金融危机根源仍是货币体系缺陷 _ 东方财富网
金融危机根源仍是货币体系缺陷
作者：王永利
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　为应对频繁发生的金融危机而不断大量投放货币，表面看可能是一剂强心针，实际上却可能是在实施安乐死　　货币体系发生裂变，在给当代人们带来巨大收益的同时，随着全球化的发展，其弊端和负面效应也越来越显现。2008年全球性金融危机爆发并引起实体经济严重衰退，已经对此敲响警钟，必须引起全世界的高度重视，决不能沉浸在温柔陷阱而不知死活。　　货币大变革与跨越式发展 　　在人类社会出现剩余劳动，而既有的劳动产品又难以满足人们不断增长的物质和文化需求的情况下，交换就随之产生。但最初直接的物物交换，成功概率很低，交易成本很高。因此，在实践过程中逐渐产生了交换的一般等价物，即原始的货币。货币的产生提高了交换成功的概率，并降低了交换的成本，反过来又推动了交换的发展。交换本身尽管并不直接创造价值，但却有利于将产品交流到最需要、出价最高的地方，从而最大限度地实现产品的价值，并通过互通有无推动思想观念和劳动生产的进一步发展。　　在人类社会发展历史上，不同民族、不同地区等先后出现过很多不同的物品担当货币角色。在长期的发展和交往过程中，全球范围内货币逐渐集中到黄金和白银等品质稳定、易于分割、体质较小、便于携带的贵金属上，特别是黄金成为全球广泛接受的硬通货。货币越集中，流通范围越广泛，其对提高交换成功率，降低交换成本的积极影响就越突出。　　随着社会交换越来越频繁，经济交往的范围越来越广泛，规模不断扩大，特别是工业革命之后，随着产能的快速提高，推动贸易和投资全球化加快发展，国际间的经济往来越来越密切，就对货币提出了越来越高的要求。其中，贵金属本身所存在的搬运、交割等方面的缺陷越来越不能适应日益发展的国内以及国际交往的需要。同时，由于金银属于天然矿产，其作为货币，也容易诱导人们过度追求金银矿产的开发和加工，而影响基本的生产和物价的稳定。于是，部分的替代金银调运的纸质票汇应运而生。在此基础上，以黄金作为本位制，并由国家立法保护专门印制的纸币开始出现并大量流通。票汇及纸币流通的便捷性，再一次有力地促进了国际国内贸易和投资的发展。　　在票汇和纸币代替全球统一的黄金，而票汇和纸币又是由不同国家或银行发行的情况下，就出现了国际结算和储备货币的概念。在国际贸易和投资中占据重要地位，经济稳定发展，综合国力比较强大，其储备的黄金比较充裕，能够得到世界上广泛信任的国家的货币，就逐渐成为主要的国际结算和储备货币，代替黄金成为世界上新的&硬通货&。　　这其中，19世纪末期至第一次世界大战之前，英国成为世界最强大的国家，相应地，英镑成为最主要的国际结算和储备货币，伦敦则成为最主要的世界金融中心。一战之后，美英两国综合实力发生转变，美元地位随之快速上升，纽约则取代伦敦成为国际金融中心。第二次世界大战之后，美国完全取代英国成为世界头号大国，由美国操控的布雷顿森林体系的建立，巩固了美元作为最主要国际结算和储备货币的地位，英镑则大大降低了在国际结算和储备中的份额。以一种主要国家货币作为全球流通和储备的基础货币，大大便利了国际贸易和投资的清算和交割成本，减少了货币之间的套利和投机，世界货币发展进入一个新的阶段。　　货币发生裂变&& 　　记账货币与记账清算，信用货币与政府担保　　纸币代替了金银之后，确实使货币清算和交割大为便利。但随着国际国内贸易与投资的快速发展，大量现钞实物的清算与交割，不仅需要大量印制和运送纸币现钞，必要时仍需要进行黄金的交割，成本和效率问题再次逐步显现，而且尽管银行借贷等早已存在，但金银或纸币实物的借贷远不足以满足经济社会发展的需求，不利于充分有效利用社会闲置资源，加快贸易和经济发展。在这种情况下，货币体系再次出现了两大创新，在不经意间发生了深刻裂变：　　一是将现钞清算和交割大量地改为通过银行进行记账清算，从而大大降低了现钞在货币流通总量中的比重，使得货币越来越表现为一种记账货币，并逐步发展成为电子货币或者信息货币。无论多大的交易金额，银行仅仅一个报单既可完成清算。这又一次极大地降低了货币印制、流通和保管的成本，提高了清算的速度。　　二是银行在吸收记账货币存款的基础上，推出了非实物的记账货币贷款，并发展成为货币投放新的越来越重要的渠道&&信用投放。银行的存款与贷款产生和发展的历史很长，但以往却是金银实物或纸币现钞的存放和借贷，其规模和速度都远远无法与记账货币的存、贷款相比拟。　　