电设施建设可望爆发式增长。从短期来看， 新能源汽车相关行业有望在政策刺激下获得超额收益， 而随着市场规模持 续提升，还将提升中长期的投资价值。随着新能源汽车技术的进步，把握正确发展方向和核 心竞争力的公司将会胜出。A 股上市公司里，可重点关注锂电池电解液的龙头企业江苏国 股上市公司里， 泰，占据锂、铂、稀土等上游资源的西藏矿业，锂电池龙头供应商杉杉股份，参与充/换电 占据锂、 稀土等上游资源的西藏矿业，锂电池龙头供应商杉杉股份，参与充 换电 站建设的奥特迅等。此外，新能源客车整车制造商如上海汽车等，也可能在未来占得市场先 站建设的奥特迅 机。 太阳能：成本下降，长期前景看好 太阳能中，光伏发电是近年来发展最快，也是最具经济潜力的领域，而太阳能电池是光 伏发电系统中的关键部分。 光伏发电技术路线主要包括晶体硅太阳能电池、 薄膜太阳能电池， 两者都已大规模商业 化。此外，太阳能发电技术还包括聚光光伏发电和聚光光热发电。 2009 年，中国政府出台了一系列支持光伏发电的产业政策。2010 年将会有持续产业 政策推出，可望带来国内光伏市场大面积启动。 当前太阳能光伏产业呈现成本和补贴双双下调的良性态势。近年来，多晶硅价格较高， 对光伏系统成本影响较大。2008 年下半年以来，多晶硅价格持续下降，极大地削减了下游 行业的生产成本。相对传统的太阳能电池，新兴的聚光光伏技术一旦得到推广，将会进一步 减少用硅量，降低发电成本。 渤海证券认为，原材料瓶颈问题解决之后，国内生产成本优势将得以体现。随着高价库 存原材料消耗完毕，生产成本将逐渐降低，终端产品价格逐步下降，而国内企业通过技术改 进和管理效率的提高，成本也有进一步下降空间。 渤海证券报告显示，未来 5-10 年内，光伏发电成本将与常规发电成本相同。德国认为 在 2017 年左右，光伏发电成本与常规发电成本将相同，随后光伏发电成本将继续降低，而 常规发电成本则越来越高， 光伏发电的竞争优势将得到充分展现。 美国对光伏发电成本的预 测则更为乐观，认为光伏发电成本与常规发电成本将在 2015 年前后与常规发电成本相同。 而中国保守估计 2020 年实现平价上网。 随着光伏发电成本的下降， 政策补贴逐渐淡出是必然的， 这可能短期对市场需求造成一 定冲击，但从长远来看，光伏发电成本的下降将使投资回报保持在合理水平，光伏产业的市 场需求可长期维持高速增长。招商证券认为，光伏行业正处于“成本下降、政策减弱”的良性 发展阶段。光伏产业市场长期需求旺盛，再加上技术进步，使太阳能光伏的发电成本不断下降， 光伏产业市场长期需求旺盛，再加上技术进步，使太阳能光伏的发电成本不断下降， 行业的长期增长前景乐观。机构看好国内具有一定规模的处于产业链后端的企业， 行业的长期增长前景乐观。机构看好国内具有一定规模的处于产业链后端的企业，包括硅 片加工、电池片及组件生产。个股上建议重点关注天威保变、拓日新能等。 片加工、电池片及组件生产。个股上建议重点关注天威保变、拓日新能等。 能等 风能：陆地到海洋，挖掘新增长点 风能作为一种清洁的可再生能源，受到世界各国的重视。2009 年，全球风力发电新增 31%，全球总装机容量达到 157900 兆瓦的新高峰。 权威机构预测， 未来我国随着风电设备国产化率的提高、 规模经济效应显现以及技术进 步带来的成本降低，风电有望在 2015 年左右率先摆脱对政府补贴的依赖，直接同传统能源 展开竞争。行业盈利能力也将稳步提升，风电有望成为越来越多投资者的逐金之地。 就目前的风机成本看，我国大型风电发电企业的风电平均成本约为 0.35-0.40 元/千瓦 时，而风电电价在 0.51-0.61 元/千瓦时，大部分风电场能够实现盈利。风电场的盈利空间将 存在于管理能力提升带来的年满负荷利用小时数增加和风机价格下降带来的成本下降。 东吴 证券认为，随着风机供需状况的改善，风电场较强的议价能力将得以体现，风机的价格将继 续下降，风电场的盈利水平将在未来稳步提高。 从风电行业的发展历程来看，在风电整个产业链上，风电场建设、并网发电、风电设备 制造等领域是投资热点，市场前景看好。 而海上风电，将有希望成为下一个增长点。 不过，海上风电的成本较高。东吴证券数据显示，海上风电的造价在 2 万元/千瓦左右， 是陆上风电的两倍多。但由于其巨大的潜在储量，各国对其仍给予较大幅度的支持。从欧洲 的情况看，海上风场的鼓励措施有多种，但最有效的还是电价政策，使海上风电的电价大幅 高于陆上风场，从而提高海上风场的盈利能力。 风电行业可重点关注的公司有金风科技、湘电股份等。 核电：设备制造商的业绩将爆发性释放 无论是与火电相比，还是与太阳能、风电等其它新能源相比，核电的温室气体排放量都 处于较低水平，加上核电的成本远低于光伏和风电，是除水电外最经济的清洁能源。 未来火电成本是上行的， 而随着国内核电的规模经济效应显现， 加上核电设备的国产化， 核电建设成本将大幅降低，一旦低于火电成本，将对火电形成明