在上述两方面因素的共同作用下，货币投放规模迅速扩大，在提供充裕资金有力地支持经济贸易发展的同时，也使货币金本位制受到越来越大的冲击。因为，在纸币印制和投放数量的控制上，是容易得到黄金储备的有效约束和事先确定的；但信用投放扩大之后，由于贷款与存款之间又存在相互转换的内在联系，形成信用投放的乘数效应，其形成的货币流通量是难以事前准确把握的。因此，货币金本位制最终必然被冲破、被废弃，而转化成为纯粹的信用货币。　　在货币可以通过银行贷款进行信用投放时，就可能出现因不同银行信用的不同而影响一国货币的同一性问题，这就需要有统一的主权政府加以规范和提供最终的信用担保，即使货币的直接投放人不是政府，也同样如此。因此，货币的发行、流通和管理是国家主权的重要组成部分，各国都是通过立法加以保护的。　　货币裂变陷阱&& 　　货币过度投放与金融虚假繁荣 　　货币的信用投放并主要体现为记账货币之后，在极大地刺激经济金融和社会发展的同时，又带来很多新的问题，甚至发展成为致命的温柔陷阱，但这一方面却长期没有得到足够重视。　　第一，促进了银行存款与贷款的发展以及银行贷款国家连带担保问题。银行通过吸收存款将社会闲散资金集中起来，再通过发放贷款，有利于社会资源的有效利用。但问题是：银行发放贷款时，并没有通过存款人并相应扣减客户存款和减少存款客户购买力，却因贷款增加了借款人的购买力，因此完全是银行独立创造的新的购买力。同时，银行贷款尽管属于放贷银行的资产，其产生的收益归银行所有，但由于贷款已经成为货币投放的主要途径，而货币最终是由政府担保的，因此，发放贷款的风险就并非完全由银行自己承担，特别是当贷款规模达到相当大的程度，如果银行贷款发生严重不良，并由此造成贷款银行无法偿还存款和其他债务，进而造成金融连锁反应，影响整个金融体系稳定，因而影响货币信用及其生死存亡时，政府必须出面干涉并给予问题银行足够的支持，而这种支持又往往是依靠增加政府负债提供资金来源，最终由纳税人承担。正因如此，就出现了当今金融机构&大而不能倒&的现象，容易刺激金融机构利用贷、存款内在的转换机制过度追求规模扩张，追求更大的利差收入，并因此造成整个社会信用的过度投放，造成越来越多的国家政府和个人负债累累，甚至爆发国家。　　以中国为例，按照人民银行公布的数据，到2010年1月末，全部金融机构本外币存款余额为62.72万亿元，本外币贷款余额为44.02万亿元。直观看，贷款与存款之比也就刚达到70%，尚不足75%的监管上限，但仔细分析却可以看到，存、贷款差额只有18.70万亿元，如果把这部分净存款看成是社会真实的闲置财富的话，贷款已达到其2.35倍以上。这反映整个社会的信用投放已经太多了！在所谓&高储蓄、低消费&的中国尚且如此，那么在世界上很多&高消费、低储蓄&的国家，这一比率岂不是更加可怕？　　第二，造成了国际储备货币&所有者增加对发行国的债权，而发行国则相应增加对外负债&的内在机理。即在记账清算的情况下，作为国际储备的货币，无论是通过进口还是对外投资，即使表面流出国境，转换了所有者，但由于并没有实物的真正转移，而只是通过记账以增减双方债权债务的方式进行清算，从持有者角度，其持有的资金总量并没有减少，但却由此增加了外汇储备国家的流动性。因此，从全球整体结果看，就形成了&外汇储备自动创造流动性&的效应。全球外汇储备越多，全球流动性就越是以其倍数方式扩张。在全球化加快发展，全球投资和贸易不平衡不断加剧，外汇储备总额不断扩大的情况下，必然造成全球流动性，特别是储备货币发行国流动性过剩乃至泛滥，并由此进一步引发更多问题。　　第三，货币总量难以有效控制，流动性过剩和成为常态和重大隐患。货币的信用投放及其乘数效应、记账清算，再加上国际外汇储备的扩大，使得货币投放总量实际上难以事前确定和有效控制，种种因素都非常容易造成货币过度投放，造成整个社会信用泛滥，利率降低，超前消费，过度透支等，进而造成全球流动性过剩。在刺激经济金融一段时期的虚假繁荣之后，资产泡沫、通货膨胀、金融危机往往紧随而至，造成严重的经济损失和社会动荡。在全球化加快发展的过程中，日益严重的流动性过剩，以及大量国际资本在地区间的剧烈聚散，非常容易引发大大小小的金融危机甚至经济危机。而应对危机的冲击更容易引发各国政府更多的货币投放，结果使问题不断积累，越来越严重。　　第四，以主权货币作为主要国际储备货币，使货币总量更难得到国际社会的有效控制。当今的国际储备货币，都是在历史进程中优胜劣汰筛选出来的强国主权货币，世界各国所拥有的外汇储备，追根溯源，最初都是从货币发行国流出来的，而其流出又会自动增加该发行国清算银行的对外负债，使其外债规模被动增加而难以控制。并使这些银行往往由于资金过多而急于寻求资金出路，容易因资金充裕而压低利率，或者因追求资金回报而扩大信用投放，提高融资杠杆率，刺激金融创新和金融的过度繁荣。这种以强国主权货币作为国际结算和储备货币的状况，又使得国际货币的好处过于集中到货币发行国，并且难以得到国际组织的有效监控。　　第五，推动金融越来越脱离实体经济盲目发展、虚假繁荣。在货币的发放脱离社会实际财富的约束之后，金融就越来越脱离实体经济的发展而发展，并通过调节社会资源分配以及币值变动等，控制着社会财富的分配。随着流动性越来越大，以货币单位标示的社会财富也越来越大、越来越虚，容易掩盖货币贬值的真相，并推动人们增强消费，甚至奢侈浪费的冲动和习惯。同时，越来越多的金融交易已经脱离为实体经济服务的宗旨，而成为纯粹在金融领域内部进行的炒作，刺激社会不断增强赌博心理和投机意识。金融对促进社会财富真实增长的影响越来越弱，却通过金融交易赚取了越来越多的社会财富，进而吸引了更多社会资金和优秀人才脱离实体经济加入金融领域，反而可能削弱实体经济发展的实力。　　在人类社会的发展历程中，呈现出一个&从重生产，到重交换，再到重金融&的发展轨迹。生产是财富的起源，从一开始人们首先是想方设法扩大生产，增加财富，保证生存。随着交换的出现和发展，人们发现剩余产品只有交换到最需要的地方，才能获得最大的价值实现和价格回报，因此，货物的流通和交换越来越引起人们的重视，并通过地区差价和季节差价等获得货物交换的收益。　　随着货币的产生和发展，人们进一步认识到，货币本身就存在着不同地区或国家货币的差价或汇差可以赚取，在货币基础上发展出来的金融业务，包括存贷款、收付清算、形形色色的金融衍生产品及其交易等都存在着赚取价差的机会，而且比生产和交换更容易，因此，金融的发展就越来越受到重视，以货币和货币的流动构成的虚拟经济越来越繁荣，但同时也越来越脱离实体经济，其虚假成分越来越浓重。种种迹象表明，金融的发展乃至由金融发展推动的经济社会发展已经陷入不断扩大货币信用投放的温柔陷阱难以自拔。　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　辅文　　国际货币与金融体系亟待拨乱反正　　最根本的就是按照货币、金融发展为实体经济服务的标准重新对货币和金融进行全面而深刻的检查，去伪存真、趋利避害、拨乱反正，尽快推动货币金融的发展走上正轨。　　首先，必须严格控制各国货币的信用投放。货币信用投放的无节制，忽视生产而过度追求货币套利和金融炒作，已经成为金融危机频发和不断加重的万恶之首。不能有效控制货币投放和信用泛滥，就不可能从根本上解决问题。　　现在，尽管很多国家为控制货币信用投放，一般都规定了对银行贷款占存款比率的控制标准，但比率规定往往过高，而且金融机构往往可以运用各种金融领域的串通和技术手段逃脱监管约束。　　例如，很多国家都规定，商业银行贷款与存款的比率不得超过75%，但考虑到贷款与存款之间的转换关系，即使一开始贷款控制在存款的75%以内，但由于贷款可以转化为存款，如将其转化的存款再按75%贷放出去，则相当于初始存款的56%。依此类推，则由贷款派生的存款最高可能达到初始存款的290%以上，形成信用的过度投放。如果对贷款与存款的比例没有限制，则信用投放更难控制。　　因此，为控制信用透支，原则上是贷款总额不能超过初始存款的100%，考虑到贷款转存因素，长期目标应该是将贷款总额控制在存款总额的50%以内。同时，要控制信贷资产在金融机构之间的转让业务，不具备发放信贷资格的金融机构不得买断银行的贷款，而只能做回售；出售贷款的银行对回购交易的贷款，仍应纳入贷存比管理。对商业银行直接购买国债、企业债等具有货币投放功能的交易，也应纳入贷存比管理。对所有从事货币投放业务的金融机构都应纳入银行监管体系。　　在严格控制商业银行贷款投放的情况下，要鼓励商业银行积极发展信托贷款和代客理财业务，即由商业银行牵头贷款评审和管理，但可以出售给存款人。或者由银行代理客户进行投资理财，从而在转让购买力的同时，减少出让方的购买力。总之，既要充分挖掘社会闲散资金的潜力，支持经济社会发展，又要努力控制虚增货币，防止产生负面影响。　　其次，要对金融产品和交易进行甄别和有效控制。也就是要按照服务实体经济发展的标准严格审查各种金融产品和交易市场，凡不利于促进实体经济发展或无关于对冲既有资产负债风险的，都要严格控制。要鼓励有效金融创新，但对那些纯粹用于金融体系内部投机炒作的产品和交易要严格控制。对惯于通过信用扩张、提高杠杆率进行套利的影子银行体系必须严加管控，而不能放任自流。　　第三，要加强贷款人贷款投放的用途限制，并同时加强借款人资金使用的监控。不允许商业银行发放贷款用于企业非经营许可领域投资；如果非金融机构从事金融业务，应该严格控制，包括在经营许可和征收特别税等方面要有相应的措施。　　第四，要强化金融机构破产倒闭制度。破除&大而不能倒&的魔咒。金融机构&大而不能倒&，不仅容易造成金融机构盲目扩大规模而追求高收益，而且势必造成政府救市压力，进一步扩大货币投放。这是不符合市场经济原则的，也是不公平的。　　最后，要适应全球化要求，尽快统一全球财税金融政策和监管。现在经济全球化已经达到很高水平，国际资本在全球的流动相当自由和便利，但财税金融的政策与监管的统一协调却远远滞后于全球化的发展。不同的财税金融制度和监管力度，给国际资本的投机提供了便利，又迫使各国不断降低税收和金融监管力度，形成恶性循环。这种状况应该尽快扭转。
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金无知的散户，难道赔钱不应该吗？你必须知道的GC001交易规则_GC001(204001)股吧_东方财富网股吧
无知的散户，难道赔钱不应该吗？你必须知道的GC001交易规则
看看每天的一天逆回购最后的交易，真的很痛心。无知的散户，你们在用0.19的利率做了一天逆回购后，能否认真的看一看你们的交割单，看看你账户里的钱是增加了还是减少了？无知太可怕了！、 难道你们真的连交割单都无时间看吗？ GC001，每天10万元的成本是1元，被券商收走，而你0.19做一天的收益是0.19/0.36＝0.53元！尊敬的散户大人们，是0.53元，看看你们的交割单吧，切不考虑钱放帐户中一天的活期利息0.35/0.36＝0.97元，你亏损1－0.53＝0.47元，加上活期利率，亏损0.47+0.97＝1.44元。就是说你用10万元做了一天逆回购，与你什么也不做相比，你的账户里钱第10万会少1.44元，你直接看到的是0.47元，你们为什么要把自己的血汗钱这么明明白白送给机构呢？（正回购方都是机构）。而且今天是周末，明后两天的活期利率呢？这样的交易规则谁都不出来说，就是为了让机构在股市中做庄外再默默白白挣一点散户的钱，悲哀吗？可怕吗？ 多转转吧。对每个散户都有好处。
请记着，GC001低于0.36+0.35＝0.71就不要做，0.9以个做没有多少意义。
谢谢你，今天刚来学习学习，就碰上好心人了
逆回购已经没有操作的意义了，呼吁大家都不要操作，浪费电。
4一下做回购的都是S B。宁可放在证券账户也不要去做4一下的回购。
0.3还有傻子卖都不如活期放那不动
有一个疑问，活期的利息难度是天天结算的吗？ 活期的利息不是每个季度最后一个月的21号结算的吗？所以这里可能你有错误的理解，
（0.19%÷360)X 100,000 = 0.5277779
1.97 = （x ÷ 360）* 100,000 解 X=0.7092% 也就是说，要保本，至少年利率要在 0.71 以上才赚钱。个位散户朋友。
就算楼主说的是对的。可是部分朋友做回购是为了管住自己的手的，你要明白
（0.19%÷360)X 100,000 = 0.5277779
1亿元人民币能买多少手
还是有一些傻子在低价卖出逆回购。
我觉得是主力在做局。散户不要上当。
为何要在最低价格做逆回购呢，做逆回购当然要在价格高一点的位置啊.比如当前年化收益率3%， 那么10万元一天逆回购的收益为：%/360-1元手续费= 7.3元收益， 而一天的活期存款为：.35%/365= 0.958元啊！比活期存款高7倍多，我数学不好，只能算到这了！
为何要在最低价格做逆回购呢，做逆回购当然要在价格高一点的位置啊.比如当前年化收益率3%， 那么10万元一天逆回购的收益为：%/360-1元手续费= 7.3元收益， 而一天的活期存款为：.35%/365= 0.958元啊！比活期存款高7倍多，我数学不好，只能算到这了！
你数学确实不好
实际小散中操作逆回购的本就极少，操作的基本熟悉规则。估计是报价方式和人为炒作的关系才有此低价
低于10就不要做，不懂去查
今天下午一觉醒来2点55，一看GC001,TMD涨到11多，我马上挂12成交，又看了一会直接串到19.5我靠
评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。[转载]常见的主力出货方式探讨
常见的主力出货方式探讨
温馨提示：震荡出货&横盘出货&拉升出货&打压出货
出货对于主力来说是非常关键的一个环节，一方面主力只有完成出货动作才能将筹码变成真金白银，另一方面因为出货环节是主力唯一不能由自己说了算的环节，因此这就大大增加了主力出货的成功难度。说实在的，主力出货的过程就是靠骗，骗散户跟风，骗散户接盘。而如果散户不跟风不接盘，那么主力从理论上说就永远出不了货，那么整个坐庄过程就将彻底失败。因此，从理论上说，整个坐庄过程，试盘、建仓、拉高、洗盘等环节，主力都可以说了算，但是主力唯一不能控制的环节就是出货，因为主力没有权利要求普通投资者必须买入他的股票。因此，主力出货成功，只有可能性，但没有必然性。
一般来说，主力会在二种情况下大量出货：一是拉升目标已经达到；二是市场出现了突发性危机需要大量出货（譬如5.30中的低价题材股主力就不顾一切打压出货）。而在一般情况下，主力则会选择大盘向上的时候，市场人气最旺的时候出货。
下面我们就探讨一下几种出货的方式。&
&&&一.震荡出货：这种出货方式从表面上来看和震荡洗盘别无二致。但从实际意义上来看，二者却有本质性的区别。首先我们对二者加以细致的区分：&
震荡出货和震荡洗盘虽然都是采取以震荡为手段，但他们二者的目的却有天壤之别。震荡出货的目的是采用震荡的手段来掩饰主力派发的痕迹。一方面以派发手中的筹码为主要目的，另一方面在派发的同时还要维持较高的人气。这正是由于主力具备这种派发的目的，所以从盘面上来看，股价在采取向下震荡的时候，向下抛出的卖单具备连续性，并且卖单比较均衡，成交量比较真实，基本上都是真刀真枪的卖单。并且在向下震荡至箱体底部或较低价位时仍有较大的抛单抛售。这些较低位的抛单出来后，股价仍然盘软，股价借大盘走好或利好公布而采取向上震荡时，买单往往不具备连续性。或者持续性的买单很假，绝大部分为主力诱多时的对敲盘。当股价向上震荡到一定价位时，只要上档持筹投资者稍有抛售意愿，主力根本不愿正面交锋，股价遂掉头向下......总体表现来看，主力基本上扮演的是空头角色。多头多为对后市仍抱有幻想的中小投资者的行为。从这时的成交量来看，由于股价下跌时，成交卖单均衡而持续，显得比较有组织有计划，所以在盘面上和分时K线上就形成跌时放量的态势。而股价向上震荡时的多头力量基本上来自对后市仍抱有幻象的散户投资者。所以股价上涨时的买单就显得零碎和杂乱，缺乏集中性和计划性。在股价上涨时的成交量上则表现出涨时缩量的特征。这种跌时放量涨时缩量的不健康的量价关系，表明了主力急于出局的做空心理。&
主力将股价拉到出货目标区域后，为了尽可能多的将货卖个好价钱多获取利润，因此主力将股价维持在高位，作出再次洗盘的架势，利用跟风盘对振荡行情最后走势的不确定认识，和对股价再创新高的幻想，慢慢出货。同时为了使行情更具迷惑性，还会加大振荡幅度，采取诱多的方式吸引短线投机者参与，从而抛出更多筹码。随着主力出货越来越多，上攻力度越来越小，30日线开始由陡峭上涨慢慢走平，股价中线上涨动力彻底消失。同时股价在顶部的成交量也显出不规则的放大缩小，表明主力已经无法控制外在筹码。而某一天当主力将最后一点货出完时，股价以长阴方式一举跌穿30日线，中线技术破位正式形成，股价从此步入漫漫跌途。
&&&震荡洗盘虽然同样是采取了震荡的手段，但由于主力的主要目的是促进获利盘换手，同时由于主力对后市股价的走势很有信心，所以主力在向上震荡的时候（或者与主力有各种各样关系的其它资金）买单往往具备持续性、集中性和均衡性。反映在盘面上往往形成价涨量增的健康走势。而向上震荡到无压力区域的时候，一旦有持筹者有抛售意愿，主力也敢于和空头搏斗，从而显示出主力信心百倍。相反在股价采取向下震荡的时候，由于做空的能量大多是来自对股价后市走势具备不确定性疑虑的散户投资者，所以在股价采取向下震荡的时候，卖单显得零碎和杂乱，缺乏计划性、持续性和集中性，成交量表现在盘面上也是价跌量缩，表明投资者不愿在低位沽售。而股价向下震荡到箱底或者较低位时，一般就没有大的抛单抛售了，就是偶尔有较大的抛单沽售，股价也应该止跌回升。其机理就是，把不看好该股的大户清洗出局后把股价做高，让其没有逢低吸纳的机会，从而追高买入，踏错节拍，垫高其投资成本，真正起到洗盘的作用。还有一种情况就是放量止跌。这种情况一般是主力采取放量向下对敲卖出抛单很多很大，就是股价并不下跌，主要目的是恐吓意志不坚定分子，引诱信心不坚定者出局。此类情况根据盘面不同，也可能是其他小资金持有者获利出局另有机构进场换手。这两点看似细微却也&非常主要，是区别主力出货与洗盘的重要标志。正是由于以上几重情况的存在，所以震荡洗盘的成交量表现在K线和分时线上往往形成价涨量增、价跌量缩或者放量止跌的健康态势，这是主力震荡洗盘和震荡出货的重要标志。&
&&&再从整个形态的成交量来进行比较和分析。由于二者存在本质上的区别，震荡洗盘在整个形态演变的过程中成交量迅速萎缩，标志着经换手后盘面浮码迅速减少最终以向上突破而使震荡洗盘形态成为涨升过程中的中继形态。震荡出货则恰恰相反，由于主力派发的行为，导致整个形态演变的过程中浮码越来越重，最终选择向下突破而使这种震荡演变为头部形态。&
&&&二.横盘出货：这类出货方法仍然是最适合绩优大盘股。因为绩优大盘类个股往往给投资者形成一种安全、稳定的错觉。殊不知经过股价日积月累的上涨，高屹的股价早已包容和消化了个股基本面上的一切优势。再者，由于此类个股一直采用横盘洗盘的方法，曾经给予了坚定持股者不少甜头，这就更增加了他们坚定持股的信心。而在横盘洗盘的过程中，有的投资者由于缺乏耐心，而低卖高买的投资者则吸取了上次的教训，所谓吃一堑长一智，这次也信心十足地加入多头队伍。更有的在主力高位横盘出货的过程中进一步加仓操作，从而在潜移默化中，固守一种思维，无形之中帮助主力在高位进行锁仓，为主力暗渡陈仓立下汗马功劳。这种横盘，多以股价选择向下突破而演变为历史性的巨大头部而结束自己的历史使命。&
&&&相同的横盘却带来异样的结果，仔细辨别，横盘洗盘和横盘出货，虽然同样是以横盘为手段而达到不同的目的，但由于两者之间的本质区别，，导致主力在整个横盘形态过程中的不同行为。横盘洗盘主力主要是以换手洗盘为主要目的，只有在关键时刻才在高位或低位以主动性买卖单子控制股价，横向整理。有时间则以被动性买卖挂单强制控制股价横向洗盘，促使中小散户投资者自由换手。整个过程，主力活跃不多，走势沉闷，但比较坚挺。而成交量也伴随着股价换手，迅速萎缩，标志着筹码日趋集中，浮码逐步减少。横向洗盘最终以放量向上突破标志着中继形态的结束。&
&&&而横盘出货则恰恰相反，由于主力以派发为主要目的，导致在整个横盘形态演变的过程中主力身影频频活跃，常常做出各种突破姿态，引诱跟风盘，但随着主力不断派发，盘面浮码日趋沉重，股价走势也日趋疲软，每次股价跌至低点，主力维持股价时，显得特别沉重。这些都是前期主力筹码分散到散户手中后，出现安定性较差的局面。横盘出货表现在成交量上就是，在整个形态演变的过程中成交量能较活跃，始终不能萎缩。须知，横盘洗盘的平台并不需要太大的成交量来维持股价横盘的走势。在这么高的价位，也不会存在换庄的可能性，再加上盘面浮码日趋沉重，不是主力出货又是什么呢？&
&&&三.杀跌出货--【打压出货】：打压出货通常比较适合于小盘绩差类个股。由于此类个股在炒作过程中的参与者，绝大多数都是抱着投机的心态。但是在股价快速上涨的过程中，由于人类与生俱来贪婪的通病，都奢望卖个更高的价钱，所以在涨升的过程中，极少有人出手。但由于这类个股基本面较差，如果采用高位横盘或震荡的手段出货的话，鉴于散户资金较小，比较灵活，往往由于主力资金较大，存在船大难调头的弊端，极易造成主力自拉自唱的局面。因此主力采用快人一步，趁散户投资者好梦未醒时，抢先抛售的策略，首先套住上档后进的跟风盘，再一路抛售，将敢于抢反弹者一网打尽。此手法讲究的是心狠手辣，才利用大盘或者个股人气极为火爆的时候，使用回马枪的手法，反手做空，往往令众多投，资者粹不及防......此种手法也叫跳水出货。&主力将股价拉到目标价位后，为了快速出脱手中的筹码采取打压方式杀跌出货。一般情况是主力继续前一天的上涨态势继续大幅高开，但从早盘高开之时就开始出货，盘面显示只要下方有接盘就坚决对准买盘主动打压。由于当天大幅高开，加之股价之前上涨态势较好，因此部分不知死活的散户贪便宜抢反弹，结果第二天主力将股价大幅低开，将前一天所有买盘全部套牢。这种杀跌手法非常凶狠，杀伤力极大。杀跌出货表现在K线图上，就是典型的阴包阳走势。
&&&打压出货和打压洗盘，同样以使用“打压”为手段，其目的和意义却截然不同。打压出货以主力派发筹码为目的，以打压为手段。打压洗盘则是通过“打压”的手段清洗获利筹码，震出不坚定分子，从而促进筹码快速换手，以提高其他投资者成本为目的。因此，我们有必要对二者加以详细的区分：&
&&&打压洗盘：由于主力的目的是清洗获利筹码，促进筹码换手，震出不坚定分子，从而导致主力在整个形态演变过程中的行为。由于主力既想打低股价吓出获利筹码和市场中的不坚定分子，又不想丧失手中的廉价筹码，因而往往采用向下挂单对敲，也叫炸单或空中对敲的形式打低股价。从盘面走势上来看，股价跌势极为凌厉，鲜有反弹。5分钟K线上留下多个向下跳空缺口，成交量暴增。但仔细观察却发现，绝大部分成交量？？来自对敲的成分。这是主力的诡计使然。打压洗盘从日K线上来看，往往是巨量长阴，形态极为恶劣。主要是吓唬那些不仔细观察盘面的技术派人士，造成一种放量出货的假象。这一招不仅蒙蔽了很多散户投资者。
&&&打压出货则与此有所不同。主力利用的是跟风盘正旺盛的时候，趁投资者好梦未醒，而突然反手做空，先套牢后进买盘，接着将敢于抢反弹的人士一网打尽。从盘面上来看，虽然也是快速下跌，但盘中多有反弹，以吸引买盘跟进，同时稳定套牢者之持股信心。但股价总体走势呈逐波下探之势，重心快速下移，在日K线上往往形成长阴线。由于股价下跌的过程中卖出的成交量俱是真刀真枪，常常一张卖单，打低数个价位，而盘中向上做反弹时，却有对敲盘出现，其目的是引诱跟风盘。因此，打压出货未必有巨量成交放出，相反，由于抢反弹的人越来越少，成交量还会逐步缩小......&
&&&四.拉高出货：此方法往往不能够单独使用，经常和打压出货组合运用，效果甚佳。&
主力一般在股价上涨的中后期，就开始有计划地分批出货了。盘面表现为，股价以连续长阳的方式大幅上涨，成交量同步大幅放大，散户追涨非常热情。这个时候，主力很可能采取多卖少买的方式，让跟风盘冲锋推高股价，从而自己在股价最后的上涨过程中，边拉边出。这个时候，对于资金量较大的跟风资金，就应该考虑退出了。当然小资金也要做好随时出局的准备，不能贪婪最后的一点利润而站最后一班岗。
拉高出货的图形特征是，分时图上出现大幅振荡走势，K线图上出现带长下影的中大阳线。
主力出货实战案例一：全聚徳（08年1月4日走势图。
主力出货实战案例二：隆平高科（年5月14日走势图。
&&&1.被动出货法：运用此方法须选择大盘人气高涨、群情激昂，买气最盛时，主力利用个股利好或者传闻，在上档每相隔数个价位放上大笔卖单，主力趁人气鼎盛时，率先快速小批量买进，刺激多头人气买气，引诱跟风盘蚕食上档卖单，在股价快速上涨的过程中，不知不觉地将筹码转换到中小投资者手中。&
&&&2.涨停板出货法：同为拉高出货，但此方法与被动出货的区别是股价以涨停板的方式将拉高出货的行为演绎至高潮阶段。并带有主动抛盘的性质。主力将股价拉高后进入加速上扬阶段，并且上扬速度越来越快，出现飑升行情，使观望的跟风盘忍受不住股价快速上涨的诱惑，原来获利的跟风盘也由于利润的的快速增值而产生虚妄的放大的心理状态，而产生惜售的心理。主力往往抓住战机，以巨量的买单，将股价封至涨停，从而使多头买气达到高潮，此时后进的跟风买单纷至沓来。股价已牢牢地封住涨停，由于国内的交易规则采取的时间优先和价格优先的原则成交。那么在涨停价格的挂单是一致的，无法比出高低。而时间上却仍有先后之分。首先时间上处在前列的是主力的巨量买单，排在后面的是中小散户的跟风盘。这样，主力采用明修栈道，暗渡陈仓的方法悄悄撤出挂在前列买单，然后再将这些买单后继在跟风盘的后面。如此看来，涨停板上的巨量买单数量并无变化，甚至还有增多。主力可以以小批量的卖单，逐步将手中的筹码过渡给排列在第一时间段内的散户投资者。这种涨停出货的手段既能卖上一个好的价格，又不会引起一般投资者的警觉，可谓一箭双雕。&
盘口特征：涨停价以下买档，有连续较大买盘或者单独非常大买盘，但是这些买盘不主动封住涨停板，任凭股价在涨停价位反复打开，并且涨停价上卖单不断。
挂单原理：股价在上涨到相对高位后，某日冲击涨停板。主力用大买单在涨停价以下顶住，而在涨停价位由散户接盘，自己出货。这种挂单手法的破绽是主力有能力封停却不封停。涨停板出货和涨停板吸筹盘口特征差不多，二者的区别在于股价所处的不同位置。
&&&3.推土机式拉升出货：主力在卖一、卖二和卖三上不断地输出均匀而较小的卖单，在买一、买二和买三上挂出虚张声势的大买单，通过对敲引诱不明真相的散户投资者，买进上方自己的小批量卖单，当卖一上的卖单被散户投资者蚕食掉后，主力适时地再填上买单。这样周而复始，股价在盘面上表现为保持一定角度缓步上涨，从分时K线来看，红红的阳线一个连着一个，股价每时每刻都在上涨，犹如一串诱人的冰糖葫芦。可是这串诱人的冰糖葫芦只宜欣赏，不能品尝的哦！因为这种看似如行云流水般的拉升方法，实际上是主力一种被动的出货方法。&
&&&4.钓鱼杆式拉升出货：--
&此拉升方法和推土机式拉升方法在挂单上恰恰相反。钓鱼竿式拉升方法则是在卖一、卖二、和卖三上连挂三张较大的卖单，下档则不挂或者少挂买单。自己又通过不断的对敲买进上档之卖单的方法，促进股价上涨，引诱多头买进，由于下档买单极小，所以想卖出的空头又无从下手。从成交来看，外盘和内盘成交悬殊极大，外盘有时甚至大出内盘几倍甚至十几倍！但股价上涨的幅度却与此不成比例。这也是一种边拉边出的方式。虽然从一定意义上来说，钓鱼竿式拉升和推土机式拉升有着主力相同的出货意图，但比较起来，钓鱼竿式拉升比推土机式拉升主力显得更为心虚一点。但是两者又同时出现在行情的末期。钓鱼竿式拉升，可能出现的更晚一些……两者的区别，除了挂单方法不一样外，推土机式拉升包含的对敲成份要比钓鱼竿式拉升包含的对敲成份要少得多，或者是说也有可能不包含对敲成份。另外推土机式拉升，如果是出现在低位，也有可能是实力较弱的主力在虚张声势的造高股价，并不完全是出货，而出现在高位则另当别论……&
&&&须要指出的是，这几种拉升出货的方法虽然都能卖出较高的价位，效果也很好，但必须要把握好市场背景和市场人气。如果把握不好市场背景和人气的话，画虎不成反犬类，很容易弄巧成拙。
&&&五.边拉边出：这种主力，一般心理压力颇大，他们的主要目的并不是在二级市场上博取太大的利润。可是由于目前股价距离主力成本太近，自己持仓又比较重，或者配股承销被套，或者增发承销，或上市承销被套，造成心理压力极大，多数主力无心恋战，在持筹极重的情况下，又想全身而退，才不得不采取一边做高股价吸引跟风盘一边出货的策略。这种主力被套的筹码其需要向上拉升的空间也要越大。并且伴随着很多媒体大张旗鼓地宣传。从盘面上观察，股价在上涨的过程中，一直存在做空的动能，但做多的动能要更胜一筹。股价在上涨的过程中，时常出现这种情况：在股价拉升途中，往往出现下跌时成交量抛单比较集中而且持续。从盘面成交量来看，下跌时成交量能相对逐步放大。随后突然出现买单，买单更加集中，也很持续，股价迅速走高，成交量能更大。总体给人的感觉好象是两个旗鼓相当，实力不分伯仲的多空主力在进行对抗赛。其实际操作机理是主力在跟风盘旺盛的时候抛出一批筹码，再趁上档抛压较轻的时候抓紧战机做高股价，以稳定长期投资者的持股信心，继续吸引后继跟风盘。周而复始，循环拉升，在股价拉升到剩余筹码足够的派发空间时，做多动能突然消失，荡然无存，股价进入横盘或下跌阶段，成交量也开始萎缩得很小，使很多投资者误以为主力仍在套中，不能出局，从而产生麻痹大意的心理。主力所余筹码此时所剩无几，慢慢震荡派发足亦。&
&&&六.边打边撤：这是一种出现在下降途中的出货方案。在这一过程中，散户投资者贪婪的心理，被控盘主力所充分了解。而后主力使用各种形态的心理诱导，促使中小散户投资者不能摆脱对后市发展趋势的盲目幻想，沉迷在对后市反弹企稳甚至反转的单相思般的恶性循环心理状态。当这种情况持续一段时间，股价缓慢下跌一定的幅度后，主力为了使已有股票的散户坚定信心，没有的人加入进来，庄家往往会转换多空角色采用示形的方式，施展心理诱导的战术，反手做多，在整个战略做空的基础上战术性做多，重新套牢一批后继的跟风盘。&
&&2.主动攻击式边打边撤：从盘面上来看，主力在推高股价后，成交量迟迟不能快速萎缩，盘中常常出现频繁的向上对敲买单，且股价中心逐步下移。虽然每天股价跌幅并不深，但从长时间的日K线来看，股价运行在阴跌的趋势或通道里，且内盘很小，外盘极大，股价涨幅和内外盘成交不成比例，均证明主力在盘中通过对敲吸引跟风盘买进，从而达到自己出货的目的。这种股票开始跌幅较小，往往不引起散户投资者的重视，在主力出货末期，常常伴随着大幅跳水，等散户明白的时候，往往已深在套中，悔之晚亦！&
&&3.被动式边打边撤：还有一种边打边撤的方法是，股价存在一定跌幅后，远离散户投资者已套牢的区域，主力在相对低位于早盘大幅低开后，在买一、买二和买三上挂上极大的虚张声势的买单，然后在卖一上不断输出较小的卖单，使抢反弹的散户能够从容不迫地在低位上买到看似廉价的筹码。但无论多少买盘，总也买不完卖一上看似不大的卖单。但由于下档极大的买单，同时又维护了其他看空投资者的信心，使其误以为有人在低位吸货。由于股价总跌不破买一、买二和买三的价位，给人以铁底的感觉，无疑进一步增加了持股者的信心，同时又引诱了新的跟风盘，只到尾市几分钟的时候，主力才快速做高股价，这时逢高想出的散户已经没有时间操作。已买进的散户，会为这建立在空中楼阁上的短暂利润而做上一夜的黄梁美梦。第二天早盘开盘，主力以更低的价格大幅低开，套牢前一天的跟风盘，然后故技重演。&
总之，一旦发现主力有顶部出货意图，并且出现见顶K线组合，大家的第一反应应该就是和主力一起撤退。不要贪婪股价在顶部的那一丁点利润，只要主力萌生退意，那么后市就凶多吉少，而职业投资高手是不会参与这种危险游戏的。
观看视频：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。